JB 31.03.2015 FVM Classic UI 017300 - TeleTrader.com...Jahresbericht FVM-Classic UI Tätigkeitsbericht für den Berichtszeitraum vom 1. April 2014 bis 31. März 2015 Anlageziele und

KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFT:

FVM-Classic UI

JAHRESBERICHT

ZUM 31. MÄRZ 2015

VERWAHRSTELLE: BERATUNG UND VERTRIEB:

Jahresbericht FVM-Classic UI

Kurzübersicht über die Partner

1. Kapitalverwaltungsgesellschaft 2. Verwahrstelle 4. AnlageausschussUniversal-Investment-Gesellschaft mbH Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Claus Walter, Freiburger Vermögensmanagement GmbH, Freiburg

Mathias Gutmann, Freiburger Vermögensmanagement GmbH, FreiburgHausanschrift: Hausanschrift: Karl-Heinz Haas, Freiburger Vermögensmanagement GmbH, FreiburgTheodor-Heuss-Allee 70 Kaiserstraße 24 Thomas Zipfel, Freiburger Vermögensmanagement GmbH, Freiburg60486 Frankfurt am Main 60311 Frankfurt am Main Matthias Frie, Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Frankfurt am Main

Postanschrift: Postanschrift:Postfach 17 05 48 Postfach 10 10 40 60079 Frankfurt am Main 60010 Frankfurt am Main

Telefon: 069 / 710 43-0 Telefon: 069 / 21 61-0Telefax: 069 / 710 43-700 Telefax: 069 / 21 61-1340http://www.universal-investment.com https://www.hauck-aufhaeuser.de

Gründung: 1968 Rechtsform: Kommanditgesellschaft auf AktienRechtsform: Gesellschaft mit beschränkter Haftung Haftendes Eigenkapital: 159,7 Mio. € (Stand: 31.12.2014)Gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EUR 10.400.000,–Eigenmittel: EUR 47.982.000,– (Stand: September 2014) 3. Beratungsgesellschaft und Vertrieb

Freiburger Vermögensmanagement GmbHGeschäftsführer:Oliver Harth, Wehrheim-Obernhain Postanschrift:Markus Neubauer, Frankfurt am Main Bertoldstraße 53Stefan Rockel, Lauterbach (Hessen) 79098 FreiburgAlexander Tannenbaum, OffenbachBernd Vorbeck, Elsenfeld Telefon: (0761) 21 71 0-71

Telefax: (0761) 21 71 0-70Aufsichtsrat: http://www.freiburger-vm.deJochen Neynaber, Bühl-Neusatz (Vorsitzender)Dr. Hans-Walter Peters, Hamburg (stellvertretender Vorsitzender)Prof. Dr. Harald Wiedmann, BerlinOle Klose, Düsseldorf WKN / ISIN: A0NFZR / DE000A0NFZR1Michael O. Bentlage, Frankfurt am Main Prof. Dr. Stephan Schüller, Düsseldorf Stand: 31. März 2015

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Tätigkeitsbericht

für den Berichtszeitraum vom 1. April 2014 bis 31. März 2015

Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der AnlagezieleZiel des Sondervermögens ist es, den Anlegern eine klassische und ausgewogene Strategie mit möglichst stetiger Wertentwicklung zu bieten. Der Anlageprozess folgt den Grundsätzen einer klassischen Vermögensverwaltung. Durch eine breite Risikostreuung über die traditionellen Anlageklassen mit Schwerpunkt Aktien/Renten wird eine gute Balance zwischen der Erwirtschaftung laufender Erträge und dem Substanzerhalt angestrebt. Der Aktienanteil soll maßgeblich in etablierte internationale Standardwerte investiert werden, die im Rahmen einer breiten Branchenstreuung ausgewählt werden. Bei den Renten hat die Streuung nach Schuldnern Priorität.

Der Investmentprozess des FVM-Classic UI Die Anlagephilosophie des FVM-Classic UI fundiert auf der Erfahrung, dass eine ausgewogene und robuste Streuung des Vermögens auf die verschiedenen Anlageklassen dem Anleger den größtmöglichen Schutz vor Unwägbarkeiten bietet. Hierauf aufbauend erfolgt in einem ebenso disziplinierten wie transparenten Investmentprozess die Entscheidung über die markttaktische Gewichtung der Anlageklassen bis hin zum Einzeltitel.

Die einzelnen Schritte im Detail 1. Strategische Aufteilung der Anlagen (Asset-Allokation) Auf der Grundlage fundamentaler Daten, Bewertungen, Prognosen, aber auch Marktstimmungen wird zunächst über die strategische Aufteilung in die traditionellen Anlageklassen Aktien, Renten, Immobilien, Edelmetalle und Liquidität entschieden. Eine besondere Bedeutung kommt der aktiven Steuerung der Aktienquote innerhalb einer vorgesehenen Bandbreite von ca. 25 bis 50 % zu.

2. Anlagestruktur Die strukturelle Ausgestaltung innerhalb der jeweiligen Anlageklassen wird festgelegt: Im Aktienbereich erfolgt die Ausrichtung mit einer gezielten Branchenstreuung (Segmente), wobei aktuelle Trends und Sonderthemen (Sondersegmente) in kontrolliertem Maße berücksichtigt werden. Im Rentenbereich wird die Struktur nach Emittenten, Laufzeiten und Währungen definiert.

3. Selektion von Einzeltiteln/Umsetzung Die Umsetzung der Anlagestrategie erfolgt grundsätzlich über klare, transparente und verständliche Produkte. Im Aktienbereich stehen etablierte internationale Standardwerte ebenso im Vordergrund wie im Rentenbereich die Sicherheit und Transparenz der Schuldner.

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Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum

Fondsstruktur

Expansive Geldpolitik und gute Konjunkturdaten Bis zum Jahresende 2014 waren die europäischen Aktienmärkte im internationalen Vergleich und insbesondere gegenüber amerikanischen Aktien deutlich im Hintertreffen, was sich aber im ersten Quartal 2015 schlagartig ändern sollte. Deutlich verbesserte Konjunkturdaten für die Eurozone, aber vor allem die expansive Geldpolitik der EZB trieben die Aktienmärkte an. EZB-Chef Mario Draghi verkündete am 22. Februar 2015 ein Anleihekaufprogramm, das von März 2015 bis September 2016 monatliche Anleihekäufe im Volumen von 60 Milliarden Euro umfasst. Mit dieser Maßnahme soll die Kreditvergabe der Banken ausgeweitet und somit Investitionen und das Wachstum in der Eurozone gefördert werden. Die Annäherung an die Inflations-Zielmarke von 2% ist das primäre Ziel der Notenbank. Die Maßnahme verfehlte auch am Rentenmarkt ihre Wirkung nicht. Der Zinsverfall beschleunigte sich abermals und bis zum Ende des Geschäftsjahres rutschte die Umlaufrendite der Bundesbank auf 0,15%, während sie zu Beginn der Berichtsperiode noch bei 1,3% lag. Unterdessen wurde in den USA über den möglichen Zeitpunkt einer Zinswende diskutiert, was am Devisenmarkt zu einer deutlichen Aufwertung des US-Dollars bzw. einer Abwertung des Euros führte. So legte die US-Valuta um 22% gegenüber dem Euro zu. Der Ölpreis der Qualität „Brent“ notierte Ende März 2015 bei 56 US-Dollar und halbierte sich damit nahezu innerhalb der letzten zwölf Monate. Rohstoffe und Industriemetalle zeigten auf Dollar-Basis gleichfalls eine schwache Bilanz. Die schwächere Nachfrage aus China sowie hohe Kapazitäten und Lagerbestände lasteten auf den Kursen.

31.03.2015 31.03.2014

Kurswert % Anteil Kurswert % Anteil

Fondsvermögen

Fondsvermögen

Renten 32.470.883,91 31,50 29.196.988,52 33,18

Aktien 28.247.515,80 27,40 22.581.126,36 25,66

Fondsanteile 38.339.012,89 37,20 31.205.245,21 35,46

Optionen 517.950,00 0,50 0,00 0,00

Bankguthaben 3.887.890,00 3,77 4.870.548,95 5,53

Zins- und Dividendenansprüche 520.798,41 0,51 443.474,36 0,50

Sonstige Ford./Verbindlichkeiten -909.729,90 -0,88 -290.594,45 -0,33

Fondsvermögen 103.074.321,11 100,00 88.006.788,95 100,00

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Die Gewichtung der Anlageklasse Aktien (inkl. Aktienquote der Fondsanteile) erhöhte sich von rund 40% zu Beginn des Geschäftsjahres auf knapp 48% zum Ende der Periode. Damit rangiert die Aktienquote nahe der strategischen Obergrenze des FVM-Classic UI von 50%. Nach den weiteren Kursavancen im 1. Quartal 2015 entschied sich das Fondsmanagement für eine teilweise Absicherung des hohen Investitionsgrades in dieser Anlageklasse über börsengehandelte Optionen auf den DAX („ODAX-Put“) mit Laufzeit bis zum Dezember 2015 in Verbindung mit der Prämienerzielung über den Verkauf von Calls („ODAX-CALL“) mit kurzer Laufzeit.

Das Gewicht der traditionell größten Anlageklasse Renten (inkl. Rentenquote der Fondsanteile) verminderte sich im Gegenzug auf 41,0% (44,1% im Vorjahr), ebenso die Anlageklasse Immobilien mit 1,8% (4,7%). Die Gewichtung der Anlageklasse Edelmetalle erhöhte sich hingegen marginal auf 6,0% (5,5%). Die Liquidität betrug zum Stichtag 31. März 2015 2,9% und bewegte sich während des gesamten Berichtszeitraumes sehr konstant in einer Bandbreite von 3-7%.

Im Aktiensektor, dessen Struktur aus einer Diversifizierung nach Branchen resultiert, wurden einige Neubewertungen und somit Verschiebungen in der Höhe der jeweiligen Branchen-Allokation vorgenommen: Die Aktiensegmente Automobil/Flugzeugbau, „Sonderthema: Wasser“ und das neue Sonderthema „Infrastruktur“ wurden auf „Übergewichten“ heraufgestuft, woraus ein höherer Portfolioanteil resultiert. Das Segment Maschinenbau wurde zu Beginn der Berichtsperiode noch auf „Gewichten“ reduziert, aufgrund der verbesserten Konjunkturperspektiven im späteren Verlauf aber wieder erhöht. Das „Sonderthema Emerging-Markets“ wurde gleichfalls von vormals „Untergewichten“ auf eine neutrale Position verstärkt, während andererseits Elektrotitel herabgestuft wurden. Versorger und das „Sonderthema Übernahmen“ wurden komplett abgebaut. Neben der primären Branchensteuerung erfolgte im Nachgang eine dosierte Verlagerung der regionalen Anlagegewichte durch die Selektion der jeweiligen Branchenvertreter. In der ersten Hälfte des Berichtszeitraumes favorisierte das Fondsmanagement tendenziell US-Titel, während es mit zunehmender Stärke des US-Dollars aktive Verlagerungen zu Gunsten exportorientierter europäischer Unternehmen vornahm (z.B. Verkauf Fedex > Kauf Deutsche Post oder Verkauf Dow Chemical > Kauf BASF).

Der Rentenbereich ist weiterhin durch die extreme Niedrigzinsphase geprägt. Der Renditeverfall, gerade bei Qualitätstiteln, beschleunigte sich abermals und führte etwa bei deutschen Staatstiteln bis weit in den mittleren Laufzeitenbereich zu negativen Anleiherenditen. Die grundlegende Anlagestruktur im Rentenbereich wurde weitgehend beibehalten. Der Fokus der Restlaufzeiten lag im Bereich von 2 bis 4 Jahren. Eine höhere Gewichtung von chancen- bzw. risikoreicheren Anlagen erfolgte in begrenztem Umfang.

Die größte Schuldnergruppe bilden weiterhin die Unternehmensanleihen (inkl. Fonds) mit einem insgesamt nahezu unveränderten Anteil von 17,6%. Zur Optimierung der Rendite wurde der Anteil von Anleihen ohne Rating bzw. einem schwächeren Bonitätsrating leicht ausgebaut. Titel hierbei waren z.B. Sixt, Grenke Leasing, Freenet, SAF Holland oder Peugeot). Während der Anteil der klassischen Euro-Staatstitel nahezu unverändert blieb, verminderte sich der Anteil der inflationsindexierten Bundesanleihen um rund 1,6%. Aufgrund der deflationären Tendenzen im Euroraum erfolgte im Berichtszeitraum vorübergehend eine noch tiefere Gewichtung. Der Anteil von Hybrid- bzw. Nachranganleihen (Bayer AG und DWS Hybrid Bond Fund) erhöhte sich um etwas mehr als ein Prozentpunkt, während die Positionen der Schwellenländer-Anleihen (vormals 2%) zuletzt aus Risikoaspekten komplett abgebaut wurden. Bei den weiteren Rentensegmenten (Pfandbriefe, Währungsanleihen und Hochzinsanleihen) gab es keine nennenswerten Veränderungen.

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Wesentliche RisikenEine wesentliche Zielsetzung der Anlagestrategie ist eine bestmögliche Risikokontrolle über eine Balance der unterschiedlichen Anlageklassen. Dennoch unterliegt das Sondervermögen den grundlegenden wirtschaftlichen Risiken. Folgende Risiken sind als wesentlich aufzuführen:- Kursänderungsrisiko bei Aktien, Rohstoffen, Edelmetallen und auch Anleihen.- Zinsänderungsrisiko, Adressausfallrisiko, Währungsrisiko, Liquiditätsrisiko.Die Anlagepolitik begegnet diesen Risiken mit einer breiten Diversifizierung der Anlageklassen, aber auch innerhalb der jeweiligen Segmente steht die Risikosteuerung an vorderster Stelle. Im zurückliegenden Geschäftsjahr wurden - bedingt durch die anhaltende Niedrigzinsphase - per Saldo Anleihepositionen mit einem höheren Chance-Risikoprofil leicht erhöht. Trotz dieser gezielten Beimischung von Schuldnern mit einer verminderten Bonität weist das Portfolio insgesamt weiterhin eine hohe Schuldnerqualität auf: Zum Stichtag 31. März 2015 verfügten über 30% der Anleihen weiterhin über ein Spitzen-Rating von AAA und nahezu die Hälfte der Schuldner verfügte über ein Rating von mindestens A. Die Restlaufzeit der Anleihen lag durchschnittlich bei knapp unter 3,5 Jahren, sodass das Zinsänderungsrisiko begrenzt ist. Währungsrisiken bestehen durch die Fremdwährungsanleihen, ausländische Aktien, aber auch die Anlage in Edelmetallen. Das Aktienrisiko besteht maßgeblich in Form des Marktrisikos, da einzelne Aktien im Berichtszeitraum einen Anteil von 2 % des Portfolios nicht überschritten. Das Liquiditätsrisiko ist zwar grundsätzlich gegeben, aber aufgrund der breiten Ausrichtung eher als gering einzustufen.Die Volatilität des Fonds seit Auflage am 21.07.2008 weist mit einem Wert von 5,69 % für einen „ausgewogenen Mischfonds“ auf einen vergleichsweise defensiven Charakter hin.

Umsätze im BerichtszeitraumBezeichnung Käufe VerkäufeAktien 8.189.788,92 8.937.457,81Fondsanteile 10.463.320,62 8.531.869,15Genussscheine 576.677,74 101.163,94Renten 13.085.393,84 5.234.473,00Traded Options 1.284.835,00 368.300,00

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FondsergebnisDie wesentlichen Quellen des positiven Veräußerungsergebnisses während des Berichtszeitraums waren realisierte Gewinne aus ausländischen Aktiengeschäften.

Im Berichtszeitraum vom 1. April 2014 bis 31. März 2015 lag die Wertentwicklung des Sondervermögens bei +11,13 %1.

Angaben zu wesentlichen Änderungen im BerichtszeitraumAnpassung der Vertragsbedingungen an das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB): Zum 21. Juli 2014 wurden die Besonderen Anlagebedingungen für das oben genannte Sondervermögen geändert und an das zum 22. Juli 2013 in Kraft getretene Kapitalanlagegesetzbuch angepasst.

1 Eigene Berechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu.Diese ist nicht prognostizierbar.

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Vermögensübersicht zum 31.03.2015

AnlageschwerpunkteTageswert

in EUR % Anteil am Fondsvermögen

I. Vermögensgegenstände 103.984.051,01 100,88

1. Aktien 27.668.941,29 26,84Bundesrep. Deutschland 14.297.186,50 13,87Dänemark 697.132,76 0,68Frankreich 599.147,50 0,58Großbritannien 1.021.025,16 0,99Italien 712.125,00 0,69Schweiz 2.759.095,71 2,68Spanien 627.480,00 0,61Südkorea 599.217,80 0,58USA 6.356.530,86 6,17

2. Anleihen 32.470.883,91 31,50< 1 Jahr 7.686.287,96 7,46>= 1 Jahr bis < 3 Jahre 14.845.379,97 14,40>= 3 Jahre bis < 5 Jahre 3.469.801,25 3,37>= 5 Jahre bis < 10 Jahre 5.946.257,23 5,77>= 10 Jahre 523.157,50 0,51

3. Sonstige Beteiligungswertpapiere 578.574,51 0,56CHF 578.574,51 0,56

4. Investmentanteile 38.339.012,89 37,20EUR 34.829.492,45 33,79USD 3.509.520,44 3,40

5. Derivate 517.950,00 0,50

6. Bankguthaben 3.887.890,00 3,77

7. Sonstige Vermögensgegenstände 520.798,41 0,51

II. Verbindlichkeiten -909.729,90 -0,88

III. Fondsvermögen 103.074.321,11 100,00

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Vermögensaufstellung zum 31.03.2015Stück bzw.

Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %Whg. in 1.000 31.03.2015 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-

im Berichtszeitraum vermögens

Bestandspositionen EUR 99.057.412,60 96,10

Börsengehandelte Wertpapiere EUR 58.157.322,21 56,42

Aktien EUR 27.668.941,29 26,84

BB Biotech AG Namens-Aktien SF 1 CH0038389992 STK 1.300 1.300 0 CHF 298,750 372.434,79 0,36Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CH0038863350 STK 15.700 0 0 CHF 73,400 1.105.082,47 1,07Novartis AG Namens-Aktien SF 0,50 CH0012005267 STK 7.000 0 4.200 CHF 96,150 645.425,78 0,63Schindler Holding AG Inhaber-Part.sch. SF -,10 CH0024638196 STK 4.100 0 1.900 CHF 161,800 636.152,67 0,62Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK -,20 DK0060534915 STK 14.000 0 0 DKK 372,000 697.132,76 0,68adidas AG Namens-Aktien o.N. DE000A1EWWW0 STK 8.700 2.500 0 EUR 73,690 641.103,00 0,62Allianz SE vink.Namens-Aktien o.N. DE0008404005 STK 5.900 0 0 EUR 161,850 954.915,00 0,93BASF SE Namens-Aktien o.N. DE000BASF111 STK 21.000 8.200 0 EUR 92,550 1.943.550,00 1,89Bilfinger SE Inhaber-Aktien o.N. DE0005909006 STK 14.900 8.100 0 EUR 54,010 804.749,00 0,78Continental AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005439004 STK 4.100 4.100 0 EUR 220,300 903.230,00 0,88Daimler AG Namens-Aktien o.N. DE0007100000 STK 11.850 3.150 0 EUR 89,730 1.063.300,50 1,03Deutsche Lufthansa AG vink.Namens-Aktien o.N. DE0008232125 STK 22.500 22.500 30.000 EUR 13,080 294.300,00 0,29Deutsche Post AG Namens-Aktien o.N. DE0005552004 STK 59.100 14.600 0 EUR 29,095 1.719.514,50 1,67GEA Group AG Inhaber-Aktien o.N. DE0006602006 STK 15.400 0 0 EUR 45,040 693.616,00 0,67Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. EO 0,03 ES0148396007 STK 21.000 21.000 0 EUR 29,880 627.480,00 0,61KRONES AG Inhaber-Aktien o.N. DE0006335003 STK 11.500 11.500 0 EUR 96,930 1.114.695,00 1,08KUKA AG Inhaber-Aktien o.N. DE0006204407 STK 5.500 5.500 0 EUR 71,720 394.460,00 0,38Linde AG Inhaber-Aktien o.N. DE0006483001 STK 4.000 0 0 EUR 189,650 758.600,00 0,74LVMH Moët Henn. L. Vuitton SE Actions Port. (C.R.) EO 0,3 FR0000121014 STK 3.650 3.650 0 EUR 164,150 599.147,50 0,58Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.Namens-Aktien o.N. DE0008430026 STK 4.150 1.350 0 EUR 200,750 833.112,50 0,81SAP SE Inhaber-Aktien o.N. DE0007164600 STK 13.700 0 0 EUR 67,530 925.161,00 0,90Siemens AG Namens-Aktien o.N. DE0007236101 STK 6.400 0 3.350 EUR 100,700 644.480,00 0,63STO SE & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsakt. o.St.o.N. DE0007274136 STK 3.900 0 1.600 EUR 156,000 608.400,00 0,59UniCredit S.p.A. Azioni nom. o.N. IT0004781412 STK 112.500 32.500 0 EUR 6,330 712.125,00 0,69Vodafone Group PLC Registered Shares DL 0,2095238 GB00BH4HKS39 STK 335.000 235.000 0 GBP 2,205 1.021.025,16 0,99Amazon.com Inc. Registered Shares DL -,01 US0231351067 STK 3.100 1.240 0 USD 372,100 1.074.131,67 1,04Apple Inc. Registered Shares o.N. US0378331005 STK 9.350 16.100 9.050 USD 124,430 1.083.360,18 1,05Disney Co., The Walt Registered Shares DL -,01 US2546871060 STK 10.700 0 5.650 USD 104,890 1.045.090,79 1,01Exxon Mobil Corp. Registered Shares o.N. US30231G1022 STK 4.200 0 0 USD 85,000 332.433,19 0,32Fedex Corp. Registered Shares DL -,10 US31428X1063 STK 5.000 4.500 4.000 USD 165,450 770.323,12 0,75General Electric Co. Registered Shares DL -,06 US3696041033 STK 24.800 0 4.700 USD 24,810 572.947,20 0,56Google Inc. Reg. Shares Class A DL -,001 US38259P5089 STK 1.300 650 0 USD 554,700 671.487,10 0,65Hyundai Motor Co. Ltd. Reg.Shs (NV)(GDRs) 1/2/SW5000 USY384721251 STK 13.000 4.150 0 USD 49,500 599.217,80 0,58QUALCOMM Inc. Registered Shares DL -,0001 US7475251036 STK 9.500 0 0 USD 69,340 613.399,76 0,60

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im Berichtszeitraum vermögensTesla Motors Inc. Registered Shares DL-,001 US88160R1014 STK 1.100 1.100 0 USD 188,770 193.357,85 0,19

Verzinsliche Wertpapiere EUR 29.909.806,41 29,02

3,0000 % Bayer AG FLR-Sub.Anl.v.2014(2020/2075) DE000A11QR65 EUR 500 500 0 % 104,632 523.157,50 0,513,0000 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2010(2020) DE0001135408 EUR 1.000 1.000 0 % 116,403 1.164.025,00 1,131,2500 % Bundesrep.Deutschland Bundesobl.Ser.161 v.2011(16) DE0001141612 EUR 500 0 500 % 102,302 511.507,50 0,500,7500 % Bundesrep.Deutschland Bundesobl.Ser.162 v.2012(17) DE0001141620 EUR 500 0 500 % 101,908 509.540,00 0,490,5000 % Bundesrep.Deutschland Bundesobl.Ser.165 v.2013(18) DE0001141653 EUR 1.000 1.000 500 % 102,118 1.021.180,00 0,991,0000 % Bundesrep.Deutschland Bundesobl.Ser.168 v.2014(19) DE0001141687 EUR 500 500 0 % 104,594 522.970,00 0,511,7500 % Bundesrep.Deutschland Inflationsindex. Anl.v.09(20) DE0001030526 EUR 2.600 1.500 0 % 114,840 3.213.629,73 3,122,5000 % Conti-Gummi Finance B.V. EO-Medium-Term Nts 2013(13/17) XS0972719412 EUR 500 0 0 % 104,335 521.675,00 0,511,1250 % Deutsche Lufthansa AG MTN v.2014(2019) XS1109110251 EUR 500 500 0 % 100,519 502.595,00 0,495,2500 % E.ON Intl Finance B.V. EO-Medium-Term Notes 2008(15) XS0385754733 EUR 600 0 0 % 102,242 613.449,00 0,604,1250 % EnBW International Finance BV EO-Medium-Term Notes 2009(15) XS0438843871 EUR 400 0 0 % 101,067 404.268,00 0,394,6250 % ENEL Finance Intl N.V. EO-Medium-Term Notes 2011(15) XS0695403765 EUR 750 0 0 % 101,010 757.575,00 0,737,1250 % freenet AG Inh.-Schv. v.2011(2016) DE000A1KQXZ0 EUR 1.000 1.000 0 % 106,500 1.065.000,00 1,032,3750 % Fresenius Finance B.V. EO-Notes 2014(19) Reg.S XS1013954646 EUR 1.000 0 0 % 105,740 1.057.400,00 1,031,2500 % GE Capital European Funding EO-Medium-Term Notes 2012(15) XS0832873060 EUR 600 0 0 % 100,647 603.879,00 0,593,1250 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2012(16) XS0846775236 EUR 1.000 0 0 % 103,685 1.036.850,00 1,011,6250 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2014(17) XS1056927061 EUR 750 750 0 % 101,722 762.915,00 0,742,7500 % Italien, Republik EO-B.T.P. 2012(15) IT0004880990 EUR 2.000 0 0 % 101,798 2.035.950,00 1,980,2210 % Nordrhein-Westfalen, Land FLR-Landessch.v.11(15) R.1112 DE000NRW0B87 EUR 1.500 0 0 % 100,008 1.500.112,50 1,461,1250 % NRW Städteanleihe NRW Städteanl.Nr.1 v.14(18) DE000A11QCH9 EUR 1.500 500 0 % 102,190 1.532.850,00 1,497,3750 % Peugeot S.A. EO-Medium-Term Notes 2013(18) FR0011439975 EUR 750 750 0 % 116,373 872.793,75 0,853,3500 % Portugal, Republik EO-Obl. 2005(15) PTOTE3OE0017 EUR 1.000 0 0 % 101,852 1.018.515,00 0,997,0000 % SAF HOLLAND S.A. EO-Schuldverschr. 2012(18) DE000A1HA979 EUR 335 335 0 % 114,275 382.821,25 0,370,3480 % SAP SE FLR-Med.Term Nts. v.2014(2018) DE000A13SL18 EUR 1.000 1.000 0 % 100,402 1.004.015,00 0,973,5000 % SAP SE Inh.-Schuldv. v.2010(2017) XS0500128326 EUR 500 0 0 % 106,476 532.380,00 0,522,0000 % Sixt SE Anleihe v.2014(2020) DE000A11QGR9 EUR 1.000 1.000 0 % 103,300 1.033.000,00 1,004,1250 % Sixt SE Anleihe von 2010 (2016) DE000A1E8V89 EUR 1.000 0 0 % 105,014 1.050.140,00 1,021,0000 % Volkswagen Leasing GmbH Med.Term Nts.v.14(17) XS1050916649 EUR 500 0 0 % 101,737 508.682,50 0,493,3750 % Kommunalbanken AS NK-Medium-Term Notes 2011(15) XS0576362973 NOK 6.500 0 0 % 100,185 752.539,46 0,733,0000 % Kommunalbanken AS NK-Medium-Term Notes 2011(16) XS0669838541 NOK 7.000 0 0 % 102,462 828.842,42 0,802,8750 % Kommunalbanken AS NK-Medium-Term Notes 2012(17) XS0781585228 NOK 9.000 9.000 0 % 103,362 1.075.020,22 1,044,2500 % Norwegen, Königreich NK-Anl. 2006(17) NO0010313356 NOK 8.000 8.000 0 % 107,143 990.528,58 0,96

Sonstige Beteiligungswertpapiere EUR 578.574,51 0,56

Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.N. CH0012032048 STK 2.250 2.650 400 CHF 268,150 578.574,51 0,56

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An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR 2.561.077,50 2,48

Verzinsliche Wertpapiere EUR 2.561.077,50 2,48

1,8750 % BSH Bosch und Siemens Hausgerä Anleihe v.2013 (2020) XS0992602465 EUR 500 0 0 % 107,121 535.602,50 0,524,6250 % Otto (GmbH & Co KG) Anleihe v.2012(2017) AT0000A0UJL6 EUR 1.000 0 0 % 107,448 1.074.475,00 1,044,8750 % Petrobras Global Finance B.V. EO-Notes 2011(12/18) XS0716979249 EUR 1.000 0 0 % 95,100 951.000,00 0,92

Investmentanteile EUR 36.483.582,89 35,40

Gruppenfremde Investmentanteile EUR 36.483.582,89 35,40

db x-tr.MSCI EM Asia Idx. ETF Inhaber-Anteile 1C o.N. LU0292107991 ANT 79.250 15.500 9.250 EUR 39,370 3.120.072,50 3,03db x-tr.MSCI Emer.Mkts.Idx.ETF Inhaber-Anteile 1C o.N. LU0292107645 ANT 45.500 45.500 0 EUR 36,010 1.638.455,00 1,59De.Inv.I-Euro-Bonds(Short) Inhaber-Anteile FC o.N. LU0145657366 ANT 14.000 0 0 EUR 152,190 2.130.660,00 2,07De.Inv.I-Global Agribusiness Inhaber-Anteile FC o.N. LU0273147834 ANT 3.800 2.600 600 EUR 164,980 626.924,00 0,61De.Inv.I-Global Infrastructure Inhaber-Anteile FC o.N. LU0329760937 ANT 13.600 13.600 0 EUR 154,840 2.105.824,00 2,04DWS Hybrid Bond Fund Inhaber-Anteile FC DE000DWS1U41 ANT 42.500 55.000 12.500 EUR 42,430 1.803.275,00 1,75iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile DE0002635307 ANT 50.600 23.600 0 EUR 40,020 2.025.012,00 1,96iShares Core DAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile DE0005933931 ANT 23.500 0 0 EUR 106,460 2.501.810,00 2,43iShares EURO STOXX 50 U.ETF DE Inhaber-Anteile DE0005933956 ANT 57.500 0 6.500 EUR 37,170 2.137.275,00 2,07iShares III-Euro Cov.Bd UC.ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N. DE000A0RFEE5 ANT 13.250 3.250 0 EUR 156,400 2.072.300,00 2,01JB Multipart.-Ro.Sam Sus.Water Actions au Porteur C o.N. LU0199356394 ANT 3.400 1.900 0 EUR 273,010 928.234,00 0,90JB Prec.M.Fd-JB Physic.Gold Fd Inhaber-Anteile AX EUR o.N. CH0044821699 ANT 3.130 520 0 EUR 876,625 2.743.836,25 2,66Pictet - Timber Namens-Anteile I EUR o.N. LU0340558823 ANT 4.355 0 700 EUR 149,140 649.504,70 0,63Pictet - Water Namens-Anteile I EUR o.N. LU0104884605 ANT 6.250 2.220 0 EUR 284,260 1.776.625,00 1,72Zantke EO Corporate Bonds AMI Inhaber-Anteile I(a) DE000A0Q8HQ0 ANT 22.500 0 0 EUR 117,330 2.639.925,00 2,56Zantke Euro High Yield AMI Inhaber-Anteile I(a) DE000A0YAX49 ANT 5.000 0 0 EUR 123,410 617.050,00 0,60ZKB Gold ETF Inhaber-Anteile AA EUR o.N. CH0047533523 ANT 3.200 595 0 EUR 1.080,400 3.457.280,00 3,35BGF - World Mining Fund Act. Nom. Classe A 2 o.N. LU0075056555 ANT 13.000 0 0 USD 32,410 392.336,34 0,38iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Registered Shares o.N. IE0031442068 ANT 161.600 180.000 18.400 USD 20,715 3.117.184,10 3,02

Anteile an Immobilien-Sondervermögen EUR 1.855.430,00 1,80

Gruppenfremde Immobilien-Investmentanteile EUR 1.855.430,00 1,80

grundbesitz europa Inhaber-Anteile RC DE0009807008 ANT 36.000 0 0 EUR 40,890 1.472.040,00 1,43UniImmo: Europa Inhaber-Anteile DE0009805515 ANT 7.000 0 0 EUR 54,770 383.390,00 0,37

Summe Wertpapiervermögen EUR 99.057.412,60 96,10

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Derivate EUR 517.950,00 0,50

(Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.)

Aktienindex-Derivate EUR 517.950,00 0,50Forderungen/Verbindlichkeiten

Optionsrechte EUR 517.950,00 0,50

Optionsrechte auf Aktienindices EUR 517.950,00 0,50

CALL DAX(PERF.-INDEX) 17.04.15 BP 12350,00 EUREX 185 Anzahl -500 EUR 57,300 -28.650,00 -0,03PUT DAX(PERF.-INDEX) 18.12.15 BP 10750,00 EUREX 185 Anzahl 1.500 EUR 364,400 546.600,00 0,53

Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR 3.887.890,00 3,77

Bankguthaben EUR 3.887.890,00 3,77Guthaben bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Frankfurt (V)Guthaben in Fondswährung

EUR 3.779.109,92 % 100,000 3.779.109,92 3,67Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen

NOK 941.317,54 % 100,000 108.780,08 0,11

Sonstige Vermögensgegenstände EUR 520.798,41 0,51

Zinsansprüche EUR 481.839,27 481.839,27 0,47Dividendenansprüche EUR 4.369,87 4.369,87 0,00Quellensteueransprüche EUR 34.589,27 34.589,27 0,03

Sonstige Verbindlichkeiten EUR -909.729,90 -0,88

Verwaltungsvergütung EUR -49.757,18 -49.757,18 -0,05Verwahrstellenvergütung EUR -23.684,44 -23.684,44 -0,02Beratungsvergütung EUR -828.203,28 -828.203,28 -0,80Veröffentlichungskosten EUR -500,00 -500,00 0,00Prüfungskosten EUR -7.585,00 -7.585,00 -0,01

Fondsvermögen EUR 103.074.321,11 100,00

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Anteilwert EUR 64,99

Ausgabepreis EUR 68,24

Anteile im Umlauf STK 1.585.976

Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

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Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Devisenkurse (in Mengennotiz)per 31.03.2015

CHF (CHF) 1,0428000 = 1 EUR (EUR)DKK (DKK) 7,4706000 = 1 EUR (EUR)GBP (GBP) 0,7233000 = 1 EUR (EUR)NOK (NOK) 8,6534000 = 1 EUR (EUR)USD (USD) 1,0739000 = 1 EUR (EUR)

Marktschlüssel

b) Terminbörsen185 Frankfurt/Zürich - Eurex

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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe VolumenWhg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000

Zugänge Abgänge

Börsengehandelte Wertpapiere

Aktien

De' Longhi S.p.A. Azioni nom. EO 1,5 IT0003115950 STK 0 37.300Dow Chemical Co., The Registered Shares DL 2,50 US2605431038 STK 5.100 30.400E.ON SE Namens-Aktien o.N. DE000ENAG999 STK 0 48.000Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.N. DE0005785604 STK 0 4.000FUCHS PETROLUB SE Inhaber-Vorzugsakt. o.St.o.N. DE0005790430 STK 4.100 8.200Google Inc. Registered Shares C DL -,001 US38259P7069 STK 650 650Hermes International S.A. Actions au Porteur o.N. FR0000052292 STK 178 178Industria de Diseno Textil SA Acciones Port. EO 0,15 ES0148396015 STK 0 4.200Johnson & Johnson Registered Shares DL 1 US4781601046 STK 0 9.200Microsoft Corp. Registered Shares DL-,00000625 US5949181045 STK 18.500 18.500Telefónica S.A. Acciones Port. EO 1 ES0178430E18 STK 0 22.000Volkswagen AG Vorzugsaktien o.St. o.N. DE0007664039 STK 0 2.200

Verzinsliche Wertpapiere

4,7500 % adidas Intl Finance B.V. EO-Notes 2009(14) XS0439260398 EUR 0 1.0002,8750 % Bank Nederlandse Gemeenten EO-Medium-Term Notes 2009(15) XS0455762640 EUR 0 1.0004,2500 % BMW Finance N.V. NK-Medium-Term Notes 2011(14) XS0615962759 NOK 0 4.5001,5000 % Bundesrep.Deutschland Inflationsindex. Anl.v.06(16) DE0001030500 EUR 0 1.2000,7500 % Bundesrep.Deutschland Inflationsindex. Obl.v.11(18) DE0001030534 EUR 0 1.3004,2500 % Daimler Intl Finance B.V. NK-Medium-Term Notes 2011(14) XS0618875479 NOK 0 4.5006,5000 % Deutsche Lufthansa AG MTN v.2009(2016) XS0438813536 EUR 0 1.000

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Zugänge Abgänge

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere

Verzinsliche Wertpapiere

2,6250 % Bayerische Landesbank Öff.Pfandbr. v.11(14) DE000BLB8DA8 EUR 0 5003,5000 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-Medium-Term Notes 2009(15) XS0470518605 EUR 0 600

Nichtnotierte Wertpapiere

Andere Wertpapiere

LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Anrechte FR0012353472 STK 3.650 3.650

Investmentanteile

Gruppenfremde Investmentanteile

db x-tr.MSCI JAPAN Ind.ETF(DR) Inhaber-Anteile 4C EUR o.N. LU0659580079 ANT 0 30.000DWS Hybrid Bond Fund Inhaber-Anteile LD DE0008490988 ANT 0 22.200GREIFF 'spec.situations' Fd OP Inh.-Anteile o.N. LU0228348941 ANT 0 7.600iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N. DE0002643889 ANT 19.000 180.000MYRA Dynamic Turkey Fund Act.au Porteur A Cap.o.N. LU0778826858 ANT 0 3.000Pictet-Emerg.Local Curr.Debt Namens-Anteile I USD o.N. LU0255798018 ANT 0 12.700Pictet-Global Emerging Debt Namens-Anteile HI EUR o.N. LU0170991672 ANT 2.500 2.500

Anteile an Immobilien-Sondervermögen

Gruppenfremde Immobilien-Investmentanteile

Bouwfonds European Residential Inhaber-Anteile DE000A0M98N2 ANT 0 124.000Focus Nordic Cities Inhaber-Anteile A DE000A0MY559 ANT 0 90.000

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Zugänge Abgänge

Derivate(In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)

Optionsrechte

Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate

Optionsrechte auf Aktienindices

Gekaufte Verkaufoptionen (Put):(Basiswert(e): DAX PERFORMANCE-INDEX) EUR 680,86

Verkaufte Kaufoptionen (Call):(Basiswert(e): DAX PERFORMANCE-INDEX) EUR 31,54

Die Gesellschaft sorgt dafür, dass eine unangemessene Beeinträchtigung von Anlegerinteressen durch Transaktionskosten vermieden wird,indem unter Berücksichtigung der Anlageziele dieses Sondervermögens ein Schwellenwert für die Transaktionskosten bezogen auf dasdurchschnittliche Fondsvolumen sowie für eine Portfolioumschlagsrate festgelegt wurde. Die Gesellschaft überwacht die Einhaltung derSchwellenwerte und ergreift im Falle des Überschreitens weitere Maßnahmen.

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Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)für den Zeitraum vom 01.04.2014 bis 31.03.2015

insgesamt je Anteil

I. Erträge

1. Dividenden inländischer Aussteller EUR 255.999,74 0,162. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 381.887,10 0,243. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 423.045,64 0,274. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 508.889,99 0,325. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 2.004,40 0,006. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,007. Erträge aus Investmentanteilen EUR 692.459,70 0,44

8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,009. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -69.830,43 -0,0410. Sonstige Erträge EUR 10.135,01 0,01

Summe der Erträge EUR 2.204.591,15 1,40

II. Aufwendungen

1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR 0,00 0,002. Verwaltungsvergütung EUR -1.701.514,65 -1,07 - Verwaltungsvergütung EUR -187.016,23 - Beratungsvergütung EUR -1.514.498,42

- Asset Management Gebühr EUR 0,003. Verwahrstellenvergütung EUR -89.019,76 -0,064. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -9.817,12 -0,015. Sonstige Aufwendungen EUR -60.710,49 -0,04 - Depotgebühren EUR -16.322,85 - Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR -42.162,85 - Sonstige Kosten EUR -2.224,79

Summe der Aufwendungen EUR -1.861.062,02 -1,18

III. Ordentlicher Nettoertrag EUR 343.529,13 0,22

IV. Veräußerungsgeschäfte

1. Realisierte Gewinne EUR 2.979.537,35 1,882. Realisierte Verluste EUR -1.720.248,76 -1,08

Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 1.259.288,59 0,80

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V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 1.602.817,72 1,02

1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR 8.044.193,40 5,072. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR 511.463,59 0,32

VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 8.555.656,99 5,39

VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 10.158.474,71 6,41

Entwicklung des Sondervermögens 2014/2015I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 88.006.788,95

1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR -329.836,102. Zwischenausschüttungen EUR 0,003. Mittelzufluss / -abfluss (netto) EUR 5.266.458,67 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 12.356.949,22 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -7.090.490,554. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR -27.565,125. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 10.158.474,71 davon nicht realisierte Gewinne EUR 8.044.193,40 davon nicht realisierte Verluste EUR 511.463,59

II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 103.074.321,11

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Wiederanlage insgesamt und je Anteilinsgesamt je Anteil

I. Für die Wiederanlage verfügbar EUR 1.602.817,72 1,02

1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 1.602.817,72 1,022. Zuführung aus dem Sondervermögen EUR 0,00 0,003. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag EUR -269.615,92 -0,17

II. Wiederanlage EUR 1.333.201,80 0,85

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Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am AnteilwertEnde des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres

2011/2012 Stück 1.233.059 EUR 69.855.727,78 EUR 56,65

2012/2013 Stück 1.420.017 EUR 82.562.142,65 EUR 58,14

2013/2014 Stück 1.499.255 EUR 88.006.788,95 EUR 58,70

2014/2015 Stück 1.585.976 EUR 103.074.321,11 EUR 64,99

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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure EUR 5.408.708,84

die Vertragspartner der Derivate-GeschäfteHauck & Aufhäuser (Broker) DE

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 96,10Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,50 Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem einfachen Ansatz ermittelt.

Sonstige Angaben

Anteilwert EUR 64,99

Ausgabepreis EUR 68,24

Anteile im Umlauf STK 1.585.976

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Bewertung

Für Devisen, Aktien, Anleihen und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind,wird der letzte verfügbare handelbare Kurs gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt. Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt. Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt,die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben.Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte.

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Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Gesamtkostenquote

Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt 1,32 %

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen(ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

Erfolgsabhängige Vergütung in % des durchschnittlichen Nettoinventarwertes 0,62 %

An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen EUR 0,00

Hinweis gem. § 101 Abs. 2 Nr. 3 KAGB (Kostentransparenz)Die Gesellschaft erhält aus dem Sondervermögen die ihr zustehende Verwaltungsvergütung. Ein wesentlicher Teil der Verwaltungsvergütungwird für Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen von denan die Verwahrstelle und an Dritte aus dem Sondervermögen geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu. Sie hat imZusammenhang mit Handelsgeschäften für das Sondervermögen keine geldwerten Vorteile von Handelspartnern erhalten.

Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge, die dem Sondervermögen für den Erwerb und die Rücknahme vonInvestmentanteilen berechnet wurden EUR 0,00

Verwaltungsvergütungssätze für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile

Investmentanteile Identifikation Verwaltungsvergütungssatzp.a. in %


BGF - World Mining Fund Act. Nom. Classe A 2 o.N. LU0075056555 0,250db x-tr.MSCI EM Asia Idx. ETF Inhaber-Anteile 1C o.N. LU0292107991 0,650db x-tr.MSCI Emer.Mkts.Idx.ETF Inhaber-Anteile 1C o.N. LU0292107645 0,650De.Inv.I-Euro-Bonds(Short) Inhaber-Anteile FC o.N. LU0145657366 0,500De.Inv.I-Global Agribusiness Inhaber-Anteile FC o.N. LU0273147834 0,750

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De.Inv.I-Global Infrastructure Inhaber-Anteile FC o.N. LU0329760937 0,750DWS Hybrid Bond Fund Inhaber-Anteile FC DE000DWS1U41 0,600iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile DE0002635307 0,190iShares Core DAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile DE0005933931 0,150iShares EURO STOXX 50 U.ETF DE Inhaber-Anteile DE0005933956 0,150iShares III-Euro Cov.Bd UC.ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N. DE000A0RFEE5 0,200iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Registered Shares o.N. IE0031442068 0,000JB Multipart.-Ro.Sam Sus.Water Actions au Porteur C o.N. LU0199356394 0,800JB Prec.M.Fd-JB Physic.Gold Fd Inhaber-Anteile AX EUR o.N. CH0044821699 0,500Pictet - Timber Namens-Anteile I EUR o.N. LU0340558823 0,450Pictet - Water Namens-Anteile I EUR o.N. LU0104884605 0,450Zantke EO Corporate Bonds AMI Inhaber-Anteile I(a) DE000A0Q8HQ0 0,600Zantke Euro High Yield AMI Inhaber-Anteile I(a) DE000A0YAX49 0,850ZKB Gold ETF Inhaber-Anteile AA EUR o.N. CH0047533523 0,500


grundbesitz europa Inhaber-Anteile RC DE0009807008 1,000UniImmo: Europa Inhaber-Anteile DE0009805515 0,700

Während des Berichtszeitraumes gehaltene Bestände in Investmentanteilen, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:


db x-tr.MSCI JAPAN Ind.ETF(DR) Inhaber-Anteile 4C EUR o.N. LU0659580079 0,600DWS Hybrid Bond Fund Inhaber-Anteile LD DE0008490988 0,850GREIFF 'spec.situations' Fd OP Inh.-Anteile o.N. LU0228348941 2,000iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N. DE0002643889 0,400MYRA Dynamic Turkey Fund Act.au Porteur A Cap.o.N. LU0778826858 1,700Pictet-Emerg.Local Curr.Debt Namens-Anteile I USD o.N. LU0255798018 0,270Pictet-Global Emerging Debt Namens-Anteile HI EUR o.N. LU0170991672 0,350


Bouwfonds European Residential Inhaber-Anteile DE000A0M98N2 0,600Focus Nordic Cities Inhaber-Anteile A DE000A0MY559 0,600

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Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen

Wesentliche sonstige Erträge: EUR 0,00

Wesentliche sonstige Aufwendungen: EUR 0,00

Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)

Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt EUR 40.972,05

Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesenbzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Mitarbeitervergütung in Mio. EUR 37,7davon feste Vergütung in Mio. EUR 31,5davon variable Vergütung in Mio. EUR 6,2 Zahl der Mitarbeiter der KVG 430,3Höhe des gezahlten Carried Interest in Mio. EUR 0 Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Vergütung an Risktaker in Mio. EUR 4,1davon Führungskräfte in Mio. EUR 3,3davon andere Risktaker in Mio. EUR 0,8 Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft

Die Universal-Investment-Gesellschaft mbH unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierteAusgestaltung hat die Gesellschaft in einer Vergütungsrichtlinie geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken sicherzustellen.

Das Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft wird mindestens einmal jährlich durch den Vergütungsausschuss der Universal-Investment auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen Vorgabenüberprüft. Es umfasst fixe und variable Vergütungselemente. Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Gesamtzielvergütung ist gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergütung sowie einangemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung besteht.

Für die Geschäftsführung der Kapitalverwaltungsgesellschaft und Mitarbeiter, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der von ihr verwaltetenInvestmentvermögen haben („Risk Taker“) gelten besondere Regelungen.

So wird für diese risikorelevanten Mitarbeiter zwingend ein Anteil von mindestens 40 % der variablen Vergütung über einen Zeitraum von mindestens drei Jahren aufgeschoben.

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zusätzliche Informationen

prozentualer Anteil der schwer liquidierbaren Vermögensgegenstände 0,00 %

Angaben zum Risikoprofil nach § 300 Abs. 1 Nr. 3 KAGB

Gegenstand des Risikomanagementsystems der Kapitalverwaltungsgesellschaft sind Risiken, die bei der Verwaltung von Investmentvermögen auftreten. Hierzu zählen insbesondere Adressenausfall-, Zinsänderungs-, Währungs-, sonstige Marktpreis-, Liquiditäts- und operationelle Risiken. Die Konzentration wesentlicher Risiken wird unter Anwendung von Limitsystemen begrenzt. Auf Investmentvermögensebene werden monatlich geeignete Stresstests durchgeführt. Hiermit werden mögliche außergewöhnlich große Wertverluste im Investmentvermögen ermittelt. Die identifizierten Risiken und deren Einschätzung werden periodisch an die relevanten Entscheidungsträger kommuniziert. Zur IT-technischen Unterstützung kommen im Risikomanagementprozess die Systeme XENTIS und RiskMetrics zum Einsatz.Das Risikoprofil des Investmentvermögens stellt sich zum Berichtsstichtag wie folgt dar. Bei der Berechnung des Risikoprofils des Investmentvermögen findet keine Durchschau durch Zielinvestmentvermögen statt.

Marktpreisrisiken: Verhältnis zwischen dem Risiko nach Brutto-Methode und dem Nettoinventarwert (Brutto-Hebel): 1,01 potentielle Wertveränderung des Investmentvermögens bei der Veränderung des Aktien-Deltas um 1 Basispunkt (Net Equity Delta): 0,22 potentielle Wertveränderung des Investmentvermögens bei der Veränderung des Zinssatzes um 1 Basispunkt (Net DV01): 7.594,64 potentielle Wertveränderung des Investmentvermögens bei der Veränderung des Credit Spreads um 1 Basispunkt (Net CS01):4.707,38

Währungsrisiken:

Aufteilung des Investmentvermögens nach Währungsexposure in Basiswährung des Investmentvermögens:

CHF 3.361.398,00DKK 699.269,00EUR 83.670.546,00GBP 1.021.025,00NOK 3.852.444,00USD 10.469.639,00

Die Basiswährung des Investmentvermögens ist EUR.

Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während dieses Zeitraums risikoabhängig, d.h. er kann im Fall von negativen Erfolgsbeiträgen des Mitarbeiters oder der Kapitalverwaltungsgesellschaft insgesamt gekürzt werden.Jeweils am Ende jedes Jahres der Wartezeit wird der aufgeschobene Vergütungsanteil anteilig unverfallbar und zum jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt.

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Kontrahentenrisiko:

Zum Berichtsstichtag bestand kein Kontrahentenrisiko durch OTC-Derivate.

Liquiditätsrisiken:

Anteil des Portfolios, der voraussichtlich innerhalb folgender Zeitspannen liquidiert werden kann (Angaben in % des NAV des AIF zum Berichtsstichtag): 1 Tag oder weniger: 3,772-7 Tage: 78,818-30 Tage: 8,3731-90 Tage: 9,0591-180 Tage: 0181-365 Tage: 0Mehr als 365 Tage: 0

Leverage-Umfang nach Bruttomethode bezüglich ursprünglich festgelegtem Höchstmaß 2,00tatsächlicher Leverage-Umfang nach Bruttomethode 1,00Leverage-Umfang nach Commitmentmethode bezüglich ursprünglich festgelegtem Höchstmaß 2,00tatsächlicher Leverage-Umfang nach Commitmentmethode 1,00

Frankfurt am Main, den 1. April 2015 Universal-Investment-Gesellschaft mbH Die Geschäftsführung

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VERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS An die Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main Die Universal-Investment-Gesellschaft mbH hat uns beauftragt, gemäß § 102 des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) den Jahresbericht des SondervermögensFVM-Classic UI für das Geschäftsjahr vom 01.04.2014 bis 31.03.2015 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB und der delegierten Verordnung (EU) Nr. 231/2013 liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.Wir haben unsere Prüfung nach § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßigerAbschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlichauswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögenssowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystemsund die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreterder Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 01.04.2014 bis 31.03.2015 den gesetzlichen Vorschriften.

Frankfurt am Main, den 10. Juli 2015 KPMG AGWirtschaftsprüfungsgesellschaft

Sträßer HintzeWirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

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§ 5 Abs. 1Nr. ... InvStG

Privat-anleger

EUR

Kapital-gesellschaft

EUR

Sonst. Betriebsvermögen

EUR

1a) Betrag der Ausschüttung 0,00000000 0,00000000 0,00000000

1 a) aa) In der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre 0,00000000 0,00000000 0,00000000

1 a) bb) In der Ausschüttung enthaltene Substanzbeträge 0,00000000 0,00000000 0,00000000

2 Teilthesaurierungsbetrag/ausschüttungsgleicher Ertrag*** 0,61108739 0,61108739 0,61108739

1 b) Betrag der ausgeschütteten Erträge 0,00000000 0,00000000 0,00000000

1 c) In den ausgeschütteten / ausschüttungsgleichen Erträgen enthaltene:

1 c) aa) --- --- 0,40746360

1 c) bb) --- 0,00000000 0,00000000

1 c) cc) --- 0,18070881 0,18070881

1 c) dd) 0,00000000 --- ---

1 c) ee) 0,00000000 --- ---

1 c) ff) 0,00000000 --- ---

1 c) gg) 0,00000000 0,00000000 0,00000000

1 c) hh) 0,00000000 --- 0,00000000

1 c) ii) 0,19991901 0,19991901 0,19991901

1 c) jj) --- --- 0,19233077

1 c) kk) 0,00520661 0,00520661 0,00520661

Steuerliche Daten nach § 5 Abs. 1 Nr. 3 InvStGfür den Zeitraum vom 01.04.2014 bis zum 31.03.2015

FVM-Classic UI per 31.03.2015(Tag der Beschlussfassung: 01.04.2015)

in ii) enthaltene ausländische Einkünfte, auf die ausländische Quellensteuer als einbehalten gilt (fiktive Quellensteuer)

Erträge i.S.d. § 2 Abs. 2 S. 1 dieses Gesetzes i.V.m. § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 dieses Gesetzes i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStGVeräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 2 S. 2 InvStG, die dem Teileinkünfteverfahren i.S.d. § 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.S.d. § 8b Abs. 2 KStG unterliegen

Erträge im Sinne des § 2 Abs. 2a InvStG (Zinsschranke)

Im Privatvermögen steuerfreie Alt-Veräußerungsgewinne aus Wertpapieren, Bezugsrechten und Termingeschäften i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 1 InvStG in der am 31.12.2008 anzuwendenden FassungSteuerfreie Alt-Veräußerungsgewinne aus Bezugsrechten auf Freianteile an Kapitalgesellschaften i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 2 InvStG in der am 31.12.2008 anzuwendenden FassungSteuerfreie Gewinne aus dem An- und Verkauf inländischer und ausländischer Grundstücke außerhalb der 10-Jahresfrist i.S.d. § 2 Abs. 3 InvStGEinkünfte i.S.d. § 4 Abs. 1 InvStG, die aufgrund eines Doppelbesteuerungsabkommen steuerfrei sind (insbesondere ausländische Mieterträge und Gewinne aus An- und Verkauf ausländischer Grundstücke)

in gg) enthaltene Einkünfte, die nicht dem Progressionsvorbehalt unterliegen

Ausländische Einkünfte, auf die tatsächlich ausländische Quellensteuer einbehalten wurde / als einbehalten gilt (§ 4 Abs. 2 InvStG), sofern die ausländische Quellensteuer nicht als Werbungskosten abgezogen wurdein 1 c) ii) enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 dieses Gesetzes i.V.m. § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 dieses Gesetzes i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist

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1 c) ll) --- --- 0,00003826

1 c) mm) --- 0,00000000 ---

1 c) nn) --- 0,00000000 ---

1 c) oo) --- 0,00000000 ---

1 d) 0,61108739 0,61108739 0,61108739

1 d) aa) 0,47029063 0,47029063 0,47029063

0,20145622 0,20145622 0,20145622

--- 0,00000000 ---

0,26883441 0,26883441 0,26883441

1 d) bb) 0,14079676 0,14079676 0,14079676

0,13969683 0,00000000 0,13969683

0,00000000 0,00000000 0,00000000

0,00109993 0,00109993 0,00109993

--- 0,13969683 ---

1 d) cc) 0,26883441 0,26883441 0,26883441

0,26776677 0,00000000 0,26776677

0,00106764 0,00106764 0,00106764

davon in 1 d) cc) enthaltene Neu-Veräußerungsgewinne 0,00000000 0,00000000 0,00000000

--- 0,26776677 ---

1 f) aa) 0,04308317 0,04547343 0,04547343

1 f) bb) --- --- 0,04368709

1 f) cc) 0,00000000 0,00000000 0,00000000

1 f) dd) --- --- 0,00000000

1 f) ee) 0,00130165 0,00328195 0,00328195

1 f) ff) --- --- 0,00001474

davon in 1 d) bb) enthaltene inländische Erträge aus REIT

in 1 c) kk) enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 dieses Gesetzes i.V.m. § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 dieses Gesetzes i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist

Erträge i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG

in 1 c) ii) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG

in 1 c) kk) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG

Teil der Ausschüttung, der zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigt

Zinsen, sonstige Erträge, ausländische Dividenden, ausländische Erträge aus REIT, ausländische Mieten, steuerpflichtige Veräußerungsgewinne aus Immobilien < 10 Jahre sowie Neu-Veräußerungsgewinne i.S.d. § 7 Abs. 1

davon in 1 d) aa) enthaltene Zinsen, sonstige Erträge, steuerpflichte Mieten und steuerpflichtige Veräußerungsgewinne aus Immobilien < 10 Jahre

davon in 1 d) aa) enthaltene Erträge aus Wertpapierleihegeschäften i.S.d. § 15 Abs. 1 S. 7 InvStG

davon in 1 d) aa) enthaltene ausländische Dividenden, ausländische Erträge aus REIT sowie Neu-Veräußerungsgewinne [entspricht 1 d) cc)]

Inländische Dividenden, inländische Erträge aus REIT, inländische Mieten sowie Veräußerungsgewinne aus inländischen Immobilien < 10 Jahre i.S.d. § 7 Abs. 3 InvStG

davon in 1 d) bb) enthaltene inländische Dividenden, die dem Teileinkünfteverfahren i.S.d. § 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.S.d. § 8b I KStG unterliegen

in ee) enthaltene als gezahlt geltende Quellensteuer (fiktive Quellensteuer), die auf Einkünfte entfällt, die dem Teileinkünfteverfahren i.S.d. § 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.S.d. § 8b Abs. 1 und 2 KStG unterliegen

davon in 1 d) bb) enthaltene inländische Mieten sowie Veräußerungsgewinne aus inländischen Immobilien < 10 Jahre

davon in 1 d) bb) enthaltene Erträge aus inländischen Dividenden, die nicht unter die Steuerbegünstigung nach § 8b Abs. 1 und 2 KStG fallen

Ausländische Dividenden, ausländische Erträge aus REIT sowie Neu-Veräußerungsgewinne i.S.d. § 7 Abs. 1 S. 5 InvStG in der bis zum 24.06.2011 anzuwendenden Fassung (danach S. 4), soweit in Doppelbuchstabe aa) enthalten

davon in 1 d) cc) enthaltene ausländische Dividenden, die dem Teileinkünfteverfahren i.S.d. § 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.S.d. § 8b I KStG unterliegen

davon in 1 d) cc) enthaltene ausländische Erträge aus REIT

davon in 1 d) cc) enthaltene Erträge aus ausländischen Dividenden, die nicht unter die Steuerbegünstigung nach § 8b Abs. 1 und 2 KStG fallen

Anrechenbare Quellensteuer, die auf die Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 32d Abs. 5 EStG oder § 34c Abs. 1 EStG entfällt und für die kein Abzug nach § 4 Abs. 4 InvStG vorgenommen wurdein 1 f) aa) enthaltene anrechenbare Quellensteuer, die auf Einkünfte entfällt, die dem Teileinkünfteverfahren i.S.d. § 3 Nr. 40 EStG bzw. dem § 8b Abs. 2 KStG oder im Fall des § 16 dieses Gesetzes dem § 8b Abs. 1 KStG unterliegenQuellensteuer, die auf Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2 InvStG entfällt und in Verbindung mit § 34c Abs. 3 EStG abziehbar ist, soweit diese nicht nach § 4 Abs. 4 InvStG abgezogen wurdenin 1 f) cc) enthaltene abziehbare Quellensteuer, die auf Einkünfte entfällt, die dem Teileinkünfteverfahren i.S.d. § 3 Nr. 40 EStG bzw. dem § 8b Abs. 2 KStG oder im Fall des § 16 dieses Gesetzes dem § 8b Abs. 1 KStG unterliegenAnrechenbare Quellensteuer, die auf die Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2 InvStG entfällt und die nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung als gezahlt gilt (fiktive Quellensteuer)

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1 f) gg) --- 0,00017900 ---

1 f) hh) --- 0,00000000 ---

1 f) ii) --- 0,00000000 ---

1 g) 0,01917809 0,01917809 0,01917809

1 h) 0,06315345 0,06315345 0,06315345

*** Im 'Teilthesaurierungsbetrag/ausschüttungsgleicher Ertrag' sind 10% steuerlich nicht abzugsfähige Aufwendungen (§ 3 Abs. 3 Nr. 2 InvStG) in Höhe von 0 EUR/Anteil enthalten.

in 1 f) aa) enthaltene anrechenbare Quellensteuer, die auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG entfälltin 1 f) cc) enthaltene abziehbare Quellensteuer, die auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG entfälltin 1f) ee) enthaltene anrechenbare Quellensteuer, die auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG entfällt

Betrag der Absetzung für Abnutzung oder Substanzverringerung (bei Immobilien)

Im Geschäftsjahr gezahlte Quellensteuer, vermindert um die erstattete Quellensteuer des Geschäftsjahres oder früherer Geschäftsjahre

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JB 31.03.2015 FVM Classic UI 017300 - TeleTrader.com...Jahresbericht FVM-Classic UI Tätigkeitsbericht für den Berichtszeitraum vom 1. April 2014 bis 31. März 2015 Anlageziele und