KAPITALGESELLSCHAFKAPITALGESELLSCHAFTS-TS-undund

KAPITALMARKTRECHTKAPITALMARKTRECHTHumboldt-Universität BerlinHumboldt-Universität Berlin

Sommersemester 2007Sommersemester 2007Prof. Dr. Martin WeberProf. Dr. Martin Weber

VorlesungsüberblickVorlesungsüberblick

GesamtübersichtGesamtübersicht Teil 1: KapitalgesellschaftsrechtTeil 1: Kapitalgesellschaftsrecht

• 1. Allgem. Grundlagen des GesR („GesR AT“)1. Allgem. Grundlagen des GesR („GesR AT“)

• 2. Personen- und Kapitalgesellschaftsrecht2. Personen- und Kapitalgesellschaftsrecht

• 3. Kapitalgesellschaftsrecht3. Kapitalgesellschaftsrecht• a) Der Verein: die Grundform des KapitalgesellschaftsRa) Der Verein: die Grundform des KapitalgesellschaftsR

• b) Die Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH)b) Die Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH)

• c) Die Aktiengesellschaft (AG) mit c) Die Aktiengesellschaft (AG) mit

• d) Die Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA)d) Die Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA)

GesamtübersichtGesamtübersicht Teil 2: KapitalmarktrechtTeil 2: Kapitalmarktrecht

1.1. Regelungsgegenstand und Funktion Regelungsgegenstand und Funktion des Kapitalmarktrechtsdes Kapitalmarktrechts

2.2. Systematisierung der Kapitalmärkte Systematisierung der Kapitalmärkte 3.3. Geschichte und RechtsquellenGeschichte und Rechtsquellen

4.4. MarktorganisationMarktorganisation5.5. Markttransparenz Markttransparenz

• Regelpublizität, Jahresabschluss, Regelpublizität, Jahresabschluss, EnforcementEnforcement

• BeteiligungstransparenzBeteiligungstransparenz• Ad-hoc-PublizitätAd-hoc-Publizität• Directors‘ DealingsDirectors‘ Dealings

6.6. MarktintegritätMarktintegrität• InsiderhandelsverbotInsiderhandelsverbot• Verbot von Kurs- und Marktmanipulationen Verbot von Kurs- und Marktmanipulationen

GesamtübersichtGesamtübersicht Teil 2: KapitalmarktrechtTeil 2: Kapitalmarktrecht

7.7. Markteintritt und MarktaustrittMarkteintritt und Marktaustritt• Börsengang/EmissionBörsengang/Emission

• DelistingDelisting

8.8. MarktintermediäreMarktintermediäre• WertpapierdienstleisterWertpapierdienstleister

• Analysten, Journalisten, Rating-AgenturenAnalysten, Journalisten, Rating-Agenturen

9.9. Marktaufsicht Marktaufsicht

10.10. Übernahmerecht Übernahmerecht

LiteraturLiteraturLehrbücher:Lehrbücher:• Kübler/Assmann, GesR, 6. Aufl. 2006Kübler/Assmann, GesR, 6. Aufl. 2006• Hueck/Windbichler, GesR, 20. Aufl. 2003Hueck/Windbichler, GesR, 20. Aufl. 2003• Karsten Schmidt, GesR, 4. Aufl. 2002Karsten Schmidt, GesR, 4. Aufl. 2002• Eisenhardt, GesR, 13. Aufl. 2007Eisenhardt, GesR, 13. Aufl. 2007• Raiser/Veil, Recht d. Kapitalgesellschaften, 4. Raiser/Veil, Recht d. Kapitalgesellschaften, 4.

Aufl. 2006Aufl. 2006• Habersack, Europ. GesR, 3. Aufl. 2006Habersack, Europ. GesR, 3. Aufl. 2006Kommentare:Kommentare:• Schwark (Hg.), KapitalmarktR, Schwark (Hg.), KapitalmarktR, 3. Aufl. 20043. Aufl. 2004

• Wolfgang Groß, KapitalmarktR, Wolfgang Groß, KapitalmarktR, 3. Aufl. 20063. Aufl. 2006 • Assmann/Schneider, WpHG, 4Assmann/Schneider, WpHG, 4. Aufl. 2006. Aufl. 2006

• Ehricke/Ekkenga/Oechsler,Ehricke/Ekkenga/Oechsler, WpÜG,WpÜG, 2003 2003

LiteraturLiteratur

Aufsätze:Aufsätze:• HirteHirte, NJW-Bericht , NJW-Bericht Die Entwicklung des Die Entwicklung des

GesellschaftsR: NJW 2005, GesellschaftsR: NJW 2005, 477477 und NJW und NJW 20052005, , 477477 u u 718718, NJW , NJW H.12/H.12/20072007, , 817 817

• WeberWeber, NJW-Bericht , NJW-Bericht Die Entwicklung des Die Entwicklung des KapitalmarktR in den Jahren, NJW KapitalmarktR in den Jahren, NJW 20042004, , 36743674; NJW ; NJW 20052005, , 36823682; NJW ; NJW 20062006, , 36853685

• NoackNoack: : Der Vorschlag für eine Richtlinie Der Vorschlag für eine Richtlinie über Rechte von Aktionären börsennotierter über Rechte von Aktionären börsennotierter Gesellschaften , NZG 2006, 321Gesellschaften , NZG 2006, 321

• SpindlerSpindler: Die Reform der Hauptversammlung : Die Reform der Hauptversammlung und der Anfechtungsklage durch das und der Anfechtungsklage durch das UMAGUMAG, , NZG 2005, 825NZG 2005, 825

• Merkner/SustmannMerkner/Sustmann: : InsiderR und Ad-Hoc-InsiderR und Ad-Hoc-PublizitätPublizität - Das Anlegerschutzverbesserungs- - Das Anlegerschutzverbesserungs-gesetz „idF durch den Emittentenleitfaden der gesetz „idF durch den Emittentenleitfaden der BaFin“, NZG 2005, BaFin“, NZG 2005, 729729

• ReuterReuter: Die Reform des : Die Reform des VereinsRVereinsR Zum RefE Zum RefE zur Änderung des VereinsR vom 25. 8. 2004, zur Änderung des VereinsR vom 25. 8. 2004, NZG 2005, NZG 2005, 738738

• Möllers, Weichert: Möllers, Weichert: Das Das Kapitalanleger-Kapitalanleger-MusterverfahrensgesetzMusterverfahrensgesetz, NJW 2005, , NJW 2005, 27372737

• SpindlerSpindler: Das Gesetz über die Offenlegung von : Das Gesetz über die Offenlegung von Vorstandsvergütungen – Vorstandsvergütungen – VorstOGVorstOG, NZG 2005, , NZG 2005, 689689

LiteraturLiteratur• CaspariCaspari: Anlegerschutz in Deutschland im : Anlegerschutz in Deutschland im

Lichte der Brüsseler Richtlinien, NZG 2005, Lichte der Brüsseler Richtlinien, NZG 2005, 9898• OechslerOechsler: Die Zulässigkeit : Die Zulässigkeit

grenzüberschreitender Verschmelzungen - grenzüberschreitender Verschmelzungen - Die Sevic-Entscheidung des EuGH, NJW 2006, Die Sevic-Entscheidung des EuGH, NJW 2006, 812812

• Bayer/ SchmidtBayer/ Schmidt: Die neue Richtlinie über die : Die neue Richtlinie über die grenzüberschreitende Verschmelzung von grenzüberschreitende Verschmelzung von Kapitalgesellschaften- Inhalt und Anregungen Kapitalgesellschaften- Inhalt und Anregungen zur Umsetzung in Deutschland, NJW 2006, zur Umsetzung in Deutschland, NJW 2006, 401401

• WertenbruchWertenbruch: Rückabwicklung einer : Rückabwicklung einer Kapitalanlage in Form einer stillen Kapitalanlage in Form einer stillen Gesellschaft - Urteilskomplex „Göttinger Gesellschaft - Urteilskomplex „Göttinger Gruppe“, NJW 2005, 2823Gruppe“, NJW 2005, 2823

LiteraturLiteraturGesetzestexte:Gesetzestexte:• Dtv-TB: GesR, 8. Aufl. 2006Dtv-TB: GesR, 8. Aufl. 2006 - - Inhalt:Inhalt: AktienG, AktienG,

Bürgerliches Gesetzbuch (Auszug), Deutscher Corporate Bürgerliches Gesetzbuch (Auszug), Deutscher Corporate Governance Kodex, EWIV mit AusführungsG, Governance Kodex, EWIV mit AusführungsG, GenossenschaftsG, GmbHG, Handelsgesetzbuch (Auszüge), GenossenschaftsG, GmbHG, Handelsgesetzbuch (Auszüge), Mitbestimmungsgesetze, PartnerschaftsgesellschaftsG, Mitbestimmungsgesetze, PartnerschaftsgesellschaftsG, PublizitätsG, SE-Verordnung mit AusführungsG, SpruchG, PublizitätsG, SE-Verordnung mit AusführungsG, SpruchG, UmwandlungsG, Wertpapiererwerbs- und ÜbernahmeG, UmwandlungsG, Wertpapiererwerbs- und ÜbernahmeG, WertpapierhandelsG (Auszug)WertpapierhandelsG (Auszug)

• Dtv-TB: AktG.GmbHG, 39. Aufl. 2006 - Dtv-TB: AktG.GmbHG, 39. Aufl. 2006 - Inhalt:Inhalt: Aktiengesetz mit EinführungsG, Deutscher Corporate Aktiengesetz mit EinführungsG, Deutscher Corporate Governance Kodex, GmbH-Gesetz, Mitbestimmungsgesetze, Governance Kodex, GmbH-Gesetz, Mitbestimmungsgesetze, Handelsgesetzbuch (Drittes Buch. Handelsbücher), Handelsgesetzbuch (Drittes Buch. Handelsbücher), SpruchverfahrensG, Umwandlungsgesetz, Wert-papiererwerbs- SpruchverfahrensG, Umwandlungsgesetz, Wert-papiererwerbs- und Übernahmegesetz mit Angebotsverordnungund Übernahmegesetz mit Angebotsverordnung

I. Gesellschaftsrecht: I. Gesellschaftsrecht: EinführungEinführung

• 1. Grundlagen 1. Grundlagen („GesR AT“)(„GesR AT“)• Begriff und AbgrenzungBegriff und Abgrenzung• SystematikSystematik• Erscheinungsformen Erscheinungsformen • Problemschwerpunkte Problemschwerpunkte • Abgrenzung ggü anderen RechtsgestaltungenAbgrenzung ggü anderen Rechtsgestaltungen• Lit: Lit: Hueck/Windbichler GesR (20. Aufl.) §§ 1 I, 2 I, 3 Hueck/Windbichler GesR (20. Aufl.) §§ 1 I, 2 I, 3

• 2. Wesentliche Merkmale personenrecht- 2. Wesentliche Merkmale personenrecht-

licher Rechtsformen:licher Rechtsformen: GbR, stille Ges., OHG, GbR, stille Ges., OHG, KG, GmbH & Co KGKG, GmbH & Co KG• 3. Der Verein als Grundtyp zivilrechtlicher 3. Der Verein als Grundtyp zivilrechtlicher KörperschaftenKörperschaften

II. Die GmbHII. Die GmbH1.1. Die GmbH als Handelsgesellschaft und jur. Die GmbH als Handelsgesellschaft und jur.

PersonPerson2.2. Entstehung der GmbH / Gründungsstadien + Entstehung der GmbH / Gründungsstadien +

HaftungHaftung3.3. Der GesellschaftsvertragDer Gesellschaftsvertrag4.4. Geschäftsführung und Geschäftsführung und

GesellschafterversammlungGesellschafterversammlung5.5. Finanzverfassung: Kapitalaufbringung und Finanzverfassung: Kapitalaufbringung und

Kapitalerhaltung / Kapitalmaßnahmen Kapitalerhaltung / Kapitalmaßnahmen (effektive/nominelle Kapitalerhöhung/-(effektive/nominelle Kapitalerhöhung/-Herabsetzung)Herabsetzung)

6.6. EigenkapitalersatzrechtEigenkapitalersatzrecht7.7. Gesellschafterwechsel + Verlust der Gesellschafterwechsel + Verlust der

MitgliedschaftMitgliedschaft8.8. Verwaltungs- u. Vermögensrechte der Verwaltungs- u. Vermögensrechte der

GesellschafterGesellschafter9.9. Haftung für existenzvernichtenden EingriffHaftung für existenzvernichtenden Eingriff10.10.Auflösung der GmbHAuflösung der GmbH

III.III. AktienrechtAktienrecht1.1. Gemeinsamkeiten und Unterschiede Gemeinsamkeiten und Unterschiede

zwischen AG und GmbHzwischen AG und GmbH2.2. Gründungsstadien der AGGründungsstadien der AG3.3. Der Gesellschaftsvertrag (Satzung): Der Gesellschaftsvertrag (Satzung):

Inhalt, Form u. AuslegungInhalt, Form u. Auslegung4.4. Organe: Vorstand, AR, HVOrgane: Vorstand, AR, HV5.5. Vermögens- u Verwaltungsrechte der Vermögens- u Verwaltungsrechte der

Aktionäre / MinderheitenschutzAktionäre / Minderheitenschutz6.6. Finanzverfassung u. Finanzierung der AG Finanzverfassung u. Finanzierung der AG

(Kapitalerhöhung/-herabsetzung, (Kapitalerhöhung/-herabsetzung, Genehmigtes Kapital, Genehmigtes Kapital, Bezugsrecht/Bezugsrechtsausschluss)Bezugsrecht/Bezugsrechtsausschluss)

7.7. Beendigung der AktiengesellschaftBeendigung der Aktiengesellschaft

8.8. Wesentliche Merkmale einer Wesentliche Merkmale einer KGaAKGaA

Zweiter Teil: Zweiter Teil: KapitalmarktrechtKapitalmarktrecht

IV.IV. Kapitalmarktrecht Kapitalmarktrecht EinführungEinführung

GesamtübersichtGesamtübersicht Teil 2: KapitalmarktrechtTeil 2: Kapitalmarktrecht

1.1. Regelungsgegenstand und Funktion Regelungsgegenstand und Funktion des Kapitalmarktrechtsdes Kapitalmarktrechts

2.2. Systematisierung der Kapitalmärkte Systematisierung der Kapitalmärkte 3.3. Geschichte und RechtsquellenGeschichte und Rechtsquellen

4.4. MarktorganisationMarktorganisation5.5. Markttransparenz Markttransparenz

• Regelpublizität, Jahresabschluss, Regelpublizität, Jahresabschluss, EnforcementEnforcement

• BeteiligungstransparenzBeteiligungstransparenz• Ad-hoc-PublizitätAd-hoc-Publizität• Directors‘ DealingsDirectors‘ Dealings

6.6. MarktintegritätMarktintegrität• InsiderhandelsverbotInsiderhandelsverbot• Verbot von Kurs- und Marktmanipulationen Verbot von Kurs- und Marktmanipulationen

GesamtübersichtGesamtübersicht Teil 2: KapitalmarktrechtTeil 2: Kapitalmarktrecht

7.7. Markteintritt und MarktaustrittMarkteintritt und Marktaustritt• Börsengang/EmissionBörsengang/Emission

• DelistingDelisting

8.8. MarktintermediäreMarktintermediäre• WertpapierdienstleisterWertpapierdienstleister

• Analysten, Journalisten, Analysten, Journalisten, RatingagenturenRatingagenturen

9.9. Marktaufsicht Marktaufsicht

10.10. Übernahmerecht Übernahmerecht

IV.IV. Kapitalmarktrecht: Kapitalmarktrecht: EinführungEinführung1.1. Gegenstand des KapitalmarktrechtsGegenstand des Kapitalmarktrechts2.2. Regelungsgegenstand und Regelungsgegenstand und

Regelungsfunktion (institutionelle, Regelungsfunktion (institutionelle, operationale und allokative operationale und allokative Funktionsfähigkeit)Funktionsfähigkeit)

3.3. Systematisierung der Kapitalmärkte Systematisierung der Kapitalmärkte als als Teil des Finanzmarkts / nach Handelsobjekten

4.4. Marktteilnehmer und Marktteilnehmer und MarktsegmenteMarktsegmente

5. Geschichte / Historische Entwicklung und Rechtsquellen des Kapitalmarktrechts

6.6. Unterscheidung: Marktorganisations- Unterscheidung: Marktorganisations- und Markttransaktionsrechtund Markttransaktionsrecht

V. V. MarktorganisationMarktorganisation1.1. MarktsegmentierungMarktsegmentierung des (derzeitigen) des (derzeitigen)

Börsenrechts: Amtlicher Markt, Geregelter Börsenrechts: Amtlicher Markt, Geregelter Markt u Freiverkehr (Open Market) sowie Markt u Freiverkehr (Open Market) sowie Teilsegmente (zB Entry Standard, Teilsegmente (zB Entry Standard, Prime/General Standard )Prime/General Standard )

2.2. Alternative Handelssysteme, Außerbörsliche Alternative Handelssysteme, Außerbörsliche Märkte, Grauer Kapitalmarkt Märkte, Grauer Kapitalmarkt

3.3. Börsenrecht als MarktorganisationsrechtBörsenrecht als Marktorganisationsrecht: : Genehmigungs-/Erlaubnispflicht/Aufsicht/PreisbildunGenehmigungs-/Erlaubnispflicht/Aufsicht/Preisbildungg

4.4. Ausblick: Marktneuordnung durch Ausblick: Marktneuordnung durch MiFIDMiFID (= 2. (= 2. EU-Wertpapierdienstleistungsrichtlinie)/FRUG EU-Wertpapierdienstleistungsrichtlinie)/FRUG (=dt. UmsetzungG)(=dt. UmsetzungG)

VI. VI. Markteintritt/MarktaustrittMarkteintritt/MarktaustrittA.A. BörsengangBörsengang I.I. Markteintrittsverfahren bei geregelten MärktenMarkteintrittsverfahren bei geregelten Märkten

1. Erstmalige Kapitalmarktinformation: Prospekt1. Erstmalige Kapitalmarktinformation: Prospekt 2.2. Besondere MarktzulassungBesondere Marktzulassung 3. Gesellschaftsrechtliche Voraussetzungen3. Gesellschaftsrechtliche Voraussetzungen

II.II. Prospekthaftung nach BörsengesetzProspekthaftung nach Börsengesetz 1.1. EinleitungEinleitung 2.2. VoraussetzungenVoraussetzungen

III.III. Haftung wegen Markteintritts ohne ProspektHaftung wegen Markteintritts ohne Prospekt

B.B. DelistingDelistingI.I. EinleitungEinleitungII.II. Delisting-TechnikenDelisting-Techniken im Überblick im Überblick

1.1. VerwaltungsverfahrenVerwaltungsverfahren 2.2. Gesellschaftsrechtliche Voraussetzungen für ein reguläres Gesellschaftsrechtliche Voraussetzungen für ein reguläres

DelistingDelistingIII.III. Alternative Vorgehensweise: Sog. Alternative Vorgehensweise: Sog. „Kaltes“ Delisting„Kaltes“ Delisting

1.1. Strukturmaßnahme auf GesellschaftsebeneStrukturmaßnahme auf Gesellschaftsebene 2.2. Erwerb aller AnteileErwerb aller Anteile

VII. VII. MarkttransparenzMarkttransparenz• Regelpublizität, Regelpublizität,

Jahresabschluss, EnforcementJahresabschluss, Enforcement

• Beteiligungstransparenz incl. Beteiligungstransparenz incl. Zurechnungstatbestände + Zurechnungstatbestände + Neuregelung durch TUGNeuregelung durch TUG

• Ad-hoc-PublizitätAd-hoc-Publizität• Directors‘ DealingsDirectors‘ Dealings

VIII. VIII. MarktintegritätMarktintegrität1.1. Integrität der Finanzmärkte und AnlegervertrauenIntegrität der Finanzmärkte und Anlegervertrauen2.2. Verletzung durch Insiderhandel und Verletzung durch Insiderhandel und

MarktmanipulationMarktmanipulation3.3. InsiderhandelsverbotInsiderhandelsverbot: Tatbestand und : Tatbestand und

ErscheinungformenErscheinungformen4.4. Insider-Verzeichnisse, § 15b WpHG Insider-Verzeichnisse, § 15b WpHG 5.5. Verbot der Kurs- und PreismanipulationVerbot der Kurs- und Preismanipulation, ,

§ 20 a WpHG: Tatbestand und Erscheinungformen§ 20 a WpHG: Tatbestand und Erscheinungformen6.6. Verhaltsrecht fürVerhaltsrecht für MarktintermediäreMarktintermediäre::

* Wertpapierdienstleistungsunternehmen * Wertpapierdienstleistungsunternehmen (allg. u. bes. Verhaltens-/Organisationspflichten, §§ (allg. u. bes. Verhaltens-/Organisationspflichten, §§ 31 ff. WpHG), 31 ff. WpHG), * besondere Verhaltenspflichten zur * besondere Verhaltenspflichten zur getrennten getrennten Vermögensverwaltung, für Finanzanalysen und zur Werbung, §§ 34 a und b, § 36 b WpHG

7. Verhaltensrecht u. Haftung von Ratingagenturen

IX. IX. ÜbernahmerechtÜbernahmerecht• Wertpapiererwerbs- und Wertpapiererwerbs- und

ÜbernahmegesetzÜbernahmegesetz (WpÜG), EU-Übernahme- (WpÜG), EU-Übernahme-Richtline + UmsetzungRichtline + Umsetzung

• Literatur:Literatur: KrauseKrause, Das neue Übernahmerecht, NJW , Das neue Übernahmerecht, NJW 2002, 705; 2002, 705; ThomaThoma, Das Wertpapiererwerbs- und , Das Wertpapiererwerbs- und Über-nahmegesetz im Überblick, NZG 2002, 105; Über-nahmegesetz im Überblick, NZG 2002, 105; KrauseKrause, BB 2004, 113; , BB 2004, 113; MülbertMülbert, NZG 2004, 633; , NZG 2004, 633; MaulMaul, NZG 2005, 151; , NZG 2005, 151; Diekmann, Diekmann, Änderungen im Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz anlässlich der Umsetzung der EU-Übernahmerichtlinie in das deutsche Recht, NJW 2007, 17; Knott: Freiheit, die ich meine: Abwehr von Über-nahmeangeboten nach Umsetzung der EU-Richtlinie, NZG 2006, 849

• zum Übernahmerichtlinie-Umsetzungsgesetz s. zum Übernahmerichtlinie-Umsetzungsgesetz s. ferner: ferner: Seibt/HeiseSeibt/Heiser, AG 2006, 301; r, AG 2006, 301; van Kann/Just,van Kann/Just, DStR 2006, 328DStR 2006, 328

IX. IX. ÜbernahmerechtÜbernahmerecht1.1. RegelungsbedürftigkeitRegelungsbedürftigkeit von Übernahmeangeboten von Übernahmeangeboten 2.2. Regelung des Regelung des WpÜGWpÜG vor u. nach der vor u. nach der EU-Übernahme-EU-Übernahme-

RichtlinieRichtlinie3.3. Angebotsformen: Freiwillige u. obligatorische Angebote / Angebotsformen: Freiwillige u. obligatorische Angebote /

auf Kontrollerwerb gerichtet Angebote auf Kontrollerwerb gerichtet Angebote 4.4. Verlauf des AngebotsVerlauf des Angebots5.5. Verhaltenspflichten der Verwaltung der ZielgesellschaftVerhaltenspflichten der Verwaltung der Zielgesellschaft6.6. NeutralitätspflichtNeutralitätspflicht der Verwaltung der Verwaltung 7.7. KontrollbegriffKontrollbegriff des WpÜG und des WpÜG und KontrollerlangungKontrollerlangung8.8. StimmrechtszurechnungStimmrechtszurechnung nach § 30 WpÜG und sog. „acting nach § 30 WpÜG und sog. „acting

in concert“ ((§ 30 Abs. 2 WpÜG)in concert“ ((§ 30 Abs. 2 WpÜG)9.9. BefreiungBefreiung vom Pflichtangebot , insbes. vom Pflichtangebot , insbes.

SanierungsbefreiungSanierungsbefreiung 10.10. EU-Übernahmerichtline: EU-Übernahmerichtline: zweistufiges Optionsmodellzweistufiges Optionsmodell für die für die

Neutralitätspflicht des Vorstands bei feindlichen Neutralitätspflicht des Vorstands bei feindlichen Übernahmeangeboten und sog. „Übernahmeangeboten und sog. „DurchbruchsregelDurchbruchsregel“ zur “ zur Überwindung präventiver Abwehrmaßnahmen (Art. 9 – 12 Überwindung präventiver Abwehrmaßnahmen (Art. 9 – 12 RL)RL)

11.11. Übernahmerechtlicher „Übernahmerechtlicher „squeeze-out“ u. „sell-outsqueeze-out“ u. „sell-out“ “ 12.12. Umsetzung der Übernahme-RLUmsetzung der Übernahme-RL (WpÜG-Novelle + HGB- (WpÜG-Novelle + HGB-

Änderung) mit Schwerpunkten: (1) Anwendungsbereich, Änderung) mit Schwerpunkten: (1) Anwendungsbereich, (2) Preisvorschriften, (3) Abwehrmechanismen, (4) (2) Preisvorschriften, (3) Abwehrmechanismen, (4) Squeeze outSqueeze out und und sell out und (5) sell out und (5) TransparenzvorschriftenTransparenzvorschriften

Ende des VorlesungsüberblicksEnde des Vorlesungsüberblicks