Upload
others
View
2
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
TOP 5 DCA By Broker หนแนะน ำ เหมำะกบกำรลงทนอยำงสม ำเสมอ จำกบรษทหลกทรพย
TOP 5 DCA by Broker หนแนะน ำ เพอทยอยลงทนสม ำเสมอจำกบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยทตองตดตาม
AOT
ธรกจทาอากาศยานไมมการแขงขน ก าไรเตบโตตามนกทองเทยวทเตบโตขนอยางมาก
เปดเฟสใหมของสนามบนจะใชเวลาไมนานก Over capacity อยชวงหางไกลจากภาวะธรกจซบเซา ก าไรเตบโตตอเนอง 12% ตอป พรอมจะเพมหนวยธรกจใหมทเปน Non- Aero มาสรางรายไดในรป Recurring Income
BEM
ผานพนจดคมทนมาแลวท าใหก าไรมแนวโนมเตบโตตอเนอง
การทรถไฟฟาสามารถเชอมตอขยายกนไดมากขนจะท าใหผโดยสายทเดนทางรถไฟฟาสาย สน าเงนเพมขน
มแนวโนมจะไดรวมงาน PPP กบภาครฐบาลในสวนของทางดวน ซงนาจะท าใหก าไรดขน การลดหนลดตนทนการเงนลงไดจะชวยเพมก าไรสทธ
SIRI
สนคาของบรษทตอบโจทยของ Life style คนรนใหม เปนเจาแหงนวตกรรมของกจการอสงหารมทรพย พอต า เงนปนผลสงราว 0.12 บาทตอป คดเปนอตราเงนปนผลตอบแทนประมาณ 5%
CPALL
กลายเปนความจ าเปนในการอปโภคบรโภคแมภาวะเศรษฐกจจะเตบโตไมสง ยงม Same Store Growth ทดอยางตอเนอง ท า Business Unit ใหมเพมมาไดเรอย ๆ เปนเจาแหงนวตกรรมของกจการคาปลก
TCAP
เปนหนงในหนวฏจกร (Cyclical stocks) ทจะไดรบปจจยบวกจากเศรษฐกจในชวงขาขน โดยเราคาดสนเชอของ TCAP จะกลบมาฟนตวเตบโตนบตงแตปนท 5%
มลคาหนยงถอวาถกเนองจากซอขายกนทอตราสวนราคาหนตอมลคาทางบญชเพยง 0.9 เทา มการจายเงนปนผลสม าเสมอ และมอตราเงนปนผลตอบแทนคอนขางดท 4.7% คณภาพสนทรพยคอนขางแขงแกรงเหนอธนาคารอนๆ มาก โดยท NPL ratio ลดลงตดตอกน
11 ไตรมาสแลว และม Coverage ratio สงถง 152.1%
ผลงทนโปรดท าความเขาใจลกษณะสนคาเงอนไขผลตอบแทนและความเสยงกอนตดสนใจลงทน
ชอบรษทหลกทรพย เอเชย เวลท จ ากด
เบอรตดตอ และ Website 0-2680-5000 / www.asiawealth.co.th
TOP 5 DCA by CGS หนแนะน ำ เหมำะกบกำรลงทน อยำงสม ำเสมอจำกบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยทตองตดตาม
CPALL ธรกจเตบโตไดตอเนอง จำกกำรขยำยสำขำใหม โดยตงเปำใหม 13,000 สำขำในอก 4 ปขำงหนำ ปจจยทตองตดตาม *ภำพรวมเศรษฐกจในประเทศ *กำรขยำยสำขำของคแขง
CPN มกำรขยำยธรกจนอกเหนอจำกศนยกำรคำเพมเตม โดยป 61 จะเรมรบรรำยไดจำกโครงกำรคอนโดมเนยมเขำมำ 3 แหง สวนศนยกำรคำตงเปำเปดปละ 3 แหง (ป 60 จะเปดทนครรำชสมำ และทมหำชย สวนป 61 เบองตนมเปดทภเกต และมำเลเซย) ปจจยทตองตดตาม *ก ำลงซอของผบรโภคภำยในประเทศ
CK
เปนผประกอบกำรรบเหมำกอสรำงรำยใหญในประเทศทจะไดรบผลดจำกนโยบำยกระตนเศรษฐกจของภำครฐฯโดยเฉพำะในสวนทเกยวกบระบบโครงสรำงพนฐำนประเทศ อยำงเชนรถไฟฟำ รถไฟทำงคและรถไฟควำมเรวสง เปนตน ปจจยทตองตดตาม *กำรเปดประมลโครงกำรภำครฐฯ *ตนทนวสดกอสรำง
TU
เปนผน ำดำนธรกจปลำทนำในระดบโลก รวมถงมธรกจดำนอำหำรทะเลทหลำกหลำย และมฐำนลกคำกระจำยอยทวโลกโดยเฉพำะทสหรฐฯและททวปยโรป นอกจำกนยงมแผนจะขยำยฐำนลกคำไปยงประเทศในภมภำคตะวนออกกลำง และประเทศจนมำกขน ปจจยทตองตดตาม *ควำมผนผวนของอตรำแลกเปลยน *กำรออกจำกกลมสหภำพยโรปของประเทศองกฤษ *นโยบำยดำนภำษของบรษทจดทะเบยนในสหรฐฯ
LH
มกำรกระจำยควำมเสยงของธรกจทหลำกหลำยทงกำรพฒนำอสงหำและธรกจ recurring income ประกอบกบเรำคำดวำแนวโนมของธรกจทงสองอยำงมโนวโนมกำรเตบโตทด โดยคำดวำยอดกำรโอนรบรรำยไดจะมเขำมำอยำงตอเนอง และเตรยมรบรก ำไรพเศษรำว 1 พนลำนบำทจำกกำรขำย ขำยโรงแรม Grande Centre Point Rachadamri เขำกอง REIT ประกอบกบมอตรำเงนปนผลอยในระดบสงประมำณ 6.5% ปจจยทตองตดตาม *ควำมเสยงจำกรฐบำลก ำลงพจำรณำกำรเกบภำษลำภลอย *นโยบำยเขมงวดในกำรปลอยกของธนำคำร
บรษทหลกทรพยคนทรกรป จ ากด (มหาชน) เบอรตดตอ และ Website 02-205-7000 www.cgsec.co.th
TOP 5 DCA by CIMB หนแนะน ำ เหมำะกบกำรลงทน อยำงสม ำเสมอจำกบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยทตองตดตาม
LH
เรำเชอวำ LH จะมก ำไรสงขนใน 2Q17 เนองจำกโครงกำรทอยอำศยแนวรำบม presales ดและคอนโดมเนยมม backlog เพมขน โดยเฉพำะโครงกำร The Bangkok Sathorn และ The Room Charoen Krung นอกจำกน เรำคำดวำบรษทจะบนทกก ำไรเพยงครงเดยวรวม 900 ลำนบำทจำกกำรขำยโครงกำร Grande Centre Point Rajdamri ใหกบ REIT ในเดอนม.ย. 2017 ซงจะชวยเพมแนวโนม upside ตอประมำณกำรก ำไรและอตรำผลตอบแทนจำกเงนปนผล เรำคงค ำแนะน ำ “ซอ” เพรำะมองวำ LH มก ำไรสม ำเสมอและมอตรำผลตอบแทนจำกเงนปนผลสงท 6.5-6.9%
MINT
เรำคำดวำก ำไรปกตจะเตบโตแขงแกรงในป 2017-18 จำกกำรขยำยสำขำ RevPAR ทสงขนและสวนแบงรำยไดเพมจำกกำรขำยอสงหำฯ เรำแนะน ำ “ซอ” หน MINT ทรำคำเปำหมำย 41 บำทอง P/E 26.5x ในป FY18 (+0.5SD ของคำเฉลยหำป) เรำคงมองวำ MINT เปนตวเลอกทนำสนใจในธรกจโรงแรมและกำรทองเทยวเพรำะเรำคำดวำบรษทจะมก ำไรปกตเตบโต 27% ในป FY17 และ 14% ในป FY18 ขณะท downside risk จะมำจำกอตรำกำรเตบโตของยอดขำยสำขำเดมทชะลอตวและขำวรำยทสงผลกระทบตออตสำหกรรมทองเทยว
PTT เรำคำดวำ PTT จะมก ำไรเตบโตแขงแกรงในป FY17 ดวยผลก ำไรทเพมขนของ 1) บรษทรวมในธรกจปโตรเคมปลำยน ำและโรงกลน 2) กลมธรกจกำซและน ำมนจำกธรกจ LNG Terminal และปรมำณกำรขำยกำซ และ 3) PTTEP โดยเรำมองวำ PTT ควรมกำรประเมนมลคำสงขนสอนก ำไรทคำดจะเตบโตสงขนและมแนวโนมชดเจนดวยสวนแบงก ำไรจำกธรกจทมลกษณะเปนสำธำรณปโภคประกอบดวยทอสงกำซ LNG Terminal และธรกจน ำมนและอน ๆ แนะน ำ ซอ โดยมรำคำเปำหมำย 439 บำท
SCB เรำยงคงรำคำเปำหมำยของ SCB อยท 175 บำทตำมวธ GGM อง P/BV 1.64x ในป FY17 (ROE ระยะยำว 16%, COE 10.9%) โดยเรำเลอก SCB เปนหน top pick ในกลมธนำคำรเพรำะมองวำคณภำพสนทรพยจะฟนตวเรวกวำคแขงในกลมธนำคำรใหญ นอกจำกน SCB ยงมกำรบรหำร NPL เชงรก ซงเรำเชอวำจะควบคมใหอตรำสวน NPL ไมเกนระดบ 3.0% ในป FY17 สวน downside risk ตอค ำแนะน ำของเรำคอคำใชจำยในกำรด ำเนนงำนทสงขนในป FY17
CPF
เรำคงค ำแนะน ำ “ซอ” หน CPF แตปรบรำคำเปำหมำยลงเปน 35 บำทหลงจำกปรบลดประมำณกำรก ำไรปกตตอหน 18.8-29% ในป FY17-19 เพอสะทอนผลประกอบกำรทต ำกวำคำดใน 1Q17 และ GPM ทฟนตวชำ ปจจบน CPF มกำรประเมนมลคำไมสงนกหรอซอขำยท P/E เพยง 14.4x ในป FY18 ซงต ำกวำคำเฉลยหำปท 17x ขณะทเรำเลงเหน downside risk จำกรำคำสตวบกทลดลง ตนทนอำหำรสตวทเพมขนและผลกระทบจำกกำรเพมทน รำคำหน CPF ปรบตวลง 16.3% YTD เรำจงมองวำรำคำหนในปจจบนม downside จ ำกด นอกจำกน เรำคำดวำก ำไรใน 2Q-3Q17 จะเตบโต qoq จำกปจจยฤดกำล รวมถงกำรฟนตวของธรกจสกรและกง
บรษทหลกทรพย CIMBS 02-8419000, www.cimbsecurities.com
TOP 5 DCA by DBS Vickers หนแนะน ำ เหมำะกบกำรลงทน อยำงสม ำเสมอจำกบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยทตองตดตาม
AMATA (หนวฎจกรกำรลงทน & CLMV)
• ไดประโยชนจำกโครงกำร EEC เพรำะมพนทพรอมขำยในชลบรและระยองกวำ 1 หมนไร คำดยอดขำยทดนจะเพมขนไดอยำงมนยส ำคญจำกป 2559 & 1H60 • ก ำลงขยำยธรกจนคมอตสำหกรรมทเวยดนำม • สวนแบงก ำไรจำกบรษทรวมเตบโตดขนเปนล ำดบ โดยเฉพำะจำกธรกจไฟฟำ • ควำมเสยงหลก คอ โครงกำร EEC ลำชำ กำรปดซอมบ ำรงโรงไฟฟำนอกแผน
KBANK (หนมนคง)
• แมในป 2560 จะไมไดเตบโตแขงแกรง เพรำะตองระมดระวงกำรปลอยสนเชอใหม ส ำรองคำเผอฯอยในเกณฑสงตอ รวมทงมคำใชจำยในกำรวำงระบบดจตอลแบงคกง แตธนำคำรกมควำมมนคงสงและพรอมทจะเตบโตเมอเศรษฐกจฟนตว • ดำน NPL คำดวำจะเรมลดลงไดในป 2561 • ควำมเสยงหลก คอ เศรษฐกจฟนตวชำ
KKP (หนปนผลสง)
• ธนำคำรโดดเดนเรองปนผล โดยคำด Yield ปนทกวำ 6% • ธรกจธนำคำรคอยๆ ฟนตวโดยคำดวำสนเชอจะโตดขนใน 2H60 ดำน NPL เกดใหมนอยลง • ธรกจตลำดทนทด ำเนนกำรผำนบล.ภทรไปไดด มดลใหญในมอ IPO หน PTTOR และเปนทปรกษำกำรตงกองทน Thailand Future Fund • ควำมเสยงหลก คอ อตสำหกรรมยำนยนตในประเทศ & เศรษฐกจซบเซำยำวนำน
MINT (หนเตบโต)
• ธรกจโรงแรมฟนตวดขน RevPar โรงแรมของตนเองเตบโตเปนเลขสองหลกไดใน 1Q60 โรงแรมโปรตเกสเตบโตด โรงแรมทมลดฟส & บรำซลเรมท ำก ำไรได • SSSG ของธรกจอำหำรเปนบวก แมวำฐำนปกอนจะสง เพรำะแบรนดดและพฒนำธรกจตอเนอง • ธรกจอสงหำรมทรพยและ Time share ชวยหนนกำรเตบโตดวย • ควำมเสยงหลก คอ เศรษฐกจโลกชะลอตว ปญหำกำรเมอง เหตกำรณกอกำรรำย และโรคระบำด
STEC (หนวฎจกรกำร
ลงทน)
• มงำนในมอสงถง 1 แสนลำนบำท และโครงกำรลงทนภำครฐยงมอกมำก ท ำใหธรกจมควำมมนคงและเตบโตไดในระยะยำว • ฐำนะกำรเงนมนคง โดยเปนเงนสดสทธ • ควำมเสยงหลก คอ โครงกำรลงทนภำครฐลำชำ รำคำวสดกอสรำงสงขนมำก มปญหำกำรสงมอบพนท
บรษทหลกทรพย ดบเอส วคเคอรส (ประเทศไทย) จ ากด โทร 02 657 7799 www.dbsvitrade.com
TOP 5 DCA by FSS หนแนะน ำ เหมำะกบกำรลงทน อยำงสม ำเสมอจำกบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยทตองตดตาม
KKP
KKP มควำมนำสนใจหำกตองกำรซอลงทนเพอรบเงนปนผล ดวยฐำนเงนกองทนทแขงแกรงทสดในกลมธนำคำร และแผนกำรปรบโครงสรำงกำรใชเงนกองทนใหมประสทธภำพมำกขน ซงหมำยถงกำรน ำเงนกองทนสวนหนงมำจำยเปนเงนปนผล หำกอง Payout ratio 76% เทำกบป 2015 คำดวำ Dividend yield นำจะ 8% ตอปในชวง 2 ปน แตไมสำมำรถคำดหวงกำรเตบโตของก ำไรไดเพรำะผำนกำรเตบโตทดทสดไปแลวในป 2016
INTUCH
แนวโนมก ำไรในป 2017 เรำคำดวำจะลดลง 28% Y-Y ตำมผลประกอบกำรของบรษทในกลมคอ ADVANC และ THCOM อยำงไรกตำม INTUCH เปนหนทจำยเงนปนผลสม ำเสมอ ปละ 2 ครง รำคำหนปจจบนยงต ำกวำรำคำพนฐำนทประเมนไว 61 บำท และยงไดอตรำผลตอบแทนจำกเงนปนผลประมำณ 5% ตอป ถอวำนำสนใจในกำรถอรอรบปนผล
TVO
แมวำป 2017 ไมใชปทดของ TVO เรำคำดก ำไรสทธปนลดลง 31% Y-Y เมอเทยบกบฐำนทสงในปกอน แตฐำนะทำงกำรเงนทแขงแกรง หนสนต ำมำก สภำพคลองสง ท ำใหเรำคำด Dividend yield แมจะลดลงจำกปกอนแตยงอยในระดบ 6-7% ได แตดวยผลประกอบกำรทลดลง ไมสำมำรถคำดหวง Capital gain ได เรำประเมนรำคำพนฐำนในป 2017 ท 30 บำท รำคำหนปจจบนเตมมลคำแลว แต downside ของก ำไรกมไมมำกนกเพรำะกำรปรบลงของรำคำถวเหลองคอนขำงจ ำกด
AIT
AIT เปนหนประเภท High yield อยแลว รำคำหนปจจบนยงต ำกวำรำคำพนฐำนทเรำประเมนท 31 บำท ในขณะททศทำงธรกจปนสดใสกวำปทผำนๆมำ ดวย Backlog ทมสงถง 3.3 พนลำนบำท สงกวำปกตทระดบ 2 พนลำนบำท ท ำใหผลประกอบกำรป 2017-18 อนใจไดวำจะเหนกำรเตบโตในระดบทคอนขำงด เรำคำดกำรณก ำไรปกตป 2017 เตบโต 30% Y-Y และคำด Dividend yield ประมำณ 7% ตอป
MBAX
MBAX เปน Dividend stock ทเรำคำดใหผลตอบแทนจำกปนผลสงถง 8% ตอป และอยในอตสำหกรรมผลตถงพลำสตกทกำรแขงขนต ำ โดยเฉพำะถงซปลอคทโครงสรำงตลำดเปนอปสงคสวนเกน และผผลตตองไดรบมำตรฐำนดำนคณภำพและควำมปลอดภยขนสง ขณะทกำรเพมมำตรกำรลดของเสยและขยำยก ำลงกำรผลต จะหนนกำรเตบโตของก ำไรในระยะยำว เรำคำดก ำไรสทธป 2017-19 โตเฉลย 20% ตอป รำคำหนปจจบนยงต ำกวำพนฐำนท 6.50 บำท
บรษทหลกทรพย ฟนนเซย ไซรส จ ากด (มหาชน) Website 662-658-9000 / www.fnsyrus.com
TOP 5 DCA by KSS หนแนะน ำ เหมำะกบกำรลงทน อยำงสม ำเสมอจำกบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยทตองตดตาม
KKP ซอ
เปาหมาย 74 บาท
เหตผล : KKP เปนหนทใหอตรำผลตอบแทนจำกเงนปนผลสงทสดของกลมธนำคำรโดยปนเรำคำด KKP จะจำยเงนปนผลประมำณ 5.50 บำทตอหน ใหอตรำผลตอบแทนจำกเงนปนผล 7.6% ดำนผลประกอบกำรคำดก ำไรสทธปนประมำณ 5.8 พนลำนบำทเพมขน 4%yoy คณภำพสนทรพยดขนสะทอนจำกหน NPLs ลดลง ปจจยทตองตดตำม : ภำวะเศรษฐกจ, ยอดขำยรถยนต และ ภำวะหน NPLs
TISCO ซอ
เปาหมาย 80 บาท
เหตผล : TISCO เรำคำดวำจะเปนหนทมก ำไรสทธเตบโตมำกทสดของกลมธนำคำรในปน จำกยอดปลอยสนเชอทเตบโตตอเนอง คณภำพสนเชอคอนขำงด หน NPLs ลดลงสวนทำงกบแบงกใหญ และปหนำจะเรมรบรผลก ำไรจำกกำรรวมพอรตของ Standard Chartered Bank Thailand เรำคำดก ำไรสทธปนประมำณ 6 พนลำนบำทเพมขน 21%yoy นอกจำกน TISCO ยงจำยปนผลสงประมำณ 3.7 บำทตอหนใหอตรำผลตอบแทน 5% ปจจยทตองตดตำม : ภำวะเศรษฐกจ, ยอดขำยรถยนต และ ภำวะหน NPLs
BCPG ซอ
เปาหมาย 14.7 บาท
เหตผล : ไดผลบวกจำกกำรเขำซอโรงไฟฟำพลงงำนควำมรอนใตภภพในอนโดนเซย โดยคำดวำกำรเขำซอดงกลำวจะสรำง Growth Story ใหกบ BCPG ในคนำคต ประมำณ 20-30% ตอป เทยบกบกอนซอกจกำรทก ำไรเพมขนประมำณ 5-10% ตอป เบองตนเรำคำดวำกำรเขำซอกจกำรในครงนจะเพม Value ใหกบ BCPG ประมำณ 1.8 บำทตอหน และให Dividend Yield ประมำณ ปจจยทตองตดตำม : กำรเขำลงทนในโรงไฟฟำแหงใหม , กฏระเบยบจำกภำครฐในกำรรบซอไฟฟำ
SPALI ซอ
เปาหมาย 31 บาท
เหตผล : คำดก ำไรสทธจะเตบโตตอเนองไปอกใน 3 ปขำงหนำจำก Backlog ทแขงแกรงกวำ 3.9 หมนลำนบำท ทยอยรบรไปจนถงป 2563 ขณะทแนวโนมกำรขำย Presale กลบมำมโมเมนตมทดข นอยำงมนยหลงจำกทผช อเรมมควำมเชอมนกบแนวโนมเศรษฐกจมำกขน นอกจำกน SPALI ยงจำยปนผลสม ำเสมอใหผลตอบแทนจำกเงนปนผลประมำณ 5% ตอป ปจจยทตองตดตำม : ภำวะเศรษฐกจ, กำรเปดตวโครงกำรใหม, และยอดขำย Presale
ADVANC ซอ
เปาหมาย 205 บาท
เหตผล : ADVANC ยงเปนหน Top Pick ในกลมสอสำรของเรำ แมในระยะสนผลประกอบกำรจะเตบโตไมมำกเนองจำกถกกดดนจำกคำใชจำยสมปทำน 4G ทคอนขำงสง แต ADVANC กเปนหน Big Cap ทจำยปนผลสงและสม ำเสมอจงเปนอกหนทนำสนใจ โดยเฉพำะในชวงทตลำดผนผวนและรำคำหนปรบตวลดลงแรง ปนเรำคำดวำ ADVANC จะจำยปนผลประมำณ 8.4 บำทตอหนใหอตรำผลตอบแทนจำกเงนปนผล 4-5% ตอป ปจจยทตองตดตำม : กำรเปดประมลคลนควำมถใหม , กฏระเบยบจำกภำครฐ, ยอดลกคำใหม (Subscriber)
บมจ.หลกทรพยกรงศร 02-659-7000 www.krungsrisecurities.com
TOP 5 DCA by PhillipCapital หนแนะน ำ เพอทยอยลงทนสม ำเสมอจำกบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยทตองตดตาม
BDMS
บรษทอยระหวางลงทนโครงการขนาดใหญ เชน BDMS WELLNESS CLINIC PHONIX Project อก
ทงมเปาหมายขยายรพ.เครอขายใหครบ 50 แหงจากปจจบนมอย 44 แหง ปจจยพนฐานยงไมไดเปลยนแปลงอยางมนย มองนาซอสะสม
CPALL
ธรกจ CVS สามารถตอบโจทย Lifestyle ผบรโภคซงตองการความสะดวกไดด ทงมความตานทานจาก
ภาวะเศรษฐกจซบเซา การขยายสาขาของธรกจ CVS (CPALL) และ C&C (MAKRO) อยางตอเนอง ยนยนความเปนผน าใน
อตสาหกรรมคาปลก-คาสงในไทย
MINT
ดวยความสามารถในการบรหารทสงและแบรนดทแขงแกรงในธรกจโรงแรม และอาหาร บรษทจะเตบโต
ไดตามอตสาหกรรมทองเทยวและเศรษฐกจโลกทฟนตว กลยทธการขยายพอรตโฟลโอธรกจโรงแรมและอาหารทงในและตางประเทศ ชวยลดความเสยงทอาจ
เกดขนในแตละภมภาคได
SCC
ศกยภาพเตบโตในระยะยาวไปกบตลาดอาเซยน โดยปจจบนเปนผน าธรกจปนฯ, ปโตรเคม และบรรจ
ภณฑในอาเซยน และมแนวโนมขยายการลงทนตอเนอง แนวโนมก าไรมความผนผวนจากธรกจปโตรเคม แตคาดวา นโยบายการเพมการลงทนในธรกจปนฯ/วสด
กอสรางจะท าใหก าไรในระยะยาวมเสถยรภาพมากขน
TRUE
Bandwidth พรอม ปจจบนด าเนนงานบนคลนความถท งหมด 55MHz (ประกอบดวยทง High band และ
Low band) อกทงสวนแบงการตลาดโทรศพทเคลอนทเพมขนอยางตอเนองจะชวยใหในอนาคตเกดประโยชนจากการประหยดตนทนตอขนาด
ปจจยทตองตดตามคอในเรองความเพยงพอของแหลงเงนทนในอนาคต
บรษทหลกทรพย ฟลลป (ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) 849 อาคารวรวฒน ชน 15 ถนนสลม เขตบางรก กทม. 10500 เบอรโทรศพท: 0-2635-1700 เบอรโทรสาร: 0-2635-1615
รายงานฉบบนจดท าขนโดยมวตถประสงคเพอเปนการเผยแพรขอมลใหกบนกลงทนเทานน ซงผจดท าไดแสดงความคดเหนตามขอมลทเชอถอได อยางไรกตามผจดท าไมสามารถรบประกนความสมบรณและถกตองของขอมลซงอาจมการเปลยนแปลงได และจะไมรบผดชอบตอความเสยหายใดๆ อนเกดจากการใชรายงานฉบบน ไมวาโดยทางตรงหรอทางออม ดงนนการตดสนใจในการใชรายงานฉบบนจงขนอยกบวจารณญาณของผใชเปนส าคญ
TOP 5 DCA by Broker (Update June 15, 2017)
หนแนะนา เพ อทยอยลงทนสม าเสมอจากบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยท1ตองตดตาม
BBL
เรามองวาคณภาพของสนเช อจะเร มฟ%นตวข %นในชวงปลายป 2017 แต BBL จะไดประโยชนจากการเตบโตของสนเช อธรกจท เพ มข %นจากการลงทนภาคเอกชน ในขณะท ราคาหนของ BBL ซ %อขายท PER เพยง 10 เทาสาหรบป 2017F ถกสดในกลมธนาคารขนาดใหญ มความเส ยงคอคณภาพสนเช อและการเตบโตท แยกวาคาด
BEAUTY แนวโนมผลประกอบการเตบโตตอเน องจากการขยายสาขาท %งภายในประเทศและผานการเปน พารทเนอในไตหวนและฮองกง โดยเราคาดวาผลประกอบการในป 2017-19F จะโตไมต ากวา ปละ 20% โดยมความเส ยงสาคญคอ ยอดขายและการขยายสาขาท ต ากวาคาด
TPIPP TPIPP คาดวาจะมกาลงการผลตไฟฟาเพ มข %นเปน 440MW ภายในป 2017F โดยมปจจยสาคญคอโรงไฟฟา RDF ขนาด 70MW ท กาลงรอผลการ EIA และมอพไซดจากการข %นคาไฟในอนาคต และแผนการพฒนาพลงงานขยะของภาครฐ โดยมความเส ยงคอการ COD ท ชากวาคาด
UNIQ เราคาดวาแนวโนมงานโครงสรางพ %นฐานของภาครฐจะเรงตวข %นในชวง 2H17 โดยมงานขนาดใหญเชนรถไฟฟาสายสมวง, รถไฟทางคและรถไฟความเรวสง ซ งจะมาชวยหนนงานเดมของ UNIQ ท 3 หม นลานบาทรองรบรายไดไมต ากวา 2 ป โดยมความเส ยงคอการประมลงานท ลาชา
WHA WHA ไดประโยชนจากการใชมาตรา 44 ของภาครฐเพ อเรงการลงทนใน EEC โดย WHA มท ดนพรอมขายกวา 8 พนไร พรอมท %งมการพฒนาระบบสาธารณปโภคและระบบ Logistic เพ อเตรยมรบการลงทนท เพ มข %นในอนาคต โดยมความเส ยงคอการลงทนท นอยกวาคาด
บรษทหลกทรพย ทสโก จากด
www.tiscosec.com / Tel. 02-633-6000 กด 5
TOP 5 DCA by Thanachart Securities หนแนะน ำ เหมำะกบกำรลงทน อยำงสม ำเสมอจำกบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยทตองตดตาม
AOT เปาหมายพนฐาน
47.5 บ.
ธรกจมลกษณะผกขำด และเกยวเนองกบอตสำหกรรมทองเทยวทเปนอตสำหกกรมหลกของประเทศ 1.ธรกจมกระแสเงนสดทด ปจจบนสงถง กวำ 2 บ./หน 2.ไดรบประโยชนจำกกำรขยำยฝงบนในเชงรกของสำยกำรบน และโอกำสสวนเพมจำกรำยไดสมปทำนทจะไดจำกกำรขยำยสนำมบน 3.รำยไดจำกสวนแบงรำยไดจำกรำนคำในพนทสนำมบน มเสถยรภำพทสง และมรำยไดเพมจำกกำรเปดประมลพนทพำณชยดงกลำว
CPALL เปาหมายพนฐาน
74 บ.
หนคำปลก ทรำยไดหลกมำจำก 7-11 และ Makro 1.รำยไดโตตอเนองทกป ปจจบนสงกวำ 4 แสนลำนบำท และก ำไรเตบโตดตอเนอง 2.มโอกำสเตบโตสงตอเนอง จำกกำรขยำยเขำส CLMV
DIF เปาหมายพนฐาน
16.3 บ.
ธรกจใหเชำเสำโทรคมนำคม มรำยไดทแนนอนสม ำเสมอ 1.มรำยไดทสม ำเสมอ แตเตบโตตำมสญญำเชำทกป 2.แนวโนมควำมตองกำรใชคลนในควำมถทสงขน และปรมำณขอมลทมำกขน สงผลใหควำมตองกำรใชเสำสญญำณสงขนตำม 3.อตรำจำยปนผลปจจบน สงถง กวำ 6% ตอป และปลอดภำษปนผลอก 7 ป
EA เปาหมายพนฐาน
43 บ.
ธรกจขำยไฟฟำ พลงงำนทำงเลอก และธรกจอปกรณกกเกบพลงงำน (Battery) 1.มรำยไดทสม ำเสมอจำกกำรท ำสญญำขำยไฟฟำใหกบรฐฯ เนนธรกจพลงงำนสะอำด จำกแสงอำทตยและลม 2.ระยะสน คำดก ำไร 2Q17 โตด หลงมก ำลงผลตใหมเขำจำกโครงกำรหำดกงหน (และคำดก ำลงผลตเขำเพมอกใน 4Q18) 3.ระยะยำว ธรกจอปกรณกกเกบพลงงำน มแนวโนมควำมตองกำรใชจะสงขนเรอยๆ เพอมำชวยสนบสนนใหพลงงำนทำงเลอกสำมำรถทดแทนพลงงำนจำกฟอสซลได
KKP เปาหมายพนฐาน
75 บ.
เปนหนธนำคำร ทม business model ทด มนคง เนนกำรปลอยสนเชอเชำซอรถยนต และธรกจหลกทรพย มจดเดนคอ 1.ปญหำ NPL ทเกดขนหลงเหตน ำทวมกผำนจดแยทสดไปแลวตงแตป 2015 สวนทำงกบธนำคำรขนำดใหญ 2.ระยะสนม upside จำกรำยไดคำธรรมเนยมทปรกษำ FA จำกกำร IPO กองทน Thailand Future Fund 3.ปนผลสง จำยปละ 2 ครง คดรวมเปน 8.5% ตอป
บรษทหลกทรพย ธนชาต จ ากด (มหาชน) www.tnsitrade.com
TOP 5 DCA by UOB KayHian หนแนะน ำ เพอทยอยลงทนสม ำเสมอจำกบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยทตองตดตาม
CPALL
ผลประกอบการมแนวโนมเตบอยางตอเนองจากการขยายสาขาและอตราก าไรขนตนทแขงแกรง ซงสอดคลองกบการฟนตวของการบรโภคภายในประเทศ ดวยราคาหนทออนตวลงในชวงนจากผลกระทบของปจจยดานฤดกาล (Low season) เรามองเปนโอกาสในการเขาสะสมหนเพอการลงทนระยะยาว โดยปจจยส าคญทควรตดตาม ไดแก แผนการขยายสาขาของบรษท และ ศกยภาพดานการฟนตวของเศรษฐกจไทย
MINT
ธรกจโรงแรมมแนวโนมฟนตวหลงจากชะลอตวลงในปกอน ขณะทธรกจรานอาหารมแนวโนมเตบโตดขนดวยแรงสนบหนนจากการบรโภคภายในประเทศทฟนตว เรามองแผนการขยายธรกจของบรษทจะน ามาซงการเตบโตของผลประกอบการทย งยนในระยะยาว ปจจยส าคญทควรตดตาม ไดแก ตวเลขนกทองเทยว และ ศกยภาพดานการฟนตวของเศรษฐกจไทย
CPN
ผลประกอบการมแนวโนมเตบโตอยางยงยนตามการประกอบธรกจศนยการคาในลกษณะพนทแบบผสม หรอ Mixed use อนไดแก อาคารทพกอาศย, อาคารส านกงาน, และโรงแรม เพอเพมประโยชนจากการใชทดน, การขยายฐานรายได, และสนบสนนธรกจศนยการคาใหมผใชบรการเพมมากขน รวมถงแผนการเปดศนยการคาแหงใหมอยางตอเนอง โดยจะเปด 3 แหงในปน และอก 3 แหงในป 2561 ซงจะสงผลใหก าไรยงคงอยในทศทางของการเตบโต โดยปจจยส าคญทควรตดตาม ไดแก ทศทางอตราคาเชาในทรพยสนแตละประเภท, ความคบหนา/อปสรรคในการกอสราง, และศกยภาพดานการฟนตวของเศรษฐกจไทย
SPALI
ผลประกอบการมแนวโนมเตบโตอยางแขงแกรงจากการทยอยสงมอบโครงการใหมในชวงครงปหลงดวยยอด Backlog ทมสงถง 3.97 หมนลานบาท เรามอง SPALI เปนบรษททมความชดเจนดานรายไดสงทสดในกลม แนะทยอยซอสะสม โดยมปจจยส าคญทควรตดตาม ไดแก ยอดจองบาน/คอนโด, การโอนกรรมสทธ, ประสทธภาพการท าก าไร, และภาวะเศรษฐกจโดยรวมของประเทศ
AOT
ผลประกอบการมแนวโนมเตบโตอยางตอเนองตามการขยายตวของผโดยสารชาวไทยและชาวตางชาต รวมถงนกทองเทยวชาวจนทคาดวาจะเดนทางเขามาทองเทยวประเทศไทยเพมมากขน ดวยศกยภาพดานท าเลของไทยในภมภาคเอเชย-แปซฟก, การเตบโตของสายการบนตนทนต า, และความสามารถทางการแขงขนในระดบผกขาด จะเปนตวแปรส าคญตอศกยภาพการเตบโตของบรษทในระยะยาว โดยปจจยส าคญทควรตดตาม ไดแก ตวเลขนกทองเทยวทเดนทางเขาสประเทศไทย, ศกยภาพของประเทศไทยเมอเทยบกบภมภาค, และการปรบขนราคาคาบรการสนามบน/คาบรการผโดยสาร
บรษทหลกทรพย ยโอบ เคย เฮยน
Tel. 02-659-8000 / www.utrade.co.th
TOP 5 DCA by Broker หนแนะน ำ เหมำะกบกำรลงทน อยำงสม ำเสมอจำกบรษทหลกทรพย
หน เหตผลสนบสนน และปจจยทตองตดตาม
ADVANC
ผน ำดำนกำรใหบรกำรโทรศพทมอถอดวยสวนแบงกำรตลำด 50% และจ ำนวนผใชบรกำร 41 ลำนรำย ปจจบนมโครงขำย 4G ครอบคลมกวำ 98% ของจ ำนวนประชำกร
เตรยมจำยปนผลระหวำงกำล เบองตนเรำคำดจำยปนผล 5.10 บำท/หน คดเปน Dividend yield 2.9% (ครงป) คำดขนเครองหมำย XD กลำงเดอน ส.ค.
MINT ผน ำในธรกจเพอกำรพกผอน รำนอำหำร และสนคำ Lifestyle มฐำนธรกจทวโลกกวำ 32 ประเทศ ชวยกระจำยควำมเสยง เรำคำด EBITDA ขยำยตวเฉลยสงถง 17.6% ตอป (CAGR) จำกแผนกำรลงทนเชงรก
LH
รำยไดประจ ำ (Recurring income) จำกสวนแบงก ำไรจำกเงนลงทนในบรษทรวม รวมถง ก ำไรพเศษจำกกำรขำย
สนทรพยเขำกองทน REIT ชวยลดควำมผนผวนของผลประกอบกำรจำกธรกจอสงหำฯ เตรยมจำยปนผลระหวำงกำล เบองตนเรำคำดจำยปนผล 0.25 บำท/หน คดเปน Dividend yield 2.5% (ครงป) คำดขน
เครองหมำย XD ปลำยเดอน ส.ค.
BJC
ขยำยธรกจเขำสปลำยน ำดวยกำรซอกจกำร BIGC ท ำใหเกด Synergy ไดแก เพมอ ำนำจกำรตอรองกบ Supplier ดวยกำร
จดซอรวมกน, ลดคำใชจำยดวยกำรใชระบบ IT รวมกน, กำรผลตสนคำ Private brand ผำน BJC แนวโนมก ำไรเตบโตกำวกระโดดจำกรวมธรกจ BIGC โดย Consensus คำดก ำไรสทธปนขยำยตว 44% YoY ตอเนอง
จำกปกอนหนำทเตบโต 43% YoY
BPP
BPP เปน Holding Company ลงทนในธรกจโรงไฟฟำจำกเชอเพลงทวไปและจำกพลงงำนหมนเวยนในหลำยประเทศทง
ไทย ลำว จน และญปน ก ำลงกำรผลตรวม 1,934MW ระยะยำว มแผนเพมก ำลงกำรผลตเปน 4,300MW ภำยในป 2568 โดยมโครงกำรโรงไฟฟำทเซนสญญำแลว และอย
ระหวำงพฒนำโครงกำรทงหมด 651MW ในจนและญปน คำดวำ จะทยอย COD ไดตงแตป 2560-63 ฐำนทนแขงแกรง หลงจำกท ำ IPO โดย ณ สน 1Q60 ม D/E ratio ต ำเพยง 0.14 เทำ พรอมส ำหรบกำรขยำยกำรลงทนใน
อนำคต
บรษทหลกทรพย : บรษทหลกทรพย หยวนตา (ประเทศไทย) จ ากด Website : โทร.02-680-2888; www.yuanta.co.th
Value Stock (หนคณคา) ใชหลกการคนหาหนตามแนวทาง Value Investor แบบพนฐาน โดยคดเลอกหนทมราคาถก รวมทงมฐานะทางการเงนทม นคง และมความสามารถในการท าก าไรอยในเกณฑทด
Stock ขอมลการซอขาย
(23 ม.ย.2560) อตราก าไรขนตน
อตราสวน สภาพคลอง(เทา)
ราคา (บาท) P/E (เทา) P/BV (เทา) TR 43.50 3.77 0.41 16.44% 3.29 TCB 37.50 4.91 0.78 29.51% 3.95 RML 1.23 6.16 0.84 35.86% 3.93 PDI 22.0 6.54 1.15 21.37% 4.22
LALIN 4.24 7.68 0.77 39.23% 4.33 CSC 60.00 8.85 1.03 19.28% 4.53 SC 3.38 8.98 0.97 36.11% 3.12
SSSC 4.48 10.43 1.02 15.06% 3.06 TPCORP 20.10 10.67 0.94 22.24% 8.17
ICC 37.00 10.88 0.59 37.71% 3.56
สตรการค านวณ
อตราสวนราคาปดตอก าไรตอหน (P/E): {ราคาปดของหนสามญ * [(จ านวนหนสามญ + จ านวนหนบรมสทธ) – จ านวนหนซอคน]} / ก าไรงวด 12 เดอนลาสด
อตราสวนราคาตลาดตอมลคาหนทางบญช (P/BV): {ราคาปดของหนสามญ * [(จ านวนหนสามญ + จ านวนหนบรมสทธ) – จ านวนหนซอคน]} / สวนของผถอหนของบรษท
อตราก าไรขนตน (Gross Profit Margin)(%) = ขายสทธ - ตนทนขาย หรอ / ขายสทธ
อตราสวนสภาพคลอง (Current Ratios) = สนทรพยหมนเวยน / หนสนหมนเวยน ทมา : ขอมลจากการคดกรองดวยฟงกชน Stock Screener ใน Streaming ณ วนท 23 ม.ย. 2560
** ขอมลดงกลาวเปนเพยงตวอยางเพอเปนแนวทางในการคดเลอกหนเพอลงทน มไดเปนการชน าใหลงทนในหนดงกลาว **
** ท าความเขาใจลกษณะสนคา เงอนไขผลตอบแทน และความเสยงกอนตดสนใจลงทน **
Dividend Play (หนปนผลสง) หนทมฐานะทางการเงนมงคง จายปนผลเพมขนอยางตอเนอง
Stock ราคา (บาท)
อตราเงนปนผล อตราสวน
สภาพคลอง(เทา) อตราสวน
หนสนตอทน (เทา) TVO 30.50 9.02% 2.50 0.52 MCS 15.50 8.86% 2.68 0.38
TPCORP 20.10 8.46% 8.17 0.12 TOP 78.25 5.75% 3.84 0.88 TMD 22.80 5.26% 6.94 0.12 SMIT 6.10 4.92% 6.54 0.13 CM 7.15 4.90% 11.22 0.11 TOG 8.95 4.69% 2.05 0.39 IRC 23.90 4.30% 2.76 0.35
PTTGC 69.25 4.12% 2.58 0.54 ARROW 16.10 3.73% 4.74 0.21
THIP 394.00 3.60% 3.20 0.31 PR 60.50 3.57% 6.04 0.06 SVH 350.00 3.14% 2.34 0.34
สตรการค านวณ อตราเงนปนผลตอบแทน (Dividend Yield): มลคาเงนปนผลรวมยดตามรอบผลประกอบการ
ประจ าป (ลาสด) / [ราคาปดของหนสามญ * (จ านวนหนสามญ - จ านวนหนทซอคน)] อตราสวนสภาพคลอง (Current Ratios) = สนทรพยหมนเวยน / หนสนหมนเวยน
อตราสวนหนสนตอทน (D/E Ratio) = หนสนรวม / สวนของผถอหน ทมา : ขอมลจากการคดกรองดวยฟงกชน Stock Screener ใน Streaming ณ วนท 23 ม.ย. 2560
** ขอมลดงกลาวเปนเพยงตวอยางเพอเปนแนวทางในการคดเลอกหนเพอลงทน มไดเปนการชน าใหลงทนในหนดงกลาว **
** ท าความเขาใจลกษณะสนคา เงอนไขผลตอบแทน และความเสยงกอนตดสนใจลงทน **
Consistent Growth (หนโตตอเนอง) หนทมผลประกอบการด มอตราการเพมขนของก าไรสทธตอหนอยางตอเนอง มการลงทน
เพมเตมเพอกอใหเกดการขยายธรกจใหเตบโต
Stock ราคา (บาท) ก าไรตอหน เตบโตตอเนอง อตราผลตอบแทน
ตอสวนของผถอหน (ROE)
KCE 109.00 5 ป 30.26% THIP 394.00 6 ป 24.37% PB 64.00 6 ป 24.12% TIP 44.25 5 ป 23.63%
ALUCON 304.00 5 ป 20.74% สตรการค านวณ
อตราผลตอบแทนตอสวนของผถอหน (ROE) = ก าไรสทธ / ขายสทธ
ทมา : ขอมลจากการคดกรองดวยฟงกชน Stock Screener ใน Streaming ณ วนท 23 ม.ย. 2560
** ขอมลดงกลาวเปนเพยงตวอยางเพอเปนแนวทางในการคดเลอกหนเพอลงทน มไดเปนการชน าใหลงทนในหนดงกลาว **
** ท าความเขาใจลกษณะสนคา เงอนไขผลตอบแทน และความเสยงกอนตดสนใจลงทน **