Unternehmensanleihe CARPEVIGO SOLAR I Volumen 20 Mio Euro 6,75% Zins jährlich auf 3 Jahre 8,25% Zins jährlich auf 6 Jahre Investitionen in Photovoltaik

Unternehmensanleihe CARPEVIGO SOLAR I

Volumen 20 Mio Euro6,75% Zins jährlich auf 3 Jahre8,25% Zins jährlich auf 6 Jahre

Investitionen in Photovoltaik Anlagen in Deutschland und Spanien

Platzierung ab 10. Juli 2007

Unternehmensanleihe der Carpevigo AG 11.04.23 2

Ziel & Strategie

Zielsetzung der Präsentation Verständnis für Marktumfeld, Firma und Produkt

Darstellung und Erklärung der Ziele und Strategie.

Informationen zur Anleihe und Positionierung im Vergleich zu anderen Unternehmensanleihen

Wie will sich das Unternehmen in diesem Markt profitabel positionieren

Ende der Präsentation

UnternehmensanleiheCARPEVIGO AG


Zusammenfassung Sichere Anlage im zukunftsträchtigen Photovoltaik Markt

Der Anleger investiert in eine Unternehmensanleihe 6,75% jährlich auf 3 Jahre bzw. 8,25% jährlich auf 6 Jahre 100%-ige Rückzahlung des investierten Kapitals am Ende der Laufzeit

CARPEVIGO investiert das Geld in Photovoltaikanlagen in Deutschland und Spanien

CARPEVIGO verkauft den produzierten Strom an Energiefirmen zu Festpreisen, die für 20-35 Jahre staatlich abgesichert sind.

Attraktive Förderregularien Deutschland und Spanien haben weltweit die attraktivsten Förderregularien und

höchsten Abnahmepreise für Strom aus erneuerbaren Energien – deswegen wird in einer ersten Phase vorwiegend in diese beiden Märkte investiert.

solide Partnerschaften und Erfahrung CARPEVIGO verfügt über ein erfahrenes Management und langfristige strategische

Partnerschaften mit Komponenten-Lieferanten und Anlagenbauern


Die MarktchanceVom “Öko-Image” zum professionellen Investment

Markt für erneuerbare Energien ist gefestigt und bietet weltweit hoch rentierliche Investment-Möglichkeiten

Deutschland mit fortschrittlichstem Einspeise-Gesetz für erneuerbare Energien („Erneuerbare-Energie-Gesetz“, EEG)

Anteil von erneuerbaren Energien an der Gesamt-Energie-Produktion in Deutschland derzeit bei knapp 13%. Bis 2010 Steigerung auf 20%

Im Vordergrund stehen: Wärmepumpen 4,3% Wasserkraft 8,8% Photovoltaik 9,8%

Strom aus Solarthermie 11,3% Windenergie 13,6% Wärme aus Solarthermie 20,5% Biomasse 31,8%


Förderpolitik in DeutschlandKlare gesetzliche Vorgaben und langfristige Sicherheit

Erneuerbare Energie Gesetz (EEG) 6,5% Preisreduktion jährlich auf der Basis 2007 von

a) Freifläche – 0,38 C/kWb) Dachflächen – 0,49 C/kW

20 Jahre Laufzeit

Abnahmeverpflichtung der Versorgungsunternehmen

Real Decrecto 661/2007 (PFER-Plan de Fomento de las Energias Renovables, 1999)

35 Jahre Laufzeit

Abnahmeverpflichtung der Versorgungsunternehmen


Investitionsstrategie CARPEVIGOInvestition in Photovoltaik-Anlagen in Deutschland und Spanien

CARPEVIGO produziert Strom durch ein Portfolios von Photovoltaik-Anlagen kleinerer und mittlerer Größe

in Deutschland und Spanien

durchschnittliche Anlagengröße: ab 100 kW bis 20 MW

Umfang Gesamtportfolio Ende 2008 in MW und €: 28 MW – 120 Mio. Euro

Das Portfolio in Deutschland soll v. a. 2007 und 2008 aufgebaut werden – danach könnten gesetzliche Änderungen beim Einspeisegesetz erfolgen.

Das Portfolio in Spanien wird parallel aufgebaut und soll danach für weiteres nachhaltiges Wachstum sorgen.


Investitionsstrategie CARPEVIGOInvestition in Photovoltaik-Anlagen in Deutschland und Spanien

Warum Deutschland und Spanien reife Märkte für erneuerbare Energien, d.h. funktionierende Institutionen, Behörden

und Reglementarien

sehr hohe und langjährig abgesicherte Einspeisevergütungen

beherrschbare Märkte, d.h. der Aufbau und das Management vor Ort sind realistisch

gute Umweltbedingungen für Photovoltaikanlagen


Das heißt für den Anleger:Hohe Sicherheit durch nachhaltige Wachstumsstrategie

Carpevigo fokussiert sich auf den kontinuierlichen Auf- und Ausbau von nachhaltig rentablen Photovoltaikanlagen für den Eigenbestand und nicht auf die schnelle „Börsenstory“.

Das Geschäft basiert auf der hohen Prognostizierbarkeit von Einkünften und Kosten bei überblickbaren Risiken – somit ist eine hohe FK-Bankenfinanzierung bei interessantem Zinsniveau möglich.

Ein Teil der EK-Basis wird durch eine langfristig ausgelegte Unternehmensanleihe dargestellt.

Die Kapitalanlage ist für den langfristig und auf Sicherheit bedachten Anleger ausgelegt und sollte als sinnvolle Ergänzung zu volatileren und potentiell höher rentierlichen Börsenpapieren verstanden werden.


Was macht CARPEVIGO?Wertschöpfung vom Einkauf bis zur Verwertung

Einkauf der Module und Wechselrichter

Einkauf der notwendigen Baukomponenten

Auswahl, Prüfung und Beurteilung von geeigneten Dach- und Freiflächen

Verhandlung mit Projektentwicklern

Planung der Anlage Betreuung der

Genehmigungs-verfahren

Verhandlungen mit Energieversorgern

Einkauf Flächen-/ Projekt-

beschaffungProjektierung/

PlanungFinanzierung Bauausführung

Banken Anleihe

Bauausführungs-planung

Bauausführung Baumanagement Baucontrolling

Verwertung Verwaltung und Service

Verkauf von Strom Verkauf von

Photovoltaikanlagen

technische Betreuung Lfd. Ertragskontrolle

per Datenfernüber- wachung

Kfm. Betreuung


Investment ProzessDirekte Finanzierung von Projekt-Gesellschaften

Verwendung der Anleihegelder: Anleihengelder werden ausschließlich für Projekt-Gesellschaften und damit für die

eigentlichen Anlagen verwendet – Vorteil: Nachrangige Besicherung durch die Anlagen und deren Erträgen

Verwendung der Bankkredite: Bankkredite werden lediglich auf Projekt-Gesellschafts-Ebene eingesetzt und sind

den üblichen Bank-Vorgaben entsprechend durch erstrangige Grundpfandrechte abgesichert

Eigenanteil an der Finanzierung: Der für die Finanzierung erforderliche Eigenanteil der Finanzierung wird aus den

Erlösen der Emission der Anleihe und durch die von der Gesellschaft thesaurierten Gewinne aufgebracht.

Sicherung des Kapitaldienstes: Der an die Anleger der Anleihe zu leistende Kapitaldienst wird aus den geplanten

Einnahmen und Beteiligungserlösen aus dem Betrieb der Kraftwerke bedient.


Umsetzung der Investment-StrategieHohe „EK“-Rendite durch Nutzen des Zins-Spreads

8,5 Mio Bank

1.5 Mio “EK”

10 % Rendite5 % FK-Zins

8,25 % Anleihe-Zins

10 Mio 5,49 % Zins

Zins-Differenz 4,51 % = 451.000 = 30 % “EK”- Rendite auf Anleihen-Kapitalnach Bedienung des Coupons von 8,25%


Risk-ManagementRisiken und deren Management auf jeder Wertschöpfungsstufe

Risiken zu wenig Projekte Bewilligungsverfahren Anlagenbau Komponenten-Engpässe Abnahme durch Energiefirmen Unterhalt und Reparaturen Finanzierung

Risiko-Management frühzeitige Sicherung der Projekte Beziehungspflege zu Behörden und

langjährige Erfahrung mit Bewilligungsverfahren

GU-Verträge mit erfahrenen Anlagenbauern

Anbindung von Lieferanten durch langfristige Verträge

Energie-Verträglichkeitsprüfung und Einspeise-Verträge

Garantien und Versicherungen langfristige Kredit-Verträge mit

erfahrenen Banken erfahrenes Management mit

Erfolgsausweis


ErfolgsfaktorenProjekte, Partnerschaften & Management

Erfahrenes Management Das Management bringt eine breite und langjährige Erfahrung in der Planung,

Finanzierung und Realisierung von Photovoltaik-Anlagen mit.

Profitable Projekte Wir haben ein Portfolio von Projekten in Deutschland und Spanien aufgebaut, das

wir sofort realisieren können. Das Anleihenkapital wird somit direkt in die Anlagen investiert.

Starke Partnerschaften Das Photovoltaik-Geschäft ist geprägt durch Modul- und Komponenten Engpässe.

Wir haben uns durch langfristige Lieferverträge die notwendige Planungssicherheit geschaffen. Durch Rahmenverträge und Partnerschaften haben wir uns Dienstleistungen erfahrener Planer und Anlagenbauer gesichert.


Photovoltaik ProjekteGesicherte Projekte in Deutschland und Spanien


PartnerschaftenStarke strategische Partnerschaften langfristig sichern

Module und Komponenten & BaurealisierungGehrlicher Umweltschonende Energiesysteme, Coburg

www.gehrlicher.com

Planung, Baurealisierung und AnlagenbetriebESS GbR, Otterfing

www.ess-solar.de

BaurealisierungAM Generalbau und Management GmbH


ManagementQualifiziert und erfahren

Jens F. Neureuther (Dipl.-Bw.), Vorstand, Gesamtleitung 15 Jahre Erfahrung in der Finanzbranche seit 2001 Investments in der Erneuerbaren Energie seit 2004 eigene Investments in der Photovoltaik

Dieter Pichlbauer, Vorstand, Leitung Finanzen Langjährige Erfahrungen in der strategischen Planung und Restrukturierung von

Unternehmen gesammelt. War in verschiedenen leitenden Positionen für die steuerliche, organisatorische

Planung, Restrukturierung, den Erwerb und die Veräußerung von Unternehmen verantwortlich.

Johann Stefan, Leitung Baumanagement über 12 Jahre Erfahrung in der Planung und im Bau von Photovoltaikanlagen

Thomas Maban, Projektierung, Planung über 10 Jahre Berufserfahrung in der Elektrobranche und Energieversorgung

Rudolf Siebeneicher (Architekt) über 20 Jahre Berufserfahrung in der Planung von Photovoltaikanlagen


ManagementQualifiziert und erfahren

Randolf Rähtke, Leitung Finanzierung über 20 Jahre Erfahrung in der Finanzbranche; Bankkaufmann

Ernst Willner (RA) über 15 Jahre in der Kapitalanlagen- und Immoblilienbranche als Rechtsanwalt tätig

langfährige Erfahrungen in der Photovoltaik

Wolfgang Rehse, Leitung Vermarktung über 20 Jahre Erfahrung im Vertrieb der Finanzbranche; Bankkaufmann

Udo Kensy (Dipl.-Ing.), Flächenbeschaffung/ Projektakquise über 5 Jahre Branchenerfahrung im Bereich der erneuerbaren Energie


Die UnternehmensstrukturKlare Holding-Struktur nach Ländern und Projekten

Blue Energy Development GmbH

CARPEVIGO AG

CARPEVIGO S.A. Spanien

CARPEVIGO Beteiligungs GmbH & Co.

Deutschland KG

CARPEVIGO Beteiligungs GmbH & Co.

Spanien KG

Objektgesellschaften Spanien

Objektgesellschaften Deutschland

100%

100%

100%

75%

75% 75%


Grundkonzept der AnleiheEigenkapital direkt in den Objektgesellschaften

Kapital Aufgrund der sehr guten Marktperspektive hat sich die CARPEVIGO AG

entschlossen eine Anleihe in Höhe von 20 Mio. € am Kapitalmarkt, ab dem 10. Juli 2007 zu begeben.

Das Kapital stellt die Gesellschaft den Kommanditgesellschaften (100%-ige Tochtergesellschaften) als Darlehen bzw. als Eigenkapital zur Verfügung.

Kommanditgesellschaften Bei den Kommanditgesellschaften handelt es sich um zwei Beteiligungsholdings,

aufgeteilt nach den Investitionsstandorten in Deutschland und Spanien.

Es werden Direktinvestitionen, Gründungen von eigenen Objektgesellschaften oder Beteiligungen an bereits existierenden Gesellschaften vorgenommen.


Die wirtschaftlichen Eckdaten

Gegenstand desAngebots

Anleihen der CARPEVIGO AG, Holzkirchen, in Höhe von EUR 5.000.000,00 der Tranche 1 und EUR 15.00.000,00 der Tranche 2.

ISIN Tranche 1: DE000A0N3X10 Tranche 2: DE000A0N3X28

WKN Tranche 1: A0N3X1 Tranche 2: A0N3X2

Börsenkürzel Tranche 1: CAVA Tranche 2: CAVB

Art und Stückelung Insgesamt 20.000 auf den Inhaber lautende Schuldverschreibungen im Nennbetrag von jeweils EUR 1.000,00

Emissionskurs Nennbetrag zzgl. Stückzinsen und banküblicher Spesen

Zinsen Tranche 1: 6,25 % Tranche 2: 8,25 %

Laufzeit Tranche 1: 10.07.2007 bis 10.07.2010 Tranche 2: 10.07.2007 bis 10.07.2013

Rückzahlung 4 Wochen nach Ende der Laufzeit zum Nennbetrag

Zeichnungsfrist Zeitraum des öffentlichen Angebots vom 10.07.2007 bis 10.01.2008

Handelbarkeit Einbeziehung in den Freiverkehr der Börse München voraussichtlich am 10.07.2007

Angebotsland Öffentliches Angebot in der Bundesrepublik Deutschland, Österreich, Schweiz


Die wirtschaftlichen Eckdaten

Zahl-/Liefer- undHinterlegungsstelle

Bankhaus Gebr. Martin AG, Kirchstraße 35, 73033 Göppingen

Mindestzeichnung Eine Inhaberschuldverschreibung im Nennwert von EUR 1.000,00

Zuteilungsverfahren Die Emittentin kann nach eigenem Ermessen Zeichnungsangebote nicht oder nur teilweise annehmen. Die CARPEVIGO AG wird nur verbindliche Angebote annehmen

Zahlung/Lieferung Der Kaufpreis für die Inhaberschuldverschreibungen ist spätestens eine Woche nach Zeichnung auf deren Konto beim Bankhaus Gebr. Martin AG zu zahlen. Die Lieferung der Inhaberschuldverschreibungen erfolgt nach Zahlung über Clearstream Banking AG, Neue Börsenstraße 1, D-60487 Frankfurt am Main über das Bankhaus Gebr. Martin AG

Notierungsaufnahme Es wird die Einbeziehung der Anleihen in den Freiverkehr Börse München beantragt. Die Notierungsaufnahme ist voraussichtlich am 10.07.2007.

Verbriefung Die Schuldverschreibungen werden über ihre gesamte Laufzeit ausschließlich in zwei Globalurkunden verbrieft, die bei der Clearstream Banking AG, Börsenstraße 1, D-60487 Frankfurt am Main, verwahrt werden.

Veröffentlichung desProspekts

Veröffentlichung des Prospekts auf der Internetseite der Gesellschaft www.carpevigo.de sowie die entsprechende Hinweisbekanntmachung in einem überregionalen Börsenpflichtblatt und im elektronischen Bundesanzeiger erfolgen voraussichtlich am 31.05.2007

Anforderung vonProspekten

Prospekte können kostenlos bei der CARPEVIGO AG angefordert werden: CARPEVIGO AG, Buchenstraße 21a, 83607 Holzkirchen

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit


Marktumfeld

Backup Slides

Der Markt für erneuerbare Energien und seine Chancen.

Informationen zur Anleihe und Positionierung im Vergleich zu anderen Unternehmensanleihen

Wie will sich das Unternehmen in diesem Markt profitabel positionieren

Ende der Präsentation

UnternehmensanleiheCARPEVIGO AG


EnergiemarktVersorgungssicherheit als geostrategische politische Priorität

Wirtschaftliche und politische Abhängigkeit von politisch unstabilen Rohstoff-Förder-Regionen

Zunehmende Verknappung von fossilen Brennstoffen wie Öl und Erdgas

Permanent steigende Energiepreise

Exponentiell wachsender Energiebedarf von aufstrebenden Ländern wie China, Indien, Brasilien – Kampf um die letzten Ressourcen


UmweltproblemeKlimatische Veränderungen fordern weltweite Massnahmen

Umweltverschmutzung durch Verbrennung von fossilen Brennstoffen

Weltweite Klima-Erwärmung mit weitgehenden volkswirtschaftlichen Folgen

Neueste Klima-Studien von anerkannten Forschungsinstituten wie Fraunhofer Institut, Max Planck Institut sowie UN-Klima-Forschungsbericht unterstreichen diese Entwicklungen und haben bei Politikern weltweit zu einem Umdenken und zu politischen Handlungen geführt – USA hat im Kongress entschieden, alternative Energien massiv zu fördern


Der Photovoltaik MarktÜberdurchschnittliches Wachstum unter den erneurbaren Energien

Weltweit produzierte PV-Leistung wuchs 2006 um rund 55% gegenüber dem Vorjahr auf 1.275 MWp

Deutschland ist mit 700 MWp neu installierter Leistung vor Japan auf Rang 1

Globaler Wachstumsmarkt – China verbaut rund 75% der weltweiten Solar-Zellen-Produktion

Siliziumknappheit bremst das Wachstum bis 2008 etwas ab danach wächst die jährlich installierte PV-Leistung wieder mit rund 26% pro Jahr bis 2010, ab 2011 bis 2020 mit rund 21% jährlich (Sarasin, 2006 Report)

PV geniesst hohe Akzeptanz bei den Banken und ermöglicht damit interessante Finanzierungen

Hohe Prognose-Sicherheit bei den zu erwartenden Cash Flows


Fakten zum MarktDie 10 größten Solarzellenproduzenten nach Ländern


Fakten zum MarktDie 10 größten Solarzellenproduzenten nach Firmen


Fakten zum MarktWettbewerbsfähigkeit der Photovoltaik


Die UnternehmensstrukturKlare Trennung zwischen Anlagen-Betrieb und Management

Die Beteiligungen erfolgen unmittelbar oder mittelbar über die Tochtergesellschaften, den Beteiligungskommanditgesellschaften.

Die operative Umsetzung der dargelegten Geschäftsprozesse erfolgen über die CARPEVIGO AG, CARPEVIGO S.A. und der Blue Energy Development GmbH.

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Unternehmensanleihe CARPEVIGO SOLAR I Volumen 20 Mio Euro 6,75% Zins jährlich auf 3 Jahre 8,25% Zins jährlich auf 6 Jahre Investitionen in Photovoltaik