Aktuelle Themen der kommunalen Gaswirtschaft

Gasmengen im Markt: Ölpreisbindung vs. strukturierter Beschaffung ?

Düsseldorf, 10.Mai 2010

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Themen

Historie der Marktmodelle

Aktuelle Entwicklungen im Gasmarkt

Konsequenzen für Beschaffung

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Marktmodell „Ölpreisbindung“

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Marktform

- Balance Angebot/Nachfrage über Langfrist-verträge mit Produzenten und Ölpreisbindung (ToP)

- Preisrisiko in Höhe des allgemeinen Energie-preisniveaus

- hohe Versorgungssicherheit

- Preisabsicherung über Ölmärkte möglich

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BepreisungsmechanismusPrinzip der wertorientierten net-back-Rechnung

Weiterver-teiler

Strom &Wärme

GHD

Haushalte

Industrie

• Transport

• Strukturierung

• Marketing

• Transport

• (Strukturierung)

• Marketing

Service/Mehrwert

ImporteurProduzent

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Modellannahmen

Der Wärmemarkt ist ein Substitutionsmarkt.

Eine autonome Preisfestsetzung für Gas scheidet damit aus.

Gas ist relativ mengeninflexibel, benötigt aber zur Erhaltung der Mengenbalance einen anpassungsfähigen Preis.

Die Mengeninflexibilität resultiert aus der niedrigen Energiedichte und den damit verbundenen hohen Transportkosten und starren Transportwegen (Pipeline).

Dagegen lassen sich Rohöl- und Produktenströme weltweit zu geringen Distributionskosten disponieren.

Durch Orientierung des Gaspreises am Substitutionsgut Öl, das preiselastisch und mengenflexibel ist, wurden sowohl Marktgängigkeit als auch Versorgungssicherheit erhalten.

Regionale Anwendung: in importabhängigen Regionen (Kontinentaleuropa, Japan, Südkorea)

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Marktmodell „Liquider Handel“

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Marktform

Preis balanciert Angebot/Nachfrage

höhere Preistransparenz

Verschiebung der Risiken zur Marktseite (Preise, Mengen)

hohe Preisvolatilität

regionale Anwendung: in eigenversorgten Regionen, in Ländern mit hoher Risikoaffinität (USA, England, „Atlantic basin“)

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Gasmärkte sind noch regional - LNG bringtdurch Arbitragepotenzial Dynamik

Charakteristik der wichtigsten Gasmärkte

Nordamerika

750 BCM pa Angebot/Nachfragebestimmt den Preis

UK

150 BCM pa Angebot/Nachfragebestimmt den Preis

Kontinentaleuropa

350 BCM pa

Ölpreisbindung Asia/Pacific LNG Importeure

250 BCM pa Ölpreisbindung

Russland

440 BCM paGaspreis reguliert auf

niedrigem Niveau

arbitrage

arbitrage

arbitrage

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LNG – Lieferpotenzial und Produzenten

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Erdgasmarkt in Großbritannien

- eigene Öl- und Gasvorkommen,teilweise küstennah

- Gasangebot übertraf Nachfrage- flexible Fahrweise der südlichen Gaslagerstätten war möglich

- im Gegensatz zu Kontinental-europa bessere Voraussetzungeneiner Autonomie für Gaspreise

- durch zunächst fallende Preisehoher Nachfrageschub

- Anteil Erdgas am PEV~ 38 %, ander Stromerzeugung ~ 37 %

-Mit steigender Importabhängigkeitund hohen Preisen wurde ein Investitionsboom ausgelöst

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Großbritannien –Neue Infrastruktur auf der Importseite

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Der US-Shale-Gas-Boom

Historische und prognostizierte Lieferungen

(Quelle: EIA)

US shale gas ca. 7% of US

production in 2008

2008 consumption level

ForecastHistorical

US Schiefer Becken

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US g

as p

rice

(USD

/ m

ln B

tu)

Gas

rig

coun

t

Canadian gas rig countUS gas rig countHorizontal rig count (O&G)GoM offshore gas rigsUS gas price

Die Anzahl der aktiven Bohranlagen ist dramatisch gefallen (44% vomHöhepunkt im Sep ’08)

US-Gas Preis und Anzahl der aktivenBohranlagen

US and Canadian gas rig count and US gas price

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US LG

 impo

rts (bcm pa) 2007 outlook

2009 outlook

51

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10 1

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138

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Japan South Korea US UK

LNG dem

amd (bcm

 pa)

2008 2009E

Der LNG Bedarf fällt aktuell geringer aus als erwartet und produziert mittelfristig ein Überangebot

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2008 2010

LNG

sup

ply

(bcm

pa)

existing QatarRussia IndonesiaYemen Perumalaysia

Im nächsten Jahr werden Steigerungen in LNG Lieferungen um 93 bcm erwartet, im Vergleich zur LNG-kapazität im Jahr 2008…

36% (93 bcm pa)

neueVerflüssings

kapazitätwerden biszum Endedes Jahres

2020 erwartet!

-12%

-7%

+34%

... Während durch die Rezession der Bedarf der größten LNG –verbraucher zurückgegangen ist

Der Erfolg der shale gas Produktionhat den US-Importbedarf signifikant

verringert !

Steigerungen imUK LNG Import

seit neue Regas-Kapazität in

Betrieb gegengenist

+850%

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China könnte die LNG-Überkapazitäten absorbieren …

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Gas volum

es (bcm

 pa)

Russia

Uzbekistan

Kazakhstan

Myanmar

Turkmenistan

contracted LNG

domestic production

demand

Gasverbrauch und mögliche Lieferung

26%25%

4%

Ernsthafte Gasknappheit imNovember 2009 in Zentralchinaunterstreicht den zusätzlichen

Lieferbedarf

China 2007 Primärenergieverbrauch

Coal66%

Oil18%

Gas3%

Nuclear1% Hydro

2%

Biomass10%

Renewables0%

2,170 bcmepa

China muss die Dominanzder Kohle reduzieren,

nicht allein wegen CO2, auch SOx und NOx spielen

eine große Rolle. Gas scheint die einzige

Lösung!

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LNG – Ausblick Nachfrage-/Liefersituation

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LNG produ

ction vo

lumes (m

tpa)

Speculative Supply

Proposed Supply

Qatar firm

Firm Supply

LNG demand projection

Qatar Supplies

Steigende Unsicherheitwegen Preis- und

Nachfrageturbulenzen

LNG Überkapazität – Verkauf in Spotmärkte oder in Fernen Osten

“By 2013, 2012, the world will see more

demand than supply”, Qatar

Energie Minister Abdullah al-Attiyah

am 7.November 2009

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Konzentration auf Produzentenseite

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Delivered

 Cost (US$/m

cf)

Norway

Qatar

Trinidad

US Shale

Yamal (Bov Pipe)

Yamal LNG

Shtokman LNG

Die Situation von Gazprom ist in derMomentaufnahme schwierig …

Gazprom’s künftige Lieferquellensind auf gegenwärtigen Preisniveaunicht wirtschaftlich

Eine Verschiebung des Shtokman-Projekts erscheint immerwahrscheinlicher

Niedrigpreisszenario

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Aktuelle Preisentwicklungen an deutschen Handelspunkten

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Apr. 09 Jun. 09 Aug. 09 Okt. 09 Dez. 09 Feb. 10 Apr. 10

Win 09 Win 10 Win 11

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Sum 10 Sum 11 Sum 12

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Mögliche Ursachen für aktuelle Preisbewegungen

(öffentliche) Ankündigung der Produzenten (Statoil, ExxonMobil, Qatargas), Förderung in spätere Zeiträume zu verschieben,

Wartungsarbeiten und Ausfälle in der norwegischen Upstream-Infrastruktur,

Zunehmendes Interesse von Finanzinvestoren (Gas als „realer“ Wert, der zudem zu seinen Substituten unterbewertet ist)

steigende Strompreise, d.h. lukrativer Spark Spread zur Stromproduktion aus Gas,

LNG-Verkäufe tendenziell Richtung USA, statt UK,

vergleichsweise kühle Temperaturen.

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Fazit

Das aktuelle Preisniveau ist vor allem durch die Überkapazitätssituation im LNG-Markt indiziert.

Das Investitionsklima ist aufgrund des Preisniveaus, der Turbulenzen an den Finanzmärkten und der Unsicherheit über die künftige Nachfrage ungünstig.

Der Gasmarkt ist auf dem Weg zum Weltmarkt, aktuell aber noch regional aufgestellt.

Institutionelle Anleger drängen auf den Markt und bringen die Regeln und Regularien der Finanzmärkte mit.

Europa hat ausreichend Alternativen, den künftigen Bedarf zu decken.

Die oligopolistische Struktur in der Produktion bedarf ausreichend großer Gegenkräfte.

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• Die Rolle der Ölpreisbindung bestimmt sich im internationalen Gashandel.

• Im Großhandel müssen die Produkte angeboten werden, die der Markt verlangt.

Strukturierte Beschaffung? Ja, aber nicht auf eine Karte setzen!

1. Kombination aus langfristiger und kurzfristiger Beschaffung (Vertikale und Horizontale Beschaffung)

2. Kombination aus verschiedenen Anbindungen z.B. GO/FO, HEL/HSL, TTF, Festpreise, etc.

3. Segmentorientierte Beschaffung

4. Ergänzende Maßnahmen zur Diversifizierung

Implikationen für die Beschaffung

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Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!