Die Geldpolitik des Eurosystems - Bundesbank...Kapitel 5 und 6 Verwendete Kapitel aus dem Schülerbuch „Geld und Geldpolitik“ ... Aufgaben zu M6 und M7 1. Beschreiben Sie, was

© Deutsche Bundesbank 2020

Die Geldpolitik des EurosystemsPlanung für eine Doppelstunde

Unterrichtsidee: Wie erreicht das Eurosystem Preisstabilität im Euroraum?

Der Vertrag von Maastricht legt fest, dass das Eurosys-

tem vorrangig dafür sorgen soll, Preisstabilität im Eu-

roraum zu gewährleisten. Preisstabilität heißt für Ver-

braucher, Unternehmen, Anleger und Staaten, dass sie

sich auf den Wert des Geldes verlassen können. Wenn

Preisstabilität herrscht, dann ändert sich das allgemei-

ne Preisniveau nur wenig, die Kaufkraft des Geldes

bleibt somit erhalten. Mit anderen Worten: Für einen

bestimmten Geldbetrag erhält man übermorgen die

gleiche Menge an Waren und Dienstleistungen wie

vorgestern. Dass Preisstabilität für Wirtschaft und Ge-

sellschaft tatsächlich existenziell ist, zeigen die Bezeich-

nungen, mit denen unerwünschte Entwicklungen wie

Inflation und Deflation gerne in Schlagzeilen benannt

werden. Zum Beispiel werden Phasen hoher Inflation,

also Zeiten rascher Geldentwertung, oft mit Schreckge-

spenstern, Monstern oder Teufelskreisen in Verbindung

gebracht. Vor diesem Hintergrund liegt es nahe, die

Rolle des Eurosystems als Hüter der Preisstabilität ge-

nauer zu untersuchen. Wie kann diese große Aufgabe

in dem so großen und vielfältigen Euroraum gelingen?

Ausgehend von ihrer Rolle als Sparer und Konsumen-

ten setzen sich die Schülerinnen und Schüler in dieser

Unterrichtseinheit damit auseinander, wie Geldpolitik

wirkt und welche geldpolitische Strategie das Eurosys-

tem als Basis für seine Entscheidungen anwendet.

Die Schülerinnen und Schüler können

– die Wirkungsweise des Transmissionsmechanismus geldpolitischer Maßnahmen erklären

– die Auswirkungen geldpolitischer Entscheidungen nachvollziehen

– das geldpolitische Ziel des Eurosystems benennen und erklären

– die „Zwei-Säulen-Strategie“ des Eurosystems erläutern

– die geldpolitische Strategie des Eurosystems anhand eines Beispiels nachvollziehen

Kompetenzziele

Eurosystem, Europäische Zentralbank, Geld, Geldpolitik, Inflationsrate, Leitzins, Preisstabilität

Verwandte Themen

Kapitel 5 und 6

Verwendete Kapitel aus dem Schülerbuch „Geld und Geldpolitik“


Die Geldpolitik des EurosystemsPlanung für eine Doppelstunde

Zeit Phase Inhalte Materialien /

Methoden

Tipps /

Hinweise

1. Stunde

15‘ Einstieg Das vorhandene Vorwissen zur

Geldpolitik anhand einer Karikatur

aktivieren

Einen individuellen Bezug zur Geld-

politik herstellen

Leitfrage „Was hat Geldpolitik mit

mir zu tun?“

M1

Interpretation einer

Karikatur

Recherche

Unterrichtsgespräch

Plenum

Plenum

10‘ Erarbeitung I Sich über den Transmissions-

mechanismus informieren und

diesen verstehen

M2

Text auswerten


Einzelarbeit

20‘ Vertiefung I Den Wirkungsmechanismus von

Leitzinsänderungen aus der Pers-

pektive einer Unternehmerin und

eines Verbrauchers erläutern

M2, M3

Einen Kurzvortrag

ausarbeiten

Gruppenarbeit,

Kurzvorträge

(kann auch in Lern-

tandems erarbeitet

werden)

2. Stunde

25‘ Erarbeitung II Das Ziel der Preisstabilität im

Euroraum erläutern und dessen

Umsetzung überprüfen

M4, M5


Einzelarbeit

20‘ Vertiefung II Die Zwei-Säulen-Strategie der EZB

erarbeiten und nachvollziehen,

wie diese genutzt wird, um Preis-

stabilität zu sichern

Indikatoren der wirtschaftlichen

und monetären Analyse zuordnen

M6

Informationen aus

einem Text mit Schau-

bild entnehmen

Einzelarbeit (auch in

Zusammenarbeit mit

Lernpartner möglich)

Unterrichtsverlaufsplan: Wie erreicht das Eurosystem Preisstabilität im Euroraum?


Die Geldpolitik des EurosystemsUnterrichtsmaterial

1

© Jürgen Janson

M1 Was hat Geldpolitik mit mir zu tun? Leitzinssatz und Zinsniveau

Aufgaben zu M1

1. Welcher Zusammenhang besteht zwischen einem EZB-Zinsentscheid und den Bankzinsen?

2. Interpretieren Sie vor diesem Hintergrund die Karikatur (M1). Klären Sie eventuell durch eine kurze Recher-

che, wie die derzeitige Zinssituation für Sie als Sparer bzw. Sparerin ist.



2

Bitte lesen Sie im Buch „Geld und Geldpolitik“:

Abschnitt 6.1 Der Transmissionsmechanismus S. 160 bis S. 161Geld und Geldpolitik

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und

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55

EURO

EBPO

M2 Wie wirkt eine Leitzinsänderung auf die Preisentwicklung?

M3 Zinsniveau und Nachfrage

Beispiel A Beispiel B

„In unserer Tischlerei setzen wir schon seit einigen

Jahren modernste Technik ein. Wir arbeiten mit

computergesteuerten Fräsen, mit denen wir Einzel-

stücke nach speziellen Wünschen des Kunden anfer-

tigen. Das Möbelstück wird erst mit einer speziellen

Software am Computer entworfen und dann mit der

Fräse millimetergenau produziert. Anschließend ist

Handarbeit angesagt. Derzeit beschäftigen wir 11

Mitarbeiter, die für die Endverarbeitung zuständig

sind und schrauben, schleifen, kleben und lackieren.

Die Nachfrage ist in den letzten Monaten enorm ge-

stiegen. Wir würden gerne noch drei weitere Fräsen

anschaffen und noch vier Mitarbeiter einstellen. Im

Moment müssen wir Aufträge ablehnen, weil wir

gar nicht alles schaffen. Wegen der Finanzierung

sind wir gerade mit unserer Hausbank in Verhand-

lung.“ (Fritzi Mustermann)

„Ich habe mich neulich bei der Tischlerei Muster-

mann vorgestellt. Ich bin gelernter Schreiner. In

meiner jetzigen Firma arbeiten wir auch schon mit

moderner Technik und ich habe gerade eine Wei-

terbildung dazu gemacht. Die Firma Mustermann

habe ich auf einer Bau-Messe kennengelernt. Bei

denen zu arbeiten, würde mir wirklich sehr viel Spaß

machen. Frau Mustermann hat gesagt, dass sie in

neue Maschinen investieren und neue Mitarbeiter

einstellen will. Allerdings müsste ich mir für den

Weg zur Arbeit ein neues Auto anschaffen, meines

ist schon etwas altersschwach. Die Anschaffung

einer neuen Heizung in unserem Haus steht auch

noch an. Dafür bräuchte ich einen Kredit bei der

Bank.“ (Tobias Klein)

Aufgaben zu M2 und M3

1. Lesen Sie M2 und arbeiten Sie die Wirkungskette des Transmissionsmechanismus heraus.

2. Finden Sie sich in Vierergruppen zusammen. Bereiten Sie mit Hilfe von M3 arbeitsteilig einen Kurzvortrag

vor, in dem Sie den Wirkungsmechanismus von

a) sinkenden Leitzinsen

b) steigenden Leitzinsen

jeweils aus Sicht der Unternehmerin Fritzi Mustermann (A) und des Verbrauchers Tobias Klein (B) darstellen.

Tragen Sie sich Ihre Ergebnisse gegenseitig vor.



3

Bitte lesen Sie im Buch „Geld und Geldpolitik“:

Abschnitt 5.4 Geldpolitische Zielsetzung S. 149 bis S. 151Geld und Geldpolitik

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Gel

dp

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und

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ank

55

EURO

EBPO

M4 Geldpolitische Zielsetzung des Eurosystems

M5 Die geldpolitische Zielsetzung der EZB in den Schlagzeilen

Knapp 2% sollen es sein – aber wie ist dieses Ziel zu erreichen?

Sind 2 % realistisch? Warum die EZB ihr Inflationsziel nicht so bald ändern wird

Optimale Inflation: Was ist das und warum 2 %? Inflation gering, eigenes Ziel verfehlt, Leitzinssatz bereits bei 0 %: Was nun?

Energiepreise gesunken, Inflation fällt auf weniger als 1%


1. Arbeiten Sie aus M4 und unter Berücksichtigung von M5 heraus,

a) wie das Eurosystem Preisstabilität definiert. Begründen Sie in diesem Zusammenhang, weshalb das

Eurosystem nicht eine Inflationsrate von 0 % anstrebt.

b) auf welche (ungefähre) Inflationshöhe der EZB-Rat mit seinen konkreten geldpolitischen Maßnahmen

abzielt.

2. Überprüfen Sie anhand der Grafik auf S. 144 im Buch „Geld und Geldpolitik“, ob sich die Preise im Euro-

raum gemäß der Zielsetzung des EZB-Rats stabil entwickelt haben. Begründen Sie Ihre Einschätzung.

Knapp 2% lautet das Ziel, weniger als 1%

hingegen die Realität



4

Die Zwei-Säulen-Strategie der EZB

M6 Die Leitzinsschraube: kleiner Impuls mit großer Wirkung

Ein wichtiges Instrument, um Preisstabilität sicherzu-

stellen, ist der Leitzinssatz. Alle geldpolitischen Ent-

scheidungen gehen im Kern von folgender Annahme

aus: Wenn der Leitzinssatz steigt, dämpft dies die

gesamtwirtschaftliche Nachfrage (Konsum und In-

vestitionen) und schwächt somit den Preisdruck, die

Inflationsrate geht dementsprechend zurück. Der um-

gekehrte Mechanismus wirkt, wenn der Leitzinssatz

sinkt. Durch das „Drehen an der Leitzinsschraube“

lässt sich Preisstabilität sicherstellen.

Auf welcher Basis trifft der EZB-Rat seine geldpoliti-

schen Entscheidungen? Welche Indikatoren müssen

berücksichtigt werden, damit Preisstabilität gewähr-

leistet wird? Um diese zu erreichen, nutzt der EZB-Rat

eine geldpolitische Strategie. Diese Strategie besteht

aus zwei einander ergänzenden Elementen („Säulen“):

Der wirtschaftlichen und der monetären Analyse. Mit-

hilfe dieser beiden Säulen lassen sich Risiken für die

Preisstabilität abschätzen, um darauf geldpolitisch zu

reagieren.

Wirtschaftliche Analyse

– konjunkturelle Entwicklung und Aussichten

– Kostensituation in der Binnenwirtschaft

(z.B. Entwicklung der Lohnkosten)

– Inflationsentwicklung und -aussichten

– außenwirtschaftliche Lage

– Finanzmarktpreise (Geld- und Kapitalmarkt-

zinsen, Aktiennotierungen, Wechselkurse)

– Umfragen zu Erwartungen der Wirtschaft

Monetäre Analyse

– Analyse der Kredit- und Geldmengen-

entwicklung

– Analyse der Auswirkungen von Verände-

rungen des Leitzinses

Entscheidungen über Veränderungen des Leitzinssatzes

und über weitere geldpolitische Maßnahmen

5

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5

M7 Aus dem Wirtschaftsbericht Ausgabe 02/2020 der EZB

© EZB, Wirtschaftsbericht, Ausgabe 2/2020 – Wirtschaftliche und monetäre Entwicklungen, 26.3.2020, S. 4-5


1. Beschreiben Sie, was man unter der „Zwei-Säulen-Strategie“ der Europäischen Zentralbank versteht (M6).

2. Lesen Sie M7 und ordnen Sie die drei Beispiele den einzelnen Aspekten des Säulenmodells (M6) zu.

(A) Das Wachstum des realen BIP im Euro-

Währungsgebiet war im vierten Quartal 2019 mit

0,1 % gegenüber dem Vorquartal (nach 0,3 % im

dritten Jahresviertel) weiterhin gedämpft. Maß-

geblich hierfür waren die anhaltende Schwäche

im verarbeitenden Gewerbe und das langsamere

Investitions wachstum. […] Den von Experten der

EZB erstellten gesamtwirtschaftlichen Projektionen

für das Euro-Währungsgebiet vom März 2020 zu-

folge dürfte das jährliche reale BIP im laufenden

Jahr um 0,8 %, im kommenden Jahr um 1,3 %

und 2022 um 1,4 % steigen. Gegenüber den von

Experten des Eurosystems erstellten gesamtwirt-

schaftlichen Projektionen vom Dezember 2019

wurde der Ausblick für das Wachstum des rea-

len BIP für das Jahr 2020 um 0,3 Prozentpunkte

und für 2021 um 0,1 Prozentpunkte nach unten

korrigiert. Grund hierfür ist im Wesentlichen der

Ausbruch des Corona virus, dessen zuletzt rasche

Ausbreitung im Euroraum jedoch nur zum Teil in

den Projektionen erfasst ist. Die Risiken für die

Wachstumsaussichten des Euro-Währungsgebiets

sind infolgedessen eindeutig abwärtsgerichtet.

(B) Die jährliche Teuerungsrate […] für das Euro-

Währungsgebiet ist der Vorausschätzung von

Eurostat zufolge gesunken, und zwar von 1,4 %

im Januar 2020 auf 1,2 % im Februar. Angesichts

des starken Einbruchs der aktuellen Preise und der

Terminpreise für Öl dürfte die Gesamtinflation in

den kommenden Monaten erheblich zurückgehen.

[…]

(C) Ausgehend von einem soliden Niveau hat sich die

monetäre Dynamik seit dem Spätsommer 2019

verlangsamt. Bei der Kreditvergabe an den priva-

ten Sektor sind auch weiterhin unterschiedliche

Entwicklungen in den einzelnen Kreditkategorien

zu beobachten. Während die Ausleihungen an pri-

vate Haushalte robust geblieben sind, hat sich die

Kreditvergabe an Unternehmen abgeschwächt.

Die günstigen Refinanzierungs- und Kreditverga-

bebedingungen der Banken stützen nach wie vor

die Kreditvergabe und damit auch das Wirtschafts-

wachstum. […]

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