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Die Wirtschaftsbank der Europaregion Bodensee.Die Wirtschaftsbank der Europaregion Bodensee. 1
Die Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
Heutiger Ablauf….
14:00 bis 14:30 Einführung
14:30 bis 15:30 Thomas Krevatin, Treasury Consulting
15:30 bis 15:45 Pause
15:45 bis 16:45 Jürgen Rupp, Wertpapier-Beratung
16:45 bis 17:00 offene Fragen
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Die Raiffeisen-Bankengruppe VorarlbergDie Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
Die Wirtschaftsbank der Europaregion Bodensee.
Die Herausforderungen „nach“ der Krise:Die Herausforderungen „nach“ der Krise:
„erkauftes Wachstum“
Exit-Strategien
Ideen aus dem Untergrund….
Gefahren lauern überall……
Fahrplan 2010
Hat sich das Bankgeschäft geändert?Hat sich das Bankgeschäft geändert?
hinsichtlich Strategie…..
„Liquidität vor Rentabilität“
hinsichtlich Produkten….
Fokus auf folgende Themen……….
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Die Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
USA entkommen der Rezession – USA entkommen der Rezession – Jubelstimmung bleibt aber ausJubelstimmung bleibt aber aus
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30.09.1988 - 30.09.2010 (GMT)
Line; QaUSGDPNI/CA;; (S1; S2); 30.09.2009; 3.500 Value
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1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 20101980 1990 2000
Privater KonsumPrivater Konsum …..erkauft mit „Cash for Clunkers“ („Bares für Rostlauben“)
ImmobilienmarktImmobilienmarkt ….Erstkäufer erhalten Steuernachlass von $ 8.000
Exporte mit + 15 ProzentExporte mit + 15 Prozent …….die Dollar-Abwertung machts möglich
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USA entkommen der Rezession – USA entkommen der Rezession – die Kehrseite der Medailledie Kehrseite der Medaille
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Konsumentvertrauen rückläufigKonsumentvertrauen rückläufig …Arbeitslosenrate auf 26 Jahre-Hoch macht unsicher
seit Ende 2007 sind in den USA 7,6 Mio. Arbeitsplätze abgebaut worden
15,1 Mio. Amerikaner sind insgesamt ohne Job
30.09.1988 - 30.09.2010 (GMT)
Line; QaUSUNR/A;; (S1; S2); 30.09.2009; 9.800 Value
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1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 20101980 1990 2000
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USA entkommen der Rezession – USA entkommen der Rezession – erste Zinserhöhung Q3 2010 ?erste Zinserhöhung Q3 2010 ?
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Ende des „billigen Geldes“ in den USAEnde des „billigen Geldes“ in den USA …wenn Arbeitslosenrate Höhepunkt erreicht hat
30.09.1999 - 30.06.2010 (GMT)
Line; QaUSFEDFUNDT;; (S1; S2; S3; S4); 31.12.2009; 0.250 Value
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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20101990 2000
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USA entkommen der RezessionUSA entkommen der Rezession
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USA entkommen der RezessionUSA entkommen der Rezession
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EZB will Banken auf Entzug setzen – EZB will Banken auf Entzug setzen – schrittweiseschrittweise
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Axel Weber, Bundesbankchef und EZB-Ratsmitglied:Axel Weber, Bundesbankchef und EZB-Ratsmitglied:
„ „ein fortgesetztes Leben am Liquiditätstropf der Notenbanken ist keine Handlungs-ein fortgesetztes Leben am Liquiditätstropf der Notenbanken ist keine Handlungs-
option für eine nachhaltige Zukunft und mit Sicherheit kein nachhaltiges Geschäftsmodell!“option für eine nachhaltige Zukunft und mit Sicherheit kein nachhaltiges Geschäftsmodell!“
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EZB will Banken auf Entzug setzen - EZB will Banken auf Entzug setzen - die Kraft des Kapitalsdie Kraft des Kapitals
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oder in wessen Händen liegt das Zentralbankgeldoder in wessen Händen liegt das Zentralbankgeld
Investorenhände Konsumentenhände
Vermögenspreis-Inflation Gefahr von Konsumentenpreis-Inflation(Asset-Preis-Bubble) (klassische Inflation)
Zentralbankgeld
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Konsumentenpreis-Index Eurozone Y/Y in% 3Mo-Euribor
Der 3Mo-Euribor ist seit Mitte 2008 von rd. 5,40 auf aktuell 0,81 % gefallen!
Inflationsraten zeitweise im Minus-Bereich !
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Road to nowhere…Road to nowhere…
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Wirtschaftsforscher Thomas Straubhaar: er rechnet für die Zeit nach 2010 mit einer Geldentwertung zwischen fünf und zehn Prozent, die im Kern durch einen Ölpreishöhenflug im Wirtschafts-aufschwung ausgelöst wird….
Ökonom Stephan Rieke: Geht davon aus, dass in den nächsten ein bis drei Jahren Inflation in der Euro-Zone kein Problem sein wird. Auch bei einer schrittweisen wirtschaftlichen Erholung werde der Konjunktureinbruch die Preismacht der Unternehmen lange Zeit stark beschneiden.
Chef-Ökonom Dr. Martin Hüfner: 2010 ist das Jahr der Notenbanken. Die Inflation ist noch nicht gefährlich, aber die Zentralbanken müssen handeln.Angesichts der riesigen Liquidität un der gewaltigen Ausweitung der Staats-Verschuldung lässt sich Inflation nicht vermeiden. Die Frage ist, wann sie kommt und wie stark.
Inflation…..“Licht und Schatten“Inflation…..“Licht und Schatten“
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20092009
In den nächsten Monaten sieht es so aus, als gäbe es gar keine Inflation. In dieser Situation kommt sogar die Angst vor Deflation auf.
Sie sollte aber nicht gerechtfertigt sein. Denn nicht jeder Rückgang der Preise ist problematisch.
Man unterscheidet zwischen „guter Deflation“ und „schlechter Deflation“!
20102010
Im Jahr 2010 könnten die Ampeln auf Gelb springen. Spätestens dann sollte sich die Konjunktur als Folge der massiven geld- und fiskalpolitischen Ankurbelung stabilisieren.
In einigen Ländern, etwa der USA, könnte sogar ein Aufschwung einsetzen.
Die Konsumentpreise könnten dann nicht mehr zurückgehen, sondern steigen leicht. An den Rohstoffmärkten wird es zu Preiserhöhungen kommen. Das ist noch kein Problem, eher eine Normalisierung.
Die Notenbanken müssen wachsam sein, und die Liquidität auf den Märkten einsammeln. Ein schwieriges Unterfangen, nach Jahren schwachen Wachstums wieder restriktiver zu werden!
20112011
Ernsthafte Probleme mit der Inflation könnte es 2011 geben. Die Ampel spring auf rot!
Die Preissteigerungen könnten deutlich über 2 % liegen, zumindest in jenen Ländern, in denen die Konjunktur am ehesten erwacht.
Die Zinsen für zehnjährige Staatspapiere könnten sowohl in den USA als auch in Europa deutlich ansteigen (> 5%).
Es entscheidet sich, ob die Inflation Beine bekommt und Schlimmeres zu erwarten ist oder ob die Notenbanken die Sache im Griff behalten.
ZINSEN und INFLATION - AusblickZINSEN und INFLATION - Ausblick
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enorme Kapitalzuflüsse….enorme Kapitalzuflüsse….
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in – man würde es kaum glauben - inflationsgeschützte Obligationenin – man würde es kaum glauben - inflationsgeschützte Obligationen
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Ideen aus dem Untergrund…
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Ideen aus dem Untergrund…
„die Herde braucht Zäune“
systemische Risiken unterschätzt
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Hat sich das Bankgeschäft geändert?
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Hat sich das Bankgeschäft geändert?
hinsichtlich Strategie…
„Liquidität vor Rentabilität“
Exkurs: Einlagensicherung, Staatsgarantie
Streit über ein gefährliches Wort: „Kreditklemme“
Exkurs: Fremdwährungs-Kredite
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Hat sich das Bankgeschäft geändert?
hinsichtlich Produkten…
„sicher und einfach“
Renaissance der Spareinlage…
Produkte mit Kapitalgarantie und Mindestverzinsung…
Sicherung gegen steigende Kreditzinsen
Fixzinskredit versus variabler Kredit mit CAP
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VIELEN DANK FÜR IHRE AUFMERKSAMKEIT
