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Das Preisniveauund Inflation
Kapitel 19: Das Preisniveau und Inflation Slide 2
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Copyright c 2004 by The McGraw-HillCompanies, Inc. All rights reserved.
Preisindex für die Lebenshaltung
Preisindex für die Lebenshaltung(Consumer Price Index, CPI)
Bezeichnet für eine bestimmte Periode die Kosten eines typischen Warenkorbs relativ zu den Kosten desselben Warenkorbs in einem BasisjahrPreisindex (allgemein, z.B. Index der Erzeugerpreise): Bezeichnet das Maß der durchschnittlichen Preise einer bestimmten Gruppe von Gütern relativ zu den Preisen derselben Güter in einem Basisjahr
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Preisindex für die Lebenshaltung
Güter und Dienstleistungen Kosten (in 1995)
Miete €500Hamburger (60 für je €2) €120Kinotickets (10 für je €6) €60Gesamtausgaben €680
Beispiel: Konstruktion eines hypothetischen Preisindex
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Preisindex für die Lebenshaltung
Güter und Dienstleistungen
Miete €630Hamburger (60 für je €2.50) €150Kino (10 für je €7) €70Gesamtausgaben €850
Kosten (in 2000)
Beispiel: Konstruktion eines hypothetischen Preisindex
CPI in 2000: €850/€680 = 1.25 (CPI im Basisjahr 1995: 1.00)Damit sind die Lebenshaltungskosten für die drei Güterzwischen 1995 und 2000 um durchschnittlich 25% gestiegen
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Preisindex für die Lebenshaltung
Tatsächliche Konstruktion des Preisindex für die Lebenshaltung in Deutschland
Berechnung durch das Statistische BundesamtWahl eines Basisjahr (z.B. 2000)Ermittlung eines repräsentativen Warenkorbs (etwa 750 Güter und Dienstleistungen)Ermittlung der Kosten dieses Warenkorbs im aktuellen Jahr und im Basisjahr
Kosten des Warenkorbs im aktuellen JahrCPI = Kosten des Warenkorbs im Basisjahr
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Inflation
Inflation und Preisindex (z.B. Preisindex für die Lebenshaltung)
Ein Preisindex misst für ein bestimmtes Jahr das durchschnittliche Niveau der Preise im Vergleich zum BasisjahrInflation misst die Änderungsrate des durchschnittlichen Preisniveaus
Inflationsrate:Misst die jährliche prozentuale Veränderung des durchschnittlichen Preisniveaus
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Inflation
Jahr CPI
1972 0.4181973 0.4441974 0.4931975 0.5381976 0.569
0.444 - 0.418Inflationsrate 1973: 0.062 bzw. 6.2%0.418
=
0.493 - 0.444Inflationsrate 1974: 0.110 bzw. 11.0%0.444
=
Berechnung von Inflationsraten (USA)
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Inflation
Jahr CPI
1929 0.1711930 0.1671931 0.1521932 0.1371933 0.130
0.167 - 0.171Inflationsrate 1930: -0.023 bzw. -2.3%0.171
=
0.152 - 0.167Inflationsrate 1931: -0.090 bzw. -9.0%0.167
=
Berechnung von Inflationsraten (USA)
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Inflation
Deflation:Beschreibt eine Phase, in der die durchschnitt-lichen Preise eines repräsentativen Warenkorbs fallen, so dass die Inflationsrate negativ istDeflationierung
Beschreibt den Prozess der Division einer nominalen Größe durch einen Preisindex, um eine Größe in realen Werten auszudrückenNominale Größen: Werden in aktuellen Preisen (z.B. €) gemessenReale Größen: Werden in physischen Einheiten gemessen
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Inflation
Jahr
1995 €20000 1.002000 €22000 1.25
Beispiel: Vergleich von nominalem und realem Einkommen
Realeinkommen = Nominaleinkommen/CPI
Realeinkommen 1995: €20000/1.00 = €20000
Realeinkommen 2000: €22000/1.25 = €17600
NominalesEinkommen CPI
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Inflation
Beispiel: Einkommen von Baseball-SpielernNominaleinkommen: 1930 für Babe Ruth $80000, 1998 für Mark McGwire $8.3 MioCPI 1930: 0.167, CPI 1998: 1.64Realeinkommen von Babe Ruth: $80000/0.167 = $479000Realeinkommen von Mark McGwire: $8.3 Mio/1.64 = $5.06 Mio
Reallohn: Bezeichnet den Lohn, der in realer Kaufkraft gemessen wird (Berechnung erfolgt durch die Division des Nominallohns durch den CPI)
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Inflation
Reallöhne von Beschäftigten in den USA
Nominallohn CPI Reallohn
1970 $3.23 0.388 $3.23/0.388 = $8.321990 $10.01 1.307 $10.01/1.307 = $7.66
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Inflation
Nominal- und Reallöhne von Industriearbeitern in den USA von 1960 bis 2001
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Inflation
0 €2 €4 €6 €8 €
10 €12 €14 €16 €18 €
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2001 2002 2003
Nominallohn in € Reallohn (CPI 2000 = 1)
Nominal- und Reallöhne von Industriearbeitern in Deutschland von 1950 bis 2003
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CPI und “wahre” Inflation
Abbildung der wahren Inflation mit Hilfe des CPI
Fehlerhafte Messung der Inflation führt zu gravierenden Fehleinschätzungen, z.B. bei inflationsindexierten Verträgen und SozialleistungenSchätzung einer Studie für die US-Regierung: Die offizielle Inflationsrate auf der Basis des CPI überschätzt die wahre Inflationsrate um bis zu 2 Prozentpunkte pro Jahr
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CPI und “wahre” Inflation
Gründe für die Überschätzung der Inflationsrate
„Quality adjustment bias“: Verzerrung durch Qualitätsanpassungen (z.B. ist ein Computer von 1982 nicht identisch mit einem Computer von 2005)„Substitution bias“ bei fixem Warenkorb: Verzerrung durch Substitution eines Gutes, dessen Preis steigt, durch Güter, dessen Preise fallen oder stabil sind
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Ausgaben1995 2000
CPI und “wahre” Inflation
Kaffee €50 €100Tee €50 €50Kekse €100 €150
€200 €300
Beispiel: Warenkorb von 1995 (50 Einheiten Kaffee, 50 Einheiten Tee, 100 Einheiten Kekse)Preise für Kaffee: €1 in 1995, €2 in 2000Preise für Tee: €1 in 1995, €1 in 2000Preise für Kekse: €1 in 1995, €1.50 in 2000
Inflationsrate zwischen 1995 und 2000 ohne Substitution: 50%
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Ausgaben 2000
CPI und “wahre” Inflation
Kaffee €0Tee €100Kekse €150
€250
Jetzt: Substitution von (teurerem) Kaffee durch (billgerem) Tee in 2000,d.h. keine Nachfrage nach Kaffee, Nachfrage nach 100 Einheiten Tee
Inflationsrate zwischen 1995 und 2000 mit Substitution: (€250 - €200) / €200 = 0.25 bzw. 25%
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Kosten von Inflation
Wichtigste Kosten von Inflation „Shoe-leather costs (Schuhsohlenkosten)“
Kosten, die dadurch entstehen, dass Personen in Zeiten hoher Inflation ihre Bargeldbestände so klein wie möglich halten möchtenWenn z.B. €800 Bargeld für die nächsten vier Wochen benötigt werden, würde man ohne Inflation das Geld einmal bei der Bank beziehen, bei hoher Inflation jede Woche zur Bank gehen und bei Hyperinflation jeden Tag oder sogar mehrmals täglich zur Bank gehen
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Kosten von Inflation
„Sand im Getriebe des Preissystems“Inflation beeinträchtigt die Informationen, die durch Preise vermittelt werden Dadurch wird die Effizienz der Märkte vermindert
„Speisekarten-Kosten (menu cost)“, d.h. Kataloge, Preislisten müssen ständig angepasst werden Verzerrungen im Steuersystem
Freibeträge werden reduziertProgression setzt früher ein („kalte“Progression)
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Kosten von Inflation
Unerwartete Inflation kann zu unerwünschter Umverteilung führen
Umverteilung von Beschäftigten zu Arbeitgebern, wenn die Löhne nicht inflationsindexiert sindUmverteilung von Gläubigern zu Schuldnern von Krediten
Langfristige Planungen werden erschwert AltersvorsorgeentscheidungenInvestitionsentscheidungen von Unternehmen
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Hyperinflation
HyperinflationBezeichnet eine Situation mit einer extrem hohen InflationsrateEmpirische Studie von Fischer, Sahay und Vegh (2002) zu den Auswirkungen von Hyperinflation
Untersuchung von 45 Perioden mit sehr hoher Inflation (d.h. höher als 100%) in 25 verschiedenen Ländern zwischen 1960 und 1996Reales BIP pro Kopf ist durchschnittlich um 1.6% pro Jahr gesunken
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Hyperinflation
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Inflation und Zinssätze
Zusammenhang zwischen Inflation und Zinssätzen
Nominaler Zinssatz:Beschreibt die jährliche prozentuale Änderungsrate im Nominalwert einer FinanzanlageRealer Zinssatz:Beschreibt die jährliche prozentuale Änderungsrate in der Kaufkraft einer FinanzanlageDer reale Zinssatz r ist die Differenz zwischen nominalem Zinssatz i und Inflationsrate π: r = i - π
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Inflation und Zinssätze
0
2
4
6
8
10
12
14
1960 1970 1980 1990 2000
%
Inflation und Nominalzinssätze in Deutschland von 1960 bis 2002
Inflationsraten
NominaleZinssätze
Fisher-Effekt: Beschreibt die Tendenz, dass die Nominalzinssätzebei hoher Inflation auch hoch sind und umgekehrt
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Ende
