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cadia ist ein Biopharmazie-Konzern aus San Diego, Kalifornien, beschäftigt rund 490 Mitarbeiter und entwickelt klein-molekulare Stoffe zur Behandlung von Nervenkrankhei-

ten. Heute veröffentlichte Acadia die kompletten Phase 3-Daten der Harmony-Studie, die zeigen, dass Pimavan-serin eine starkes Wirkungs- und Sicherheitsprofil bei Psychosen, die im Zusammenhang mit Demenz (DRP) auftreten, hat. Dadurch könnte das Medikament, das unter dem Namen Nuplazid vermarktet wird, einen be-deutenden Unterschied im Vergleich zur momentanen Standardtherapie machen. Es könnte zum Blockbus-ter-Medikament werden. Die Daten in der Studie waren so überzeugend, dass sie vorzeitig abgebrochen wurde, um eine frühere Zulassung des Medikaments zu ermög-lichen (das wurde bereits am 10. September gemeldet, was zum ersten starken Anstieg der Aktie geführt hat-te). 392 Patienten nahmen daran teil. Im Vergleich zur Placebo-Behandlung wurde das Risiko eines Psycho-se-Rückfalls um den Faktor 2,8 reduziert. Ein großes Problem bei dieser Indikation ist, dass Patienten häufig damit aufhören, das Medikament einzunehmen. Auch dieses Risiko konnte um das 2,2fache reduziert werden. Momentan gibt es für diese Diagnose kein zugelasse-nes Medikament am Markt. Ein Treffen mit der FDA ist für das erste Halbjahr 2020 geplant. Danach soll ein Zulassungsantrag für eine Erweiterung der Indikation eingereicht werden.

SO WIRKT NUPLAZID

Nuplazid ist ein so genannter Serotonin-Antagonist. Sie blockieren Serotoninrezeptoren. Serotonin-Antagonis-

ten haben eine strukturelle Ähnlichkeit mit Kokain und werden bisher vor allem zur Bekämpfung von Übelkeit und Erbrechen bei der Einnahme von Zytostatika bei der Krebsbehandlung eingesetzt. In Europa gibt es für die Behandlung von Psychosen noch keine Zulassung für Nuplazid. Analystin Ritu Baral von Cowen sieht sogar Blockbus-ter-Potenzial (bedeutet Spitzenumsätze > eine Milliarde US-Dollar jährlich) und erhöhte daraufhin das Kursziel auf 60 US-Dollar. RBC Capital hatte bereits im Oktober ein Kursziel von 60 US-Dollar genannt, das nun weiter erhöht werden dürfte. Bank of America/Merrill Lynch betont, dass die DRP-In-dikation ein bedeutend größeres Marktpotenzial aufwei-se als die Indikation für die Nuplazid in den USA schon seit 2016 zugelassen ist (Behandlung von Psychosen bei Parkinson-Patienten; jeder zweite Parkinson-Kranke leidet darunter). Dabei hat alleine die Parkinson-Indikation ein jährliches

AAcadia Pharmaceuticals (Börsenkürzel: ACAD; WKN: 603035)MEGA-ERFOLGREICHE STUDIE - ALLZEITHOCH FÄLLT!

ACADIA (12 MONATE, NASDAQ)

AUSGABE 46 05. Dezember 2019

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OPTIMALE KAUFKURS

ACADIA PHARMAC. (ALLZEIT; NASDAQ)

WKN / Kürzel 603035 / ACAD

Kurs 52,47 $

Börsenwert 6,8 Mrd. $

KGV 20e/21e negativ/negativ

ORDERDETAILSPivot:

50,76 $

O P T I M A L E R K A U F K U R SC H A N C E N

Potenziell riesiger MarktIndikationsausweitungen

Internationalisierung

R I S I K E N

Nuplazid könnte sich zum Alleskönner bei Psychosen und Schizophrenie ent-wickeln. Das Marktpotenzial würde sich vervielfachen. Die bereits vorhandene Zulassung für eine Indikation + stark steigende Umsätze reduzieren das Risiko.

MEIN FAZIT

Spitzenumsatz-Potenzial von vier Milliarden US-Dollar alleine in den USA (die Behandlung pro Patient kostet 23.400 US-Dollar pro Jahr). Allerdings ist Nuplazid bei dieser Indikation nicht unum-stritten. Es gab Befürchtungen bei der US-Arzneimittel-behörde FDA, dass Nuplazid das Todesrisiko erhöhen könnte. Das ist inzwischen aber eineinhalb Jahre her und das Medikament bleibt weiter zugelassen.

ÜBERNAHMEKANDIDAT? Kritik wird immer wieder auch am Management laut. Neben der Zulassung ist bei neuen Medikamenten na-türlich auch eine gute Vermarktung wichtig, damit Ärz-te das Medikament verschreiben. Hier könnte Acadia eventuell besser beraten sein, sich mit einem (noch) ka-pitalkräftigeren Konzern zusammenzutun. Ein Kandidat ist hier Biogen.Die Q3-Zahlen überraschten positiv. Der Umsatz wuchs im Vergleich zum Vorjahresquartal um 62 Prozent auf 94,6 Millionen US-Dollar (62 Prozent mehr als im Vor-jahr und 6,1 Millionen US-Dollar höher als erwartet). Der

Verlust von 0,29 USD pro Aktie lag um 11 Cents niedri-ger als erwartet und hat sich auch insgesamt deutlich verringert. Der Ausblick fürs Gesamtjahr wurde angeho-ben.Damit erfüllt das Papier auch die formalen Vorausset-zungen für eine Depotaufnahme.Zusätzliche Zukunftsfantasie ergibt sich durch eine mögliche Wirksamkeit von Nuplazid auch gegen Schiz-ophrenie. Auch hier gab es gute Phase 3-Ergebnisse. Zwar wurde das primäre Ziel der Studie nur knapp er-reicht, was aber daran gelegen haben dürfte, dass ein Teil der Patienten (absichtlich) mit einer (zu) geringen Dosis behandelt worden sind. Auch Zulassungen von Nuplazid im Rest der Welt wür-den natürlich weiteres Potenzial bringen.Charttechnisch dürfte die Aktie heute nicht nur auf ein neues 52-Wochen-Hoch ausbrechen, sondern auch das Allzeit-Hoch bei 50,76 US-Dollar vom 20. Juli 2015 knacken. Noch vor einem Jahr notierte die Aktie im Tief bei 14,01 US-Dollar. Der Ausbruch auf ein neues Allzeit-Hoch nach über vier Jahren sollte zusätzliches Momentum in die Aktie bringen.

ZulassungsrisikoNuplazid nicht unumstrittenKritik am Management

AUSGABE 2

Stop-Loss: 42,79 $

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Nach erneut sehr starken Quartalsergebnissen (Um-satz +462% auf 78 Mio. $) und einem kleinen Netto-gewinn, scheint der Markt nun das Potenzial unseres ehemaligen Depotwerts endlich zu realisieren. Die Aktie bricht heute aus einer Darvas-Box auf ein neues 52-Wochen-Hoch aus. Das ist deswegen etwas er-staunlich, weil das Unternehmen erst am 21. Novem-ber eine Kapitalerhöhung gemeldet hat im Zuge derer Altaktionäre 18 Millionen Aktien zu 14 US-Dollar ver-kauft haben. Allerdings zeigt sich zuletzt der ganze China-Bildungssektor wieder sehr stark (s.a. unten).

ZWÖLF MONATE (NYSE)

Pivotpunkt: 17,66 $ Stop-Loss: 14,20 $

Der ursprüngliche Pivotpunkt lag bei 17,66 $. Wer jetzt kauft sollte daher zumin-dest möglichst nah am zweiten Ausbruchspunkt bei 19,30 US-Dollar kaufen. Die konservativere Variante wäre die Aktie New Oriental Education (Kürzel: EDU).

MEIN FAZIT

GSX TECHEDU (A2PLR7 / GSX)

Ein alter Bekannter + ein vergessener "Oldie", der gerade wieder auferstehtZWEIMAL BILDUNG AUS CHINA

ZWEI AKTIENIM CHECK

Im Gegensatz zu den Nachhilfe-Spezialisten GSX Techedu und New Oriental Education ist China Dis-tance Education auf Fortbildungen für Berufstätige spezialisiert. Das Unternehmen ist schon seit 2008 börsennotiert und war zuletzt etwas in Vergessenheit geraten, weil das Wachstum nachgelassen hatte und die Margen geschrumpft waren. Die letzten beiden Quartale bringen nun aber eine klare Trendwende. Im letzten Quartal kletterten die Umsätze um 28 Prozent auf 69 Millionen US-Dollar und der Gewinn je Aktie von 0,38 auf 0,55 US-Dollar.

ZWÖLF MONATE (NYSE)

Pivotpunkt: 8,19 $ Stop-Loss: 7,37 $

Die Aktie ist fast vergessen, weist kaum mehr Handelsvolumen auf. Das führt dazu, dass DL extrem attraktiv gepreist ist. Das 2019er-KGV liegt nur bei 7,6! Ein Kaufsignal ergibt sich oberhalb von 8,19 $. Geheimtipp für Geduldige!

MEIN FAZIT

CHINA DISTANCE EDU. (A0RE0T / DL)

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eine gute Woche für unser Musterdepot! Mit Ausnahme von NextEra Energy verloren alle Titel an Wert. Hinzu kommt noch ein schwä-cherer US-Dollar, der zusätzlich auf die Per-

formance drückt.Gesamtmarkttechnisch hat sich das Sentiment et-was eingetrübt. Das Verhältnis von Aktien mit neu-en 52-Wochen-Hochs zu Werten mit neuen 52-Wo-chen-Tiefs an der NASDAQ ist mit 40:38 nur noch knapp positiv. Nachdem wir den Cashbestand mit der Aufnahme von Biodelivery Sciences (BDSI) auf 22 Prozent gesenkt haben, verzichten wir nun vorläufig auf weitere neue Orders und beobachten den Ge-samtmarkt.BDSI hat heute nun erstmals unseren Limitkurs un-terschritten, so dass wir die Aktie einbuchen können. Mit ein Grund für die relative Schwäche der Aktie dürften wohl zwei Insiderverkäufe gewesen sein. CEO Herm Cukier hat 38.461 Aktien verkauft im Wert von 262.000 US-Dollar. Er hält jetzt noch 74.842 Aktien. Einer der Direktoren, Francis E. Odonnell, Jr. hat sich von 8.000 Aktien getrennt, hält nun aber immer noch 564.754 Stück. Speziell die Tatsache, dass der CEO ziemlich exakt ein Drittel seiner Stücke verkauft hat, irritiert etwas. Grundsätzlich ist es aber normal, dass Insider relativ hohe Kurse zum Verkauf von Unterneh-mensaktien nutzen, zumal sie dafür ohnehin nur ein

relativ enges Zeitfenster haben. Viel wichtiger ist, was operativ passiert und wenn die Verkaufszahlen von Belbuca weiter so schnell zulegen (wovon ich ausge-he, weil der Marktanteil des Opiats erst bei 3% liegt), dann ist das Potenzial hier nach wie vor sehr groß.Luckin Coffee (LK) gibt im Moment leider den Groß-teil der aufgelaufenen Buchgewinne wieder ab. Es gibt keine konkreten News, aber es ist in der letzten Woche ein klares Muster im Chart erkennbar: Die Ak-tie wird unmittelbar nach Handelsbeginn regelmäßig stark und bei hohen Volumina abverkauft. Das ist kein gutes Zeichen. Offenbar trennt sich hier ein großer Ak-

K LUCKIN COFFEE (ALLZEIT; NASDAQ)

Name Transaktionen Kürzel/ WKN Stück Datum Börsenplatz KommentarKeine Käufe!

ORDERBUCH + DEPOT Aktuelle Entwicklungen

ORDERBUCH

Biodelivery Sciences eingebucht - Schwache Woche für das Breakout-Depot STOP FÜR LUCKIN WIRD WEITER ERHÖHT

* Stop ist intraday gültig

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tionär von seiner Position oder es wird eine Shortatta-cke vorbereitet. Am Montag und Dienstag konnte sich die Aktie jeweils wieder von diesem Verkaufsdruck erholen. Gestern und heute nicht mehr. Das heutige Tagestief von 28,32 US-Dollar sollte halten. Wir pas-sen den Stop entsprechend eng unter das Tief an, um wenigstens einen Teil des aufgelaufenen Gewinns zu retten.Auch bei Copart gab es einen Rücksetzer, der aber charttechnisch nicht bedenklich ist. Der Kursanstieg zuletzt wurde von steigenden Gewinnschätzungen begleitet, ist also gut unterfüttert. Wir bleiben hier entspannt investiert.Bei SPAR Group lässt der Effekt des positiven Artikels auf Seeking Alpha, in dem der Autor ein Kurspotenzial von 200 Prozent wegen der sehr attraktiven Bewer-tung und der gesteigerten Profitabilität gesehen hat, wieder nach. Das Handelsvolumen geht zurück. Eini-ge haben den Anstieg zum Ausstieg genutzt. Die Sta-bilisierung oberhalb von 1,20 US-Dollar ist leider nicht gelungen. Wir bleiben unverändert ohne Stop inves-tiert. Auf dem momentanen Niveau ist SGRP günstig bewertet. Das Unternehmen hat das Führungsteam

mit einem "Vice President of Business Development" mit Namen Robert Job verstärkt, der über eine 30jäh-rige Branchenerfahrung verfügt. Ich bin hier deutlich skeptischer, nicht zuletzt wegen der rivalisierenden Großaktionäre. Charttechnisch wäre es wichtig, dass sich die Aktie nun oberhalb von 1,20 $ stabilisieren kann.Eine Tochter von NextEra Energy hat gemeinsam mit Entergy Arkansas den Spatenstich für das größte Solar-Energieprojekt im Bundesstaat Arkansas voll-zogen. NextEra profitiert vom Boom bei alternativen Energien.Bei Transunion hat Cowen das Kursziel auf 90 US-Dol-lar erhöht. Bei den kleineren Werten außerhalb des Depots bin ich bei meinen Screenings auf folgende potenzielle Kaufkandidaten gestoßen: Perma-Fix Environmen-tal (PESI), Repro Medsystems (KRMD), Intellicheck (IDN; heute mit Ausbruch) und Intevac (IVAC). Alle genannten Werte sind relativ markteng. Da wir zuletzt viele kleinere Titel im Depot hatten, lasse ich die de-pottechnisch außen vor. Wer aber Titel unter dem Ra-dar der Wallstreet sucht, könnte hier fündig werden.

Euro/Dollar-Wechselkurs 1,109. Aufnahme 270 Bioddelivery (BDSI); Wechselkurs Euro/$ bei der Aufnahme 1,109. Investment damit 1.619 Euro.

**Stop wird erst ausgelöst, wenn Schlusskurs auf/unter dem Stop.*Stop ist intraday gültig

ORDERBUCH + DEPOT Aktuelle Entwicklungen

MUSTERDEPOT

Depot seit 05.11.17 + 55,9 % DAX seit 05.11.17 - 2,9 %

Name Kürzel Kauf St. Kaufkurs Akt. Kurs Wert Perform. Stopp/Limit Einschätzung

SPAR Group SGRP 15.08.19 1500 0,88 $ 1,16 $ 1.569 € 31,8 % - Halten

Luckin Coffee LK 21.11.19 80 27,13 $ 28,42 $ 2.050 € 4,8 % 28,31 $* neu Halten

Collectors Univ. CLCT 05.09.19 60 26,01 $ 26,06 $ 1.410 € 0,2 % - Kaufen

Copart CPRT 12.09.19 30 81,00 $ 88,00 $ 2.381 € 8,6 % 72,89 $* Halten

NextEra Energy NEE 24.09.19 8 227,10 $ 234,16 $ 1.689 € 3,1 % 216,36 $* Halten

Transunion TRU 15.11.19 20 85,60 $ 85,70 $ 1.545 € 0,1 % 77,56 $* Kaufen

Biodelivery Sci. BDSI 05.12.19 270 6,65 $ 6,46 $ 1.573 € - 2,9 % 5,62 $* Halten

Depotwert 12.217 € (78 %)

Cash 3.370 € (22 %)

Gesamtwert 15.587 € (100 %)

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H E R A U S G E B E R

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