Notizen zur Vorlesung AVWLII, WS 2008/09 LMU€¦ · 4. Wachstum (Blanchard, 2006, Kapitel 10, 11, und 12) II. Erwartungen 5. Erwartungen und Fiskalpolitik (Blanchard, 2006, 26-2)

Notizen zur Vorlesung

AVWLII, WS 2008/09

LMU

Prof. Dr. Robert Fenge

Ludwig-Maximilians-Universität München

(©) Copyright: Thiess Büttner, 2008

23. September 2008

INHALTSVERZEICHNIS INHALTSVERZEICHNIS

Inhaltsverzeichnis

I Das Grundmodell in der makroökonomischen Analyse 8

1 Gütermarkt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

1.1 Ableitung des Gleichgewichts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

2 Güter- und Geldmarkt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

2.1 Investitionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30

2.2 Geldnachfrage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

2.3 Geldangebot . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

2.4 Geldmarktgleichgewicht . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

2.5 Gleichgewicht im IS-LM Modell . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

3 Arbeitsmarkt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53

3.1 Output und Beschäftigung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

1


3.2 Beschäftigung und Arbeitslosigkeit . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

3.3 Beschäftigung und Preisentwicklung . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63

3.4 Das Modell mit Preisbildung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69

3.5 Die AS-Kurve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70

3.6 Die AD-Kurve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72

3.7 Das gesamtwirtschaftliche Gleichgewicht . . . . . . . . . . . . . . . 73

3.8 Korrekte Preiserwartungen: vertikale Angebotsfunktion . . . . . . . 76

3.9 Gleichgewichtige Arbeitslosigkeit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79

4 Wachstum . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82

4.1 Wachstumsentwicklung in Deutschland . . . . . . . . . . . . . . . . 82

4.2 Wachstum im AS und AD Modell . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

4.3 Kapital, Investitionen und Arbeitsproduktivität . . . . . . . . . . . 94

4.4 Gleichgewichtswert der Arbeitsproduktivität . . . . . . . . . . . . . 98

4.5 Kapitalintensität und optimale Ersparnis im Steady State . . . . . 101

4.6 Technischer Fortschritt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105

4.7 Endogener technischer Fortschritt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109

2


II Erwartungen in der makroökonomischen Analyse 119

5 Erwartungen und Fiskalpolitik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121

6 Konsum als intertemporale Entscheidung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129

6.1 Zwei Perioden Modell des Konsums . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129

6.2 Ein einfaches Beispiel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138

6.3 Kreditrationierung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140

7 Intertemporale Budgetrestriktion des Staates . . . . . . . . . . . . . . . . . 143

7.1 Unendlicher Zeithorizont . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145

7.2 Zur Ricardianischen Äquivalenz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147

7.2.1 Überlappende Generationen . . . . . . . . . . . . . . . . . 148

7.2.2 Zinsunterschiede zwischen privatem und öffentlichen Bereich 151

7.2.3 Kreditrationierung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152

7.2.4 Effizienzkosten der Besteuerung . . . . . . . . . . . . . . . 154

7.3 Der ausgeglichene Staatshaushalt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155

8 Erwartungen und Geldpolitik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160

9 Erwartungen und Investitionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169

3


9.1 Inflationserwartungen und die AD Kurve . . . . . . . . . . . . . . . 169

9.2 Gewinnerwartungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173

9.2.1 Statische Erwartungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177

9.2.2 Tobin’s q . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179

III Internationale Makroökonomik 184

10 Internationaler Handel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186

10.1 Warum gibt es Handel? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186

10.2 Handel in der VGR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189

10.3 Außenbeitrag als Bestandteil der Nachfrage . . . . . . . . . . . . . 189

10.4 Einkommenseffekte auf den Außenbeitrag . . . . . . . . . . . . . . . 195

10.5 Wechselkurseffekte auf den Außenbeitrag . . . . . . . . . . . . . . . 201

11 Kapitalverkehr und Wechselkurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203

11.1 Zahlungsbilanz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203

11.2 Investitionen und Ersparnis bei Kapitalmobilität . . . . . . . . . . . 207

11.3 Zins und Wechselkurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209

4


11.4 Fixe Wechselkurse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217

11.5 Die offene Volkswirtschaft bei Preisanpassungen . . . . . . . . . . . 220

11.6 Wechselkurspolitik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226

11.7 Spektulative Attacken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230

5

AVWL II 3

Gegenstand der Makroökonomik

Makroökonomik befasst sich mit der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung

Das umfasst zum einen konjunkturelle Entwicklungen, also das Auf- und Ab der wirtschaft-

lichen Entwicklung, aber auch die langfristige Wirtschaftsentwicklung, beispielsweise das

Wachstum.

An dieser Stelle wollen wir nur kurz auf die Entwicklung des BIP eingehen.

Zugleich geht es um die Steuerung der Wirtschaftsentwicklung im Rahmen der Geldpolitik

und der Fiskalpolitik.

Ein wichtiger Aspekt sind auch die internationalen Zusammenhänge, sei es auf die Währun-

gen bezogen, oder auf den Austausch von Gütern und Diensten, oder auch auf die Mobilität

von Faktoren.

Gliederung der Vorlesung

Einleitung

I. Das Grundmodell der makroökonomischen Analyse

1. Gütermarkt

2. Geldmarkt und Gütermarkt

3. Arbeitsmarkt

4. Wachstum

AVWL II 4A

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INHALTSVERZEICHNIS AVWL II 5

5. Erwartungen und Fiskalpolitik

6. Konsum als intertemporale Entscheidung

7. Intertemporale Budgetrestriktion des Staates

8. Erwartungen und Geldpolitik

9. Erwartungen und Investitionen

III. Internationale Makroökonomie

10. Internationaler Handel

11. Kapitalverkehr und Wechselkurs

Methodik der Analyse

Repräsentative Agenten: Haushalte, Unternehmen, Investoren, Regierung, Zentralbank

Mikroökonomisches Entscheidungskalkül

Marktgleichgewicht: Markträumung oder Verhandlungsgleichgewicht

Rationale Erwartungsbildung

Erwartungsgleichgewicht

Vorkenntnisse

Mathematik: Einfache Differentialrechnung

Statistik: Einfache Statistik, Regressionsanalyse


VWL: Grundstudium

Literatur:

Blanchard, O. J., 2003, 2006, Macroeconomics, 3. bzw. 4. Auflage, Prentice Hall

Blanchard, O. J., und G. Illing, 2004, Makroökonomie, 3. aktualisierte Auflage, Pearson

Ergänzend für Mathematik und Statistik:

Karmann, S., 2000, Mathematik für Wirtschaftswissenschaftler, 4.Auflage, Oldenbourg

Winker, P., 1997, Empirische Wirtschaftsforschung, Springer


Gliederung der Vorlesung, Bezüge zu Blanchard, 2006

I. Das Grundmodell der makroökonomischen Analyse

1. Gütermarkt (Blanchard, 2006, Kapitel 3)

2. Geldmarkt und Gütermarkt (Blanchard, 2006, Kapitel 4 und 5)

3. Arbeitsmarkt und Gleichgewicht (Blanchard, 2006, Kapitel 6 und 7)

4. Wachstum (Blanchard, 2006, Kapitel 10, 11, und 12)

II. Erwartungen

5. Erwartungen und Fiskalpolitik (Blanchard, 2006, 26-2)

6. Konsum als intertemporale Entscheidung Konsum (Blanchard, 2006, Kapitel

16-1)

7. Intertemporale Budgetrestriktion des Staates (Blanchard, 2006, 24-2 und 26-1)

8. Erwartungen und Geldpolitik (Blanchard, 2006, Kapitel 24-2)

9. Erwartungen und Investitionen (Blanchard, 2006, Kapitel 16-2)

III. Internationale Makroökonomie

10. Internationaler Handel (Blanchard, 2006, Kapitel 18)

11. Kapitalverkehr und Wechselkurs (Blanchard, 2006, Kapitel 21 und 22)

AVWL II 8

Teil I

Das Grundmodell in der

makroökonomischen Analyse

AVWL II 9

Wir wollen zunächst die Grundbausteine der traditionellen makroökonomischen Analyse

Revue passieren lassen, bevor wir sie dann noch einmal im Detail nachvollziehen und

erläutern.

Modell 1: Gütermarkt

Das Modell hat zwei Gleichungen und zwei Unbekannte.

1. Output (Y ) Gleichgewichtsbedingung

2. Konsum (C) Konsumfunktion

Die Vorstellung ist, dass Produzenten den Output bereitstellen. Output ist ein zusammen-

gesetzes Gut. Es wird für den Verbrauch und für Investitionen genutzt. Der monetäre Preis

ist dabei gegeben.

Investorenverhalten wird außerhalb des Modells bestimmt.

Innerhalb des Modells bestimmt werden Konsum C und Output Y (endogene Variablen)

Konsum und Output sind Plangrößen (ex-ante)

Gleichgewicht: alle Pläne werden realisiert.

AVWL II 10

Modell 2: Geldmarkt und Gütermarkt

Das Modell hat vier Gleichungen und vier Unbekannte.



3. Zinssatz (r) Geldmarktgleichgewicht

4. Investition (I) Investitionsfunktion

Geldnachfrage und Geldangebot bestimmen Zinssatz r.

Zinssatz beeinflusst Investitionen I.

Innerhalb des Modells bestimmt werden nun C, Y , r, und I

AVWL II 11

Modell 3: Geld-, Güter-, und Arbeitsmarkt

Das Modell hat sieben Gleichungen und sieben Unbekannte.





5. Beschäftigung (N) Produktionsfunktion

6. Preisniveau (p) Preisfunktion

7. Lohnsatz (w) Lohnfunktion

Arbeitsangebot und -nachfrage bestimmen Lohnsatz w

Lohnsatz bestimmt das Preisniveau p

Arbeitsnachfrage ist bestimmt durch den Reallohn wp

Innerhalb des Modells bestimmt, also endogen sind: C, Y , r, I, N , p und w

AVWL II 12

Modell 4: Wachstumsmodell

Das Modell hat neun Gleichungen und neun Unbekannte.

1. Output (Y ) Budgetidentität




5. Beschäftigung (N) Produktionsfunktion

6. Preisniveau (p) Preisfunktion

7. Lohnsatz (w) Lohnfunktion

8. Kapitaleinsatz (K) Kapitalbildung

9. Produktivität (A) Technischer Fortschritt

Bestand an Kapital K wird durch Investitionen beeinflusst.

Bestand an technischen Wissen ändert sich durch technischen Forschritt.

Bestimmt werden: C, Y , r, I, N , p, w, K und A.

AVWL II 13

Die Modellaussagen der unterschiedlichen Betrachtungsweisen unterscheiden sich ganz er-

heblich. Oft besteht die Kontroverse darin, welches der relevante Modellkontext ist.

Das zeigt sich geradezu täglich in der Wirtschaftspresse, z.B. bei

– Tarifpolitik

– Finanzkrise/Konjunkturprogramm

1. GÜTERMARKT AVWL II 14

1 Gütermarkt

Hier betrachten wir lediglich den Gütermarkt. Wir gehen davon aus, dass die Volkswirt-

schaft ein einziges Gut, den “Output” produziert. Maßgröße ist das Bruttoinlandsprodukt.

Es gibt den Wert der Güter und Dienste an, die im Inland produziert werden. Dabei wer-

den Zwischengüter, also Lieferbeziehungen zwischen Unternehmen nicht berücksichtigt,

stattdessen wird die Wertschöpfung jeder Firma erfasst.

Riskieren wir einen Blick in die Statistik.

Wo gibt es denn solche Daten? Die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung (VGR) wird vom

Statististischen Bundesamt erstellt:

http://www.destatis.de

(unter Publikation, Fachserien, VGR, dann geeignete Publikation auswählen)

oder

http://www.sachverstaendigenrat-wirtschaft.de

(Anhang zum aktuellen Jahresgutachten)

Gemäß Abbildung ?? liegt das Bruttoinlandprodukt in 2007 bei MRD e 2423,80

(im Buch von Blanchard steht etwas von Trillionen: die Amerikaner zählen anders...)

Ist das überraschend viel oder wenig?


Abbildung

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echnung:

Ver

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des

BIP


Teilen Sie das durch die Bevölkerung. In Deutschland lebten im Jahr 2006 nach amtlicher

Statistik 82,366 Millionen Menschen. Das sind e29427 pro Einwohner. Berücksichtigt man,

dass in einem Haushalt ca 2.1 Personen leben, sind das e61797 pro Haushalt. Vergleichen

Sie das mit Ihrer Situation.

Es fällt Ihnen sicher auf, dass der Output durch eine monetäre Größe gemessen wird. Dies

hat zwei Aspekte. Zum einen werden die Outputs aller Firmen durch Ansatz mit den Euro

Werten zu einem Gesamtwert aggregiert. Zum anderen kann die Wertentwicklung auch

einfach rein monetäre Entwicklung abbilden. Wird vermehrt Geld in Umlauf gebracht, sinkt

die Kaufkraft des Geldes und der gleiche Berg an Gütern und Diensten steigt im Preis.

Dann steigt die nominale Wertschöpfung an, aber nicht notwendigerweise die preisbereinigte

oder reale Wertschöpfung.

Wie wird solche Preisbereinigung vorgenommen? Im Rahmen der VGR werden auch Preisin-

dizes erstellt. Sie geben die Preisentwicklung relativ zu einem Basisjahr aus (vgl. Abbildung

??).

Der ganze Berg der produzierten Güter und Dienste nun wird für verschiedene Zwecke

verwendet. Der wichtigste Teil sind Konsumausgaben. Hier lebt die Gesellschaft von der

Hand in den Mund, sozusagen. Konsumausgaben tätigen wir als private Haushalte. Einen

erheblichen Teil der Ausgaben tätigt aber auch der Staat. 2007 sind das MRD 436,05 also

immerhin % 24 des gesamten Konsums.

Die zweitwichtigste Komponente sind die Investitionen. Ein Teil wird auch hier vom Staat


Abbildung

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getätigt. Im Jahre 2007 sind das aber nur MRD 36,21, also % 8 aller Anlageinvestitionen

(MRD 449,56). Deswegen werden die Investitionen des Staates oft vernachlässigt.

Schließlich spielt der Außenhandel noch eine wichtige Rolle. Wir exportieren in ganz er-

heblichem Umfang Güter und Dienste in die ganze Welt, zugleich kaufen wir von dort

zahlreiche Güter. Der Differenzbetrag ist der Aussenbeitrag. Er gibt an wieviel an Gütern

wir netto ans Ausland liefern.

Dies schreiben wir formal durch eine Gleichung auf

Y = C + I +G+X,

wobei X für den Aussenbeitrag steht.

Diese Beziehung gilt in der Statistik immer. Das liegt daran, dass die Statistik sich nicht

auf die geplanten Transaktionen also auf die “ex-ante” Werte bezieht sondern auf die

realisierten Transaktionen und damit auf die Werte “ex-post”.

1.1 Ableitung des Gleichgewichts

Eine andere Interpretation der Beziehung ist aber die, dass die Akteure in der Wirtschaft

die Größen von C, I,G,X oder Y planen. Wenn nun aber der Wert der geplanten Verkäufe

Y dem Wert der geplanten Käufe C +G+ I +X entspricht, dann gilt die Beziehung auch


“ex-ante”. Wenn dies gegeben ist, ist der Gütermarkt im Gleichgewicht. Dann haben wir

hier die bekannte Gleichgewichtsbedingung Angebot=Nachfrage.

In welchem Sinne sprechen wir hier von dem Gleichgewicht? Dass Gleichgewicht ist der

Zustand, bei dem keiner der Akteure (hier Verbraucher, Staat, Exporteure, Importeure

und Produzenten) seine Planung mehr ändern muss.

Lassen Sie uns nun Schritt für Schritt auf die Planungen der Akteure eingehen: Wer oder

was bestimmt die Planung der Produktion, die Planung des Konsums oder die Planung der

Investitionen? Im Modell mit der kurzen Frist nehmen wir an, dass die Produktion läuft

und kurzfristig durch Lagerhaltung angepasst werden kann.

Machen wir uns die Situation jetzt ganz einfach und nehmen wir an, dass Investitionen in

der Höhe von I geplant sind und konzentrieren uns auf den Konsum. Wer oder was be-

stimmt, wieviel konsumiert werden soll, bzw. wer oder was bestimmt die Höhe der Konsum-

nachfrage (das sind die geplanten Käufe der Verbraucher)? Zunächst müssen Sie verstehen,

dass die Entscheidung des Verbrauchers sich hier nicht auf eine Auswahl unter verschiede-

nen Gütern bezieht, sondern nur auf die Entscheidung, wieviel konsumiert werden soll und

wieviel gespart werden soll.

Eine einfache Verhaltenshypothese ist, dass die privaten Haushalte sich nach dem verfügba-

ren Einkommen ausrichten. An diesen Terminus erinnern Sie sich sicher auch aus dem

Grundstudium. Er bezeichnet die Obergrenze des Konsums, bis zu der die Haushalte kon-

sumieren können, ohne dass sie ihr Vermögen reduzieren müssen. Ein Konsum in Höhe des


verfügbaren Einkommens bedeutet, dass der Haushalt keinen Cent spart. Ein Konsum un-

terhalb des verfügbaren Einkommens bedeutet, dass der Haushalt Vermögen aufbaut oder

spart. Ein Konsum oberhalb des verfügbaren Einkommens bedeutet, dass der Haushalt

Vermögen auflöst oder entspart.

Eine Frage, die sich im normalen Kontensystem stellt, ist die Frage nach der Finanzie-

rung der staatlichen Käufe von Gütern und Diensten. Die übliche Annahme ist, dass der

Staat den öffentlichen Konsum G finanziert durch die Steuereinnahmen T . Das verfügbare

Einkommen ist dann das Einkommen nach Steuern Y − T .

In unserem vereinfachten Modell ist das verfügbare Einkommen gleich dem Output minus

Steuern, da wir von Abschreibungen absehen. Wir formulieren daher die Konsumfunktion

C = C (Y − T ) .

Wollen wir dann auch noch annehmen, dass der Konsum eine lineare Funktion des verfügba-

ren Einkommens ist, gilt

C = c0 + c1 (Y − T )

wobei c1 als marginale Konsumquote bezeichnet wird. Sie gibt an, um wieviel der Konsum

steigt, wenn das Einkommen um eine Einheit steigt. Typischerweise wird angenommen,


dass diese marginale Konsumquote zwischen Null und Eins liegt.

Nun können Sie fragen: ist das nicht völlig aus der Luft gegriffen. Aber, in der Tat hat sich

diese Funktion in aller Regel empirisch bestätigt. Lassen Sie uns das im Detail nachvollzie-

hen. Wir machen es uns dabei einfach und definieren das verfügbare Einkommen einfach

durch Einkommen abzüglich Staatsausgaben. Dies impliziert, dass der Staatshaushalt aus-

geglichen ist (T = G). Damit gilt für die Konsumfunktion:

C = c0 + c1 (Y −G)

Grafik 7 zeigt die Werte für Deutschland. Dabei sind die Punkte die Beobachtungen und

die rote Linie ist eine Regressionslinie. Die einfache Regression liefert konkret:

C = 11.23 + 0.714 (Y −G)

(38.45) (.023)

R2 = 0.984

Können Sie diese Gleichung interpretieren?

Mit der Gleichgewichtsbedingung

Y = C + I +G+X


Abbildung 4: Privater Konsum und Verfügbares Einkommen∗


und der Konsumfunktion

C = c0 + c1 (Y −G)

können wir nun den gleichgewichtigen Wert des Output bestimmen.

Mathematisch haben wir 2 Gleichungen mit 2 Unbekannten. Das sollte lösbar sein. Inhalt-

lich: Die Konsumfunktion gibt uns die Höhe des geplanten Konsums für einen gegebenen

Wert von Y an. Dieser Konsumplan ist bei gegebenen Investitionen von I dann mit der

Planung der Produzenten vereinbar, wenn die Konsumenten von demselben Wert für Y

ausgehen. Setzen wir also die Konsumfunktion in die Gleichgewichtsbedingung ein, erhal-

ten wir

Y = c0 + c1 (Y −G) + I +G+X,

bzw.

Y =1

1− c1[c0 + I + (1− c1)G+X] .

Die Höhe von Investitionen, Staatsausgaben und Außenbeitrag liefert demnach den gleich-

gewichtigen Output.

Anhand dieser Gleichung können wir nun den Effekt eines Anstiegs der Investitionen oder

der anderen Nachfragekomponenten auf Einkommen und Output bestimmen. Wie machen

wir das? Formal gehen wir hin und bilden das totale Differential. Nehmen wir an, es gibt

mehr Investitionen, weil die Unternehmen die Kapazitäten weitgehend ausgeschöpft haben.

Was passiert?


Nehmen wir die Gleichung her, dann können wir durch Differentiation ermitteln, dass

dY =1

1− c1dI,

wobei dX die infinitesimale Änderung der Differentialrechnung anzeigt. Nehmen wir den

obigen Schätzwert für die Konsumquote dann steigt das Einkommen bei zusätzlichen In-

vestitionen von e 1 um e 3,5 (= 11−0,714) an: ein gewaltiger Effekt!

Der Anstieg der Investitionen impliziert also nicht einfach einen proportionalen Anstieg

des Output sondern einen 3,5 fachen Anstieg. Was ist die Intuition? Nehmen wir an, die

Investitionsnachfrage steigt um dI. In der Konsequenz steigt dann der Output gemäß der

Gleichgewichtsbedingung Y = C + I +G um den gleichen Betrag:

1.Runde dY1 = dI.

Wenn aber der Output steigt, steigt nach der Konsumfunktion der Konsum um c1dI. Dies

führt zu einem weiteren Anstieg der Nachfrage

2.Runde dY2 = c1dY1 = c1dI

Dies führt aber wiederum zu einem Anstieg der Konsumnachfrage

3.Runde dY3 = c1dY2 = c21dI


usw. Am Ende steigt der Output um den Investitionsanstieg und zusätzlich um alle indu-

zierten Konsumanstiege

dY = dY1 + dY2 + dY3 + ...

also

dY =(1 + c1 + c

21 + ...

)dI

Dies ist eine geometrische Folge. Für 0 < c1 < 1 gilt die Formel für eine geometrische Reihe

(Formelsammlung)

1 + c1 + c21 + ... = lim

n→∞

1− cn+111− c1

=1

1− c1

Einen Eindruck von der Prognosequalität unseres Modells erhalten wir, wenn wir einfach

mal ausrechnen, wass sich denn ergibt, wenn wir die aktuellen Zahlen eintragen

Y = (1/(1− 0, 714)) ∗ (11, 23 + (1− 0, 714) ∗ 436, 05 + 442, 51 + 170, 85) = 2454

wobei wir neben den Investionen den Außenbeitrag von 170.85 und die staatliche Nachfrage

in Höhe von 436.05 berücksichtigt haben. Damit würde der tatsächliche Output um gerade

einmal % 1,3 überschätzt. Die statistischen Eigenschaften unseres Modellchens scheinen

von daher vergleichsweise gut zu sein.

Allerdings haben wir die Schätzgleichung für eine Errechnung des Output innerhalb der

Schätzperiode herangezogen (in-sample prediction). Ob man die Gleichung auch zur Pro-

gnose des Outputeffekts einer Änderung von einer der Nachfragekomponenten, sagen wir


einer Erhöhung der Staatsausgaben oder der Exporte, verwenden kann, steht auf einem

ganz anderen Blatt. Hier wird der Eindruck erweckt, dass sich I, G und X ändern können,

ohne dass sich das Modell in irgendeiner Weise ändert. Die Änderungen dieser Größen,

insbesondere die durch den Staat bewirkten Änderungen, können indessen noch ganz an-

dere Effekte auslösen. Von daher hat sich die Vorstellung, dass man einen Schlüssel zum

Wohlstand gefunden hat, die noch in den Sechzigern vorherrschte, nicht bewahrheitet. Aber

dazu später mehr.

Die obige formale Analyse ist für Geübte recht einfach. Sie liefert aber keine anschauliche

Darstellung der Zusammenhänge des Modells.

Abbildung 5: Gleichgewicht auf dem Gütermarkt

-

6

Nachfrage

Output.

....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

.

.......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

ZZ

Dies kann die graphische Analyse mithilfe des “Keynesian Cross” besser. In Abbildung 5


Abbildung 6: Gleichgewicht auf dem Gütermarkt, Anstieg von I

-

6

Nachfrage

Output.

.........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

.

.......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

.

.......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

ZZ’

ZZ

dargestellt ist die zu jedem Output gehörige Nachfrage

ZZ = [c0 + c1Y − c1T + I +G+X]

und die Gleichgewichtsbedingung.

Anhand der Grafik können wir nun den Effekt von Variationen in den verschiedenen exo-

genen Nachfragekomponenten aufzeigen. Beispielsweise ein Anstieg der Investitionen.

In Abbildung 6 ist der Effekt eines Anstiegs der Investitionen dargestellt.

Probieren Sie sich selbst an der verbalen Interpretation der Grafik. Bei der Interpretation

ist darauf zu achten, dass das Diagramm eigentlich nur den Schnittpunkt erklärt. Stories


zur Anpassung sind zwar hilfreich, um sich Wirkungszusammenhänge zu merken und zu

illustrieren. Sie sind aber strenggenommen nicht korrekt.

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Notizen zur Vorlesung AVWLII, WS 2008/09 LMU€¦ · 4. Wachstum (Blanchard, 2006, Kapitel 10, 11, und 12) II. Erwartungen 5. Erwartungen und Fiskalpolitik (Blanchard, 2006, 26-2)