Schweizerisches Recht der kollektiven Kapitalanlagen - US · zung bei der Erstellung der Dokumente bedanken wir uns bei lic.iur.Michael Ganz und MLaw Vanessa Strauss. ... 179 16

SchweizerischesRecht der kollektivenKapitalanlagen Praktischer berblick und rechtliche Grundlagen3. Auflage

ISBN 978-3-7255-7403-2

www.kpmg.ch

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Markus SchunkAstrid KellerSilvan Meyer

Wirtschaftsrecht Band 4

B402477-Schunk KPMG Wirtschaftsrecht 5 Kapitalanlage 3A DUZ.indd 1,3,5 03.05.17 15:32

Praktischer berblick Kollektiv anlagenrecht

Gesetz und Verordnungen

Rundschreiben FINMA

Selbstregulierungsvorschriften SFAMA

Schweizerisches Recht der kollektiven Kapitalanlagen Praktischer berblick und rechtliche Grundlagen3. Auflage

B402477-Schunk KPMG Wirtschaftsrecht 5 Kapitalanlage 3A IT.indd 1 03.05.17 15:36



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SchweizerischesRecht der kollektivenKapitalanlagen Praktischer berblick und rechtliche Grundlagen3. Auflage

Markus SchunkAstrid KellerSilvan Meyer

Wirtschaftsrecht Band 4




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Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet ber http://dnb.dnb.de abrufbar.

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Schulthess Juristische Medien AG, Zrich Basel Genf 2017 ISBN 9783725574032

www.schulthess.com

Fr Fragen und Anregungen zu dieser Publikation kontaktieren Sie bitte Markus Schunk

KPMG AGBadenerstrasse 172CH8026 Zrich

[email protected] +41 58 249 36 82




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Vorwort

Das Werk gibt einen berblick ber das am 1. Januar 2007 in Kraft getretene Bundesgesetz ber die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und die seither erfolgten nderungen des schwei-zerischen Kollektivanlagenrechts.

Die vorliegende Publikation stellt eine berarbeitete und erweiterte 3. Auflage der erstmals im August 2009 und als 2. Auflage Anfang 2014 erschienenen Publikation Schweizerisches Recht der kollektiven Kapitalanlagen von Armin Khne, Markus Schunk und Astrid Keller dar. Sie basiert auf der Rechtslage, wie sie sich im Mrz 2017 prsentiert.

Die Publikation soll in erster Linie ein Hilfsmittel fr den Praktiker sein. Sie umfasst zunchst im 1. Teil einen praktischen berblick ber das Kollektivanlagenrecht mit grafischen Dar-stellungen, die helfen sollen, komplexe Vorgnge des schweizerischen Kollektivanlagen-rechts rasch zu berblicken. Der 2. Teil der Publikation enthlt eine tabellarische bersicht der genehmigungs-, melde- und publikationspflichtigen Tatbestnde, die ein praktisches Hilfsmittel fr die Ermittlung der Genehmigungs-, Melde- und Publikationspflichten der ein-zelnen Bewilligungstrger sein soll. Die tabellarische bersicht kann jedoch nur ein ber-blick sein. Sie erhebt keinen Anspruch auf Vollstndigkeit und ersetzt das Nachschlagen der regulatorischen Grundlagen nicht. Im 3. Teil sind die Texte des Bundesgesetzes ber die kollektiven Kapitalanlagen (KAG), der Verordnung des Bundesrates ber die kollektiven Kapitalanlagen (KKV) sowie der Verordnung der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht ber die kollektiven Kapitalanlagen (KKV-FINMA) abgedruckt. Im 4. und 5. Teil sind sodann die einschlgigen Rundschreiben der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) zum Kol-lektivanlagenrecht und die Richtlinien der Swiss Funds & Asset Manage ment Association (SFAMA) aufgefhrt.

Wir haben mehreren Kolleginnen und Kollegen zu danken. Besonderer Dank gebhrt Armin Khne, welcher die ersten beiden Auflagen zusammen mit Markus Schunk und Astrid Keller erarbeitet hat. Wir bedanken uns sodann bei allen Autoren, welche das Manuskript der Vor-auflage berarbeitet und erweitert haben. Fr die redaktionelle Bearbeitung und Unterstt-zung bei der Erstellung der Dokumente bedanken wir uns bei lic. iur. Michael Ganz und MLaw Vanessa Strauss. Dem Schulthess Verlag danken wir fr die wie immer reibungslose Zusammen arbeit.

Zrich, im April 2017

Markus Schunk Astrid Keller Silvan Meyer

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Herausgeber

Markus Schunk Astrid Keller Silvan Meyereidg. dipl. Wirtschaftsprfer eidg. dipl. Wirtschaftsprferin lic. iur., Rechtsanwalt

Autoren

Christina Brugger Dr. iur., Rechtsanwltin

Christoph Frey lic. oec. publ., eidg. dipl. Steuerexperte

Michael Ganz lic. iur.

Sandra Gasser-Habermacher lic. iur., Rechtsanwltin, LL.M.

Georg Gotschev Dr. iur., Rechtsanwalt

Andreas Hagi MLaw, Rechtsanwalt

Jrg Leu Dr. iur., Rechtsanwalt

Silvan Meyerlic. iur., Rechtsanwalt

Ulrich PrienDipl. Arch. ETH, MAS-MTEC ETH,Immobilienschtzer mit eidg. FA

Patrick SchmuckiB.A. HSGeidg. dipl. Wirtschaftsprfer

Pascal Sprengerlic. iur., Rechtsanwalt

Michle SteinmannMLaw, Rechtsanwltin, LL.M.

Stephan TschaboldMLaw, Rechtsanwalt, LL.M.

Jason ZckerBetriebskonom FH,eidg. dipl. Steuerexperte



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1. Teil: Praktischer berblick

2. Teil: Genehmigungs-, melde- und publikationspflichtige Tatbestnde im Kollektivanlagenrecht

3. Teil: Gesetz und Verordnungen

4. Teil: Rundschreiben der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht

5. Teil: Selbstregulierungsvorschriften der Swiss Funds and Asset Management Association (SFAMA)

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Inhaltsverzeichnis

Vorwort . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . V

Autoren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . VII

Abkrzungsverzeichnis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . XVII

Verzeichnis von Literatur, Rechtsquellen und Publikationen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . XXIII

Von der FINMA zur Verfgung gestellte Gesuchs vorlagen, Wegleitungen und Formulare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . XXXI

1. Teil: Praktischer berblick . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11. Zweck und Geltungsbereich KAG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

1.1 Zweck . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71.2 Geltungsbereich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

1.2.1 Unterstellung der auslndischen kollektiven Kapitalanlagen . . . 91.2.2 Dem KAG nicht unterstellte Institute und Anlagevehikel . . . . . . 91.2.3 Nicht unterstellte Vermgensverwalter kollektiver

Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102. Formen und Arten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

2.1 Offene kollektive Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132.2 Geschlossene kollektive Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132.3 Ausgabe und Rcknahme von Anteilen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

3. Bewilligungen und Genehmigungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163.1 Bewilligungsverfahren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163.2 Gewhr fr eine einwandfreie Geschftsfhrung . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

3.2.1 Qualifiziert Beteiligte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183.2.2 Betriebsorganisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193.2.3 Riskmanagement, IKS und Compliance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193.2.4 Finanzielle Garantien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203.2.5 Einhaltung von Verhaltensregeln einer Branchenorganisation . 203.2.6 Bewilligungsprfung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203.2.7 nderung der Umstnde . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

3.3 Befreiung von der Bewilligungspflicht . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223.4 Ordentliches Genehmigungsverfahren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243.5 Vereinfachtes Genehmigungsverfahren fr offene kollektive

Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 274. Delegation von Aufgaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

4.1 Delegation von wesentlichen Aufgaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 294.1.1 Allgemeines . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 294.1.2 Voraussetzungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

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Inhaltsverzeichnis

4.1.3 Delegation ins Ausland . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304.1.4 Konzerninterne Delegation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314.1.5 Regelung im Organisationsreglement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314.1.6 Delegationsvertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

4.2 Delegation von Aufgaben bei der Fondsleitung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 324.3 Delegation von Aufgaben bei der SICAV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 334.4 Delegation von Aufgaben durch den Vermgensverwalter

kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335. Aufgaben der Depotbank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34

5.1 Grundlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355.2 Bewilligungserfordernis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

5.2.1 Bewilligungspflichtiger Tatbestand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355.2.2 Materielle Bewilligungsvoraussetzungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

5.3 Aufgaben der Depotbank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 385.3.1 Aufbewahrung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 385.3.2 Ausgabe und Rcknahme der Anteile sowie Zahlungsverkehr 395.3.3 Prfpflichten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

5.4 Delegation von Ttigkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 405.4.1 Zulssigkeit der Delegation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 405.4.2 bertragung der Aufbewahrung des Fondsvermgens . . . . . . . 415.4.3 Haftung bei Delegation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

5.5 Wechsel der Depotbank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 426. Anleger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

6.1 Anlegerkreise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 436.2 Qualifizierte Anleger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46

6.2.1 Begriff des qualifizierten Anlegers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 476.2.2 Kategorien von qualifizierten Anlegern . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47

7. Schweizerische kollektive Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 527.1 Basisdokumente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52

7.1.1 Genehmigungspflichtige Dokumente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 537.1.2 Prospekt, KIID und vereinfachter Prospekt . . . . . . . . . . . . . . . . . . 537.1.3 Jahres- und Halbjahresbericht . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

7.2 Schweizerischer vertraglicher Anlagefonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 577.2.1 Grundstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 577.2.2 Anlagevorschriften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 587.2.3 nderungen des Fondsvertrags . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 697.2.4 Vereinigung von vertraglichen Anlagefonds bzw. Teilvermgen

von vertrag lichen Anlagefonds (Fusion) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 717.3 Schweizerische SICAV: Grundstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

7.3.1 Begriff und Zweck . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 767.3.2 Organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 767.3.3 Vermgen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78

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Inhaltsverzeichnis

7.4 Schweizerische Kommanditgesellschaft fr kollektive Kapitalanlagen (KmGK): Grundstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 797.4.1 Begriff und Zweck . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 797.4.2 Organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80

7.5 Schweizerische SICAF: Mgliche Struktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 817.5.1 Begriff . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 817.5.2 Zweck . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 827.5.3 Organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 827.5.4 Besonderes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82

8. Auslndische kollektive Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 838.1 Grundstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 838.2 Genehmigungspflicht und Genehmigungsfhigkeit . . . . . . . . . . . . . . . . . 858.3 Genehmigungsvoraussetzungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 878.4 Vertreter auslndischer kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

8.4.1 Bestellungspflicht und Vertretungsvertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . 888.4.2 Bewilligungspflicht und Bewilligungsvoraussetzungen . . . . . . . 908.4.3 Vertreterpflichten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 918.4.4 nderung der Umstnde . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 968.4.5 Delegation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96

8.5 Zahlstelle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 969. Vermgensverwalter kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97

9.1 Begriffsdefinition und Aufgaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 979.2 Bewilligungspflicht . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 989.3 Bewilligungsvoraussetzungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101

9.3.1 Mindestkapital und Sicherheitsleistung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1019.3.2 Eigenmittel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1029.3.3 Umschreibung des Geschftsbereichs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1039.3.4 Weitere Bewilligungsvoraussetzungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1049.3.5 Bewilligungsvoraussetzungen fr nach auslndischem Recht

organisierte Vermgensverwalter kollektiver Kapitalanlagen . . . 1059.4 Befreiung von Bewilligungsvoraussetzungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1059.5 Bewilligungsanforderungen fr die Verwaltung von Anlage vehikeln . . 105

10. Vertrieb kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10710.1 Vertriebsbegriff . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10710.2 Vertrieb von schweizerischen und auslndischen kollektiven

Kapitalanlagen an nicht qualifizierte Anleger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11010.3 Vertrieb von schweizerischen kollektiven

Kapitalanlagen an qualifizierte Anleger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11010.4 Vertrieb von auslndischen kollektiven Kapitalanlagen anqualifizierte

Anleger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111

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10.5 Vertrieb im Rahmen des Vermgens verwaltungsvertrags . . . . . . . . . 11210.5.1 Schriftlicher Vermgensverwaltungsvertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . 11210.5.2 Vertrieb gegenber unabhngigen Vermgensverwaltern . . . . . 113

10.6 Vertrieb via Internet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11310.7 Vertriebstrgerbewilligung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11510.8 Vertriebsvertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116

10.8.1 Vertriebsvertrge zwischen Anbieter und Vertriebstrger . . . . . 11610.8.2 Vertriebsvertrge zwischen Hauptvertriebstrger und

Untervertriebstrger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11810.9 Verhaltensregeln fr mit Vertrieb befasste Personen . . . . . . . . . . . . . . . . 118

11. Strukturierte Produkte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12011.1 Abgrenzung zu kollektiven Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12011.2 Vertrieb an nicht qualifizierte Anleger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12311.3 Inhalt des vereinfachten Prospekts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126

12. Anlagestiftungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12813. Derivate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13214. Steuern . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136

14.1 Einfhrung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13614.2 Besteuerung auf Ebene der schweizerischen kollektiven

Kapitalanlagen ohne direkten Grundbesitz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13714.2.1 Vertragliche Anlagefonds, SICAV, KmGK . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13714.2.2 SICAF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141

14.3 Besteuerung auf Ebene der schweizerischen kollektiven Kapitalanlagen mit direktem Grundbesitz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14314.3.1 Einfhrung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14314.3.2 Besteuerung auf Ebene Vertragliche Anlagefonds, SICAV,

KmGK mit direktem Grundbesitz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14314.3.3 Besteuerung auf Ebene SICAF mit direktem Grundbesitz . . . . . 152

14.4 Besteuerung auf Ebene der schweizerischen Anleger mit Anlagen in schweizerische kollektive Kapitalanlagen ohne direkten Grundbesitz 15514.4.1 Natrliche Personen als Anleger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15514.4.2 Juristische Personen als Anleger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159

14.5 Besteuerung auf Ebene der schweizerischen Anleger mitAnlagen in schweizerische kollektive Kapitalanlagen mit direktem Grundbesitz 16214.5.1 Natrliche Personen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16214.5.2 Juristische Personen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165

14.6 Besteuerung auf Ebene der auslndischen Anleger mit Anlagen in schweizerische kollektive Kapitalanlagen ohne direkten Grundbesitz . 16914.6.1 Vertragliche Anlagefonds, SICAV, KmGK . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16914.6.2 SICAF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170

14.7 Besteuerung auf Ebene der auslndischen Anleger mitAnlagen in schweizerische kollektive Kapitalanlagen mit direktem Grundbesitz . . 171

XV



Rundschreiben FINMA


Inhaltsverzeichnis

14.8 Besteuerung auf Ebene der auslndischen kollektiven Kapitalanlagen 17314.8.1 Begriffsbestimmung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17314.8.2 Einkommens- und Gewinnsteuer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17314.8.3 Verrechnungssteuer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17514.8.4 Stempelabgaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17614.8.5 Mehrwertsteuer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176

15. GwG-Bestimmungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17715.1 Fondsleitungen und KAG-Investmentgesellschaften . . . . . . . . . . . . . . . . 17715.2 KAG-Vermgensverwalter von auslndischen kollektiven

Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17916. Bewertung Immobilien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180

16.1 Immobilien als Anlageklasse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18016.2 Marktwert . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18116.3 Grundstzliches zu Bewertungsmethoden . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18216.4 Bewertung nach KAG und KKV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183

17. Meldepflichten bei Akkumulierung von Beteiligungen bei kollektiven Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18417.1 Bewilligte kollektive Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18517.2 Nicht bewilligte auslndische kollektive Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . 185

2. Teil: Genehmigungs-, melde- und publikationspflichtige Tatbestnde im Kollektivanlagenrecht . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187 1. Fondsleitung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190 2. Vertraglicher Anlagefonds (Pflichterfllung durch Fondsleitung) . . . . . . . . . . 193 3. SICAV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 4. Kommanditgesellschaft fr kollektive Kapitalanlagen (KmGK) . . . . . . . . . . . . 215 5. SICAF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 6. Depotbank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222 7. Vermgensverwalter kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223 8. Vertriebstrger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 9. Vertreter auslndischer kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22710. Prfgesellschaft . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232

3. Teil: Gesetz und Verordnungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237KAG: Bundesgesetz ber die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 (Stand am 1. Juli 2016) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261KKV: Verordnung ber die kollektiven Kapitalanlagen vom 22. November 2006 (Stand am 1.Januar 2015) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323KKV-FINMA: Verordnung der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht ber die kollektiven Kapitalanlagen vom 27. August 2014 (Stand am 1. Januar 2015) . . . . 407

XVI



Rundschreiben FINMA


Inhaltsverzeichnis

4. Teil: Rundschreiben der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht . . . . . . . . 465FINMA-Rundschreiben 2013/9Vertrieb kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 469

FINMA-Rundschreiben 2013/8 Marktverhaltensregeln . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 485

FINMA-Rundschreiben 2009/1 Eckwerte zur Vermgensverwaltung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 497

FINMA-Rundschreiben 2010/1 Vergtungssysteme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 505

5. Teil: Selbstregulierungsvorschriften der Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 519Verhaltensregeln der Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA (Verhaltensregeln SFAMA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 521

Richtlinie fr den Vertrieb kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 539

Richtlinie fr Pflichten im Zusammenhang mit der Erhebung von Gebhren und der Belastung von Kosten sowie deren Verwendung (Transparenzrichtlinie) . . . . 555

Richtlinie fr die Bewertung des Vermgens von kollektiven Kapitalanlagen und die Behandlung von Bewertungsfehlern bei offenen kollektiven Kapitalanlagen 563

Richtlinie zur Berechnung und Publikation der Performance von kollektiven Kapital anlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 577

Richtlinie zur Berechnung und Offen legung der Total Expense Ratio (TER) von kollektiven Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 589

Richtlinie fr Geldmarktfonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 599

Richtlinie fr die Immobilienfonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 609

Richtlinien zu den Wesentlichen Informationen fr die Anlegerinnen und Anleger fr Effektenfonds sowie fr brige Fonds fr traditionelle Anlagen inder Form von Publikumsfonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 621

XVII



Rundschreiben FINMA


Abkrzungsverzeichnis

Abs. Absatz

ABV-FINMA Verordnung der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht ber die auslndi-schen Banken in der Schweiz vom 21. Oktober 1996, SR 952.111

AG Aktiengesellschaft

AIFMD Alternative Investment Fund Managers Directive, Richtlinie 2011/61/EU des Europischen Parlaments und des Rates vom 8. Juni 2011 ber die Verwalter alternativer Investmentfonds und zur nderung der Richtlinien 2003/41/EG und 2009/65/EG und der Verordnungen (EG) Nr. 1060/2009 und (EU) Nr. 1095/2010, ABl. L 174/1 (zit. EU-AIFM-RL)

AIFs Alternative Investment Funds

nd. nderung

Art. Artikel

AS Amtliche Sammlung des Bundesrechts

ASV Verordnung ber die Anlagestiftungen vom 10. und 22. Juni 2011, SR 831.403.2

Aufl. Auflage

BankG Bundesgesetz ber die Banken und Sparkassen vom 8. November 1934, SR 952.0

BBl Bundesblatt

BEG Bundesgesetz ber Bucheffekten vom 3. Oktober 2008, SR 957.1

BEHG Bundesgesetz ber die Brsen und den Effektenhandel vom 24. Mrz 1995, SR 954.1

betr. betreffend

BGE Bundesgerichtsentscheid

BRB Bundesratsbeschluss

bspw. beispielsweise

BVers Bundesversammlung

BVV 2 Verordnung ber die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Invaliden-vorsorge vom 18. April 1984, SR 831.441.1

bzw. beziehungsweise

XVIII



Rundschreiben FINMA



CDS Credit Default Swaps

CESR Committee of European Securities Regulators

CHF Schweizer Franken

DBA Doppelbesteuerungsabkommen

DBG Bundesgesetz ber die direkte Bundessteuer vom 14. Dezember 1990, SR642.11

d.h. das heisst

div. diverse

EBK Eidgenssische Bankenkommission (seit 2009: integriert in die Eidgens-sische Finanzmarktaufsicht, FINMA)

E-FIDLEG Entwurf des Bundesgesetzes ber die Finanzdienstleistungen vom 4. November 2015 (BBl 2015 9093)

ERV Verordnung ber die Eigenmittel und Risikoverteilung fr Banken und Effekten hndler vom 29. September 2006, SR 952.03

ESTV Eidgenssische Steuerverwaltung

etc. et cetera

ETF Exchange Traded Funds

f./ff. folgende(r/s)/weitere folgende

FATF Financial Action Task Force

FinfraG Bundesgesetz ber die Finanzmarktinfrastrukturen und das Marktverhal-ten im Effekten- und Derivatehandel vom 19. Juni 2015, SR 958.1

FinfraV-FINMA Verordnung der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht ber die Finanz-marktinfrastrukturen und das Marktverhalten im Effekten- und Derivate-handel vom 3. Dezember 2015, SR 958.111

FINMA Eidgenssische Finanzmarktaufsicht

FINMAG Bundesgesetz ber die Eidgenssische Finanzmarktaufsicht vom 22. Juni 2007, SR 956.1

FINMA-PV Finanzmarktprfverordnung vom 5. November 2014, SR 956.161

Fn. Fussnote

FusG Bundesgesetz ber Fusion, Spaltung, Umwandlung und Vermgens-bertragung vom 3. Oktober 2003, SR221.301

gem. gemss

XIX



Rundschreiben FINMA



ggf. gegebenenfalls

GmbH Gesellschaft mit beschrnkter Haftung

GwG Bundesgesetz zur Bekmpfung der Geldwscherei im Finanzsektor vom 10. Oktober 1997, SR 955.0

GwV-FINMA Verordnung der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht ber die Verhinde-rung von Geldwscherei und Terrorismusfinanzierung vom 3. Juni 2015, SR 955.033.0

HNWI High Net Worth Individuals (vermgende Privatpersonen)

Hrsg. Herausgeber

IKS internes Kontrollsystem

inkl. inklusiv(e)

ISIN International Securities Identification Number

i.S.v. im Sinne von

IT Information Technology

i.V.m. in Verbindung mit

KAG Bundesgesetz ber die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006, SR 951.31

Kap. Kapitel

KKA kollektive Kapitalanlage

KKV Verordnung ber die kollektiven Kapitalanlagen vom 22. November 2006, SR 951.311

KKV-FINMA Verordnung der FINMA ber die kollektiven Kapitalanlagen vom 27. August 2014, SR 951.312

KmGK Kommanditgesellschaft fr kollektive Kapitalanlagen

KS Kreisschreiben

lit. litera (Buchstabe)

Mio. Million(en)

MWSTG Bundesgesetz ber die Mehrwertsteuer vom 12. Juni 2009, SR 641.20

m.w.H. mit weiteren Hinweisen

NAV Net Asset Value

XX



Rundschreiben FINMA


NBG Bundesgesetz ber die Schweizerische Nationalbank vom 3. Oktober 2003, SR 951.11

NFV Nettofondsvermgen

Nr. Nummer

OECD Organization for Economic Cooperation and Development (Organisation fr wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung)

OGAW Organismen fr gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (vgl. UCITS)

OR Bundesgesetz betreffend die Ergnzung des Schweizerischen Zivilgesetz-buches (Fnfter Teil: Obligationenrecht) vom 30. Mrz 1911, SR 220

OTC over-the-counter

Para. Paragraph

PTR Portfolio Turnover Rate

QIF Qualified Investors Fund(s)

RAG Bundesgesetz ber die Zulassung und Beaufsichtigung der Revisorinnen und Revisoren vom 16. Dezember 2005, SR 221.302

resp. respektive

REIT Real Estate Investment Trust

Rz Randziffer/-n

S. Seite/-n

SBVg Schweizerische Bankiervereinigung

SFAMA Swiss Funds & Asset Management Association (bis 2012: Swiss Funds Association, bis 1998: Swiss Investment Funds Association)

SICAF Socit dinvestissement capital fixe (Investmentgesellschaft mit festem Kapital)

SICAV Socit dinvestissement capital variable (Investmentgesellschaft mit variablem Kapital)

SIX SIX Swiss Exchange

SNB Schweizerische Nationalbank

sog. sogenannt(e/er/es)

SPV Special Purpose Vehicle

SR Systematische Rechtssammlung


XXI



Rundschreiben FINMA


StG Bundesgesetz ber die Stempelabgaben vom 27. Juni 1973, SR 641.10

StHG Bundesgesetz ber die Harmonisierung der direkten Steuern der Kantone und Gemeinden vom 14. Dezember 1990, SR 642.14

SVSP Schweizerischer Verband fr Strukturierte Produkte

TER Total Expense Ratio

UCITS Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities (OGAW: Organismen fr gemeinsame Anlagen in Wertpapieren)

UVV Unabhngiger Vermgensverwalter

V Verordnung

VAG Bundesgesetz betreffend die Aufsicht von Versicherungsunternehmen vom 17. Dezember 2004, SR 961.01

VaR Value-at-Risk

VGG Bundesgesetz vom 17. Juni 2005 ber das Bundesverwaltungsgericht, SR 173.32

vgl. vergleiche

VSB 16 Vereinbarung ber die Standesregeln zur Sorgfaltspflicht der Banken vom 1. Juni 2015

VStG Bundesgesetz ber die Verrechnungssteuer vom 13. Oktober 1965, SR 642.21

VStV Verordnung ber die Verrechnungssteuer vom 19. Dezember 1966, SR 642.211

VSV Verband Schweizerischer Vermgensverwalter

z.B. zum Beispiel

ZGB Schweizerisches Zivilgesetzbuch vom 10. Dezember 1907, SR 210

Ziff. Ziffer

zit. zitiert




Rundschreiben FINMA


XXIII



Rundschreiben FINMA


Verzeichnis von Literatur, Rechtsquellen und Publikationen

A. Literaturverzeichnis

Bsch Ren/RayRoux FRanois/WinzeleR chRistoph/stupp eRic, Basler Kommentar zum Kol-lektivanlagengesetz, 2. Aufl., Basel 2016 (zit. Autor, Basler Kommentar KAG)

contRatto FRanca, Der vereinfachte Prospekt fr strukturierte Produkte nach Art. 5 KAG, in: GesKR 2-3/2006, S. 193 ff. (zit. contRatto)

Den otteR Matthus, AFG, Kommentar Anlagefondsgesetz mit teilrevidierter AFV, total-revidierter AFV-EBK und ergnzenden Regulierungs- und Selbstregulierungsbestim-mungen, 4. Aufl., Zrich 2001 (zit. Den otteR, AFG Kommentar)

expeRt suisse: Schweizer Handbuch der Wirtschaftsprfung, Band Finanzdienstleistun-gen, Personalvorsorge und ffentliche Verwaltungen, Zrich 2016 (zit. expeRt suisse HWP Finanzdienstleistungen)

hasenBhleR FRanz (Hrsg.). Khne aRMin/lengaueR Daniel/aMstutz theRese/iMWinKelRieD Michaela/DMeR phillipp, Recht der kollektiven Kapitalanlagen, unter Bercksichtigung steuerrechtlicher Aspekte, Zrich 2007 (zit. Khne et al.)

hess toni, Steuern kollektiver Kapitalanlagen, Die Besteuerung kollektiver Kapital anlagen und deren Anleger, Basel 2015 (zit. hess)

hutteRli silvio, Strukturierte Produkte, Ausgestaltung, Emission und Handel aus recht-licher Sicht, St. Gallen 2008 (zit. hutteRli)

Jutzi thoMas/schRen siMon, Grundriss des schweizerischen Kollektivanlagenrechts, Bern 2014 (zit. Jutzi/ schRen)

Khne aRMin, Recht der kollektiven Kapitalanlagen in der Praxis, Unter Bercksichtigung von Anlagestiftungen und strukturierten Produkten, 2. Aufl., Zrich 2015 (zit. Khne)

Khne aRMin/schunK MaRKus/KelleR astRiD, Schweizerisches Recht der kollektiven Kapi-talanlagen Praktischer berblick und rechtliche Grundlagen, 2. Aufl., Zrich 2014 (zit. Khne/schunK/KelleR)

schRen siMon, Master-Feeder-Strukturen im Kollektivanlagenrecht, AJP 2015, S. 35 ff. (zit. schRen)

vogt neDiM peteR/WatteR RolF, Basler Kommentar zum schweizerischen Kapitalmarkt-recht: BEHG und AFG, Basel 1999 (zit. Autor, Basler Kommentar AFG)

WatteR RolF/vogt neDiM peteR/Bsch Ren/RayRoux FRanois/WinzeleR chRistoph, Basler Kommentar zum Kollektivanlagengesetz, Basel 2009 (zit. Autor, Basler Kommentar KAG)

zWeiFel MaRtin/athanas peteR, Kommentar zum schweizerischen Steuerrecht I/2b, 2. Aufl., Basel 2007 (zit. Autor, Kommentar DBG)

XXIV



Rundschreiben FINMA



B. Rechtsquellen

Bundesgesetz ber die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006, SR 951.31 (zit. KAG)

Verordnung ber die kollektiven Kapitalanlagen vom 22. November 2006, SR 951.311 (zit. KKV)

Verordnung der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht ber die kollektiven Kapitalanla-gen vom 27. August 2014, SR 951.312 (zit. KKV-FINMA)

Verordnung der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht ber die auslndischen Banken in der Schweiz vom 21. Oktober 1996, SR 952.111 (zit. ABV-FINMA)

Finanzmarktprfverordnung vom 5. November 2014, SR 956.161 (zit. FINMA-PV) Bundesgesetz ber die Eidgenssische Finanzmarktaufsicht vom 22. Juni 2007, SR 956.1

(zit. FINMAG) Bundesgesetz ber Fusion, Spaltung, Umwandlung und Vermgensbertragung vom

3. Oktober 2003, SR 221.301 (zit. FusG) Bundesgesetz ber die Finanzmarktinfrastrukturen und das Marktverhalten im Effekten-

und Derivatehandel vom 19. Juni 2015, SR 958.1 (zit. FinfraG) Verordnung der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht ber die Finanzmarktinfrastruktu-

ren und das Marktverhalten im Effekten- und Derivatehandel vom 3. Dezember 2015, SR 958.111 (zit. FinfraV-FINMA)

Verordnung ber die Anlagestiftungen vom 10. und 22. Juni 2011, SR 831.403.2 (zit. ASV) Bundesgesetz ber Bucheffekten vom 3. Oktober 2008, SR 957.1 (zit. BEG) Bundesgesetz ber die direkte Bundessteuer vom 14. Dezember 1990, SR 642.11 (zit. DBG) Bundesgesetz ber die Banken und Sparkassen vom 8. November 1934, SR 952.0 (zit.

BankG) Bundesgesetz ber die Brsen und den Effektenhandel vom 24. Mrz 1995, SR 954.1 (zit.

BEHG) Bundesgesetz ber die Schweizerische Nationalbank vom 3. Oktober 2003, SR 951.11

(zit. NBG) Bundesgesetz zur Bekmpfung der Geldwscherei im Finanzsektor vom 10. Oktober

1997, SR 955.0 (zit. GwG) Verordnung der Eidgenssischen Finanzmarktaufsicht ber die Verhinderung von Geld-

wscherei und Terrorismusfinanzierung vom 3. Juni 2015, SR 955.033.0 (zit. GwV-FINMA) Bundesgesetz ber die Zulassung und Beaufsichtigung der Revisorinnen und Revisoren

vom 16. Dezember 2005, SR 221.302 (zit. RAG) Bundesgesetz ber die Stempelabgaben vom 27. Juni 1973, SR 641.10 (zit. StG) Bundesgesetz ber die Harmonisierung der direkten Steuern der Kantone und Gemein-

den vom 14. Dezember 1990, SR 642.14 (zit. StHG) Bundesgesetz ber die Mehrwertsteuer vom 12. Juni 2009, SR 641.20 (zit. MWSTG) Bundesgesetz betreffend die Aufsicht von Versicherungsunternehmen vom 17. Dezem-

ber 2004, SR 961.01 (zit. VAG)

XXV



Rundschreiben FINMA



Bundesgesetz ber die Verrechnungssteuer vom 13. Oktober 1965, SR 642.21 (zit.VStG) Verordnung ber die Verrechnungssteuer vom 19. Dezember 1966, SR 642.211 (zit.VStV) Richtlinie 2011/61/EU des Europischen Parlaments und des Rates vom 8. Juni 2011

ber die Verwalter alternativer Investmentfonds und zur nderung der Richtlinien 2003/41/EG und 2009/65/EG und der Verordnungen (EG) Nr. 1060/2009 und (EU) Nr.1095/2010, ABl. L 174/1 (zit. EU-AIFM-RL)

Schweizerisches Zivilgesetzbuch vom 10. Dezember 1907, SR 210 (zit. ZGB) Verordnung ber die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Invalidenvorsorge vom

18. April 1984, SR 831.441.1 (zit. BVV 2) Bundesgesetz betreffend die Ergnzung des Schweizerischen Zivilgesetzbuches (Fnf-

ter Teil: Obligationenrecht) vom 30. Mrz 1911, SR 220 (zit. OR) Verordnung ber die Eigenmittel und Risikoverteilung fr Banken und Effektenhndler

vom 29. September 2006, SR 952.03 (zit. ERV) Bundesgesetz ber das Bundesverwaltungsgericht vom 17. Juni 2005, SR 173.32

(zit. VVG)

C. Materialienverzeichnis

Botschaft zum Bundesgesetz ber die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) vom 23. Sep-tember 2005 (zit. Botschaft KAG)

Botschaft ber die nderung des Kollektivanlagengesetzes (KAG) vom 2. Mrz 2012 (zit. Botschaft Revision KAG)

nderung des Kollektivanlagengesetzes (KAG): Erluternder Bericht zur Vernehmlas-sungsvorlage vom 6. Juli 2011 (zit. Erluterungsbericht E-KAG)

Bericht des EFD ber die Vernehmlassungsergebnisse zur nderung des Kollektivanla-gengesetzes (KAG) vom 23. Dezember 2011 (zit. Vernehmlassungsbericht E-KAG)

Erluterungsbericht zur Verordnung ber die kollektiven Kapitalanlagen (KKV) vom Novem ber 2006 (zit. Erluterungsbericht KKV)

Erluterungsbericht zur Revision der Verordnung ber die kollektiven Kapitalanlagen (KKV) vom 13. Februar 2013 (zit. Erluterungsbericht Revision KKV)

Erluterungsbericht zur Revision der Verordnung ber die kollektiven Kapitalanlagen (KKV) vom 11. Dezember 2012 (zit. Erluterungsbericht Revision E-KKV)

Bericht des Eidgenssischen Finanzdepartements EFD ber die Anhrung zur nderung der Verordnung ber die kollektiven Kapitalanlagen (KKV) vom 13. Februar 2013 (zit. Anhrungsbericht EFD KKV)

Erluterungsbericht zur Totalrevision der Kollektivanlagenverordnung-FINMA vom 3. April 2014 (zit. Erluterungsbericht KKV-FINMA)

Bericht der FINMA ber die Anhrung zur Totalrevision der Kollektivanlagenverordnung-FINMA vom 27. August 2014 (zit. Anhrungsbericht KKV-FINMA)

Erluterungsbericht zur Anpassung von Verordnungen im Prfwesen vom 5. November 2014 (zit. Erluterungsbericht Anpassung Prfwesen)

XXVI



Rundschreiben FINMA


Bericht der FINMA ber die Anhrung vom 15. April bis zum 3. Juni 2013 zum totalrevi-dierten Rundschreiben ffentliche Werbung kollektive Kapitalanlagen vom 28. August 2013 (zit. Anhrungsbericht FINMA-RS 2013/9)

Entwurf des Bundesgesetzes ber die Finanzdienstleistungen vom 4. November 2015 (zit. Botschaft FIDLEG)

Botschaft zum Finanzmarktinfrastrukturgesetz (FinfraG) vom 3. September 2014 (zit. Botschaft FinfraG)

Erluterungsbericht zur Finanzmarktinfrastrukturverordnung-FINMA vom 20. August 2015 (zit. Erluterungsbericht FinfraV-FINMA)

Bericht der FINMA ber die Anhrung vom 20. August bis 2. Oktober 2015 zum Entwurf der FinfraV-FINMA vom 9. Dezember 2015 (zit. Anhrungsbericht FinfraV-FINMA)

Erluterungsbericht zur Totalrevision der Geldwschereiverordnung-FINMA (GwV-FINMA) vom 11. Februar 2015 (zit. Erluterungsbericht GwV-FINMA)

Anhrungsbericht zur Geldwschereiverordnung-FINMA (GwV-FINMA) vom 3. Juni 2015 (zit. Anhrungsbericht GwV-FINMA)

Erluterungsbericht zur Teilrevision der Brsenverordnung-EBK per 1. Dezember 2007 vom 27. September 2007 (zit. Erluterungsbericht BEHV-EBK)

D. FINMAPublikationen

FINMA-Rundschreiben 2008/5, Erluterungen zum Begriff Effektenhndler vom 1. Ja-nuar 2009 (zit. FINMA-RS 2008/5)

FINMA-Rundschreiben 2008/10, Selbstregulierung als Mindeststandard, von der Eidg. Finanzmarktaufsicht als Mindeststandard anerkannte Selbstregulierung vom 20. No-vember 2008 (zit. FINMA-RS 2008/10)

FINMA-Rundschreiben 2008/37, Delegation durch Fondsleitung/SICAV, Delegation von Aufgaben durch die Fondsleitung und die SICAV vom 20. November 2008, aufgehoben im Rahmen der Totalrevision der KKV-FINMA (zit. aFINMA-RS 2008/37)

FINMA-Rundschreiben 2008/40, Lebensversicherung vom 1. Januar 2009 (zit. FINMA-RS 2008/40)

FINMA-Rundschreiben 2009/1, Eckwerte zur Vermgensverwaltung, Eckwerte fr die Anerkennung von Selbstregulierungen zur Vermgensverwaltung als Mindeststandard vom 18. Dezember 2008 (zit. FINMA-RS 2009/1)

FINMA-Rundschreiben 2010/1, Vergtungssysteme, Mindeststandards fr Vergtungs-systeme bei Finanzinstituten vom 21. Oktober 2009 (zit. FINMA-RS 2010/1)

FINMA-Rundschreiben 2012/1, Ratingagenturen, Anerkennung von Instituten zur Boni-ttsbeurteilung (Ratingagenturen) vom 29. Juni 2011 (zit. FINMA-RS 2012/1)

FINMA-Rundschreiben 2013/3, Prfwesen, Prfwesen vom 6. Dezember 2012 (zit. FINMA- RS 2013/3)

FINMA-Rundschreiben 2013/8, Marktverhaltensregeln, Aufsichtsregeln zum Marktver-halten im Effektenhandel vom 29. August 2013 (zit. FINMA-RS 2013/8)


XXVII



Rundschreiben FINMA


FINMA-Rundschreiben 2013/9, Vertrieb kollektiver Kapitalanlagen, Vertrieb im Sinne der Gesetzgebung ber die kollektiven Kapitalanlagen vom 28. August 2013 (zit. FINMA-RS 2013/9)

FINMA-Mitteilung 33 (2012) vom 17. Januar 2012 (zit. FINMA-Mitteilung 33 (2012)) FINMA-Mitteilung 35 (2012) vom 20. Februar 2012 (zit. FINMA-Mitteilung 35 (2012)) FINMA-Mitteilung 40 (2012) vom 16. Oktober 2012 (zit. FINMA-Mitteilung 40 (2012)) FINMA-Mitteilung 48 (2013) vom 17. Mai 2013 (zit. FINMA-Mitteilung 48 (2013)) Positionspapier der ehemaligen EBK Hedge-Fonds, Marktentwicklung, Risiken und

Regu lierung vom September 2007 (zit. EBK-Positionspapier Hedge-Fonds) Eidgenssische Finanzmarktaufsicht FINMA, Hufig gestellte Fragen (FAQ), Struktu-

rierte Produkte, Fassung vom 10. September 2014 (zit. FINMA FAQ Strukturierte Pro-dukte)

FINMA-Enforcementbericht 2015 vom 7. April 2016 (zit. FINMA-Enforcementbericht 2015)

FINMA, Wegleitung fr Gesuche betreffend die Bewilligung als Depotbank (Teil I), die nderungen innerhalb der Depotbank (Teil II) vom 21. Juli 2016 (zit. Wegleitung Depot-bank)

FINMA, Wegleitung fr der FINMA einzureichende Besttigungen der Prfgesellschaf-ten zu Gesuchen betreffend die Bewilligung als Bank, Effektenhndler, Zweigniederlas-sung einer auslndischen Bank oder eines auslndischen Effektenhndlers, Person nach Art. 13 des Kollektivanlagengesetzes vom 12. Januar 2015 (zit. FINMA-Wegleitung Insti-tutsbewilligung)

FINMA, Wegleitung fr Gesuche betreffend den Wechsel des Vertreters auslndischer kollektiver Kapitalanlagen, die an nicht qualifizierte Anlegerinnen und Anleger vertrie-ben werden vom 1. Mrz 2013 (zit. FINMA-Wegleitung Vertreterwechsel)

E. ESTVPublikationen

Kreisschreiben Nr. 24 der Eidg. Steuerverwaltung (ESTV) vom 1. Januar 2009: Kollektive Kapitalanlagen als Gegenstand der Verrechnungssteuer und der Stempelabgaben (zit. Kreisschreiben Nr. 24; KS 24)

Kreisschreiben Nr. 25 der Eidg. Steuerverwaltung (ESTV) vom 5. Mrz 2009: Besteue-rung kollektiver Kapitalanlagen und ihrer Anleger (zit. Kreisschreiben Nr.25; KS 25)

F. SFAMAPublikationen

Verhaltensregeln der Swiss Funds & Asset Management Association (Verhaltensregeln SFAMA) vom 7. Oktober 2014 (zit. SFAMA Verhaltensregeln)

Richtlinie fr die Immobilienfonds der Swiss Funds & Asset Management Association vom 2. April 2008 (zit. SFAMA-RL Immobilienfonds)


XXVIII



Rundschreiben FINMA


Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der Total Expense Ratio (TER) von kollekti-ven Kapitalanlagen der Swiss Funds & Asset Management Association vom 16. Mai 2008 (zit. SFAMA-RL TER)

Richtlinie zur Berechnung und Publikation der Performance von kollektiven Kapital-anlagen der Swiss Funds & Asset Management Association vom 16. Mai 2008 (zit. SFAMA-RL Fondsperformance)

Richtlinie fr die Bewertung des Vermgens von kollektiven Kapitalanlagen und die Be-handlung von Bewertungsfehlern bei offenen kollektiven Kapitalanlagen der Swiss Funds & Asset Management Association vom 20. Juni 2008 (zit. SFAMA-RL Vermgens-bewertung)

Richtlinien zu den Wesentlichen Informationen fr die Anlegerinnen und Anleger fr Effektenfonds sowie fr brige Fonds fr traditionelle Anlagen in der Form von Pub-likums fonds der Swiss Funds & Asset Management Association vom 20. Januar 2012 (zit. SFAMA-RL KIID)

Richtlinie fr Geldmarktfonds der Swiss Funds & Asset Management Association vom 6. Juni 2012 (zit. SFAMA-RL Geldmarktfonds)

Richtlinie fr den Vertrieb kollektiver Kapitalanlagen der Swiss Funds & Asset Manage-ment Association vom 22. Mai 2014 (zit. SFAMA-RL Vertrieb)

Richtlinie fr Pflichten im Zusammenhang mit der Erhebung von Gebhren und der Belastung von Kosten sowie deren Verwendung (Transparenzrichtlinie) der Swiss Funds & Asset Management Association vom 22. Mai 2014 (zit. SFAMA-RL Transparenz)

Frequently Asked Questions der Swiss Funds & Asset Management Association zum Thema Vertreter und Zahlstelle beim Vertrieb von auslndischen kollektiven Kapitalanla-gen ausschliesslich an qualifizierte Anleger in und von der Schweiz aus vom 26. August 2015 (zit. SFAMA-FAQ)

G. SBVgPublikationen

Richtlinien ber die Protokollierungspflicht nach Art. 24 Abs. 3 des Bundesgesetzes ber die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) der Schweizerischen Bankiervereinigung vom November 2013 (zit. SBVg-RL Protokollierungspflicht)

Richtlinien ber die Information der Anlegerinnen und Anleger zu strukturierten Produk-ten der Schweizerischen Bankiervereinigung vom September 2014 (zit. SBVg-RL Struk-turierte Produkte)

Vereinbarung ber die Standesregeln zur Sorgfaltspflicht der Banken (VSB 16), Schwei-zerische Bankiervereinigung, vom 1. Juni 2016 (zit. VSB 16)

Kommentar zur Vereinbarung ber die Standesregeln zur Sorgfaltspflicht der Banken (VSB 16), Schweizerische Bankiervereinigung, 2. Aufl., 2016 (zit. Kommentar VSB 16)


XXIX



Rundschreiben FINMA



H. Weitere Publikationen

SVSP Schweizerischer Verband fr Strukturierte Produkte, Informationsbroschre Strukturierte Produkte, Download von der Homepage des SVSP (, Mai 2016), (zit. Informationsbroschre SVSP)

Swiss Valuation Standards (SVS), Best Practice of Real Estate Valuation in Switzerland, 2. Auflage, 2012 (zit. Swiss Valuation Standards (SVS))

Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge (OAK BV), Ttigkeitsbericht 2014 vom 12.Mai 2015 (zit. Ttigkeitsbericht OAK BV 2014)

http://www.svsp-verband.chhttp://www.svsp-verband.ch



Rundschreiben FINMA


XXXI



Rundschreiben FINMA


Von der FINMA zur Verfgung gestellte Gesuchsvorlagen, Wegleitungen und Formulare

Fr die Einreichung von Bewilligungs- und Genehmigungsgesuchen publiziert die FINMA Gesuchsvorlagen, Wegleitungen sowie Formulare fr Erklrungen und deren Beibltter, die sich in der Praxis als hilfreiches Instrument erwiesen haben.

1. Fondsleitung1.1. Gesuchsvorlage betreffend die Bewilligung als Fondsleitung1.2. Gesuchsvorlage betreffend die Bewilligung von nderungen bei KAG-Instituten1.3. A1 Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen1.4. A2 Beiblatt zur Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen 1.5. A3 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Direkte Beteiligung)1.6. A4 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Indirekte Beteiligung)1.7. B1 Erklrung betreffend hngige und abgeschlossene Verfahren1.8. B2 Erklrung ber qualifizierte Beteiligungen1.9. B3 Erklrung ber weitere Mandate

2. Vermgensverwalter kollektiver Kapitalanlagen2.1. Gesuch Bewilligung als Vermgensverwalter kollektiver Kapitalanlagen (Asset

Manager) gemss Kollektivanlagengesetz (KAG)2.2. Gesuchsvorlage betreffend die Bewilligung von nderungen bei KAG-Instituten

(M1)2.3. A1 Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen 2.4. A2 Beiblatt zur Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen 2.5. A3 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Direkte Beteiligung)2.6. A4 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Indirekte Beteiligung)2.7. B1 Erklrung betreffend hngige und abgeschlossene Verfahren2.8. B2 Erklrung ber qualifizierte Beteiligungen2.9. B3 Erklrung ber weitere Mandate

3. SICAV3.1. Wegleitung Gesuche betreffend die Bewilligung als SICAV und die Genehmi-

gung ihrer Statuten und ihres Anlagereglements, die Genehmigung von zustz-lichen Teilvermgen

3.2. Gesuchsvorlage betreffend die Bewilligung von nderungen bei KAG-Instituten (M1)

3.3. A1 Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen3.4. A2 Beiblatt zur Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen 3.5. A3 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Direkte Beteiligung)

https://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/gesuch-betreffend-bewilligung-fondsleitung-d_v.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/formular-bewilligung-von-aenderungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a1-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a2-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a3-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b1-erklaerung-verfahren-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b2-erklaerung-beteiligungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b3-erklaerung-mandate-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/gesuch-betreffend-bewilligung-vermgensverwalter-am-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/gesuch-betreffend-bewilligung-vermgensverwalter-am-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/formular-bewilligung-von-aenderungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/formular-bewilligung-von-aenderungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a1-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a2-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a3-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a4-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b1-erklaerung-verfahren-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b2-erklaerung-beteiligungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b3-erklaerung-mandate-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-sicav-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-sicav-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-sicav-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/formular-bewilligung-von-aenderungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/formular-bewilligung-von-aenderungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a1-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a2-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a3-d.pdf?la=de

XXXII



Rundschreiben FINMA


3.6. A4 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Indirekte Beteiligung)3.7. B1 Erklrung betreffend hngige und abgeschlossene Verfahren3.8. B2 Erklrung ber qualifizierte Beteiligungen3.9. B3 Erklrung ber weitere Mandate

4. SICAF4.1. Wegleitung Gesuche betreffend die Bewilligung als SICAF und die Genehmi-

gung ihrer Statuten und ihres Anlagereglements, die nderungen innerhalb der SICAF

4.2. A1 Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen4.3. A2 Beiblatt zur Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen 4.4. A3 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Direkte Beteiligung)4.5. A4 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Indirekte Beteiligung)4.6. B1 Erklrung betreffend hngige und abgeschlossene Verfahren4.7. B2 Erklrung ber qualifizierte Beteiligungen4.8. B3 Erklrung ber weitere Mandate

5. KmGK5.1. Wegleitung Gesuche betreffend die Bewilligung als Kommanditgesellschaft

fr kollektive Kapitalanlagen und die Genehmigung ihres Gesellschaftsvertrags5.2. Gesuchsvorlage betreffend die Bewilligung von nderungen bei KAG-Instituten

(M1)5.3. A1 Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen5.4. A2 Beiblatt zur Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen 5.5. A3 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Direkte Beteiligung)5.6. A4 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Indirekte Beteiligung)5.7. B1 Erklrung betreffend hngige und abgeschlossene Verfahren5.8. B2 Erklrung ber qualifizierte Beteiligungen5.9. B3 Erklrung ber weitere Mandate

6. Depotbanken kollektiver Kapitalanlagen6.1. Wegleitung fr Gesuche betreffend die Bewilligung als Depotbank, die nde-

rungen innerhalb der Depotbank6.2. B1 Erklrung betreffend hngige und abgeschlossene Verfahren6.3. B2 Erklrung ber qualifizierte Beteiligungen6.4. B3 Erklrung ber weitere Mandate


https://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a4-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b1-erklaerung-verfahren-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b2-erklaerung-beteiligungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b3-erklaerung-mandate-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-sicaf-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-sicaf-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-sicaf-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a1-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a2-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a3-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a4-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b1-erklaerung-verfahren-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b2-erklaerung-beteiligungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b3-erklaerung-mandate-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-kgk-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-kgk-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/formular-bewilligung-von-aenderungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/formular-bewilligung-von-aenderungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a1-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a2-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a3-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a4-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b1-erklaerung-verfahren-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b2-erklaerung-beteiligungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b3-erklaerung-mandate-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl_depotbank_d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl_depotbank_d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b1-erklaerung-verfahren-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b2-erklaerung-beteiligungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b3-erklaerung-mandate-d.pdf?la=de

XXXIII



Rundschreiben FINMA


7. Vertreter auslndischer kollektiver Kapitalanlagen7.1. Gesuchsvorlage betreffend die Bewilligung als Vertreter7.2. Gesuchsvorlage betreffend die Bewilligung von nderungen bei KAG-Instituten

(M1)7.3. A1 Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen7.4. A2 Beiblatt zur Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen 7.5. A3 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Direkte Beteiligung)7.6. A4 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Indirekte Beteiligung)7.7. B1 Erklrung betreffend hngige und abgeschlossene Verfahren7.8. B2 Erklrung ber qualifizierte Beteiligungen7.9. B3 Erklrung ber weitere Mandate7.10. Wegleitung Gesuche betreffend den Wechsel des Vertreters

8. Vertriebstrger8.1. Gesuchsvorlage Bewilligung oder nderung Vertriebstrger8.2. A1 Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen8.3. A2 Beiblatt zur Erklrung ber die Inhaber von qualifizierten Beteiligungen 8.4. A3 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Direkte Beteiligung)8.5. A4 Erklrung der qualifiziert Beteiligten (Indirekte Beteiligung)8.6. B1 Erklrung betreffend hngige und abgeschlossene Verfahren8.7. B2 Erklrung ber qualifizierte Beteiligungen8.8. B3 Erklrung ber weitere Mandate

9. Schweizerische kollektive Kapitalanlagen9.1. Gesuchsvorlage Neugenehmigung CH-Fonds FAST TRACK 9.2. Gesuchsvorlage nderung Effektenfonds und brige Fonds fr traditionelle An-

lagen9.3. Gesuchsvorlage Neugenehmigung Immobilienfonds9.4. Gesuchsvorlage nderung Immobilienfonds9.5. Gesuchsvorlage Neugenehmigung brige Fonds fr alternative Anlagen9.6. Gesuchsvorlage Prospektnderungen9.7. Gesuchsvorlage Wesentliche Informationen fr den Anleger (KIID)9.8. Checkliste Wesentliche Informationen fr den Anleger (KIID)9.9. Wegleitung Gesuche betreffend die Genehmigung des Auftrages der Fonds-

leitung bzw. SICAV an die Schtzungsexperten von Immobilienfonds 9.10. Erklrung des Schtzungsexperten von Immobilienfonds9.11. M2 Belegformular fr die elektronische Einreichung von Jahres- und Halbjah-

resberichten schweizerischer kollektiver Kapitalanlagen


https://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/vertreter-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/formular-bewilligung-von-aenderungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/formular-bewilligung-von-aenderungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a1-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a2-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a3-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a4-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b1-erklaerung-verfahren-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b2-erklaerung-beteiligungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b3-erklaerung-mandate-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-wechsel-vertreter-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/gesuchvorlage-bewilligung-aenderung-vertriebstraeger-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a1-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a2-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a3-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/a4-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b1-erklaerung-verfahren-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b2-erklaerung-beteiligungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/b3-erklaerung-mandate-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/gesuchvorlage-neugenehmigung-ch-fonds-fast-track-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/gesuchvorlage-aenderung-ch-fonds-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/gesuchvorlage-aenderung-ch-fonds-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/gesuchvorlage-neugenehmigung-immobilienfonds.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/gesuchvorlage-aenderung-immobilienfonds.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/gesuchvorlage-neugenehmigung-uebrige-fonds-fr-alternative-anlagen.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/prospekt-aenderung-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/kiid_anpassungen-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/checkliste-ch-kiid-d.doc?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-schaetzungsexperte-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/wl-schaetzungsexperte-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/erklaerung-schaetzungsexperte-d.doc?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/belegformular-elektr-einreichung-jahres-halbjahresberichten-schweiz-kka-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/belegformular-elektr-einreichung-jahres-halbjahresberichten-schweiz-kka-d.pdf?la=de

XXXIV



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10. Auslndische kollektive Kapitalanlagen10.1. GesuchsvorlageGenehmigung von UCITS 10.2. Gesuchsvorlagenderungen von UCITS 10.3. Gesuchsvorlage Ende der Unterstellung der UCITS 10.4. Gesuchsvorlage betreffend die nderungen der wesentlichen Informationen fr

den Anleger (KIID) 10.5. Checkliste wesentliche Informationen fr den Anleger auslndischer kollektiver

Kapitalanlagen 10.6. Checkliste Halbjahresbericht auslndische kollektive Kapitalanlage UCITS 10.7. Checkliste Jahresbericht auslndische kollektive Kapitalanlage UCITS 10.8. Checkliste Halbjahresbericht auslndische kollektive Kapitalanlage Non-

UCITS 10.9. Checkliste Jahresbericht auslndische kollektive Kapitalanlage Non-UCITS 10.10. M2 Belegformular elektronische Einreichung von Jahres- und Halbjahres-

berichten auslndischer kollektiver Kapitalanlagen

Die Publikationen und Dokumente der FINMA sind jeweils in der aktuellen Fassung abruf-bar unter .

Die zitierten Internetseiten wurden letztmals besucht am 16. Mrz 2017.


https://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/ucits-genehmigung-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/ucits-aenderung-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/ende-unterstellung-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/ucits-kiid-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/ucits-kiid-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/checkliste-wesentliche-informationen-fr-den-anleger-auslndischer-kollektive-kapitalanlagen.doc?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/checkliste-wesentliche-informationen-fr-den-anleger-auslndischer-kollektive-kapitalanlagen.doc?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/checkliste_halbjahresbericht_ucits_d.doc?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/checkliste_jahresbericht_ucits_d.doc?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/checkliste_halbjahresbericht_non-ucits_d.doc?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/checkliste_halbjahresbericht_non-ucits_d.doc?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/checkliste_jahresbericht_non-ucits_d.doc?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/belegformular-elektr-einreichung-jahres-halbjahresberichten-ausl-kka-d.pdf?la=dehttps://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/1bewilligung/belegformular-elektr-einreichung-jahres-halbjahresberichten-ausl-kka-d.pdf?la=dehttp://www.finma.ch

1. Teil Praktischer berblick



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Einfhrung

Der 1. Teil umfasst einen praktischen berblick ber das schweizerische Kollektivanlagen-recht. Die darin enthaltenen Abbildungen bezwecken, komplexe Vorgnge und Verfahren im schweizerischen Kollektivanlagenrecht schematisch und vereinfacht darzustellen. Sie sollen dem Praktiker als Hilfsmittel fr die Orientierung in einzelnen Bereichen der Gesetzesmate-rie dienen. Wir haben uns bewusst auf einige zentrale Themen beschrnkt, die fr eine grafische Darstellung geeignet erscheinen. Die Abbildungen erheben somit keinen An-spruch auf Vollstndigkeit, sondern sollen eine Orientierungshilfe in der komplexen Geset-zesmaterie des schweizerischen Kollektivanlagenrechts sein.



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Abbildungsverzeichnis

1. Geltungsbereich KAG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

2. Formen und Arten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

3. Bewilligungsverfahren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

4. Befreiung von der Bewilligungspflicht . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22

5. Ordentliches Genehmigungsverfahren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

6. Vereinfachtes Genehmigungsverfahren fr offene kollektive Kapitalanlagen . . . 27

7. Aufgaben der Depotbank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34

8. Anlegerkreise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

9. Qualifizierte Anleger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46

10. Opting-in und Opting-out aus dem Status als qualifizierter Anleger . . . . . . . . . . 49

11. Schweizerische kollektive Kapitalanlagen: Basisdokumente . . . . . . . . . . . . . . . . . 52

12. Schweizerischer vertraglicher Anlagefonds: Grundstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

13. Schweizerischer vertraglicher Anlagefonds: nderungen des Fondsvertrags . . . 69

14. Schweizerischer vertraglicher Anlagefonds: Verfahren zur Vereinigung von vertraglichen Anlagefonds bzw. Teilvermgen von vertraglichen Anlagefonds (sinngemsses Verfahren bei der Vermgensbertragung einer SICAV), Teil I . . 71

15. Schweizerischer vertraglicher Anlagefonds: Verfahren zur Vereinigung von vertraglichen Anlagefonds bzw. Teilvermgen von vertraglichen Anlagefonds (sinngemsses Verfahren bei der Vermgensbertragung einer SICAV), Teil II . 74

16. Schweizerische SICAV: Grundstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

17. Schweizerische Kommanditgesellschaft fr kollektive Kapitalanlagen (KmGK): Grundstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79

18. Schweizerische SICAF: Mgliche Struktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81

19. Auslndische kollektive Kapitalanlagen: Grundstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83

20. Auslndische kollektive Kapitalanlagen: Genehmigungspflicht und Genehmigungsfhigkeit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85

21. Vertreter auslndischer kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

22. Bewilligungsvoraussetzungen bei Vertretern . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90

23. Allgemeine Vertreterpflichten als Bewilligungstrger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92



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24. Unterschiedliche Vertreterpflichten Vertreter/Vertreter light . . . . . . . . . . . . . . . . . 93

25. Vermgensverwalter kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

26. Beispiel Eigenmittelberechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103

27. Bewilligungsanforderungen fr die Verwaltung von Anlagevehikeln . . . . . . . . . . 106

28. Vertrieb kollektiver Kapitalanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107

29. Strukturierte Produkte: Vertrieb an nicht qualifizierte Anleger . . . . . . . . . . . . . . . . 123

30. Strukturierte Produkte: Inhalt des vereinfachten Prospekts . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126

31. Schweizerische Anlagestiftung: Grundstruktur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128

32. Komponenten des Gesamtengagements beim Commitment-Ansatz II . . . . . . . . 135

33. Immobilienfonds mit direktem oder indirektem Grundbesitz . . . . . . . . . . . . . . . . . 144

34. Kantone mit monistischem oder dualistischem Steuersystem . . . . . . . . . . . . . . . . 146

35. Monistisches Steuersystem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147

36. Dualistisches Steuersystem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148

37. Sorgfaltspflichten fr Schweizer Fondsleitungen und KAG-Investment- gesellschaften gemss Art. 40 GwV-FINMA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178

38. Sorgfaltspflichten fr KAG-Vermgensverwalter von auslndischen kollektiven Kapitalanlagen gemss Art. 41 GwV-FINMA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180



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1. Zweck und Geltungsbereich KAG

1.1 Zweck

Das Bundesgesetz ber die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 (Kollektivanlagen-gesetz, KAG) bezweckt gemss Art. 1 KAG den Schutz der Anlegerinnen und Anleger sowie die Transparenz und die Funktionsfhigkeit des Marktes fr kollektive Kapitalanlagen. Der Plural Anlegerinnen und Anleger1 soll zum Ausdruck bringen, dass es den Anleger gar nicht gibt, sondern verschiedene Anlegerkategorien, die nach Massgabe ihrer Schutzbe-drfnisse massgeschneidert zu schtzen sind. Als Hauptzweck gilt der Anlegerschutz, der durch die Transparenz und Funktionsfhigkeit des Marktes fr kollektive Kapitalanlagen flankiert wird. Damit wird dieser Markt, der einen Teilmarkt des Kapitalmarktes darstellt, zum Schutzgegenstand des Gesetzes gemacht und die Wahrung des Vertrauens der An-leger in die Transparenz und die Funktionsfhigkeit des Marktes fr smtliche kollektiven Kapitalanlagen ausdrcklich zum Schutzzweck des Gesetzes und zur Aufgabe der Aufsichts-behrde erhoben.2

1 Die in der vorliegenden Publikation verwendeten Personenbezeichnungen beziehen sich auf Perso-nen beider Geschlechter.

2 Botschaft KAG, S. 6412 und 6435.



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1.2 Geltungsbereich

Abbildung 1: Geltungsbereich KAG 3

3 Khne/schunK/KelleR, S. 7.



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1. Zweck und Geltungsbereich KAG

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Art. 2 KAG definiert den sachlichen Geltungsbereich des KAG. Erfasst sind schweizerische kollektive Kapitalanlagen und alle Personen, die diese verwalten, aufbewahren oder vertrei-ben. Auslndische kollektive Kapitalanlagen fallen unter das KAG, wenn sie in der Schweiz vertrieben werden. Personen, die auslndische kollektive Kapitalanlagen in der Schweiz ver-treiben und/oder vertreten sowie in der Schweiz oder von der Schweiz aus verwalten, unter-stehen ebenfalls dem Kollektivanlagengesetz. Auch der reine Vertrieb von auslndischen kollektiven Kapitalanlagen von der Schweiz aus ist erfasst, soweit dieser nicht nur an aus-lndische qualifizierte Anleger erfolgt.

1.2.1 Unterstellung der auslndischen kollektiven Kapitalanlagen4

Auslndische kollektive Kapitalanlagen, die in der Schweiz vertrieben werden, sind unab-hngig von ihrer Rechtsform den einschlgigen Bestimmungen des KAG unterstellt (vgl. Art. 119 ff. KAG). Die Definition von auslndischen kollektiven Kapitalanlagen umfasst so-wohl offene als auch geschlossene kollektive Kapitalanlagen (Art. 119 KAG). Als auslndi-sche offene kollektive Kapitalanlagen gelten sowohl die vertraglichen Formen als auch Ge-sellschaften mit Open-End-Struktur. Die vertraglichen Formen umfassen neben Vermgen, die aufgrund eines Fondsvertrags geufnet und von einer Fondsleitung mit Sitz und Haupt-verwaltung im Ausland verwaltet werden, auch andere Vertrge mit hnlicher Wirkung mit dem Zweck der kollektiven Kapitalanlage (Art. 119 Abs. 1 lit. a KAG). Im Weiteren sind ne-ben Gesellschaften auch gesellschaftshnliche Vermgen mit Sitz und Hauptverwaltung im Ausland erfasst, deren Zweck die kollektive Kapitalanlage ist und bei denen die Anleger gegenber der Gesellschaft selbst oder einer ihr nahestehenden Gesellschaft einen Rechts-anspruch auf Rckzahlung ihrer Anteile zum Nettoinventarwert haben (Art. 119 Abs. 1 lit. b KAG). Als auslndische geschlossene kollektive Kapitalanlagen gelten Gesellschaften mit Closed-End-Struktur. Diese umfassen Gesellschaften und hnliche Vermgen mit Sitz und Hauptverwaltung im Ausland, deren Zweck die kollektive Kapitalanlage ist und bei denen die Anleger gegenber der Gesellschaft selbst oder einer ihr nahestehenden Gesellschaft keinen Rechtsanspruch auf Rckzahlung ihrer Anteile zum Nettoinventarwert haben (Art. 119 Abs. 2 KAG). Als Gesellschaften in diesem Sinne gelten etwa auslndische Invest-mentgesellschaften mit festem Kapital und auslndische Limited Partnerships.

1.2.2 Dem KAG nicht unterstellte Institute und Anlagevehikel

Art. 2 Abs. 2 KAG enthlt einen Negativkatalog von Anlagevehikeln, die nicht dem KAG unterstellt sind. Vom Geltungsbereich ausgenommen sind Einrichtungen und Hilfseinrich-tungen der beruflichen Vorsorge (einschliesslich Anlagestiftungen, die seit 1. Januar 2012 in Art. 53g ff. BVG und in der Verordnung ber die Anlagestiftungen [ASV] geregelt sind), So-zialversicherungseinrichtungen und Ausgleichskassen, ffentlich-rechtliche Krperschaften und Anstalten, operative Gesellschaften, die eine unternehmerische Ttigkeit ausben, Hol-

4 Khne/schunK/KelleR, S. 8.



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dinggesellschaften, Vereine und Stiftungen.5 Als Holdinggesellschaften gelten im Sinne des KAG Gesellschaften, die durch Stimmenmehrheit oder auf andere Weise eine oder mehrere Gesellschaften in einem Konzern unter einheitlicher Leitung zusammenfassen (Art. 2 Abs. 2 lit. e KAG).

Investmentclubs sind dem KAG ebenfalls nicht unterstellt, sofern deren Mitglieder in der Lage sind, ihre Vermgensinteressen selber wahrzunehmen (Art. 2 Abs. 2 lit. f KAG). Dem-ent spre chend mssen die Mitglieder oder zumindest ein Teil der Mitglieder die Anlageent-scheide fllen. Zudem mssen die Mitglieder einerseits regelmssig ber den Stand der Anlagen informiert werden und darf anderseits die Zahl der Mitglieder 20 nicht berschrei-ten (Art. 1a lit. b d KKV). Typischerweise wird der Investmentclub als einfache Gesellschaft ausgestaltet, wobei auch andere Rechtsformen denkbar sind, z.B. als Verein.6 Unabhngig von der Rechtsform muss ein Investmentclub die Mitgliedschaftsr

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