WBB Rendite Berlin Fonds II - Helaba-Invest...Jahresbericht WBB Rendite Berlin Fonds II 3Seite und Nordkorea die Aktienmärkte nachhaltig beeindrucken. Dementsprechend ist der Verkauf

WBB Rendite Berlin Fonds II

Jahresbericht

vom 01.01.2017 bis 31.12.2017

Jahresbericht WBB Rendite Berlin Fonds II

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Tätigkeitsbericht für den Zeitraum vom 01. Januar bis 31. Dezember 2017 Übertragung der Verwaltung auf die Helaba Invest Kapitalanlagegesellschaft mbH und des Wechsels der Verwahrstelle Die ODDO BHF Asset Management GmbH, Düsseldorf, wird ihr Verwaltungsrecht an dem OGAW-Sondervermögen WBB Rendite Berlin II Fonds, ISIN DE000A0JDQR3, gemäß § 100b des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) bzw. § 21 Abs. 1 der Allgemeinen Anlagebedingungen zum 01. Januar 2018 auf die Helaba Invest Kapitalanlagegesellschaft mbH, Frankfurt am Main, übertragen. Darüber hinaus wird zum 01. Januar 2018 ein Wechsel der Verwahrstelle von der BNP Paribas Securities Services S.C.A, Zweigniederlassung Frankfurt, Frankfurt am Main hin zur Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main erfolgen. Aus dem Wechsel der Verwahrstelle entstehen den Anteilinhabern keine Kosten. Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hat die Übertragung des Verwaltungsrechts auf die auf die Helaba Invest Kapitalanlagegesellschaft mbH und den Wechsel der Verwahrstelle auf die Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale genehmigt. Anlagepolitik Der WBB Rendite Berlin II Fonds verfolgt das Anlageziel, unter Eingehung moderater wirtschaftlicher Risiken eine dauerhaft positive Wertentwicklung zu erzielen (keine Garantie). Dies soll durch die Vereinnahmung laufender Zins- und Dividendenerträge sowie durch die positive Kursentwicklung der im Fonds investierten Vermögensgegenstände erfolgen. Angestrebt werden darüber hinaus dem Charakter des Fonds entsprechende angemessene jährliche Ausschüttungen. Der WBB Rendite Berlin II Fonds erwirbt zur Erreichung seines Anlageziels überwiegend in- und ausländische Wertpapiere. Der Fonds darf bis zu 100% seines Vermögens in auf Euro lautende Geldmarkt-instrumente und Bankguthaben investieren. Der Erwerb von Aktien oder Aktienfonds ist auf 20% des Wertes des Fondsvermögens begrenzt. Bis zu 100% des Fondsvermögens dürfen in Investmentanteile investiert werden. Der Aktienanteil weist grundsätzlich eine internationale Ausrichtung auf und kann sowohl über einzelne Aktien als auch Fondsanlagen investiert werden.

Anlagestrategie Aktien Das Jahr 2017 startete trotz der politischen Unsicherheiten durch die Ernennung eines neuen US-Präsidenten positiv. Das Umfeld wurde genutzt, um gleich im Januar den US-Anteil mit der Aufnahme des Robecco US Select Opportunities Equities breiter aufzustellen und auf 3 Prozent des Fondsvermögens leicht auszubauen. Daneben wurde innerhalb des dominierenden Europaanteils der EI Sturdza Strategic Europe Value Fund veräußert, der die an ihn gestellten Erwartungen nicht mehr erfüllen konnte. Ende Januar erfolgten weitere Maßnahmen zur Neuausrichtung des europäischen Aktienanteils. Hierfür wurden der Henderson Continental European Fund, der Invesco Pan European Structured Equity Fund, der MFS Meridian Prudent Wealth Fund und der GS&P Fonds Deutschland aktiv vollständig veräußert. Die resultierende Liquidität wurde zur Aufnahme von Aktieneinzeltiteln genutzt. Es wurden über 20 Werte für eine ausreichende Streuung über Emittenten und Branchen aufgenommen, so dass die Aktienauslastung mit 14,3 Prozent weiterhin hoch blieb. Der Wechsel auf einzelne Aktien diente vor allem der besseren Steuerung der ordentlichen Erträge des Fonds. Auch wenn hier keine reine Dividendenstrategie verfolgt wurde, sollten die Unternehmen als Mindestkriterium eine jährliche Ausschüttung vornehmen, von der nur in Ausnahmefällen abgewichen wird. Im Mai wurden die Aktien noch durch die Aufnahme der Deutschen Pfandbrief AG ergänzt. Der Auslastungsgrad blieb im Jahresverlauf grundsätzlich hoch, so dass an der positiven Marktentwicklung partizipiert werden konnte. Daran änderte auch der Verkauf der BMW AG, aufgrund der Kartellvorwürfe, im Juli kaum etwas. Im dritten Quartal konnten weder das Ergebnis der deutschen Bundestagswahl noch die zunehmende Spannung zwischen den USA


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und Nordkorea die Aktienmärkte nachhaltig beeindrucken. Dementsprechend ist der Verkauf der Aktien von ProSiebenSat.1 und HeidelbergCement auch durch eine fundamentale Verschlechterung in den Aussichten der beiden Unternehmen unabhängig vom Gesamtmarkt begründet. Vor allem der Medienkonzern überraschte mit einer Senkung des Ausblicks für den TV-Werbemarkt und erteilte somit der Hoffnung auf eine baldige Verbesserung der Situation eine Absage. Die durch die Transaktionen entstandene Liquidität wurde genutzt, um die durch die Aufspaltung der Metro AG in zwei Gesellschaften nur noch gering gewichten Unternehmen Ceconomy AG und Metro AG wieder aufzustocken. Die Investitionsquote der Aktienseite erreichte dadurch Ende September eine Höhe von 14,7 Prozent und lag auch zum Jahresschluss bei 14,94 Prozent. Anlagestrategie Renten Der Rentenmarkt zeigte zu Beginn des Jahres ein uneinheitliches Bild, welches durch eine solide wirtschaftliche Entwicklung und eine dennoch weiterhin expansive Geldpolitik der Europäischen Zentralbank geprägt war. Die bereits zum Jahresstart vorliegende defensive Laufzeitenstruktur unterstützte die kontinuierliche Bewegung des Fondsvermögens. Diese Ausrichtung wurde im Rentenanteil grundsätzlich beibehalten. Um aber die zwischenzeitlich erhöhten Renditeniveaus in Frankreich zu nutzen und die Laufzeitenstruktur des Portfolios leicht zu erhöhen, wurde eine französische Staatsanleihe mit einer Laufzeit bis 2025 erworben. Der Kauf ist durch den Verkauf der General Electric Anleihe mit einer Laufzeit bis Mitte 2017 sowie über den Abbau von Liquidität finanziert worden. Durch diese Maßnahme erhöhte sich die Duration des Fonds per Ende April leicht auf 3,6 Jahre. Das Rentenmarktumfeld blieb herausfordernd. Unterstützend wirkten im zweiten und dritten Quartal die Rentenrandmärkte. Neben den Unternehmensanleihen profitierten vor allem die Wandelanleihenprodukte von einer höheren Risikobereitschaft an den Aktienmärkten. Aber auch die Einengungen bei den Renditeaufschlägen der Schwellenländeranleihen gegenüber erstklassigen Staatsanleihen trugen zu einer Stabilisierung der Rentenpositionen bei. Der Beschluss der amerikanischen Notenbank ihre Bilanz zu reduzieren sowie die Erwartung geringerer Anleihekäufe der europäischen Zentralbank änderten hieran wenig. Jedoch führten sie bei erstklassigen Staatsanleihen zur Jahresmitte zu weiteren Renditeanstiegen. Durch das Abreifen der gehaltenen Anleihen wirkte insbesondere der negative Impuls im Juli nur gemäßigt auf den Fonds ein. Die Duration lag Ende Juli bei nur noch 3,4 Jahren. Daher wurden im August mehre Positionen mit nur noch geringen Restlaufzeiten veräußert und in länger laufende Unternehmensanleihen hoher Qualität investiert. Die Zinssensitivität des Fondsvermögens erhöhte sich dadurch bis Ende August auf 4,3 Jahre, blieb aber trotz des Anstieges leicht defensiv. Im weiteren Jahresverlauf wurden an den grundsätzlichen Ausrichtungen keine Änderungen mehr vorgenommen. Lediglich ein Fonds im Segment der Wandelanleihen hat den an ihn gestellten Ansprüchen nicht mehr genügt und wurde veräußert. Die durch den Verkauf des 3BG Emcore Convertibles Global freigewordene Liquidität wurde zur Aufnahme des Fisch Global Defensive Fund genutzt.

Im Berichtszeitraum erzielte der WBB Rendite Berlin II Fonds eine Wertentwicklung von 1,83% (BVI-Methode). Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses waren realisierte Verluste und Gewinne aus dem Verkauf verzinslicher Wertpapiere, Aktien und Finanztermingeschäfte.

Wesentliche Risiken Marktrisiko Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaft-lichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allge-meine Kursentwicklung insbesondere an einer Börse können auch irrationale Faktoren wie Stimmun-gen, Meinungen und Gerüchte einwirken.


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Bonitäts- und Adressenausfallrisiken Der Fonds trägt aufgrund des hohen Anteils an Anleihen das Risiko, dass Schuldner illiquide oder zahlungsunfähig werden und somit Zins- und Tilgungsverpflichtungen nicht oder nicht termingerecht bedienen können. Aufgrund der ausgewählten Anleihen von guter Bonität und dem daraus resultieren-den aktuellen Durchschnittsrating oberhalb von A+ (S&P) der Anleihen im Fonds sind die Risiken im Durchschnitt als relativ gering einzustufen. Zinsänderungsrisiko Durch sich ändernde Verzinsungen am Geld- oder Kapitalmarkt können Kursverluste bei bestehenden Kapitalanlagen entstehen. Anhand der modifizierten Duration lässt sich der Einfluss einer theoretischen Marktzinsänderung über alle Anleihelaufzeiten abschätzen. Je niedriger diese ist, desto geringer sind die Preisverluste bei einem ansteigenden Zinsniveau. Die modifizierte Duration des Fonds beträgt 4,01 Punkte zum Ende des Berichtszeitraumes. Aktienrisiko Der WBB Rendite Berlin II Fonds trägt ein Aktienkursrisiko für das Aktienportfolio des Fonds, welches bis zu 20% des Fondsvolumens betragen kann. Aktienkurse schwanken täglich und werden durch zahlreiche Faktoren beeinflusst. Dazu gehören politische und wirtschaftliche Nachrichten, Ergebnisberichte der Unternehmen, demografische Trends und Katastrophen. Diesem Marktrisiko wurde durch die Aktienauswahl entsprechend der Marktsituation Rechnung getragen. Währungsrisiko Der Fonds kann Aktien in Fremdwährung halten. Darüber hinaus können Termingeschäfte auch in Fremdwährung zu Absicherungs- und Investitionszwecken, d.h. auch spekulativ abgeschlossen wer-den. Bedingt durch Wechselkursschwankungen können hieraus Kursverluste entstehen. Sofern Vermögenswerte eines Sondervermögens in anderen Währungen als der jeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält das Sondervermögen die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Sondervermögens. Liquiditätsrisiko Für den Fonds dürfen auch Vermögensgegenstände erworben werden, die nicht zum amtlichen Markt an einer Börse zugelassen oder in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind. Der Erwerb derartiger Vermögensgegenstände ist mit der Gefahr verbunden, dass es insbesondere zu Problemen bei der Weiterveräußerung der Vermögensgegenstände an Dritte kommen kann. Operationelle Risiken Die Verwaltung eines Fonds unterliegt grundsätzlich operationellen (betrieblichen) Risiken. Sofern sich operationelle Risiken realisieren und weder den Verwalter noch die Verwahrstelle ein Verschulden trifft (z.B. bei höherer Gewalt), hätte der Fonds möglicherweise die Nachteile zu tragen. Die Prozesse der ODDO BHF Asset Management GmbH sind darauf ausgelegt, dass operationelle Risiken soweit als möglich vermieden werden.


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Vermögensübersicht des Fonds zum Ende des Berichtszeitraums


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Vermögensübersicht Position Kurswert % vom FV

I. Vermögensgegenstände

Anleihen *

17.865.142,19 77,87 Staats-/Quasi-Staatsanl. (OECD), besicherte Anl. 10.764.806,51 46,92 Staatsanleihen

756.555,77 3,30

Quasi-Staatsanleihen 4.686.905,74 20,43 besicherte Anleihen 5.321.345,00 23,19 Corporates

3.907.786,99 17,03

Unternehmensanleihen Investment Grade 3.907.786,99 17,03 Emerging Markets Bonds 1.729.171,09 7,54 Sonstige Renten

1.463.377,60 6,38

Wandelanleihen *

1.443.281,86 6,29 Wandelanleihen

1.443.281,86 6,29

Aktien **

3.426.729,26 14,94 Aktien Entwickelte Länder 3.426.729,26 14,94 Aktien Europa

2.663.642,06 11,61

Aktien USA

763.087,20 3,33

Bankguthaben

218.845,65 0,95 Bankguthaben

218.845,65 0,95

Bankguthaben in EUR 218.845,65 0,95

II. Verbindlichkeiten -11.405,56 -0,05

III. Fondsvermögen 22.942.593,40 100,00

* inkl. Stückzinsansprüche und Investmentzertifikate

** inkl. Investmentzertifikate


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Vermögensaufstellung zum 31.12.2017

Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Pool- Kurswert %

Anteile bzw. 31.12.2017 Zugänge Abgänge faktor in EUR des Fonds-

Whg. in 1.000 im Berichtszeitraum vermögens

Börsengehandelte Wertpapiere EUR 15.813.949,63 68,93

Aktien

DE0005200000 BEIERSDORF STK 390,00 430,00 40,00 EUR 97,9000 38.181,00 0,17

DE0005439004 CONTINENTAL STK 350,00 380,00 30,00 EUR 225,0500 78.767,50 0,34

DE0005552004 DEUTSCHE POST NA STK 3.195,00 3.330,00 135,00 EUR 39,7500 127.001,25 0,55

DE0005557508 DEUTSCHE TELEKOM NA STK 5.430,00 5.430,00 0,00 EUR 14,7950 80.336,85 0,35

DE0005810055 DEUTSCHE BOERSE NA STK 840,00 990,00 150,00 EUR 96,8000 81.312,00 0,35

DE0006048432 HENKEL VZ O.ST. STK 425,00 460,00 35,00 EUR 110,3500 46.898,75 0,20

DE0006231004 INFINEON TECHNOLOGIES NA STK 6.820,00 8.000,00 1.180,00 EUR 22,8350 155.734,70 0,68

DE0007164600 SAP SE STK 1.480,00 1.680,00 200,00 EUR 93,4500 138.306,00 0,60

DE0007236101 SIEMENS STK 775,00 890,00 115,00 EUR 116,1500 90.016,25 0,39

DE0007257503 CECONOMY STK 7.270,00 7.270,00 0,00 EUR 12,6050 91.638,35 0,40

DE0008019001 DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK STK 5.400,00 5.400,00 0,00 EUR 13,3600 72.144,00 0,31

DE0008402215 HANNOVER RÜCKVERSICHERUNG NA STK 735,00 820,00 85,00 EUR 104,9000 77.101,50 0,34

DE000A1EWWW0 ADIDAS NA STK 380,00 460,00 80,00 EUR 167,1500 63.517,00 0,28

DE000A2E4L75 LINDE STK 620,00 620,00 0,00 EUR 194,6500 120.683,00 0,53

DE000BFB0019 METRO STK 6.100,00 6.100,00 0,00 EUR 16,6500 101.565,00 0,44

DE000EVNK013 EVONIK INDUSTRIES STK 2.550,00 2.720,00 170,00 EUR 31,3700 79.993,50 0,35

DE000LED4000 OSRAM LICHT STK 870,00 1.080,00 210,00 EUR 74,9300 65.189,10 0,28

FR0000120628 AXA STK 3.450,00 3.800,00 350,00 EUR 24,7350 85.335,75 0,37

FR0000120644 DANONE STK 1.070,00 1.200,00 130,00 EUR 69,9500 74.846,50 0,33

FR0000121014 LVMH MOËT HENN. L. VUITTON STK 280,00 330,00 50,00 EUR 245,4000 68.712,00 0,30

FR0000121667 ESSILOR INTL -CIE GÉNLE OPT. STK 450,00 490,00 40,00 EUR 114,9500 51.727,50 0,23

FR0000131104 BNP PARIBAS STK 1.565,00 1.710,00 145,00 EUR 62,2500 97.421,25 0,42

FR0000133308 ORANGE STK 6.570,00 6.570,00 0,00 EUR 14,4750 95.100,75 0,41

NL0000009355 UNILEVER STK 1.760,00 2.250,00 490,00 EUR 46,9550 82.640,80 0,36

Verzinsliche Wertpapiere

DE000A1R0527 1,50% DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK PF. 13/20 EUR 960,00 0,00 20,00 % 103,9426 997.848,96 4,35

DE000A1R0U23 2,125% SAP SE 12/19 EUR 385,00 0,00 0,00 % 104,3280 401.662,80 1,75


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DE000A2DADM7 0,85% DAIMLER 17/25 EUR 450,00 450,00 0,00 % 100,4316 451.942,20 1,97

DE000CZ40L63 1,125% COMMERZBANK 17/24 EUR 440,00 440,00 0,00 % 101,5732 446.922,08 1,95

DE000HV2AL33 0,75% UNICREDIT BANK PF. 15/23 EUR 830,00 0,00 130,00 % 103,1066 855.784,78 3,73

EU000A1G0AR0 2,625% EUROP.FIN.STAB.FACILITY 12/19 EUR 905,00 0,00 20,00 % 104,2049 943.054,34 4,11

FR0011356997 2,375% CIE DE FINANC. FONCIER PF. 12/22 EUR 830,00 0,00 0,00 % 111,1138 922.244,54 4,02

FR0011644392 1,625% SOCIETE GENERALE SFH PF. 13/21 EUR 900,00 0,00 200,00 % 105,6251 950.625,90 4,14

FR0011885722 2,00% CIE DE FINANCEMENT FONC. PF. 14/24 EUR 700,00 0,00 0,00 % 110,6168 774.317,60 3,38

FR0012938116 1,00% FRANKREICH 14/25 EUR 720,00 920,00 200,00 % 104,9813 755.865,36 3,29

XS0748631164 2,625% EUROPEAN INVESTMENT BANK 12/20 EUR 1.600,00 0,00 20,00 % 106,8606 1.709.769,60 7,45

XS0873793375 2,00% VOLKSWAGEN INTL FINANCE 13/20 EUR 375,00 0,00 20,00 % 103,9300 389.737,50 1,70

XS0903345220 1,50% EUROPEAN INVESTMENT BANK 13/20 EUR 925,00 0,00 50,00 % 104,9355 970.653,38 4,23

XS1048519596 2,25% RCI BANQUE 14/21 EUR 385,00 0,00 0,00 % 106,1566 408.702,91 1,78

XS1050547857 2,375% MORGAN STANLEY EO-ANL. 14/21 EUR 385,00 0,00 0,00 % 106,9587 411.790,99 1,79

XS1105954256 1,125% BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN 14/24 EUR 950,00 950,00 0,00 % 105,7485 1.004.610,75 4,38

XS1168962063 1,00% BMW FINANCE 15/25 EUR 440,00 440,00 0,00 % 102,4826 450.923,44 1,97

XS1529515584 1,50% HEIDELBERGCEMENT 16/25 EUR 440,00 440,00 0,00 % 103,0451 453.398,44 1,98

XS1614198262 1,375% GOLDMAN SACHS GROUP EO-ANL. 17/24 EUR 440,00 440,00 0,00 % 102,2554 449.923,76 1,96

Investmentanteile EUR 6.779.297,01 29,55

Gruppenfremde Investmentanteile

DE000A2AJHF9 NORDIX BASIS UI ANT 3.870,00 0,00 130,00 EUR 100,5000 388.935,00 1,70

FR0012365013 SYCOMORE PARTNERS FUND ANT 348,00 0,00 30,00 EUR 1.722,6200 599.471,76 2,61

IE00B3B8Q275 ISHSIII-EO COVERED BOND U.ETF ANT 5.030,00 0,00 2.410,00 EUR 155,2500 780.907,50 3,40

IE00BDZRX292 NEUB.BERM.INVT-SH.DUR.E.M.D.FD ANT 62.730,00 0,00 1.770,00 EUR 9,1500 573.979,50 2,50

LU0320533861 FLOSSBACH VON STORCH-GL CON.BD ANT 2.755,00 0,00 130,00 EUR 169,1900 466.118,45 2,03

LU0462885301 XAIA CR. - XAIA CR. BASIS II ANT 510,00 0,00 0,00 EUR 975,2700 497.387,70 2,17

LU0626621824 MAN UMBRELLA-MAN CONVERT.GLOB. ANT 3.767,70 3.767,70 0,00 EUR 129,4300 487.653,41 2,13

LU0635020901 PICTET TR - KOSMOS ANT 5.245,00 0,00 200,00 EUR 110,0200 577.054,90 2,52

LU0683601024 AB SICAV I-SELECT US EQU.PTF. ANT 11.870,00 0,00 9.180,00 EUR 32,7000 388.149,00 1,69

LU0908067001 JPMORGAN FDS-EM.MKTS CORP.BOND ANT 7.800,12 8.100,12 300,00 EUR 76,1900 594.290,99 2,59

LU0909491952 FISCH U.-F.CB GL DEFENSIVE FD ANT 4.200,00 4.200,00 0,00 EUR 116,5500 489.510,00 2,13

LU0971565063 ROBECO CGF-R.BP US SEL.OPP.EQ. ANT 2.340,00 2.460,00 120,00 EUR 160,2300 374.938,20 1,63

LU1391855282 PICTET-SHORT TERM EM.CORP.BDS ANT 7.540,00 0,00 360,00 EUR 74,3900 560.900,60 2,44


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Wertpapiervermögen EUR 22.593.246,64 98,48

Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR 218.845,65 0,95

Bankguthaben EUR 218.845,65 0,95

EUR - Guthaben bei :

Verwahrstelle EUR 218.845,65 % 100,0000 218.845,65 0,95

Sonstige Vermögensgegenstände EUR 141.906,67 0,62

Zinsansprüche EUR 141.906,67 EUR 141.906,67 0,62

Sonstige Verbindlichkeiten *) EUR -11.405,56 EUR -11.405,56 -0,05

Fondsvermögen EUR 22.942.593,40 100.00 **)

*) Noch nicht abgeführte Verwaltungsvergütung

**) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein

Anteilwert

EUR

104,45

Umlaufende Anteile

STK

219.648


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Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in % )

98,48

Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in % )

0,00


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Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet. Alle Vermögenswerte per 29.12.2017


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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:

Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe bzw. Verkäufe bzw. Volumen

Anteile bzw. Zugänge Abgänge in 1.000

Whg. in 1.000

Börsengehandelte Wertpapiere

Aktien

DE0005190003 BAYERISCHE MOTOREN WERKE STK 1.000,00 1.000,00

DE0006047004 HEIDELBERGCEMENT STK 1.090,00 1.090,00

DE0006483001 LINDE STK 690,00 690,00

DE000A2AA253 DEUTSCHE BÖRSE STK 990,00 990,00

DE000PSM7770 PROSIEBENSAT.1 MEDIA NA STK 900,00 900,00

Verzinsliche Wertpapiere

DE000A1PGQY7 2,125% DAIMLER 12/18 EUR 0,00 385,00

DE000DB5DCM7 2,125% DEUTSCHE BANK PF. 12/19 EUR 0,00 770,00

XS0626808496 3,625% GE CAPITAL EUROP.FUND.UNLTD 11/17 EUR 0,00 385,00

XS0787510618 2,125% PHILIP MORRIS INT. EO-ANL. 12/19 EUR 0,00 400,00

XS0790015548 1,75% LINDE FINANCE 12/19 EUR 0,00 380,00

XS0953199634 3,00% CONTINENTAL 13/18 EUR 0,00 380,00

XS0965065112 2,00% BNP PARIBAS 13/19 EUR 0,00 400,00

Investmentanteile

Gruppenfremde Investmentanteile

AT0000A020G7 3BG EMCORE CONVERTIBLES GLOBAL ANT 0,00 52.840,00

IE00B7TRTL43 E.I. STURDZA FDS-STR.EUR.VL.FD ANT 0,00 2.845,00

LU0068841302 GS& P FONDS DEUTSCHLAND AKTIV ANT 0,00 2.830,00

LU0113993397 HEN.GART.-CONTINENTAL EUROPEAN ANT 0,00 50.400,00

LU0119753134 INVESCO PAN EUROP.STRUCTUR.EQ. ANT 0,00 17.500,00

LU0245991913 MAN UMBRELLA-MAN CONVERT.GLOB. ANT 0,00 3.405,00

LU0512128199 JPMORGAN FDS-EM.MKTS CORP.BOND ANT 0,00 6.080,00

LU0808562705 MFS MER.-PRUDENT WEALTH FUND ANT 0,00 5.040,00


Seite 13

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Geschäfts- Fondsvermögen am Anteilwert

jahr Ende des Geschäftsjahres

2014 EUR 37.380.047,20 EUR 106,35

2015 EUR 30.485.200,10 EUR 105,48

2016 EUR 23.668.098,41 EUR 103,62

2017 EUR 22.942.593,40 EUR 104,45

Ertrags - und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)

für den Zeitraum vom: 01.01.2017 - 31.12.2017


0 EUR EUR

insgesamt pro Anteil

I. Erträge

Dividenden inländischer Aussteller 39.506,41 0,1798624

REITs -Erträge inländischer Austeller 0,00 0,0000000

REITs -Erträge ausländischer Austeller 382,35 0,0017407

abzgl. ausländische Quellensteuer -46,35 -0,0002110

Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 39.548,06 0,1800520

abzgl. ausländische Quellensteuer -5.262,15 -0,0239572

abzgl. steuerl. nicht abzugsf. Kosten für Dividenden aus Zielfonds 0,00 0,0000000

Zwischensumme 74.128,32 0,3374869

Zinsen aus inländischen Wertpapieren 56.931,54 0,2591944

Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland 0,00 0,0000000

Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) 322.868,36 1,4699354

abzgl. ausländische Quellensteuer -787,72 -0,0035863

Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 0,00 0,0000000

Zwischensumme 379.012,18 1,7255435

Quellensteuererstattung Vorjahre (StSenkG) 0,00 0,0000000

Erträge aus Wertpapierleihe Inland 0,00 0,0000000

Erträge aus Wertpapierleihe Ausland 0,00 0,0000000

Ergebnis aus der Veräußerung von sonst. Kapitalforderungen Inland 0,00 0,0000000

Ergebnis aus der Veräußerung von sonst. Kapitalforderungen Ausland 0,00 0,0000000

sonstige Erträge 24.913,35 0,1134240

Zwischensumme 24.913,35 0,1134240

Erträge aus DBA-Einkünften 0,00 0,0000000

abzgl. steuerl. nicht abzugsf. Kosten für Zinsen u. sonstige Erträge aus Zielfonds 0,00 0,0000000

Zwischensumme 403.925,53 1,8389675

Erträge insgesamt 478.053,85 2,1764544

II. Aufwendungen

Zinsen aus Kreditaufnahme -68,25 -0,0003107

Verwaltungsvergütung -125.144,46 -0,5697501

performanceabhängige Verwaltungsvergütung 0,00 0,0000000

Verwahrstellengebühr -14.843,24 -0,0675774

Fremdkosten der Verwahrstelle 0,00 0,0000000

Prüfungskosten -7.367,38 -0,0335418

Veröffentlichungskosten -955,73 -0,0043512

Quellensteuergebühren bei Zinsen 0,00 0,0000000

Quellensteuergebühren bei Dividenden 0,00 0,0000000

Sonstige Gebühren (ggf. für Performancemessung) -9.117,46 -0,0415094

Aufwendungen insgesamt -157.496,52 -0,7170406

III. Ordentlicher Nettoertrag 320.557,33 1,4594138

IV. Veräußerungsgeschäfte

Realisierte Gewinne 983.960,35 4,4797146

Realisierte Verluste -547.596,52 -2,4930640

Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften 436.363,83 1,9866506

V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 756.921,16 3,4460644

VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres

Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne -504.879,96 -2,2985866

Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste 161.717,94 0,7362596

Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres *) -343.162,02 -1,5623270

VII. Ergebnis des Geschäftsjahres 413.759,14 1,8837374

Anteilumlauf: 219.648

Seite 14 des Jahresberichtes 'WBB Rendite Berlin Fonds II' zum 31.12.2017

*) Die investmentrechtlich nicht realisierten Gewinne und Verluste aus Zielfonds zum Berichtsstichtag sind im Anhang zu diesem Jahresbericht dargestellt.

Entwicklung des Fondsvermögens

für den Zeitraum vom: 01.01.2017 31.12.2017

WBB Rendite Berlin Fonds IIEUR

insgesamt

I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres 23.668.098,41

1. Ausschüttung für das Vorjahr / Steuerabschlag für das Vorjahr -239.837,85

2. Zwischenausschüttung 0,00

3. Mittelzufluß/-abfluß (netto) -909.163,85

a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen 283.805,40

b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen -1.192.969,25

4. Ertragsausgleich - Ausgleichsposten - 9.737,55

5. Ergebnis des Geschäftsjahres 413.759,14

davon:

Ordentlicher Nettoertrag vor Ertragsausgleich 324.113,57

Ertragsausgleich -3.556,24

Ordentlicher Nettoertrag 320.557,33

Realisierte Gewinne vor Ertragsausgleich 0,00

Ertragsausgleich 0,00

Realisierte Gewinne 0,00

Realisierte Verluste vor Ertragsausgleich *) -67.861,70

Ertragsausgleich 10.106,33

Realisierte Verluste -57.755,37

Realisierte Gewinne StSenkG vor Ertragsausgleich *) 510.617,54

Ertragsausgleich -16.288,21

Realisierte Gewinne StSenkG 494.329,33

Realisierte Verluste StSenkG vor Ertragsausgleich 0,00


Realisierte Verluste StSenkG 0,00

Realisierte Gewinne aus Termingeschäften vor Ertragsausgleich 0,00


Realisierte Gewinne aus Termingeschäften 0,00

Realisierte Verluste aus Termingeschäften vor Ertragsausgleich *) -210,70


Realisierte Verluste aus Termingeschäften -210,13

nicht realisierte Gewinne -504.879,96

nicht realisierte Verluste 161.717,94

Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste **) -343.162,02

II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres 22.942.593,40

**) Die investmentrechtlich nicht realisierten Gewinne und Verluste aus Zielfonds zum Berichtsstichtag sind im Anhang zu diesem Jahresbericht dargestellt.


-

*) In den realisierten Gewinnen und Verlusten sind die realisierten Nettoergebnisse der einzelnen außerordentlichen Ertragsarten ausgewiesen.

Berechnung der Ausschüttung

für den Zeitraum vom:


EUR EUR

insgesamt pro Anteil

I. Für die Ausschüttung verfügbar

1. Vortrag aus dem Vorjahr -288.061,44 -1,3114685

2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 756.921,16 3,4460644

Ordentlicher Nettoertrag 320.557,33 1,4594138

Kursgewinne / -verluste 436.363,83 1,9866506

davon: Außerordentliche Erträge 0,00 0,0000000

Außerordentliche Erträge AbgSt -57.755,37 -0,2629451

Außerordentliche Erträge StSenkG 0,00 0,0000000

Außerordentliche Erträge StSenkG AbgSt 494.329,33 2,2505524

Außerordentliche Erträge aus Termingeschäften 0,00 0,0000000

Außerordentliche Erträge aus Termingeschäften AbgSt -210,13 -0,0009567

3. Zuführung aus dem Sondervermögen 0,00 0,0000000

II. Nicht für die Ausschüttung verwendet

1. Der Wiederanlage zugeführt 0,00 0,0000000

2. Vortrag auf neue Rechnung 372.214,60 1,6945959

III. Gesamtausschüttung 96.645,12 0,4400000

1. Steuerliquidität 96.645,12 0,4400000

a) Barausschüttung 0,00 0,0000000

b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer 0,00 0,0000000

c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag 0,00 0,0000000

d) Einbehaltene Quellensteuer 0,00 0,0000000

01.01.2017 - 31.12.2017


Anteilumlauf: 219.648

Anhang: Sonstige Angaben


Aufgaben

-

-

-

-

Ziele

-

-

Bewertungsrichtlinie

Gemäß den Vorschriften der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung (KARBV) aktualisiert

ODDO BHF Asset Management GmbH als Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) die im Hause verwendeten

Bewertungspreise aller gehaltenen Instrumente durch geeignete Prozesse auf täglicher Basis.

Die Pflege der Bewertungspreise erfolgt handelsunabhängig.


Um fortlaufend eine hochwertige Kursversorgung zu gewährleisten, wurden standardisierte Prüfroutinen zur

Qualitätssicherung implementiert.

An einer Börse zugelassene/in organisiertem Markt gehandelte Vermögensgegenstände

Kommunikation der bestehenden Prozesse zur Ermittlung der Bewertungspreise an die beteiligten Bereiche

Um der Vielfältigkeit der unterschiedlichen Instrumente Rechnung zu tragen, werden die genutzten Verfahren in

einem Pricing Committee in regelmäßigen Abständen vorgestellt, überprüft und ggf. adjustiert. Das Pricing

Committee hat die folgenden Aufgaben und Ziele:

Festlegung der Bewertungsprozesse sowie der Kursquellen der einzelnen Assetklassen

Regelmäßige Überprüfung der festgelegten Bewertungs-/ Überwachungsprozesse (z.B. bei fehlenden Preisen

(Missing Prices), wesentlichen Kurssprüngen (Price Movements), über längere Zeit unveränderten Kursen

(Stale Prices)) sowie der präferierten Kursquellen

Die Bewertungen der einzelnen Vermögensgegenstände stellen sich wie folgt dar:

Entscheidung über das Vorgehen bei vom Standardprozess abweichenden Bewertungen

Entscheidung über Bewertungsverfahren bei Sonderfällen (z.B. illiquide Wertpapiere)

Vermögensgegenstände, die zum Handel an Börsen zugelassen sind oder in einem anderen organisierten Markt

zugelassen oder in diesen einbezogen sind, sowie Bezugsrechte für den AIF werden zum letzten verfügbaren

handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet, sofern nachfolgend nicht anders

angegeben.

Nicht an Börsen notierte oder organisierten Märkten gehandelte Vermögensgegenstände oder

Vermögensgegenstände ohne handelbaren Kurs

Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an Börsen zugelassen sind noch in einem anderen organisierten

Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden zu dem

aktuellen Verkehrswert bewertet, der bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter

Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten angemessen ist, sofern nachfolgend nicht anders angegeben.

Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem

Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden

könnte.

Fortlaufende Optimierung der Prozesse zur Ermittlung der Bewertungspreise

Bei Einrichtung wird jedes Instrument gemäß seinen Ausstattungsmerkmalen einem Prozess für die

Kursversorgung zugeordnet. Dieser beinhaltet die Festlegung des Datenlieferanten, des Aktualisierungsintervalls,

die Auswahl der Preisquellen sowie das generelle Vorgehen.

Neben automatisierten Schnittstellenbelieferungen über Bloomberg und Reuters werden auch andere geeignete

Kurs- und Bewertungsquellen zur Bewertung von Instrumenten herangezogen. Dies erfolgt in Fällen, bei denen

über die Standardkursquellen keine adäquaten Bewertungen verfügbar sind. Zusätzlich kann auf Bewertungen von

Arrangeuren (z.B. bei Asset Backed Securities) zurückgegriffen werden.



Geldmarktinstrumente

Nichtnotierte Schuldverschreibungen und Schuldscheindarlehen

Für die Bewertung von Schuldverschreibungen, die nicht zum Handel an der Börse zugelassen oder in einem

anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind (z.B. nicht notierte Anleihen, Commercial

Papers und Einlagenzertifikate), und für die Bewertung von Schuldscheindarlehen werden die für vergleichbare

Schuldverschreibungen und Schuldscheindarlehen vereinbarten Preise und gegebenenfalls die Kurswerte von

Anleihen vergleichbarer Aussteller mit entsprechender Laufzeit und Verzinsung, erforderlichenfalls mit einem

Abschlag zum Ausgleich der geringeren Veräußerbarkeit, herangezogen.

Bankguthaben, Festgelder, Investmentanteile und Darlehen

Bankguthaben werden grundsätzlich zu ihrem Nennwert zuzüglich zugeflossener Zinsen bewertet.

Bei Geldmarktinstrumenten kann die KVG die Anteilpreisberechnung unter Hinzurechnung künftiger Zinsen und

Zinsbestandteile bis einschließlich des Kalendertages vor dem Valutatag vornehmen. Dabei sind die auf der

Ertragsseite zu erfassenden Zinsabgrenzungen je Anlage zu berücksichtigen. Für die Aufwandsseite können alle

noch nicht fälligen Leistungen der KVG, wie Verwaltungsvergütungen, Verwahrstellengebühren, Prüfungskosten,

Kosten der Veröffentlichung etc., einbezogen werden, die den Anteilpreis beeinflussen.

Bei den im AIF befindlichen Geldmarktinstrumenten können Zinsen und zinsähnliche Erträge sowie Aufwendungen

(z.B. Verwaltungsvergütung, Verwahrstellenvergütung, Prüfungskosten, Kosten der Veröffentlichung etc.) bis

einschließlich des Tages vor dem Valutatag berücksichtigt werden.

Optionsrechte und Terminkontrakte

Die zu einem AIF gehörenden Optionsrechte und die Verbindlichkeiten aus einem Dritten eingeräumten

Optionsrechten, die zum Handel an einer Börse zugelassen oder in einen anderen organisierten Markt einbezogen

sind, werden zu dem jeweils letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet,

bewertet.

Das gleiche gilt für Forderungen und Verbindlichkeiten aus für Rechnung des AIF verkauften Terminkontrakten.

Die zu Lasten des AIF geleisteten Einschüsse werden unter Einbeziehung der am Börsentag festgestellten

Bewertungsgewinne und Bewertungsverluste zum Wert des AIF hinzugerechnet.


Festgelder werden zum Verkehrswert bewertet, sofern das Festgeld jederzeit kündbar ist und die Rückzahlung bei

der Kündigung nicht zum Nennwert zuzüglich Zinsen erfolgt.

Investmentanteile werden grundsätzlich mit ihrem letzten festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum

letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet. Stehen diese Werte nicht zur

Verfügung, werden Investmentanteile zu dem aktuellen Verkehrswert bewertet, der bei sorgfältiger Einschätzung

nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten angemessen ist.

Für die Rückerstattungsansprüche aus Darlehensgeschäften ist der jeweilige Kurswert der als Darlehen

übertragenen Vermögensgegenstände maßgebend.

Auf ausländische Währung lautende Vermögensgegenstände

Auf ausländische Währung lautende Vermögensgegenstände werden zum 17:00 Uhr-Fixing des Bewertungstages

der World Market Rates (Quelle: Datastream) umgerechnet.



Fondsvermögen:

Umlaufende Anteile:

Anteilwert:

Total Expense Ratio (Gesamtkostenquote) = 0,69%

Diese Kennziffer erfasst entsprechend internationaler Gepflogenheiten nur die auf Ebene des

Sondervermögens angefallenen Kosten (ohne Transaktionskosten). Da das Sondervermögen im

Berichtszeitraum andere Investmentanteile (Zielfonds) hielt, können weitere Kosten, Gebühren

Eine erfolgsabhängige Vergütung hat das Sondervermögen nicht gezahlt.

Pauschalvergütungen hat das Sondervermögen weder an die ODDO BHF Asset Management GmbH noch

an Dritte gezahlt.

Dem Sondervermögen wurden keine Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge für den Erwerb und die

Rücknahme von Zielfonds berechnet.

Der Verwaltungsvergütungssatz für die zum Stichtag im Sondervermögen gehaltenen Zielfonds beträgt:

DE000A2AJHF9 NORDIX BASIS UI INHABER-ANTEILE AK I 0,65%

FR0012365013 SYCOMORE PARTNERS FUND ACTIONS AU PORT.IB 4 DEC. O.N. 1,00%

IE00B3B8Q275 ISHSIII-EO COVERED BOND U.ETF REGISTERED SHARES O.N. 0,20%

IE00BDZRX292 NEUB.BERM.INVT-SH.DUR.E.M.D.FD REG. SHARES EUR I DIS. O.N. 0,50%

LU0320533861 FLOSSBACH VON STORCH-GL CON.BD INHABER-ANTEILE I O.N. 0,68%

LU0462885301 XAIA CR. - XAIA CR. BASIS II INHABER-ANTEILE I EUR O.N. 0,80%

LU0626621824 MAN UMBRELLA-MAN CONVERT.GLOB. BEARER SHS I EUR INC O.N. 0,75%

LU0635020901 PICTET TR - KOSMOS NAMENS-ANTEILE I EUR O.N. 1,10%

LU0683601024 AB SICAV I-SELECT US EQU.PTF. ACTIONS NOM. I ACC.EUR H O.N. 1,00%

LU0908067001 JPMORGAN FDS-EM.MKTS CORP.BOND A.N.JPM-EMCB C(DIST)EUR H O.N. 0,50%

LU0909491952 FISCH U.-F.CB GL DEFENSIVE FD NAMENS-ANTEILE BE2 O.N. 0,50%

LU0971565063 ROBECO CGF-R.BP US SEL.OPP.EQ. ACT. NOM. CLASS FH EUR O.N. 0,75%

LU1391855282 PICTET-SHORT TERM EM.CORP.BDS NAMENS-ANTEILE HI DY EUR O.N. 0,55%

Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt:

davon bei Käufen:

davon bei Verkäufen:

Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker

ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 0,00%. Ihr Umfang

belief sich hierbei auf insgesamt 0,00 EUR.

Die Erträge aus Zielfonds werden auf Basis der investmentsteuerlichen Gegebenheiten verbucht.

über die Anlagerichtlinien mit dem Kunden vereinbart wurden und fortlaufend überwacht werden.

überwacht. Hierzu zählen der Commitment Approach bzw. die Value-at-Risk Methode zur Bestimmung der

Marktpreisrisikoobergrenze, die Ermittlung des Brutto- bzw. Netto-Leverage sowie die Überwachung der

Liquiditätsquote. Des Weiteren werden regelmäßig Stresstests durchgeführt, um mögliche Wertverluste zu

ermitteln, die aufgrund ungewöhnlicher Änderungen der wertbestimmenden Parameter und bei

außergewöhnlichen Ereignissen auftreten können. Zur Überwachung und Steuerung der Risiken setzt die

Gesellschaft für alle wesentlichen Risiken ein mehrstufiges Schwellenwert- und Limitsystem ein.

Der Fonds hält keine schwer liquidierbaren Vermögensgegenstände.


22.942.593,40

219.648,00

104,45

2.629,00

425,94

Das Risikoprofil des Fonds ergibt sich aus den gesetzlichen, vertraglichen und internen Anlagegrenzen, die

an Vermittler im wesentlichen Umfang aus der von dem Sondervermögen an sie geleisteten Vergütung.

Darüber hinaus gewährt die Gesellschaft keine sogenannte Vermittlungsfolgeprovision

Die wesentlichen Risiken des Investmentvermögens werden mit Hilfe von geeigneten Modellen und Verfahren

Weitere Angaben

und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.

Die ODDO BHF Asset Management GmbH erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen

an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütung und Aufwandserstattungen.

Anhang: Sonstige Angaben zu Zielfonds


Die investmentrechtlich unrealisierten Gewinne und Verluste zum Berichtsstichtag sind nachfolgend dargestellt.

Zielfonds ISIN Zielfonds Name Bestand am Marktwert am Investmentrechtlich

31.12.2017 31.12.2017 unreal. G/V am 31.12.17

in EUR in EUR

DE000A2AJHF9 NORDIX BASIS UI INHABER-ANTEILE AK I 3.870,00 388.935,00 -3.325,86

FR0012365013 SYCOMORE PARTNERS FUND ACTIONS AU PORT.IB 4 DEC. O.N.348,00 599.471,76 19.148,80

IE00B3B8Q275 ISHSIII-EO COVERED BOND U.ETF REGISTERED SHARES O.N.5.030,00 780.907,50 50.490,61

IE00BDZRX292 NEUB.BERM.INVT-SH.DUR.E.M.D.FD REG. SHARES EUR I DIS. O.N.62.730,00 573.979,50 5.417,78

LU0320533861 FLOSSBACH VON STORCH-GL CON.BD INHABER-ANTEILE I O.N.2.755,00 466.118,45 63.946,01

LU0462885301 XAIA CR. - XAIA CR. BASIS II INHABER-ANTEILE I EUR O.N.510,00 497.387,70 -37.608,48

LU0626621824 MAN UMBRELLA-MAN CONVERT.GLOB. BEARER SHS I EUR INC O.N.3.767,70 487.653,41 629,41

LU0635020901 PICTET TR - KOSMOS NAMENS-ANTEILE I EUR O.N.5.245,00 577.054,90 7.745,58

LU0683601024 AB SICAV I-SELECT US EQU.PTF. ACTIONS NOM. I ACC.EUR H O.N.11.870,00 388.149,00 127.364,97

LU0908067001 JPMORGAN FDS-EM.MKTS CORP.BOND A.N.JPM-EMCB C(DIST)EUR H O.N.7.800,12 594.290,99 3.114,76

LU0909491952 FISCH U.-F.CB GL DEFENSIVE FD NAMENS-ANTEILE BE2 O.N.4.200,00 489.510,00 3.806,74

LU0971565063 ROBECO CGF-R.BP US SEL.OPP.EQ. ACT. NOM. CLASS FH EUR O.N.2.340,00 374.938,20 37.813,93

LU1391855282 PICTET-SHORT TERM EM.CORP.BDS NAMENS-ANTEILE HI DY EUR O.N.7.540,00 560.900,60 -12.622,35

unreal. Gewinn 319.478,59

unreal. Verlust -53.556,69

Vor dem Hintergrund des § 56 InvStG 2018 wurden bei Zielfonds die unrealisierten Gewinne und Verluste zum 31.

Dezember 2017 steuerrechtlich realisiert und eine entsprechende Anpassung der Einstandswerte vorgenommen.

Investmentrechtlich ist hingegen keine Ergebnisrealisierung erfolgt. Die Darstellung in der Ertrags- und Aufwandsrechnung

enthält ausschließlich die steuerrechtlichen Werte.


Anhang: Ergänzende Hinweise zur Derivateverordnung (DerivateV)


Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure beträgt: 0 in TEUR

---------

---------

---------

in TEUR

Bankguthaben ---------

Schuldverschreibungen ---------

Aktien ---------

Dabei gelten für den Brutto-Leverage 3,00 und für den Netto-Leverage 2,00 als Maximalwerte.

Marktpreisrisikoobergrenze nach § 15 DerivateV:

Brutto-Leverage nach AIFM RL 2011/61/EU: 1,00

Netto-Leverage nach AIFM RL 2011/61/EU: 1,00


§ 5 i.V.m. § 15 ff DerivateV nach dem einfachen Ansatz ermittelt.

Darüber hinaus sind im Jahresbericht Angaben zum Umfang des Leverage zu veröffentlichen

Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß

Der Gesamtbetrag der bei Derivate-Geschäften von Dritten gewährten Sicherheiten beträgt:

Zum Zeitpunkt der Berichtserstellung stellte sich der Leverage wie folgt dar:

gelten u.a. Begrenzungen des Markt- und Kontrahentenrisikos.

Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte stellen sich zum Berichtsstichtag wie folgt dar:

Das KAGB eröffnet Kapitalverwaltungsgesellschaften für ihre Sondervermögen erweiterte Möglichkeiten der

Gestaltung von Anlage- und Risikoprofilen. Hierbei können Derivate zur Steigerung der Rendite,

Verminderung des Risikos usw. eine bedeutende Rolle spielen. Sofern Derivate eingesetzt werden sollen,

Anhang: Mitarbeitervergütung


Anzahl der Mitarbeiter/-innen (Durchschnitt 2016): 168

in TEUR

Gesamtsumme der im abgelaufenden Wirtschaftsjahr gezahlten Mitarbeitervergütung: 20.257

davon feste Vergütung: 16.283

davon variable Vergütung: 3.974

Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütung: -----

Höhe des gezahlten Carried Interest -----

Gesamtsumme der im abgelaufenden Wirtschaftsjahr gezahlten Vergütung an Risktaker: 7.057

davon an Geschäftsleiter: 1.932

davon an andere Führungskräfte: -----

davon an andere Risikoträger: 2.265

davon an Mitarbeiter mit Kontrollfunktion: 268

davon an Mitarbeiter mit gleicher Einkommensstufe 2.592

Nachfolgend eine kurze Beschreibung, wie die Vergütung und ggf. sonstige Zuwendungen berechnet wurden:

-

- Variable Vergütung: Die Zuteilung von variabler Vergütung aus dem Pool an einzelne Personen erfolgt nach

billigem Ermessen unter Abwägung diverser Aspekte, wie z.B. der Entwicklung der Gesellschaft, der individuellen

Leistung, einschließlich der Erfüllung vorher festgelegter Ziele, und bestimmter weiterer Faktoren, wie z.B. die

Steuerung von Risiken, die Beachtung von Compliance-Vorgaben und Unternehmenswerten und die

Unterstützung des Teams. Zusätzlich zu dieser beschriebenen jährlichen variablen Vergütung kann die

Gesellschaft ausgewählten Mitarbeitern in führender Funktion, die aus Sicht der Gesellschaft entscheidend für

den langfristigen Geschäftserfolg sind, auch Prämien im Rahmen des vollständig diskretionären langfristigen

Prämiensystems zuteilen. Diese Forderungen entstehen erst drei Jahre nach Zuteilung und werden dann, soweit

alle anderen Voraussetzungen erfüllt sind, fällig. Bis dahin partizipieren sie an der Wertentwicklung der

Gesellschaft. Darüber hinaus verfügt der Gesellschafter über ein vollständig diskretionäres

Mitarbeiterbeteiligungsprogramm. Ein direkter Performancebezug zu den verwalteten Fonds ist in beiden Fällen

nicht enthalten, so dass die Zuteilung auch an identifizierte Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen zulässig ist.

Diese Grundsätze gewährleisten eine hinreichend risikobasierte Ausrichtung der variablen Vergütung von

identifizierten Mitarbeitern an den längerfristigen Interessen der Gesellschaft insgesamt, den von ihr verwalteten

Fonds sowie den Anlegern der Fonds. Die Gesellschaft wird alle einschlägigen Arten von laufenden und künftigen

Risiken bei der Bemessung von variabler Vergütung oder eventuellen Zuteilungen langfristiger Anreize in

angemessener Weise berücksichtigen.


Angaben zur Mitarbeitervergütung

Als Grundlage für die Berechnung der Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der

Kapitalverwaltungsgesellschft (KVG) gezahlten Mitarbeitervergütung diente der Jahresabschluss der KVG .

Berücksichtigt wurden auch zusätzliche Sachzuwendungen (z.B. PKW Kosten, Miete Garage).

Fixe Vergütung: Im Verhältnis zur variablen Vergütung wird ihre Höhe für jeden Mitarbeiter so bemessen, dass in

Bezug auf die Zahlung einer variablen Vergütung zu jeder Zeit vollständige Flexibilität herrscht, einschließlich der

Möglichkeit des vollständigen Verzichts auf die Zahlung einer variablen Vergütung.

Ergebnisse der jährlichen Überprüfung der Vergütungspolitik: Keine Veränderung der Vergütungspolitik, lediglich der

Kreis der identifizierten Mitarbeiter wurde um die Personen angepasst, die das Unternehmen verlassen haben bzw. in

das Unternehmen eingetreten sind.

Angaben zu wesentlichen Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik gem. § 101 Abs. 4 Nr. 5 KAGB: Es hat

keine Änderungen zur Vergütungspolitik gegeben.

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