1.Geschäftsmodell
2. Portfolio-Entwicklung und M&A
3. Geschäftsjahr 2014/2015
4. Geschäftsjahr 2015/2016
5. Die GESCO-Aktie
Übersicht
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GESCO – eine mittelständisch geprägte Industriegruppe mit Markt- und Technologieführern
Segmente Werkzeug-/Maschinenbau und Kunststoff-Technik
Aktuell 17 operative Tochtergesellschaften unter dem Dach der GESCO AG
Wir denken und handeln nachhaltig und unternehmerisch.
Wir bewegen uns in etablierten Branchen mit innovativen Technologien.
Wir bieten Technologie „made in Germany“ für die Märkte der Welt.
GESCO besteht aus wendigen, operativ unabhängigen und unternehmerisch geführten Einheiten, die von der Zugehörigkeit zu einer starken Gruppe profitieren.
1. Das Geschäftsmodell
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1. Das Geschäftsmodell
Die Investmentphilosophie der GESCO AG Erwerb und Weiterentwicklung mittelständischer Industrieunternehmen Langfristig orientiert, keine Exit-Absicht Übernahme mehrheitlich, meist zu 100 % Meist im Rahmen von Nachfolgeregelungen Beteiligung von neuen Geschäftsführern mit bis zu 20 %
an ihrem Unternehmen („Unternehmer-Unternehmen“)
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Januar 2015: Setter-Gruppe erwirbt Setterstix Corp. / USA
Setterstix ist führender US-Anbieter von Papierstäbchen für die Süßwarenindustrie, knapp 10 Mio. € Umsatz, rd. 40 Mitarbeiter
Setter selbst ist in den USA Marktführer bei Papierstäbchen für die Hygieneindustrie ideale Ergänzung des Marktauftritts in den USA
Die Unternehmen haben gemeinsame Wurzeln,
gingen aber seit Jahrzehnten getrennte Wege
2. Portfolioentwicklung und M&A
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Aktuelle Situation bei M&A Einerseits: M&A im „guten“ Mittelstand ist derzeit ein Verkäufermarkt viel Geld im Markt, Null-Zins-Umfeld, wenige attraktive Investmentmöglichkeiten
vergleichsweise geringes Angebot an interessanten Mittelständlern
Andererseits: Der Markt ist auf allen Ebenen (Verkäufer, Intermediäre, Käufer) weiterhin stark fragmentiert, es gibt immer noch interessante Chancen
Bei GESCO im Sept. 2014 personelle Verstärkung (Christoph Borges, Leiter M&A)
2. M&A
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3. Geschäftsjahr 2014/2015
Geschäftsjahr 2014/2015:
Nachfrage zufriedenstellend, aber Ergebnis massiv belastet – alles in allem ein enttäuschendes Jahr Zur Erinnerung:
Geschäftsjahr GESCO AG und GESCO Konzern = 1. April bis 31. März
Geschäftsjahre der Tochtergesellschaften = Kalenderjahr
Abschluss 2014/2015 umfasst operativ das Kalenderjahr 2014, Abschluss 2015/2016 umfasst operativ das Kalenderjahr 2015
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3. Geschäftsjahr 2014/2015
Das Umfeld Deutsches BIP 2014 +1,5 % VDMA: Produktionswachstum 1 % (ursprüngliche Prognose: 3 %) GKV: Umsatz +2,6 %
GESCO-Gruppe
Auftragseingang leicht steigend Umsatz unverändert, organisch leicht rückläufig Frank Walz- und Schmiedetechnik GmbH durch Ukraine-/Russland-
Krise bei Umsatz und Ergebnis belastet Die zwei Restrukturierungsfälle MAE und Protomaster belasten
das Ergebnis (angekündigt in Bilanzpressekonferenz 2014) kräftiger Rückgang beim Konzernergebnis
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3. Geschäftsjahr 2014/2015
Belastung 1: Protomaster GmbH
Fertigung von Werkzeugen zur Blechumformung Produktion von Karosserieteilen und Baugruppen für Klein- und Mittelserien
auf diesen Werkzeugen
2014/2015 erhöhtes Geschäftsvolumen aus Aufträgen aus Vorjahren, Komplexität und
Stückzahlen herausfordernd; Werkzeugbau teils im Fremdbezug; Installation halbautomatischer Fertigungsanlagen; viele externe Spezialisten und Fremdarbeiter
Organisation erheblich belastet, hohe Kosten, daher deutlicher Verlust
2015/2016 Hochfahren der Produktion Ziele: Weiterentwicklung der Organisation, Transformation vom Prototypen-
zum Klein-/Mittelserienfertiger, Reduzierung der externen Unterstützung, Kostenoptimierung
Ergebnis weiterhin belastet, ein weiteres Verlustjahr
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3. Geschäftsjahr 2014/2015
Belastung 2: MAE Maschinen- und Apparatebau Götzen GmbH Weltmarktführer für automatische Richtmaschinen und Radsatzpressen
2014/2015 in den Vorjahren stark innovationsgetriebenes Wachstum,
deshalb Neubau Verwaltungs- und Fertigungsgebäude Entwicklungsmaschinen aus Vorjahren binden erhebliche personelle
Ressourcen organisatorische Neuausrichtung auf dauerhaft höheres Umsatzniveau Bearbeitung von Neuaufträgen verzögert, daher Umsatzrückgang,
Ergebnis deutlich negativ
2015/2016 Abarbeitung der Entwicklungsmaschinen wird abgeschlossen Weitgehender Abschluss der Organisationsentwicklung erfreuliche Kundennachfrage Ergebnis weiterhin belastet, Verlust deutlich verringert
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3. 2014/2015: wesentliche Kennzahlen GESCO Konzern
2013/2014
2014/2015
Veränd.
Auftragseingang Mio. € 435,6 448,8 3,0 %
Konzernumsatz Mio. € 453,3 451,4 -0,4 %
Konzern-EBITDA Mio. € 48,7 46,2 -5,2 %
Konzern-EBIT Mio. € 32,0 27,3 -14,7 % Ergebnis vor Steuern Mio. € 29,0 24,6 -15,4 % Ertragsteuern Mio. € 9,3 10,4 12,3 % Ergebnis nach Steuern Mio. € 19,8 14,2 -28,4 % Konzernjahresüberschuss nach Anteilen Dritter
Mio. €
18,1
12,4
-31,8 %
Ergebnis je Aktie nach IFRS
€
5,45
3,72
-31,8 %
Cashflow Mio. € 36,6 33,1 -9,6 % Mitarbeiter Anz. 2.360 2.465 4,4 %
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50
100
150
200
250
300
350
400
450
31.03.2014 31.03.2015 31.03.2015 31.03.2014
kurzfristige Schulden
langfristige Schulden
Eigenkapital
Liquide Mittel
Forderungen und sonstige Assets
Vorräte
Anlagevermögen
Aktiva Passiva in Mio. €
3. 2014/2015 Konzern-Bilanzstruktur
119
81
39
141
135
73
35
183
104
117
177
89
114
404 404
161
380 380
EK-Quote 45,3 % 31 Mio. € Investitionen
ausreichende liquide Mittel Nettobankschulden zu EBITDA: 1,7 12
4. Geschäftsjahr 2015/2016
Ausgangslage und Erwartungen
Konjunkturprognosen weisen auf Belebung (BIP: +2,1 %, VDMA: Produktion +2 %, GKV: Umsatz +2,6 %)
Frank Walz- und Schmiedetechnik GmbH: Landtechnik-Branche weiterhin schwach wg. Russland/Ukraine etc.
SVT GmbH: niedriger Energiepreis führt zu Investitionszurückhaltung der Ölindustrie und damit zu sinkender Nachfrage nach Verladearmen der SVT GmbH
Die Werkzeugbauer erwarten, teils zyklisch bedingt, rückläufige Ergebnisse
Die Restrukturierungsfälle belasten das Ergebnis weiter
Weiterhin auf einem ansprechenden Niveau laufen unter anderem Dörrenberg, Setter, Haseke und CFK
Umsatz in der GESCO-Gruppe sollte in Summe organisch steigen, dazu anorganisches Wachstum durch Setterstix, die Marge ist aber weiterhin deutlich zu niedrig
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4. Geschäftsjahr 2015/2016
Q1: Auftragseingang sehr hoch, Ergebnis weiterhin schwach
Umfasst operativ Januar bis März 2015 der Tochtergesellschaften
Auftragseingang rd. 146 Mio. € (Q1 Vorjahr 126,7 Mio. €): +15 % (organisch +13 %)
Umsatz rd. 119 Mio. € (Q1 Vorjahr 109,5 Mio. €): +9 % (organisch +6 %)
Book-to-Bill damit deutlich über 1, AE umfasst aber auch Großaufträge und betrifft teilweise das Folgejahr nicht hochrechenbar für Gesamtjahr
Auftragsbestand Ende Q1 rd. 208 Mio. €
Ergebnis Q1 insbesondere durch die Restrukturierungsfälle weiterhin belastet
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4. Geschäftsjahr 2015/2016
2014/2015 Ist
2015/2016e
Plan
Veränd.
Konzernumsatz Mio. € 451,4 480 bis 490 6,3 % bis 8,5 %
Konzernjahres- überschuss nach Anteilen Dritter
Mio. € 12,4 12,5 bis 14,0 1,2 % bis 13,4 %
Ergebnis je Aktie nach IFRS
€ 3,72 3,76 bis 4,21 1,2 % bis 13,4 %
Planzahlen
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Fazit: Wir sehen für 2015/2016 insgesamt eine zufriedenstellende
Nachfrage
Die beiden Restrukturierungsfälle belasten das Ergebnis weiterhin
Wir arbeiten mit Hochdruck an der Lösung der Probleme
2015/2016 sollte besser werden als 2014/2015 –
aber wir sind noch nicht über den Berg
4. Geschäftsjahr 2015/2016
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5. Die GESCO-Aktie
Die GESCO-Aktie als Underperformer Kursentwicklung im Geschäftsjahr 2014/2015:
+0,3 % (SDAX +17,4 %)
Kursentwicklung im Kalenderjahr 2014: -0,1 % (SDAX +5,9 %)
Dividendenvorschlag 1,75 € je Aktie (Vorjahr 2,20 €) – Ausschüttungsquote liegt damit leicht über unserer Richtlinie von rd. 40 % des EPS
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5. Die GESCO-Aktie
Freefloat: 86,4 %
Stefan Heimöller, Unternehmer, Aufsichtsratsmitglied: 13,6 %
Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV: 6,4 %
Dividendenpolitik: Ausschüttungsquote rd. 40 % des Konzernjahresüberschusses nach Anteilen Dritter
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13,6% Stefan Heimöller
6,4% Investmentaktienges.
36% andere institutionelle Investoren
44% Privatanleger
5. Aktienkursentwicklung (in %) – 1 und 5 Jahre
GESCO vs. SDAX, 1 Jahr GESCO vs. SDAX, 5 Jahre
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─ GESCO ─ SDAX
80
85
90
95
100
105
110
115
120
80
100
120
140
160
180
200
220
240
5. Aktienkursentwicklung (in %) – 10 Jahre
GESCO vs. SDAX, 10 Jahre
20
─ GESCO ─ SDAX
0
100
200
300
400
gegründet: 1989 Grundkapital: 8.645.000 € Aktien: 3.325.000 Namens-Stückaktien Freefloat: 86,4 % Börsen: Xetra; Frankfurt (Regulierter Markt); Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München, Stuttgart (Freiverkehr) Wertpapier-Kenn-Nummer: A1K020 ISIN: DE000A1K0201 Börsengang: 24. März 1998 Index: SDAX Geschäftsjahresende: 31. März Designated Sponsors: equinet Bank AG Oddo Seydler Bank AG
Zahlen und Daten zur GESCO AG
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Finanzkalender und Investor Relations-Kontakt
Finanzkalender
25. Juni 2015 Bilanzpresse- und Analystenkonferenz
14. August 2015 Q1-Zahlen (01.04. bis 30.06.2015)
18. August 2015 Hauptversammlung
13. November 2015 Q2-Zahlen (01.04. bis 30.09.2015)
Februar 2016 Q3-Zahlen (01.04. bis 31.12.2015)
30. Juni 2016 Bilanzpresse- und Analystenkonferenz
August 2016 Q1-Zahlen (01.04. bis 30.06.2016)
25. August 2016 Hauptversammlung, Wuppertal
November 2016 Q2-Zahlen (01.04. bis 30.09.2016)
Investor Relations
GESCO AG Telefon: 0202 24820-18 Investor Relations Telefax: 0202 24820-49 Oliver Vollbrecht E-Mail: [email protected] Johannisberg 7 Internet: www.gesco.de 42103 Wuppertal
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