Das Coase-Theorem und seine Annahmen

Universität HamburgInstitut für Recht der Wirtschaft

Ökonomische Analyse des Gesellschaftsrechts

Eigentum und Eigentumsrechte

“Economic growth will occur if property rights make it worthwhile to undertake socially productive behavior.“

Douglas C. North and Robert Paul Thomas

Dr. Ingo Fiedler

Auf der Grundlage von Milgrom/Roberts: Economics, Organization & Management, Kapitel 9


Das Coase-Theorem und seine Annahmen• Ökonomische Aktivität ist effizient, wenn

Keine Transaktionskosten Keine Verhandlungskosten Vollständige Durchsetzung von Verträgen möglich Keine Externalitäten Präferenz- und Bewertungsstabilität

• Aber in der Regel: Verträge sind unvollkommen und Transaktionskosten bestehen Bounded Rationality Informationsasymmetrien Unsicherheit der Zukunft

• Für Transaktionen zudem notwendig: Klar definierte und handelbare Eigentumsrechte

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Wertmaximierungsprinzipg

• Bei Abwesenheit von Vermögenseffekten ist eine Transaktion nur dann effizient, wenn sie das Gesamtvermögen der Beteiligten erhöht Kuchengröße maximieren

• Annahme: Umverteilung verändert nicht die relative Bewertung der Güter

• Ermöglicht die Beurteilung von Transaktionen unabhängig von Verteilung

• Problem: In Realität abnehmender Grenznutzen

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Eigentum und Eigentumsrechte

• Eigentum zusammen mit dem Schutz der Eigentumsrechte sind der übliche und effizienteste Weg, um Menschen dazu zu veranlassen, Güter zu schaffen, zu erhalten und zu verbessern.

• Kommunismus ging an der Ineffizienz und Fehlen dieser Rechte unter(Man behandelt sein eigenes Auto anders als das von Avis)

• Ökonomische Analyse der Eigentumsrechte konzentrieren sich auf zwei Punkte: Das Innehaben der Restentscheidungsrechte (residual control)

Die Aufteilung der Gewinne (residual returns)


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Eigentum

• Zu unterscheiden sind Entscheidungsrechte Residualempfang

• Entscheidungsrechte: Recht, Entscheidungen bezüglich der Nutzung eines Assets zu treffen Nutzung kann auch Abgabe der Rechte sein (Weiterveräußerung,

Vermietung o.ä.) Neben Entscheidungsmacht, ist das Ausschlussrecht

entscheidend: ohne Einigung und Zahlung darf keiner die Sache nutzen

• Residualempfang: Recht auf Aneignung des Gewinns (Gewinn hier: Der Betrag der übrig ist, nachdem jeder bezahlt wurde – kann auch negativ sein)

• Entscheidungsrechte und Residualempfangsrechte notwendig, da vollständige Verträge unmöglich


Keine vollständigen Verträge möglich!• Perfekte und vollständige Verträge: umfassende Regelung aller

Situationen: Unmöglich! (Theorie des allgemeinen Gleichgewichts) Begrenzte Vorhersagekraft Ungenaue Sprache Kosten der Vorhersage und Niederschrift führen zu Unvollständigkeit Bounded rationality Folge ist mögliches „opportunistisches Verhalten“ Angst davor schreckt Verträge ab; (imperfect commitment), Beispiel:

Erntehelfer streiken bei Ernte

• Zusätzlich Problem der „privaten Information“

• Ziel: Berücksichtigung dieser Anreizprobleme (incentive constraints) und Schaffung eines Systems, bei dem diese Probleme abgemildert werden

• Langfristige Verträge nur als grober Rahmen, Ergänzung durch implizite Verträge

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Transaktionskosten (1)

• Transaktionskosten sind die Kosten, die ein Vertragsabschluss mit sich bringt Kosten, den richtigen Vertragspartner zu finden (Suchkosten) Kosten, der Verhandlungen (Verhandlungskosten) Kosten der Vertragsdurchsetzung (Durchsetzungskosten) Kosten der Rückgängigmachung der Vertragsfolgen

(„irreversible Kosten“; „sunk costs“)

• Verschiedene Verhandlungskosten Entscheidungsfindung Vertragsentwurf Vertragsdurchsetzung


Transaktionskosten (2)

• Gründe für die Kosten Kommunikationskosten Informationsasymmetrien Beobachtungs- und Nachweisaufwand Opportunismus Bounded Rationality

• Keine Transaktion, wenn

Transaktionskosten > Effizienzgewinn

• Folge: „Allocation of property rights does effect value!“

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Eigentum (2)

• Zusammenschluss von Kontrolle und Residualempfang Entscheider trägt die finanziellen Konsequenzen seiner

Entscheidungen Effiziente Anreizstruktur

• Auseinanderfallen von Kontrolle und Residualempfang Entscheider trägt nur einen Teil der Konsequenzen, so wird er einige

Effekte unberücksichtigt lassen Moral Hazard Ineffiziente Entscheidungen Beispiel: Mietwohnung

- Moral Hazard- Ineffiziete Instandhaltung- Überwachungsschwierigkeiten- Begrenzungen der Nutzungsmöglichkeit durch Mietvertrag ( Verlust von

Nutzungsmöglichkeiten)- Etc.

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Moral Hazard (1)

• Ausdruck kommt von Versicherungsindustrie: Handlungen des Versicherten haben Einfluss auf Risiko und sind nicht beobachtbar Behandlung von Mietwagen Ineffizient: Nutzen-Kosten nicht balanciert

• Moral-Hazard ist weitverbreitet: Kranke, Auto, Haftpflichtversicherungen Selbstmordhäufigkeit und -verteilung defensive Medizin Bankberater Portfolioverwaltung Mieter Arbeitnehmer Manager („Principal-Agent-Problem“)

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Moral Hazard (2)

• Drei Vorraussetzungen für moral hazard: 1. Interessenkollision

2. Interesse an einem Leistungsaustausch

3. Schwierigkeiten bei der Feststellung der Vertragserfüllung oder der Vertragsdurchsetzung (Grund sind Kontrollprobleme: Fehlen beim Wissen oder beim Beweisen)

• Gegenmittel: Anreizverträge mit Bezahlung gekoppelt an proxys (da Anstrengungen, Loyalität, Sorgfalt und Kreativität nicht direkt beobachtbar und messbar) Stücklohn Verkaufsprovisionen Erfindervergütungen Gewinnbeteiligungen

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Bewältigung von moral hazard Problemen

• Investition in Kontrolle • Nutzung des Wissens von Wettbewerbern, jedoch Vorsicht bei

gemeinsamen Interessen (Krebsgefahr bei Zigaretten) • Explizite Anreizverträge:

Kontrolle teuer Beobachtung ex post: Unfälle Problem: Kausalität

• Anreizverträge sind mit Risiko verbunden Problem bei Risikoaversion! Teure Aktienoptionspläne bei Managern: wegen Risiko von diesen als geringwertig

eingestuft Gute Anreizprobleme erzeugen Zielkongruenz

• Gestaltung von Alternativen: Im Büro statt zuhause bei schönem Büro• Abschneiden von Alternativen: totalitäre Institutionen,

Religionssysteme

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Eigentum (3)

• Einschränkungen von Eigentumsrechten oder Recht auf Residualempfang Einschränkungen durch Gesetz,

- z.B. Kündigungsschutzgesetz

Einschränkungen durch freiwillige Verträge

- Beispiel Tarifverträge und festgeschriebene Beförderungen

Umweltschutzvorschriften

Einschränkungen durch Steuern

…

• Eigentum bedeutet nach Belieben entscheiden zu können, was noch nicht anderweitig festgelegt ist

Merke: Je eingeschränkter die Eigentumsrechter, desto weniger sind sie wert!

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Effiziente Zuordnung von Eigentumsrechten• Bei Gültigkeit der Annahmen des Coase-Theorems:

Irrelevant

• Aber: Annahmen hingegen Aufgabe von Law & Economics, die Eigentumsrechte effizient zu verteilen Besondere Bedeutung bei erstmaliger Vergabe von

Eigentumsrechten an neuen Ressourcen (z.B. UMTS Frequenzen) Aber auch: Modifizierung und Transfer bestehender

Eigentumsrechte bei ineffizienter Nutzung

• Beispiel: Verschmutzungsrechte bei Externalitäten Oftmals viele leicht Geschädigte durch Umweltverschmutzung Hohe Verhandlungskosten, z.B. durch Free-Rider-Problematik Daher: Verschmutzungsrechte vergeben, z.B. CO2-

Emmissionsrechte

• Weiteres Beispiel: Eigentümerstruktur von Unternehmen (Hansmann)

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Nicht fest definierte Eigentumsrechte: Tragedy of the Commons• Viele Personen haben das Recht eine gemeinsame

Ressource zu nutzen bzw. keiner kann davon ausgeschlossen werden

• Folge: Overuse bzw. Undersupply

• Wenn Residualaneignung weit gestreut ist, dann fehlt es an Investitions- und Instandhaltungsanreizen

• Beispiel: Fischerei Übernutzung führt zum Versiegen der Ressourcenquelle Bei zu vielen Fischern: Übernutzung Kein Schutz des Fischbestandes, da Nutzen externalisiert und

Kosten internalisiert

• Lösungsmöglichkeit: Einführen von fest definierten Eigentumsrechten

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Nicht handelbare und unischere Eigentumsrechte• Nicht handelbare Eigentumsrechte: Ineffiziente

Ressourcennutzung Ressourcennutzung kann nicht dorthin transferiert werden, wo der

größte Nutzen entsteht Beispiel: Subventionen für bestimmte Ressourcennutzung, z.B.

Wasser für Landwirtschaft („use it or lose it“)

• Unsichere Eigentumsrechte: Ineffiziente Ressourcennutzung Fehlende Investitionsanreize in Entwicklung und Instandhaltung der

Ressource Beispiel: Diebstahl

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Ökonomische Begründung der Eigentumsrechte

• Bei freiwilligem Transfer von Gütern steigt der Gesamtnutzen der Beteiligten (Cooperative Surplus / Paretoverbesserung), da eine Verschlechterung unter den Behaltenswert („Drohwert“, „Threat Value“) von jeder Vertragsseite blockiert werden kann

• Ohne staatlichen Schutz der Eigentumsrechte sind die Menschen gezwungen erhebliche Mittel in die individuelle Verteidigung z.B. gegen Diebstahl und Raub zu investieren und die Produktion bestimmter Güter zu unterlassen Ackerbau Software Medikamente


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Wohlstand durch Eigentumsschutz

• Es gibt Skalenvorteile bei der Anwendung von Gewalt („natürliches Monopol“). Bei staatlichem Schutz des Eigentums ist eine erhöhte Produktion von Konsumgütern möglich.

• Probleme bei der Gewaltmonopolisierung: Private: Mafia Staat: Unterdrückung

• Fehlende Eigentumsdefinitionen führen zu Marktversagen: „Tragedy of the Commens/ common ressource problem/public goods problem, free rider problem“ Fischereirechte Ocean: Federal Telecommunications Commission Minderheitsanteile in AG Corporate Governance

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