Handbuch Venture Capital - Sachverzeichnis · – Auswahl, I 101 ff. Börsenreife, I 94 f. Börsenzulassung – Erfordernisse, I 106 ... Co-Venturing, A 33 Crowdfunding, E 75 Crowdinvesting,

Handbuch Venture Capital

Von der Innovation zum Börsengang

Bearbeitet vonDr. Wolfgang Weitnauer, Matthias Guth, Martin Kraus, Rainer Kröll, Dr. Peter Mailänder, Dr. Patrick J.

Missling, Prof. Dr. Hans-Eric Rasmussen-Bonne

5., überarbeitete Auflage 2016. Buch inkl. Online-Nutzung. Rund 650 S. Mit Musterverträgen zumDownload. Kartoniert

ISBN 978 3 406 67228 6Format (B x L): 16,0 x 24,0 cm

Recht > Handelsrecht, Wirtschaftsrecht > Bankrecht, Kapitalmarktrecht

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Stichwortverzeichnis

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Druckerei C. H . Beck

Weitnauer, Handbuch Venture Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Medien mit Zukunft

Revision, 30.10.2015

Revision Stichwortverzeichnis


(Die Buchstaben bezeichnen die Teile, die Ziffern die Randnummern) Abfindung – bei Einziehung, F 248 f. – Grenze der Kapitalerhaltung, F 250 – bei negativem Vesting, F 211 Abgeltungssteuer, A 122, B 109 – stille Beteiligung, D 135 Ablauforganisation, C 187 f. Abschlussangaben, I 66 Abschlussvollmacht, E 52 Abschreibungspotential – bei Asset Deal, I 53 Abwerbeverbot, F 27 Accelerated Vesting, F 210 Acceleratoren, A 14, E 11 f. Actio pro socio, E 313 Ad-Hoc-Publizität, I 195 ff. – Haftung, I 197 f. Adjusted Present Value (APV)-Ansatz,

H 67 Adjustierter Kaufpreis, I 72 Advisory Board, C 116 AGB-Inhaltskontrolle – Beteiligungsvertrag, F 91 f. – Mezzanine-Kapital, F 268 – Stiller Beteiligungsvertrag, F 97 Agio, F 40, F 124 – bei „bis zu“-Kapitalerhöhungen, H 92 AIF-Manager, A 110 AIFM-Richtlinie, A 109 ff., B 1 AIFM-Steueranpassungsgesetz, B 92 Aktie – Gattung, F 88 – Inhaber-/Namensaktie, E 241 – Nennbetragsaktie, E 239 – stimmrechtslose Vorzugsaktie, E 239 – Stückaktie, E 239 – Vinkulierung, E 244 Aktiengattung, F 244 Aktiengesellschaft (AG), E 238 ff. – Aufsichtsrat, E 249 f. – Gründung, E 238 f. – kleine, E 251 – Vorstand, E 248 Aktivierungswahlrecht, A 93, A 132 All Common Shares-Prinzip, F 100 Alternativer Investmentfonds (AIF), A 110 – Vertrieb, B 30 f. American Depositary Receipts (ADRs),

I 104

Andienungspflicht, F 177 f. Anlagevermögen, H 9 Anlageverordnung, A 8 Anleger – Kategorien, B 12 – professionelle, B 60 – semi-professionell, B 11 Anschaffungskosten – nachträgliche, G 126 Anschlussklausel, F 63 f. Anteilstausch, I 81 Anti Dilution, s. Verwässerungsschutz Arbeitnehmererfinderrecht, C 72 ff. Arbeitsvertrag – Befristung, H 12 Asset Deal, I 50 ff. – Mitveräußerungspflicht, F 184 – Sanierung, H 26 – Vergleich zu Share Deal, I 50 ff. Assets under Management, B 104 Asset-Stripping – KAGB, B 41 Auffanggesellschaft, H 27 Auffanglösung, I 31 ff. Aufsichtsrat, F 166 f. – Verantwortlichkeit, F 168 f. Auktionsverfahren, I 176 Ausgründung, E 166 ff. – Beteiligung von Hochschulen, E 181 f. – nach Umwandlungsgesetz, E 174 f. – außerhalb des Umwandlungsgesetzes,

E 177 f. Aushandeln – und AGB-Inhaltskontrolle, F 94 Außenfinanzierung, D 5 Ausstiegsregeln, F 171 ff. Bagatellklausel, siehe Anschlussklausel Banken-Factbook, I 140 Bankrott, H 39 Bargeschäft, H 37 Bargründung – GmbH, E 233 Barwert, H 49 Basel III, A 1 Bayern Kapital GmbH, A 25 Beauty Contest, I 140 f. Bedingte Kapitalerhöhung – für Mitarbeiterbeteiligungsprogramm, I 163


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Medien mit Zukunft


Bedingtes Kapital – für Genussrechte, F 305 – für Schuldverschreibung, F 305 Beherrschung – negative Kontrolle, F 61 Beherrschungs- und Gewinnabführungs-

vertrag, F 294 Beihilfe – staatliche, A 15 Beirat, F 161, F 166 f. – Haftungsbeschränkung, F 170 – Verantwortlichkeit, F 168 f. – wissenschaftlicher, E 192 Beitritt – zum Beteiligungsvertrag, F 176 Benchmarking, F 10 Besserungsschein – bei Beteiligungsrückerwerb, H 21 – Gläubiger, H 16 – bei Secondary, I 87 Best Knowledge – Vorbehalt bei Garantien, F 138 Best Knowledge-Klausel, I 68 Best-Practice-Klausel, I 74 Beteiligung – durch Anteilsverkauf gegen Zuzahlung,

F 43 – eigene Anteile, H 21 – Ermittlung der Beteiligungsquote, F 101 f. – über Holdingstruktur, F 44 – Investor, F 118 f. – Management und Lohnsteuerpflicht, G 89 – Strukturen, F 33 ff. Beteiligungs-GbR, E 50 – Ausschluss nach KAGB, E 67 – und INVEST-Zuschuss, E 23, E 58 Beteiligungskapital, A 2 Beteiligungsphasen, A 18 Beteiligungsvehikel – Gründer, F 80 – mittelbare Vinkulierung, F 179, F 247 Beteiligungsvertrag, F 75 ff. – Abschluss, F 81 – AGB-Inhaltskontrolle, F 91 f. – Änderung, F 77 – Beitritt, F 78 – Checkliste, F 258 – Dauer, F 100 – Form, F 82 ff., H 131 – Form bei AG, F 86 – Kosten, F 145 f. – Verhältnis zu Satzung, F 87 – Vertragspartner, F 79 f. Betriebsänderungen, H 13 Betriebsaufspaltung, D 12 Betriebslizenz, G 15 Betriebsrat, H 13

Betriebsübergang, H 32 f. – in Insolvenz, I 33 Betriebsübernahmegesellschaft, H 26 Bewertung – in Gründungsphase, F 10 ff. Bezugsrecht, F 120 – Verzicht, F 36, F 120 – Vinkulierung E 244 – bei Wandelanleihe, D 75 f. Big Money Modell, A 29 Bilanz, I 184 Bilanzgarantie, I 68 Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz

(BilMoG), A 93 Bio Regio Wettbewerb, A 26 Bio Regionen, A 22 Biotechnologie, A 42 – Entwicklungsdauer, A 45 BMF-Schreiben – vom 16.12.2003, B 97 f. Bonus-Malus-Regelung, F 108 Bookbuilding, I 178 Bookbuilding Spanne, I 171 Bookbuilding Verfahren, I 176 Bookrunner, I 178 Bootstrap-Modell, A 30 Börse – Börsensegment 2.0, A 79 Börseneinführungsrecht, F 190 Börsengang, I 90 ff. – Ablauf, I 129 – Nachteile, I 91 – Vorteile, I 90 – Zulassungsverfahren, I 169 Börsengänge – in USA, A 60 f. Börsenmarkt – Auswahl, I 101 ff. Börsenreife, I 94 f. Börsenzulassung – Erfordernisse, I 106 ff. Bought Deal, I 173 Break Even, A 45 Break-up-Fee, F 25, I 45 Bridge Loan, H 155 Bridge-Finanzierung, A 18 Bundesamt für Wirtschaft und Ausfuhr-

kontrolle (BAFA), E 19 Burn Rate, D 1 H 1 Business Angel, E 17 ff. – Begriff, A 10 f. – Coachingfunktion, A 11 – disquotale Einlage, E 42 – Förderung, E 18 ff. – Gestaltung der Beteiligung, E 32 f. – Pool, E 23 – steuerliche Begünstigung, A 126


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Medien mit Zukunft


– Vinkulierung, E 46 – Wettbewerbsverbot, E 45 Business Angels GmbH, E 23, E 58 Business Angels Netzwerk Deutschland

e. V. (BAND), A 11 Business Judgement Rule, A 91, E 313 Businessplan, C 84 ff. – Form und Inhalt, C 86 ff. – Plausibilität, A 46 Buy Back, F 187 Call Option – bei einer Nachbewertung, F 109 – bei negativem Vesting, F 206 f. Cap – bei Garantiehaftung, F 140 Capital Asset-Pricing-Modell (CAPM),

H 57 Capital Commitment, B 104 Capital Gains Tax, A 55 Carried Interest, B 87, B 104, B 105 – Besteuerung nach Teileinkünfteverfahren,

B 116 Carry Vehikel, B 105 – und KAGB, B 108 Carve-Out, E 169, H 135 – bei Liquidationspräferenz, F 197 Cash and debt free-Klausel, I 74 Cash Break Even, D 1 Cash-Pooling, E 302 catch up – carried interest, B 106 Claw Back, I 180 Claw Back Provision, B 106 Closing, I 47 Closing Conditions, I 61 Coach, D 265 Co-Investment, B 107 Comfort Letter, I 174 Committed Capital, B 89 Computerprogramm – Urheber, C 82 – Urheberrechtsschutz, C 55 Computerprogramme – Patentschutz, C 22 Controlling, C 192 Convertible Bond, F 304; siehe Wandelanleihe Corporate Governance, A 89 f., E 314 Corporate Venture Capital, A 17 Corporate Venture-Fonds – KAGB, B 7 Cost of Goods Arrangement, G 68 Covenants, D 20 Co-Venturing, A 33 Crowdfunding, E 75 Crowdinvesting, A 13, E 75 ff. – aufsichtsrechtliche Grenzen, E 83 ff.

– Befreiungstatbestand, E 87 f. – Erlaubnispflicht nach KAGB, E 93 f. – Finanzdienstleistung, E 96 – Geldwäschegesetz, E 102 – gewerberechtliche Erlaubnispflicht, E 97 – und KAGB, E 98 f. – Kompabilität mit VC-Folgefinanzierung,

E 103 f. – Konditionen, E 78 f. – Zahlungsdiensteaufsichtsgesetz, E 101 Culpa in contrahendo, G 4 D & O-Versicherung, E 320, F 220 Darlehensvermittlungsplattform, E 77 Data Room, I 145 Data Rules, I 45 De minimis-Beihilfe, A 15 De minimis-Regel, D 246 Debt/Equity Commitment Letter, I 61 Debt/Equity-Swap, H 17, H 117 ff. – in der Insolvenz, I 22 – steuerliche Behandlung, H 120 f. Debt/Mezzanine-Swap, H 17, H 18 Deferred Settlement, I 161 Delisting, I 203 ff. – kaltes, I 206 Design – Recht am, C 81 Designated Sponsors, I 119 Designrecht, C 43 f. Deutsche Forschungsgemeinschaft

(DFG), E 161 Diensterfindung, C 74 f., E 147 – Vergütung, C 76 Directors Dealings, I 185 Direktorialprinzip, C 136 Disagio, F 124 Discounted Cash-Flow-Methode,

H 57 ff. Diskontierter Zukunftswert, F 13, F 102 Disquotale Einlage – Business Angels, E 42 – und Forderungsverzicht, F 56 – Liquidationspräferenz, F 54 f., F 193 – und Schenkungsteuer, F 46 ff. Distribution Waterfall – Carried Interest, B 105 Divestments – Statistik, A 74 Divestment-Strategie, A 34 Dividendenpräferenz, F 196 Dividendenvorzug – Liquidationspräferenz, F 199 Dotcom-Blase, A 73 Double-Dipping, F 197 Downgrading, I 205 Drag Along, s. Mitveräußerungspflicht


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Medien mit Zukunft


Drawn Down Capital, B 89 Drittmittelbestimmungen – staatlicher Forschungsgeldgeber, E 162 Drittmittelforschung, E 191 Dual Listing, I 103 Dual Track-Verfahren, I 93 Due Diligence, F 28 ff. – Garantiehaftung, F 142 – Garantien der Gesellschaft, F 144 – Inhalt, F 30 f. – bei IPO, I 144 f. – Kostenregelung, F 26 – bei Trade Sale, I 45 ff. – zweite Finanzierungsrunde, H 114 Durchführungsphase – IPO, I 140 ff. Durchgriffshaftung, E 304 Early Stage, A 18 Earn Out, I 75 f. – bei übertragender Sanierung, I 31 Ehegattenzustimmung – für Anteilsverkauf, F 186 Eigene Anteile – Erwerb, H 21 f. Eigenkapital – Bedeutung, D 7 – Mindesteigenkapital bei IPO, I 114 – Pflicht zur Ausstattung, D 8 – wirtschaftliches, F 272 Eigenkapital, A 4 Eigenkapitalersatz, F 273 f. Eigenkapitalersatzsperre, H 96 Eigenkapitalquote, D 6, H 9 Eigenkapitalrendite, C 157 Eigenverwaltung, I 23 Einbringung – von Schutzrechten, F 212 f. Einheitsbilanz, D 12 Einlagenrückgewähr – Verbot, E 240 Einziehung, F 247 f. – Abfindung, F 248 – bei negativem Vesting, F 206 f. – Rechtsfolgen, F 251 f. – steuerliche Folgen, F 249 f. Elektronisches Handelssystem, E 77 Elevator Pitch, F 5 Emission, I 143 Emissionskonzept, I 131 f. Emissionspreis, I 173 – Festsetzung, I 176 Emissionsvolumen, I 111 Emittentenleitfaden der BaFin, I 182 Enterprise Investment Scheme, A 127 Entflechtungsverfahren, F 69 Entity-Ansatz, H 60 f.

Entry Standard, I 108 – Aufnahmevoraussetzungen, I 123 – laufende Verpflichtungen, I 126 Entsendungsrecht, F 166 f., F 243 Entsprechenserklärung, A 90, I 189 Equity Gap, A 1 Equity Bridge-Vereinbarung, H 94 Equity Kicker, D 14, D 28, F 264, F 304 f. – und Kleingesellschafterprivileg, F 277 Equity-Ansatz, H 65 Erbschaft- und Schenkungssteuer,

E 277 f. Erfindung – Begriff, C 16 – Erfindungshöhe, C 19 – freie, C 79 – gemeinsame, C 78 – Neuheit, C 18 Erlösbeteiligungsabrede – ertragsteuerliche Behandlung, G 154 f. ERP Startfonds, D 257, F 7 – Business Angels, E 18 – Verhältnis zu INVEST-Zuschuss, E 37 ERP-Beteiligungsprogramm, A 68 ERP/EIF-Dachfonds, A 9 ERP-Gründerkredit Startgeld, D 273 ERP-Innovationsprogramm, D 277 ERP-Sondervermögen, A 24 ERP-Venture Capital-Fondsinvestments,

A 9, D 244, D 261 Ertragswertverfahren, H 56 Escrow, F 202, I 69 ESMA-Q & A, B 3 EU-Pass, A 113 Europäischer Investitions Fonds (EIF),

D 254 European Angels Fund (EAF), A 9, E 18 – Rahmenvereinbarung, E 18 EuSEF-VO, A 120 EuVECA – Bewertung der Vermögenswerte, B 70 EuVECA-Verwalter – Eigenmittel, B 69 – Interessenkonflikt, B 68 – Registrierung, B 71 – Regulierung, B 65 f. – Sorgfaltspflichten, B 66 EuVECA-VO, A 120, B 3, B 49 f. – Anlagebeschränkungen, B 58 – Anlegerkreis, B 59 f. – Anwendungsbereich, B 52 f. – opt-in, B 50 – qualifizierte Anlagen, B 55 – Vertrieb, B 62 EU-Vertriebspass, B 71 Ewige Rente, H 52 Exchange Option Agreement, F 44


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Existenzgründungen aus der Wissenschaft (EXIST), E 153

Existenzvernichtender Eingriff, D 10, H 28 Exit – Lehren, I 1 ff. – Statistik, A 78 – Trade Sale, A 17 – Wege, A 37 Exit-Bonus, G 90 Exklusivitätsabrede, F 25 Expansionsfinanzierung, A 18 F & E Fördermittel, A 47 F & E-Auftrag, G 84 F & E-Kooperation – Kartellrecht, G 72 ff. F & E-Vertrag – Rechtsnatur, G 58 f. – Vergütung, G 65 f. – wesentliche Inhalte, G 60 ff. F & E-Zuschüsse, D 284 ff. Fair Value-Bewertung, A 93 Family Offices, A 10 – KAGB, B 7 FATCA, B 115 Feste Übernahme, I 173 Festpreismodell, I 176 Festvergütung – bei Mezzanine-Kapital, F 288 Financial Covenants – Arten, D 20 Financing-Out, I 62 Finanz- und Ergebnisplanung, C 125 f. Finanzierungsgenussschein, F 303 Finanzierungskonzept, D 1 ff. Finanzierungsregeln, D 6 Finanzierungsvorbehalt – bei Trade Sale, I 61 Finanzmarkt – öffentlicher, A 96 f. Finanzmarktanpassungsgesetz, A 118 3. Finanzmarktförderungsgesetz, A 106 Finanzplandarlehen, F 279 – steuerliche Behandlung, H 122 Finanzunternehmen, B 83 Finanzverbindlichkeiten – bei Bewertung, H 115 Fondserträge – Besteuerung, A 125 Fondsmanagement, B 101 – Vergütung, B 104 f. Fondsstruktur – vermögensverwaltend, B 82 Fondsverwaltung – Due Diligence, F 29 Fördermittel – Lead Investor, F 7

Forderungsverzicht – disquotale Einlage, F 56 – Gläubiger, H 16 Forschungs- und Entwicklungskosten – steuerliche Behandlung, A 132 f. Forschungs- und Entwicklungsvertrag

(F & E-Vertrag), G 50 ff. Forschungseinrichtungen – Cluster-Bildung, A 22 Forschungsförderung – öffentliche, E 150 f. Fortführungsgesellschaft, H 25 Fortführungsprognose, H 4 Founders’ Buy Back, F 185 Fraunhofer-Gesellschaft (FhG), E 125 Free Cash Flow, H 57 Freedom to operate, F 32 Freefloat, I 114 Freigabeverfahren – bei Kapitalerhöhung, I 159 Freistellung – für Phantom Stock, G 123 f. Freiverkehr, I 106, I 116 Fremdbegebung, I 172 Fremdkapital, D 17 f. – Begriffsmerkmale, A 4 Full Ratchet – Verwässerungsschutz, F 113 Fundraising, A 7 Funktionsauslagerung – nach EuVECA-VO, B 67 Fusionskontrolle, siehe auch Zusammen-

schluss – zweite Finanzierungsrunde, H 127 f. GA-Mittel, D 291 f. Garantien, H 133 – Beteiligungsvertrag, F 135 f. – Cap, I 70 – Haftung, F 139 f. – bei Trade Sale, I 68 Gebrauchsmuster, C 37 ff. – Anmeldeverfahren, C 39 – Rechte aus dem, C 40 f. – Schutzvoraussetzungen, C 38 Geheimhaltungsvereinbarung – bei Lizenz, G 7 – bei Trade Sale, I 44, I 45 – F & E-Vertrag, G 64 Geldwäsche, F 176 Geldwäschegesetz – Crowdinvesting, E 102 Geldwerter Vorteil, G 89 Genehmigtes Kapital, E 233 – für IPO, I 148 f. – für Optionen, G 94 – Wandeldarlehen, D 91 f., F 306


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Medien mit Zukunft


General Standard, I 107 Genussrecht, D 42 f. – Anwendbarkeit der §§ 291 ff. AktG,

F 301 f. – Ausgabe, D 57 f. – Bezugsrecht, F 302 – Bilanzierung nach HGB, D 183 f. – Bilanzierung nach IRS/IFRS, D 194 – Genussscheinbedingungen, D 50 f. – steuerliche Behandlung, D 195 f. Genussschein, D 61 Geschäftsanteile – Nummerierung, E 230 geschäftsführender Kommanditist, B 89 Geschäftsführung – Eigenhaftung für Steuern und Sozialversi-

cherungsbeiträge, E 330 – GmbH, E 234 – Haftung, E 311 ff. – Insolvenzantragspflicht, E 321 ff. – Vorschlagsrecht, F 165 – siehe auch Management Geschäftsführungsmaßnahmen – Zustimmungsrechte von Investoren,

F 158 f. Geschäftsordnung, F 159, F 218 – für die Geschäftsführung, E 234 Gesellschaft bürgerlichen Rechts (GbR),

E 213 – und INVEST-Zuschuss, E 23 – Pooling, E 50 Gesellschaft mit beschränkter Haftung

(GmbH), E 221 ff. – Gesellschaftsvertrag, E 227 f. – Vertretung und Geschäftsführung, E 234 Gesellschafterausschuss, F 168 f. Gesellschafterbeschlüsse – Zustimmungsrechte, F 253 Gesellschafterdarlehen, H 95 – Ausfall, B 84 – Insolvenzanfechtung, F 276 – Nachrang, A 88, H 97 – Risiken bei Verkauf, H 101 – bei Share Deal, I 58 Gesellschafterforderung – Verzicht, I 59 – Verzicht als Zuzahlung, F 125 Gesellschafterliste, E 230, E 336 f., F 42,

F 246 Gesellschaftervereinbarung, F 75,

F 149 ff. – Befristung, F 150 Gesellschafterversammlung – Einberufungspflicht, H 2 Gesetz zur weiteren Erleichterung der

Sanierung von Unternehmen (ESUG), I 21

Gewährleistungshaftung – bei Trade Sale, I 64 ff. – vertragliche Ausgestaltung bei Trade Sale,

I 67 ff. Gewerbeerlaubnis, E 331 Gewerbesteuer, E 275 f. – atypisch stille Beteiligung, D 146 f. – stille Beteiligung, D 131 Gewerbliche Infektion, B 96 Gewerbliche Prägung, B 96 Gewerbliche Schutzrechte – Übersicht, C 69 Gewerblichkeit – eines VC-Fonds, B 93 f. Gewinnthesaurierung, D 12 Gewinnvorzug, F 243 Gläubigerausschuss, I 27 Gläubigerbegünstigung, H 40 Gläubigergleichbehandlungsgrundsatz,

H 16 Gläubigerversammlung, I 27 – Zustimmung zur Veräußerung, I 28 Gleichbehandlungsgrundsatz, F 115 Gleichgerichtete Interessen, F 73 – vermögensverwaltende Personengesellschaft,

F 74 GmbH & Co. KG, E 252 ff. – Einheits-GmbH & Co. KG, E 253 GO-Bio, A 27, E 155 Going Private, siehe Delisting Goldene Finanzierungsregel, D 6, D 17 Good/bad Leaver, F 205 Grauer Kapitalmarkt, A 100 f. Greenshoe, I 147, I 160 f. Gründerzentren, A 14 Grundsätze ordnungsgemäßer Unter-

nehmensführung (GoF), E 315 Halbeinkünfteverfahren, A 121 Handelndenhaftung, E 284, E 290 Handelsgesellschaft, E 200 Handelsregister – Anmeldung, F 39 f. Hauptversammlung – Grundlagenbeschlüsse, E 247 – Kompetenz, E 246 f. Hermann von Helmholtz-Gemeinschaft

deutscher Forschungszentren (HGF), E 121

High-Tech Gründerfonds (HTGF), A 4, A 27, D 262 ff., E 155

– Beteiligungskonstruktion, D 267 – Bewertungsansatz, F 17 Hightech-Strategie, E 151 Hinauskündigungsklausel, F 99 Hochschulausgründung – Übertragung der Technologie, E 184 f.


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Medien mit Zukunft


Hochschulerfindungen, E 145 f. – Besonderheiten, E 148 – Vergütungsbemessung, E 149 Hochschullehrerprivileg – Wegfall, E 143 Hockeystick-Kurve, D 1 Horizontale F & E-Kooperation, G 52 Horizontale F & E-Vereinbarung – F & E-GVO, G 73 f. Horizontale Finanzierungsregeln, H 9 hurdle, B 116 hurdle rate, B 105 IDW-Standard – für Unternehmensbewertung, H 71 f. IFRS-Abschluss – bei IPO, I 95 Informationsrechte, F 151 ff. Informations-/Verkaufsmemorandum,

I 40 Initial Public Offering (IPO), siehe öffentli-

ches Angebot Initiatoren – steuerliche Behandlung, B 116 f. – eines VC-Fonds, B 87 Inkongruente Gewinnverteilung – steuerliche Anerkennung, F 200 Inkubator, A 14, E 1 ff. – Gewerblichkeit, B 100, E 10 – VC-Finanzierung, E 9 f. Innenfinanzierung, D 5 Innovationen, C 1 ff. – Marktpotential, C 8 – Schutz, C 11 ff. Insidergeschäfte – Verbot, I 190 ff. Insiderinformation, I 192, I 195, I 196 Insiderverzeichnis, I 194 Insolvenzanfechtung, H 35 f., H 100, I 35,

I 58 – Rücktrittsrecht für Technologietransfer, I 17 – Zuzahlung, H 123 Insolvenzantragspflicht, E 321 ff., H 3 f. – Frist, E 326 – Haftung bei Verstoß, E 327 f. Insolvenzplan, I 22 Insolvenzreife – Haftung von Aufsichtsräten, F 168 Insolvenzverwalter – Verwertungsbefugnis, I 25 f. INSTI-Projekt, E 160 Inter-Creditor Agreement, D 35, F 260 Interessenkonflikt – Fondsverwaltung, B 68 Internal Rate of Return (IRR), F 11 f. Investitionsgesellschaft – nach InvStG, B 92

Investitionskredit, D 18 Investment-Aktiengesellschaft, A 103 Investmentbank, H 155 Investmentcase, siehe Equity-Story Investmentclub, E 56 ff. – Ausnahme von KAGB, E 69 f. Investmentfonds – nach InvStG, B 92 Investmentgesetz, A 102, A 119 Investmentkomittee, B 89, B 101 Investmentvermögen – Begriff, B 6 – offen/geschlossen, B 10 – Strukturunterschiede, B 16 – Typenzwang, B 13 f. Investor – steuerliche Behandlung, B 109 f. – Zahlung, F 123 ff. Investorenmehrheit, H 127 INVEST-Zuschuss, A 12, E 19 ff. – Beihilferechtliche Behandlung, F 7 – steuerliche Behandlung, E 29 f. IPO-Roll up, I 78 Jahresplanung, F 153 Jobs Act, A 57 Junior Debt, siehe Mezzanine-Kapital;

siehe Nachrangdarlehen Kaduzierung, E 299 Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB), A 100 – Crowdinvesting, E 98 f. – Produktregulierung, B 36 f. – Rechtsformtypenzwang, E 67 Kalkulationszinsfuß, H 51, H 57 Kapitalanlagegesellschaft, B 18 Kapitalbedarf, D 3 Kapitalbeteiligungsgesellschaft, A 67 Kapitalbindung, H 9 Kapitaldeckungsverfahren, A 8 Kapitalerhaltung, E 299 ff., H 21 – bei Abfindung, F 250 – AG, E 303 – GmbH, E 301 Kapitalerhöhung – bis zu, H 92 – Berechnung, F 38 – Form, F 36 – Sonderkonto, F 41 – Umsetzung, F 34 ff. – Vollmacht, F 36 – Vorausleistungen, H 93 Kapitalgesellschaft, E 202 – Checkliste, E 339 – Rechnungslegungs- und Publizitätspflichten,

E 260 f. – Übersicht mit Mischgesellschaften, E 259


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Medien mit Zukunft


– Unterschiede zu Personengesellschaft, E 219

Kapitalherabsetzung, H 15 Kapitalpool, E 56 ff. – und KAGB, E 67 – KAGB-Erlaubnispflicht, E 72 f. Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG),

B 17 f., B 89 – Erlaubnispflicht, B 21 – externe, B 102 – interne/externe, B 18 – Registrierung, B 22 f. – Regulierung „light“, B 22 f. – Vergütungssystem, B 29 – Verhaltens- und Organisations-

anforderungen, B 27 f. Kartellrecht, A 94 f., F 58 ff. – Grenzen eines gewillkürten Wettbewerbs-

verbots, F 230 f. – Lizenzvertrag, G 25 ff. – Zustimmungsrechte, F 162 Kaufpreis – bei Trade Sale, I 71 ff. KGV – Bewertungsmethode, H 75 ff. Kleinanlegerschutzgesetz, A 13, A 101 – und Crowdinvesting, E 86 ff. Kleingesellschafterprivileg, F 277 – bei Gesellschafterdarlehen, H 105 f. KMU-Kriterium, D 241 Know-How – Begriff, C 58 – im F & E-Vertrag, G 61 – Geheimhaltung, C 12, C 58 – im Sinne TT-GVO, G 38 Kollegialprinzip, C 136 Kommanditgesellschaft auf Aktien

(KGaA), E 256 f. Kommanditgesellschaft (KG), E 216 Kommunikation, C 195 f. Kompensierende Kapitalerhöhung, F 141 Konkurrenzanalyse, C 110 Konsolidierung, F 101 Konsortialvereinbarung, F 149 Kontokorrentkredit, D 19 Kontrolle – gemeinsame, F 162 Kontrollerwerb, F 58 ff., H 127 – Beteiligte, H 127 – gemeinsamer, F 63 f. Konzeptionsphase, I 131 f. Konzept-IPO, I 95 Kooperationen – sonstige, G 69 f. Kooperationsvertrag – mit Hochschulen, E 190 – mit Lead Investor, F 9

Kosteneinsparungen, H 10 Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW),

A 24 – Direktbeteiligungfonds, A 16 Kündigung – Abfindung eines Arbeitnehmers, H 12 Kündigungsschutz, H 10 f. Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), H 76 Kursstabilisierung – durch Greenshoe, I 160 latente Steuern, A 93 Latente Steuerposition, I 139 Leadinvestor – Bedeutung, F 6 – zweite Finanzierungsrunde, H 111 Legal Opinion – bei IPO, I 174 Letter of Engagement, siehe Emissionsvertrag Letter of Intent (LoI), F 18, G 3 – bei Trade Sale, I 43 Level II-VO, B 2 Leverage, B 47, D 7 – Grenzen, B 39 – Verbot nach EuVECA-VO, B 58 Limited – Rechtsform, E 203 Liquidationspräferenz, F 192 ff. – disquotale Einlage, F 54 f., F 193 – und Garantiehaftung im Exit-Fall, F 202 – Gestaltungsvarianten, F 196 f. – in Serie B, H 135 Liquiditätsplanung, D 2 Liquiditätsreserve, D 4 Liquiditätssicherungspflicht, H 87 ff. Listing, I 99 Lizenz – alleinige, G 13 – ausschließliche, G 11 f. – einfache, G 14 – kartellrechtliche Aspekte, G 25 ff. – Kündigung in Insolvenz, I 29 f. – Umfang, G 15 Lizenzabrechnung, G 23 Lizenzgebühr – Abrechnung, G 23 – Berechnung, G 18 ff. – Höhe, G 16 – Steuern, G 24 Lizenzvertrag, G 1 ff. – deutsches Kartellrecht, G 26 f. – EU-Kartellrecht, G 30 ff. – Rechtsnatur, G 9 f. Locked-Box-Modell, I 72 Lock-up, I 143 – IPO, I 133 Long Stop Date, I 63


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Medien mit Zukunft


Lösungsklausel – insolvenzrechtliche Wirksamkeit, I 16 – für Technologietransfer, I 15 Lump sum payment, G 21 Management – Aufgaben, C 143 f. – Beteiligung als verdeckter Arbeitslohn,

G 89 – Bindung, F 205 ff. – Dienstverträge, F 218 f. – Haftung für Ad-hoc-Mitteilungen, I 197 f. – und Organisation, C 131 ff. – Prinzipien, C 139 f. – Wettbewerbsverbot, F 224 ff. Management-Fee, B 104 – Umsatzsteuer, B 118 Managementgesellschaft, B 17 f. – steuerliche Behandlung, B 118 f. Managementteam, A 44 Managementvertrag, B 103 Manager – Regulierung nach EuVECA-VO, B 65 f. Managermodell, F 99 Mantelkaufregelung, A 130 Mantelverwendung, E 286, E 290 Marke, C 62 ff. – Benutzungszwang, C 68 – Gemeinschaftsmarke, C 66 – internationale Markenregistrierung, C 67 – Markenschutz, C 64 – Priorität, C 64 – Unterscheidungskraft, C 65 Marketing, C 112 f. Markt – Darstellung im Businessplan, C 102 f. Marktanalyse, A 42 Markteintrittskrise, D 3 Marktmanipulation – Verbot, I 199 f. Marktmissbrauchsverordnung, A 99, I 195 Marktplatzierung, I 97 Marktpotential, A 42, C 106 Marktschutzklausel, I 177 Massachusetts Institute of Technology

(MIT), A 59 Maßgeblichkeitsgrundsatz, A 93 Matching, A 11 Material Adverse Change (MAC)-

Klauseln, I 61 f. Matrixorganisation – Planung, C 185 Max-Planck-Gesellschaft zur Förderung

der Wissenschaften e. V. (MPG), E 123 me too-Modell, A 39 Media for Equity, F 132 Media for Revenue-Verträge, F 133

Mehrzuteilungsoption, siehe Greenshoe Mehrstimmrecht, F 243 – Verbot, F 156, F 160 Meilensteine – Zuzahlung, F 129 f. Meilensteinzahlung, H 132 – F & E-Vertrag, G 67 Mezzanine-Kapital, D 24 ff. – AGB-Inhaltskontrolle, F 268 – Anwendbarkeit der §§ 291 ff. AktG,

F 287 ff. – Begriffsmerkmale, A 4 – bilanzielle Einstufung, F 262 – Charakteristika, F 261 – Kombination mit direkter Beteiligung,

F 259 ff. – Zusammenschlusskontrolle, F 270 – Zustimmungsrechte, F 266 f. Mindestlizenzgebühr, G 18 Mindestmarktkapitalisierung, I 111 Mischfinanzierung, A 47 Mitarbeiter – Auswahl, C 190 Mitarbeiterbeteiligung, F 222, G 86 ff. Mitarbeiterbeteiligungsmodell, F 99 Mitarbeiterbeteiligungsprogramm – bei IPO, I 147, I 163 f. Mittelstandskartell, G 83 Mitveräußerungspflicht, F 182 f. – Asset Deal, F 184 – Form, F 84 – Kosten, F 85 Mitveräußerungsrecht, F 180 f. MoMiG, A 86 MoRaKG, A 98, A 107 Most Favoured Nation-Klausel, F 75 Musterprotokoll, E 237 Nachbewertung, F 107 ff. Nachgründung – bei AG, E 306 f. Nachrang, F 271 ff. – und Eigenkapitalcharakter, F 271 f. – in der Insolvenz, F 273 f. Nachrangdarlehen, D 32 f. – Bilanzierung nach HGB, D 151 f. – Bilanzierung nach IRS/IFRS, D 154 f. – und Kleinanlegerschutzgesetz, E 86 f. – und KWG-Erlaubnispflicht, F 285 f. – steuerliche Behandlung, D 157 ff. – Vorrang KAGB bzw. EuVECA-VO, F 286 Nachrangkapital, D 13 – Verzinsung, D 14 Nachschusspflicht, H 87 Nachträgliche Anschaffungskosten – bei Erlösbeteiligungsabrede, G 143 f. – Forderungseinbringung, H 121


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Medien mit Zukunft


Namensaktie – bei Vinkulierung, F 173 NASDAQ, A 60 Negative Kontrolle, F 66, F 162 Negatives Vesting – Abfindung, F 211 Neuer Markt, A 72, I 101 Neugründung – wirtschaftliche, E 286 New Economy, A 72 No Leakage, I 72 Non-Equity Kicker, F 264 Nutzungsrecht – Urheberrecht, C 57 Offene Fondsgestaltungen (OGAW),

A 102 f. Offene Handelsgesellschaft (oHG), E 215 Offenlegungsschrift, C 27 Öffentliche Fördermittel, D 236 ff. – Anschubfunktion, A 23 f. – Übersicht über die Förderlandschaft,

D 253 Öffentliches Angebot, I 97 Öffnungsklausel, F 77, F 115 – für inkongruente Gewinnverteilung, F 201 OGAW, A 110 Open Market, siehe Freiverkehr opt-in, A 116 Optionsanleihe, D 26 Optionsvertrag – bei Lizenz, G 6 Organigramm, C 122 Organisation, C 131 f. Paid up-License, G 21 Paper Deal, I 77 Parallelfonds – Kartellrecht, F 61 – bei § 8c KStG, F 73 pari passu, A 15, A 23, D 257, F 7, F 75 Partiarisches Darlehen, D 37 f. – Bilanzierung nach HGB, D 166 ff. – Bilanzierung nach IRS/IFRS, D 172 – steuerliche Behandlung, D 173 f. Partnering, A 42, G 54 f. Partnerschaftsgesellschaft, E 214 Patent – Anmeldeverfahren, C 24 ff. – Einbringung, C 36 – europäisches Patent, C 32 – internationale Patentanmeldung, C 33 f. – Patentierungsausschluss, C 17 – Prioritätsgrundsatz, C 25 – Prüfungsverfahren, C 27 – Rechte aus dem, C 35 – Schutzvoraussetzungen, C 15 ff.

Patent Cooperation Treaty (PCT), C 33 Patent- und Verwertungsagenturen

(PVA), E 142 Patentbox, A 133 Patentstelle für die Deutsche Forschung

(PST), E 136 f. Patentverletzungsanalyse, F 32 Pauschallizenz, G 21 Pay to play, F 117, H 116 Pensionsansprüche – bei Betriebsübergang, H 34 Pensionsfonds, A 8 – in USA, A 58 Pensionsrückstellungen, E 273 f. Personengesellschaft, E 202, E 212 ff. – Übersicht über Charakteristika, E 218 Pflichtwerk, C 82 Phantom Stock, G 117 ff. – Deckung durch eigene Anteile, G 132 f. – Freistellung, G 123 ff. – Liquidationspräferenz, F 204 – Rückstellungsbildung, G 121 Piggy-Back-Right, s. Börseneinführungsrecht Planung, C 158 ff. Planungsinstrumente, C 159 f. Planungskonzepte, C 165 f. Plattformindustrie 4.0, A 28 Platzierungsphase, I 170 ff. Platzierungsvolumen – IPO, I 133 Platzierungsvorrecht, I 133 Pool, F 79 Post Money-Bewertung, F 13 Post-IPO-Phase, I 182 ff. Pre-IPO-Convertibles, H 156 Pre-IPO-Finanzierung, H 154 ff. Pre-Marketing, I 171 Primärinsider, I 193 Primary Shares, F 43 Prime Standard, I 107 – Zulassungsfolgepflichten, I 118 Priorität – Patent, C 25 Private Debt, s. Mezzanine-Kapital Private Equity, A 2 Private Investment in Public Equity

(PIPE), I 208 f. Private Placement, siehe Privatplatzierung Privatplatzierung, I 98, I 209 Projektträger, D 249 Proof of Concept, A 40 – Partnering, G 56 Prospekt – für Börsenzulassung, I 113 Prospektpflicht – für Crowdinvesting, E 84 ff. Public Relations-Manager, I 120


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Medien mit Zukunft


Publikationsfreiheit, E 148 Publikums-AIF – geschlossene, B 45 Publikumsfonds, B 11 Publikumsinvestmentvermögen – Informationspflichten, B 33 Publizitätsanforderungen – nach IPO, I 183 ff. Put/Call-Option, F 189 Qualifizierte Anlagen – nach EuVECA-VO, B 55 f. Qualifizierte Gründung, F 87 Qualifizierter Anteilstausch – bei Zusammenschluss, I 83 Quartalsberichterstattung, F 153 Quotenschaden, E 328 Rahmenbedingungen – gesellschaftsrechtlicher Art, A 82 ff. – kapitalmarktrechtliche, A 96 ff. Rangrücktritt, F 280 ff. – einfacher, F 280, F 283 – Handelsbilanz, F 284 – qualifizierter, F 280, F 282 – und Steuerbilanz, F 282 f. – Überschuldungsbilanz, F 280 f. Rangrücktrittserklärung, D 32 Ratchet, F 107 f. Rating, D 20 Rechnungslegung, A 92 f. Rechtsform – Entscheidungskriterien, E 209 f. – Statistik, E 207 Rechtsformwahl, E 196 ff. – steuerrechtliche Aspekte, E 262 ff. Redemption – von Investorenanteilen, F 187 Referenzkunden, A 42 Registerpublizität, F 90 Registrierung – nach EuVECA-VO, B 71 Regulierter Markt, I 106 – Zulassung, I 112 f. Reinvestitionsverbot, B 100 Reorganisation, H 25 f. Restrukturierung, H 1 ff. – Verpflichtung, F 191 Return on Investment (RoI), A 35, D 7 Reverse Take-Over, I 100 Richtlinie über Märkte für Finanz-

instrumente (MiFID), A 97 Risikobegrenzungsgesetz, A 98 Risikofinanzierungsleitlinien, A 15 Risikofrüherkennung – Financial Covenants, D 20 Risikolebensversicherung, F 220

Roll over, A 126 Royalty, s. Lizenzgebühr Rule 144 A, I 105 Sacheinlage – von Schutzrechten, F 215 – verdeckte, E 233, E 294 Sachgründung, E 291 f. – GmbH, E 233 – Gründungsprüfung, E 293 – Sacheinlagefähigkeit, E 292 – Sachgründungsbericht, E 293 – verschleierte, E 233 Sachpatent, C 21 Sanierung, H 7 ff. – externe, H 14 ff. – interne, H 9 f. Sanierungsdarlehen, H 103 Sanierungserlass, H 7, H 17 – Gewerbesteuer, H 17 – bei Trade Sale, I 59 Sanierungsgesellschaft, H 14 Sanierungsgewinn, H 17 Sanierungsklausel – Verlustvortrag, H 126 Sanierungsplan, H 7 Sanierungsprivileg, F 277, H 7 – Gesellschafterdarlehen, I 22 – bei Mezzaninekapital, H 103 f. Sanierungsvergleich, H 16 Satzung – Änderungen für IPO, I 136 f. – notwendige Inhalte, F 87 – Regelungsinhalte, F 242 ff. Satzungsstrenge, F 88, H 119 Schenkung – bei Einziehung, F 249 Schenkungsteuer, F 46 ff. Schuldverschreibung, F 305 Schutzrechte – Einbringungsverpflichtung, F 212 f. – Insolvenz, F 215 – steuerliche Folgen der Einbringung,

F 214 f. Schutzschirmlizenzvertrag, I 29 Schutzschirmverfahren, I 24 Schwarmfinanzierung, siehe Crowdinvesting Screening, A 11 Second Closing, F 118, H 111 Secondary Fonds, I 88 Secondary Purchase, I 85 f. Secondary Shares, F 43 Seed-Finanzierung, A 18 Sekundärinsider, I 193 Selbstfinanzierung, D 5 Selbstkontrahieren – Verbot, F 35


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Medien mit Zukunft


Seller’s Due Diligence, I 46 Serie B-Beteiligungsvertrag – Regelungsinhalte, H 130 ff. Share Deal, I 50 ff. – Vergleich zu Asset Deal, I 50 ff. Shareholder Value, C 148, H 57 Shoot-out-Klausel, F 189 Signing, I 47 Silicon Valley, A 59 Sittenwidrigkeit – Grenze, F 99 – Grenze für Wettbewerbsverbot, F 232 f. Sittenwidrigkeitsgrenze – bei negativem Vesting, F 210 Sociétés de capital risque (SCR), A 127 Software – Patentschutz, C 22 Solvency II, A 8 Sonderbetriebsvermögen, I 56 Sonderrechte – Ausgleich bei IPO, I 135 – Eingriff, F 77 – Investor, F 88, F 119 Sonderrechtsnachfolge, F 78 Sondervergütung, E 270 Sondervorteile, F 87 Sozialversicherungspflicht, E 334 Spezial-AIF – geschlossene, B 37 f. – offene, B 42 f. Spezialfonds, B 11 Spin-off, E 168 Squeeze-Out, I 207 Staged Financing, F 103 f. Staging, F 126 Stakeholder – Beteiligung, H 19 Stammkapital – GmbH, E 233 – Mindeststammkapital, D 8 Stand der Technik, C 18 Stand still-Vereinbarung, F 25 Start-up – Finanzierung, A 18 Step-up-Modell, F 103 f. Steueranmeldung, E 332 Stichentscheidsrecht, F 160 Stiftungen, A 7 Stille Beteiligung – Aufhebung, F 289 – an GmbH, F 294 f. – für Stakeholder, H 20 – typische, F 291 – verdeckte Gewinnausschüttung, D 133 Stille Gesellschaft, E 217 – atypisch, D 143 ff., E 217 – Begriffsmerkmale, D 26 f.

– Bilanzierung nach HGB, D 103 f. – Bilanzierung nach IAS/IFRS, D 112 f. – Endvergütung, D 16 – Kicker-Komponenten, D 28 – steuerrechtliche Behandlung, D 123 ff. – typisch, D 125 ff., E 217 – typisch/atypisch, D 30 f. Stille Liquidation, H 28 Stille Reserven, F 72 Stimmrechtsanteile – Veröffentlichungspflicht bei Veränderungen

nach IPO, I 186 f. Stimmrechtspool, E 51 f. – Entscheidungsbildung, E 53 – und KAGB, E 68 Stimmrechtsvereinbarung, F 73, F 90 – Beschlussanfechtungsgrund, F 90 – Form, F 83 Stimmrechtsvollmacht, E 51 Stock Appreciation Rights, G 107 ff. – Rückstellungsbildung, G 109 f. Stock Options, G 93 ff. – bilanzielle Behandlung bei der Gesellschaft,

G 101 f. – steuerliche und bilanzielle Folgen, G 95 ff. – und eigene Aktien, G 104 f. Strategiekonzept, H 8 Streubesitzbeteiligungen – Besteuerung von Veräußerungsgewinnen,

A 124 Streubesitzdividenden, A 123 – Besteuerung, E 32 Strike Price, G 117 Strukturbeschlüsse – Zustimmungsrechte, F 156 Stücklizenz, G 20 Subordinated Debt, s. Mezzanine-Kapital;

siehe Nachrangdarlehen Subventionswert, D 246 SWOT-Analyse, I 132 Syndizierung, A 33 Take Along, s. Mitveräußerungsrecht Tantieme – verdeckte Gewinnausschüttung, F 219 tax allowance, A 134 tax credit, A 134 Technische Verbesserungsvorschläge,

C 80 Technologie- und Gründerzentren,

E 131 f. Technologie-Allianz, E 165 Technologie-Beteiligungsgesellschaft

(tbg), A 24 Technologieproduzenten, E 119 ff. Technologietransfer, E 113 ff. – Hemmnisse, E 163 f.


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Medien mit Zukunft


– Mittler, E 129 Technologietransfer-Gruppenfrei-

stellungs-VO (TT-GVO), G 34 ff. – schwarze Klauseln, G 41 Teileinkünfteverfahren, A 122, B 110 Teilgewinnabführungsvertrag, F 287 f.,

F 295 Term Sheet, s. Letter of Intent Territorialitätsprinzip, C 31 Time to market, A 45 – Inkubator, E 4 Tracking Stock, D 26 Trade Sale, I 36 ff. – Form, I 57 – Statistik, A 74 Transfergesellschaft, H 34 Transferstelle – außeruniversitäre Forschungseinrichtungen,

E 134 ff. – universitäre, E 130 Trennungsprinzip, F 90 Treuepflicht – der Gesellschafter, H 88 f. Treuhand, E 60 ff. – Kombination mit Pool, E 65 – steuerliche Behandlung, E 63 – und KAGB, E 68 Übernahmeerklärung, F 122 Übernahmerecht, I 100 Übernahmesonderrecht – KAGB, B 40 Übernahmevertrag, I 172 f. Überpari-Emission, F 124 Überschuldung, E 325, H 4 Übertragende Sanierung, H 26 – Haftungsrisiken des Erwerbers, H 30 f. – Insolvenzrisiken, H 35 f. – Risiken, H 28 ff. Umlaufvermögen, D 19, H 9 Umplatzierung, I 147 Umsatz – kartellrechtlicher Begriff, F 60 – Parallelfonds, F 61 – Zurechnung von Portfolio-Unternehmen,

F 61 Umsatzlizenz, G 19 Umsatzschwellen – Kartellrecht, F 60 Umsatzsteuer – Management-Fee, B 118 Umwandlung, H 140 ff. – von GmbH in AG, H 141 ff. – von GmbH in KGaA, H 151 ff. Underwriting Agreement, siehe Über-

nahmevertrag Unique Selling Proposition (USP), A 39

Unterbilanzhaftung, E 285 Unterkapitalisierung, D 9 – und Außenhaftung, D 9 – Haftung, E 305 Unterlizenz, G 12, G 14, G 17 Unternehmen – kartellrechtlicher Begriff, F 59 Unternehmensbeteiligungsgesellschaft,

A 105 – Gewerbesteuerfreiheit, B 75 – offene/integrierte, B 73 – Privilegierung in Insolvenz, F 278 – Regulierung durch das UBGG, B 72 f. Unternehmensbewertung, H 46 ff. Unternehmenskalender, I 126 Unternehmensregister, I 188 Unternehmergesellschaft (haftungs-

beschränkt), A 86, E 235 – Sachkapitalerhöhung, E 236 UnternehmerTUM, A 22 Unterpariemission – Verbot, E 239 Upfront Payment – F & E-Vertrag, G 65 Urheberrecht, C 54 f. – im Arbeitsverhältnis, C 82 – Rechte aus dem, C 57 – Schutzvoraussetzungen, C 56 US-Flip, F 45 VC-Beteiligung – Berechnung, F 12 f. VC-Finanzierung – Qualifikationsmerkmale, A 41 ff. VC-Investoren, A 5 ff. Vendor Loan, D 21 Venture Capital – Auswirkungen auf Forschung und

Entwicklung, A 21 – Begriff, A 1 – Entwicklung in Deutschland, A 67 ff. – gesamtwirtschaftliche Bedeutung, A 20 – Investmenstatistik in Deutschland, A 75 – Markt in den USA, A 63 ff. – Rahmenbedingungen in Deutschland,

A 81 ff. – Rahmenbedingungen in USA, A 52 ff. – Vorbild USA, A 48 ff. Venture Capital-Fonds – Abgrenzung vermögensverwaltender von

gewerblicher Tätigkeit, B 97 f. – evergreen, B 82 – als Finanzunternehmen, B 83 – Gestaltung, B 79 ff. – Gewerblichkeit, B 93 f. – als GmbH & Co. KG, B 86 ff. – institutionelle, A 6


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Medien mit Zukunft


– Kapitalgesellschaft, B 83 – Kategorien, B 8 ff. – öffentliche, A 15 f. – steuerliche Transparenz, B 91 – Veräußerungsgewinnbesteuerung, B 83 – Zurechnung bei § 8c KStG, F 74 Venture Capital-Gesetz, A 81 Venture Capital Trust, A 127 Venture Catalyst, siehe Inkubator Venture Leasing, D 23, H 19 Venture Management, A 3, A 31 Venture Network, A 79 Veräußerungsgewinne – Besteuerung, A 121 ff. Veräußerungsverlust – steuerliche Geltendmachung, I 19 Verdeckte gemischte Sacheinlage – bei Übernahmegesellschaft, H 29 Verdeckte Gewinnausschüttung – Kostenübernahme, F 146 – stille Beteiligung, D 133 – Tantieme, F 219 Verdeckte Sacheinlage, E 233, E 294 Verfahrenspatent, C 21 Vergleichsverfahren – Bewertung, H 77 f. Verhandlungsexklusivität, I 44 Verhandlungsstrategie, F 5 f. Verkaufsprozess – Strukturierung, I 39 f. Verlustbehandlung – bei Personen- und Kapitalgesellschaft,

E 271 f. Verlustvortrag, F 70 ff. – gleichgerichtete Interessen, A 130 – steuerliche Behandlung, A 129 f. – stille Reserven, I 53 – unterjährige Kapitalerhöhung, H 125 Vermögensanlagengesetz, A 100, A 119 – Widerrufsrecht, E 91 Vermögensanlagen-Informationsblatt,

E 89 Verschmelzung, H 41 ff., I 79 f. Verschmelzungsmodell – bei IPO, I 139 Verschulden bei Vertragsschluss – bei Trade Sale, I 66 Verschuldungsgrad, D 6, H 9 Verschwiegenheitspflicht, F 238 ff. Verschwiegenheitsvereinbarung, G 3 Versicherungen – Anlagepolitik, A 8 Vertikale F & E-Kooperation, G 52 – Vertikal-GVO, G 80 ff. Vertikale Finanzierungsregeln, H 9 Vertrieb – nach EuVECA-VO, B 62

Verwahrstelle, B 28 – Publikums-AIF, B 48 Verwässerung – und Bezugsrecht, F 120 Verwässerungsausgleich – Kontrollerwerb, H 129 Verwässerungsschutz, F 111 ff., H 116 – HTGF, F 128 Verwertungsbefugnis – nach Ablehnung des Insolvenzantrags

mangels Masse, I 26 Verzicht – auf Gesellschafterforderung, I 59 Vesting – negatives, F 205 ff. – Reload, H 137 – in Serie B, H 137 Vetorecht, F 160 – Investoren, F 244 – Kartellrecht, A 94 – siehe Kontrollerwerb – siehe Zustimmungsrecht Vinkulierung, F 172, F 245 – Beteiligungsvehikel, E 46 – Bezugsrecht, E 244 – Business Angels, E 46 – Geschäftsanteile, F 174 – wirtschaftliches Eigentum, G 91 – Zustimmungsverpflichtung, F 175 Virtueller Equity Kicker, F 264 Volleinzahlungsgebot, F 126 Vollmacht – für Beteiligungsvertrag, F 84 Vollzugsverbot – Kartellrecht, F 69 Vorerwerbsrecht, F 177 Vor-GmbH, E 224 – Haftung, E 284 f. Vorgründungsgesellschaft, E 223 – Haftung, E 283 Vorkaufsrecht, E 232, F 172, F 178 Vorläufiger Sachverwalter, I 23,

I 24 Vorratsgesellschaft, E 286 – und Nachgründung, E 309 Vorvertrag, F 21 – bei Lizenz, G 5 Vorzeichnungsrecht, F 116 Vorzugsrechte – in Satzung, F 241 WACC (Weighted Average Cost of

Capital), H 60 Wagniskapitalbeteiligungsgesellschaft,

A 107 Wahlrecht – des Insolvenzverwalters, H 38


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Medien mit Zukunft


Wandelanleihe, D 63 f., H 156 – genehmigtes Kapital, D 91 f. – für Mitarbeiterbeteiligungsprogramm, I 163 – Verbriefung, D 102 Wandeldarlehen, F 128 Wandelschuldverschreibung, D 62 ff. – aktienrechtliche Bestimmungen, D 71 f. – Bezugsrecht, D 75 – Bilanzierung nach HGB, D 210 ff. – Bilanzierung nach IRS/IFRS, D 221 – steuerliche Behandlung, D 222 f. Wandelungsrecht – Genehmigtes Kapital, F 306 – Stimmbindungsvereinbarung, F 307 Warrant, F 304; siehe Optionsanleihe Wechselnde Investorenmehrheit, F 66 Wechselnde Mehrheit – Kartellrecht, F 162 Weighted Average-Methode – Verwässerungsschutz, F 113 Weisungsrecht, F 164 f. Wertpapierhandelsanzeige- und Insider-

verzeichnisverordnung WpAIV), I 188 Wertpapierleihvertrag, I 161 Wertpapierprospekt – Haftung, I 168 – bei IPO, I 165 f. Wettbewerbsverbot – Business Angel, E 45 – geltungserhaltende Reduktion, F 236 – geschäftsführende Organe, F 224 ff. – Grenzen, F 232 f. – kartellrechtliche Grenzen, F 230 f. – nachvertragliches, F 221 – nachwirkendes, F 234 – Rechtsfolgen eines Verstoßes, F 229 – Regelungsinhalte, F 226 f. – in Satzung, F 254 f. Widerrufsrecht – bei Crowdinvesting, E 91 Window on Technology, A 17 Wissenschaftsgemeinschaft Gottfried

Wilhelm Leibniz (WGL), E 126 Working Capital, I 74

Zahlungsdiensteaufsichtsgesetz – Crowdinvesting, E 101 Zahlungsunfähigkeit, E 322, H 3 – drohende, E 324 – Verursachungshaftung, H 5 Zeichnungsschein, F 37 Zeichnungsverpflichtung – Form, F 83 Zentrales Innovationsprogramm

Mittelstand (ZIM), D 285 Zielsetzung, C 148 f. – im Businessplan, C 94 f. Zinsschranke, H 98 – stille Beteiligung, D 127 f. Zukunftserfolgswertsmodelle, H 49 ff. Zulassungsverfahren – Börsengang, I 169 Zusammenschluss, I 78 – Beteiligte, F 60 – Kartellrecht, F 58 ff. – kartellrechtlicher Tatbestand, F 65 f. – steuerliche Aspekte, I 83 f. Zusammenschlusskontrolle – Mezzanine-Kapital, F 270 Zuschuss, D 278 f – verlorener, D 243 Zustimmungskatalog, C 134 Zustimmungsrecht – Investoren, F 253 – kartellrechtliche Auswirkungen, F 162 – bei Mezzanine-Kapital, F 266 – Serie B-Investor, H 134 – von VC-Investoren, F 155 ff. Zuteilung – bei IPO, I 179 Zuzahlung, F 125 f. – Anpassung bei Nichtzahlung, F 131 – in Form einer Sachleistung, F 125 – Meilensteine, F 129 f. – Forderungsverzicht, H 117 Zweckübertragungslehre, C 82 Zweite Finanzierungsrunde, H 108 ff.


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Handbuch Venture Capital - Sachverzeichnis · – Auswahl, I 101 ff. Börsenreife, I 94 f. Börsenzulassung – Erfordernisse, I 106 ... Co-Venturing, A 33 Crowdfunding, E 75 Crowdinvesting,