RRA

APPPPOORRTT DD’’AACCTTIIVVIITTÉÉSS

22000044 –– 22000055

FFAACCUULLTTÉÉ DDEESS SSCCIIEENNCCEESS DDEE LL’’AADDMMIINNIISSTTRRAATTIIOONN

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FFOONNDDSS BBAANNQQUUEE RROOYYAALLEE

RAPPORT D’ACTIVITÉS 2004-2005

FONDS BANQUE ROYALE

FACULTÉ DES SCIENCES DE L’ADMINISTRATION

UNIVERSITÉ LAVAL

FONDS BANQUE ROYALE EN FINANCE Faculté des sciences de l’administration

Pavillon Palasis-Prince Université Laval

Québec (Québec) G1K 7P4

SOMMAIRE Message du titulaire du Fonds Banque Royale................................................................. 1

Comité directeur du Fonds Banque Royale ...................................................................... 2

Bourses.............................................................................................................................. 3

Bourses du Fonds Banque Royale .............................................................................. 3

Bourses d’admission de 2e cycle................................................................................. 4

Bourse d’admission de 3e cycle .................................................................................. 4

Conférence Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance II....................... 6

Conférences du Département de finance et assurance.................................................... 14

Contribution .................................................................................................................... 16

Communications et publications du gestionnaire du Fonds Banque Royale.................. 19

Conférences arbitrées................................................................................................ 19

Présentations invitées................................................................................................ 19

Publications............................................................................................................... 20

Actes de congrès ....................................................................................................... 20

Projet de Chaire Banque Royale en innovation financière ............................................. 22

État des revenus et des dépenses..................................................................................... 23

Annexes

Dossier de commandite.................................................................................. Annexe I

Projet de Chaire Banque Royale en innovation financière ...........................Annexe II

– i –

Faculté des sciences de l’administration Fonds Banque Royale en Finance

Pavillon Palasis-Prince Local 3620 A Québec (Québec) G1K 7P4 CANADA

Téléphone : (418) 656-2926 Télécopieur : (418) 656-2624 Marie-Claude.Beaulieu@fas.ulaval.ca

Québec, le 13 mars 2006 Objet : Message du gestionnaire Madame, Monsieur,

C’est avec grand plaisir que je soumets à votre attention le rapport d’activités 2004-2005 du Fonds Banque Royale en finance.

Cette année, nous avons favorisé la réalisation d’activités de recherche, de formation et de transfert reliées principalement à nos domaines prioritaires d’action, à savoir promouvoir et soutenir financièrement la recherche et l’enseignement universitaires dans le domaine de la finance.

Ainsi, le Fonds Banque Royale a joué un rôle dans la venue de plus de 14 conférenciers dans le cadre des séminaires du Département de finance et assurance en plus de participer activement à la conférence Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance II qui a eu lieu au Château Frontenac, les 29 et 30 avril 2005, et ce, en plus de nos activités usuelles de remise de bourses d’admission.

De telles activités mettent en évidence le rôle du Fonds Banque Royale dans la formation des étudiants et étudiantes ainsi que dans la recherche en finance à la Faculté des sciences de l’administration de l’Université Laval.

Veuillez agréer, Madame, Monsieur, l’expression de mes sentiments les meilleurs.

Marie-Claude Beaulieu, Ph. D. Titulaire du Fonds Banque Royale MCB/ns

COMITÉ DIRECTEUR DU FONDS BANQUE ROYALE EN FINANCE

POUR L’ANNÉE 2004-2005 (1)

Marie-Claude BEAULIEU

Gestionnaire du Fonds Banque Royale Professeur titulaire Département de finance et assurance Faculté des sciences de l’administration

Stéphane CHRÉTIEN

Professeur adjoint Département de finance et assurance Faculté des sciences de l’administration

L’honorable Paule GAUTHIER

Présidente du comité directeur Associée senior Desjardins, Ducharme, Stein, Monast

Maurice GOSSELIN

Vice-doyen à la recherche et aux affaires académiques Faculté des sciences de l’administration

Micheline LESSARD

Vice-présidente Prestation des services (Est du Canada) Groupe RBC

(1) Les mandats sont d’une durée de 3 ans et viendront à échéance le 30 juin 2007.

– 2 –

BOURSES Bourses du Fonds Banque Royale en finance

Dans le but d’inciter les meilleurs étudiants et étudiantes à entreprendre des études

supérieures en finance à la Faculté des sciences de l’administration de l’Université Laval,

le Fonds Banque Royale accorde des bourses aux étudiants et étudiantes de niveau

maîtrise ou doctorat.

Domaines :

• MBA finance, maîtrise en ingénierie financière et maîtrise en finance

Conditions :

• Détenir la citoyenneté canadienne ou le statut de résidente ou résident permanent depuis au moins deux ans au moment de la demande d'admission à l'Université Laval;

• Présenter une demande d'admission au MBA Laval, à la maîtrise ou au doctorat en finance avant le 1er février 2005 et y être admis comme étudiant ou étudiante;

• S'inscrire à temps complet (minimum de 12 crédits), aux sessions d'automne 2005 et d'hiver 2006, à un programme de deuxième ou de troisième cycle en finance.

Critère de sélection :

• Avoir obtenu d'excellents résultats scolaires dans le programme d'études de premier ou de deuxième cycle.

Le nombre et le montant des bourses offertes par le Fonds Banque Royale varieront en

fonction de la disponibilité des fonds.

Bourses d’admission de 2e cycle

Cette année, sept candidats ont posé leur candidature pour les bourses Banque Royale en

finance. Des candidats provenant de partout au Québec : McGill, Université du Québec à

Trois-Rivières (UQTR), Université du Québec en Abitibi-Témiscamingue (UQAT) et,

bien sûr, de l’Université Laval. Les candidats sont principalement diplômés de 1er cycle

– 3 –

en administration, mais certaines candidatures proviennaient d’actuariat et d’ingénierie.

Tous les candidats présentaient des dossiers exceptionnels. Lors de la réunion du comité

directeur du 26 avril 2005, tous les dossiers ont été examinés et des bourses ont été

offertes aux deux meilleurs candidats.

MARIE-JOSÉE BOLDUC MBA spécialisé en finance Bourse : 5 000 $ JÉRÔME MASSON-ROY Maîtrise en ingénierie financière Bourse de 5 000 $ déclinée par le candidat

Bourse d’admission de 3e cycle

En 2004, une bourse d’admission de 10 000 $ a été décernée à Monsieur Chawki Mouelhi

qui entreprenait des études de doctorat au Département de finance et assurance à

l’automne dernier.

De plus, lors de la réunion du 26 avril 2005, Madame Beaulieu a demandé aux membres

du comité directeur leur opinion sur l’octroi d’une bourse de doctorat qui serait remise à

un étudiant ou une étudiante en sciences de l’administration se spécialisant en finance.

Les membres se sont montrés favorables à cette proposition et les démarches ont été

entreprises pour modifier les règlements du Fonds Banque Royale afin de permettre la

remise de bourses d’excellence, étant donné que pour le moment, seules des bourses

d’admission sont décernées.

Remise de bourses du 24 novembre 2004 La Faculté des sciences de l’administration tenait sa remise de bourses au pavillon

Palasis-Prince. À cette occasion, trois bourses d’admission ont été décernées à des

candidates et candidats de 2e et 3e cycles pour les bourses attribuées pendant l’année

financière 2004-2005 du Fonds Banque Royale. Madame Josée Tardif, directrice aux

services financiers de la Banque Royale, a eu l’honneur de remettre la bourse

d’admission de 3e cycle.

– 4 –

REMISE DES BOURSES

FONDS BANQUE ROYALE

CÉRÉMONIE DE REMISE DES BOURSES D'ADMISSION

DU 24 NOVEMBRE 2004

De gauche à droite, Monsieur Chawki Mouelhi, lauréat d'une bourse d'admission de 10 000 $ et Madame Josée Tardif, directrice aux services financiers

aux particuliers, Banque Royale.

– 5 –

CONFÉRENCE

« Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance II » CHÂTEAU FRONTENAC

29 ET 30 AVRIL 2005

L’objectif de cette conférence était de réunir des articles de haute qualité sur le

développement de la méthodologie et les travaux empiriques innovateurs en finance,

incluant les méthodes Bootstrap, Monte Carlo, les méthodes Bayesiennes et les

procédures de test exact en échantillon fini. En plus des présentations, le programme de la

conférence a inclus une critique par un pair pour chaque article, ainsi que du temps pour

une discussion ouverte.

COMITÉ ORGANISATEUR

Monsieur A. Craig MacKinlay (Wharton School, University of Pennsylvania) Monsieur Jean-Marie Dufour (Département d’économique, Université de Montréal) Madame Lynda Khalaf (Département d’économique, Université Laval) Madame Marie-Claude Beaulieu (Département de finance et assurance, Université Laval)

– 6 –

Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance II

Programme

Château Frontenac 29-30 Avril 2005

– 7 –

VENDREDI, 29 AVRIL 2005 Session I : Vendredi 29 avril, 8 : 30 – 15 :10

Non Standard Regressors and Weak Instruments Président : A. Craig MacKinlay

Salon Place d’Armes

7 :30 – 8 :30 Déjeuner, Salon Place d’Armes

8 :30 – 8 :35 Mot de bienvenue

8 :35 – 10 :15

• Raymond KAN (Université of Toronto) & Robert Chen (University of Toronto)

Finite Sample Analysis of Two-Pass Cross Sectional Regressions Commentateur: Peter Christoffersen (Université McGill)

• Frank KLEIBERGEN (Brown University)

Tests of Risk Premia in Linear Factor Models Commentateur : A. Craig MacKinlay (Wharton School)

10 :15 – 10 :35 Pause café, Salon Place d’Armes

10 :35 – 12 :15

• Jay SHANKEN (Emory University) & Guofu Zhou (Washington University)

Estimating and Testing Beta Pricing Models: A simulation Analysis and Some New Results Commentateur : Jean-Marie Dufour (Université de Montréal)

• Marcelo J. MOREIRA (Harvard University) & Michael Jansson

(University of California, Berkeley)

– 8 –

Optimal Inference in Regression Models with Nearly Integrated Regressors Commentateur : Benoît Perron (Université de Montréal)

12 :15 – 13 :30 : Dîner au Restaurant Champlain

13 :30 – 15 :10

• Marie-Claude BEAULIEU (Université Laval), Jean-Marie Dufour

(Université de Montréal) & Lynda Khalaf (Université Laval) Testing Three-Moment Based Asset Pricing Models : Non-Gaussian Multivariate Regression Approach Commentateur: Raja Velu (Syracuse University)

• Motohiro YOGO (University of Pennsylvania) Asset Prices under Rising Aspirations and Reference-Dependent Preferences Commentateur : Lu Zhang (University of Rochester)

15 :10 – 15 :30 Pause café, Salon Place d’Armes

Session II : Vendredi, 29 avril 2005, 15 :30 – 17 :10 Simulation Based Methods I

Présidente : Lynda Khalaf Salon Place d’Armes

15 :30 – 17 :10

• Lutz KILIAN (University of Michigan) & Atsushi Inoue (North Carolina State University) Bagging Time Series Models Commentateur : Valentina Corradi (Queen Mary University of London)

• Giovanni URGA (Cass Business School) & Juan-Pablo Cajigas (Cass Business School)

– 9 –

Dynamic Conditional Correlation Models with Asymetric Multivariate Laplace Innovations Commentateur: Tongshu Ma (University of Utah)

17 :30 – 19 :30 : Cocktail, Suite des Gouverneurs

SAMEDI, 30 AVRIL 2005 Session III : Samedi 30 avril 2005, 8:30 – 12:10

Options and Volatility Président : Jean-Marie Dufour

Salon Bellevue

7:30 – 8 :30 Déjeuner, Salon Bellevue

8 :30 – 10 :10

• Ole E. Barndorff-Neilsen (University of Aarhus), Peter Reinhard HANSEN (Stanford University), Asger Lunde (Aarhus School of Business) & Neil Shephard (Nuffield College – University of Oxford) Regular and Modified Kernel-Based Estimators of Integrated Variance: The Case with Independent Noise Commentateur : Carmela Quintos (University of Rochester)

• Silvia GONCALVES (Université de Montréal) & Nour Meddahi (Université de Montréal) Bootstrapping Realized Volatility Commentateur : Atsushi Inoue (North Carolina State University)

10 :10 – 10 :30

Pause café, Salon Bellevue

10 :30 – 12 :10

– 10 –

• Peter CHRISTOFFERSEN (Université McGill), Kris Jacobs (Université McGill) & Karim Mimouni (Université McGill) Comparing Continuous-Time and Discrete-Time Option Valuation Models Commentateur : Marcel Rindisbacher (University of Toronto)

• Christian C.P. Wolff (Maastricht University), Dennis Bams (Maastricht University) & Thorsten LEHNERT (Maastricht University) Loss Functions in Option Valuation: A Framework for Model Selection Commentateur : Bruce Lehmann (University of California, San Diego)

12 :10 – 13 :30 : Dîner au Restaurant Champlain

Session IV : Samedi 30 avril 2005, 13:30 – 15:10 Simulation Based Methods II

Présidente : Marie-Claude Beaulieu Salon Bellevue

13:30 – 15:10 • Ravi JAGANNATHAN (Northwestern University), Gopal K. Basak

(University of Bistrol) & Tongshu Ma (University of Utah) Estimating the Risk in Sample Efficient Portfolios Commentateur: Adlai Fisher (University of British Columbia)

• Christian Gouriéroux (University of Toronto), Joann JASIAK (York University) & Dingan Feng (CIBC) The Ordered Qualitative Model For Credit Rating Transitions Commentateur : Denis Bolduc (Université Laval)

– 11 –

Commanditaires

Centre Interuniversitaire de Recherche en Economie Quantitative (CIREQ)

Ph. : (514) 343-6557 Fax : (514) 343-5831

Courriel : cireq@umontreal.ca

Centre Interuniversitaire de recherche sur les Politiques Économiques et l'Emploi (CIRPÉE)

Ph. : (514) 987-6181 Courriel :

chausse.lise@uqam.ca

Groupe de Recherche en Économie de l'Environnement et des Ressources Naturelles (GREEN)

Ph. :(418) 656-2096 Fax : (418) 656-7412

Courriel : green@ecn.ulaval.ca

Institut de Finance Mathématique de Montréal (IFM2)

Ph. : 987-0409 Fax : (514) 987-307

Courriel : ifm2@uqam.ca

CIRANO

Ph : (514) 985-4000 Fax : (514) 985-4039

Courriel : www.cirano.qc.ca

– 12 –

Fonds Banque Royale en finance

Ph. :(418) 656-2926 Fax : (418) 656-2624

Faculté des Sciences de l'Administration de l'Université Laval

Faculté des sciences sociales de l'Université Laval

Canada Research Chair in Econometrics

Canada Research Chair in Environment (Environmental & Financial Econometric Analysis)

– 13 –

CONFÉRENCES

DU DÉPARTEMENT DE FINANCE ET ASSURANCE Le Fonds Banque Royale a contribué financièrement à la tenue de certaines conférences

dans le cadre des séminaires du Département de finance et assurance. Les dépenses

associées à la venue de ces conférenciers comprennent les frais de déplacement et de

réception, ainsi que les versements d’honoraire s’il y a lieu.

La publicité fait état de la note suivante : « Les séminaires du Département de finance et

assurance sont rendus possibles grâce à la collaboration du Département de finance et

assurance, du C.I.R.P.É.E., de la Chaire en assurance l’Industrielle-Alliance, ainsi que du

Fonds Banque Royale ».

Automne 2004 17 septembre 2004 Monsieur Peter Carr (Courant Institut of New York University) Variance Risk Premia 17 septembre 2004 Monsieur Carol A. Marquardt (Courant Institut of New York University) Financial Reporting Bias as a Disincentive for Discretionary Disclosure 24 septembre 2004 Monsieur Bernard Yeung (New York University) Large Corporate Sector Stability and Economic Growth 1er octobre 2004 Madame Jennifer Blouin (Wharton University) Did Dividends Increase Immediately After the 2003 Reduction in Tax Rates? 22 octobre 2004 Monsieur Andrew Ang (Columbia University) Risk, Return and Dividends 5 novembre 2004 Monsieur Ridha Mahfoudhi (Université Laval) Endogenous Bankruptcy and the Value of Protection

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12 novembre 2004 Madame Suzanne Paquette (Université Laval) Tax Incentives on Equity and Firms’ Cost of Capital : Evidence from the Quebec Stock Savings Plan 26 novembre 2004 Monsieur Issouf Soumaré (Université Laval) International Diversification, Investment Restrictions and the Exchange Rate 3 décembre 2004 Monsieur Denis Moffet (Université Laval) Une théorie de la spéculation Hiver 2005 27 janvier 2005 Monsieur Patrice Guaillardetz (Toronto University) Sturcture de prix consistante pour évaluer les produits d’assurance liés au marché financier 4 février 2005 Monsieur Érick Rengifo (Université Catholique de Louvain) Dynamic Optimal Portfolio Selection in a VaR Framework 18 mars 2005 Madame Marie-Claude Beaulieu (Université Laval) Testing the Three-moments CAPM : an Exact Multivariate Regression Approach 15 avril 2005 Madame Lilia Rekik (Université Laval) Stock Options, décisions managériales et organisation des entreprises : une étude empirique sur le marché français 21 avril 2005 Monsieur Van Son Lai (Université Laval) Effects of Maturity Choices on Vulnerable Loan Guarantee Portfolios

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CONTRIBUTION

Équipe Université Laval Concours international d’étude de cas MBA John Molson Édition 2005 Description du concours Le Concours international d'étude de cas MBA (CIEC-MBA) de l'Université Concordia est un tournoi d'analyse et de présentation de cas en gestion d'entreprise. L'année 2005 marqua le vingt-quatrième anniversaire du concours et accueillit des participants provenant des quatre coins du monde. Quelque 200 étudiants provenant d’une trentaine d’universités se sont retrouvés à Montréal et ont compétitionné entre eux pendant une semaine afin de remporter la Coupe Concordia, symbole d'excellence universitaire au niveau MBA, et de mériter le prestigieux titre de « meilleure université dans l’analyse de cas touchant la gestion des entreprises ». Au fil des ans, le CIEC-MBA s'est bâti la réputation d'être l'un des plus grands concours du genre sur le plan mondial. Parmi les pays récemment représentés, on compte le Canada, les États-Unis, l'Allemagne, la Finlande, le Mexique, la Nouvelle-Zélande, la Suède et le Pérou, pour n'en nommer que quelques-uns. Il importe de souligner que l’Université Laval a remporté les éditions 2001 et 2003 du concours et a terminé quatrième en 2002. Au cours de la compétition, plus de 250 cadres supérieurs sont invités à juger le travail des concurrents. Le contexte rigoureux du concours ainsi que le multiculturalisme des délégations présentes font de cette compétition une expérience unique. Les retombées pour l’Université Laval Cette année, l’équipe Laval a terminé au septième rang sur trente équipes. Elle s’est de plus classée première parmi les équipes québécoises, et ce, pour une cinquième fois au cours des six dernières années. L’équipe a ainsi permis à l’Université Laval de maintenir sa réputation de joueur d’importance dans cette compétition.

Subvention totale : 500 $ Le dossier de commandite de l’équipe Laval peut être consulté en annexe.

– 16 –

COMMUNICATIONS ET PUBLICATIONS

DU GESTIONNAIRE DU FONDS COMMUNICATIONS DU TITULAIRE DU FONDS Conférences arbitrées 2006 Three Moment Asset Pricing Model : an Exact Simulation Based Approach (avec

J.-M. Dufour et L. Khalaf) présentée au New York Econometrics Camp, Saratoga Springs, États-Unis, février 2006, article présenté par Lynda Khalaf.

2005 Exact Multivariate Tests of Asset Pricing Models with Stable Asymmetric

distributions (avec J.-M. Dufour, L. Khalaf et J.R. Kurz-Kim) présenté à la Conference on Heavy Tails and Stable Paretian Distributions in Finance and Macroeconomics, Deutsche Bundesbank - Eltvill, novembre 2005, article présenté par Lynda Khalaf.

2005 Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact

Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présentée à Econometric Society World Congress 2005, Londres, Royaume-Uni, août 2005, article présenté par Jean-Marie Dufour.

2005 Tests of Financial Integration : Finite Sample Motivated Methods (avec

M.-H. Gagnon et L. Khalaf) présentée à la Société canadienne de sciences économiques, session organisée par l’IFM2, Manoir Richelieu, Canada, mai 2005.

2005 Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact

Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présentée à la Société canadienne de sciences économiques, Manoir Richelieu, Canada, mai 2005, article présenté par Lynda Khalaf.

Présentations invitées 2006 Three Moment Asset Pricing Model : an Exact Simulation Based Approach (avec

J.-M. Dufour et L. Khalaf) présentée aux séminaires du Département d’économique de University of Alberta, Edmonton, Canada, 2006, article présenté par Lynda Khalaf.

2006 Three Moment Asset Pricing Model: an Exact Simulation Based Approach (avec

J.-M. Dufour et L. Khalaf) présentée aux séminaires du Département d’économique de l’Université du Québec à Montréal, Montréal, Canada, 2006, article présenté par Lynda Khalaf.

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2006 Three Moment Asset Pricing Model : an Exact Simulation Based Approach (avec

J.-M. Dufour et L. Khalaf) présentée aux séminaires du Département d’économique de Ryerson University, Toronto, Canada, janvier 2006, article présenté par Lynda Khalaf.

2006 Three Moment Asset Pricing Model : an Exact Simulation Based Approach (avec

J.-M. Dufour et L. Khalaf) présentée aux séminaires du Département d’économique de Carlton University, Ottawa, Canada, janvier 2006, article présenté par Lynda Khalaf.

2005 Tests of Financial Integration : Finite Sample Motivated Methods (avec M.-H.

Gagnon et L. Khalaf), présentée à la Banque du Canada, Ottawa, Ontario, avril 2005.

2005 Three Moment Asset Pricing Model : an Exact Simulation Based Approach (avec

J.-M. Dufour et L. Khalaf) présentée aux séminaires du Département de finance et assurance, Université Laval, Québec, Canada, mars 2005.

PUBLICATIONS DU TITULAIRE DU FONDS BANQUE ROYALE 2006 M.-C. Beaulieu, J.-M. Dufour et L. Khalaf. « Multivariate Tests of Mean-

Variance Efficiency with Possibly Non-Gaussian Errors : An Exact Simulation-Based Approach ». Journal of Business and Economic Statistics. À paraître.

2006 M.-C. Beaulieu, J.-C. Cosset et M.N. Essaddam. « Political Uncertainty and Stock

Market Returns: Evidence from the 1995 Quebec Referendum », Canadian Journal of Economics. Vol. 39, no 2.

2005 M.-C. Beaulieu, J.-C. Cosset et M.N. Essaddam. « The Impact of Political Risk on

the Volatility of Stock Returns: The case of Canada ». Journal of International Business Studies. À paraître

2005 M.-C. Beaulieu, J.-M. Dufour et L. Khalaf. « Simulation-Based Finite and Large

Sample Inference Methods in Multiple Equation Regression Models », dans M.Breton and H.Ben Hameur(eds), Numerical Methods in Finance. Springer Science, 173-191.

Actes de congrès 2005 Three Moment Asset Pricing Model : an Exact Simulation Based Approach (avec

J.-M. Dufour et L. Khalaf) publié dans les actes de la 2005 Northern Finance Association Conference, Vancouver, Canada, septembre 2005.

– 20 –

2004 Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), publié dans les actes de la 2004 Northern Finance Association, Saint-John’s, Terre-Neuve, Canada, septembre 2004.

2004 Evaluation of Mutual Fund Performance when Risk Measures are Estimated

Using GARCH Parameterization (avec F. Coggins et M. Gendron), publié dans les actes de la Northern Finance Association, Saint-John’s, Terre-Neuve, Canada, septembre 2004.

2004 Political Risk and Stock Market Returns : Evidence from the 1995 Quebec

Referendum (avec J.-C. Cosset et M. N. Essaddam), publié dans les actes de l’Association des sciences administratives du Canada – Division de finance, Québec, Québec, Canada, juin 2004.

2004 Évaluation de la performance de fonds mutuels d’obligations : Incidence des

mesures de risque conditionnelles sur leur évaluation et leur classement (avec F. Coggins et M. Gendron), publié dans les actes de l’Association des sciences administratives du Canada – Division de finance, Québec, Québec, Canada, juin 2004.

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PROJET DE CHAIRE EN INNOVATION FINANCIÈRE En 1996, la Banque Royale a accepté de verser un montant de 750 000 $, sur une période

de dix ans, à la Faculté des sciences de l’administration dans le but de créer un fonds qui

servirait à promouvoir et soutenir financièrement la recherche et l’enseignement

universitaires dans le domaine de la finance. Le dernier versement de cet engagement

s’est fait au cours de l’année 2005.

Le besoin d’une Chaire totalement dédiée à la finance s’impose de lui-même, compte

tenu des enjeux dans le domaine de la finance. De plus, les réalisations du Fonds Banque

Royale en finance au cours des dix dernières années démontrent que les acteurs liés à la

gestion du Fonds Banque Royale en finance possèdent toutes les qualités requises afin de

collaborer pleinement à la recherche de solutions novatrices.

C’est dans cet esprit qu’un projet de chaire a été développé par Madame Marie-Claude

Beaulieu, en accord avec les membres du comité directeur. Ce projet a été présenté à la

Banque Royale dans le cadre de la campagne de financement de l’Université Laval. Nous

espérons un déroulement heureux.

Vous trouverez à l’annexe 2, la proposition de création de la Chaire Banque Royale en

innovation financière.

– 22 –

FONDS BANQUE ROYALE

ÉTAT DES REVENUS ET DÉPENSES

POUR L’EXERCICE SE TERMINANT LE 31 MAI 2005 Capital Roulement Total Valeur au 31 mai 2004 490 119,93 $ 38 384,05 $ 528 503,98 $ Encaissements de dons 60 000,00 $ 15 405,00 $ 75 405,00 $ Revenus de placements nets 37 993,54 $ 37 993,54 $ Pouvoir de dépenser (17 303,47 $) 17 303,47 $ 0,00 $ Subventions versées 0,00 $ 0,00 $ Capitalisation interne 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ Interfonds 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ Autres 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ Valeur au 31 mai 2005 570 810,00 $ 71 092,52 $ 641 902,52 $ Report de solde 24 891,68 $ Dépenses courantes (231000) Subventions et contributions 10 500,00 $

(251200) Frais postaux et messagerie 0,58 $

(253000) Reprographie 35,71 $

(652000) Bourses d’échanges 10 000,00 $

Total des dépenses 20 536,29 $ Solde au projet au 31 mai 2005 4 355,39 $

– 23 –

ANNEXE 1

Dossier de commandite

Concours international d’étude de cas MBA

Université Concordia

DOSSIER DE COMMANDITE

Concours international d’étude de cas MBA

organisé par l’Université Concordia

Janvier 2005

Table des matières

Mot du recteur 3

Mot du doyen 4

Description du concours 5

Universités ayant déjà participé au concours 6

Sommaire des bénéfices aux commanditaires 7

L'équipe de l'Université Laval CIEC–MBA 2005 8

Nos objectifs 10

Préparation 10

Les entraîneurs 11

Budget préliminaire des dépenses 12

Pour communiquer avec nous 13

2

MOT DU RECTEUR

Madame, Monsieur, Il me fait plaisir de vous offrir la possibilité de vous associer au Concours international d'étude de cas MBA Concordia en encourageant les étudiantes et les étudiants du programme de MBA de l’Université Laval qui prendront part à cet événement majeur. Cette compétition, la plus importante en son genre au niveau mondial, aura lieu à l’hôtel Hilton Bonaventure de Montréal au mois de janvier 2005.

Cette année encore, l’équipe de l'Université Laval tentera de se démarquer lors de ce concours. Aux côtés de collègues provenant de trente universités du monde entier, elle compétitionnera dans le but de remporter la Coupe Concordia, symbole d'excellence académique au niveau MBA, ainsi que le prestigieux titre de la meilleure université dans l’analyse de cas touchant la gestion des entreprises. Cependant, pour rendre notre participation possible, il nous est essentiel de pouvoir compter sur le soutien d’organismes comme le vôtre qui, par leur engagement financier et moral, permettront à notre communauté de se démarquer sur la scène internationale tout en offrant aux étudiantes et aux étudiants participants une expérience qui contribuera à en faire les grands gestionnaires de demain. Le présent document vous fournit des renseignements supplémentaires sur l'historique de la compétition et son déroulement, sur les membres de l'équipe et leur entraînement préparatoire, sur les occasions de visibilité qui vous seront offertes et sur le budget préliminaire de l'équipe. Pour obtenir de plus amples renseignements ou pour offrir votre soutien, n’hésitez pas à communiquer avec l’un ou l’autre des membres de l'équipe. Vous trouverez leurs coordonnées à la fin de ce dossier. À titre de recteur de l'Université Laval et au nom des membres de l'équipe, je vous remercie de l’attention que vous porterez à cette demande. Veuillez agréer, Madame, Monsieur, l’expression de mes sentiments les meilleurs.

Le recteur,

Michel Pigeon

3

MOT DU DOYEN

Madame, Monsieur, J’ai le grand plaisir de vous faire connaître l'équipe qui représentera la Faculté des sciences de l'administration de l'Université Laval au Concours international d'étude de cas MBA organisé par l’Université Concordia. Pour la vingt-quatrième édition de cette compétition, nos étudiantes et étudiants feront honneur à leur pays, à leur institution ainsi qu’aux organisations qui les appuieront.

Tout au long de la semaine de compétition, les membres de l’équipe de l’Université Laval affronteront les meilleurs étudiantes et étudiants de programmes MBA d’une trentaine d’universités venus des quatre coins du monde. Vous n’êtes pas sans savoir que les équipes de l’Université Laval ont été championnes à deux reprises au cours des quatre dernières années, confirmant une fois de plus le calibre international de nos étudiants et la qualité de la formation qu’ils reçoivent à la Faculté. Au-delà de la victoire de cette compétition universitaire prestigieuse, la préparation intensive, à raison de neuf heures par semaine dès septembre, combinée aux simulations auxquelles nos commanditaires seront invités, en décembre, à titre de juges, sont des compléments incomparables à leur formation de leaders et gestionnaires de demain. La préparation et la participation de l’équipe de l’Université Laval à cet événement nécessitent un investissement de 10 000 $. Pour cette raison, notre équipe a besoin de votre soutien, soit par une contribution financière ou une contribution de services. Nous vous remercions de l'attention que vous porterez à cette demande et espérons pouvoir vous compter parmi les supporteurs de l'équipe Laval 2005!

Le doyen,

Robert W. Mantha

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Concours international d’étude de cas MBA 2005 24e édition

Description du concours Le Concours international d'étude de cas MBA (CIEC-MBA) de l'Université Concordia est un tournoi

d'analyse et de présentation de cas en gestion d'entreprise. L'année 2005 marquera le vingt-quatrième

anniversaire du concours et accueillera cette année encore des participants provenant des quatre coins

du monde.

Quelque 200 étudiants provenant d’une trentaine d’universités se retrouveront à Montréal et

compétitionneront entre eux pendant une semaine afin de remporter la Coupe Concordia, symbole

d'excellence universitaire au niveau MBA, et de mériter le prestigieux titre de « meilleure université

dans l’analyse de cas touchant la gestion des entreprises ». Au fil des ans, le CIEC-MBA s'est bâti la

réputation d'être l'un des plus grands concours du genre sur le plan mondial. Parmi les pays

récemment représentés, on compte le Canada, les États-Unis, l'Allemagne, la Finlande, le Mexique, la

Nouvelle-Zélande, la Suède et le Pérou, pour n'en nommer que quelques-uns. Il importe de souligner

que l’Université Laval a remporté les éditions 2003 et 2001 de la compétition et a terminé quatrième

en 2002.

Au cours de la compétition, plus de 250 cadres supérieurs seront invités à juger le travail des

concurrents. Le contexte rigoureux du concours ainsi que le multiculturalisme des délégations

présentes font de cette compétition une expérience unique.

Objectifs du concours L'objectif principal du CIEC-MBA est d'attirer et de mettre au défi les meilleurs étudiants du MBA, en

leur présentant des cas réels d'entreprise qui nécessitent l'intégration et la mise en pratique des

connaissances acquises au MBA et ce, dans un cadre compétitif qui se rapproche des contraintes

extrêmes des réalités corporatives.

Le second objectif, pivot de la compétition, est d'encourager et de favoriser l'établissement de liens

sociaux et professionnels entre les milieux universitaires et professionnels. Ainsi, la compétition sert

aussi d'occasion de dîners et de rencontres avec les membres du jury et les commanditaires.

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Universités ayant déjà participé au concours Boston College Chestnut Hill, MA, USA Carnegie Mellon University Pittsburgh, PA, USA Clark University Worcester MA, USA Clarkson University Potsdam, NY, USA Concordia University Montréal, Qc Dalhousie University Halifax, NE Hautes Études Commerciales, Montréal, Qc George Washington University, Washington DC USA Georgia Institute of Technology, Atlanta, GA USA Gothenburg University Gothenburg, Suède Heinrich-Heine-Universität DüsseldorfDüsseldorf. Allemagne Helsinki School of Business & Economics Helsinki, Finlande IPADE Mexico City, Mexique I.TA.M. Mexico City, Mexique Institut des Hautes Études Commerciales Tunis, Tunisie London Business School London, Angleterre Lund University Lund, Suède

McGill University Montréal, Qc McMaster University Hamilton, Ont. Memorial University of Newfoundland, St.John's, TN Northeastern University Boston, MA, USA Ohio State University Athens, OH, USA Queen's University Kingston, Ont. Saint Mary's University Halifax, NE Simon Fraser University, Burnaby, BC Temple University Philadelphia, PA, USA Université Laval Québec, Qc Université du Québec à Montréal, Montréal, Qc University of Calgary Calgary, Alta University of Chicago Chicago, IL, USA University of Florida Gainesville, FL, USA University of Manitoba Winnipeg, Man. University of Massachusetts Amherst, MA, USA University of Michigan Ann Arbor, MI, USA University of Moncton Moncton, NB

University of Muenster, Muenster, Allemagne University of New Brunswick, Frédéricton, NB University of New Hampshire, Durham, NH USA University of Otago Dunedin, Nouvelle-Zélande Université d'Ottawa Ottawa, Ont. University of Paderborn Paderborn, Allemagne University of Saskatchewan Saskatoon, Sask. University of South Carolina Columbia, SC, USA University of Tennessee Knoxville, TN, USA University of Toronto, Toronto, Ont. University of Vermont Burlington, VT, USA University of Victoria Victoria. BC University of Western Ontario, London, Ont. University of Windsor Windsor, Ont. Uppsala University Uppsala, Suède Wilfrid Laurier University Waterloo, Ont. Yale School of Management New Haven, CT, USA York University North York, Ont.

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Investissez dans la relève… devenez partenaire de l’équipe de Laval!

L'équipe de l'Université Laval qui participera au CIEC–MBA est une organisation à but non

lucratif dont le financement repose essentiellement sur des commandites et des contributions

corporatives et personnelles. À titre de commanditaire, vous aurez l’opportunité de placer votre

entreprise en évidence au cours des diverses activités organisées dans le cadre de la compétition.

Les membres des équipes participantes, du jury et de l’auditoire du CIEC–MBA sont des

individus possédant un niveau de scolarité et un revenu se situant au-dessus de la moyenne. Ces

personnes occupent ou occuperont des positions décisionnelles comme cadres intermédiaires ou

supérieurs.

Sommaire des bénéfices aux commanditaires

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Inscription de votre logo sur nos bannières publicitaires qui seront apposées aux endroits stratégiques de la Faculté des sciences de l’administration ainsi que dans l'Hôtel Hilton Bonaventure, lors du concours.

Mention de votre participation dans les articles à paraître dans les journaux régionaux, locaux et universitaires.

Mention de votre appui sur toutes nos correspondances, et inscription de votre logo sur notre page web.

Mention de votre appui dans notre annonce sur le réseau intranet de l’Université Laval.

Représentation auprès de cadres et de gens d'affaires d'industries diverses sur le plan international.

Visibilité prédominante dans un milieu international et accès à la prochaine génération de gens d'affaires.

Occasion d'appuyer des étudiants afin qu'ils participent à l'une des plus grandes compétitions de résolution de cas au monde.

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L'équipe de l'Université Laval CIEC–MBA 2005

Cette année, plus d’une vingtaine d’étudiants ont participé aux entrevues de sélection afin de faire partie de

l’équipe Laval pour cette prestigieuse compétition. Les candidats disposaient d’une heure pour analyser un cas

et élaborer une solution. Ils devaient par la suite présenter le résultat de leur analyse devant un jury composé de

deux professeurs de la Faculté des sciences de l’administration, et répondre à des questions portant sur leur

présentation de même que sur leur expérience, leur personnalité et leur motivation à faire partie de l’équipe.

L’Université Laval est fière de vous présenter les cinq membres de son équipe pour le CIEC–MBA 2005, une

équipe pleine de potentiel qui fera sans aucun doute honneur à l’Université et à ses commanditaires.

Patrice Boudreau Étudiant au MBA Management, Patrice Boudreau possède plus de 15 ans d’expérience en marketing et en gestion dans le secteur des produits forestiers. Il a occupé les fonctions de directeur marketing, de directeur administratif et de directeur général. Il est administrateur de deux compagnies de courtage de bois opérant sur les marchés d’exportation. Il est dynamique et possède un excellent jugement et un esprit analytique. Il est très impliqué dans tous ce qu’il entreprend. Il a siégé sur différents conseils d’administration de corporations de développement économique. Il est père de quatre enfants. Patrice est récipiendaire de la citation présidentielle du club Rotary International de Québec-Est pour son dévouement. Avant son entrée à l’Université Laval, Patrice a étudié à l’Université du Québec à Rimouski et à University of Virginia à Charlottesville.

Sylvain Girard

Sylvain Girard poursuit présentement une spécialisation en gestion manufacturière et logistique et est chargé de cours en ingénierie de la chaîne logistique. Il détient deux baccalauréats, l’un en histoire et l’autre en administration des affaires, en plus d’un certificat universitaire en Espagnol. Il a notamment été boursier d’excellence suite à la publication d’un travail de recherche en histoire. En collaboration avec des entreprises de la région de Québec, Sylvain travaille au développement d’un prototype de logiciel de gestion de la distribution visant à coordonner la gestion des stocks et la planification des tournées d’une flotte de véhicules. Il a passé un an à l’Université de Bucaramanga en Colombie, Amérique du Sud, dans le cadre d’un échange étudiant du Club Rotary International et a également travaillé 6 mois en Écosse. Sylvain continue de s’impliquer dans la vie étudiante, notamment comme entraîneur de l’équipe des débats oratoires des Jeux du Commerce. Ses différentes expériences lui ont permis de développer des compétences relatives aux systèmes d’information des entreprises et à la modélisation mathématique de la logistique.

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Hélène Grassin

Étudiante au MBA Marketing, Hélène Grassin termine parallèlement un doctorat en pharmacie de l’Université François Rabelais de Tours en France. Elle se distingue par la qualité de son parcours académique, qui a été récompensée par des prix d’excellence, notamment lors de l’obtention de sa Thèse pour le Diplôme d’Etat de Docteur en Pharmacie. Tout au long de ses études universitaires, Hélène s’est impliquée dans la vie étudiante, dans le cadre d’activités de tutorat (formation et soutien pédagogique d’étudiants) et d’activités de parrainage pour les échanges universitaires à l’étranger. Au niveau européen, elle a représenté son université au sein de l’EPSA (European Pharmaceutical Students Association), notamment à l’occasion de deux congrès (Berlin en 1999 et Bâle en 2000). Elle a effectué plusieurs stages professionnels au sein de l’industrie pharmaceutique chez GlaxoWellcome et dans la filiale irlandaise de Servier. Enfin, elle a récemment œuvré dans le département de marketing de Amgen dans le cadre du lancement national d’un médicament innovant.

Marie-Eve Roy

Détentrice d’un baccalauréat en aménagement et environnement forestiers de l’Université Laval, Marie-Eve Roy complète présentement des études au MBA, concentration Gestion des entreprises. Tout au long de ses études universitaires, elle s’est impliquée dans différentes activités parascolaires. Elle a notamment organisé des soirées-conférences durant la Semaine des sciences forestières et a fait partie de différents comités, dont le comité des finissants et celui du café étudiant. Elle a été récipiendaire de plusieurs bourses d’études pour l’excellence de son dossier académique et son implication, bourses offertes entre autres par Domtar, Kruger, Abitibi Consolidated et par l’Université Laval. Au cours de ces études, elle a réalisé différents stages, dont un en foresterie internationale au Costa Rica, qui lui ont permis d’acquérir de l’expérience au niveau de la gestion des ressources naturelles et de l’aménagement du territoire.

Jérémy Willaume

Etudiant au MBA Marketing, Jérémy Willaume détient un diplôme d’école supérieure de commerce française de l’INT Management ainsi qu’une Maîtrise des Sciences de Gestion, concentration finance, effectuée en parallèle à l’Université d’Evry Val d’Essonne. Pendant la durée de ses études, il a été parrainé par la firme Accenture et a contribué à la mise en place d’un partenariat durable entre le service des Ressources Humaines de cette institution et le réseau des élèves diplômés de son école. Par ailleurs, Jérémy a effectué un stage de longue durée en marketing stratégique, au sein du pôle conseil du groupe IBM Global Services à Paris. Lauréat du « Challenge Projet d’Entreprendre 2001 » récompensant le meilleur plan d’affaires des principales écoles d’ingénieurs et de commerce françaises, Jérémy a pris un soin tout particulier à mettre en application ses connaissances acquises au cours de sa formation, en marketing comme en finance, dans le monde de l’entreprise.

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Nos objectifs

Avec l’expérience des années passées, l’équipe ne vise rien de moins qu’une place en semi-finale,

soit parmi les neuf premières équipes, et ultimement, l’atteinte de la finale et l'acquisition de la

Coupe Concordia. Voici donc les objectifs de notre équipe :

accéder aux semi-finales, •

•

•

offrir une bonne visibilité à l’Université Laval et aux commanditaires de l’équipe,

faire de cette compétition une expérience d’apprentissage inoubliable et enrichissante pour

tous les membres de l’équipe.

Préparation

L’entraînement commence en septembre, alors que les membres de l’équipe suivront le cours

« Étude de cas », à raison de neuf heures par semaine. Ce cours est conçu pour préparer le groupe

aux particularités de la compétition. Les entraîneurs de l’équipe superviseront les pratiques, et des

professeurs invités, spécialistes dans leur domaine, viendront contribuer à l’apprentissage et à la

formation de l’équipe.

L’entraînement s’intensifiera jusqu’à ce que l’équipe ait perfectionné ses méthodes de travail. À

ce moment, soit en décembre et au début janvier, des simulations seront organisées dans le but de

reproduire l’aspect et les contraintes de la compétition. En tant que commanditaire, vous pourrez,

si vous le désirez, venir évaluer les performances de l’équipe. Cela vous donnera l’occasion de

faire part de votre propre expérience et d’échanger avec les membres de l’équipe.

Les membres de l’équipe investissent beaucoup d’énergie dans la préparation de la compétition et

ont à cœur de rencontrer leurs objectifs. Voici les entraîneurs qui, forts de leur expérience, les

accompagneront tout au long de leur aventure.

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Les entraîneurs

Mario Cayer, Ph. D.

Mario Cayer est professeur agrégé au département de management de la Faculté des sciences de l’administration de l’Université Laval. Il a complété un doctorat en psychologie organisationnelle au Saybrook Institute, Californie (1996), une maîtrise en administration des affaires à l’Université Laval et un baccalauréat ès sciences, majeure en mathématiques et mineure en économique, à l’Université de Sherbrooke. Ses intérêts de recherche portent principalement sur la gestion du changement, l’apprentissage organisationnel, la réflexion dans l’action et la pratique du dialogue. Il a collaboré au Dialogue Project du Center for Organizational Learning du Massachusets Institute of Technology et a démarré des groupes de dialogue au Québec et aux États-Unis. Subventionné par divers organismes dont le FCAR, il est l’auteur d’articles à caractère professionnel et scientifique.

André Gascon, Ph. D.

André Gascon est professeur titulaire et directeur des programmes de deuxième cycle à la Faculté des sciences de l'administration de l'Université Laval. Il détient un B.Sc. et un M.Sc. en informatique et recherche opérationnelle de l'Université de Montréal, et un Ph.D. en Business Administration de l'Université de Californie à Berkeley. Ses intérêts de recherche portent sur la gestion des stocks et la gestion de la production. Il a publié dans diverses revues scientifiques dont Management Science, Operations Research, The Journal of the Operational Research Society et The International Journal of Production Research.

Par ailleurs, André Gascon et Mario Cayer se sont tous deux vu décerner le Prix Hermès à l’enseignement, en 1988 et en 2000 respectivement. Chaque année, ce prix est attribué en reconnaissance des qualités exceptionnelles de pédagogue d’un(e) professeur(e) de la Faculté des sciences de l’administration de l’Université Laval.

MM. Gascon et Cayer étaient également les entraîneurs des équipes qui ont remporté la Coupe Concordia en janvier 2001 et 2003 et le Championnat national de gestion de la technologie avancée de l’Université d’Ottawa, qui se tenait en mars 2000.

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Budget préliminaire des dépenses

Concours international de cas MBA Concordia 2005

Équipe de l'Université Laval

Frais d’inscription d’équipe 400,00 $ Déplacements Train aller-retour 7 personnes X 200,00 $ 1400,00 $ Taxi (aller-retour gare – hôtel) 100,00 $ Total transport pour la compétition 1500,00 $ Hébergement

Hôtel Hilton Bonaventure, 7 personnes 4 chambres X 6 nuits X 160,00 $ 3840,00 $ Total hébergement 3840,00 $

Repas lors du séjour

Repas à payer d’avance (3 dîners et 1 souper tenus par le CIEC-MBA) 7 personnes X 90,00 $ 630,00 $ Sous-total repas payés d’avance 630,00 $ Autres repas 7 personnes X 10 $ X 6 déjeuners 420,00 $ 7 personnes X 15 $ X 3 dîners 315,00 $ 7 personnes X 20 $ X 5 soupers 700,00 $ Sous-total des indemnités forfaitaires 1435,00 $ Total des repas lors du séjour 1960,00 $

Frais pour simulations préliminaires (4)

Repas pour les juges 500,00 $ Stationnement pour les juges 100,00 $ Total frais pour présentations préliminaires 600,00 $

Fournitures nécessaires pour les présentations

Acétates 250,00 $ Chevalet à feuilles mobiles 50,00 $ Crayons-marqueurs 100,00 $ Autres (papiers, rubans, etc.) 300,00 $ Total des dépenses fournitures 700,00 $

Frais recherche de financement et promotion

Interurbains 100,00 $ Photocopies 50,00 $ Envois postaux 100,00 $ Cartes d’affaires 100,00 $ Dossier commandite 200,00 $ Affiches de remerciements aux commanditaires 100,00 $ Total recherche financement et promotion 650,00 $

Total des dépenses prévues 9755,00 $

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Pour communiquer avec nous…

Patrice Boudreau

: 841-1249 patbou@ccapcable.com Sylvain Girard

: 529-6015 sylvain.girard.1@ulaval.ca Hélène Grassin

: 780-8737 helene.grassin.1@ulaval.ca Marie-Ève Roy

: 653-4390 marie-eve.roy.2@ulaval.ca Jérémy Willaume

: 011 33 3 87 77 82 01 jeremy.willaume@int-evry.fr

André Gascon Directeur des programmes de deuxième cycle Faculté des sciences de l'administration Université Laval Québec, Canada G1K 7P4

: (418) 656-3091 Télécopieur : (418) 656-2624 Courriel : andre.gascon@fsa.ulaval.ca Mario Cayer Professeur, département de management Faculté des sciences de l'administration Université Laval Québec, Canada G1K 7P4

: (418) 656-2131, poste 2105 Télécopieur : (418) 656-2624 Courriel : mario.cayer@mng.ulaval.ca

Les membres de l’équipe de l’Université Laval pour le CIEC–MBA 2005

vous remercient de l’attention portée à cette demande

et espèrent vous compter parmi leurs « supporteurs ».

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ANNEXE 2

Proposition

Création de la Chaire Banque Royale en innovation financière

Création de la Chaire Banque Royale en innovation financière

Présenté par le Département de finance et assurance Faculté des sciences de l’administration

Université Laval

21 mars 2005

Table des matières SECTION 1, Résumé du projet 4

1.1 Contexte/problématique 4 1.2 Projet 4 1.3 Fonds requis 4 1.4 Organisme et savoir-faire 4

SECTION 2, Description détaillée du projet 5

2.1 Contexte/Défi 6 Le Département de finance et assurance 6 Issue 7

Recherche 7 Enseignement 9

Les réalisations du Fonds Banque Royale en finance 9 Recherche 9 Enseignement/formation/concours 10 Relations avec le milieu des affaires 10

Les réalisations de la Chaire Banque Royale en finance 10 Axes de priorité 11

2.2 Énoncé des objectifs 14

Mission de la Chaire Banque Royale en finance 14 Objectifs 14

Promouvoir la recherche en finance 14 Promouvoir l’enseignement et le transfert 14 Promouvoir la formation sur le terrain 14

2.3 Responsable du projet 16 2.4 Budget 17 2.5 Reconnaissance 18 2.6 Effets bénéfiques pour le bailleur de fonds 18 Conclusion 19 Annexe 1 20

- 2 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Annexe 2 40 Annexe 3

Curriculum vitae 41

Liste des tableaux

Tableau 1 : Moyenne des salaires de base des professeurs en finance de 29 universités canadiennes comparées aux salaires de base des professeurs de l’Université Laval 8 Tableau 2 : Activités et projets qui bénéficieront d’un soutien financier de la Chaire Banque Royale en finance 12 Tableau 3 : Projets de recherche actuellement en cours au Département de finance et assurance de l’Université Laval et qui pourraient bénéficier d’un appui financier de la Chaire Banque Royale en finance 13 Tableau 4 : Résumé des objectifs et des résultats visés par le projet de création de la Chaire Banque Royale en finance 15 Tableau 5 : Comité de direction du Fonds Banque Royale en finance 16

Tableau 6 : Budget, année 1 17

- 3 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Proposition de création de la Chaire Banque Royale en finance SECTION 1 RÉSUMÉ DU PROJET 1.1 Contexte/problématique Depuis sa création en 1997, le Fonds Banque Royale en finance contribue au développement de la recherche et de l’enseignement au Département de finance et assurance de l’Université Laval en offrant un support financier aux activités de formation et de recherche dans le domaine de la finance. Compte tenu de l’impact significatif et des nombreux projets rendus possibles grâce au Fonds, nous proposons la création de la Chaire Banque Royale en finance pour appuyer davantage le développement et la transmission de connaissances en finance à l’Université Laval. 1.2 Projet Ce projet propose la création de la Chaire Banque Royale en finance, dont la mission sera de promouvoir davantage la recherche, l’enseignement, le transfert des connaissances, la formation sur le terrain ainsi que les relations avec le milieu des affaires. L’objectif ultime est de générer d’importantes contributions dans le domaine de la finance au Québec et au Canada qui est en constante évolution. 1.3 Fonds requis

• Montant demandé: 1 million $ • Autres appuis financiers confirmés: 600 000 $ capitalisé provenant du Fonds

Banque Royale en finance. 1.4 Organisme et savoir-faire

• Groupe qui fait la demande : Le Département de finance et assurance de la Faculté des sciences de l’administration de l’Université Laval (http://www.fsa.ulaval.ca/html/897.html).

• Contacts et collaborations : Micheline Lessard, Vice-présidente Prestation des services, Est du Canada, Groupe RBC.

• Cohérence entre la mission du groupe et le projet présenté : La mission de la Chaire Banque Royale sera essentiellement la même que celle du Fonds Banque

- 4 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Royale, mais l’importance et le nombre d’activités financées seront plus importantes.

• Démontrer la capacité de réaliser ce projet : voir «Document consolidé sur les réalisations passées du Fonds Banque Royale en finance» (ANNEXE 1).

SECTION 2 DESCRIPTION DÉTAILLÉE DU PROJET Dans le contexte actuel de la mondialisation des marchés, la finance occupe une place de premier plan et la demande de gestionnaires qualifiés, de chercheuses et de chercheurs chevronnés ne cesse de croître. D’où l’importance de mettre sur pied des structures destinées à supporter financièrement l’enseignement et la recherche au Département de finance et assurance de l’Université Laval. Le Fonds Banque Royale en finance, mis sur pied en 1997, a su contribuer au développement de notre Département, entre autres par le financement d’activités départementales et par l’attribution de bourses d’études et de stages aux meilleurs étudiants en finance. Bien que toutes les contributions du Fonds aient été d’une grande utilité, nous souhaitons élargir son mandat dans l’espoir d’en faire une Chaire de recherche et d’enseignement. Les conditions actuelles au niveau du financement gouvernemental nous obligent à nous tourner vers les institutions privées pour obtenir du financement pour réaliser les mandats que nous nous sommes fixés et afin de faire en sorte que notre Département demeure compétitif vis-à-vis des autres départements de finance au Québec, au Canada, mais également aux États-Unis.

- 5 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

2.1 Contexte/défi Le Département de finance et assurance Le Département de finance et assurance de l’Université Laval vise à répondre aux besoins actuels du monde de la finance. Ayant choisis de focaliser sur l’aspect recherche et sur la production de nouvelles connaissances, le Département se démarque continuellement par les fréquentes publications et les présentations effectuées dans des conférences de renommée mondiale de ses professeurs-chercheurs. Il s’agit par ailleurs du Département qui à lui seul a formé près de 30% des doctorants dans le cadre du deuxième programme de doctorat à être instauré au pays1, permettant ainsi à de nombreux individus des plus compétents d’enrichir leurs connaissances et leurs compétences et de devenir des chefs de file dans le domaine de la recherche en finance. Les finissants en finance du programme de doctorat ont d’ailleurs depuis longtemps fait leurs preuves grâce au haut calibre de ses professeurs-chercheurs. Les finissants du doctorat se placent en général très bien au Québec, au Canada et à l’étranger, dans des universités reconnues (citons par exemple l’Université d’Ottawa, HEC-Montréal, St Mary’s University, Memorial University, l’Université de Fribourg, entre autres) et ils savent rayonner dans leur milieu. Le Département compte actuellement 11 professeurs-chercheurs à temps complet, chacun ayant complété un doctorat dans une université anglo-canadienne ou américaine.2 L’objectif premier étant la publication, les critères pour l’obtention de promotion chez les professeurs sont largement élaborés selon cet aspect. Une place de premier choix est aussi réservée à l’enseignement et au transfert de connaissances vers les étudiants de premier et de deuxième cycle. La réussite des étudiants des trois cycles en finance nous tient à cœur et c’est pourquoi une quantité importante de ressources est consacrée à l’enseignement et à l’encadrement de nos étudiants. Sur le plan de la formation, les cours proposés par le Département ne cherchent pas seulement à donner une formation technique, ils mettent aussi l'accent sur la formation complète de l'individu. Ils visent à faire saisir l'ensemble des problèmes auxquels doit faire face tout gestionnaire. Ils veulent aussi développer des qualités intellectuelles de la personne, accentuer l’esprit d'analyse, la créativité et le sens des responsabilités. Ainsi, à l'aide des connaissances acquises et des expériences vécues, nos diplômés sont en mesure d'aborder de façon constructive la réalité d'une société en

1 Source http://www.fsa.ulaval.ca/html/asp/recherche.asp

- 6 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

2 Pour plus d’information au sujet des professeurs du Département de finance et assurance de la FSA de l’Université Laval, veuillez vous référer à l’adresse Internet suivante et sélectionnez le nom du professeur pour lequel vous souhaitez en connaître d’avantage : http://www.fsa.ulaval.ca/html/enseignantsfinass.html.

constante évolution et ont accès à un large éventail de carrières. Le taux de placement de nos diplômés est d’ailleurs plus que satisfaisant.3

Issue En mettant sur pied la Chaire Banque Royale en finance à partir du Fonds déjà existant, de solides connaissances seront développées dans le domaine de la finance. La réalisation des objectifs fixés aura un impact sur la réputation du Département de finance et assurance et par ricochet, sur la renommée de l’Université Laval, au pays et à l’étranger. La notoriété du Département nous permettra, entre autres, de recruter des professeurs-chercheurs et des étudiants dont le calibre est encore plus élevé qu’actuellement, ce qui aura un impact dans le milieu de la finance. En ce qui concerne les étudiants du premier cycle, les données démographiques actuelles démontrent qu’une baisse d’inscriptions générale est à envisager au niveau du baccalauréat et des cycles supérieurs et nous permet de prévoir une compétition accrue entre les universités pour attirer les étudiants chez elles. Cette réalité nous force à trouver des solutions pour inciter les jeunes adultes à choisir l’Université Laval. L’augmentation des ressources au Département de finance ainsi que le renforcement de sa réputation font partie de ces solutions. Recherche La production de nouvelles connaissances est vitale pour tout département universitaire. Ceci est encore plus vrai pour un domaine comme la finance qui, sous l’impact de la mondialisation des échanges, se transforme à une vitesse effrénée. Plus de 70 % de nos professeurs sont qualifiés sur le plan académique pour travailler au constant perfectionnement des techniques, des théories et des façons de faire. De plus, l’accréditation AACSB International, obtenue en 1995 et renouvelée cette année, démontre que les capacités des unités de notre Faculté sont parmi les plus élevées au Canada. Le financement de nouveaux projets de recherche d’envergure est dès lors souhaitable. En ce qui concerne l’embauche de professeurs-chercheurs, certains facteurs sociaux, politiques et économiques ont contribué à rendre les universités québécoises trop peu compétitives face à leurs compétiteurs du Canada anglais et des États-Unis, entre autres en ce qui concerne les salaires payés aux professeurs-chercheurs. Il existe en effet une importante disparité entre le salaire annuel reçu par les professeurs des universités québécoises et leurs autres confrères canadiens et américains. Cette importante lacune rend difficile le recrutement d’excellents candidats. Un sondage réalisé en 2002-2003

- 7 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

3 Selon le journal La Relance de l’Université Laval (janvier 2003), le taux de chômage des personnes détentrices d’un baccalauréat en administration était de 3,9 % en 2003, comparativement à 4,9 % pour les personnes détentrices d’un baccalauréat, toutes disciplines confondues.

auprès des professeurs en gestion de 29 universités canadiennes (dont l’Université Laval) démontre par ailleurs l’importante disparité au niveau des salaires.4 Comme l’indique le tableau ci-dessous, le salaire de base moyen des professeurs adjoints pour les 29 départements de finance sondés se situait en 2002-2003 autour de 97 900 $. À l’Université Laval en 2004, l’échelle salariale pour le même poste varie entre 60 000 $ et 82 651 $, selon les années d’expérience du professeur.5 Selon les mêmes sources, le salaire de base moyen des professeurs titulaires en finance était en 2003 de 110 000 $, alors qu’en 2004, le salaire de base d’un professeur titulaire à l’Université Laval se situe entre 80 000 $ et 103 042 $. Une partie des contributions de la Chaire visera donc à créer un supplément de marché additionnel pour les professeurs du Département. Ainsi serons-nous en mesure de recruter et de retenir d’excellents candidats, en mesure de contribuer de manière exceptionnelle à la production de nouvelles connaissances en finance. Tableau 1 : Moyennes des salaires de base des professeurs en finance de 29 universités canadiennes comparées aux salaires de base des professeurs de l’Université Laval Poste

Moyenne des salaires de base des professeurs en finance pour les 29 universités canadiennes ayant participé au sondage

Salaires de base des professeurs, Université Laval

Différence

Professeur adjoint

97 000 $

Entre 60 000 $ et 82 651 $

De 14 349 $ à 37 000 $

Professeur permanent

120 600 $

Entre 80 000 $ et 103 042 $

De 17 558 $ à 40 600 $

4 Canadian Federation of Business School Deans/Fédération canadienne des doyens des écoles d’administration, «2002-2003 Salary Survey Report», Interim Report version 1 created on February 24, 2003. 5 Convention collective entre l’Université Laval et le Syndicat des professeures et professeurs de l’Université Laval, 2004-2007.

- 8 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Enseignement Nos étudiants sont les leaders de demain. C’est pourquoi le Département de finance et assurance de l’Université Laval considère indispensable de concentrer une grande partie des ressources disponibles à une formation pratique de qualité chez ces jeunes adultes. Les apports de la Chaire qui favoriseront les étudiants se situeront autant au niveau de l’augmentation des ressources déjà existantes qu’au niveau de l’élaboration de nouveaux programmes. De cette manière, la Chaire Banque Royale en finance contribuera à former des gestionnaires chevronnés. Le nombre de formulaires d’admission reçus par le Département de finance et assurance à chaque semestre démontre une forte demande pour notre expertise. Au deuxième cycle, 413 demandes ont été reçues pour l’année 2003-2004. Seulement 35 étudiants ont été admis. Au total, 75 étudiants sont actuellement inscrits en première ou deuxième année de maîtrise ou de MBA. Le Département compte 14 étudiants de troisième cycle. Pour encadrer nos étudiants des cycles supérieurs, le Département de finance et assurance compte sur moins d’une douzaine de professeurs à temps complet. En permettant la création de postes supplémentaires (professeurs-chercheurs ou chargées d’enseignement), la Chaire aidera le Département de finance et assurance à diminuer le ratio refus/nombre de demandes, entre autres aux cycles supérieurs. Un meilleur encadrement de nos étudiants augmentera la performance et la satisfaction de ces derniers, ce qui contribuera au recrutement des meilleurs étudiants. Les réalisations du Fonds Banque Royale en finance Les activités actuelles du Fonds s’inscrivent dans la programmation du Département de finance et assurance de l’Université Laval et visent avant tout (1) la production de nouvelles connaissances et de solutions originales aux questions soulevées par le contexte de la finance qui est en constante évolution; (2) l’enseignement de qualité et le transfert de connaissances aux étudiants des trois cycles en finance. Par ailleurs, le double mandat de recherche et d’enseignement du Fonds Banque Royale en finance a permis de nombreux développements dans ces deux sphères au Département de finance et assurance de l’Université Laval. Les activités de la Chaire Banque Royale en finance seront développées en suivant les mêmes critères, mais le tout prendra une envergure de plus grande importance. Recherche Le Fonds a su favoriser un environnement de recherche en offrant un appui financier pour l’acquisition de bases de données, pour l’organisation de séminaires académiques et de

- 9 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

conférences professionnelles. 6 L’accès aux bases de données a été déterminant pour la production en recherche des professeurs et des étudiants de doctorat. Par ailleurs, de nombreux étudiants des premier et deuxième cycles n’auraient pas pu réaliser la même qualité de travaux, de mémoire et d’essais sans l’accès aux bases de données. Le Fonds a aussi permis d’attirer les meilleurs étudiants des deuxième et troisième cycles dans nos programmes. Ces étudiants sont des éléments importants pour le Département puisqu’ils sont souvent engagés comme assistants de recherche. Enseignement/formation/concours En offrant des bourses d’études aux meilleurs étudiants des deuxième et troisième cycles en finance, le Fonds a soutenu les activités de recherche de ces boursiers, contribuant ainsi à leur succès. La remise de bourses a également contribué à augmenter le pouvoir d’attraction de l’Université Laval. Considérant la baisse démographique actuelle, une diminution de la clientèle universitaire est à prévoir. Le pouvoir d’attraction de l’Université Laval est donc un facteur important, à prendre en considération par toutes les unités de notre institution. Les boursiers du Fonds Banque Royale en finance ont aussi bénéficié d’un stage à la Banque Royale, ce qui a permis à ces étudiants de compléter par la pratique la formation reçue lors de leurs études à l’Université Laval, mais également d’intensifier les liens existant entre le Département et le milieu des affaires. Des compétitions interuniversitaires ont également bénéficié d’un appui financier de la part du Fonds. Parmi celles-ci, le Concours international d’étude de cas du MBA de l’École de gestion John-Molson (Université Concordia), lors duquel nos étudiants se sont très bien illustrés au cours des dernières années, remportant des victoires et contribuant à la bonne réputation de la Faculté des sciences de l’administration (FSA) de l’université.7

Relations avec le milieu des affaires Grâce à l’appui financier du Fonds pour l’organisation de conférences professionnelles et pour l’accueil d’administrateurs des milieux financier et bancaire, les relations du Département avec le milieu des affaires ont été stimulées.8 Les réalisations de la Chaire Banque Royale en finance Le mandat de la Chaire Banque Royale en finance demeurera essentiellement le même que celui du Fonds, c’est-à-dire qu’elle promouvra le développement de la recherche et 6 Pour plus de détails, se référer au «Document consolidé sur les réalisations passées du Fonds Banque Royale en finance» (ANNEXE 1). 7 Idem. 8 Idem.

- 10 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

de l’enseignement de la finance à l’Université Laval. La différence se situera au niveau de sa portée et de son envergure. Axes de priorité Les trois axes suivants seront privilégiés par la Chaire Banque Royale en finance : (1) Axe en ingénierie financière Le Département de finance et assurance a été l’un des premiers départements au Canada à lancer un programme de M.Sc. en ingénierie financière. Ce programme a maintenant neuf ans et des candidats de premier choix possédant des baccalauréats en mathématique, en génie physique ou encore des doctorats en physique ou en mathématique joignent les rangs des étudiants inscrits à ce programme multidisciplinaire. Ce dernier demande une grande flexibilité aux étudiants qui doivent aller se mesurer aux meilleurs étudiants de deuxième cycle en finance, économétrie, mathématique et méthodes quantitatives. Aussi souhaitons-nous dans notre Département participer au développement de l’expertise dans ce domaine très prisé. Compte tenu de l’avantage compétitif dont nous bénéficions dans ce secteur, nous aimerions que la Chaire Banque Royale participe à ce développement par le financement des projets de recherche, de base de données ou encore d’activités reliées à ce thème. La Chaire Banque Royale en finance favorisera le développement de projets de recherche en ingénierie financière, l’organisation de congrès dans ce domaine ainsi que la présence de chercheurs de cette discipline, en invitant des chercheurs au Département et en offrant des bourses aux étudiants en ingénierie financière. (2) Axe en recherche empirique en finance Le Département de finance et assurance à l’Université Laval s’est, depuis de nombreuses années, distingué quant à la qualité des travaux de recherche empirique produits par ses professeurs-chercheurs. La grande majorité des travaux de recherche produits au Département repose sur des questions de recherche testées à partir de données financières. Aussi, afin de consolider sa position dans cette partie de la littérature financière, il apparaît important que la Chaire Banque Royale participe aussi aux financements d’activités de recherche dans ce domaine. La Chaire contribuera au développement de la recherche empirique en finance, entre autres en offrant des bourses aux étudiants de maîtrise, de MBA et de doctorat dans ce domaine.

- 11 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

(3) Axe en gestion des risques financiers Le Département de finance et assurance bénéficie depuis le début des années 70 de la présence, dans son unité, d’une chaire de recherche en assurance. Celle-ci a donc mené plusieurs membres du Département à s’intéresser à des questions de gestion des risques dans le contexte de risques assurables. Il demeure cependant un vaste champ d’expertise concernant la gestion des risques non assurables qui recoupent plusieurs développements en ingénierie financière. Aussi, compte tenu de la position favorable du Département dans le créneau de la gestion financière des risques assurables et en ingénierie financière, il existe un grand potentiel de synergie entre ces différents axes de recherche et d’enseignement au Département de finance et assurance et une place de choix pour une chaire de recherche. La Chaire Banque Royale pourrait fort bien jouer ce rôle en contribuant au développement de la gestion des risques financiers, entre autres en offrant des bourses aux étudiants de maîtrise, de MBA et de doctorat dans ce domaine. Tableau 2 : Activités et projets qui bénéficieront d’un soutien financier de la Chaire Banque Royale en finance. Activités actuelles permises par le Fonds Banque Royale en finance

Activités permises par la Chaire Banque Royale en finance

Organisation de séminaires de recherche

Offre de bourses à des étudiants des

deuxième et troisième cycles

Financement de compétitions et de concours étudiants

Financement de conférences et de

journées-conférences

Les mêmes activités que celles qui sont

actuellement permises, à une plus grande échelle.

Financement d’un congrès biennal.

Financement de projets de recherche dans les

axes de recherche de la Chaire : ingénierie financière, recherche empirique en finance et gestion des risques financiers.

Support à l’achat de bases de données pour des

besoins spécifiques dans les axes de recherche mentionnés plus haut.

Subvention aux professeurs-chercheurs dans le

domaine de la finance ayant su se démarquer en recherche.

Support financier pour l’embauche de

nouveaux professeurs-chercheurs de haut calibre.

- 12 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

La Chaire Banque Royale en finance offrira des subventions à la recherche aux professeurs-chercheurs du Département de finance s’étant démarqués. Le tableau 3 indique quelques sujets de projets qui pourraient bénéficier d’un appui financier de la Chaire. Tableau 3 : Projets de recherches actuellement en cours au Département de finance et assurance de l’Université Laval et qui pourraient bénéficier d’un appui financier de la Chaire Banque Royale en finance Projets de recherche en gestion des risques, finance de marché et ingénierie financière

Nom du(des) chercheur(s)

Gestion des risques financiers sur la performance des entreprises

Marie-Claude Beaulieu Jean Bédard

Exposition au risque et capital économique requis

Michel Gendron Klaus Fischer

Inférence sur base de simulation en finance de marché

Marie-Claude Beaulieu Lynda Khalaf

Tests diagnostiques en finance

Marie-Claude Beaulieu Lynda Khalaf

Diversification temporelle et allocation du capital

Van Son Lai Michel Gendron

- 13 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

2.2 Énoncé des objectifs Mission de la Chaire Banque Royale en finance De manière générale, la mission de la Chaire sera de promouvoir davantage la recherche, l’enseignement, le transfert des connaissances, la formation sur le terrain et les relations avec le milieu des affaires, dans l’espoir de générer d’importantes contributions dans le domaine de la finance au Québec et au Canada. Aussi, l’excellente réputation de l’Université Laval en finance en sera améliorée. Objectifs Promouvoir la recherche en finance Un meilleur soutien à la recherche au Département de finance et assurance de l’Université Laval aura pour effet d’encourager la production de nouvelles connaissances dans ce domaine. Le perfectionnement des techniques, des théories et des façons de faire contribuera à faire avancer le domaine de la finance au Québec et aura un impact positif sur la réputation de notre université. Un meilleur environnement de recherche (soutien financier aux projets de recherche, achat de bases de données, etc) contribuera également à la formation d’excellents chercheurs parmi nos étudiants de maîtrise et de doctorat. Promouvoir l’enseignement et le transfert des connaissances Un des mandats de la Chaire sera de mettre tout en œuvre afin de former des gestionnaires chevronnés, à l’affût des changements fréquents et rapides dans le domaine de la finance et capables d’apporter d’excellentes contributions à leur milieu. En plus de contribuer au recrutement d’excellents candidats, la Chaire permettra également de créer plus de poste de professeurs et de chargés d’enseignement, ce qui aura pour effet d’augmenter les ressources pour nos étudiants. Actuellement, le ratio professeur/élèves se situe approximativement à 1 professeur pour 7,5 étudiants pour la maîtrise et le MBA et à 1 professeur pour 1,4 étudiant au niveau du doctorat. Nous aimerions faire diminuer ce ratio de moitié au deuxième cycle, afin d’offrir un meilleur encadrement à nos étudiants. Promouvoir la formation sur le terrain de nos étudiants, en leur permettant d’effectuer plus de stages L’acquisition d’expérience professionnelle est parfois difficile pour les jeunes diplômés, d’où l’importance des stages qui permettent à ces derniers de garnir leur curriculum vitae et de valider le diplôme qu’ils viennent de recevoir. La promotion de la formation sur le terrain vise à former des gestionnaires qui sauront répondre aux attentes de leurs supérieurs dès leurs débuts dans le milieu professionnel. Cela contribuera également à créer des liens durables entre le Département de finance et assurance (ainsi que la Faculté

- 14 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

des sciences administratives) et les gens d’affaires du Québec, qui constitueront d’excellents contacts pour nos éventuels diplômés. Tableau 4 : Résumé des objectifs et des résultats visés par le projet de création de la Chaire Banque Royale en finance

Objectifs

Résultats visés

Promouvoir la recherche en finance

Production de nouvelles connaissances dans

le domaine de la finance. Perfectionnement des techniques, théories et

façons de faire. Formation de chercheurs d’envergure. Contribution à l’excellente réputation de

l’Université Laval sur les plans régional, national et international.

Promouvoir l’enseignement et le transfert des connaissances

Formation de gestionnaires à l’affût des

changements fréquents et rapides dans le domaine de la finance.

Formation de gestionnaires en mesure de contribuer au développement économique et social de leur milieu.

Promouvoir la formation sur le terrain de nos étudiants, en leur permettant d’effectuer plus de stages

Formation de gestionnaires chevronnés, en

mesure de répondre aux attentes de leurs supérieurs.

Formation de gestionnaires à l’affût des changements fréquents et rapides dans le domaine de la finance.

Formation de gestionnaires en mesure de contribuer au développement économique et social du milieu des affaires.

Création de liens entre le milieu universitaire et le milieu des affaires.

- 15 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

2.3 Responsables du projet Tableau 5 : Comité de direction du Fonds Banque Royale en finance

Comité directeur du Fonds Banque Royale en finance 2004-2005

Nom

Titre

L’Honorable Paule Gauthier

Présidente du comité directeur C.P., O.C., C.R. Associée senior, Desjardins, Ducharme, Stein, Monast

Micheline Lessard

Vice-Présidente Prestation des services, Est du Canada, Groupe RBC

Maurice Gosselin

Vice-doyen en recherche, Faculté des sciences de l’administration

Marie-Claude Beaulieu

Gestionnaire du Fonds Banque Royale en finance, Professeur titulaire au Département de finance et assurance de la Faculté des sciences de l’administration

Stéphane Chrétien

Professeur adjoint au Département de finance et assurance de la Faculté des sciences de l’administration

Le Comité directeur du Fonds Banque Royale en finance pour la période 2004-2005 est composé des cinq personnes suivantes : L’Honorable Paule Gauthier, présidente du comité directeur, C.P., O.C., C.R.; Madame Micheline Lessard, Vice-Présidente à la section Prestation des services pour l’Est du Canada au Groupe RBC; Monsieur Maurice Gosselin, Vice-doyen en recherche à la Faculté des sciences de l’administration (FSA) de l’Université Laval; Madame Marie-Claude Beaulieu, Gestionnaire du Fonds Banque Royale en finance et professeure titulaire au Département de finance et assurance de la

- 16 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

FSA; Monsieur Stéphane Chrétien, professeur adjoint au Département de finance et assurance de la FSA.9

2.4 Budget Les revenus annuels capitalisés de la Chaire sont évalués à 75 000 $. Les dépenses annuelles de la Chaire seront de 75 000 $. Environ 15 000 $ seront consacrés à couvrir les frais d’administration. Des bourses seront offertes aux meilleurs étudiants pour un montant total de 20 000 $. Un montant de 20 000 $ sera alloué au support à la recherche – financement de projets de recherches, bases de données et autres. Finalement, 20 000 $ seront attribués au financement d’un ou de plusieurs événement(s) annuel(s), pour un total de 75 000 $ de dépenses par année. Tableau 6 : Budget de la Chaire Banque Royale en finance, année 1

Budget, année 1

Revenus Dépenses Capital : Revenu de la Chaire :

Administration : 15 000 $

Bourses : 20 000 $

Support à la recherche : 20 000 $

Événement annuel : 20 000 $

_________ 75 000 $

9 L’Annexe 3 contient le curriculum vitae de Madame Marie-Claude Beaulieu, gestionnaire du Fonds et professeur titulaire de finance au Département de finance et assurance de l’Université Laval.

- 17 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

2.5 Reconnaissance Chaire Banque Royale en finance Groupe RBC 2.6 Effets bénéfiques pour le bailleur de fonds Le principal bailleur de fonds de la Chaire Banque Royale en finance sera le Groupe RBC. Les bénéfices qui seront retirés par le Groupe RBC en choisissant d’accorder un financement au Département de finance et assurance de l’Université Laval dans le but de mettre sur pied une chaire de recherche et d’enseignement, se situent surtout au niveau de la visibilité. Le Groupe RBC bénéficie déjà d’une bonne visibilité avec le Fonds Banque Royale. Les éléments qui contribueront à augmenter cette visibilité sont les suivants :

Le Groupe RBC sera mentionné dans tous les projets de recherche auxquels ils auront contribué.

Le Groupe RBC sera mentionné lors des biennales qui seront organisées. Les sujets des séminaires thématiques seront choisis en collaboration avec le

Groupe RBC. Visibilité au sein de la FSA, grâce à la salle Banque Royale (au Département de

finance et assurance). Visibilité au sein du site web de la FSA, grâce à la page web qui sera consacrée à

la Chaire Banque Royale en finance. Ce lien permettra de faire état des travaux réalisés à la Chaire et de permettre un interlien avec le site du donateur.

De plus, le Groupe RBC aura la chance de renforcer ses contacts privilégiés avec les finissants en finance de la FSA de l’Université Laval et facilitera leur recrutement de jeunes diplômés. Le tout étant facilité par un plus grand nombre d’étudiants boursiers pouvant bénéficier de stages au Groupe RBC.

- 18 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

CONCLUSION En résumé, ce projet vise à transformer le Fonds Banque Royale en finance en la Chaire Banque Royale en finance, dont la mission sera essentiellement la même mais dont l’envergure sera plus importante. Notre Département jouit d’une excellente réputation parmi ses pairs mais ne peut réaliser son plein potentiel faute de ressources adéquates. Conscients des enjeux dans ce domaine de formation, nous désirons miser sur cette excellence pour élargir et consolider nos champs d’intervention. En mettant sur pied une structure encore plus imposante regroupant chercheurs, gestionnaires et étudiants des deuxième et troisième cycles universitaires en finance, la Chaire Banque Royale en finance deviendra un lieu enrichissant qui se définira principalement par une constante ébullition des idées et par la création de nouvelles connaissances. Ceci aura pour effet de faire avancer la discipline de la finance au Québec et ainsi, de contribuer à l’excellente réputation de l’Université Laval sur les plans régional, national et international. Les contextes social, politique et économique du Québec font en sorte que le besoin pour la création d’une telle entité se fait criant. En effet, il est essentiel d’augmenter les ressources financières du Département afin de faire en sorte que ce dernier demeure compétitif envers les autres départements de finance du Québec, du reste du Canada et des États-unis. En offrant de meilleurs et de plus nombreuses ressources à nos professeurs-chercheurs ainsi qu’à nos étudiants des trois cycles, la Chaire Banque Royale en finance contribuera à la création de nouvelles connaissances dans le monde de la finance ainsi qu’à former de meilleurs gestionnaires, dotés de grandes qualifications professionnelles et humaines.

- 19 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

ANNEXE 1 Document consolidé sur les réalisations passées du Fonds Banque Royale en finance

- 20 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Séminaires du département de finance et assurance, de 1997 à 2004, auxquels le Fonds Banque Royale en finance a contribué financièrement

Automne 1997

Date

Nom Titre du papier de recherche

présenté

10 octobre 1997

Imed Chkir—étudiant de doctorat Structure du capital et diversification : Le

cas des entreprises multinationales

17 octobre 1997

Abolhassan Jalilvand—Concordia University

Risk Management Policies : Evidence on Canadian Nonfinancial Corporations

21 octobre 1997

Marie Racine—Wilfrid Laurier University

The Tradeoff between Skewness and Variance of Returns in a three Moment Capital Asset Pricing Model

11 décembre 1997

Simon Lalancette—École des Hautes études commerciales (HEC)

Évaluation conditionnelle de fonds d’investissement avec profits linéaires et non-linéaires

- 21 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Hiver 1998

Nom

Titre du papier de recherche

présenté

Date

Jean-Guy Simonato—École des Hautes études commerciales (HEC)

Une approximation analytique pour le modèle d’option GARCH

12 février 1998

Jack Mintz—University of Toronto

Tax-exempt investors and Corporate Capital Structure

12 mars 1998

Kris Jacobs—Mc Gill University

Incomplete Markets and Security Prices: Do Asset Pricing Puzzles Result from Aggregation Problems?

20 mars 1998

16 avril 1998

Narjess Boubakri—étudiante au doctorat

The Financial and Operating Performance of Newly Privatized Firms: Evidence from Developing Countries.

23 avril 1998

Jie Dai—étudiante au doctorat La renégociation des crédits bancaires et les

équilibres avec asymétrie d’information

- 22 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Automne 1998

Date

Nom Titre du papier de recherche

présenté

22 octobre 1998

Ieuan G. Morgan—Queen’s University

Does tick size matter? Evidence from an index-mimicking security

3 décembre 1998

R.Glenn Hubbard—Columbia University

Understanding the Determinants of Managerial Ownership and the Link Between Ownership and Performance

- 23 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Hiver 1999

Nom

Titre du papier de recherche

présenté

Date

4 mars 1999

Daniel B. Thornton—Queens’ University

Market Risk Disclosures: An Evaluation

18 mars 1999 Roger Atindehou et Jean-Pierre Gueyie—

Université de Moncton

Rendements boursiers des banques canadiennes et le risque de change

16 avril 1999

Florencio Lopez De Silanes—Harvard University

The Benefits of Privatization : Evidence from Mexico

- 24 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Automne 1999

Date

Nom

Titre du papier de recherche

présenté

14 octobre 1999

The Equivalence of Dividend, Cash Flows and Residual Earning Approaches to Equity Valuation Employing Ideal Terminal Value Expression

Lucie Courteau—Université Laval

21 octobre 1999

Nathalie Moyen—University of Colorado at Boulder

Investment Distortions Caused by Debt Financing

12 novembre 1999

«Journée de la Banque Royale»

Nom

Titre du papier de recherche présenté

La vision de la Commission Mackay sur la compétitivité des institutions financières

John Chant—Simon Fraser University

Derek Holt—Banque Royale

Le point de vue du secteur bancaire

Yves Millette—Affaires québécoises

Le point de vue de l’industrie des assurances

Jean Roy—Hautes études commerciales (HEC)

Analyse de la compétitivité des banques canadiennes à la lumière du modèle de Michael Porter

Klaus Fisher—Université Laval

Analyse comparée de la compétitivité des coopératives financières au Québec et dans le reste du Canada

- 25 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

19 novembre 1999

«Journée du Ministère des finances»

Nom

Titre du papier de recherche présenté

Pierre Gouin—Ministère des finances du Québec

Gestion de la dette du gouvernement

Marie-Pierre Hillinger—Ministère des finances du Québec

Gestion active du portefeuille de la dette du gouvernement

Jean-Pierre Paré—Ministère des finances du Québec

Benchmark du gouvernement

Frank Coggins—Ministère des finances du Québec et étudiant au doctorat, Université Laval

Mesures de performance de la gestion du portefeuille de dette du gouvernement

Vincent Guénette et Houcem Smaoui—Ministère des finances du Québec

Gestion du service de la dette

Pierre Gouin—Ministère des finances du Québec

Projets à venir : pistes et collaboration

Issouf Soumaré—Étudiant à la maîtrise, Université Laval

Risque d’un portefeuille de garanties de prêts

Michel Gendron—Université Laval

Facteurs de risque de la dette du Québec

- 26 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Hiver 2000

Date

Nom

Titre du papier de recherche

présenté

6 mars 2000

Larry Lang—Chinese University of Hong Kong

The Separation of Ownership and Control: An Analysis of Ultimate Ownership in Western European Corporation

- 27 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Automne 2001

Date

Nom

Titre du papier de recherche

présenté

21 septembre 2001

Jie Dai—Université Laval

Heterogeneous Banks, Loan Decisions, and their Informational Externality

19 octobre 2001

Alli Nathan—University of Calgary et Nyenrode University

Convergence and Synergies in Banking and Insurance Distribution Channels

Wavelet Multiresolution of Analysis of High-Frequency Asian FX Rates, Summer 1997

26 octobre 2001

Cornelius Los—Kent University

9 novembre 2001

Laurence Lescourret—HEC Paris et CREST

Information Sharing, Liquidity and Transaction Costs in Floor-Based Trading Systems

16 novembre 2001

Susan Christoffersen—McGill University

Do Shareholders' Preferences Affect their Funds' Management? Evidence from the Cross Section of Shareholders and Funds

30 novembre 2001

Mohammed Omran—Banque mondiale

Detecting the Performance Consequences of Privatizing Egyptian State-Owned Enterprises: Does Ownership Structure Really Matter?

11 décembre 2001

Ronald Giammarino—University of British Columbia

Corporate Decisions, Information and Prices: Do Managers Move Prices or Do Prices Move Managers?

- 28 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Hiver 2002

Date

Nom

Titre du papier de recherche

présenté

8 février 2002 Nabil Khoury—Université Laval

The Effect of Multiple Listings on the Bid-Ask Spread in Options Markets : The Case of Montreal Exchange

22 février 2002

Michel Sanschagrin—L’Industrielle-Alliance

Que vaut une compagnie d’assurance vie?: La valeur intrinsèque apporte une réponse.

1er mars 2002

The Overseas Listing Decision : New Evidence of Proximity Preference

Sergei Sarkissian—McGill University

15 mars 2002

Sean Cleary—York University

Corporate Finance

5 avril 2002

Klaus Fisher—Université Laval

Do Agencies Rate Cooperative Banks Fairly?

19 avril 2002

Basma Majerbi—Étudiante de doctorat, McGill University

The Pricing of Exchange Risk in the Stock Market : Evidence from Emerging Markets.

26 avril 2002 Pascal François—Hautes etudes commerciales (HEC)

Dérivés de crédit avec plusieurs émissions de dette

- 29 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Automne 2002

Date Nom

Titre du papier de recherche

présenté

27 septembre 2002

Peter D. Wysocki—Massachusetts Institute of Technology (MIT)

Accounting for Taste: Board Member Preferences and Firms’ Financial and Accounting Choices

4 octobre 2002

Frank Coggins—Ministère des finances du Québec

L’évaluation de la performance des fonds mutuels à partir de mesures de risque conditionnelles

6 novembre 2002

Moshe A. Milevsky—York University

Modern Actuarial Finance and the Science of Risk Management for Insurance Companies

8 novembre 2002

Alexander Dyck—Harvard University

Private Benefits of Control: An International Comparison

15 novembre 2002

Francesca Carrieri—McGill University

Characterizing World Market Integration Through Time

29 novembre 2002

Julie E. Marget—Deakin University

The Quantification of Solvency

- 30 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Hiver 2003

Date

Nom

Titre du papier de recherche

présenté

Harris Schlesinger—University of Alabama

Coping with Credit Risk

17 janvier 2003

14 mars 2003

Marie-Claude Beaulieu—Université Laval

Tests Exacts : Applications en finance

28 mars 2003

Éric Renault—Université de Montréal

Le rôle de l’asymétrie dans le prix des actifs financiers

Georges Dionne—Hautes études commerciales (HEC)

Choix de portefeuille optimal et théorème de séparation

10 avril 2003

16 avril 2003 Pierre Ruiz—McGill University

Domestic and Global Factors in Individual Stock Returns

- 31 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Automne 2003

Date

Nom Titre du papier de recherche

présenté

26 septembre 2003

Jean-Christophe Statnik—Université de Lille 2

Credit Rationing, Customer Relationship and the Number of Banks : An Empirical Analysis

20 octobre 2003

Denis Moffet—Université Laval

La gestion de portefeuilles: une approche anecdotique

24 octobre 2003

Bob Geske—University of California, Los Angeles

Credit Risk and Risk Neutral Default Probabilities: Information about rating migrations and defaults

7 novembre 2003

Maria Boutchkova—Concordia University

State Ownership and Investor Protection : Dynamic Model of the Cost of Capital; Empirical Investigation of a Worlwide Panel of Firms.

28 novembre 2003

Joshua Slive—Hautes etudes commerciales (HEC)

Dynamic Strategies in Limit Order Markets

- 32 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Hiver 2004

Date

Titre du papier de recherche

présenté Nom

26 janvier 2004

Bounds on the Autocorrelation of Admissible Stochastic Discount Factors

Stéphane Chrétien—University of Alberta

20 février 2004

Patrick Guggenberger—University of California, Los Angeles

Generalized Empirical Likelihood Estimators and Tests Under Partial, Weak and Strong Identification

12 mars 2004

Seoungpil Ahn

Leverage and Investment in Diversified Firms

22 avril 2004

Jens Jackwerth—University of Konstanz

Mispricing of S&P 500 Index Options

- 33 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Automne 2004

Date

Nom

Titre du papier de recherche

présenté

Peter Carr—Courant Institute of New York University

Variance Risk Premia

17 septembre 2004

Carol A. Marquardt—New York University

Financial Reporting Bias as a Disincentive for Discretionary Disclosure

24 septembre 2004

Bernard Yeung—New York University

Large Corporate Sector Stability and Economic Growth

1er octobre 2004

Jennifer Blouin—Wharton University

Did Dividends Increase Immediately After the 2003 Reduction in Tax Rates?

Andrew Ang—Columbia University

22 octobre 2004 Risk, Return and Dividends 5 novembre 2004

Ridha Mahfoudhi—Université Laval

Endogenous Nakruptcy and the Value of Protection

26 novembre 2004

Issouf Soumaré—Université Laval

International Diversification, Investment Restrictions and the Exchange Rate

3 décembre 2004

Denis Moffet Une théorie de la spéculation

- 34 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Bourses accordées à des étudiants de deuxième et troisième cycle en finance, grâce à une contribution financière du Fonds Banque Royale en finance, de 1997 à 2005

1997-1998

Nom

Montant de la bourse reçue

Francis Mensah, deuxième cycle

5 000 $, stagiaire

Marie Massicotte, deuxième cycle

5 000 $, stagiaire

1998-1999 Nom

Montant de la bourse reçue

Luc Beaudoin, deuxième cycle

5 000 $, stagiaire

Caroline Grimard, deuxième cycle

10 000 $

1999-2000 Nom

Montant de la bourse reçue

Guillaume Roberge, deuxième cycle

5 000 $

Jérôme Poulin, deuxième cycle

5 000 $, stagiaire

Stéphane Lavoie, deuxième cycle

5 000 $

- 35 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

2000-2001 Nom

Montant de la bourse reçue

Jie Dai, troisième cycle

5 000 $

Étienne Fournier, deuxième cycle

5 000 $

Marie-Hélène Kirouac, deuxième cycle

5 000 $, stagiaire

2001-2002 Nom Montant de la bourse reçue Mario Plamondon, deuxième cycle 5 000 $ Jean-François Charrette, deuxième cycle 5 000 $, stagiaire

2002-2003 Nom

Montant de la bourse reçue

Annick Paquet, deuxième cycle

5 000 $

Vincent Glode, deuxième cycle

5 000 $

2003-2004 Nom

Montant de la bourse reçue

François Peloquin-Bourret, deuxième cycle

5 000 $, stagiaire

Jérôme Grenier, deuxième cycle 5 000 $, stagiaire

- 36 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

2004-2005 Nom Montant de la bourse reçue Chaouki Mouelhi, troisième cycle 10 000 $

- 37 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Financement de concours étudiants Concours international d’études de cas du MBA de l’École de gestion John-Molson (Université Concordia). Grâce entre autres à l’appuie financier du Fonds Banque Royale en finance, les étudiants de MBA ont su se qualifier parmi les meilleurs participants au cours des dernières années. En 2003, ils ont remporté la première place alors que cette année, ils sont arrivés au quatrième rang. Financement de conférences Conférence, novembre 1998 : «La fusion de la Banque Royale et la Banque de Montréal : un projet structurant» Conférence du 12 novembre 1999 : «Projet de réforme du secteur des services financiers canadiens : implication pour la compétitivité des institutions financières». Conférencière invitée : Madame Monique F. Leroux. Partenaire pour l’organisation de la conférence Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance. Cette dernière est organisé par Marie-Claude Beaulieu et Lynda Khalaf de l’Université Laval, Jean-Marie Dufour de l’Université de Montréal et A. Craig MacKinlay de la Wharton School aura lieu du 28-30 avril 2005 au Château Frontenac et regroupera des experts internationaux en finance et en économétrie. Achat de bases de données Financement de la base de données Datastream sur la période allant de 2000 à 2005. Ce financement a permis la réalisation de nombreux projets de recherche menant à la publication dans des revues de premier ordre en finance ainsi que le support nécessaire à la réalisation de thèse de doctorat et de maîtrise ainsi que de nombreux essais en finance et en ingénierie financière. Dans ce contexte, le Fonds Banque Royale en finance a joué un rôle de première importance pour le support à la recherche et à l’enseignement sans lequel on peut se questionner sur la qualité et la pertinence des contributions qui auraient pu être faites par les chercheurs et les étudiants du département de finance et assurance à l’Université Laval. Contributions du Fonds Banque Royale en finance : tableau consolidé

Nombre de séminaires auxquels le Fonds Banque Royale a contribué

60 avec 20 participants

en moyenne à chacun des séminaire

- 38 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

Nombre de bourses offertes

17

Nombre de stages 8 Concours étudiants 2 Conférences 3 Achat de bases de données Datastream 2000-2005

- 39 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

ANNEXE 2 Donateurs potentiels et contacts Donateur : Groupe Banque Royale Contact : Micheline Lessard, Vice-Présidente Prestation des services, Est du Canada, Groupe RBCANNEXE 3 Curriculum vitae du gestionnaire du Fonds Banque Royale en finance

Département de finance et assurance Faculté des sciences de l’administration Pavillon Palasis-Prince Université Laval Québec (Québec) G1K 7P4 Bureau : (418) 656-2926

Marie-Claude Beaulieu

Télécopieur : (418) 656-2624 Courriel : Marie-Claude.Beaulieu@fas.ulaval.ca

RENSEIGNEMENTS PERSONNELS

Citoyenneté : Canadienne

Statut civil : Mariée, deux enfants

Langues maîtrisées : Français, anglais et espagnol

Position actuelle : Professeur titulaire 2003- Département de finance et assurance Université Laval

Professeur agrégé 1998-2003 Département de finance et assurance Université Laval

Professeur adjoint 1994-1998 Département de finance et assurance Université Laval

Appartenance à un centre : Chercheur régulier 2001- Centre interuniversitaire sur le risque, les politiques économiques et l’emploi (CIRPÉE)

- 40 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

FORMATION ACADÉMIQUE

Ph.D. Queen’s University Ph.D. en Management (Finance/Économie) 1990-1994

M.A. Queen’s University M.A. (Économie/Théorie monétaire) 1988-1990

B.A. Université de Sherbrooke B.A. spécialisé en économie (programme coopératif) 1984-1987

PUBLICATIONS

2005 M.-C. Beaulieu, J.-M. Dufour, L. Khalaf et M.-C. Beaulieu. « Simulation-Based Finite and Large Sample Inference Methods in Multiple Equation Regression Models », in M. Breton and H. Ben Hameur (eds), Numerical Methods in Finance. Kluwer Academic Publishers, forthcoming.

2003 J.-M. Dufour, L. Khalaf et M.-C. Beaulieu. « Exact Skewness – Kurtosis Tests for Multivariate Normality and Goodness-of-Fit in Multivariate Regressions with Applications to Asset Pricing Models ». Oxford Bulletin of Economics and Statistics. Vol. 65, 891-906.

2003 M.-C. Beaulieu, S.K. Ebrahim et I.G. Morgan. « Does Tick Size Influence Price Discovery ? Evidence from the Toronto Stock Exchange ». Journal of Futures Markets. Vol. 23, No. 1, 49-66.

2000 M.-C. Beaulieu et G. Bellemare. « Les bourses canadiennes et l’intégration nord-américaine ». Revue canadienne de recherche sur les politiques. Vol. 1, No. 1, 79-85.

1998 M.-C. Beaulieu. « Time to Maturity in the Basis of Stock Market Indices: Evidence from the S&P 500 and the MMI ». Journal of Empirical Finance. Vol. 5, No. 3, 177-196.

1996 M.-C. Beaulieu et I.G. Morgan. « Un modèle d’opérations mixtes portant sur les contrats à terme boursiers ». FINÉCO. Vol. 1, No. 6, 1-14.

1995 M.-C. Beaulieu. « Rendements boursiers et inflation: les pays en émergence ». L’Actualité économique. Vol. 71, No. 4, 455-480.

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ACTES DE CONGRÈS

2004 Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), publié dans les actes de la Northern Finance Association, Saint-John’s, Terre-Neuve, Canada, septembre 2004.

2004 Evaluation of Mutual Fund Performance when Risk Measures are Estimated Using GARCH Parameterization (avec F. Coggins et M. Gendron), publié dans les actes de la Northern Finance Association, Saint-John’s, Terre-Neuve, Canada, septembre 2004.

2004 Political Risk and Stock Market Returns : Evidence from the 1995 Quebec Referendum (avec J.-C. Cosset et M. N. Essaddam), publié dans les actes de l’Association des sciences administratives du Canada – Division de finance, Québec, Québec, Canada, juin 2004.

2004 Evaluation de la performance de fonds mutuels d’obligations : Incidence des mesures de risque conditionnelles sur leur évaluation et leur classement (avec F. Coggins et M. Gendron), publié dans les actes de l’Association des sciences administratives du Canada – Division de finance, Québec, Québec, Canada, juin 2004.

2003 Multivariate residual-based finite-sample misspecification tests with evidence from asset pricing models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), publié dans les actes de Business and Economic Statistics section of the American Statistical Association, San Francisco, Californie, août 2003.

2003 Evaluation de la performance des fonds mutuels à partir de mesures de risque conditionnelles (avec F. Coggins et Michel Gendron), publié dans les actes de l’Association des sciences administratives du Canada – Division de finance, Halifax, Nouvelle-Écosse, Canada, juin 2003.

1999 The Impact of the Reduction in Tick Size in a Cash Alternative Index on its Component Stocks (avec G. Bellemare), publié dans les actes de l’Association des sciences administratives du Canada – Division de finance, Saint-Jean, Nouveau-Brunswick, Canada, juin 1999.

1998 The Impact of the Reduction in Tick Size in an Index Mimicking Security (avec I.G. Morgan), présenté à la 15e conférence internationale de finance de l’Association française de finance (AFFI), Lille, France, juillet 1998.

1997 Un modèle d’opérations mixtes portant sur les contrats à terme boursiers (avec I.G. Morgan), publié dans les actes de la 14e conférence internationale de finance de l’Association française de finance (AFFI), Grenoble, France, juin 1997.

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1997 The Impact of the Reduction in Tick Size in TIPS (avec I.G. Morgan), publié dans les actes de l’Association des sciences administratives du Canada - Division de finance, St-John’s, Terre-Neuve, Canada, mai 1997.

1996 Futures Price Volatility and Spot Prices Stationarity : Reevaluating the Samuelson Hypothesis, Commentary, publié dans les actes du Reseach Symposium Proceedings, Chicago Board of Trade Fall 1996 – Part I, Chicago, États-Unis, 1996.

1993 The Basis in S&P 500 Futures Contracts : An Analysis of the Maturity Effect, publié dans les actes de l'Association des sciences administratives du Canada – Division de finance, Lac Louise, Alberta, Canada, mai 1993.

1992 The Basis in Foreign Exchange Futures Contracts : An Analysis of the Maturity Effect, publié dans les actes de l'Atlantic Schools of Business Conference – Division de finance, Antigonish, Nouvelle-Écosse, Canada, novembre 1992.

CONFÉRENCES ARBITRÉES

2004 Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté aux Journées du CIRPEE, Lac Brome, Canada, octobre 2004.

2004 Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté à Canadian Econometric Study Group, Toronto, Canada, septembre 2004, article présenté par L. Khalaf.

2004 Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté à MITACS conference, Halifax, Canada, juin 2004, article présenté par L. Khalaf.

2004 Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté à CIREQ-CIRANO Financial Econometrics Conference, Montréal, Canada, mai 2004, article présenté par L. Khalaf.

2003 Residual-Based Finite Sample Misspecification Tests in Multivariate Regressions with Applications to Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté à Econometrics and Empirical Economics (EEE) Program of the 58th European Meeting of the Econometric Society (ESEM) 2003, Stockholm, Suède, 20-24 août 2003.

2003 Residual-Based Finite Sample Misspecification Tests in Multivariate Regressions with Applications to Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour

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et L. Khalaf) présenté à 2003 Joint Statistical Meetings, San Francisco, Californie, États-Unis, 3-7 août 2003.

2003 Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté à la Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance, Québec, Canada, mai 2003, article présenté par J.-M. Dufour.

2003 Residual-Based Finite Sample Misspecification Tests in Multivariate Regressions with Applications to Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté à Canadian Economic Association, Ottawa, Ontario, Canada, mai 2003.

2003 Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté à l’American Econometric Society, Washington, États-Unis, 3-5 janvier 2003, article présenté par J.-M. Dufour.

2002 Residual-Based Finite Sample Misspecification Tests in Multivariate Regressions with Applications to Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté à la 13th (EC)2 Conference on Model Selection and Evaluation, Bologne, Italie, décembre 2002, article présenté par J.-M. Dufour.

2002 Testing the CAPM with Possibly Non-Gaussian Error Distributions : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté aux Journées du CIRPÉE, Montréal, Québec, Canada, novembre 2002.

2002 Testing the CAPM with Possibly Non-Gaussian Error Distributions : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté à la Northern Finance Association, Banff, Alberta, Canada, septembre 2002.

2002 Testing the CAPM with Possibly Non-Gaussian Error Distributions : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté au 57th European Meeting of the Econometric Society, Venise, Italie, août 2002, article présenté par L. Khalaf.

2002 Testing Black CAPM with Possibly Non-Gaussian Error Distributions : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté au Canadian Economic Association, Calgary, Alberta, Canada, mai 2002, article présenté par L. Khalaf.

2002 Testing the CAPM with Possibly Non-Gaussian Error Distributions : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) présenté au Colloque CIREQ-CIRANO-MITACS Économétrie (Modèles

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multivariés pour l’évaluation des actifs financiers), Montréal, Québec, Canada, mai 2002, article présenté par L. Khalaf.

2001 Exact Simulation-Based Tests in Multivariate Regressions: Applications to Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté au Congrès d’association des sciences économiques du Canada, Montréal, Québec, Canada, mai 2001.

2000 Exact Simulation-Based Tests in Multivariate Regressions: Applications to Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté à la 11th (EC)2 Conference on Likelihood in Econometrics, Dublin, Irlande, décembre 2000.

2000 The Impact of Political Risk on the Volatility of Stock Market Returns : the Case of Quebec (avec J.-C. Cosset et N. Essaddam), présenté à l’Academy of International Business, Phoenix, Arizona, États-Unis, novembre 2000, article présenté par J.-C. Cosset.

2000 The Impact of Political Risk on the Volatility of Stock Market Returns : the Case of Quebec (avec J.-C. Cosset et N. Essaddam), présenté à la Northern Finance Association, Waterloo, Ontario, Canada, septembre 2000, article présenté par N. Essaddam.

1999 What Cointegration Implies for Measuring Wealth Changes in Hedged Positions in the S&P 500 Index, its Futures and SPDR (avec I.G. Morgan), présenté à la 12th Annual Conference on Australasian Finance and Banking, Sydney, Australia, décembre 1999, article présenté par I.G. Morgan.

1999 What Cointegration Implies for Measuring Wealth Changes in Hedged Positions in the S&P 500 Index, its Futures and SPDR (avec I.G. Morgan), présenté à la Northern Finance Association, Calgary, Alberta, Canada, septembre 1999, article présenté par I. G. Morgan.

1999 La composante d’aversion au risque de l’écart cours acheteur – cours vendeur: le cas des titres interlistés (avec G. Bellemare), présenté à la Société canadienne de science économique, Hull, Québec, Canada, mai 1999.

1998 The Impact of the Reduction in Tick Size in a Cash Alternative Index on its Component Stocks (avec G. Bellemare), présenté à la Northern Finance Association, Toronto, Ontario, Canada, septembre 1998.

1998 The Impact of the Reduction in Tick Size in an Index Mimicking Security (avec I.G. Morgan), présenté à l’European Financial Management Association, Lisbonne, Portugal, juin 1998.

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1997 The Impact of the Reduction in Tick Size in an Index Mimicking Security (avec I.G. Morgan), présenté à la Northern Finance Association, Winnipeg, Manitoba, Canada, septembre 1997.

1997 A Model of Spreads in Futures Markets (avec I.G. Morgan), présenté au Congrès Société canadienne de science économique, Montréal, Québec, Canada, mai 1997.

1996 An Intertemporal Model of the Basis in Stock Market Indices: Evidence from the TSE 35 Index and TIPS (avec I.G. Morgan), présenté à la Financial Management Association, Nouvelle-Orléans, Louisiane, Etats-Unis, octobre 1996.

1996 An ARMA (1,1) Model of TIPS, the TSE 35 Index and Futures Contracts on the TSE 35 Index (avec I.G. Morgan), présenté à la Northern Finance Association, Québec, Québec, Canada, septembre 1996.

1995 Participante et commentateur à l’Annual Fall Research Seminar of the Chicago Board of Trade, Houston, États-Unis, décembre 1995.

1995 Rendements boursiers et inflation: les pays en émergence, présenté aux Journées PARADI. Montréal, Québec, Canada, octobre 1995.

1995 An Intertemporal Model of the Basis in Stock Market Indices: Evidence from the TSE 35 and TIPS, Northern Finance Association, London, Ontario, Canada, septembre 1995 (avec I.G. Morgan).

1995 Participante à la 19th Annual Spring Research Seminar of the Chicago Board of Trade, Chicago, Illinois, États-Unis, mai 1995.

1994 Commentateur, Société canadienne de Science Économique, Ottawa, Ontario, Canada, mai 1994.

1993 Nontrading and Maturity Effects in the Basis in Stock Market Indices : Evidence from the S&P 500 Index and the MMI, présenté à la Northern Finance Association, Halifax, Nouvelle-Écosse, Canada, septembre 1993.

1993 Participante à la quatrième école d'été de l'Association économique européenne sur les Effets réels des marchés financiers, sous la direction de Jean-Pierre Danthine, Helsinki, Finlande, 23 août au 5 septembre 1993.

1992 Commentateur, ASAC, Division de Finance, Québec, Québec, Canada, juin 1992.

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PRÉSENTATIONS INVITÉES

2005 Tests of Financial Integration : Finite Samle Motivated Methods (avec M.-H. Gagnon et L. Khalaf), présenté à la Banque du Canada, Ottawa, Ontario, avril 2005.

2004 Testing Black’s CAPM with Possibly non-Gaussian Errors : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté à University of Rochester, Rochester, États-Unis, avril 2004, article présenté par Lynda Khalaf.

2004 The Impact of Political Risk on the Volatility of Stock Returns : the Case of Canada (avec J.-C. Cosset et M. N. Essaddam), présenté à McGill University, Montréal, Québec, Canada, janvier 2004.

2003 Testing Black’s CAPM with Possibly non-Gaussian Errors : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté à Queen Mary University of London, Londres, Grande-Bretagne, décembre 2003, article présenté par Lynda Khalaf.

2003 Testing Mean-Variance Efficiency in Black’s CAPM with Possibly non-Gaussian Errors : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté au Service des Finances, École des Hautes Études Commerciales (HEC), Montréal, Québec, Canada, octobre 2003, article présenté par Jean-Marie Dufour.

2003 Finite Sample Multivariate Diagnostic Tests of Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté au Séminaire d’économétrie de Montréal/Montreal Econometrics, Université de Montréal, Montréal, Québec, mars 2003, article présenté par Lynda Khalaf.

2003 Testing Mean-Variance Efficiency in Black’s CAPM with Possibly non-Gaussian Errors : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté au Séminaire de finance et assurance, Université Laval, Québec, mars 2003.

2002 Testing Mean-Variance Efficiency in CAPM with Possibly non-Gaussian Errors : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté au Pacific Institute for the Mathematical Science, University of British Columbia, Vancouver, Canada, novembre 2002, article présenté par Jean-Marie Dufour.

2002 Testing Mean-Variance Efficiency in CAPM with Possibly non-Gaussian Errors : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté au Faculty of Economics and Econometrics, University

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of Amsterdam, Amsterdam, Hollande, octobre 2002, article présenté par Jean-Marie Dufour.

2002 Testing Mean-Variance Efficiency in CAPM with Possibly non-Gaussian Errors : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté au Workshop on Computational Economics and Finance: Simulation Method and Agent Based Models for the Foreign Exchange Market, Deutsche Bundesbank Training Center, Eltville, Allemagne, octobre 2002, article présenté par Jean-Marie Dufour.

2002 Testing Mean-Variance Efficiency in CAPM with Possibly non-Gaussian Errors : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté au Department of Economics, American University of Beirut, Beirut, Liban, juin 2002, article présenté par Lynda Khalaf.

2001 Exact Simulation-Based Tests in Multivariate Regressions: Applications to Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté à la Division de finance, University of British Columbia, Vancouver, Colombie-Britannique, Canada, juin 2001.

2001 Exact Simulation-Based Tests in Multivariate Regressions: Applications to Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté à l’Institut d’affaires Economiques, Lille, France, février 2001.

2001 Exact Simulation-Based Tests in Multivariate Regressions: Applications to Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté au Fields Institute dans le cadre des Financial Mathematics Seminars, Toronto, Ontario, Canada, janvier 2001, article présenté par J.-M. Dufour.

2001 Exact Simulation-Based Tests in Multivariate Regressions: Applications to Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), présenté au Centre de Recherche en Economie et Statistique (CREST), INSEE, Paris, France, janvier 2001.

2000 What Cointegration Implies for Measuring Wealth Changes in Hedged Positions in the S&P 500 Index, its Futures and SPDR (avec I.G. Morgan), présenté au GATE, Groupe d’Analyse et de Théorie Economique, CNRS, Université Lumière Lyon 2, Lyon, France, novembre 2000.

1999 The Adverse Selection Component of the Spread: Evidence from Interlisted Stocks (avec G. Bellemare), présenté dans le cadre des séminaires de recherche du Laboratoire GERME de l’École Supérieure des Affaires de l’Université de Lille II Droit et Santé, Lille, France, mars 1999.

1999 Does Tick Size Matter? Evidence from an Index Mimicking Security (avec I.G. Morgan), séminaire présenté au Service de l’enseignement de la

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finance, École des Hautes Études Commerciales (HEC), Montréal, Québec, Canada, février 1999.

1998 What Cointegration Implies for Measuring Wealth Changes in Hedged Positions in the TSE 35 Index, its Futures and TIPS (avec I.G. Morgan), séminaire présenté au Service de l’enseignement de la finance, École des Hautes Études Commerciales (HEC), Montréal, Québec, Canada, novembre 1998.

1997 The Impact of the Reduction in Tick Size in an Index Mimicking Security (avec I.G. Morgan), présenté dans le cadre des séminaires de recherche du Laboratoire GERME de l’École Supérieure des Affaires de l’Université de Lille II Droit et Santé, Lille, France, juin 1997.

1997 Differences in Performance Characteristics Using Full Replications Derivatives or Trust Baskets, présenté au Toronto Dominion Quantitative Capital Spring Seminar 1997, Ottawa, Ontario, Canada, mai 1997.

1996 A General Model for Payoffs to Offsetting Positions in a Stock Market Index and Related Entities (avec I.G. Morgan), présenté à l’Université Queen’s, Kingston, Ontario, Canada, juillet 1996.

1996 Maturity and Nontrading Effects in Stock Market Indices: Evidence from the S&P 500 and the MMI, présenté dans le cadre des séminaires de recherche du Laboratoire GERME de l’École Supérieure des Affaires de l’Université de Lille II Droit et Santé, Lille, France, juin 1996.

1996 An ARMA (1,1) Model of TIPS, the TSE 35 Index and TSE 35 Futures (avec I.G. Morgan), présenté à l’École des Hautes Études Commerciales, Paris, France, mai 1996.

1996 An ARMA (1,1) Model of TIPS, the TSE 35 Index and TSE 35 Futures (avec I.G. Morgan), présenté dans le cadre des séminaires de recherche du Laboratoire GERME de l’École Supérieure des Affaires de l’Université de Lille II Droit et Santé, Lille, France, mai 1996.

1995 Time-Varying Hedging Strategies with Futures Contracts. CIFO 95. 11ième Conférence canadienne internationale sur les options et les contrats futures organisée par la Bourse de Montréal, Montréal, Québec, Canada, septembre 1995.

1994 Nontrading and Maturity Effects in the Basis in Stock Market Indices. Séminaire présenté au Département de finance et comptabilité de l’Université d’Ottawa, Ontario, Canada, novembre 1994.

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PRIX

2004 Lauréate, Concours Femmes de mérite du YWCA de Québec, catégorie Science et Technologie, mai 2004.

1999 Mention honorable à l’ASAC, Saint-Jean, Nouveau-Brunswick (avec G. Bellemare).

1997 Prix de la meilleure communication sur les produits boursiers novateurs à l’ASAC, St-John’s, Terre-Neuve (avec I.G. Morgan).

1993 Meilleur article en finance par un étudiant et gagnante du prix du meilleur article par un étudiant, toutes catégories à l'ASAC, Lac Louise, Alberta.

1993 Lauréate de la Bourse 1993 accordée par la Section Canada du Comité national des conseillers du commerce extérieur.

1992 Prix du meilleur article en finance à l'Atlantic Schools of Business Conference, Antigonish, Nouvelle-Écosse.

SUBVENTIONS DE RECHERCHE

2005 Institut de Finance Mathématique de Montréal (IFM2), Programme de support aux congrès Colloque Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance II 15 000$

2004-2007 Institut de finance mathématique de Montréal (IFM2), Programme de support à la recherche (avec J.-M. Dufour, M. Gendron, C. Genest et L. Khalaf) Gestion de risque en présence d’erreurs non-gaussiennes 96 000$

2003-2006 Fonds de recherche sur la société et la culture (FQRSC), Soutien à la recherche dans les domaines d’importance stratégique, Programme d’appui à la recherche innovante (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) Inférence sur base de simulation en finance de marché 119 700$

2003 Institut de Finance Mathématique de Montréal (IFM2), Programme de support aux congrès Colloque Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance 15 000$

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2003 Conseil de recherches en sciences humaines du Canada (CRSH), Aide aux conférences de recherche spéciales et aux congrès internationaux (avec J.-M. Dufour, A. C. MacKinlay et L. Khalaf) Colloque Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance 10 000$

2002-2005 Conseil de recherches en sciences humaines du Canada (CRSH), Subvention ordinaire de recherche (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf) Exact Testing in Finance 76 580$

2001-2004 Institut de Finance Mathématique de Montréal (IFM2) (avec M. Gendron, J.-C. Cosset, V.S. Lai et S. Gordon), Gestion financière de la dette publique 605 000$

2001-2004 Fonds pour la Formation de Chercheurs et l’Aide à la Recherche (FCAR), Programme de soutien aux équipes (avec N. Boubakri, M. Gendron, J.-C. Cosset, V.S. Lai et K. Fischer), Gestion des risques financiers 140 400$

2000-2003 Conseil de recherches en sciences humaines du Canada (CRSH), Subvention ordinaire de recherche (avec T.H. McCurdy et I.G. Morgan), Arbitrage and Cointegration Between Futures and Spot Markets 90 000$

1997-2000 Fonds pour la Formation de Chercheurs et l’Aide à la Recherche (FCAR), Programme de soutien aux équipes (avec M. Gendron, J.-C. Cosset, V.S. Lai, N. Khoury et K. Fischer), Gestion des risques financiers 171 250$

1997 Laboratoire de recherche en sciences de l’administration, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, Programme soutien à la recherche (avec G. Bellemare), Effet de la diminution de l’incrément du TIPS sur les titres composant l’indice TSE 35 5 000$

1997 Phillips, Hager and North Investment Management Ltd. (avec I.G. Morgan), Intradaily TIPS Returns 12 000$

1996 Graduate Visitor Program, Sponsored by the School of Business Research Program at Queen’s University. 3 000$

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1996 Gouvernement du Québec, Ministère de l’éducation et Ministère des affaires internationales, Coopération Québec-France, Soutien aux professeurs-chercheurs invités 1996. 2 500$

1996 Agence canadienne de développement international (ACDI), Programme conjoint de centres d'excellence CRDE (Université de Montréal) et CRÉFA (Université Laval), d'analyses et de recherches économiques appliquées au développement international (PARADI) Returns and Inflation : Evidence from Emerging Markets. 16 000$

1995-1998 Fonds pour la formation de jeunes chercheurs et l’aide à la recherche (FCAR), Programme jeunes chercheurs, Optimal Hedging : Systematic Components and Risk Aversion. 42 000$

1995 Agence canadienne de développement international

(ACDI), Programme conjoint de centres d'excellence CRDE (Université de Montréal) et CRÉFA (Université Laval), d'analyses et de recherches économiques appliquées au développement international (PARADI) Returns and Inflation : Evidence from Emerging Markets. 16 000$

1995 Laboratoire de recherche en science de l’administration, FSA, Université Laval.

An Intertemporal Model of the Basis in Stock Market Indices: Evidence from the TSE 35 and TIPS. 5 000$

1995 Chicago Board of Trade, fonds de voyage. 2 000$

1994 Fonds de démarrage, Université Laval The Effect of Time to Maturity and Risk Aversion on

Hedging Performance. 8 000$

1994 Demande externe, Laboratoire de recherche en sciences de l’administration, FSA, Université Laval.

Nontrading and Maturity Effects in the Basis of Stock Market Indices : Evidence from the TSE 35 Index and TIPS 2 300$

1994 Agence canadienne de développement international (ACDI), Programme conjoint de centres d'excellence CRDE (Université de Montréal) et CRÉFA (Université Laval), d'analyses et de recherches économiques appliquées au développement international (PARADI), Returns and Inflation : Evidence from Emerging Markets 8 000$

1992-1993 School of Graduate Studies, Queen's University, Conference Travel Grant. 500$

- 52 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

1992-1993 Ph.D. Program in Management, Queen's University, Conference Travel Grant. 850$

1993 Dean's office, School of Business, Queen's University, Conference Travel Grant. 1 400$

1993 Faculté des sciences de l'administration, Université Laval, subvention pour conférence. 500$

COMITÉS D’ÉVALUATION

2005 Examinateur externe de la thèse de doctorat de Rodolfo Alejandro Oviedo-Helfenberger, McGill University, mars 2005.

2004-2005 Membre du jury d’évaluation du comité du Fonds de Recherche sur la Société et la Culture (FQRSC) pour l’octroi des bourses d’études, décembre 2004 – février 2005.

2004-2005 Présidente du comité de pré-sélection du Conseil de recherche en sciences humaines du Canada (CRSH) pour l’octroi des bourses de doctorat, décembre 2004 – janvier 2005.

2004 Membre du jury d’évaluation du comité de bourses de l’Institut de finance mathématique de Montréal (IFM2) – Concours de juin 2004 et de décembre 2004.

2004 Membre du jury du Prix Marcel-Vincent, avril 2004.

2003-2004 Présidente du jury d’évaluation du comité du Fonds de Recherche sur la Société et la Culture (FQRSC) pour l’octroi des bourses d’études, décembre 2003 – février 2004.

2003-2004 Membre du comité de pré-sélection du Conseil de recherche en sciences humaines du Canada (CRSH) pour l’octroi des bourses de doctorat, décembre 2003 – janvier 2004.

2003 Membre du jury d’évaluation du comité de bourses de l’Institut de finance mathématique de Montréal (IFM2) – Concours de juin 2003 et de décembre 2003.

2003 Membre du comité de recherche – Comité Jeunes Chercheurs –Institut de finance mathématique de Montréal (IFM2), mai 2003.

2003 Membre du jury du Prix Marcel-Vincent, mai 2003.

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2002-2003 Membre du jury d’évaluation du comité du Fonds de Recherche sur la Société et la Culture (FQRSC) pour l’octroi des subventions du programme Jeunes Chercheurs, décembre 2002 – février 2003.

2002-2003 Membre du comité de pré-selection du Conseil de recherches en sciences humaines du Canada (CRSH) pour l’octroi des bourses de doctorat, décembre 2002 - janvier 2003

2002 Membre du jury d’évaluation du comité de bourses de l’Institut de finance mathématique de Montréal (IFM2) – Concours de juin et décembre 2002.

2000-2001 Membre du jury d’évaluation du comité du Fonds pour la formation des chercheurs et l’aide à la recherche (FCAR) pour l’octroi des subventions du programme Jeunes Chercheurs, octobre 2000 - février 2001.

ORGANISATION DE CONGRÈS

2004-2005 Co-organisateur du congrès Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance II, avec Jean-Marie Dufour (Université de Montréal), Lynda Khalaf (Université Laval) et A. Craig MacKinlay (Wharton School), Québec, Canada, 29 avril – 1er mai 2005.

2004 Organisateur du consortium doctoral du congrès de l’Association canadienne des sciences de l’administration (ASAC), 8 juin 2004, Québec, Canada.

2002-2003 Co-organisateur de la 2003 Northern Finance Association avec Michel Gendron (Université Laval), Québec, Canada, 19-21 septembre 2003.

2002-2003 Co-organisateur du congrès Simulation Based and Finite Sample Inference in Finance, avec Jean-Marie Dufour (Université de Montréal), Lynda Khalaf (Université Laval) et A. Craig MacKinlay (Wharton School), Québec, Canada, 1er-3 mai 2003.

2000 Membre du comité scientifique des Journées de l’Association Française de Finance (AFFI), Paris, France, 8 décembre 2000.

1995-1996 Membre du comité d’organisation de la 1996 Northern Finance Association. Organisateurs Michel Gendron (Université Laval) et Jean-Claude Cosset (Université Laval), Québec, Canada, 19-21 septembre 2003.

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ACTIVITÉS INTERNES

2005-2007 Membre de la commission des études, Université Laval, janvier 2005-décembre 2007

2004-2005 Membre du comité de développement de la recherche à titre de représentant du CIRPÉE, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, septembre 2004 - septembre 2005.

2004-2005 Membre du comité de direction et gestionnaire du Fonds Banque Royale, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, août 2004 - août 2005.

2004-2005 Membre du comité scientifique de la Chaire en assurance L’Industrielle-Alliance, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, août 2004 - août 2005.

2004-2005 Membre du comité de travail sur le doctorat, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, septembre 2004 - février 2005.

2003-2004 Membre du comité de direction élargi de la Faculté des sciences de l’administration, à titre de membre du Centre de recherche sur le risque, les politiques économiques et l’emploi, Université Laval, juin 2003-2004.

2003-2005 Responsable académique des cheminements de deuxième pour les programmes de M.Sc. en ingénierie financière, M.B.A. spécialisé en finance et M.Sc. spécialisé en finance, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, juin 2003-2005.

2003-2005 Membre élu (représentant des professeurs) du conseil de la Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, septembre 2003-2005.

2002-2005 Membre du comité de doctorat de la Faculté des sciences de l’administration, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, septembre 2002- avril 2005.

1996-1999 Membre des comités de programme, d’admission et de supervision du programme de doctorat en sciences de l’administration, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, septembre 1996 – septembre 1999.

1996-1997 Membre du comité de mise en œuvre de la réforme du programme de doctorat, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, juin 1996-1997.

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1996-1997 Responsable de la mise en marche du programme de maîtrise en ingénierie financière, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, juin 1996-1997.

1994-2005 Membre du comité de recrutement, Département de finance et assurance, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, juin 1994-2005.

1994-1996, 2001 Responsable des séminaires départementaux au département de finance et assurance, Faculté des sciences de l’administration, Université Laval, septembre 1994 – septembre 1996 et automne 2001.

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ACTIVITÉS EXTERNES

2004 Cours enseigné sur le Service post-marché (Back Office) pour l’Institut des dérivés de la Bourse de Montréal, Montréal, Canada, 18-19 novembre 2004.

2004 Cours enseigné sur les produits dérivés et les BAX pour l’équipe de finance et de comptabilité de la Corporation d’hébergement du Québec, Québec, Canada, 26-27 octobre 2004.

2003 Cours enseigné sur les Dérivés de marché pour l’Institut de finance mathématique de Montréal (IFM2), Montréal, Canada, 12-13 septembre 2003.

2003-2005 Membre du conseil d’administration de la Corporation canadienne de produits dérivés (CDCC)

2002 Cours enseigné sur les Dérivés de marché pour l’Institut de finance mathématique de Montréal (IFM2), Québec, Canada, 12 -13 septembre 2002.

ENCADREMENT D’ÉTUDIANTS

PREMIER CYCLE

Frédéric Gagné Projet d’été, 1997 Luc Beaudoin Projet d’été, 1998

DEUXIÈME CYCLE

M.Sc. plan A ou M.B.A.. plan B

Daniel Lavigne Directeur, diplôme 1997 Martin Lachance Lecteur, diplôme 1995 François Hamel Directeur, diplôme 1997 Éric Pelletier Directeur, diplôme 1997, Boursier de la Faculté des

sciences de l’administration Diane Drolet Lecteur, diplôme 1996 Sophie Duval Lecteur, diplôme 1996 Christian Lachaussée Directeur, diplôme 1998 Lyne Darveau-Rivard Directeur, diplôme 1999 Noureddine Daggou Lecteur, diplôme 1997

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Kawtar Bouarich Directeur, diplôme 1998 Younes Bensalah Lecteur, diplôme 1998 Vanessa Robert Lecteur, diplôme 1997 Caroline Grimard Directeur, diplôme 2000, Boursière du Fonds Banque

Royale Kimy Métivier Lecteur, diplôme 1999 Taïbatou Bara Lecteur, diplôme 2001 Sébastien Vallée Lecteur, diplôme 2003 Mohammed Khalil Ben Salem Directeur, Boursier du CIRPÉE-Laval Alexis Chamberland Directeur Guillaume Pichard Directeur, Boursier du CIRPÉE-Laval, diplôme 2005 François Péloquin-Bourret Directeur, Boursier du Fonds Banque Royale, Boursier

du Fonds Jean-Paul Tardif Hamdi Driss Co-directeur, Boursier du CIRPÉE-Laval Pascal Dion Directeur Alhan El Gobje Directeur Elen Oker Directeur Yacine Yaa Directeur Bernard Asselin Directeur

M.Sc. plan B Jean-François Boucher Membre du comité, diplôme 1997 Sébastien Faucher Directeur, diplôme 1999 Annick Rioux Directeur, diplôme 2000 Dany Ducharme Co-directeur, diplôme 2001 Luc Beaudoin Directeur, Boursier du Fonds Banque Royale Steve Michaud Membre du comité, diplôme 2004

M.Sc. en ingénierie financière Jocelyn Grira Directeur Ndiaye Oumar Sy Directeur, Boursier de l’Institut de finance

mathématique de Montréal et du CIRPÉE-Laval M.A. en économique Marie-Hélène Gagnon Co-directrice, Boursière du CIRPÉE-Laval, diplôme

2005

- 58 - Chaire Banque Royale en finance : Dossier de sollicitation pour la Grande campagne

TROISIÈME CYCLE Sophie Guay Membre du comité de thèse et membre du jury d’examen de

thèse, diplôme 1996, Boursière de la Chaire en assurance Industrielle-Alliance

Roger Atindehou Membre du comité de thèse et membre du jury d’examen de thèse, diplôme 1997

Imed Chkir Membre du comité d’activités de fin de scolarité, 1995, Boursier du CRÉFA

Jean-Pierre Gueyé Membre du comité d’activités de fin de scolarité, 1995 Claude Bergeron Membre du jury d’examen de thèse, diplôme 2000 Omrane Guedhami Membre du jury d’examen de thèse, Boursier du CRÉFA, du

CIRPÉE-Laval et du Conseil de recherche en sciences humaines du Canada (CRSH)

M. Naceur Essadam Membre du comité d’activités de fin de scolarité, co-directeur de la thèse, diplôme 2002, Boursier de la Chaire en assurance Industrielle-Alliance, Boursier du CIRPÉE-Laval, Prix du meilleur article en finance par un étudiant, congrès de l’Association en sciences de l’administration du Canada, diplôme 2004

Frank Coggins Membre du comité d’activités de fin de scolarité, co-directeur de la thèse, diplôme 2004, Boursier du Fonds pour la formation de chercheurs et l’aide à la recherche (Fonds FCAR)

Hichem Baccour Directeur de la thèse, Boursier du CIRPÉE axe finance William Sodjahin Directeur de la thèse Marie-Hélène Gagnon Directeur de la thèse, Boursière du Fonds Carmand-

Normand

DOCUMENTS DE TRAVAIL

Tests of Financial Integration : Finite Sample Motivated Methods (avec M.-H. Gagnon et L. Khalaf), Document de travail, 2005.

Multivariate Models, Spanning and Heavy Tailed Distributions: A Multivariate Finite Sample Analysis (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), Document de travail, 2003.

Évaluation de la performance de fonds mutuels d’obligations : Incidence des mesures de risque conditionnelles sur leur évaluation et leur classement (avec F. Coggins et M. Gendron), Document de travail, 2003.

Évaluation de la performance des fonds mutuels lorsque les mesures de risque sont estimées avec une paramétrisation GARCH (avec F. Coggins et M. Gendron), Travaux de recherche 2003-002, Collection Feuille d’argent, Ministère des finances du Québec, 2003.

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Testing the CAPM with Possibly Non-Gaussian Error Distributions : The Canadian Evidence (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), Document de travail, 2003.

Finite Sample Diagnostics for Multivariate Regressions with Applications to Linear Asset Pricing Models (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), Document de travail, 2003.

Political Risk and Stock Market Returns: Evidence from the 1995 Quebec Referendum (with J.-C. Cosset and M. N. Essaddam), Document de travail, 2002.

The Impact of Political Risk on the Volatility of Stock Returns : The Case of Canada (avec J.-C. Cosset et M. N. Essaddam), Document de travail, 2002.

Testing Black’s CAPM with Possibly non Gaussian Error Distributions : an Exact Simulation Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), Document de travail, 2002.

Testing Mean-Variance Efficiency in CAPM with Possibly Non-Gaussian Error Distributions : An Exact Simulation-Based Approach (avec J.-M. Dufour et L. Khalaf), Document de travail, 2001.

What Cointegration Implies for Measuring Wealth Changes in Hedged Positions in the S&P 500 Index, its Futures and SPDR (avec I.G. Morgan), Document de travail, 2002

INVITATIONS

2001 Professeur invité à la Finance Division, Faculty of Commerce and Business Administration, University of British Columbia, Vancouver, Canada mai/juin 2001

2000-2001 Professeur invité au Centre de Recherche en Economie et Statistique (CREST), Institut National de Statistique et d’Études Économiques (INSEE), Malakoff, France. juillet 2000-avril 2001

2000 Professeur invité au Laboratoire GERME de l’École Supérieure des Affaires de l’Université de Lille II Droit et Santé, Lille, France. mars 1999

1999 Professeur invité au Laboratoire GERME de l’École Supérieure des Affaires de l’Université de Lille II Droit et Santé, Lille, France. mars 1999

1996 Professeur invité au School of Business, Queen’s University, Kingston, Ontario. juillet 1996

1996 Professeur invité au Laboratoire GERME de l’École Supérieure des Affaires de l’Université de Lille II Droit et Santé, Lille, France. mai/juin 1996

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