106
Sector Analysis. Medical technologies 2005. Landesbank Baden-Württemberg

Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

  • Upload
    others

  • View
    4

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������� � ������������������ ������

���������������� ���������

Page 2: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

������

������� ���� ������������� �������������������������������� � ���!�"#$%#&� ��������

'�(�!)� **+,�-$.# %%�% �"#��&%�/%

�������0� ����� �(��� ���1�'������2���(3������1��������

4��(����� 5����",1�"$$6

���������� ������������������������

������������ ������������������������� �������������������������

�������� ������������������������� �� ����������������������

������������ �������������� ������ �� !"���������� �����������

������������������� �������������������������

�����������#���$�%&����'�����(���)��*!�+�,-.�/ �+� �!����0�1!����$�%&���'�������������

������������������ �������� �����2�����3)��(���)��*!�+�,-.�/ �+� �/���10��-4�������)����������

5�������&�6���������������7&������"7��������%��"����������������&78�&�&���7&���8�&���"7��������%��"����������������%����9���&�����:������5�������&������������%�������'�&�7��7�������������������7&��"�8����&�9����%&�%���������7��7����&��&���&���"7���������������

6���������������7&������������&�"��&���&����������������������������������9����7��7������&���8��&�����&�"��&��7���7&����98��������;���������������&��8&���7��%������&�"��&��'������$7����������������)(�'���������7��������&'���)��(���������&����&�����&���&������&��&�9�8(��&���&������(�&����"����98�'��������������������&�������������%��%���"�8�9��&������&���&���

6���������������7&������&������%���&���&���������������&�9����������"���&���)�)�������%��"������%�8��&�����7��7&��&������&��� �&�����#������������%��������������������---�&����<��������)�&"�,=#���=.���6&�����$��������������������7&���&����&����������������%���&��&��������"��(�������������&��8���,�.�7���&���'�&�������%��"���7�&�����&����'��������"�����)�&��������� �,�.�&�����#������������%�������������������---�,#���������5�&"&�&�.�>������-- �,����"������.�&�����<��������)�&"�,���=#���������5�&"&�&��>����=.?�&�,��.�7���&���'�&������'�������������!�,�.,�.�&�,�.�,=��)����'&����&"7�����(������&�7&��������&����&������=.�&����#���������5�&"&�&��>�����,���������7���&���&)�����9���)���������&����=����%���7���&��=.����8���%��"���&����%���"������%�8�&�'��������������������7&�������������%����9��&��8�&������7���&�������'����9����)�)������&��8�'�������7���&�����5���&���'�&������&�����%���7���&�����&�����&����8&�����������������7&��

6������&�"��&�����������7&������9����&9������98��������&"�&����������&��9�8�9����%���&�9�������9���������������&�%����8��������&�"��&�(��&'�%��(�����9�������&�����7&���9���8�&���"���&��"�������������&��98�&����&�����(������&��&����(��&��7�������&�����"����98���������������&�"��&���&���������������7&��������������������"����������7���(������9���&���&"�7�����������&����&�����7���8����9���8��&������������8(�����:���8(�&���&"7��������&����8����&�"��&����������&����7&����9����&����8����&���&��&"����&���&�����������&9��������&"�������&����������&�"��&���@&���&������(�������������(������&��(

&��������&���"7�&8������������%����8����9���8�'���&�%����&����8��������&���&���:��������&���&����"�)��������)���&"���8����&��������7&���6������&""�����&����&����������������7&��������"����&��&7���&�������&����"����&��������A���)���&����"7�&��(�&7���&����������"����"�8�9��"����'��&��&���������"�8���%����"��������"7���&����8�7���&�"������������

B��&�������&�"��&��&��7���&�"���������&��������%��&�������7���&�"������������"�8���%��������(�����"�8�����������������(�&������7&�������������&�������'��(����������������������&������&�����&"(�������&�"��&��7�����������������7&��6�&�����7&��������������������������"7�&��(�%��'���������8�����"��&���&���������8���'�&�7��7�������"�������������������&�&9��)��&��&����������������&������7&������9�&�)��&��������&��&����8�����7����&��������7&���B&'�%��('����������&""�����&������������������7&������������&"������&""�����&������������7&�(��&������������"��������8(����%��%��&�����������������������'�����'��%��"&����&�������7&�(������'������������������8�����7�&"�����8����������)������������&��������7&����������'���7&��

@&���)����������7&���&���������)��(����&����)�&���$��%������6������7&�������&���)����&�����7���������%��"��&94���%��(����������������&��&��������&����8��7�����������7����;�%��"�������)���������%&�%���&"����)����&���������6�����%���"����������������������&��"���"�8��&�9������9����&���������7��������������%��&��"�8��&�)��9��������"&���&���)�����8���%���������7�������&����"���������&'����%��"��������&���9������7&�������&'������������&94���%���������������������&�������;������&�9(�7��&��&�����)���8���%��"����������&������7�������&�����&���������%��"�����%�������������%��"������"������������������&�������������%��&�C��9����������8(�"&%�"��������$����)�������'������%�����������&����%����(���������%&���9���&������%&���9������%��������9�����&���$��&��"�8�����)��

6�����&��"���������������&�����9������&��"������&�����7��������������"���������&"����,�����������������<�#������������%�������&��8C�������.�

D����9����������<��98�����(�'�����������&������������)�������98����#������������%��������&��8�

Page 3: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��������

� ������������������ ������� �������

� ���������� ������� �������������

� �� ������������������������� ������� �������

��� ����������������� �������������������������� ������������������� ����������������������������������������� �������������������������������� ������������������������������� !�"������������������� #������������$������������������� ������$�������������"��������� %���������������� &��'����������� (�$�����)������������������ *������������������� ��������������� +��������������������, -�����������%���$������$����������������.����

� �� ������������������

++��������������/���0��'����1�'����2�3����������4����������������*������4������������&���������������&����������5�)�������6�����%�����������

� �����������

Page 4: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

Page 5: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��������������� ����������������

5���0����������$������������7���������������89�0�$�������������������������'��5�����:�����������������������.� �����$����"������������������.�;������"���������.�;���������������.�;�-�(���.� $�0����������������������������������������������������������������������������������������������������������������9���������'�����������"���0�����������������+���0�����"�����$����"��.� �������"���������������������������"�����������������������������������.�#����������)����"�����$�����������������������0��9��������4��������<�"�8������������������"���$���������������9���"������������������������.1)������������������������'��&���������������4������;��������$���������%�������=+����)��"��������>������'9�+?���@�����$��������������������������"���������������������$����$����������������������������������$���)�����:����)�9������$����������������������������������������A�)�������������9�0��������������0���$�����$����������������

5����$�������������������������������������������������������)�����9����$�������9������"���������������������������������������"������������$��9�����������������������������������$������

%������$������:�������������������������������������0�����������9��������������)�����������"�����������"������������#�����$�����$���������������������:���������)������������������9�0�����"����������$�������������������������������������$���"������"������������������

Page 6: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������� �����������������������

;�������������������"��������"��0���������$$������$������$����������������9�����������������������>��$��������'���)������"�����������;������������#1*�9�������"������������������'��������)�����$�����:���������&������������9��������������$�0�������������"���"�����7��������1B��������� ��������89�0�������������������������C��������)���D����������������������"�������������'����������������������$���������'���)������%������������������������������)����������������$���������"�������������������$����������������

7��������1B���������� ��������8��)��������������������"���$������������������$�����$��������������������������#�������������9������0�������������'���$���������������������������������$����)����������������$���"���������������:��������9�0��������������������)�������������������$�������:�����������������"���"��������������������������"��������������������������

��)������������������������'�����������������0����0����0����"�"�����������'�0E�-����;����������������������������$��������'���

$�0��0���������$���0��������������������������'��������������9�0��$������������$�������������$$�����"�����������;���������+?���9�$���:�����9���������������������������������)�����$�F��G�"��������HH��

+?����������������"������'�����0������I�������90������������������������)�"����$�������"�����'������������������&���������A�)��������������$������&;������������������������������������������0��'����$������&��������������������9�A����������������������������������0�������)�������'����������������'�����0���$���J������������)������HH��

Healthcare market worldwide (app. USD tn 3.3)

14 %

41 %

34 %

11 %

Hospitals

Medical equipment andinstruments

Doctors/services

Pharma/Biotechnology

Sources: OECD, BB Medtech, LBBW

Healthcare market worldwide

Sources: Medistat, Philips Medical Systems, LBBW

49 %

28 %

8 %

2 %

13 %

North America

Western Europe

Japan

China/Hong Kong

ROW

Medical technologies market according BVMed(€bn 184 in 2003)

50,8

6,29,0

19,020,0

79,0

0

20

40

60

80

USA Japan Germany France Italy Others

Source: BVMed, LBBW

Page 7: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

%������������������&��������9�0�����$���������������9��������������������������������9�"����������������������������������)����������������������$�F����J�"��������HH�K��0�)��9������$�������������������������$����������������������0��%��������������"�������������$������������"��+?����$���������������������������

%������$$���������������������������$���������&�����������������$$����������"�����$��������������������%������"������������$��0���������

!0�)��9��$�0����'������$������$��,��������$��������������������������������0�������������������$�F��� �"����9�0�������������������0����+?���8���"���������L��9����������������$���������$����������0�������������)����$$�������$������$��������������������������������������$$�����"�����$��������������������������"�����

%�����$$���������������$�����������$��������'���������"������������$��������$����)����������������/���0��'9�$���:�����9�������������"������'��)�����$�����������B�������$�F�� H�"������ ����9�$�����9����������������"�������������+?��������/���0��'�")��������$�����������������������$�$�����0���9�0������:������0�����������������������������>��$��������'�����$$����4���������9��������$�����$�������"������'���$�����������B������9��/���0��'��������������������'�����0���$������������������

Growth rates 2003

Revenue growthof german medtech companies

World market growth

7,0 %

3,9 %

0 %

2 %

4 %

6 %

8 %

Source: BVMed, LBBW

Industry revenues according Spectaris (€bn)

0

10

20

30

40

2001 2002 2003

Source: Spectaris, LBBW

Sector revenues

55 %

36 %

9 %

Photonics & Precisiontechnologies

Medical technologies

Consumer Optics

Source: Spectaris, LBBW

Medical devices according Draegerwerk (€bn; 2004e)

0

100

200

300

Market growth: 2 % p.a.

2004e 2005e

Source: Drägerwerk, LBBW

Page 8: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�������9�����)��)��0�$�������$$��������������$�����������������������������������'���������'���������������E�����������C�D����'���$������������������%�������0����������������������������������������'��������0�����4�������������$����'��������������9��������'��������"��"�'���0���������������������"���������9������������������'��������'������0����������������B�������������)���������������������������%������������������������B���>�����������������������������������$�������������������������������������$��������'�������0���9�0����������������"������������"���$����������������B�������

Page 9: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��������� ������������������ ���������������

�������������������$���������"��������$����"���������$������������������� ���������������������.�;���$��9�0��.�;�����������$$�������"��0���������)������������$����������������.

�����������"�������)������������$�0������0�����������B��������4����9�0����������������������������)��������������)�������������������$���0����������������������������������������������������)��������

%�����������������������$�����������������)����������9�"�������������������������0��'0��������������������0����������9������������������)�����������$�����'������������������������9�����M������������������;���������������9�������0��������0�������0����������$��������������$���������������������'���������������������������������������)�����)�����9��������������������������������%��������:����������������������������"�����������������������������������9�"�����������������������������������9����"��$���$��������������������������������������'������"���"�����������������$�����9�������������������������)���$��)����������������������)�������

;)��������H��������$��������8������9�(2��:�����������������������������������������������)������������������������$��������������������������������"����������������� �������������������"��9��0�)��9�����������������������)������������$������������������������������������������������������������������"�����������*������������������$���������������"��������)�������������������������������������������

���������� ������ ����� ����� �;��0�1���������)���������������������������$������������HH���;$����������������)���'�$$���9�������0����������������������������������������������$��������������������)������������$��������������������������

�����09������������������B������������"��*1������$���9������������������������������������������������������ ����������$��������������B����������$������������������0����������1�����$�����"���������������������)����������"������������������)�������������������)��������������������������"����������������������0�������������������������B���'���� ���������9�0�)��9��������)������0����������:������E����$�������)����"�������'�9�$��������9���)��"������)�����1�����$�������� �������"�����������������0���$��������)����������'����������0������"�������������$����"��������)���$�����$�����������������&;�=*�����N�"��O2O@�

���)��9������)������������������������������������������������)����������;��������

Life expectation of a newborn in years (Statistics of1999/2001)

Source: DESTATIS, LBBW

75,1

81,1

77,2

81,4

71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82

Male

Female

Male

Female

EUG

erm

any

Average R&D expenses in % of revenues

10 %

18 %

25 %

0 %

10 %

20 %

30 %

Biotech

(Product companies)

Pharma Medical technologies

Source: LBBW

Page 10: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

����1��������������%������� ������;�������9���������������)������$��������$����������G�������5��"����)���������������������������������9�������������$���������$�"��0�����������$�)�����������������������!0�)��9����������������������������0������)���"�����'�������)�������������'�����$���������������0����������:����)�9�0�����0������)��������"���������������$��������������$�����������)���)�������������������������

%�����������$������:��������������������������1��������)������������$����������������)������������$������������������0���������$��������1)���$�����������������������������$���������������������$��������������9�0����0�����������:����)���������������������������������'�����������������B������$�������9�����������$��������������)��������������)�����������������$������������������&����������%��������������������0��������������M����������$����"������������$$����)�����$��������������

O������"������1��*������8������������������������9�����������������'������������������������0���"�������������$�����������B������������$������"���$�������*�"������$���������������������������������$$���������9�0�)����%���1���������������;�����=1�1;@"����)�����������������������������������$�����;�������������1�1;9������������)���������������������������������������������������������������0������"M������������:����)�9�������������9�����������������%����������������������'��������������������"����'��������������0������������������������������������������������������������������0�������0�����"�������������������������=����'0�������������������@�����0��������������1�������������%������� �������;��������"����)������������������������9���0�������������������������������������������������9����������������������

;�����9�����������������)�9���������1�������������K������������9����)�����������������������������������������������������

�������)������$$�����0�����;������"��9�������9����$������������0�������������"��������"��������������������$����������������

�&������������������������������)������$�����������'�����������1������;����)������������������������"����$������&�;�)�������������%������;��������=;�)����@����HH����������������������������B��������$�������������"����)��������������������'�����1��������$������������$�)��������"����)�����������)����������&;����B���'���

&9�0����������$�������������������������������������������.�5��������'��������������������������������'�������:����������������������������0��.�5��������)����������"���:������.

%���������������"�������)������������������������0������������B���������������'�������������"��������"����������������"����������$��������������E�1:����������������������������������$�������)����"�����������6��������'����$����������$����������9�����$�0�������������"��)���������������������������������'�������$$������$��0��������������������'���� ����������:���������$$��������$��������)�����������5�����������'����������:������$�����$�������)����"���������9�0�������)�"�����������1�����$��� �������"����������"������������0�$������������$��������'����������������'�����0������������$������������0�������)���������&;�����������������������������������������E�������������������������"���������������������)��������)���������������%��������������������"������$������0����������������������������������

Faster to market: Europe or USA

Quellen: AdvaMed, LBBW

76 %

19 %

5 %

Europa

No Difference

USA

Page 11: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

����B������:����)�9������:��������������������������)��9��������������������������������������'�����$�������������'���

�����������9�0��0����"���'���������������������$���������������������0������������������������������;���$������������0�����������:��������)�)���������"�������)������$����������9����������������������������"����������������5������������������������������"������������������$������$��������������������������

�������9�������������������������'��������������������$�������������$����������"������9�����������9�����������������"�����������������$$�������)�)���

����������A�����9�$���:�����9�������"�������$������;��"���9������'0�0�����"��$������������������������������9�"����������������)������������������������'0�������"������������$������������������+��������9��������&;�����������������������)�������������"���$����$������������9�������������������0�������)������������������9���������������������)���$������0�������

�1����9���������)��������)����$��������������)���)������������������=5����)������������������������������@�%���������)����������������)�����0���������)�����������)�������������������������9���0�������:�������"�$��9���'��������:������$����$�������)����"����������� ������&;9�������������9���������������'������$������������������$��������������$����0�'9�"�������������������)����������������'����������8��M"������������)�����

$�������"��$���=�0��������������������$��0�����������9�$���:�����@����������������������������$������������1�����

%�������������"���������������������������$$��������������$��������������9�$���������������0�����0���������������������������������������� A�����9�$��������9������������������������������)�����������������)��������������)������������$�����������������������������#���:�����$������������������0����������$��0���������������$����������"��������������$����������������������=�1%@9�0�����$����������������������)���������"���������$������������������������������������� ������&;9���"��'�����$����������9�0�����0����:�������������������������������$�;�>������8�9�������������)���������������������;������:���������:��������������'�0�)����������=1&5%@��%���������������������������$���������:��������������'0�)�������������=1&56@9�0����������������������'��������9�"���1&5%��������"����������������������������������������$��������"��������"�9�$��:���������������������������������$$��������������������$��0�������������������0��������$���������$����������"������)���������������-�)����������9�A�����������������������������������"��������������$����������������

+����$���������������������������������������0������9�0�������$�0����������������������������'�����'��:������������������������)������������)�������������$�����.� $�0����������������������"���'�0�$�)��������������$���������$$���������9�0��������������������������������������������������

Success factors of medical devices

Source: LBBW

Paye

rs

User

Patients

VC financings

0 %

10 %

20 %

30 %

40 %

50 %

60 %

70 %

1998 1999 2000 2001 2002 2003

Healthcare IT Consumer/Retail

Source: Medtech Insight, LBBW

Page 12: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

%���"���'�0�$������$�����0�������������������������9��������������9���0�����������������$��������"�����)��������"��������9�0�����������������������������������B�����������������������������������������������������������������$����)��������������������������

�������"�������"���������� �#��������$������������0���$����������������������������"���$�������%������$�������:������������$�?*������)����B������)����������������������������������������"������������������������������������������������������������������������%�������0���������������������$��������������'������������������������+��0����HH������HH�9�)������$�$������2;�����������)�)����������������E

�������9+���&�����$�����O���2�O���

%���������������$�����0���������'�)���$������������������������A������"������O���2�O������������$��������&��� �"������%���������������������9������2;����������"��0����HH�����HH��������$��0�E

#���:�������$��������������)����������)������)���������������������������������������?*����9�"����������2;9���������0�����$���)�������A������������'��9�"�������������������B��������������:����)��������������������������������������������� �1����9����������B�������$��������M�����$���������������������������������M��������*1������$������=0�������������������"�������������������������$������0�1���������)����������������@��%�����)�������������"�����������0���"�������������������������$��B����������������������������������"�������)���0����������������������������%����:������������)�����������������������"������9�0����������$�)����&�� HH������9A�����8��������'��������������������������������"��'"�����������������)�����������������������������������������������%����:�������������������������������������"������$�������������������������9�0������������������������:������A�����8��������

VC in the healthcare sector

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

1998 1999 2000 2001 2002 2003Biotechnology Equipment and Instruments Services Healthcare IT

Source: Medtech Insight, LBBW

M&A in medical technologies

0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 %

Cardiovascular

Orthopedics/Spine

Genitourinary/Gynecology

Metabolism

Neurology

Gastrointestinal

by volume (total: USDbn 10.5)

by number of deals (total: 28)

Sources: Medtech Insight, LBBW

Page 13: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

������������

�������������������$������$��������������$����������������������������������������������������������$������������������=��������5�"�����#�������������@��;�������"����������������������$���������"�9������������������$���������������������������������"����������������$��������E�����������������'0�0��������������������������$$�����$��9�����������������"���"�����������������������������C������"���"��D�����������:��������������$����9��0�)��9�"������������������������������)����"���$������:����������������$����������H9HHH�'0���������9�������������������������������������������%������'����������������������������������������������������

!�"�"�#�����������$��� �������������������0����������'����������"��9�����������������������0����������������������&���$����������������������������������������������������������������9����������������������������)�������9���������������������9������������������������������������������������������

5���������������"������'���$������������������������������������%����������8��"�����������A1��������9�����������&����������)������"�������'���������$�����IH�������K�%���"�������$�����������������������M�����������O������$��������9������������������������������������������$���������������'��������9���������������"�������)��������������������������������������

%������'��������$�������)�����$��&��� � �"���������������5��$����������������0���$�����������������9����$�������"������)���������9���������������)����������$����������$�������������������)���������������:�����$�����$����������$�������������"�����������������������������

+���'����0�����������������������)����������������������������������'��%�'��&������������8�����������������9�$���:�����E�0����������������������������������������������������������'������������������"����:����������������������������"��,J��������=�����E�&�����9�4���������'������9��I�4�"�������HH�@9������������"������"�������$��������5�����������$���"��������������������������)����"������'��������������0����������

;�����$��������������"������$�������������������������B������9������������$�������������������0��������������)������������������������%��$��0�����������������$�����������������9�0�����0�0������������������������"��09������������������ ��"��0�������������������������"����������������'��9��������'����"��������������������)�����

Imaging Technology devices (USDbn)

0

1

2

3

4

5

2001 2004e

X-Ray Computed Tomography Magnetic Resonance ImagingUltrasound Nuklear Medicine

Source: Medtech Insight, LBBW

World market imaging systems (USDm)

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

2004e 2006e

USA ROW

Source: Medtech Insight, LBBW

Page 14: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

�������#���������������$���������������B��������������������������9������������9���������$������

!�"�"�"�� �����$����������������������9�����'0�������������90�'�0��������0�)����������)����$��B�����$������H�!>�

&�������=�������������@��)�)������������������$�����"�����"���:�����������������������!���9����������0�)�������������������������������������������������������'����������$���������������������������������=�������0��������������������������$�������'�@��%������������0�)��������"��"��9�����������9���$$������������$���������)�������:������'�9����������������������;����>�������������)����������������������'�����������$������0�)�����������9��������������������������)��������������"�����������������������������)����������$�������

������������)������9������������������������$$�������)����$��������������%���������������������������������;�������=;������$�����������@��%�����������������������������������0���������������������������������$���������0�������������������$����������������� ��0����������������������������������������

%������������0���)�������$�������"������������%����)��������������������������������"��0��������������������������$���������$�������������������������'��"��������������0�)��������)���$�������������������������>��������������)���� $�����������������������������������������)�9��������)���������������������������"��0�����������������������������9�������������$��������)����0�����������$��)�����

%���+�����=+�������$��"��������@�������������0���������9�"���'����0�����������������������$�����������������)���"�������������������0�����������%���+��������������������������������������

%��������������������)������������B����������$���������"�$�����������"�������$������������������

A����������9�0������������B���������������"����9�����0��������������������0�����4������������9�������������9���)�������)���������)������������:��$����������������������������:����������������������$������� �������9�������������8��0�'�����"�����������������������$������������0�����������$����������������������������9�������$�����������"����������������0����%���������������������������������$�����$����������$��������������������$������������������)��������"�������E�������������������)�����0���������"��������)����������������$�����������

0 1 2 3 4

Ultrasound

CT

MRI

PET

Source: Philips Medical Systems, LBBW

Price ranges for imaging equipment (€m)

Source: http://www.radiosynoviorthesis.Com/fotos/fotos-gross/ultraschall-Gross.jpg

Sonography of a right knee joint

Page 15: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

������������������9��$�������������9��������)�����)�������)�������$���������$�0����)������������H�����������������������=����9���������9��0��������9�����@9�$���:�����9����"��������������������������$��������$����$���������)��������%�������������)��������������������"������������"�������$����0��������������$�������)���)��������������������������������������

%����������������������������������������������"���$�0��������)��������������������!���9�����������$$��������������������������������������$�����������������������������)���

%�����������$$���������$����������������������"���)���$��B�����$���������$�0�)�����������������)������$�����������������������)���=�������0����������$�����0�������$����������������������������������������������������������0����������������@�� ������������9������������$$�������������������������������$�������$������������������0�������)��������������0��$��B������������������������$�������$�0�

����������������������������9��������������"������������������$�0�)�������=����$�����������)��@�

�������������������������9����������$�����������"�������"�����������������������$������$��������������0�)���

*���������:������������������������������������������������������������������������)�����������������$�0�"���)����$�����)�����������

%��������������������"����������������������������������$��������������������������$�����������"M�������"�������)�������������������������B�������� �����0�����"�������0���������9����������������������$���$����������������8�0�"���$�)����������������������������������"���)����)����"�������������������������������������������

����������$���������������������)��������������9�����������������������$$����������������"���������������������$���"���������������������������������0��)�������������$����������;�����H9HHH����������������������������A����������=�����E&��������������@�

%���9�������"���������������'���������)�����$�����F���"��������0������$���������������0���$�$�����������&��������$�����������������������������������8������$���������0������$�����������$�������������������'��������$�������������������)�������������������������

Source: http://www.joerg-rudolf.lehrer.belwue.de/physik_os/referate/doppler-Dateien/image018.gif

Doppler-Sonography for vascular imaging

(3) normaler FlussEngstelle (2)

(1) normaler Fluss(1) normaler Fluss

Engstelle (2)(3) normaler Fluss

3D-Sonography

Source: http://www.Praenatalnet.de/3dg26.jpg

Page 16: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

%�����"������'�����������"��"�'���0������"��������������=$����0�������������@�

%������'��������0��������$$���������������$$����������$�����0���9�0�����������'�����������������������������������������������������(�����0�������������������$����0��������)���������������:������������������0��������������������������'���

A�)������������������9�������������������������)������������������������������:�����������������0������������������0�����������������������������$�������������������)���������������������������0�0��������������������������������������5��"����)�9��0�)��9��������)�����������0�����������������'���������0������������B������������������������:��$�)�������������

!�"�"�%�&'���������� ���(���$����������������������������������������0������������������������������������������0��������$��������0�������$���������������$���������$����(����8��0�$�0����9��������������������)��B������9������������������������$������������

Ultrasound market worldwide (€m)

0

1 000

2 000

3 000

4 000

2003 2004e 2005e 2006e 2007e

Source: Philips Medical Systems, LBBW

CAGR = 4 %

Ultrasound by price

26 %

26 %

27 %

21 %

Premium (> 120 Tsd. €)

High-End (80 - 120 Tsd. €)

Mittleres Segment (40 - 80 Tsd. €)

Low-End (< 40 Tsd. €)

Source: Philips Medical Systems, LBBW

Ultrasound market by region (USDm)

1 100 1 100 1 190

1 070 1 1201 140

810 840890

0

1 000

2 000

3 000

4 000

2001 2002 2003North America Europe Asia

Source: Philips Medical Systems, LBBW

Ultrasound by price

Premium (> € 120k)

High-End (€ 80 - 120k)

Mid-Range (€ 40-80k)

Low-End (< € 40k)

16 %

25 %

19 %

40 %

Source: Philips Medical Systems, LBBW

Page 17: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�������������������"�����$�������������������������������������������������������������"��������������$����������������������������$��������������������)���"���0����������������������

;���������������$����������"�����$$���������������������������9����������������������������1:�������������������$�����������9�����0�������������$�������������$�����"M�����������������������"���)��������$�����������������������������������������$�����������

� A�������$������������������������� � *)�����$������������������������������

�������������"����$�������9����������)���"��������

� 1:�������=���������:����������@ ?� 1)������9��������

;���$���������������"�������������"�������:�����$��$��������������$����������$�������������������������0�����������������������8���:����������������

������������������0������������������B����������)��������)�����������0����)�����������������������������������������������������

����������:���������������9�������������9����"���������������������������������������$$�����$��������������"������'0E���������������������)���������������������"��$�������$��B����"������������)������������������:�������:��������%�����������:��������������������������"������������"����������)�����������������������'����������������0��������������������M����$��"�����

!0�)��9����)�������������������9���)�����'��$�����������������������;������9�$���:�����9���"�'�"����$�����"����9�����������$�����������$���������������"��������)����$����������0�����"�����������9����"��������������$����"���������9��������������'�������$�����������������������������"��0������������������������$�������������������������������"������$�������������:�9����������'��)���"�������"�������������������������������

���������������9�0���������"�����)�����������������������9�������������������������������$�)�������������������$��%��������$$����������������������9�0��������������������������%�������������������������������� ���������9�����������������)�����"���������9������)���"��9���������������������� ������$�������������"�����������������������������������9�������������������$������'��9������������������������������:����)������)�����������)�����������������

Source: http://www.Ketweb.de/ketStudie/abbildungen/Kap1.html

First known X-ray picture

Digital X-ray

Source: GE Healthcare

Traditional X-Ray

Page 18: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

�������8��:�������������������"�����������������������="��0��������������JH�������9������������$$�����������@��%������������������������$�������������������������������������������������������)������������9�0������������������������������������;��9��������������������������"���������������������������������������9���������������������������'���������������������$����������������0���������������:�����

5��������������������������������)�)����0�����������������9������������������=*%@9���$��������)�������$��������������9�����"����������������������������������������������$������������������$����)��������������4������9������������������������������������"M�����������������������������������������������)���"�����������������������������������������������������������%����������������������)���������������������������(����������������������)�������������'����������"���������������)�����������������������������������������������������������

%������������������������B�����������������������������������������$�����������9��������)�������������$����0�����������������!0�)��9�������)������$�*%�����������������������"����������%���8�����������������0�������'0���������������*%�9�0�����0�0�'�0���������,������������������=A1E�6�����&�����?*%9�&�����E�&#�;%#��,��������*%9�������E�+���������*%�,�9�%���"�E�;B�����,��&�����*%@�%���������������0�,���������=$�H�,��������@���"���'��������������9�����������������������=P��HH��@�����������������������������$����������������������)��������)�����"�������������������������M����"�����%����0��B�������$$����)���������������������)����������������$���������������

;�0����"����������"�����$���������������$�������������������"��������������������M������������������������:������������0����)���������")��������*%���������"���������������������9�����������"��������)������������������������9$�����9���������"������������������������������������9����������������������������9�0����������������������������������������)���)������������

%����&����'�������������������������'�����������������0�����%������������������)�����$�������)����90��������$���������������>��$��������������������'���

Heart

Thorax

Brain

Comprehensive view within five seconds

Greater vessel visualisation

Shorter breathholds

Stroke diagnostics:Perfusion

Blood flow

Penumbra

Ruling out of critical conditions:Aortic dissection

Pulmonary embolism

Coronary artery disease

Sources: GE Healthcare, LBBW

Computertomographies

TOP 6 CT markets (2003; €m)

1 232

316

214

101 97 66

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

USA Japan China France Germany Italy

Source: Philips Medical Systems, LBBW

Page 19: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

%����������$������&����'�������"�����������0���0���'����������"��������������������������$��������������&;�������������������$������������*%��%�����M�����$�������������$���������$��������������9���"�����������0���

%��������������������������$�����"��������:��������E������)������������������"������������������*%��"����������������$��������������������$�����������������$��"������������������������������5������$�������������������8������������������"���$�����������K������������������"���������������$����0��������������$����'���������9�$��:�������#�������������9�0����������$���������������������������������������������������0���*%���)��������'���������������=0������������)��:�������$���������������������$���������@�(������9��0�)��9��������������������$���"�����$$�����������9�����������"�������������������$����������������������=�1%@����*%��%��������������)���������������$��������5��0�������������1%�����"�����1%�*%���������������������������

�������$�������������9��������������$��$��������0�������������'����������������)���)��������5�����$�����������*;A(�$���I ��������$�������:�������������

!�"�"�!�)����������������������������������������������=�( @9���������������������������������������9����������������������������������������� ����������������������:�������9�0���������������9��( 0�'��0������������$��������������0�)���

�( ���������������������������������������)�)����"������$�)���������$��B���������0�)���"��������������������������������"M��������������������������$������%���������������������������������������������0�����������$��B���������0�������$$�=����:�������������@��#������"����9���������$�������������"���:�������������"������������������$$������������K���������'����$�����������������$����������������$�����������%������)�����������������������������$������0����:����������������"����������

��������������"���0����������������������9��������������'���9������������������������"M����������"��9��������������������������"������$���( �����

CT procedures USA (m)

0

20

40

60

80

100

120

1993 1998 2003 2008e

Source: Philips Medical Systems, LBBW

CT equipment market worldwide (€m)

0

1 000

2 000

3 000

90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04e 05e 06e

Source: Philips Medical Systems, NEMA, COCIR, JIRA, LBBW

Page 20: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

!0�)��9���������������$�����*%����'��9�������������"��������������������������������$������������������������������������������)����E�������������0����"�����������������������������������9����( ���������������0�������������������������9���������������������������"���:��������������B��������)���$���������'��������������������������"������C"��������D��5����)��������������'��������$�������&;9�"�������������������������$���"����������������"���������1�����;������$�����������'��!���������'����"��'�������*)������9�����������$�����"�����������O���9����������������������;�������'��9��������������������������1������������&;�

�( �������"��������������������$������������������$������������������������!0�)��9������������"��"����������������������������������������:����)������*%�������9�$���:������=�����F��H�������$����*%���������������0���������F���H������$�����( ������@����$�����'����������������4���������9�*%�������)�������)����( �0������������������������$�"������������9�0������������������������������������"������"��"�����0�)���

%�������������������������������������$�����"����9�����������������"���������C��"�D9������)����"�����������0�������0��������������$���������( �����9�"��"����������0���������0������������"����%�����0�����������������1� *;��HH�9�$��:�������%������������"�������������'�����������"�����������$������������������)�������0���������)����"����������������'����)�����$����( �����$������$����������

%����( ����'���������0�"��)���$��������������������$�0�������

5����)���)����"�����������"���������������$�������)�������$��( ����������$������9�����$�0����$���������"����������"����������������0���� )��0�$�����������������������������������"������������������$��( ������������������:�����$���������$�����������9�0��$����������������������������+��'���JJG9�$���:�����9���"���������'�����������$������K�0�����9����������������������"����������������H�������

Worldwide MRI market (USDm)

1 270

1 032

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1999 2004e

Source: GE Healthcare, LBBW

CAGR = 4,2 %

MRI procedures (m)

0

5

10

15

20

Cardiac Body Vascular Muscular/Skeletal

Spine Head/Neck

2003 2007e

Source: GE Healthcare, LBBW

MRI market shares in the US (2003)

33,0 %

26,7 %

11,0 %

2,3 %

27,0 %

GE Healthcare

Philips Medical Systems

Siemens Medical Solutions

Hitachi Medical SystemsAmerica

Others

Source: Medtech Insight, LBBW

Page 21: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

!�"�"�*�+�����������������������������������������������=�1%@�����������������$��������������������������������������������������������� ������$������������9��0�)����0���������������������������1%����������������������������������������������������'����"����������������������������������%�����������������������������������9������$���������9��������������9�$���:�������%�������)����������"����$���������������������������������������������������������������)��������������������1%���������������������������������������������������������������������"������������;����������������������"��0����������������������9�0����������������"�����'���������������������������������9����$�������������������������������������)�����)�������1%�����������������C$�����$�)��0D9���0�����)��������������"����������������������������+����������������)�������������������������$��$�9���������������"�����������������������������

�1%��������������������$���$����0�������"�������������%������������������������������"������������9�$���:�����9����������������B���������$���������1%���������"����������������������������$����������0�����������"���

�1%��)��������������������������������$�������� ���� ����������$�����$$������������������������������������������������"����%������B�������������������������*%����9�0�������"���������:������������"������$���9�����������$�����"�����1%�*%�������$������)����"�������5��0��������������"�����������������������������

;�����$������������������$�>>����9�����M����0"��'�$��1%�����9������A��������'�����������9���������������������$�����"������A����������������������������1)�������������������������6���>������������������������$�������$����������$����1%�����$��0������������$������������$$����$���!��'�8����������=������$��������������������@9����������"���"�����������������"���������������&�����"����HH�9���������9������0������$$�����������������������������������������$�����������A������

������&;9�����0���8��������������������������������'��9�������������$���1%�������0�����$$����������������$$�����$��������������������0������������������"��������$����������$���0����"�������$�������&���9� H9����������$��$�����������������������������������������=�������Q�G4R�4�A@�$��������&���� ��%������������������)�����������������"����$�������&���JH��%���������������������"���$�������������������"����

Source: http://www.petdiagnostik.ch/bilder/pet_02.jpg

PET device

PET scan example

Source: http://www.drugabuse.gov/Newsroom/03/PET9-08.jpg

Page 22: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

;�����$��&��II��0�����$�����$�����������������1%���9��������������$����������������9�"�������������������������$�����������&���9HJI���������0����������B����������'��������"��������������$����������������

����������$�����9����������������0��)����"����������������������M��������������������������$����&������O�������HH 9�����&���9�HH��������"������$���0����"������9�������������������������4�A�;��������9��0�)��9��������M�����������������������������&�������� �%4��= ����������������(��������4���������@9�0������������M�����������������������$���������9������������������"���������)������$�&���9 HH�����0����"��������%����������)������������$$������9����������:�������$����$�� �%4���������������&���9HHH����'�� ����������������9��������$�������"���:���������"�����������������������������������������������������������

%���������$�(����(������)���;�>������8�����������������$����������������������������������(�����������$$�����$���;�>������8��$���������������0������������"���������$���������)��������1%���������������;�>������8�9����������B������������������"���9�������������������4��0��������������������9����0�����������������&�����"����HH����������������������)������������$����1%�����$�;�>������8���!���9��9������������$���������������&���9� H�����������������������$�������������������;���9����������������������"�����&���JH�-��������0�����������������$���������$�����������$�;�>������8�����HH �

1�������������$�;�>������8�������������"������9�����������������������������$$�������������9�;�>������8������$����������������)����$����)����������������%������������������)����"���$�������&;������������"������������1��������0���9��)�����������)������������$$�������������������$������$$�������������������"����������������������$�����������

%���$�������������������:������������HHH�$��&����J�"�����0��������$������$��������������$��������;�>������8������������������������������������'������"����������"���������������)������:����������;�>������8��

!�"�"�,�-�.�����������5���������"�$����������$����������)�������$�1%����������������$�����������9�0�������������0������:����������$�������"�����������"����������;�*%9��������������9���������$�������������������$��������9�"������������"���=�����$$���������"��@��������������"�������������=����������������>����)�����@�

Medicare spending on Alzheimer's disease (USD bn)

0

200

400

600

800

1 000

1 200

2000 2005e 2010e 2015e 2020e 2025e 2030e 2035e 2040e 2045e 2050e

Source: Alzheimer's Association, Medtech Insight, LBBW

Total costs of Alzheimer’s in the US 2001 (USD 67 bn.)

33,2

19,6

11,2

2,7 0,4

Medicare

Medicaid

Own money/family based

Private insurance

Other government

Source: Alzheimer's Association, LBBW

Page 23: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

%�������"��������"����)���0������"���������������"������1%������*%��%�����)�������$����������������������$�����������)�������$���������E�1%���)����������������������$���������*%��������������$��������������������������������"�������$��������������0��������������������������"���

A�)�����������)�������$��������)������������9������$��������"�������������:�����������0��"����������������������������#���$�����������"����������������������)����"���$�������&;9�"��������������������1������������������$����$���1%���9����9���"���������������������������)������������&;��-���)���0�����������"������A�����9�0���������������������H�����������)����������������������������"������$����������$����1%����9�"���������������������������$�����������������������������"����$���)����������������������������������������)��������������������������$�����������)�������������$��0��������������������$�������������������������������:������������A�������"�������������������������9�$���:������

!�"�%������������������������%����������������������������������������"���������������������������������$��������������������������������9�"������������"������������������5��������)���������$������$���"���������0��������������������'���9�����"���)����������������"�������9��������������������

;��������������������������������������������$�������9����������:����������������9�$�����������$�����"�������������'����������������%������������������0�������������������9��0�)���� ���������9������������������������������������������������������$��������"���������"�����$0�������������

����������)������"���$�����������������)����"��9�������$��������������������������$����������������"��9��������������������"����������0������������������"�������$�����9�0�������0���0����)���������������)���������������:������������������

!�"�%�"�#��������������������.��;����������������������������������������"����")�����0�"�9����������������������������������������������"�������$����0����������������$����������� $�����������������������"�������$�������������"��9�������������"�������$����������%�����������������������������������������������������"����������������������������������������������$�:�������

PET/CT

Source: GE Medical Systems Europe

US market for hybrid PET/CT-systems (USDm)

0

500

1 000

1 500

2002 2004e 2006e 2008e

Source: Medtech Insight, LBBW

Page 24: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

1��������������������������������������������:�����"�����)������������0�����9������������0������9�"���������"��9���������������������������9�������������������������;��������������"����'�9�$��:�"�������������������������������$�����������������������������������������=������@��*���������������������)��������������������������"����:�������%����������������������������������$�����������������������������$�����������������������������������%�����������8������$�)������"��������$�������������������������������$������ S����$$�����������$�����������"���$$�����������������������������������������

���������������9�������������������������������"���$�����������������������������������

%���$�"���������9�$����""��)�������$�"�����9����"���������"��������������$����$��:�"�����������%�������������������������������������$�"������$��������$�"�����%�������0�����������������"���:������0���������������������

%��������������������������)�������$����$�"�����������;�������������������**��������)����������������$��������������������%?������9����0���������������"�������������������

������������ ��� ������������������������������ �������������������

%�������"�����9���������������������9��$������������������:�������$����������������"�������$������%������������)�)����0���0������"��� ���������"����"����0������"����9����������:������������)���$�$�����"������%�����������"���)��������)������$��������������������=������9�$��������������������������@�����������������������������������������������:����������$��������������"���:�����������)���

;���������������:�������$���������������������������������

$�����������$��:�������������$���������0������9����������������"��������

&��������9�������������������������������$����"�������������������������������� ����������9���������������"�������'��������������M�����0��������������)���)���������9���������������)���$��������

?��������������������������������)�������������:����������������)�������������������"����)����"���$������"���$�������� ������������9������������������0���0�����������������������:��������������"���,�����������������������������������������������������������������)��������������������������)�������������������0�������"�������������������0������;$����"����0���0��9��������������)����������������������������)�������9�������������������$���������:������%�����������������������$���$���:����������������������������$�����������������������9�0�����)��������������������$��������������"�������������%�������������������:���������������

%���������������������������������)���)������������������������������9��������������

Capsule Endoscopy

Source: Given Imaging Ltd.

Page 25: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

���������9�������������������������$��������������$����������������������������"������$����������0������$$����������������������)�������:���������������%�����������������������E

��:�������"���������������������������������=������������9�)������9������@9*���������������$�������9������*��8��������94�������������������������=4;�9�����>�O�������������9�����@�

5����������������������������"��"��$����������������$���:���������������9����������������"���������������������������9�����������"���)������������$$���������%����������������0�������������������"���������������"�������"�����"�����������������������

%�����������������������������������������������)������������������������K���������������������������"��������������������$$��������������"���� ��������������"��������)������������������="������@�;��$������0����������������0���9�������������������������9��������������������������������$����������������������������������������������0��������������������9�������������

4��0���������������������������"��.

;�����������0���������������������$�����������������������������������������������0������$����$��0�����������E

;������9<09��������)���������$������������������9 ��������"��������=���������������@9&�)�������������=���������������"�������@9���"����������������������=���"����������������@�

�������������'�$�'0�������"�����������������'���)�)��9����������������������"���$�E

��������0����������'���9��������0����)����������������"���$���)������������������"���9�������0���

/�������������.� �

A������������'��9��������������������������������������� ������������������B������0������������������������������������������0����"�����������������$$������

&�������������������������������������������������������������0�����)�����������9�������������������������$����������"�������$���0����������������)����������������������"�$������������������'���������

%���$��0�����������������������������$$�����$-&; ���=���������������$��������������@9�0�����������������9���0���0������������������)���)���������������������0�"�����

!�����;������������������)��������������������"�������������M�����*������A���������������!��������=�HH ��������@9������$����������������$��������������=-&; ��@�������M����������'�$����)���"�����"������K������������)����������������'�$��)���������������������������������E�I��������$�����������-&; �������������:������������"���������������������0��������������������������

-&; �����)����������"��$�����������$��������������$9��$�����"���M������������������)������������:��$������)������������������!0�)��9�������'��������������������"��������M�����$���������������"�����������E�������������������������9���������������$���-&; �����������"����������������������$���; �&�����)������������ �����������������������0������9����;�������A���������������;��������=;A;@����������-&; ���������������,9 HH�����������H�9HHH����������������������&;�����������%����������:�����������������)���)�������������������%������������������0���0���������

Page 26: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

�������������:��������������"���,�����%�����������������������������'������������������������M�������������������������������������%���������������)������������������������������������������������0��������"������������������0������;���������$��������9�������������'�������������������������������������%���$���$����������������������������$������������$���:����������������������"��������������0����������������������"�������$����"���������������������������� ����������9�������$�������"������������������"��������������������9�0�����������"�����������"��0���$)�������������������

#$��������������������)��0���"����)���A������$+�����*��������!����%�:���=������4�;��������$�������������9�0��"������'0������������$�����?�::=�@��$$���@9����0���������������$�-&; ����%����������'�������������������$�����������JH������$�������$�$���������9�����������������������������$���M��������;��������0������0�0�����������$��H������0����������'��-&; ���

%�����������0��������I���������$�����-&; ��������������������������������������9�0������������0����������)�����������������$����������������������$�����������0��������� �J�-&; ������������0�������������9�����)��������������������0���������������������!0�)��9�$�)��-&; ����������$$�������)������������$������%���������������������$�����������)����)�������������������0�����"���)�������������������

5��������������������������������������"�����������������)�����������$������������"���$����������)������4������9�����������������������$����������������%����"����)������)������������������������"���������������$������$�������$��������������$��������������$�-&; ��������0�������������$$��$��������������#��������������$������"��������������������������"��������90�����������0������������$����������-&; ���������������� ���� ������������������ ���� ������������� !"#$�

���� �������

��'���������������������������������������������$���������������$��������������������������"����������)��������������� $�������������������$���9������:���������������������9����������������

%������������������������������������������� ���������9�������������0���0��������������$���������9���������0�����0�'��)����0���9�$���:�����9������������$$�����$���������������������9��������;�>������8�������'��8�����������;������������������������; �&�����������=���@�����������K��������)������������0����9����"���9��������$����������� $��������������$��������������"��������9����������$�������������������

%�������������'������$���$���������������9"������������������������������������������%�������$���������������������������������������������������������������������������������������������������)�������"�����������������9�����0��0�������������$���������������

��0����"��������������������$�������������0������������������������)����"�������������"�����:�����)����������������������������������;��������������������������)�����������������������������������9�$������9�����������������������$����������5��������������������������)���)���������=� &@�

&�������9����������������������������������)�"������������������������)�������9�0���������������������������������������)��������B��������C"�����D����0�"�������������0�������������$�)�����A�T����������������A�����9�$���:�����9���������������$��0�������������)���)�����������E

(��)���$����������"������*������$�����"��������� ������������������4������������������;���������#�����������&�����������)���$�������������)������������������������������3�'��8����)��������

Page 27: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

(��)���$�"��������������������;����$��:��������*������$����������9�������������B��������������������������������������������=�����9������9���)���������@&�0����������)�����������������?�������)��������������������;���������$���������$�������=����������@�����������)���$������������������������������������)���$������������������;���������$�����������=����$���������@�����������(��)���$��������������)��9����������������������������������������%�����������������������%�����������������)���$������������������������������������&�����������������������&�������������=�����������������0����������������������@;����������������������������

������������������������)�����������������������������������������$��������")������������������0������������)�����;��������9�����B����������������"���������������:����)�����������������������&�0�������������)������$��)��������������������.

��������"����������������������������������������M������"�����0���������$�"��$������"��������4��������9������������������������)��)��0�$���������������������������'����������������0��9�0���������"���������������������������:����

%����������������������������$���$������������9���������0���������������0��������$���������������������)���������������#$��9�����������)���)����������������"�����$�����������������"������%��������M����"��$������$������������9�0�����"���������������K��������������������������������

������������)�������������$�������$����������������������0��������"��������������������������������$�����������������������=�(A�@�

����������9����������������������"�����0�'���������$���������������)�������������9�������������������������)��0�'�����)��������

��������"�����9��0�)��9������������)�������$�������0���������������$���������"������$��������������������������������$���������������������������������+�����"�������������0�'����"��$����"����������������������9�"�����������$�������0����������������"���)�����"���������������������������������������������������%����������������������$������$����������������)����0�����������$���"������������

����������)���)���������������)���������:�$������0����������������������)�������$�����������9�����)�����������:����������$$��������������'����$��������)������������������!0�)��9��������������������"����������'��������0��������$�����������������������)���)����������0������"���������������������������$������������������������"���H�H�

MIS market (€bn)

0

2

4

6

8

10

2000 2001 2002 2003 2004e 2005e 2006e 2007e

Source: W.O.M. World of Medicine, LBBW

Page 28: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

4��������������������)�9��9��������������$���'���)����9����������$�0���������)�������������������������������0��9�0����������������������'����:�������������������������������

#�������������$��0��������������������"����������$����$�����������������������������9���0��������������)���)����������������������'��������%�����������������������������9��0�)��E���������$��0�$����$���������=��������$�����'��@�������������9�:���������'���0��������������9��������)���$���0��=����������9�$���:�����@����������������0����5��0����"����0��������$����$�����������������9��������C���������D�$����������"��9����0����$���������0�������'���

!�%�"��������

&��'�������������������������������$�������������������������������$���������)�������������������������� �A�����9����'����$$���� H�������$�����)���, ���;������B�������$�����0����$$��������'������0����������:���0��)�������#����H��������$��������������"����������������������0�'�����$���$���������'����IH���������������������������9������������:����)��������%�����������������$�������������������������������������������$������������������������������������0��������������+���������9�����"����H��������$��������������"���"���������������������$������������"��������

&��'����������$$����������)�����������$� H��%�����'�$���)��������'����"�����)��������������$�����������$� �

%������'�$�����������$��������������������������������9���������������������� ������&;9������������$����'������������������9����������������!����������������������$�;������1�����������

%00" +�� � ���� #������� )���� ���1����� ���� � �� � � �

����������������������������� �� ��� ���

������������ �� ��� ���

�� ���� �� � ��

!���� ��� � � �� ��%�&'���$(����� ��������&�&)�*�����+����)�,(($

��)��������$���������������������������������������������������������'�$������'���!����"�����������9��������$�"�������9���'��9�����������=���������@9�:�����)��������$������9����"����9������)���������"�����������������������$�����������������'$�������;����'�����"������������"�������������9�0���������:����������������������"��0�

Source: ASA, LBBW

Stroke cases per age group (US)

< 49

6%

50 - 54

5%

55- -64

15%

65 - 74

20%

75 - 84

38%

85+

16%

ThrombosisRegion without orwith suboptimalblood-flow

EmbolismRegion without orwith suboptimalblood-flow

Thrombus StuckedEmbolus

Carotis interna

Ischemic Hemorrhagic

Extracellular Blood

Source: Medicine Worldwide

Stroke

Page 29: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

%�������$��B����������$������'���������������$)�������������������$���������������9�0��������$����������"�������")������������'�$������� ���������������9���B����=$������������@�"��������)������������������������)��������%������������������������)�����������0��������������������������$������$���"������=����"��@9�0�����������$$���������"������������;������������������9�0���"������������$����9�������������������"�����������������)��������"�����������;���"��������0�����������"������������������������������'���%�������"���=��"���@90������������$������������������9�"��������9�������������������)������������)��$�"��9����������������������"�����������������0�����������"���$�09�0�������������������������������� $�������"���������'�������"����)�������"������������9����������������"�"��'������������0�"���)�������������������������'�$�"���$�0�������������'��

;�"���������������=���������������'�@����������$����"������������������������������%���������"�����9���������������)��"���������������;�����������������5���0���9�GH��������$�������M����������$�����

%�����)�����������������������"��9���"���������"���������"���������������0�������$�0������������������'�$�:�����%���"�����$��������������"�����������$�����"�����������������)����"�����������9�����"���������������������������$�����"��8������������������������������)����%�����������>�������������"����������)����0�����������������������"��9���0�����������)�����������)�)�������$����9"�����)��������B������������$�:���������������-������������������������"����������>��

%������������"���)������������������������������������9������������������>��$����������������"�����9����������������$���������"�����������$$�1:���������������������)������0�$��������������������"���$��������������������$�����������$��������"��E�������������������������������������$������$�$����:������������������������������������)�������������������������������0���������$������

;$���������'�9��������)��������������������������"����������������$$���������������$������:���������������C�����������������D9�0����������������$��������������������:�������������%��������������)�����������0�������"���8����������������������$����"���'�0�=�����)��@�$�����"������=�����$����������@��%�����������������������������"���$��������������������$����������������������)�����������"���)��������'�����������;$�����$�0�0��'�9���������������������������������$����������)�������������������������������������������������������$�0����������������������

�������������'������������)��������������������������������������)����"�����������������4��������9���������8�����)�������������������������$�������������'���9����������������������������������:�����)��������"�����$�������&�������������������)��$�����0�������������������������������)������$���������������9��������������������������)��"�����������������������������������$������������������&�������������)������������������0����0������)��������������������$�������'��0������)�������������%��������9�����*�&&�=*�����������������&��'��&����@9�������������������$�'�����'���������9���������������9���$����=��������@"����������9����$�������������������������� �������9���������I���������$������������������������������������������$������'��=CU�>����������:��D9�J�4�"�������HH�@�� �A�����9��0�)��9�$�������������������������0����"����������$����������������)���$����'���������0�����������"M����

4����)�����������09���������$�������������������������"����:������������������������5������ �������9�����������������)������"�������&�"�����������+������������������:�"�����������������"�������������������$����'���� $������������������)��9����������������"�����������"��������;�����������������������)������"��&���9���-������"�������9���

Haemorrhagic

Ischemic

Source: ASA, LBBW

Type of stroke

88 %

12 %

100 % = 2.3 Million

Page 30: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��$$���������"��0��������������������������������'��$�����"�����������%���������������������������������������������"�$���"�������������������'���

;$�����������������"��������������9���1*A�����11A����"���������������������������$���9������������"����0�)������"�������������������������������������������$������'��

;����������������'��="�������$�������"����������@���"������"�����������������������������=*%@��%�����$�����������������'�9��������������9����������*%��������$����*%����������������������"����������������������������=�( @�����B�������5�������*%������������0���������9�����:����)�9�"������������)���( ������������������)����"����������������������;�������������������"�����A�����&��'��4�����9�����"������$�$������ ������$�������'�����������A��������)�����( ������

5������������������")���0��������������������������������$����'���� ����������$�������������'��9��)������������'����"���'��0���"��'�������������"�����������=����"�����@�����9���������������������������������������������������������������������"�����������0����:��������������� ����������$�������������������"�)��������)��9��������������9�����"������0�����������������"������"������0������)�����������$$����9��������"���$�0����������������"���������"������������B���'����������"����4�����������9�$$����������������)�����������������B�������������$$���������"��0����������0�������$����'�����)�����

���������9�������$$������������������������'��������������������$$����� ������&;9����������������������������)����"�����������$$������"�����'�������'������9���������������������������'�������������������� �������$�����9���� �������������$��������������������������0���������$����������������;���������9����������������&;���)�������)������������������������������1�������9��������������;&;�=;�������&��'��;�������@9�JJ��������$��������������������������'��������0�����$�)�������

�������������������9������'��0����"������������$��������������������0��������)�������������������������0���������$�����$�������:����������������"���������������*%����( �0����"�����;�������������$�����'����������������)��������$������"�����9����������������9����;9�������"�����������������������$����������������$��0��������'�K������������$������������������$�����������0�������;�

4�����������9�0������������������������������������)�����������������������0����������������)��9"�����������$�����������������$�����"�$���������������������"�����;������9����������������������������������$���������"��������������������������$��������������'���������������������������$�����"�������0���������$���������������� $���������"�������"�������)��9�"�������������������"�����������"����������������������������������������

1)���������0�������$�������������������������'������������������������������������9���������������$�0��������������������������������������������"�����'��0�������������=(�����)���

�;�������HH�9�����4�;������������)���$�������������)������������"������������)��������"�������"����%��������)����)���������������������������$�"��'���"���)�������������������$�����������������$��������������"�)��������)�����%����:������0�����������������������4�;8��������������������0���������������������������)������������HH���������$���$������������

0 hr 3 hr 6 hr 9 hr 24 hr Days Weeks

Em. call

Emerg. ward

0 hr 3 hr 6 hr 9 hr 24 hr

Transport tohospital

Secondary treatmentHeparin, AspirinAntithrombolytics

Reha-bilitation

Source: LBBW

Time lines and possible treatment of stroke - today

t PAt PA

Merci-Retriever (USA)

CT / MRI brain

Page 31: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

%��������=(�����)�����)������"��*���������������������$�������������E

�� (�����)�����'����0�� �������������� +������������

%���������������������������)�������������������������������������������)���������"�������� ��������������������������������������������"��'9�0������)������������'����0������������%�������"���������������)������������������������"�����������������'���������������%����������������$����������"�����������������������������"���$�0��������������$�������������"���'�$$����������$������"��'�����

;���)���0�����������������������'�$������������������"�������%�����������������������0���������)������9����������������)���$��H�������$�����"�������0��������������� ������1(* ������9����"�������0��������)�����)��� H��������$�����������������!0�)��9�������������������0����H���������9��$������������$�����������������������9����������$�������������������������� ��������"����9��0�)��9����������������������������������������������������$���������������;������������������"������+����$����������$�*�������������9�������)������������$��������$����������(�����)��9����)����������������0������$$����������������)����GH���������������������

%���4�;�����)�����'����������"������������������(�����)���$�������������������$������������������'���%����������������"������������������IH����'����������������������&;������������$��&���9HHH���$���������0����"��������"���$�����'��������������������B������:����)���������������������������9������������"�"������$���������0���"��0 H�����������������������������;������������������"�����������9���������"��������$�����������������

�����)������$$����������'�������������"����������'��$�����������������4�����$�����������������"�$������������������IH����'�����������������������&;�������)�� -(��=����)�������������������@�0������"�������������������������������� �������9��������������������������'����������������������������������:�����)����"����;E���������'�������9�0�)��9������������������$���(�)��������9�$��:�������������������M������0���������$������"��$�����9���)���������������$����������������$�����������������������$����5��������������9�0����)���$��������������$��������'��������������������&��'�����������������9�"������������=��������������������@��������������=��"��������0�'��������������������)���@��%�����$��0����������������������&�� ��"���������������������&;������&�������������������������"�������������$��1����9����������"��$����������������"��������

Merci®Retriever

Source: Concentric Medical

13,7

12,8

2,71,1

2,7 33,0

20,6 53,6

Hos

pit

al

Source: Paion AG, LBBW

Annual cost to US society (USD bn.)

Nurs

ing

Hom

e

Phys

icia

n

Dru

gs

Hom

eC

are

Dir

ect

Cost

s

Product

ivit

y

Tota

lC

ost

s

Page 32: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

%���9�����6;& <������������������������:�����������

%����:���������������������������������������)���"��������)��������������=0�)������E��J���@����9�0�������������������������������9���������������������������"��M������$�0����������$��������������������)������

���������������������������"���������$�����:�����������9�����������������������$�����������������������"������������������������������)������$���9�0��������������������������������������������������������

%������������"���H� ��������'�����������������"������������'��������������%������������)�������$���9������������"������������:��������H���������'�������$������������������5�������������������9������:�������������������������)����������H��������$���������:��H� ��������'���������$���9����������������������)��)�������$�����%���������"������������������"���,���I����%�������������������������������������$��������� ������9���������������������������$�����)��0���$����������������������������������)��������$������������ ��������'����

%���������"�����"����������0������������'���$���$�����)���������9����������������������0��������$������$������������

!�%�%�2������� ���$�����(�$�����)���������������"�����$������������� �������0����������������$�)��������$�����=���������������������������������������������������@��%�������������$����������"�������������=6�������&���<������������9���6;& <@��������������������������������$����������������������$��������������)��)��������$�����

Ophthalmology markets (€m)

0

1 000

2 000

3 000

4 000

1999 2002 2008e

Retina Glaucoma Cataract Refractive

Source: Carl Zeiss Meditec, LBBW

To treat nearsightedness, the cornea mustbe made flatter. This is accom-plished byremoving tissue from the center of thecornea.

To treat farsightedness, the central corneamust be made steeper. This is accomplishedby directing the laser beam to remove tissuefrom around this area.

To treat astigmatism, the cornea must bemade more spherical. By changing thepattern of the beam, tissue is removed inone direction more than the other.

Source: http://www.customlasereye.net/theprocedure; LBBW

Then, the protective flap is folded back inplace where it bonds securely without theneed for stitches. After LASIK, somepatients report a slight discomfort thatusually goes away within twelve to twenty-four hours.

Page 33: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

%�����0������)�������9�$������9����������������������������������)�������;��)��������$�����������"�������������9��������'��������0���0�����������$���������������&�����9�����������������"�����������������)����������'���$�0���E�����������������)��������$����������������������%����$�������$���������0������������'��9����������������������������������������$�������)������0����%������9��������'�����������$�������"�����������������������4�����������9���������������M�����)���������K�����������������������E�$�����������������������������9������������$�����$�)���9�����������������������$���������������������$�����0�������%��������������0����������������������������*�������������)������������)������9�0�)��9�����"�������������������������������)����������������"�������1)��1�������<����0���0����$�������"�����$���������������'����������������9�������������������C%���"����0�$�������0���D�

(�$�����)����������$$��������������)�����������0"�������"�������$��B���������������4�����������9�����$�����$�����������������0������������������������������"�������&;9�"���0����������������������������B�����������

L��9���������)����������#����������9��������'��������������������������������9������0�"�������B�������$�? &��"��;�)�������������#�������#������������9��)���)������������������������������'���0�����0�������9��������$��������)����)������������������A������1:�������������5�)�������6�����%�������9�0������������$�����1�������������"���������4�;�����)���$������$�����)�

�����9�����;661A(1%%#�5�)�9����*����3������������90��������������0�'����"������4�;�����)���$������16�GH9�"�������������������������$�������1����0��������*����3�����"���������%�����������"�������������$�������������$�������

��������"�������������$�����)���������������������������$��������'����&����������������������������������������)������$���������K���������������������0�������)��������������������$���)�������������$������$��������� �A�����9�)����������9���������������������������9�����������������������"������"�����������������������������=������������$�����A�����&�����&��������*���?�=&A+?@��4��������$�����)�������������'�����������������9�����������9����0������"�������������)������0��������������������"��������$������$�������������������4���������9������$��9����������0���0������������:����)�E��������9�0�����0������)������)�����������������������������)������������K�����������9�0�����������)���������������$�����$�������B��������������������K���������������9���$�����)���������

;���������9�����������)�������������������M������������������������������������������)����"������"��������������9��)�������"������������0�����������9������������0��������0����������������)������'����������������������;�����������������0�'�������������"������������$����������������������������������������������)�������� �������9������������������������$$���$����:������������������������������������$$����$�6;& <�

Refractive lasers sold (2003)

31 %

15 %

10 %

7 %

7 %

6 %

24 %

Wavelight

VISX

Alcon

Bausch & Lomb

Carl Zeiss Meditec

Schwind

Nidek

Source: Medical Laser Insight, LBBW

Installed base refractive lasers 2004e

29 %

20 %

11 %

10 %

9 %

8 %

7 %

3 % 2 % 1 %

VISX

Bausch & Lomb

Nidek

Alcon Ladard Vision

Wavelight

Carl Zeiss Meditec

Schwind

Lasersight

Alcon-Summit Apex

Others

Source: Market Scope, Wavelight Laser Technologie, LBBW

Page 34: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

+������� ���� ������������34�#5 ���������9��������'�$���)��������������0�����������������������������������������������������;�������8��)��������"��)�����������������9�����"���������������������������������������������������0�����������������������������9������0�����)���;$����6;& <��������������������������$������������������0����������'������������'9����������������C����D������"��������0������)����������9�$��������K�����0���������������9����������"����"��������)���������&������������������9�������������������9������������������������������������������������ �����������9�����������$��������"���������������������)�����������$����6;& <��������9���������������""���$��������9�������������������������%���0��������)�"���������$$����0����"���)������������$����������0������"��������������������)����� $9����������:��������9�����������$�������������������9�������0��������������0����"�������$��������������9������������������ ��:�����������������������������"���0��'����$����������0�����0������������$���������������������9������$����0������������

�������� �����������������

;�����$�����������"��������:������������9���������$���������������������������������)�������������)�������������$����$�����������������������

%���$����������������������"�����������4����6;& <��������$���������'�������=��'��������@��������������������$�����������������������������������������$���)������������$��������=��$��V���������$���"�������$�������@��+��������$����������������"���9�����������"����

�������������������)������������������������������������������������������������������$�������9����������������������)������%����������������������$�������������������������� ��������"�������'�����������9���)���������"�����������������$�����������������������$�������������%������������������$�����������"���$������������������������������������ �'��������

4����������$��������������������������$������������������������������������������������������)�������$���E�����������������������'�������������������������������������������"����$������'�������=C$���D@��������09���������������0��������������������������������������9���������'��������%��$�����������������0���������������������������)���9����0�������������"������������������������B����������������������0������������

%�����������������������$�������������&������ ���6���9�0����������������$�����0�����"�����#��"����HH�����������������������$���&����������������������������$��1��������������� &�����"����HH�9� ���6��������������������������"����$��GH� -%(;6;&1�4&=���)�����0����0���9������ �����������'����������������&;�����$�������������������������������������$����$�����)���������� ������"����HH�9� ���6�������������������������0�)�����$�����1���������������������$�����)���������9���$��%�����-����$��������9�$�� -%(;6;&1�4&W�

%���A������������H�H����$����?����������������������$������%������������������*1����4�;����)���$������41�%1*��������9�0����������'��������������������������$���������� ���6���8���������!0�)��9��H�H����$����?�������������"����� ���6����0��������'�����$�����������������������;���$�0������"����������������������'��������������������������������������'��9�*���3������������9������������������������������$�$��������������9�������")�������������������������H�H����$����?���������������������������'����������������B���'���� $�*����3�������������0�����

Page 35: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

������������������)������������'���������$������"��$�����9����������������"��$���$��������:�����"�������������������0�������������$������������������������*����3�����"�����M������)�������������H�H����$����?������������������"����$�������$��5���������������������������"����$�������")�����������:��$�������$�����)�����������)�����"��5�)�������6�����%�����������*����3�������������

;�����$�������$�����������$�����)���������������)���9�������������������������'���0����������������������$�����������9����1����������������)�����������������������������$���������'���0��������������)�������)�9����'������������������������'����������5������������������"��0���*����3����#�������������;�����������������������������:�����B������"������*����3��������)�����������"�������)������������'��9���'������������������$���:�����$�*����3����8�����$����#������������9����������������0����'0��������������������0�����������0�������������$��$�����)���������9����������������������������������$������������$����������"����������������9�������"�����$����")��������$�������

%����������M������������������$�����0��������B�������$�? &��"��;�)�������������#������=;�#@"��0���$�����"�������'�������������������)�����? &�����M����������&������"������5�����������'�����������������$�����)����������=��������$�������������"���@9�? &���:�����;�#8�������������������������"�������

%���������$������������������)����'���������������������������'���)������������$�0����������������$�����������0��������������$$������4���:�����9�������"����HH��*����3���������������B��������������$�0��������������������������������������������9�������������$��HH�9������&���������������������������6�%��4��0���������M�������'�)��9������B�������$���������������� #6%���9�0���������$���������)����������������������������������$�������������9�����������������0���

�������9�������B�������$�? &��"��;�#����������"����������������:���5�)�������6�����%�����

����������������������������������$��������������HH����������������������������������)����������������$�������������������������������%������������������"������������������"��������'�)���$ #6%����"��*����3������������K��0�)��9�5�)�������6����%��������������"��)��0������������������$$��������������*����3�������������

5�����*����3��������������������������������������$���������������)�����$���������������B������95�)������8��"�����������������)�)�������"�������������������������������)�����$������������������������%������������������������������$�����������������������5������5�)������8����������)�������������$��������������������������������������$$������������������$���

!�%�!����������������

*��������������������9��������������������$��0�������������������"��9�$���:������������������������������������������������������������������

%�������������������=����@9��������������������8�����9�����������������������������������������)�����"���)�������4��0���������������9�������������������9������������������������������������$$������������$�����)����������������9���������0�������������$���"�����������K������������������������������������$�:�����������

����������������������������)�����$��������������%��)���������������9�������������=����������@����������"��������%�������������)��������������$���$�����

+��9���������������������������"��������:�����)���������������9�����������������$��������������$$�������������������%�������)��)������������0��������������0��0������)������������������������������������������������$��B������������������������������$������'�����9������������"����������������0��������"���)���������������9�������������������$��������������������������������

Page 36: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

;�$�0���������9�������������0�������������������������$����������)���������������������������)�����#��A����������9�1�'����2�3������90��������)�)�����������������������������$�����������������-)���9�������)���������������%����������0�����������9���0��������"����������$��0���"�������������������$�����)������0��������$������������������������$�����������!0�)��9�������������������)�)�����������$���������)����������9������������������B��������������������$������������

5������������)���$������������������9��������'���������������������������������������'���$������������������������������������������������E���������������������������"�������)��9��������������"�����0����0��������0��������9�������)���$�������"������������0����������)����B���'����*������������������)����������������������������$�����������������������$���������������������������"���������"��������������������9����������������8�����������0�����������B�������������������

�������9������������)���$����������$$����������������������0�����������������������0��������������"�������9���������"���������:����)�E�$�0��������������������������0��������$������������9��$������������������)���������"�������������9��������������)����������������9������)������$���������������")����� ������0����������������������������������)�����������"�������$�$����������0����������)����0�����"�����������������$�������H�������9����������������0��������������������������

+���&�����$��9������$��������$�����������������������%�:��������9��:�����������"���������$��HH�9������������������=�1&@�0������)�������'���������$�G ��������������&;��%�����"������'�������������������&����,�"�����$���HH 9�0���������&;������������$���&����"�����

�1����9������)���������'���������$��1&�0����0��������� �������9���������������0��������$���������������$$��������%�����������&0��>�����������������9�$���:�����9�0��������IH�������9��������0�������������� ����������A�����9������������$$�����������������"������������������� ������$�������0����'�����������9������1&����'����������������:�������������������1������������JH�������"���HHG��%����$$������������"�������)����������������0�����%�:������*�����9��������������������$�*�����=��O���2�O��������@9�0�����������0����������������

!�%�*���� ������������������$���$���������$�����������������$$������9��������0����'�����$��������%���������$���������$$�����������)�����E

���"���������������=)����H�������@E�'�����������$������"�������������*���������������������=�"����H�������@E������$���$������������ �����������������������������������������=�"���� �������@E��������$��������$����'����������������)��!��������)������������������=�"����H�������@E'�����������������������"���������������������'�������������=�"����H�������@E��������'��������$������0�����������������������������������������������$$��������$�����������$��H;������������������=�"��� �������@E�����������������������������&�����������������=�"��� �������@9������)�������������&61�=���������������������������@E��������)���������������������$$����������'�����K�)�����������V���������$�����"���)�������$�����'����@�������$�����������=�"���� �������@

39,3 %

9,2 %

17,7 %

0 %

10 %

20 %

30 %

40 %

50 %

Bare metal stent Coronary artery bypasssurgery

Cypher-Stent (Cordis)

Major adverse cardiac events, MACE

Source: Medtech Insight, LBBW

Page 37: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�����$����������$������������9�'�����$�����$���������������%�������"����������0������������������������������!0�)��9�������������������������"����������$������"�������������9���������9�������������$��������"����"��0���$�:�����������������������������0���$$��;������:��������������9����������9��������������B���'�������9�������������������������$��0����������������"�������������������

%�������$������������������������������������������'�����$��������$����������"����$���'�����$��������&�"��������������������������8�'������0������������:����������������=����"�����9���������9��������$���������9�����@��������)���$�����������0����$���������������'�����$�����)������������C$������D�����������������)����:�����0����9���������������������������������)����������9��$��������������������"�������������������"���$���$$�����0����

-����� ���� �������������9�����������8��"������C������D�����������"�����0������������������������=���������������@9�����:�����0�����������)��"�$�������"��������������������"���������&�����������������C�����D�����"�������������"��9�������������������������������$�������=����@�������������8��"�����������������������9��HH��HH����$�"�����������������)���$��������������)������������9�����������������������%���������$�)�����������������������"�������������M������������������$�������������'���"���$���������������������9�����)���������$�������������'���"��$�����������"��'����������������������������9����������8��"����������C������������D=���������@�"��������������������������$������'����=��������@�����������"���������������"�������"�����&�"�������������������������������������������"���=����"�����9���������9�����@���������������������������������������)���#$������9������"�������0������������������������������>��$�������������������"����������������������"����

���������)�����"�������������������"��=�����9��������9���������9�����@�$���"������)��9���$$������B���������$���������"��������������������������������

A�������9����������������������������������������������������%�������)��������������"��0�����H9HHH��� 9HHH����)�����������������������$������������������"������"�������������������������8�"����%������������������$�0������������������������

%�������������������������9���������������9��������$���������$����������������9��������������0���������"���������������������C����D��%������������������9������������������$$�������$����������;�����������������������������$���������$����������0��B������������

%��������������������������'��������������������������"����$����������������������������"��9�0������������)�����������0�������������"�����#�������"�������"����������"���������9��������������'�������"�������$������"��8�����������%���������$��������������������������

#)�����9�������������������������������$�0������������%�������������9��������������9�"��������$��������������������������0���������)�������������������

;�����������������:���������"�����������=���:�$�����9����������$�0����9�����@9������������"���������������������

$����:�$���������������B���'�����$����)��������������0���������9����$�������0�����������)��9�"������������$������������������������$$���$������������9��������������=�������������������������)��@��)�������%���������������������������B����"�����������!��������9����������������������������������"����������������������$��������������"������"���"��������:�����)������������������)�����=����"�����������@9�������9�$��:�����9�"�����:�����)���������������$��������������������$����"��������������$�0��������������������

Page 38: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

;�)�����������������������������������)��������������������������������������������������;������������������)���$���������������'������������������������"���$������������������������8��"��������9�������������������������������"����$����������������������������������������������$����*��������������������������������������$������������������%����0�������������"��������$��������������������

+�������� ��� ���� ������������������9������:��������������������������:������0������������������������"�����������$������'����������������������K��������������'���������������������8���"����������=��������@�

%����"��������������������������$��������0�������������9������"������������������$��������$��������� ����������$���������$����"����������0�����0����������"���������������������������"�������������������%������'���������)���������������������������9���$$�������)�����

%��������������������$��:�����$���������������"���������������$�����������������������������%��������������������������������������������������=�� ������ ������@9�����������������)�����$�0���������������!0�)��9���������������������������$���������)������������8���"����������

���������������������������������"�������������������������9�0��������������������9����������$�������������������������������9��)����$�������������������4������9��������������������$������������$��������"��������)��������������"��K���������"�������������$����9���������������������������������������������������"���������0�$�������������"�������)�����%���"�������������������������������0��������%�����$$������"��0��������$�0�����$�0�����B��)����������������$�$��������0$�������"��K������������������������+��������$�0�����$�0���'��������0�������������$���)���9����������"�������0�����$��������$�0������

����������$�������$�0��������%���"����������'���"��0����H����,H�������9�������������)�����$����������9������'����$�����������9�����%�����$�0��������������$��"��0���� �����H�������$���������������$�0�$��"��0����H����H���������%������������$��������������'�����0�����������������������"����"�$������$������������������ ���������9�����"�����"��������������������0���������"����������������9������������9����0�'9����������=�������������@�

������������������9�"�������������������=�������@���������$���$��������������������$��������������������"���� ����9���������9�����$���"�������������)��������������������$����������������%��������������������)�����"���������������������"0���)���������������:���������"������������������)���E�$������9��������B���������"�����������������������������������9�������9����������������������0�������������$��B����������������������+������9��������������$���������"������������)����������"�������%����������������$������������������%�������"�����������"�����������$���������)��������������9�������������������������������"����������%���$��B��������$����������������0��������������������������������"������������$�$������������������������������������������������������������������������������������"������������

;�)�������$�������������������)��������������;������������������"�������������������9�����������������������������$������������������%����������������������������������)������������+�������"����������������0�'�����6���������������&�������������������=����0�������������������@�������9��������������������������������'�-�"������9�������������������������$�������������)������"����1�����������)��

Page 39: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

*�������=IH��������$���������$������������@

�����)�������$���������������������������0���������������*�������������"��0�����������(��'�$��������������������������$��������������������6���$�0��������������'��������������"�������#��������"��'����������������������������������+������$�"����1��������������"������B���������������0��������������"�������������$� ����H�������

�������� ��������������

;�����JH��������$������������������������������0����0�������$���������������� ���:���=6++5�E�,H�IH������@9�0�����������"���$���������������������������9���������������<��������&����<����=6++5�E"��0��� H����,H�������������������@9����������������������������$���������������������������

%������������������$������������������������B���������������"���$������������������ ��HH�9�������0�����������9HHH�������������������)������$�M����)�� H����������5����0���9� ���������$�����������������������)�����9�0���������������I���������������������%��������9��0�)��9���"�����������������$$�������������������������������$$������������������������������������������

%��������$��O�������������������������������)�����������������������������������������������������������

4������������09�����������������'�������"����������������"������������������������"���$���������;���������$��HH�9�������"���$��������"������������$������������������$$�������0����0����0����� ������K�"���������$��HH�9��������"�����������������������I��������#$��������������9���������������)������������������������HH�����������������HH���4��������$��$���������0�������������"����$���������"��0��� ����I���������%����������$����������"��0������������������������������������������������������������������������������$�"�����������"��������������������������������(������������9��0�)��9�0����������������������0���$�,��������

6'�����������������������"����$�����������������90�����������")����������������������������������������

Dialysis centers' carriers

60 %

33 %

15 %

40 %

67 %

75 %

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

Europe USA Japan

Privately owned companies and nephrologists Public Sector

Source: Fresenius Medical Care, LBBW

ESRD and dialysis patients (m)

1,0

1,5

2,0

2,5

2002 2003 2004e 2005e 2006e

End stage renal disease patients Dialysis patients

Source: Fresenius Medical Care, LBBW

CAGR = 6 %

Page 40: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

!0�)��9�������$���������������������"���$�������������������������)�����������������������%�����"���$�����������&����<���9�$���:�����9������������������)�����������$�������������������

&�0������������M����������������������������'��.� �������"������������������'���������������"����������)�����������������������09�������0���$�����M����������������������������)��������������������'�����������0������$��0��

;���������$��HH�9�A��"�������?���������������B�������$�A��"�8�������������)����"����?����;�������������������������4���������������*���8�����������"��������9��������������������������������������-����;�������

�������$��������'���$������������������9�������������9���?���������������������$���������

%���������������'������������0������������������������������������"�������)����E��������'���������$�������M����������������0��9�0����������$������������������������'���� $�0���'����������'���$�����������$�)��0�$����)������������$��������9�������$$���������B��������")����

#�����0���9��0�)��9�����������������'�������������������������������������$�����)���9����������$�������M�����������5���������������������)�������������������������������������������9���������$������$�����$�"��������9�$������������ ������������9�����0�����������$�����$����������� ������9���������)�������������������"����������������$���$:�����������������%�������������$�����)���9�0�)��9�"�����������)�������������������������������$��������������������������������������$�����������������������)��������������������� �

Dialysis patients

0

100 000

200 000

300 000

2003 2004e 2005e

Fresenius Medical Care GambroDaVita Renal Care Group

Source: Companies’ data, LBBW

Market shares dialysis products

26 % 28 %

23 %25 %

16 %17 %

35 % 30 %

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

2002 2003Fresenius Medical Care BaxterGambro Others

Source: Companies’ data, LBBW

Market shares dialysis products by dialysis type

31 % 31 %17 % 18 %

8 % 7 %

71 % 71 %20 % 21 %

2 % 2 %

41 % 41 %

10 % 9 %

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

2002 2003 2002 2003

Hemodialysis Peritoneal dialysis

Fresenius Medical Care BaxterGambro Others

Source: Fresenius Medical Care, LBBW

Dialysis patients by region

31 % 31 %

26 % 25 %

32 % 32 %

11 % 12 %

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

2002 2003Europe/Middle East/Africa North AmericaAsia-Pacific Latin America

Source: Fresenius Medical Care, LBBW

Page 41: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

�)���������������0����������������'�����������0���)�������������������0����������M�����������������

*������������"��$��������0��������0��������������������$���"������������������)����������������������������4���:�����9�"���������)���)�������������������"���������������$����"��������������������������������������������0�������������"����

!0�)��9��������$�������������������������� ������*��������������������"�����������"����$������������������������������������������������0����������E��������������������������������$��������������������"����9�0��������������������������������������������������������������������$������9�$���:������������������������������ ����������������������9�0�������$��������:����������0�����������"���$�����������B������������������0��0�����$������K�������������'�����������������������)���$������,��������

!�%�,�6������������+������������������$���$�����������������"��������������������� ���)�)������������������������������������������$������������������������������$���������������������������$����������

;�����$�����������������9�"�������������$�����������0���������$�����"��������$���������)����$���������$��0������������$�)������������������������������!0�)��9��������'���$�������$���$���������������������������$������������)���$������������������

*�������9���������������������������$�"�����������������������������$������������������������������������������������������������������$���������A����������������������������� $�����������������������������9������������������"��������������0����"������������E������������������������������$�������9��������������������0����������������������������������������)��$��������=��$�����������%����%��������@��6������������9

����������������������=%�����%�@9�������������9����������"����������0����"��������������%��������B������������������)�������������������

;���������$�������������������$����������������0��������������������������������������������������������������������9��0�)��9������$$��������������������������

+�������������$��������������)�)�������$$9������������������$���������������)�C�����D��������$$�����������$��������������

%����������������������������9�����������������%����������$������������������������ ������������������H���������%����$���$�"������������$���������������������$��0����������=6�(@

Incidence of prostate cancer by age

0,0 %

0,4 %

5,1 %

19,3 %

75,2 %

0-14

15-44

45-54

55-65

>65

Source: Globoscan, LBBW

Iodine-Seed

Source e: Eckert & Ziegler

Page 42: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

���������;����������$�����������������������������������=!�(@�"�������������0�����������J���5�����������"���'����������6�(��������

%�������������������)�)�����������������������������������������������0�������0������������$�����������%�������������������������������$����������������9�������������������������"�������������������$�����������������������������%�����������������������������������������%������������������������)���)�������"�����$�����������������"������%�������������������������������������������$�0��������$$����������������0����������������$��������9��������������������9�������������)��$������������������

%���"��$����$�6�(�������������������)�����$������$������$�����������������������)��������'�������$������������$����$�)��������

&�����$$�������$�����������������������������������$�������$$����������������8��B������$���$���$�������������%��������'�����"����������������"����$������������������������������������������0����6�(�"�������������

&��������������������������������B�������$����������$"������������9���������������������������������%��������0����������������$������������������)����$�����������������������&;��%���������������$�����������������������"�����������$�����������)���)��"��������������%�����"���$�"��������������$��������������������������������������&;������������������$���������������%�����"���$����������0������������������)����5�������:�������������"��$�����������������"�����������������9������������������������������

1����9��������������9����������������������������$��������)�������$�"�������������$����������������!���9����)������$�M�������������:�����$����������5����������������0���$� H����������������������������$������)��0�������������HH,K��$�������9���0�����������)���$$�����H��������

Brachytherapy of the prostate

Source: http://www.uro-koeln.de/Brachytherapie/body_brachytherapie.html

Urethra

Bladder

Rectum

Ultrasound probe

Prostate

Template

Implantation

needle

Urethra

Bladder

Rectum

Ultrasound probe

Prostate

Template

Implantation

needle

,������������$���$���������

����� � ��������� ��������

������������ � ������� ����� �������

���

��� ���� ���� ��� ���

�� �� ���� ���� ���� ���

���� ���� ���� ���� ���������������� ���������������������

Side effects (% of patients treated)

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

Impotence IncontinenceRadical prostatectomy Radiation Seeds

Source: http://www.urologie-vaterstetten.de

Page 43: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

�������9������������0�������"������)�)������������������4������9������������������������$�������$������������������� �������9�����������$�����������������9������0���������������������������$��������9�����$�����������������E������)����"�����$��������������������������������:�����������"��������$���&;�=�������������$��������@����������������M�����$������������������������������������)����������������������������"�����������������������������

&�����9�����������������������������"��0����������"��������������������1����8��)���������������������������������9�����)��0������������������� �+������9�$���:�����9���������������$�"�������������������$����K���4����9������)�����$������������������������$��HH�����$������)����������������������������$��������������$���K�����A�����������$���$���������0���������������������(A�������������������9�"������������������������"�����9�$��������9�������������"�����

!�%�7�8��������� ����'�9����$�$���������� ������ ����

-������������������������9���������������$������$���"�����������B��������������������������)����"�������������������9��������"�������$��������������������$��������������

���������8���0���$����������$����������������������$�0������������9�����������9�������������;����������9�����������������"�������������������������$�������������������$������������

��������������������9�������������������������������������������������%���$��0�����"�����)������)��)��0�$�����������������������������

%��������"����������B���������������������$�������������������������������������������HH���������-������������������������"������������������$��������$���&��$�������������������������$�����"����'0�������������&'������������������������"������)���0���������������������0�������������'������"��"����������������$�������%�������"������$�0�'�����������������)���������������������������$���������"�����)������������������:�����)����������������������������)�����������������������������������*���������'���$����������������&�-������&�����4�������������������������������"��������������'���0������������)�����$��&���"��������HHG9�0�����0���������������"���H��9�������������������������"����&��� �"�����"���H�H�

Seed treatments

0

20 000

40 000

60 000

80 000

2002 2003 2004e 2005e 2006e 2007e 2008e

Europe USA

Source: Eckert & Ziegler, LBBW

Size in nanometers

1 000

100

1

2,5

7 000

50 000

1

10

100

1 000

10 000

100 000

Human Hair(Width)

Red blood cell Bacterium Virus DNA Molecule(Width)

AspirinMolecule

Source: Medtech Insight, LBBW

Market estimates nanotechnology (USDbn)

0

4

8

12

16

2008e 2013e 2020eSource: Medtech Insight, National Science Foundation, LBBW

Page 44: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��

%���$���������������������������'����������������������������$�����������������)�����$��(2���������������)��E������&�C-�����-��������� ������)�D���"����$�������������$�������$$���������������

�&�����"����HH�9�����-������ ��������$�!�����=- !@������'�����)����$�����$��&����������������������$���$�)���������M��������)�����09���������"�������������$���������)���9��������������������$�������

%�����M�����������9�$���:�����9�������������������������������0�������������"������%���������$�����"�������"���0��������������������'���90�����0�����������"�������������������)����$�����������9��������'�����������������������HH����������������)����������������������������

&������������������"���������������������E�����������9����������������������)�����������9������B������������������9�0����"��������0������������"������%��������"�����0���9������9�"��������������������������������0�������"������)�����������������������������$�����"�����0������������������$������������������%����0���������������������$$�����������"������������������������9�0������$������������"���)��������)�����������������������������������������

;���������������$��������������������������B�������$���������������������������*%���( ��%���������������������������������������������������������:���������������=&� #-@�%�������������������"��0����H�����HH������������>�����������'�����������"���"�������������&� #-�����"����������������*%����( ��6�����������������$������������������������$������������������

%��������������������M�������)�������������������$��������������)�����������9�"������0����"����������"�$�����������������$��������������������)����������������"����������'���"����������&����������"��������������9����������$�������������)�������������������'�����������)���������

National Nanotechnology Initiative (USDm)

0

100

200

300

400

2001 2005e

National ScienceFoundation

Defense

Energy

National Institute ofHealth

Commerce

NASA

Others

Source: Medtech Insight, LBBW

Page 45: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������������� �����

����������

��������������� ������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������ ����������������������������������������������������������������������� �����!�������"�������������������� ���������������������������#$��������������������������������%�����������������������������&�����������'��������������������# ������������������

����������� ��������� �������� �������� ���������(����������� )*�+�, -.�$�, -*�$�, -+�/�,������ /�0�, #/�/�, # �)�, .�*�,1�2��� ��� $�)�, .�0�, #+� �, #0�)�,

�������������� ����

���������� ��������� �������� �������� ���� �����(�3 #)�-$�4 #)�+$�4 *0�+$�4 0)�#$�4!��� #/�/$�4 #/�#0�4 #.�0 �4 00�$/�4!�����51����� �#+�*�, �*$�-�, �#+�)�, �#$�.�,

�������������� ����

����� �����

������������ ������

����� � !

Page 46: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

���������������� ���������

"�#���������(������������������������������������������� ���������������������������������������������������

����������������������������������������/$����������������������������������� ����������������������%���������������������������������������������������������������������������������������'�������������������

%��������� ��������������������������������������������������� ������������*$���������� �������������������������������������������6���� ������

�!����������������������� ����'���������������������������������������7������ �������������������������6��������������89�:���������������������;�

��������������������������������������������������������������������������%�������������������������������������������������������� �������<�:������������������������������������=�������:6�����8�����������������>��<�����������������;�

%����<������ ����'����������������������������������� ����������������������������������������������������<�����������������������������������<����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

Number of trainings

Sources: Nobel Biocare, BB Medtech, LBBW

Nobel Biocare Straumann Andere2002 2003 2004e

0

40 000

80 000

120 000

160 000

200 000

World market dental implants

0

500

1 000

1 500

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004e

5 %

10 %

15 %

20 %

Global sales (USDm)Market growth

Source: Nobel Biocare, BB Medtech, LBBW

World market trauma (2003; USDbn. 2.2)

41 %

13 %

7 %

6 %

3 %

3 %

3 %

10 %

14 %

Synthes

Smith & Nephew

Stryker

Zimmer

DePuy

Aesculap

Orthofix

Biomet

Others

Source: Synthes, LBBW

Cooperation AO - Synthes

AO Synthes (brand) Synthes, Inc.

Development

Basic research Exclusive Synthes-Licence Production

Marketing

Education Sales

Licence fees Distribution

Documentation Documentation

Source: Synthes

Page 47: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

����������������������������������������������������������������������������7�����������%������������"����������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������� ���:1����������� ������6����������������������*$$ �

=�����������������9�:����������������������������������������������������������������� ������������?����������������������7���������@�1/$$�������A��������������@����������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������9�:�������� ������������������� $���������

$�%���&��'1�2��� ������������������������������������������������������������������������������ ������������1�2���������������1�2������������������������

��������������������������������������������������������'����������� �8�������������������������������������� ������������;������������'����������������1�2��� �������������������������������������������������

:������������������������ ����1�2��� ��������������������������������1�2��� ����������������������

������ ���

��������������������������������19:����������������������������������������������������������%�������������������������������������������������������������������������������������������������'����������������������������������B� ���������������������������&�� ���������������

<������������������������������������������������������������������������������19:������������������"�������������� ���������������������������������������������������������������������������������������������83�������=��������;� ��������������������������������������������������������������������������������'������

<���������������������������������������������������'��������������������������������������������������%����������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������

World market spine (2003; USDbn 3.1)

43 %

13 %

6 %

4 %

4 %

2 %

9 %

19 %

Medtronic

DePuy

Synthes

Stryker

Kyphon

Zimmer

Interpore Cross

Others

Source: Synthes, LBBW

Market shares CMF (< USDmn 200 each)

0 %

25 %

50 %

75 %

100 %

USA EuropeSynthes Leibinger W. Lorenz KLS Martin Osteomed Others

Source: Synthes, LBBW

Page 48: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

����������� ���

����������������7��������������������=���������������������������������������������������������������������������������<��������������������������������� ��������������������� ����������������������������'����������������# ����������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������

<������ ���������������������������������������������������������������������������%�����������

�����������������������������������������B� ����������������������������������������������������������� �������������������(����������������������������������������������������������������������������������������������� �������6��������������������������������������

?�������������������������C���'���������������������������<���������������������4�0+�$$�

Page 49: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

���(�����)����*��� ��+�,�����-./ ���� ���� ��� ����D������������������������� �$ �$ #) �)+* ** �0 *=������������ �#)/ �.. �)* �#.1����������� #�/ * #�*)# *�-/- /�.)+<���������� �$ �# �$ �*E������������������������� �*#�#/* �# �/-$ �$ �$=��������6���� ��)+/ ��-$ ��#0 ��0-:�������6�������������� �#�)#. ��-#/ ��**0 ��#$������������6���� �#�-/) �#�- . �#�))/ �0�$#*<������6���� �*�*-) �0�#$$ �#�++- �*� 0-01��������2��#�(������3�� 4���5 4�5���� �6����� ����6�6%�6� ��#* ��.# ��+. ��0-"�����2� 4���5�� 4�5��� �6����� ����6��

��������������� ����

Page 50: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

�������������+�,�����-./ ���� ���� ��� �����E"��� ���� /�.*+ -)�-*/ *�0+/ #�0.*F�������������������� �$ �- �-+) �$����������������� /0-�-*$ 00*�0)/ #� #) )++�+# <�������� �#)* �. �#*$ �/$������������ ����6�� �����55 ����6�� 65����6���������������� ������������ +�0.# �$ +�$$$ �$$$���������������������� �+$$ #�/$/ �$ �$!���������������� 0�.0 �$ *�/** #�# )<��������������������� �*+* �0 / �#-0 � 0#%�6������� �** �#- �/ �*#������������ 0*�$$$ 0*�$$$ 0*�$$$ 0*�$$$%����������� ��# ��+/* �*�. ) ��+$-��������������������� /0 �/+ /0 �/+ /0 �/+ /0 �/+ F������������� �0.�$/$ �-+�0#+ ).� .# 0#-�+ .��������#������������������,���7 �! ����6�� �����55 ����6�� 65����6

�������������� ����

Page 51: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������� ���� ���

9����G���������89G�;����������������������"�������������=������������������������������������"������������������������������ �����������6��������������������������������������������������������������� ��������������������� ���������"����������������E1%��!��������������������������������������������������������6��������������������������

���������� 8�� ��� 89:8�;�$* �8�� ���� 1��<� �

� �*$$05$/ $�// $�// #�/ #0�. 0 �0*$$/5$ � $�-+ $�-+ #�/ .�# *0�$*$$ 5$-� #�$$ #�$$ #�* -�+ # �)*$$-5$)� #�#0 #�#0 #�# -�# #0�.

��������������������������������

��21�!����� ��<� �� 8�;�$* 8�;� 8�;�4=��� "���1��(���2 ��2 ��2 ��2

*$$05$/ *0/�. 0#�+ *-�0 ##�*�, #*�-*$$/5$ � 0#+�# /+�/ /$�- #*�+�, #.�.*$$ 5$-� 0))�/ - �* -�+ # �$�, *.�-*$$-5$)� /#*�0 )*�) -0�) # �/�, 00�-

��������������������������������

����� ���6���

������������ �5�����

����� � !

Page 52: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

� ���������������� ��������������������������������

������������� � ���

?��������������9G��������������������� ��������������������7��������@�1�#)���

%�������������� �������������������������������������%��������������9G�'�������������������������������� �����@�1�#�0������������"����=<E%�����9G������������������������@�1�*�/������������������������������

?������������9G�'�#+��������������������������������� ������#$��������������8���6������#$������������������=<E�������;��������������������������

������ ���

9�� �����#!�2 ��1�������������������������������������������������������������9G���������������������������������� �����������������������������������������������9���������������������� ���������������������9G� ����������������������������?��������E���%�����������9G�'���������������������6������������������������������������������������������B� ����������9G������������������������������������������������������������������������������������"����������������������?���������������������������������������������������������������������������<����� ���������� �������"��������3=�H���������������������������������������������������������

Ophthalmology market ( 17,3 bn)USD

37 %

37 %

12 %

14 %

Pharmaceuticals

Lenses

OphthalmicSystems

IOL/Consumables

Source: Carl Zeiss Meditec AG, LBBW

18 %

13 %

11 %

10 %9 %

7 %

32 %

Carl Zeiss Meditec

Topcon

VISX

Bausch & Lomb

Nidek

Alcon

Others

Worldwide market shares ophthalmologic systems(Without phako machines and surgical microscopes; USD 1,3 bn)

Source: Carl Zeiss Meditec AG, LBBW

Page 53: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� �

������� ����� � � ��� ��� ��������������� ������������������������ �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��

���������������������� ��� � �!� "� # $�%& #�#$ !&�' #"�! $ �! $& $�( �)�) �)�) �)�) ##�' '�# &�"

����� ��� &%��! #� # ��$( �� & ���� #%�& #��% # �%"!�! $��#%�" $�(%(�" $ �!�" #"�$ $&�$ $ ��

���� �*���+, ��� %��'' #�'� ��($ ��'! #!�� #$�% $&�% (�$#%�" �("(�& �((#�# (&&�� $"�# '�� &�!

���������� ��� �#�"" "� "�&" $�" (&�! ("�" �"�# � %#�& �$ �& ��"�' �)�) ("�" #$�& -

./�0 ��� #��(' "�&# "�' $�$� #&� #(�! #"�& $�"�%�# �%#�! �&%� ''�& $(�� $$�& $"�(

������1 �2 3�4 $(� " "�!( "� � "�&! #%�" #��# $%�# �$$%�$ �$"�# �$#� $!�( $$�! '�� %�

�����1� # �� #$�# $��� $"�#

����� #��& $'�& $"� &�!

�����������������2 3�4 $!�%" "�!" "�& $�" �$�# #"� $!�# �(("�# ��!�' !#� %�" $#�� &�( � 2������������5������6���7���������������������6����

�����������+,��1����

���� ���������A"�������� )$�$�, F���������� �� +�$�,1�������� 0$�$�, A�=%������ # �$�,F������������������ 0�)�, %�6����� /$�$�,������������� -�$�, !���������� .� �,9������������������� *� �, 1�������������� *�$�,���� #� =������������� *�$�,?�99 #$�$�, ?����������������� *$�$�,

������������� �� #�$�,����������

���������������4�#.�)+� �����������������"����� ������������������������������*$$ �����*$$-��������

$��� ���������.��&�=�����%������������������19:����������I

�������������������������������������� ����������� ����������������7����������19:� ���������������� ������������� ��������I

Page 54: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

%�������7��������������������������� ����������#�$�������������������������������������4� * �0����4�#+�/+�����������?������������������������������������������������������ ��������I

���������"���� ��������������������������������������������������4�#.�#0�

������������ ������� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ���� � � ���� �������������� ����� ����� �� �� ����� ���� � ��� ����� ����� ����� ������������ �� �� �� � �� �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� ���� ���� ���� ���� � �� ���� ���� ���� ���� ���� ���������������� �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� ������ ��� ��� �� ��� ��� ���� ���� ���� �� � ������� ��� !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� �������������������������� ��� ��� � � � � ���� ���� ���� �� ���� ������ � " �# $ !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� ����������� � � ��� �� ��� � � ��� ��� �� ������ � " �# $ � �� � % �� � % �� � % �� � % �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� �� ��!� �� �� �� �� �� ��� �� �� �� ���!�"#�$� #%���&�%!'(�)� !*'(�('(�� ���� ���� ���� ���� ���� � �� ���� ��� ���� ����"���������� �� � � �� � ��� ��� � ��� ����� � " �# $ � �� � � �� � � �� � � %� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� �#��$��!% ������& � � �� �� �� ��� ���� ��� ��� ���� ������ � " �# $ �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� �� ��!� � �� � �� �� � �� � � ����%��� �!�"#�$ ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����

����������

����<�!����!��3���������"����84���;

$��� �������D�� �� .�$�, #$�$�, ##�$�,$�$�, � 0#�- �/..�* �/-.�/#�$�, � .�+ � * �0 �/.0�/*�$�, � . �$ � )�+ � *0�

����������

3���������"�������������84���;$��� �������

D�� �� .�$�, #$�$�, ##�$�,$�$, #+�)# #)� ) #-� *#�$, #.�)$ #+�/+ #)�0-*�$, *$�./ #.�-0 #+�/*

����������

Page 55: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

�����������������������������������������I�F�������//��������������6��������������������������������������������������������������������%��1�H������������<����������������������������������������������������������������������������������%���9����G��D���������������������-.����������������������'������������������ ����������������������������������������������������������� ����9����G��<�����������������������������������������������������������?������������������� ����������������� ��������������������9G������������������������������������������������������������������������

?�������������C���'�������������������9G������ ��������������������4�#.�$$�

����������� ��

9G�'�������������������������������������������������������������������������������=����������������������������������������������������������9G�'���������=�������������������������������������������������������������������

%���#$�������������������� ����������"��������������������������������������������������������������"���������=<E�%���������������9G������������� ����� �����������6������#$�������������

%����������'�����������������������������������������������������������������������������������������������*$$+���������������# ��������A�=%�������

������������������������������ ����������������4#.�#0������������������������������������ ���������������������������

<���������������������������������7�������������������������%��1�H���������������������������

Page 56: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

���(�����)����*��� � ����:� ��� :�� ����:��� ����:��� ����:�6���2��<� �� � �>6 � �>5 ��>� 66>� ���> 9���������� �#00�* �#* �. �#-$�$ �#+)�. �*$ �0D���!���� #$*� #$.�$ # +�# #+.�/ *$)�$������ ���� � ��� ����� ���� ����FJ1�A6���� �* �) �* �. �0#�$ �0 �) �0)�/����������������� �/*�- �/)�# �)#�$ �).� �+ �.DJ��A6���� �##�# �##�) �# �. �#)�0 �#+�*<�����=����� $� $�0 �#� �#�) �#�+8�;�$* �>� �>� ��>� ��>� 6�>6������ ����� ���� ���� ����� �� ��1����������������������� � �+ � �/ �)�+ �+�/ �.�$8�;� ��>6 ��> ��>� ��>� � >6������ ���� ����� ����� ���� ����(���:�������=�����5A6���� �*�# �#�* �#� �#�/ �$�)8�� ��>� ��>� 5>� ��>� � >������� � �� ����� ����� ����� ����=������%�6� �.�$ �.�+ �# �* �*#�$ �*0�.8*� � >� ��> ��>� �> 5>������� ��� �� ��� ���� ��������� *�. *�) /�# /�) �/"������(� ��>� ��>� �5>5 �5>� >������� � �� ��� ��� ���� ����8�����1�������� �>�� �>�� �>�� �>�� �>�

����������

Page 57: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������������ ����:� ��� :�� ����:��� ����:��� ����:�6���2*����� ����>� ����>� ��6�> � ��>� � ��>�D��� �� �##�# �#-�# �//�$ �//�$ �//�$<����������������� � �# � �/ �#-� �#+�* �*$�$%���������� �*-�$ �*/�# � +�$ �-0�+ �)$�*:���������� �*�+ �*�. �*�+ �*�+ �*�+<������6������ �##�0 �#$�# �+�# �-�/ � �*:6������ � -�0 � +� �#*.�/ �#0 �* �#/*�#=�������� �0+�- �0/�# �//� �/-�) �/+�-%�������������� �0#�# �*-�- � 0�+ � .�* �- �#<���������������������� �0/�. �/-�/ �0#�0 �0*�. �0/�)9������������"������� �/ �$ �/.�) �#0�/ �/-�* �)*�$9���������� �#/.�- �# -�. �#/0�$ �#+ �$ �**$�/

)�#���� ����>� ����>� ��6�> � ��>� � ��>�A"��� �#*#�/ �#0#�- �#-.�/ �*$0�) �*/*�+������������� �0�# � �- �-�# �/�# �/�0!����������� �$�$ �$�$ �$�$ �$�$ �$�$<����������� �*)�* �*-�* �*)�. �*.�/ �0#�$:������������� �0$�# �*+�0 �*.�/ �0.� �0-�)%������������ �#$�- �#$�- �#+�$ �#.�+ �*#�-<����������� �#0�0 �#0�* �*#�- �*0�) �*-�#

����������

Page 58: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

����������

1�2��� ������������������������������������������������������������������������������� ���������1�2���������������1�2������������1�2�������������7���������������1�2��� ���������������� ����1�2��� ���������- �������������������0 ��������

����� �������

������������ �������

����� � !

������$��� 8���� ���� 8���1��<� � ��� 89:8�;�$* �8�� �

*$$0 *�#* *�#* $�/ .�0 *$�+*$$/� *�$* #�+# $�/ )�$ *#�+*$$ � #�.0 *�.+ $�/ -� **�.*$$-� *�/. 0�)0 $�0 �0 #)�)

����������81��9��:�������

��21�!�$��� ��<� �� 8�;�$* 8�;� 8�;�4=��� "������(���2 ��2 ��2 ��2

*$$0 #�/#0� �#$ �+ �-#�$ /�0�, �-�)*$$/� #� *-�$ �#0.�. �./�. -�*�, �#-�0*$$ � #� . �$ �# #�) �#$0�) -� �, �*/� *$$-� #�-)-�$ �#+/�/ �#0/�$ +�$�, �0#�-

����������81��9��:�������

Page 59: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������������� � ���

=������������� ����������������1�2��� ����������������������������������������������������'����������������

1�2������������������������������������K�����������������L�8�!<9;���������� ���������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������1�2����������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������������

1�2�����������������������7������������ ��������������M����*$$0��1�2��� ���������- ������������������0 ���������������7������������ �������������������������������������������� ������������������������������������!<9�������������������������������������������8����������;������������������������� ����������������������8������;���������������������������������

=�������������������������������������������������������������������������������������������������%���7��������������������1�2������������������������������������������6�������������������������� ��������������������������������������������'��6��������� �=%��������������������� �����������������������������������������������7������������������������������ ����1�2��������������������������������

%�����������������������������!<9�����BF9���������������� ����������4�#-���

%��������������������������������������������������������������� ������������������� �������������������������������%���@��������������������������������������������������������������������� ���� ���������������� ����������������������������������%��������������������������������@�������������������������������������������6�����������������������������������������������������"��������������� ������������������������������������������������

������������������������������������������������������������������������������1�2�������������������� ������������'�����������������������������D�������������������������������������������A������ ��������������������������������������������

Worldwide market APOC and HRC (est. €bn 16)

Disposables/Reusables

Monitoring

Hospital and Home Care Ventilation

Infusion- and Transfusion Therapy

Surgical lamps and architecturalsystemsAnesthesia systems

Emergency

Warming Therapy

Point of Care IT

Source: Drägerwerk, LBBW

30 %

25 %

13 %

9 %

7 %

5 %

6 %3 % 2 %

APOC/HRC-markets by region

45 %

30 %

15 %

10 %

USA

Europa

Asia-Pacific

ROW

Source: Drägerwerk, LBBW

Page 60: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

1�2�������������������������������������������6������������������������������������@���������%����������������������������������������������� ���������6������������������������1�2���������� ����������������������������������������������@�����������8�����#* ����* $;����������'���������������

1�2���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������8������������;��������/$������������-������������������������������������������������������#$$����������������������� �����

1�2����������'�������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������ �������������������������

=������������������� ��������������������������������������������������������� ������������������"���������������������=�����������������������������������������������"���������������������������� �����������������������������������������

1�2���������������������� �������������������������������������������� �����������������������������"��������%����������������"��������������������������������������������������� ������� ��������������������������������������������������1�2���������� ���� ������� �����������������������������������������������������������������������

�������������������������"������������1�2����������� ��������� ����������������������������������������������"�������

%����������������"���������������������������������������������1�2���������������������������������������������������������������������������������

1�2��� ����K��������������L��������������������������������������� �����������������������������������������������������������������D����������"����������������������������� �����������������������������������������������������1�2������������"����������F���������������� ����������������������������� ��������������������������������������������������������������

������������������������������������������������� ����������������� ������������������*���������=�������������������*$$*���������������� ��������%������������������������������� ���� ���������������������������������������������������������������������������������.��*$$#��1�������������������������������������������������������� ������� ���� ���

���������������������� ������1�2����������'��������������� ����� ���� ����������������������������������������������������8.��*$$/;�

Revenues by region Draeger Medical (€ mn)

0

200

400

600

800

9M 2003 9M 2004

Germany Rest of Europe AmericaAsia/Pacific Others

Source: Drägerwerk, LBBW

World market Safety (Draeger portfolio; €mn)

641 654

635 680

9371 011

425 507

1 7881 838

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

2001 2001 2004e 2004eNAFTA Asia/Pacific Europe

Dräger Safety Competitors

Source: Drägerwerk, LBBW

Page 61: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

%���������� ��������������������� ��������������������������������������������������� ������������%����� ������������������������������D��������������������������� ����������������������� �����������������K<�����A�����L��?������������������������������������6����������������1�2���������������������������������������� �����������������������������������5!�����������

Revenues by regions Draeger Safety (€mn)

0

100

200

300

400

9M 2003 9M 2004

Germany Rest of Europe AmericaAsia/Pacific Others

Source: Drägerwerk, LBBW

Page 62: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

� ���������������� ��������������������������������

������ ���

= ��1���4#�����2����9������������������� �������������������������������������1�2��� �����%������������������������������������������� ���1�2��� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������%����������������������������������%�������������� ���������������� ����������������������������������������������������=����������1�2���� ��������������������������������������A�=%����A�=%1��8���������������6��������������������������;��%��������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������7�������������������� ������������������������A�=%�����A�=%1��

��������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������

$��� ���������.��&�=�����%������������������19:����������I

���������������������������������������� ����������� ����������������7����������19:� ���������������� ������������� ��������I

������� ����� � � �� ��������������������������������� ��� ����������������� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��

������� �� �� �� ������ � � �� � �� � �� ����� � ���� � ���� �� � � � � � � � � ������������ ��� �� �� ���� � � �� � �� ���� � �� � ���� � ���� �� � �� � � � � � �! ��� �� � ����� � � �� � �� � �� ����� � ���� � ����� � �� � �� � � � � � �!����"#��� �� � � � � � �!�$�%� � � � � � � � ���%���� & �� � ��� � � �� �� � �� �� � � � �� � � � �� � � � � � � � � �

�����������+,��17���

���� ���������A"�������� )$�$�, F���������� �� �$�,1�������� 0$�$�, A�=%������ #*�$�,F������������������ 0�)�, %�6����� /$�$�,������������� -�$�, !���������� #.�$�,9������������������� *� �, 1�������������� /�$�,���� #� =������������� /�$�,?�99 #$�$�, ?����������������� 00�$�,

������������� �� #�$�,����������

Page 63: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� �

%�������7��������������������������� ����������#�$�������������������������������������4�#N$/$�����4�+#�.$�����������?��������������������������������� ���������������������� ��������I

����������� ���

<���19:����7�������� �����������������4�+#�.$����������������������������������������������������������������������������������������� ���1�2��� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������

���� ����� ���� ���� ����� ����� �� �� �� � �� �� �� �� �� ��

�������� ������ ��� ���� ����� ����� ��� �� �� ��� ������ ����� �������

��������� �� � ��� ��� � � � � ��� ��� ��� ��� ���

���� ���� ����� ���� � ��� � �� � �� � �� � � ��� �����

����������� �� � ���� �� � ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����

����� ���� ����� ����� ���� ���� ����� ������ ������ ������ ��� ��

������� !���"� !��� � !����� !����� !����� !����� !����� !����� !����� !�����

�������������� ���������� ����� ����� ��� � ����� ����� ��� � ����� ����� ����� �����

���� # �$ % !���� !���� !���� !���� !���� !���� !���� !���� !���� !����

!��"������ �� �� ��� � ����� ���� ����� ����� ���� ����� ����� ����

���� # �$ % ��� � ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����

#$��%� ��� ��� ��� �� ��� � � ��� �� ��

�������������

�������� ��!�������� ���� ��� ��� ����� � ��� ���� ���� ��� ����� �����

��"��� ���� ��� ��� ��� �� � ���� �� � ���� ���� ���� ����

���� # �$ % ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����

&��'��%�#�����( ��� ���� ���� ����� ����� ���� ��� ���� ��� �� ��

���� # �$ % � �"� ��� � ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����

#$��%� �� �� �� �� �� � ��� �� �� ���

"������������ ��� �� � �� �� �� ��� � �� ���� ���� ������������

����<�!����!��3���������"����84���;�����������������������������������������$��� �������D�� �� .�$�, #$�$�, ##�$�,$�$�, #�$)0 �.- �+)/#�$�, #�#-- #�$/$ �.0 *�$�, #�*+- #�#00 #�$#$

����������

3���������"�������������84;�����������������������������������������$��� �������D�� �� .�$�, #$�$�, ##�$�,$�$�, +/�/- )-�$* -+�+*#�$�, .#�+# +#�.$ )0�-0*�$�, #$#�* +.�*/ ).� #

����������

1��������������������1�2��� �������������������������������������6�������������������������� ������������������������������������������@�����������������������������������������* N�������������������������������������������������7���������?����������������������������������������������4�-$�$$�

Page 64: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

���(��?�)����*��� � ���� ��� ����� ����� ������2��<� �� �� >� ���� >� �����>� ���5�>� ���6�>�9��������������������������6�������� )�* �#$�# /$�$ $�$ $�$������� �1 � �� ��>� ���� >� �����>� ���5�>� ���6�>�<����������5�6���� �*00�$ �* )�/ �*.0�+ �0$+�$ �0#+�/9������������� �/-.�) �/)0�- � /.�/ � $�0 � -.�+!����������� � *+�+ � --� � +*�. � + �$ �-$0�/8�;�$* ���>6 ���>� � 5>5 ���>6 ���>������� ��� �� ��� �� ����1����������������������� �/ � �//�+ �/ �$ �/+�$ � $�/8�;� � >� ��>� 5�>5 �� >6 � �>������� �� ��� �� � ���(����������������5�6���� �#*�$ �#$�- �.�) �#$� �#0�-8�� ��>� ��>� ��>� 5 >� ���> ������ �� � � � �� ���=��������6� �*-� �*)�# �/#�0 �0)�$ � #�#8*� ��>6 � > � >5 ��>� �5>������� ��� � � ��� �� ��������� �*�0 �#$�. �*#�- �*/� �*.�/!������������������������� �/�. � �) �-�$ �)�0 �+�*"���1��(��#�(�����3���������� �6>� �>6 ��> ��>� �>������� ��� �� ��� �� ���"���1��(� �6>� ��>5 ��>6 ��>� �>������� ��� ��� ��� �� ���8�����1��������#�(�����3�����������+�/ �> 6 �>� �>�� �>5 �>�58�����1���������+�/ �> 6 �>�� �>�� �>5 �>�5

����������

Page 65: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������������ ���� ��� ����� ����� ������2*����� ����>� ���5�>� ���5�>� �����>� ���� >6D��� �� �$�$ �$�$ �$�$ �$�$ �$�$<����������������� �*0�* �# .�# �#+0�$ �*#$� �*/*�$%���������� �#--�) �#-.� �#)-�$ �#+/�+ �#./�$:���������� �##�# �+�* �)�+ �)�/ �)�$<������6������ �$�$ �$�$ �$�$ �$�$ �$�$.3��������� ����>� � �>5 � ��>� ����>6 ��� >�=�������� �*#0�$ �*$0�$ �*)*�/ �*)+�) �*+ �$%�������������� �0/*�) �/#+�- �0+$�$ �0+.� �0..�*<���������������������� �/-�0 � #�+ �#$#�- �#$ �$ �#$+�.9������������"������� �/*�/ �#+-�* �#) �- �** �) �*+)�/� ����������� ����>� ���5>� �5�5>� �55�>5 �����>�)�#���� ����>� ���5�>� ���5�>� �����>� ���� >6A"��� �#-/�# �*))�* �*.-� �0*#�$ �0 *�-������������� �-�$ �***�$ �*0 �$ �* .� �*++�.!����������� �#*.�$ �#0/�/ �#0 �$ �#/ �# �# -�$<����������� �# /�# �#)0�$ �#))�0 �#+#�) �#+-�0:������������� �*0#�) �**0�$ �0$$�$ �00$�$ �0-0�$%������������ �+#� �+/�+ �.#�# �.+�$ �#$ �0<����������� �).�$ �+*�* �-#� �--�0 �)#�)

����������

Page 66: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

������� �� �����

A������J�G������8AG�D;�������������������������������� ���������������������������������������������������D���������������������������������������������������������������������������������������7���� ���6��������������������'�����������������

������$��� 8���� ���� 8���1��<� � ��� 89:8�;�$* �8�� �

*$$0O $�* $�* #�$ /�+ 0 �#*$$/O $�)/ $�-- $�. /�# #0�**$$ � $� $� / $�+ 0�- #)�-*$$-� $�)* $�)# $�) 0�# #0�-

��������3�:����*����1�������

��21�!�$��� ��<� �� 8�;�$* 8�;� 8�;�4=��� "������(���2 ��2 ��2 ��2

*$$0O *.�* �. *�* )� �, $�+*$$/O 0/� -�+ 0�* .�*�, *�$*$$ � /$�) )�. /�# #$�$�, #�+*$$-� /)�$ +�. /�. #$� �, *�029�� ����������+���;�����������5��+��<���$(������� ��1����5����������1�����������

��������3�:����*����1�������

����� �������

������������ �5�����

����� � !

Page 67: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������������� � ���

AG�D���������������������������������������=������������������������������������������������������������������������������������������������"���������������������?���������������������4�0#����������������������������������� ��� �����������*������������������������������������������%�������������������������6����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �����������AG�D������������������������������������������������������

=���������������������������������������AG�D�����������������������������������������������������������������������������������8!A%;�� ��� �������������������������������������������������%�����������������������������������������������������������������������!A%������������������������� ������������������������������������������?���6����������������������������������������4�*#�� ������������������������ ������#$�����������AG�D���������������������������������6��������-$���������

=������������������������������������AG�D����������������������������������������������������������������������������������������<�������������������������������������������"��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6����������������������������������������������������������������������������������

D�� ��������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������?�������������������������������������������������������������������������������"��� ���������������@������������ �������� �������������������������������������������A������

28

30

32

34

2002 2003 2004e 2005e 2006e 2007e 2008e

Worldwide market for industrial radiation sources(€ mn)

Source: LBBW

CAGR = 2 %

Worldwide market Nuclear Imaging radiation sources (€ mn)

10

15

20

25

30

35

2002 2003 2004e 2005e 2006e 2007e 2008e

Source: LBBW

CAGR = 10 %

Number of treatments with seed implantation

0

20 000

40 000

60 000

80 000

2002 2003 2004e 2005e 2006e 2007e 2008eEurope USA

Source: Eckert & Ziegler, LBBW

Page 68: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

������ ���

= ��1����2����=�������������������������������������AG�D� �����������9������������������������=�%���%����������������������������������������������������"����������������������������8�������;���������������?�� ��������������������������������������������������

$��� ���������.��&�=�����%������������������19:����������I

���������������������������������������� ����������� ����������������7����������19:� ���������������� ������������� ��������I

���� ���������@��&�����<����+������;;A������<� ��/

A"�������� -$�$�, F���������� �� )�$�,1�������� /$�$�, A�=%������ #$�$�,F������������������ 0�)�, %�6����� /$�$�,������������� -�$�, !���������� ##�$�,���� #�- 1�������������� )�$�,9������������������� *� �, =������������� )�$�,?�99 .� �, ?����������������� * �$�,

������������� �� #�$�,����������

$�.�=�������2 ����� ����� ���6� ����� ���5� ����� ����� ����� ��� � �������<� �� ��>6 �6>� ��>6 ��> �5>� � > �6>� 6�>� 66>� � >������������� ����� ��� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����8�;� �>� �>5 �>� �>� �>� �> �>� 6> 6>� �> ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ����� ����� ����� ����� �����%�6� #�. *�* *�/ *�/ *�- *� *�) *�. 0�# 0�0��!����" #���� #����� #� ��� #����� #����� #����� #����� #����� #����� #�����1���������5��������� �0�+ �/�$ �/�* �/�/ �/�- �/�/ �/�) � �# � �/ � �+����"$"�%"& #���� #���� #���� #���� #���� #���� #���� #���� #���� #����!����� /�) �* �) -�0 -�. )�$ )� +�$ +� .�#����"$"�%"& �� �� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����9����� $�/ $� $� $�- $�- $�$ $� $� $�- $�-����(��&�(��2�1���������<��� �>� 6>� 6>6 �>� �>5 �> 5> ��>� ��>� ��>�=�������� *�. 0�0 0�- /�$ /�/ /�/ /�) �# �/ �+����"$"�%"& ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����?������9����� #$�. ##�) #*� #0�- #/�) # �+ #-�. #+�# #.�/ *$�+����"$"�%"& � ��� ����� ����� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ����9����� $�. $�+ $�+ #�# #�* #�# #�# #�* #�0 #�/.��������(��& �>� >� > > > �>6 >� >6 >5 �>�

����������

Page 69: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

%�������7��������������������������� ����������#�$����������������������������������4�)-�$����4N* �/-�����������?��������������������������������� ���������������������� ��������

����������� ��!

?������ ���������������������������������������������������AG�D�� ������������������������� ����� ������������� ��������

%��������������������������������������������������������������������������A������������������������������������%��������� �����������������������������������������������������������������������������%����������������������������������������������������������

?���������������������������������������������������4N* �/-����������������������������������������

%��� �����������������������'����������������84$� $���4�$�+$���������;���������������������������� �����������"��������"������������������������������������������������ �������������AG�D������������������������������������ ����������������������������������������������� �

����������� �����������������������������������������������* ������������������������������������������������� ���� ���������4N#.�$$���������� ������C���'�������

����<�!����!��3���������"����84��;

�����������������������������$��� �������D�� �� +� �, .� �, #$� �,$�$�, )-�+ )#�$ --�0#�$�, +0�$ )-�$ )$�0*�$�, .#�* +*�* ) �*

����������

3���������"�������������84;������������������������������������������$��� �������D�� �� +� �, .� �, #$� �,$�$�, * �)0 *0�+* **�*0#�$�, *)�+0 * �/- *0� -*�$�, 0$� - *)� - * �*#

����������

Page 70: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

���(�����)����*��� � ���� ��� ����� ����� �������2��<� �� �>� �5>� �>� ��>6 �6>�9���������� �#-�$ �# �) �#+�# �*#�- �* �/@��������(� ��> � >� ��>� �5>� ��>������� ���� � �� ��� ���� � ��FJ1�A6���� �0�/ �*�* �$�+ �#�/ �#�-DJ��A6���� �##�0 �.�0 �#*� �#0�- �# �$<�����=����� #�/ $�* $�# $�$ $�$8�;�$* �> �>5 �>� 6>5 �>5������ ���� ���� ���� ���� ����1����������������������� �/�0 �0�) �0�- �0�+ �/�$8�;� �>� �>� >� �>� �>5������ �� �� ��� ���� ���(���:�������=�����5A6���� �#�# �$�0 �$�* �$�0 �$�08�� �>5 �>5 >� >� �>6������ ��� �� ��� ��� ���=������%�6� �$�- �#�$ �$�. �#�. �*�*8*� �> �>� �>� �>5 �>������� ��� ��� �� � � ��A6���������� $�$ �*�$ #�* $�$ $�$������ $�$ �$�# �$�# �$�# �$�#"������(� �> 4�> >� �>� �> ������ ��� �"�' ��� ��� ���8�����1���������#�(�����3�����������+�/ �>�� �>�� �>�� �>�� �>6�8�����1���������#�(����2�����+�/ �>�� 4�> 5 �>�5 �>�� �>6�8�����1���������#�(����3��������������2������+�/ �>�� �>�� �>6� �>�� �>6�8�����1���������+�/ �>�� 4�>�� �>�� �>�� �>6�

����������

Page 71: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������������ ���� ��� ����� ����� �������2*����� ��5>6 ���>6 ���> ���>� ���>�D��� �� �$�/ �-�$ �)�+ �)�+ �)�+<����������������� �/�+ �0�) � �$ �0�- �0�*%���������� �#)�) �#/�. �#0�+ �# �- �# �-:���������� �)�) �$� �$�# �$�# �$�#<������6������ �#�- �*�* �#�. �#�0 �#�/.3��������� � �>� ��6> ���>� ���>� ���>�=�������� �0�- �0�$ �-�$ � �$ � � %�������������� �/�# �0�) �-�) �.�* �.�.<���������������������� �#�/ �*�$ �0�$ �/�* �-�$9������������"������� �+� �.�+ �##�$ �##�- �#*� � ����������� ��6>� ���>� ���>6 � �>� � >5)�#���� ��5>6 ���>6 ���> ���>� ���>�A"��� �0*�. �*+�+ �0*�* �0/�- �0)�#������������� �$�$ �$�* �$�* �$�* �$�*!����������� �$�# �$�# �$�* �$�* �$�*<����������� �#�) �#�+ �/�0 �/�) � �*:������������� �/�$ �/�0 �/� �/� �/�-%������������ �#�* �$�) �*�) �0�* �0�)<����������� �.�) �.�+ �##�/ �#$�. �##�*

����������

Page 72: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

� ���������������� ��������������������������������

"���� ����� ��������

:�������������9����8:�A;�������������������������������%����������������������������������������������������������������������%���������������������������������������������������������������������������=����������������������������:�A��������������� �������������8#�-#$��������������������� ����������������*$$/;���� ����#*/�/$$����������������#+�+����������������

����� ����6��

������������ �5�����

����� -���

���������� 8�� ��� 89:8�;�$* �8�� ���� 1��<� �

B�$ B�$*$$0 0�/* � $�+ .�+ *0�+*$$/� /�#- /�#$ #�$ +�+ #.� *$$ � /� ) /� - $�. +�* #)�+*$$-� /�. /�. $�. )�) #-�/

��������<3�������

��21�!����� ��<� �� 8�;�$* 8�;� 8�;�4=��� "���1��(�B�$�2 B�$�2 B�$�2 B�$�2

*$$0 � *)� �.)0�/ �) )�/ #0�)�, �00#�**$$/� -�**+�$ #�$+/�. �+ *�0 #0�)�, �/$*�$*$$ � -�-0-�* #�#--�0 �.**�# #0�.�, �/0.�.*$$-� -�.+-�) #�*/$�- �.+.�$ #/�*�, �/)-�

��������<3�������

Page 73: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� �

������������� � ���

:��������������� ������������������������������������������������������������������������������������������*$$*����������������������������������� ����� ������������������������������� ��#� �������&���������������*$$0������������������������������#�)��������<��������������#�*�������������������������������*$$*�����#�0���������*$$0�:���������������������� ��������������������������������� ���� �����)����������%����������������������� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������F������������� ������ ������������������������ ������-���������

E��������������������������������������������� ������������������������������������������������������

B� �����������������������������������������������������������������������������������%����������������������������P�����������6�������������������������������������#*�������������������@������ �������� �����������7������������������������������������������������������ ��������� I

��������������*$$/��D����������1�3������������������"��������D�����'��������������1�3������������������������������:������������9���'�������������������������������������������������������������(������������

=���������������������������������������������������������1�3�������������������������������

ESRD and dialysis patients (mn)

1,0

1,5

2,0

2,5

2002 2003 2004e 2005e 2006e

End stage renal disease patientsDialysis patients

Source: Fresenius Medical Care, LBBW

CAGR = 6 %

Dialysis patientes by region

31 % 31 %

26 % 25 %

32 % 32 %

11 % 12 %

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

2002 2003Europe/Middle East/Africa North americaAsia-Pacific Latin america

Source: Fresenius Medical Care, LBBW

Dialysis patients

0

100 000

200 000

300 000

2003 2004e 2005e

Fresenius Medical Care GambroDaVita Renal Care Group

Source: Company data, LBBW

Market shares dialysis products

26 % 28 %

23 %25 %

16 %17 %

35 % 30 %

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

2002 2003Fresenius Medical Care BaxterGambro Others

Source: Company data, LBBW

Page 74: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

%������������������������������������������������ �������������������������I�������������������������7����������������� ���� ��������������������������������������%�������������"��������������������������������������������������������

<������ �������� ����������������������������������������������������������������������������������7�����������?�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������=�������������������� ��������������������������# ���������������������������������������������������������6�������������������B� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������=����������������� ���������������������������������� �������������������� ����������7�������������

9������������������������� ���������� ����������������������������������������������������������������������:����6������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������

B� ������������������������������������������������=��������9���������������������������������������������������������������������������������� ���������I����������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������6������������������������������=�������������������������� �������������������6������������ �����������������������������"��������������� ��� �����������&����������������������������������������������������-���������

Market shares dialysis products

26 % 28 %

23 %25 %

16 %17 %

35 % 30 %

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

2002 2003Fresenius Medical Care BaxterGambro Others

Source: Company data, LBBW

Page 75: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������ ���

= ��1���4#�����2��������������������������������� ���������������������������:�A�����������

����������������� �����������������������������������4�-0�*$�

$��� ���������.��&�=�����%������������������19:����������I

���������������������������������������� ����������� ����������������7�����������19:� ���������������� ������������� ��������I

������� ����� � � ��� ��� �� ����������� �������������������� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��

�;��� ��� ���%' $� ' $�& #�"% #"�" $&�# $ ��# #(�$#(�& #�$((�% #��!$�� #� �(�" $$�# $"�� '�$

����� �3= $"%�!" &�!% !�&% %�(� �$#�! �$&�� $(�(% $$�!�&�& $�$(&�( $�!'!� $�%"%�% �$"�" �%�# �%

��.��� ��� ($��! #�$$ #�#' #� ( �$'� �$&�$ $!� !�#%"�% �!$"�! �! #�! � % �( �$"�� �'�( %�%'

4��������������� ��� �%�%� $�%" $�'' #�#' ##�# $'�" $ �(& �"'"�� �$#�# �!!�# �'!�" '�' &�% %�&#

�����1� $&�( $!�% &�' %�'

����� $&�# $ �" '�" %�&

<�������������������� 3�4 #�&% (�$ (�!% (�'! $'�! $%�& $ �( %��&��� $�"&(�' $�$ �� $�#("� &�& &�# %�%2���������1�������7����>?�@

�����������+,��1����

���� ���������A"�������� $�$�, F���������� �� /�$�,1�������� $�$�, A�=%������ #/�$�,F������������������ 0�)�, %�6����� 0.�$�,������������� -�$�, !���������� #$�$�,9������������������� *�$�, 1�������������� /�$�,���� #�$ =������������� /�$�,?�99 -�-�, ?����������������� *-�$�,@�154 #�*./ ������������� �� $� �,

����������

Page 76: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

%�������7��������������������������� ����������$� �������������������������������������4�)�#�����4N)/�$+����������

�������� +,-����. ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� �� � ���� ����'����(�� �% ��� �% ��� �% � �% �� � �% ��� �% ��� �% ���� �% � % � � % ���������� � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� �)*"� % � % � � �% ���� �% ���� �% �� � �% ��� �% �� �% ��� �% ���� �% �������������� �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� ������ �% ��� �% ���� �% ���� �% ���� �% ���� �% ��� �% ��� �% ���� �% ��� �% ������� ��� !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� �������������������������� �% �� �% ��� �% � � �% �� �% �� �% ���� �% ���� �% ���� �% ���� �% ������� � " �# $ !� %� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� ����������� % ��� % ���� % ���� % �� � % ���� % ��� % ��� % � � % � % ������ � " �# $ � �� � � %� � � �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� ����(�&% � ��!� % �� % �� % ��� % � % �� � �% �� % ��� % ��� % ��� % ���!�"#�$� #%���&�%!'(�)� !*'(�('(�� � ����� � ����� �� �� �� �� ����� �� ����� � ����� �� ����� �� ����� �� ���� �� ����"���������� % ���� % �� � % ���� % ��� % ��� % ���� % ���� % ���� % ���� % ������� � " �# $ � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� �#��$��!% ������& �% ���� �% � �� �% �� �% ��� % ���� % ��� % ��� % �� % ���� % ��� ��� � " �# $ �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� ����(�&% � ��!� % ���� % ���� % ���� % �� % ���� % �� � % �� % � � % % ���%��� �!�"#�$ � ����� � ����� � � ��� � ����� � ����� � ����� � ����� � ����� � ���� � �����

����������

����<�!����!��3���������"����84���;��������������������������������������$��� �������D�� �� �-, -�-, )�-,$�$, +#/0�* --$$�. /- �*$� , +) $� -.. �0 )0 �##�$, ./.$�. )/-$�) -$/-�*

����������

3���������"�������������84;���������������������������������������$��� �������D�� �� �-, -�-, )�-,$�$, +/�-) -+�-0 -�+*$� , .$�.+ )*�)0 .�-0#�$, .+�-+ ))� ) -*�+)

����������

Page 77: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

����������� ���

=��������������������������������������������6�����������������1�H����������������������������������������������������������������������������?���������������:�A� �����������������1�H�������� ��������������������������������������6������������ ������� ������ ����������������������������������'�������������������������������������������

%��������������D�����'��������������1�3���������:�A���������������� �������"�����������������I��������������������������� ���������������������:�������%�����9������8:%9;���������������������������������"��������1�3�����6���������������������:������������������������������������������������������������������D�����'

�����������������������������������@�������������������������� �����������������������������:�A���������������������������������F�����9����D������%������������������������������� ���������������������������������:�A�

<�������������� ��������������������������������������:�A�����������"���� ��������������������������������������������������������������� ����������������������4�-+�-/�

?������������������������������������:�A��������������������������������4�-+�$$����4�-.�$$�

Page 78: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

���(�����)����*��� � ���� ��� ����� ����� �����B�$�2��<� �� �����>� ����6>� �����>� ��� �>� ��5��>69���������� �0�/*+�# �0�-.+�- �/�#/*�# �/�/#0�# �/�-*-�.@��������(� �����>� �����>5 �����>5 ���� >� �� �5>������� �� �� ����� ���� ���� ������������������������ ��.#0�- �#�$*#�+ �#�#+*�* �#�*/#�0 �#�0$$�.F���������������������� ��/)�/ ��/.�) �� #�/ �� .�) ��-.�.8�;�$* ��5 >6 �56 >� �����>5 �����> �����>������� �� �� �� �� ����� �� �� �����1������������������������ ��*#$�- ��*#-�$ ��*0*�- ��*//�* ��* #� 8�;� ��� >� �6�6>� ����> �5��>� �5�5>������� ����� ����� ����� ����� �����(���:�������=�����5A6���� ��*$)�$ ��*##�+ ��#+0�) ��#.*�. ��*$*�-8�� ��6�>� ����>6 ����>� �6�5>� �6��>������� ���� ���� ����� ����� �����=������%�6� ��#+*�+ ��*#*�) ��*- �/ ��*++�$ ��0$+�)8*� ��5 >� � >� ��� >� ����>� ��66>������� ��� ��� �� �� ��������� �0�- �#�+ �#�* �#�* �#�0"������(� ���5>� � �>� ����>� �� 5>5 ��6�>������� ��� ��� �� �� ���8�����1���������+B�$/ >�� >�� �>�� �>�6 �>5�

����������

Page 79: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������������ ���� ��� ����� ����� �����B�$�2*����� ��665>5 6��� > 6�5��>� ����6>� 5�� 6>�D��� �� � $�0 � +*�# �-#)�$ �- /�$ �- /�$=������������ 0�#.*�) 0�*++�0 0�/0$�$ 0� /�. 0�)*0�*%���������� �.#)�. #�$+.�# #�#.+�# #�0#)�. #�//.�):���������� �$�$ �$�$ �$�$ �$�$ �$�$<������6������ �*.)�/ �00)�- �0$)�$ �00)�) �0)#� .3��������� ��5��>� ���56>� �����>� �����>� ���5�>�=�������� �0)*�* �///�) � $)�$ � /)�- � .-�+%�������������� �. �- #�*+$�$ #�0- �/ #�//$�# #� #.�.<���������������������� �/*.�# �/00�$ �/)-�0 � *0�. � )-�09������������"������� �-/�+ �/+�/ �-#�* �.#�* �#/-�#� ����������� �����>6 �����>� ����5>5 �����>� ��� 5>�)�#���� ��665>5 6��� > 6�5��>� ����6>� 5�� 6>�A"��� *�+$)�* 0�*/0�) 0�-0 �/ /�$) �0 /� #�)������������� �**� �#/�# �*$�$ �*$�$ �*$�$!����������� �.-�* �#$$�# �#$*�# �#$/�# �#$-�*<����������� �0-.�+ �0#-�0 �0+*�$ �/0)�# � $*�$:������������� #�*/*�- #�0*#�/ �.#.�$ �.#*�0 �.*#�#%������������ �*+/�. �0$-� �/$$�$ �/##�0 �/**�+<����������� #�. -�+ *�*$#�0 *� $0�- *� $)�* *� #0�+

����������

Page 80: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

"���� �

:�������������������������������������������������� ������������:�������������9����:������P����:������!������������:������������

����� �������

������������ 5������

����� -���

������$��� 8�� 8�� ��� 89:8�;�$* �8�� ���� 1��<� �

� �*$$0 *�+* � $� )�/ 0$�)*$$/� /�#$ 0�.0 $� )�$ *#�#*$$ � /�0* /�)- $� -�- *$�$*$$-� /�./ � $�/ -�0 #)�

��������<���������������

��21�!����� ��<� �� 8�;�$* 8�;� 8�;�4=��� "���1��(���2 ��2 ��2 ��2

*$$0 )�$-/�$ #�#$-�$ �)+#�$ ##�#�, ## �$*$$/� )�*)#�$ #�#-$�$ �+/ �$ ##�-�, #-+�$*$$ � )�-.+�. #�** �) �++-�. ##� �, #)-�.*$$-� +�$+0�. #�*. �# �.0.�/ ##�-�, *$*�0

��������<���������������

Page 81: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

:�������������9�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������

:������P��������������������������������������������� ����������������������������������8�������������������;��������������8������������������������;����������:���� �����"�������������������������������������������E�����������������������������������������������������������=3����� ���� ��������������������������A�������=�����������P����������������������"��������������������������������������������:���A������"������A����������(������������������������������� �������������������

����������������������������������:�����!�������������������'���6�������������������� ��������������������������� ������������������'��������������%����������������������������6��������������������������������������������� ���������?����������P�������D�������������������������������������������8���������������F�Q��P������B�����������������������;��=����������!�������'���7��������������������������������� �� ����������������������������������������������������������������������:������!�������� ������������������������������A�=%�������������������)������������������������������������������������������������������������ �������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������

%��������'�������������:�������������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������%�����������������������������������������������:���������������������������'����7������������������������������

������������� � ���

%������������������������������������������������������6������������:�������������9������������������������������

=����������������������������������������������������������������:��������������%������������������������6����� �����������������������8�%D;����������������� �������������������������<��������������������������������������������������������:1��������������������������������������@���������

������������������:������!������������7������������������������������������������������D���������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������������1�����F������D�����81FD;������� ���������������������������������D�����������������������������������������������������������������������������B� �������������������������������������������� ��������:������P����%�������������������������:�����P������������6�����������������������@��������

=������������������������������������������ ��������I��������������������������������P���������������������������������������������������������4�#�/�����*$$0�

Enteral nutrition (2003: € 1,4 bn)

30 %

17 %

14 %

7 %

7 %

25 %

Numico

Novartis

Abbott

Fresenius Kabi

Nestlé

Others

Source: Fresenius, LBBW

Page 82: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

� ���������������� ��������������������������������

����������������������������������������������������������P������������������������4�$�*����������������������������������G������

���������� �������������������������A��������9��������������� ����*����� ������������������������� ��������������������������������������������������������������������������������"����������������������������������������������������������������%������ ������������������ ������������������������� ��������������������������������������8�����������������;������������������������ ��������������������� ����$����0���������

Source: Fresenius, LBBW

Parenteral nutrition (2003: € 0,5 bn)

45 %

12 %

18 %

25 %

Fresenius Kabi

Baxter

B.Braun

Others

Basic solutions (2003: € 0,9 bn)

28 %

23 %18 %

31 %

Baxter

Fresenius Kabi

B. Braun

Others

Source: Fresenius, LBBW

���4�$� �������������������������������������������������������������������:���������������������������������������������

P�������������������������������������������������8��������������������������������;�P���������������������������������������� ����������4�$�.���

1�����������������P��'�3������8�������������������������������������������'�������������������������������������%������������� ���P�������������#+���������������������

Colloids (2003: € 0,4 bn)

18 %

82 %

Fresenius Kabi

Other

Source: Fresenius, LBBW

IV anaesthesia (2003: € 0,2 bn)

50 %

20 %

14 %

4 %

12 %

AstraZeneca

Fresenius Kabi

B. Braun

Abbott

Others

Source: Fresenius, LBBW

Page 83: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� �

������ ���

= ��1���4#�����2��������������������������������� ��������������������������:�����'������������%��������������������������������������������������������������������������������������������������������������?�������������������������������������������'�!5A���������� ���������������������A35A�=%1�����������������������:������������������������������������'������������������������������������ $����������������������6������������������0�����������������������������������������������������������P�������!������������������������������� ���������������������������������������������������������������� ���:�����������9����� �������6��������������������������������������� ��������������������������������������

����������������� �����������������������������������4�+ � #�

$��� ���������.��&�=�����%������������������19:����������I

������� ���������� ��������������������� ��� �� ����������� ���������������������� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��

�,,��� ��� (!�$& #�#% #�(' #�%( $'�' $&�$ $ �! %!�$!(� !�( �" !�% (�" �" �" $��% $��" $$�'

�;��� ��� ���%' $� ' $�& #�"% #"�" $&�# $ �� #(�$#(�& #�$((�% #��!$�� # �(�" $$�# $"�� '�#

����� �3= $"%�!" &�!% !�&% %�(� $#�! $&�� $(�! $$�!�&�& $�$(&�( $�!'!� $%"%�% $"�" %�# �&

��.��� ��� ($��! #�$$ #�#' #� ( $'� $&�$ $!�% !�#%"�% �!$"�! �! #�! % �( $"�� '�( %�&

��+,�� �3= '&�"" -��(% ��%$ (�$" -#&�# # �( #��' �'�#�"�! (�&$!�" #�''$�� �$%'�( &�$ $��$ $#��

4��������������� ��� �%�%� $�%" $�'' #�#' ##�# $'�" $ �! ��"'"�� ��$#�# ��!!�# �'!�" '�' &�% %�&

�����1� $'�% $%�# $"�� '��

����� $&�# $ �( '�& &�!

<�������� 3�4 & �!$ (�$" (��# (�'( #$�$ #"�" $%�! &�$(%�% $�$ "�" $�##!�% $�#'!�$ %�" � �������������+,��1����

���� ���������A"�������� -$�$�, F���������� �� /�$�,1�������� /$�$�, A�=%������ #*�$�,F������������������ 0�)�, %�6����� /$�$�,������������� -�$�, !���������� #+�$�,9������������������� *�$�, 1�������������� /� �,���� #�$ =������������� �$�,?�99 )�*�, ?����������������� 0$�$�,

������������� �� $�$�,����������

Page 84: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

���������������������������������������� ����������� ����������������7�����������19:� ���������������� ������������� ��������I

%�������7����������������������������� ����������$�$�������������������������������������4�/� �����4�#$.� )�����������?��������������������������������� ���������������������� ��������I

=���"���� ���������������������������������������������19:�������������������������������������:����������������4�.)� /�������������

��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� �� � ���� ������������ �� ����� �� ����� �� ����� �� �� �� �� ���� �� ����� ��� � ��� ��� � ��� ��� ����� ��� ����������� �� � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� ���� � ����� � ����� �� ����� �� ����� �� ����� �� ��� �� ����� �� ����� �� ����� �� ���������������� �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� %� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� ������ �% ��� �% ��� �% ��� �% ���� �% ���� �% ���� �% ��� �% �� �% ��� �% �������� ��� !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� � !�� �� �������������������������� �% ���� �% ���� �% �� �% ���� �% ��� �% ���� �% ���� �% �� �% ���� �% ������� � " �# $ !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� � !� �� ����������� �% ���� �% ��� �% ���� �% � � �% ���� �% ���� �% ��� �% ��� % ��� % ������ � " �# $ �� �� � �% �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� �� ��!� % ��� % �� % ���� % �� % � � % ��� % ��� % �� % � % ����� +&�,%+�����������!% ���������� �% ���� �% �� �% ���� �% ��� �% ���� �% ��� �% ���� �% ���� �% ���� �% �� �"���������� % ���� % �� � % � �� % ���� % �� � % ��� % ���� % ��� % �� % ��� ��� � " �# $ � %� � � %� � � %� � � %� � � %� � � �� � � �� � � �� � � �� � � �� �#��$��!% ������& �% � % ���� % ��� % ��� % ��� % � � % ���� % � � �% ���� �% ������� � " �# $ �� �� � �� �� � �� �� � �% �� � �% �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� � �� �� �� ��!� % ��� % ��� % ��� % ���� % ���� % ���� % ���� % ��� % ���� % ����%��� �!�"#�$ � ����� � ����� � ����� � ���� � ����� � ���� � ����� � � ��� � ����� � ����

����������

����<�!����!��3���������"����84���;�������������������������������������$��� �������D�� �� -�*�, )�*�, +�*�,$�$�, /�/.+�) 0�.$#�/ 0�0 �##�$�, �#/*�$ /�/++�. 0�+.*�**�$�, �..0�* �*--�/ /�-$*�.

����������

3���������"�������������84;����������������������������������������$��� �������D�� �� -�*�, )�*�, +�*�,$�$�, �#$.�+# �. �*0 �+#�+.#�$�, �#* � # �#$.� ) �. �$$*�$�, �#/-�*+ �#*+� / �##*�0

����������

Page 85: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

����������� ���

%��������'���������������������������:������������9��������:������P��������������������� ����������������������������������������������������������=����������:���������������������������� ��������������������������� ��������������%���������� �����������������������������������*$$)� �����%D��������������������������@��������

=��������������������������������:�����!������������������������������������������������:������������������������������������������������������������:�����!����������������������������������������������A�=%������������������

������������������������������������������:��������������9�������:�����P����B����� ������������������� �������!����������������������������� �������������

%���������������������������������������� ��������������'���������� �������������:������?��������������������������������������������������������������������������������������������������?�����������������������������������:������ �������������������4�. �

Page 86: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

���(�����)����*��� � ���� ��� ����� ����� �������2��<� �� 6���6>� 6����>� 6��6�>� 6��5�>5 ���� >59���������� � �$)#�$ �/�)++�$ �/�+. �$ � �#.-�+ � �//+� @��������(� ��� �>� ���6�>� �� 6�>� �����>� ��� �> ������ ���� ���� ���� ��� �� �������������������� �#� ..�$ �#�/. �$ �#� 0#�$ �#�-# �* �#�-.-�$8�;�$* ���6�>� �����>� �����>� �����>6 ���5�>������� ��� ��� � �� ��� � ��1������������������������ ��0/#�$ ��0* �$ ��0# �$ ��00+�+ ��0 �)8�;� �� 6>� �6��>� ����>� ����>5 �5 5>������� ���� ���� �� � ��� �� �(���:�������=�����5A6���� ��*)$�$ ��*/.�$ ��*$.�$ ��**$�$ ��** �$8�� ���6>� �� �>� �� �>� ����>5 �6��>������� � � �� ��� ��� ���=������%�6� ��*#$�$ ��**0�$ ��* 0�$ ��*--�+ ��*+ �)8*� � ��>� � �5>� � � >� ����>� ����>������� ��� ��� �� �� �������� ��*#+�$ ��#./�$ ��*# �$ ��**0�0 ��**-�0"������(� �� �>� ����>� ����>� ��6�>5 ����> ������ ��� � � ��� ��� ��8�����1���������+�/ >�6 �>�� �>�� �> � �>5�

����������

Page 87: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������������ ���� ��� ����� ����� �������2*����� ��5��>� �� �6>� ����6>5 ����5>� �����>�D��� �� 0�/$.�$ *�.))�$ *�+.#�$ *�)/-� *�-$.�#<����������������� � ))�$ � $/�$ �/.0�. �/+/�$ �/)/�/%���������� #�).)�$ #�)*#�$ #�-0#�$ #�--0�- #�-.-�.:���������� �$�$ �$�$ �$�$ �$�$ �$�$<������6������ �0+.�$ �/$#�$ �/#-�. �/00�+ �/ *�$.3��������� ���6�>� ���� >� ��� �>� �� �6>5 ��� �>�=�������� �- .�$ �-/*�$ �-#.�$ �- $�$ �-+*�/%�������������� #�0# �$ #�/0+�$ #� *+�* #�-0/�- #�)/+�-<���������������������� �-$-�$ � 0.�$ �/-+�$ �/)$�$ �/ $�$9������������"������� �#-0�$ �#* �$ �#/$�$ �*$)�$ �0$*�$� ����������� ��6� >� ��6��>� ��6��>� ��5��>� ��� >�)�#���� ��5��>� �� �6>� ����6>5 ����5>� �����>�A"��� #�-$)�$ #� 0-�$ #�-$0�$ #�-0-�- #�-)*�$������������� #�)-*�$ #�-)+�$ #�)//�$ #�)//�$ #�)//�$!����������� �**$�$ �*#-�$ �**-�+ �*0+�# �* $�$<����������� #�*.)�$ #�#+/�$ #�#)$�. #�**.�/ #�*.$�.:������������� 0�*+/�$ 0�$*0�$ *�)$+�0 *�-)/�* *�- *�/%������������ �0$/�$ �*--�$ �*)0�$ �*+-�) �0$#�$<����������� �//#�$ �///�$ �/-*�# �/+$�. � $$�-

����������

Page 88: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

#�$�#� ������� ����$%���

@��������������������������������K�������������������������������������������L��%����������������������������������������������������������������������������������������������������

=��������������������������������"�������������������������������������@�������������������������������������������������������"�����������������������������������������������������������������

���������� 8�� ��� 89:8�;�$* �8�C� ���� 1��<� �

� �*$$0 $�*. $�*. $�0 �/ .�-#*$$/� �$�$ $�*- $�0 /�+ �-$�+*$$ � $�#) $�0* $�0 0�/ #-�$*$$-� $�#+ � $�* 0�* # �$2,�A�1�����5�3�

�����������������

��21�!����� ��<� �� 8�;�$* 8�;� 8�;��2��� "���1��(���2 ��2 ��2 ��2

*$$0 �-*�) �#$�) �$�/ $�-�, ��*� *$$/� � +� �#*�$ �*�- /�/�, ��*�#*$$ � �-*�. �#)�$ �)�# ##�0�, �#�$*$$-� �--�0 �#)�. �)� ##�/�, �#�#

�����������������

����� ��6���

������������ ������

����� ����

Page 89: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������������� � ���

������������@��'������������������������������������ ���������������������������

=��������������������������@�������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������������6������������������������1�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������D��������%�������������������������������������������� ������������������������������������������������������6�����8@��;����������������������

@��'������������������������������������������������������9%������F%��%��������������������������������������������=��*$$/���� ��������������������������������������=������������������� �����������������9������������(��������������������������%��������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

=����������������������������������������������"������������6������������������ �����������8A�?%;��������������������������������������������������� ������� ������������������������������ �����������������������������������������������������������8�������������������;�

%������������������������������������������@��� ����������������!A%��"������������������������������ �������������������������������� �������!A%�����9%��������%������������������������ �������7��������������������������������������������=����������������������D���������������������������������������!A%������������������������������������������������������������������������������������������������@����������������*$$/���������� ��������6����������������������������������������������'������

��������������������������������������������������������������� ����������������������@����=���������� ���������������������6�������������������� ����������������������������������������� ��!A%���������%����������� ������������������������������������������������������������������@������������������������������������<��������������������������������������������������������� ���������������� ���@��������������%�������������������������������� ������������������������������ ���������������������������@������������������������������������������������������������@��'�����������������������������

Page 90: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

������ ���

= ��1���4#�����2����?��������������������������������������@����������������������������������������

%�������������@��'������������������������������������ �������!�����������������'������������B������������������������������������������������������ ����@������������������ �������������������������%�����@������������������������������7���������� ����=:F������@��D��!������������������������������ ����=��@������������������������������� ���������������������� ����������������������������� �������������������4�$�0$�������*$$ �����*$$-��������������@������������������������������������������ ������������������������8����@��7������������ ���������������;� �����6��������������������������������������������������������������������� ���������������������������A35A�=%1������������������������ � ������������������������������!5A������9���"�������� �����������������������������������������4�*�.0�

$��� ���������.��&�=�����%������������������19:����������I

���&!�/ ��%%��*/ 0%(*� �1 ��������0- 0�� ��������� �2 ������1���� �2��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���

�&&�����% "��!��! -.� �� % ��� �� �� ��� % ����% ���� �/�/ % ��� % ��� % ��� % � % �� �/�/0��&� ������� -.� �� % � ��� ��� ��� % �� % ��� % ��� % ��� % �� % ��� % ��� % �� % � �����!� % � % ��� % � % � -1.2 3 �� % ��� ���� ��� ��� % �� % ��� % �� ��!/ % ��� % ��� % �� % �� % �2�3�

�����������+,��1����

���� ���������A"�������� /$�$�, F���������� �� �$�,1�������� -$�$�, A�=%������ #*�$�,F������������������ 0�)�, %�6����� /$�$�,������������� -�$�, !���������� /� �,9������������������� *� �, 1�������������� #/�$�,���� #�+ =������������� #/�$�,?�99 +�$�, ?����������������� #/�$�,

������������� �� #�$�,����������

Page 91: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

���������������������������������������� ����������� ����������������7�����������19:� ���������������� ������������� ��������I

%�������7��������������������������� ����������#�$�������������������������������������4�.�0�����4N#� /�����������?��������������������������������� ���������������������� ��������I

=���"���� ���������������������������������������������19:�������������������������������������@�������������4�*�*/�������������

����� ����� ���6� ����� ���5� ����� ����� ����� ��� � �������<� �� ���>5 ���> �6�>� �6�>� �6�>� ���>� ���>� �5�>� �5�>5 �55>6������ � �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���8�;� �6>� �6>� ��>� ��>6 �5>� �5>� ���> ���>5 ���>� ���>������ ����� ����� ����� �� �� ����� �� �� ����� ����� ����� ����� �����%�6� ��$� ��$�- ��#�0 ��*� ��0�# ��0�. ��/�# ��/�0 ��/�- ��/�+��!����" #���� #����� #����� #����� #����� #����� #����� #����� #����� #��������������51��������� ��.�. ��#$�/ ��#$�. ��##�/ ��#*�$ ��##� ��#*�# ��#*�) ��#0�0 ��#/�$����"$"�%"& #���� #���� #��� #���� #���� #����� #����� #����� #����� #�����!����� �*� �*�) �0�$ �0�0 �0�- �0�) �0�. �/�# �/�0 �/� ����"$"�%"& ���� ���� ���� ���� � �� ��� ��� ��� ��� ���9����� �$�* �$�* �$�0 �$�0 �$�0 �$�# �$�* �$�* �$�* �$�*����(��&�(��2�1���������<��� ���>� ��6>� ���>� ��6>5 ���> ��6>� ���>� ��5>� ���> ���> =�������� �#*�. �#*�0 �##�) �##�# �#$� �##� �#*�# �#*�) �#0�0 �#/�$����"$"�%"& �� �� �� �� � �� ���� ���� ����� ����� ����� ����� �����?������9����� �.�0 �.�. �#$�0 �#$�- �#$�+ �##� �#*�# �#*�) �#0�0 �#/�$����"$"�%"& ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����9����� �$�+ �$�- �$�/ �$�0 �$�* �$�) �$�- �$�- �$�- �$�).��������(��& � >� ��>6 ��>5 ��>� �6>� ��> ��>� ��>� ��>� ��>6

����������

����<�!����!��3���������"����84���;

$��� �������D�� �� )�$�, +�$�, .�$�,$�$�, .�/ 0�. �#�$#�$�, # �* .�0 0�.*�$�, *0�$ #-�/ #$�/

����������

3���������"�������������84;$��� �������

D�� �� )�$�, +�$�, .�$�,$�$�, #� $�-- �$�#)#�$�, *� 0 #� / $�-/*�$�, 0�+* *�)0 #�)0

����������

Page 92: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

� ���������������� ��������������������������������

����������� ���

@������������������������������������������������������������������������������������������ ��������

1���������6����������������������6������������������������� ��������������������������������������������@����������������������������������������������������6����������������������������������������������"���������������

=���������������������������������������������������=������������6���@���������������������� ������������������������������������������������

8������������;����������������������������������������������� ������������������������������������������������6����������������������������������������������������

?�����������������������������������@����������������������������4�*�$$�

Page 93: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� �

���(�����)����*��� � ���� ��� ����� ����� �������2��<� �� ��>� ��>6 ��>� ��>5 ��> 9��������� �/ �$ �/-�+ �/*�) �//�$ �/-�/@�����1��(� ��>� ��>5 ��>� ��>5 �5>51����������� �+�+ �-�# � �$ � �* � �/D�������������������6���� �+�/ �)�- �)�$ �)�* �)�-<�������������������5������ �*�0 *�0 $�- $�) $�)D��� ������������ �*�- �/�0 �#�+ $�$ $�$8�;�$* �>� ��>6 ��>� �6>� �6>5����� *�.�, #)�#�, *$� �, *)�#�, *)�$�,1��������� �#$�$ �-�# �)�- �.�. �#$�/8�;� 4��>� �>� �>� 6>� 6>������ ���� $�-�, /�/�, ##�0�, ##�/�,:������������ �*�$ �*�- �*�. �*�) �*�-8�� 4� >� 4�>� 4�> �>� �>5����� ���� ���� ���� )�#�, )�/�,%�6��������� �*�/ $�# �$�0 �#�# �#�08*� 4��>� 4�>� 4�>� >� >������ ���� ���� ���� �/�, �/�,������ �#�0 �$�/ �#� �*�/ �*� "���1��(� 4��>6 4�>� 4�>� �>� �>������ ���� ���� ���� #�-�, #�)�,"���1��(��#�(��������&����2������� 4��>� �>6 4�> �>� �>������ ���� *�)�, ���� #�-�, #�)�,8���#�(����2������+�/ 4�>�� 4�> � 4�>�5 �>�� �>��8���#�(��������&���+�/ 4�> � �>�5 4�>�� �>�6 �>��8���+�/ 4�>66 4�>�� 4�> � �>�6 �>��

����������

Page 94: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

������������ ���� ��� ����� ����� �������2*����� �5�>� �6�>6 �65>� ���>� ���>�D��� �� �#-�- �#*�/ �##�* �#$�$ �.�$<����������������� �#*�$ �.�/ �.�# �+�. �+�)%���������� �*+� �*.� �*+�+ �*+�# �*)�/:���������� �$�# �$�# �$�# �$�# �$�#<������6������ �0�) �*� �*� �#�) �$�).3��������� ���>5 �� >5 ���>6 ���>� ���>5=�������� �#�) �#�) �#�- �#�) �#�+%�������������� �#/�0 �#*�. �#0� �#/�. �#-�#<���������������������� �-�0 � �. �-� �)�* �)�.9������������"������� �+� �/�/ � �) �.� �#0�)� ����������� � �>� ���>5 ��6> � >� � 5>�)�#���� �5�>� �6�>6 �65>� ���>� ���>�A"��� �*)�# �**�* �*$�$ �*$�+ �*#�-������������� �#�0 �$�+ �#�/ �#� �#� !����������� �$�$ �$�$ �$�$ �$�$ �$�$<����������� � �. �*�$ �*�* �*� �*�):������������� �/-�. �//� �/ �+ �/)�0 �/+�+%������������ �)�- �-�$ �-�- �)�0 �+�$<����������� �0�$ �0�# �0�$ �*�+ �*�)

����������

Page 95: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

&���� ����'����(�������� �

?��������E����%����������8?E%;����A���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

����� �������

������������ �������

����� � !

������$��� 8�� ��� 89:8�;�$* �8�� ���� 1��<� �

� �*$$05$/ $� 0 $� 0 $�. #0� *)�/*$$/5$ � $� $� #�* #$�/ *-�-*$$ 5$-� $�)/ $�) #�$ +�- #.�-*$$-5$)� $�.. � #�$ )�$ #/�)

��������������1 ��������B�� ����1������

��21�!�$��� ��<� �� 8�;�$* 8�;� 8�;�4=��� "������(���2 ��2 ��2 ��2

*$$05$/� -*�$ +�) -�* #$�$�, *�**$$/5$ � ))�# ##�* +�0 #$�+�, 0� *$$ 5$-� .0�) #0�) #$� ##�*�, /�)*$$-5$)� ##*� #-�- #0�* ##�)�, -�0

��������������1 ��������B�� ����1������

Page 96: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

������������� � ���

?E%���������������������������������%����������������������������������������������<��������������������=�������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������=��@��������?E%������<A�����������������������������1���������������������������������������������=��������E���������

����������������������������=��������E������������������������������������������%��� ��� ����������������������������

?�������6�����������@��������������������������������������������"������������������������0�)�������������?�������'���������������� ���������������������������� ������������������K����L����������<A���������������

?E%'���������������� ���������������������������������%����������'�������������������������������������������������������������������� ������������ ��?���������������������������������9����G���������������@��������I� ����?E%������������:1���������������������������?��������������������9���G�������������� ����������������������������� ��������

?������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������

?�������'��������������������������������������������������������������������������������������������������� ��"�����������

=����������� ���������������#*�.�������������������������������������������������������������"�������������������?�������'������������"���������������<����������������������������������������������������A������������:1�������������?���������������������������������������@��������������������������������������� �������������������:����������������������������������1������������ ���������������������������������������������

?���������������������������������*��������������������@�1� /$�������������������������� ������� ������#$��������������� �������6������������ ���������������������������������@���������

Source: Market Scope, Wavelight Laser Technologie, LBBW

Installed base refractive lasers 2004e

VISX

Bausch & Lomb

Nidek

Alcon Ladard Vision

Wavelight

Carl Zeiss Meditec

Schwind

Lasersight

Alcon-Summit Apex

Others

29 %

20 %

11 %

10 %

9 %

8 %

7 %

3 % 2 % 1 %

Refractive lasers sold (2003)

31 %

15 %

10 %

7 %

7 %

6 %

24 %

Wavelight

VISX

Alcon

Bausch & Lomb

Carl Zeiss Meditec

Schwind

Nidek

Source: Medical Laser Insight, LBBW

Market shares aesthetics

25 %

20 %

10 %

8 %

5 %

5 %

3 %

2 %

22 %

Lumenis

Candela

Altus

El.En

Syneron

PMTI

Sciton

Wavelight

Others

Source: Wavelight Laser Technologie, LBBW

Page 97: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

������ ���

= ��1���4#�����2����%������������������?E%'����������������������������� ������������������������������=���������� ������������������������������3=�H�� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������<����8��<;��?������ ���������������������������� �����������������������������3=�H� ��������������������<������������������

<�����������������������������������*$$ ����*$$-�!5A������� ����������������������������4�#.�. ����?��������

$��� ���������.��&�=�����%������������������19:����������I

���������������������������������������� ����������� ����������������7�����������19:� ���������������� ������������� ��������I

���&!�/ ��%%��*/ 0%(*� �1 ��������0- 0�� ��������� �2 ������1���� �2��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���

����� ��� &%��! #� # ��$( �� & ���� #%�& #��%(# �%"!�! $��#%�" $�(%(�" $ �!�"" �#"�$ �$&�$ $ ���

���� �*���+, ��� %��'' #�'� ��($ ��'! #!�� #$�% $&�%� (�$#%�" �("(�& �((#�# (&&��" �$"�# �'�� &�(!

���������� ��� �#�"" "� "�&" $�" (&�! ("�" �"�$' � %#�& �$ �& ��"�' �)�) �("�" �#$�& -

./�0 ��� #��(' "�&# "�' $�$� #&� #(�! #"�%' $�"�%�# �%#�! �&%� ''�&" �$(�� �$$�& $"��'

�����������������2 ? $!�%" "�!" "�% $�"� �$�( #"�% $!�#( �(("�# ��!�' �!#� %�"" �$#�� �&�( �!%

�����1� ���( # �' $'�( $��'

����� �$�( #(�! $(�� $$�&

������1 �������2 ? $(� " "�!( "� � "�&! #%�$ #��# $%�# $$%�$ $"�# $#�% $!�( $$�! '�� %� 2��������������������6����

�����������+,��1����

���� ���������A"�������� -$�$�, F���������� �� # �$�,1�������� /$�$�, A�=%������ #0�$�,F������������������ 0�)�, %�6����� /$�$�,������������� -�$�, !���������� �$�,9������������������� *� �, 1�������������� 0�$�,���� #� =������������� 0�$�,?�99 .�#�, ?����������������� 00�$�,

������������� �� #�$�,����������

Page 98: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

%�������7��������������������������� ����������#�$�������������������������������������4�##)�����4N#+�0.�����������?��������������������������������� ���������������������� ��������I

���������"���� �������������������������������������������4�#.�#)����������

$�.�=�����+��2/ ��:��� ��:��� ��:�6� �6:��� ��:�5� �5:��� ��:��� ��:��� ��:� � � :�����<� �� �66>� �5 >6 ����>� �� �>6 ����>� ��6�>� ����>5 �� �>� ���6>� � �6>������� ����� ���� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ����8�;� ��> ���>� �� >� ���>� ���>� ���>� ���>� � �>� � �>6 � 5>5����� ����� ����� ����� ����� ����� �� �� ����� ����� ����� ����� �����%�6� ��0�/ ��/�* �� �* ��-� ��+�# ��.�# ��#$� ��#*�# ��#0�. ��#-�$��!������ ����� � ��� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����1���������5��������� ��*�. ��0�# ��0� ��0�+ ��/�* �� �0 ��-�# ��)�$ ��+�$ ��.�*����"$"�%"& #���� #���� #���� #���� #���� #���� #���� #���� #���� #����!����� � �* � �) �-�0 �-�. �)�- �+�+ �#$�# �##�- �#0�0 �# �0����"$"�%"& ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���������������� �$� �$� �$�- �$�- �$�) �#�* �#�0 �#� �#�) �*�$����(��&�(��2�1���������<��� ��> ���>� ���>� ���>� ��6>� ���>� �� >� ���>� � �>� � �>�=�������� �/�+ �/�- �/� �/� �/� � �0 �-�# �)�$ �+�$ �.�*����"$"�%"& ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����?������9����� �0/�* �0-�0 �0.�# �/*�+ �/)�# � )�. �--�- �)-�- �++�# �#$#�0����"$"�%"& ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ������������������ �#�0 �*�# �*�+ �0�) �/�* �#$�. �+�) �#$�$ �##� �#0�*.��������(��& ��>� � >� ��>6 ��>� ��>� ��>� ��>� �5>� ���>� ���>6

����������

����<�!����!��3���������"����84���;�������������������������������������������$��� �������D�� �� +�#, .�#, #$�#,$�$, ##. #$. #$$#�$, #*. ##) #$-*�$, #/0 #*) ##/

����������

3���������"�������������84;�����������������������������������������$��� �������D�� �� +�#, .�#, #$�#,$�$, #+�)- #)�## # �)/#�$, *$�/$ #+�0. #-�))*�$, **� + *$�$0 #+�$

����������

Page 99: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

����������� ���

?���������� ������������������������=��������E�������� ��������������������6���������������������������������

%��������'�������� ������������������������������� ���������������������<������������������?��������� ������������������������������������������������������������������������9����G������������������������������������������������@��B� ������?�������� �����������������������9���G����������������������AE+$��������@����������#*�#+������'������%�������������������KG�L��� ������� ��������� ���������������������������������������������������������

?������������������������� ������������������������� �������������������������������������������������������@������������%������������������ ����� ������6�������� ����?��������������������������������������������������������������������������������������

?�������������?�������'��������������������������4#.�#)��D������������'������������"�������� ��������������������������������������?����������������������������������������������������������������������������������������������������������������?��������E������������������������4�#+�$$�

Page 100: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��� ���������������� ��������������������������������

���(�����)����*��� � ����:� ��� :�� ����:��� ����:��� ����:�6���2��<� �� �6>� ��>� 66>� 5 >6 ���>�9���������� �*)�) �0$�) �0+�/ �/-�. � -�*@��������(� ��>� �> �>� ��>5 ��>������� ����� ��� ���� ���� ����FJ1�A6���� �/�* �-�0 �-�. �+�/ �.�+�DJ��A6���� �#$�+ �#.�+ �*/�/ �*+� �00� <�����=����� �$�) #�# $�. $�- $�0A�=%1� �. +�) ##�* #0�) #-�-������ ����� ����� ���� �� �� �����1����������������������� �#� �*� �*�. �0�# �0� 8�;� �>� �>� �> ��>� � >������� ���� ����� ����� ����� �����(���:�������=�����5A6���� �$�) �#�0 �#�0 �#�0 �#�/8�� >6 �>5 6>� 5>� ��>������� ���� ���� ���� ���� ����=������%�6� �*� �*�- �0�/ �/�* � �*8*� �>� �> >6 �>� �>������� ��� ���� ���� ��� ��������� $�# �$�# �$�* �$�0 �$�0"������(� �> �>� >� �>6 �> ������ ��� ���� ���� ��� ���8�����1�������� �> 6 �>� �>�� �>6� �>55

����������

Page 101: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ���

������������ ����:� ��� :�� ����:��� ����:��� ����:�6���2*����� ���> ���>� �5 >6 �5�>� �55>5D��� �� �-�+ �)�# �)�# �)�# �)�#<����������������� �0�. �)�* �)�. �+�) �.�-%���������� �0�) �-�) �)�/ �+�* �.�$:���������� �$�+ �$�) �$�+ �$�. �#�$<������6������ �$�# �$�# �$�# �$�# �$�#.3��������� ���>� ���>5 �� > ���>� ���>6=�������� �#*�+ �*$�. �#.�. �#+�. �#+�$%�������������� �#0�$ �#)�+ �*#�/ �* �) �0$�-<���������������������� �/�) �/�- �/�. � �0 � �+9������������"������� �*�) �0� �*/�# �*#�) �#+�+� ����������� � >� ���>5 �6�> �6�>� �6 >�)�#���� ���> ���>� �5 >6 �5�>� �55>5A"��� �**�. �0$�* � #�- � *�) � /�#������������� ��$�) �$�# �$�# �$�# �$�#!����������� �$�$ �$�$ �$�$ �$�$ �$�$<����������� �*�0 �/�) � �* � �) �-�0:������������� �#/�. �*/�# �*0�0 �**�. �**� %������������ �-� �)�+ �.�* �#$�- �##�.<����������� �*� �*� �*� �*� �*�

����������

Page 102: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

�� ���������������� ��������������������������������

������ ���

������ 1����������������������������������� 9������������������������������������6 B������������������� B������������������������������������� ������������������������������������������ �����6����� ���������� ��

����������� ���������������������������������������������1(�����������9����������� F����������������������������9����� !��������������������������9������������������ ����������H����������������������������������������������������

������������6������8������������������������;��=�������������� ����������������������� ����������������

9������������� 9������������������������������9������ F�������������������9���� �����������������������������9�������� %����������������������������������������������������������� ��

��� ��������9����� :�������������������������9�������������� ����������������������������������������1��������������� 1���������������������������1��� !������������������������������1����� ������������������������������������������������������������1����� A6����������������������������������������1��������� !����������������������� ���1����� 1������������������A����� ���������������������������������������������A���������� F�������������:�! ��������������:�����������������!�������B���������������

����������������������������������������������������������������������������������������

B���������� �����������������B������������ �������������������������������������������B����������� 9���������������B������������� !���������������������=������ �������E���������������������� 1���������������������������������� ������������������������������������������������ !������������������ ������ ����"������������������������������

����������"����������������������������������������������������������������������������������������%���������������������������������������������������������������������������������

���������������������� ��������������������������� ���������������������������������������������������� ����

����������� A��������������������������������6������������������� ?���������������������������������������� ����������������������������������������� F�����������������������������������������������������

Page 103: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

���������������� �������������������������������� ��

(������ 1���(��������� %������������������������� �������������������������������������(������������������������������� �������������������������������������������(����������������������������� ��������������������������<��� �������������������<������ 9���������������������� ���<A91 ��������������<�������������A�������9���������������1����������<�� ������������ ����������������������������������������������� �����

������������������������������"����������������������������!�����M������������� !����������������� ��������������������������������!������������������ 9��������������������������������������������������������%���������

�������������� �����������������������������������������������A��������������������������������������������������������������������

!���� !�������������������������!��������������������� =������������������������������������������������������������

�������������������������������������������������������������������7������������������������������������������������������������%������������������������������������������ �����������������������������������%�������������������������������������K�������L���������������������������������

!�������� B��������������������������F��������������� �������������������������������������������������H�����F��������� A������� ��������������������������F����� F���������������������������������������������������������������� 9������������������%����� F�������@�������� :����������������3��������� 9�����������3���� 3���������H������������ �����������������������������

Page 104: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

��� ���������������� ��������������������������������

A����I E���������������?>���������A"����F������1������6���������������B������������*)$#)0� ���������!�����R/.�8$;�)##5#�*)���0*�-/5/$�*.

!�����I ������*.���*$$

��������� ���������������������������� ������������ ����� ����������������������������� ���� �������������������������������������������������������������������������� ���� ��������� �������������������� ���������� ������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� ������ ��

��������� �������������������������������������� ������������������������������������������������ ���������������������������������������������������������������������������������������� ��� ����������������������������������������� ���������� ��� �����������������������

�� ��� � �������������������� �������������������� !����������� ������������������� !������������������� ������������������������������������������������������������������������������� ��������������������

�� ��� � �� ��!� �"!���������������������������� !����������� ������������������� !�������������������� ������������ ��������������������

Page 105: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

!

������

����������������������B&����&��������!-�1 �&����&�������������

"���#������$%�;�)&�#�&""�����!1�!0��)&���&""����������

"���#����& '���$%�23�)���E������! � !4���)���)�����������

"���#� ����������������������-�1�'������9������������

������D���������#���&'����!��/����)8(�F������%������8���9���������&'��������

#��������"77����0��!����)8(�2�7�����������"77��������

#�������������9��)�����/!��1����)8��������������9��)����������

<'�����������!-�1��"����+����A�7��'����������������

�������&�"�������!��-�<���������������&�"������������

$����(������B&�)���#��8���1 �0!�&�)������8��������

���������)�����1 �0�"��������)����������

(��'�����D���6�&"������������0���-6��"��������&"�����������������

�&��)��)���9�����������0A���"�����������+��&�A&"7&����'&��)��)���9������������

��������&���4��%������11A���"�����������+��&�A&"7&�����������9&���4��%��������

��7����D�&$�������/��0��7������&$����7&7��������

������4����������0!�!1��&�A&"7&����������4�'�������������

$�����������7��B�������1!�/!���7���������������

$��'������4��������'�������-�1!��4��������'�����������

<�����G�������0!�!/�����'&�������������

������A��������EG ���!!�/-<���������������)&� ��������

��7��B�������1!�/!>�����7���������������

5������B�""���������0���'�9���H���)���7��������""����������

)������� �������#�9��������������!!�1��������9����9��������������

��4��>������8������!��������4��&������8��������

������������"�����/0�0�;��������'�����������"����������

$���'��� �%������9�����"9�������!�1 9��9�����"9�����������

��#�'����������������&������������1!6��"�������"���&�"������������

E��&���D�77�������1-�-�;6� ���%����+B���'���)��&�����77������������

��7������'�����!!��!@�'&����)�����&�&)8+;6����%������7����'�'����������

��#�� ������D������$���������)�����!-���B�����A����H:��7"�����$������9��)����������

D���B�����#�&��"�8�����1������&����&�&)8��������&��"�8����������

��4��������'�������-�1!5���"�����������4��������'�����������

<�����G�������0!�!/5���"��������������'&�������������

��������������$������B��������!1�1�6��"����������$��������������������

5������B�""���������0H���)8�����&�&)87��������""����������

���������������0!�!���������&&����)�������)������"�������������

#������"���������/!5�����&������&���������"�����������

B��������"����!��-!H�)�������)����������"���������

����&*���������;�������I������!-��!��������������������������

�����''����������������B���&�����!/�-�������������&����������

����%�����&��������&�����'A��������EG ���!!�/-�%���&����������)&� ��������

����"���"�������!�1!6����7&���&�+�&)�����+6&����"����"�'�"�����������

*��������������������������H����)���1����D���&7�5�9������)'������������)��������

�����������������!/D���&7�5�9������)9������������������

�������������� �����������������������

Page 106: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG: …...Source: Medtech Insight, LBBW World market imaging systems (USDm) 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 2004e 2006e USA ROW Source:

+

�����������������������

������������������ ����������������������� ���������

������������

���������

��� �������������

������ � � ���

� ����� !��"����#

������ � � ���

���"��$�����%���#�&�

'�(�)��#���&�

*�)�$�����%���#�&�#��+

� �,��-.//0-��

1�" �1 2.//0-��

���������

��#���3��(�����

���(�4�(� 5�����#

������3��(�����

���"��$���#�%�����&�

'�(�)��+#����

*�)�$���#�%�����&����#

� �,��-.//0-��

1�" �1 2.//0-��

��������

��� ������������#

�+����6�""���

����� ��"(���� ��

�+����6�""���

���"��$���#�%���#+&�

*�)�$���#�%���#+&#����

� �,��-.//0-��

1�" �1 2.//0-��