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Seminar MilchbörseJohann Kalverkamp
DienstleistungenVR AgrarBeratung AG
VR AgrarBeratung• landwirtschaftliche Unternehmen
• Betriebs- und Risikoanalyse• Planungsrechnungen• Controlling
• EEG-Anlagen• Wirtschaftlichkeit• Integration in das betriebliche
Gesamtkonzept
VR AgrarWert• Erstellung von Gutachten über
Beleihungswerte• Vertrieb einer Software zur Erstellung von
Beleihungswertgutachten• Risikobewertung von Bankengagements• Rating
Gesellschafter der GeLa Energie GmbH
VR AgrarBroker• Vermittlung von Warenterminkontrakten
• Absicherungshinweise
• Absicherungskonzepte
• Berechnung von einzelbetrieblichen Preisrisikomanagementsystemen
• Unterstützung bei der Installation „Börse“ in das Unternehmen
VR AgrarMarkt• online Markttool• Realtimekurse• Marktinformationen
VR AgrarSeminar
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Einfluss von Märkten und Leistungen auf die Liquidität landwirtschaftlicher Betriebe
Funktionsweise und Organisation der Warenterminbörse
Der Weg zur Börse: technische Abwicklung, Berücksichtigung persönlicher und betrieblicher Aspekte
Beispiele der Absicherung anhand von Magermilch- und Butterkontrakten: Darstellung verschiedener Kalkulationen und Kontobewegungen
Möglichkeiten der Absicherung nach Betriebsgröße und Risikoeinstellung
Strategien zur Absicherung von Futterpreisen
Diskussion
steigende Risiken,insbesondere Marktrisiken
Betrieb
Quantität
Weltmarkt
Agrarreformen
Nachfrage
Subventionen
Qualität
Export
Import
EU-Markt
Angebot
Finanzmarkt
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
DB KüheDB Kühe
25.11.2016 Johann Kalverkamp Quelle: www.agrarberatung.com, 22.11.2016
€350
€550
€750
€950
€1.150
€1.350
€1.550
€1.750
€1.950
€2.150
€2.350
€2.550
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51
Zeit in Wochen
Deckungsbeitragsentwicklung Milchkuh
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Milchgrundpreisentwicklung DMK
25.11.2016 Johann Kalverkamp Quelle: www.agrarberatung.com, 22.11.2016
18 €
20 €
22 €
24 €
26 €
28 €
30 €
32 €
34 €
36 €
38 €
40 €
42 €
44 €
€ je 100 kg
Milchpreisentwicklung
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Marktrisiko Milch maximalDaten: 2010 bis aktuell
Betrieb mit 120 Kühen
Kraftfutterverbrauch 25,00 dt/Kuh/Jahr
Verkaufte Milchmenge 9.600 kg Milch/Kuh/Jahr
Milchgrundpreis netto min. 0,210€/kgmax. 0,410€/kg
Kraftfutterpreis netto min. 18,80 €/dtmax. 28,50 €/dt
Preisschwankungsrisiken Milchgeld 2.016,00 € nettopro Kuh/Jahr Futterkosten 242,50 € netto
Summe 2.258,50 € netto
Anzahl Stallplätze 120 Kühe
verkaufte Milchmenge 9.600,00 kg/KuhJahresproduktion 1.152.000,00 Kg Milch
Preisschwankungsrisiko gesamt 271.020,00 €
davon Futterkosten 29.100,00 €
davon Milchgeld 241.920,00 €
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Marktrisiko MilchDB Entwicklung seit 2010
Deckungsbeitrag pro Monat bis April 2016
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
€ € € € € € €
hoch 1.788,00 1.916,00 1.712,55 2.505,56 1.997,46 1.313,59 1.054,02
tief 1.321,00 1.450,00 1.127,51 1.509,23 1.138,01 825,95 739,00
Differenz 467,00 466,00 585,04 996,33 859,45 487,64 315,02
Anzahl der Kühe 120 120 120 120 120 120 120
Gewinnschwankungsrisiko
Preise 56.040,00 55.920,00 70.204,80 119.559,60 103.134,00 58.516,80 37.802,40
von Monat zu Monat 4.670,00 4.660,00 5.850,40 9.963,30 8.594,50 4.876,40 3150,20
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Milch, Risiko Leistung120 Kühe
Gewinnschwankungsrisiko Leistung WJ 2009/10 WJ 2010/11 WJ 2011/12 WJ 2012/13 WJ 2013/14 WJ 2014/15
pro Kuh/WJ pro Kuh/WJ pro Kuh/WJ pro Kuh/WJ pro Kuh/WJ pro Kuh/WJ
€ € € € € €
DB hoch 1.514,87 1.888,16 2.072,41 1.476,18 2.366,38 1.696,35
DB niedrig 939,44 943,38 1.010,95 492,38 1.228,05 790,21
DB Durchschnitt 1.153,67 1.520,77 1.600,52 924,48 1.946,15 1.293,71
Differenz hoch/niedrig 575,43 944,78 1.061,46 983,80 1.138,33 906,14
Differenz mittel/hoch 361,20 367,39 471,89 551,70 420,23 402,64
Differenz mittel/niedrig -214,23 -577,39 -589,57 -432,00 -718,10 -503,50
Gesamtbestand niedrige Leistung -25.707,60 -69.286,80 -70.748,40 -51.840,00 -86.172,00 -60.420,00
zum Durchschnitt
Gesamtbestand hohe Leistung 43.344,00 44.086,80 56.626,80 66.204,00 50.427,60 48.316,80
zum Durchschnitt
Differenz hohe und niedrige Leistung 69.051,60 113.373,60 127.375,20 118.044,00 136.599,60 108.736,80
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
MarktanalyseProduzenten, Verarbeiter, LEH
Fundamentaldaten
• Statistiken• Erzeugung
• Anbauverhältnisse, Erntemengen, Witterung, Schlachtzahlen, Viehzählungen, Leistungen, u.s.w.
• Verbrauch• Exportströme, Bevölkerungswachstum, Lagerbestände, pro-Kopf-
Verbrauch, u.s.w.
• Marktmeinungen• Umfragen u.s.w.
• AMI, LWK, USDA u.s.w.
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
MarkanalyseSpekulanten
Technische Analyse• Charts
• Preisverläufe aus der Vergangenheit
• Terminmärkte
• Kassamärkte
• Widerstände, Trendkanäle
• Parallelmärkte
• Umsätze
• Kontraktabschlüsse an den Terminmärkten
• Entwicklung der offenen Positionen
• Börsenpsychologie
• Stimmung der Marktteilnehmer
• Programme, Broker, Analysten
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
WeizenLangfristchart CBoT
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.chartbuch.com, 22.11.2016
Parallelmarkt Oel
25.11.2016 Johann Kalverkamp Quelle: www.chartbuch.de, 22.11.2016
18 €
20 €
22 €
24 €
26 €
28 €
30 €
32 €
34 €
36 €
38 €
40 €
42 €
44 €
46 €
48 €
50 €
Jan
. 05
Mai
. 05
Sep
. 05
Jan
. 06
Mai
. 06
Sep
. 06
Jan
. 07
Mai
. 07
Sep
. 07
Jan
. 08
Mai
. 08
Sep
. 08
Jan
. 09
Mai
. 09
Sep
. 09
Jan
. 10
Mai
. 10
Sep
. 10
Jan
. 11
Mai
. 11
Sep
. 11
Jan
. 12
Mai
. 12
Sep
. 12
Jan
. 13
Mai
. 13
Sep
. 13
Jan
. 14
Mai
. 14
Sep
. 14
Jan
. 15
Mai
. 15
Sep
. 15
Jan
. 16
Mai
. 16
Sep
. 16
Jan
. 17
Mai
. 17
Sep
. 17
Korrelation zwischen Kieler Rohstoffwert und Milchgrundpreis DMK
Kieler Rohstoffwert Milchgrundpreis DMK Linear (Milchgrundpreis DMK)Cent/kg
Gier
GierGier
Angst Angst
14Rohstoffwert Milch und Milchpreis DMKPreisschwankungsrisiko 200 %
25.11.2016 www.agrarberatung.com, 21.11.2016
--Betriebe *
ᴓ aller
Betriebe *
++Betriebe *
Niels Haarannen
Börsenpsychologieschematische Darstellung
7,008,009,00
10,0011,0012,0013,0014,0015,0016,0017,0018,0019,0020,00
15.8
29.8
12.9
26.9
10.10
24.10
7.11
21.11
5.12
19.12
2.1
16.1
30.1
13.2
27.2
13.3
27.3
10.4
24.4 8.
522
.5 5.6
19.6 3.
717
.731
.714
.828
.811
.9
Kassa RMX 09/04€
Gier
Angst
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Preisrisikomanagement
Möglichkeiten
Forwardverträge• Verträge mit Verarbeitern, Händlern und Lieferanten über zukünftige
Preise für Milch und Futtermittel
• Preise, Menge und Lieferzeitpunkt wird bestimmt
• Nicht alle Händler bieten den Forwardkontrakt überhaupt an oder nur zu bestimmten Zeiten
Es bestehen aber Möglichkeiten, bestimmte Produkte über Warenterminmärkte zu handeln
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Einfluss von Märkten und Leistungen auf die Liquidität landwirtschaftlicher Betriebe
Funktionsweise und Organisation der Warenterminbörse
Der Weg zur Börse: technische Abwicklung, Berücksichtigung persönlicher und betrieblicher Aspekte
Beispiele der Absicherung anhand von Magermilch- und Butterkontrakten: Darstellung verschiedener Kalkulationen und Kontobewegungen
Möglichkeiten der Absicherung nach Betriebsgröße und Risikoeinstellung
Strategien zur Absicherung von Futterpreisen
Diskussion
Warenterminkontrakte
Märkte
Schweine, Ferkel, Verarbeitungskartoffeln, Butter, Magermilchpulver, Molkenpulver,
Weizen, Raps, Mais
Weizen, Mais, Sojaprodukte
Zucker
Brent und Gasoil
Börsenplätze
EEX Leipzig
Matif Paris
CBot Chicago
Liffe London
ICE London
25.11.2016 www.agrarberatung.comNiels Haarannen
Die Aufgabenverteilung
Börse
Clearing Bank
Broker Broker
Kunden
Ausführungder OrderKauf der Kontrakte
Ausführung
der OrderVerkauf der Kontrakte
Börsengebühren
Margin, Kontrakt-
gebühren, Broker-kosten, Registrierung
Beratung, Vertrag
Orderauftrag
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Vertragliche Vereinbarungen Broker
Eröffnungsunterlagen• Vereinbarung über die Ausführung von Kundenaufträgen
• Einzugsermächtigung für die Gebühren
• Vollmacht für die Abgabe von Erklärungen im Lieferprozess
• Einzelvollmachten für die Erteilung von Aufträgen
Informations- und Risikohinweise• Informationen über die VR AgrarBeratung AG, § 31 WpHG
• Weitergehende Kundeninformationen zu Abschluss von Warenterminkontrakten
• Preislisten
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Vertragliche Vereinbarungen Clearingbank
Kontoeröffnungsunterlagen• Eröffnung von Kundenkonten
• Weitere Angaben zur Kontoeröffnung, Bonitätsangaben
• Girovertrag mit Verfügungsberechtigungen
• Bankgarantie, optional
• Abbuchungsauftrag für Lastschriften, z.B. Margins, optional
• Zusatzvereinbarungen zum Handel an der Matif oder CBoT
Informations- und Risikohinweise• Wichtige Informationen über Verlustrisiken
• Clearingbedingungen
• Allgemeine Geschäftsbedingungen mit Preislisten
• 25 Fragen und Antworten zu den Grundlagen des Warenterminhandels
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Kontoeröffnung
Ausweiskopien, bankbestätigtbei Bedarf Gesellschaftsverträge und/oder HandelsregisterauszügeJahresabschluss, Vermögensaufstellung
• bei größerem Handelsvolumen
Grundsätzliche Einlage Nord LB• 7.500 €
• 5.000 Bankbürgschaft, 2.500 € Überweisung
Handelslimit• Feststellung durch die Nord LB, je nach Bonität und
voraussichtlichem Handelsvolumen
Freischaltung zum Handel durch die Nord LB
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Grundsicherheiten pro Kontrakt
Aktuell per 12.09.2016
• Mastschweine 1.683,60 € 8.000 kg• Ferkel 1.182,00 € 100 St.• Veredlungskartoffeln 971,00 € 25 t• Weizen Matif 840,00 € 50 t• Raps Matif 840,00 € 50 t• Mais Matif 600,00 € 50 t• Butter 2.400,00 € 5 t• Magermilchpulver 2.333,00 € 5 t• Diesel 3.374,00 € 120.000 l
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Definition Future-Kontrakt
Ein Future ist eine rechtlich bindende Übereinkunftmit der Warenterminbörse, eine Ware in der Zukunftzu kaufen bzw. zu verkaufen.
Standardisiert � einheitliche Preisfindung
z.B Butterkontrakt:
• Qualität
• Parität
• Lieferzeitraum
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Einfluss von Märkten und Leistungen auf die Liquidität landwirtschaftlicher Betriebe
Funktionsweise und Organisation der Warenterminbörse
Der Weg zur Börse: technische Abwicklung, Berücksichtigung persönlicher und betrieblicher Aspekte
Beispiele der Absicherung anhand von Magermilch- und Butterkontrakten: Darstellung verschiedener Kalkulationen und Kontobewegungen
Möglichkeiten der Absicherung nach Betriebsgröße und Risikoeinstellung
Strategien zur Absicherung von Futterpreisen
Diskussion
Basis der PreisbildungEEX Butter
5 t Butter • Germany, butter quotation loose, 25 kg • France, block butter, 25 kg• Netherlands, block butter
Liefermonate= immer 18 Laufzeiten
Handelszeit= 08:45 bis 18:00 Uhr
Notierung (€/t), Tick= 1,00 € (5,00 €)
letzter Handelstag= letzter Mittwoch im Handelsmonat bis
12:00 Uhr, vorhergehender Tag wenn
Mittwoch kein Börsentag
Cash Settlement= Index letzter Handelstag 19:00 Uhr
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
EEX Butter(22.11.2016)
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com, 22.11.2016
25.11.2016 Niels Haarannen www.chartbuch.de, 18.11.2016
EEX Butter
Basis der PreisbildungEEX SMP
5 t Skimmed Milk Pouwder• Germany, SMP food quality• France, SMP food quality• Netherlands, SMP food quality
Liefermonate: immer 18 Laufzeiten
Handelszeit: 08:45 bis 18:00 Uhr
Notierung in €/t, Tick = 1,00 € (5,00 €)
letzter Handelstag = letzter Mittwoch im Handelsmonat bis 12:00 Uhr, vorhergehender Tag wenn Mittwoch kein Börsentag
Cash Settlement = Index letzter Handelstag 19:00 Uhr
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
EEX MMP22.11.2016
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com, 22.11.2016
EEX MMP
25.11.2016 Niels Haarannen www.chartbuch.de, 18.11.2016
Auflösung des Kontraktes
Glattstellung (Regelfall)• Kauf/ Verkauf der Gegenposition
Automatische Glattstellung durch Cash Settlement• Preisfindung aus den aktuellen europäischen
Kassamarktnotierungen• wöchentliche Notierung des Indexes• nicht zu beeinflussen, da rückwärts gerichtete Ermittlung
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
UmrechnungBörsenmilchwert ab Hof
Verhältnis Butter zu Magermilch• 1 : 1,8 für 100.000 kg Milch
Indexnotierungen am 30.03.2016
Faustformel2.440 €/t Butter ./. 260 €/t Herstellung und Vertrieb
1.630 €/t MMP ./. 380 €/t Herstellung und Vertrieb
./. 1,4 Cent/kg für Erfassungskosten
� Ergibt ca. 20,80 Cent pro kg ab Hof Börsenmilchwert
Basis zum Durchschnitt der Molkereien beachten
Kontrolle/Analyse
Datei
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
IFE Börsenmilchwert
25.11.2016 Johann Kalverkamp Quelle: www.chartbuch.de, 31.10.2016
Markterwartung
25.11.2016 www.ife-ev.de, 18.11.2016Niels Haarannen
EEX Börsenvorschauvom 22.11.2016
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com, 22.11.2016
18,00
20,00
22,00
24,00
26,00
28,00
30,00
32,00
34,00
36,00
38,00
Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember
Milchpreis in Cent
Durchschnittliche Milchpreisnotierung 2005 - 2014 mit Börsenvorschau vomDurchschnitt Gutjahre Durchschnitt Schlechtjahre Durchschnittsmilchpreis
EEX 2016 EEX 2017 EEX 2018
ᴓ aller
37
Einfluss von Märkten und Leistungen auf die Liquidität landwirtschaftlicher Betriebe
Funktionsweise und Organisation der Warenterminbörse
Der Weg zur Börse: technische Abwicklung, Berücksichtigung persönlicher und betrieblicher Aspekte
Beispiele der Absicherung anhand von Magermilch- und Butterkontrakten: Darstellung verschiedener Kalkulationen und Kontobewegungen
Möglichkeiten der Absicherung nach Betriebsgröße und Risikoeinstellung
Strategien zur Absicherung von Futterpreisen
Diskussion
Wichtig!
Wer an einer WarenterminbörsePreise absichern
will,muss die Kalkulation
beherrschen!!!
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Analyse des innerbetrieblichen Preisrisikos
� Ermittlung der innerbetrieblichen Grenzpreise oder Grenzmargen
� Analyse der Risikotragfähigkeit
� Aufbau eines innerbetrieblichen Preisrisikomanagementsystems
� Kalkulation mit börsenabhängigen Preisen
� Preisabsicherung nach vorher festgelegten Strategien
� Disziplin während der Absicherungsphase
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Wo stehe ich ?
Analyse des Ist-Betriebes mit einer möglichst exakten Ertragsvorschaurechnung
Planung der künftigen Grenzpreise• Grenzmilchgrundpreis, Grenz DB• Aktuell ca. 32,00 Cent/kg Milch• Soll-Wert für absolute Zukunftsbetriebe ??
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
41Zeitraum der Preisbildungmit Börse = 18 Monate möglich!
Planung
Umsetzung
Wachstum
Produktion
Lagerung
Lieferung
Bezug Absatz
Lagerung Verarbeitung
Landwirt, Verarbeitung
Handel, Verarbeitung, LEH
ohne Börsemit Börse
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Kalkulation eines Milchprodzenten
Kalkulation auf Grundlage der Ist-Betriebsanalyse in 07/2014
Grundlage = Börsennotierung
zum Lieferzeitpunkt der Milch in 07/2015
Milchgrundpreis zum Liefertermin Spekulation !!!!
Jul 15
Börsenmilchwert zum Liefertermin 36,30 Cent/kgGrenznotierung Betrieb Vollkosten 30,00 Cent/kgGebühren Absicherung 0,30 Cent/kgEigenkapitalbildung 6,00 Cent/kg
Bei 3.600.000 kg Milch 216.000,00 Euro
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Kalkulation Basis und Basisrisiko
Kalkulation auf Grundlage des Börsenmilchwertes
Börsenmilchwert zum Liefertermin 36,30 Cent/kgBasisrisiko zum Börsenmilchwert, +5/-5 mögl. 0,30 Cent/kgAbgesicherter Milchgrundpreis 36,60
innerbetriebliche Qualität Fett/Eiweis 0,50 Cent/kgbetriebliche Mengenstaffel 0,25 Cent/kgBonuszahlung 0,50 Cent/kg
Abgesicherte netto Auszahlung 37,85 Cent/kgMwSt 10,7 %, bei pauschlierende Betriebe 4,05 Cent/kgAbgesicherte brutto Auszahlung 41,90 Cent/kgGebühren Absicherung -0,12 Cent/kgKapitalkosten -0,18 Cent/kgbetrieblicher Absicherungspreis 41,60 Cent/kgBasis zur Börse 5,30 Cent/kg
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Preisabsicherung IProduktion pro Monat 300.000 kg
61,1 % = ca. 183.333 kg Kassamarkt Cent/kg Terminmarkt €/t
Juli 2014
Kalkulation 2014 36,30
Verkauf 2 Butterkontrakte 3.530,00
Verkauf 3 MMP Kontrakte 2.725,00
Juli 2015
Verkauf Milch Juli 2015 28,00
Kauf 2 Butterkontrakte 2.865,00
Kauf 3 MMP Kontrakte 2.150,00
Gewinn/Verlust in Euro*
Kassamarkt -15.216,64
Terminmarkt 15.275,00
* gegenüber Kalkulation
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Preisabsicherung IIProduktion pro Monat 300.000 kg
61,1 % = ca. 183.333 kg Kassamarkt Cent/kg Terminmarkt €/t
Juli 2014
Kalkulation 2014 36,30
Verkauf 2 Butterkontrakte 3.530,00
Verkauf 3 MMP Kontrakte 2.725,00
Juli 2015
Verkauf Milch Juli 2015 42,00
Kauf 2 Butterkontrakte 4.480,00
Kauf 3 MMP Kontrakte 2.850,00
Gewinn/Verlust in Euro*
Kassamarkt 11.400,00
Terminmarkt -11.375,00
* gegenüber Kalkulation
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Konten bei der ClearingbankMarket to Market Bewertung in € >>>Verkäufer
Tag Aktion Kurs Zahlung KK-Konto Marginkonto Sicherheitenkonto
Kontoeröffnung 2.500,00 2.500,00 150.000,00
1 Verkauf Kontrakte
5 3.047,0 2.500,00 8.076,00 141.924,00
10 2.800,0 8.675,00 8.076,00 141.924,00
20 3.100,0 1.175,00 8.076,00 141.924,00
35 Nachschußpflicht 3.400,0 -6.325,00 8.076,00 141.924,00
9.00 Uhr Folgetag
36 Lastschrift 6.325,00 0,00 8.076,00 141.924,00
45 2.900,0 12.500,00 8.076,00 141.924,00
Geldentnahme 6.325,00 6.175,00
360 Kauf 2.300,0 21.175,00 0,00 150.000,00
Kontrakte
Gewinnmitnahme 18.675,00 2.500,00
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Betriebsmittelkonto Marginkonto Avalkonto
Rahmenkredit
Faustregel: pro 100.000 kg Milch umgerechnet5.000,00 € Bürgschaft5.000,00 € Liquidität
Abrechnungsdisziplin bei Tausch Kassa gegen Börse!
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Hausbank
Absicherungsstrategie
Festlegung der Strategie
• Absicherungsgrad
• Absicherungspreis• neben der Risikolage des Betriebes abhängig vom
Angebot der Börse• wo fange ich an• wo höre ich auf
• Disziplin
• Beispiele
• Flipchart, DLG
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
18 €
20 €
22 €
24 €
26 €
28 €
30 €
32 €
34 €
36 €
38 €
40 €
42 €
44 €
46 €
48 €
50 €
Jan
. 05
Mai
. 05
Sep
. 05
Jan
. 06
Mai
. 06
Sep
. 06
Jan
. 07
Mai
. 07
Sep
. 07
Jan
. 08
Mai
. 08
Sep
. 08
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Korrelation zwischen Kieler Rohstoffwert und Milchgrundpreis DMK
Kieler Rohstoffwert Milchgrundpreis DMK Linear (Milchgrundpreis DMK)Cent/kg
Gier
GierGier
Angst Angst
Absicherungs-
zeitraum
49Rohstoffwert Milch und Milchpreis DMKPreisschwankungsrisiko 200 %
25.11.2016 www.agrarberatung.com, 21.11.2016Niels Haarannen
VertragsformenMolkerei als Vermittler/Dienstleister
Verarbeiter,LEH
Börse
Milch-produzent
Kaufpreisabsicherung
durch Kontrakte
in der Niedrigpreisphase
Verkaufspreisabsicherung
durch Kontrakte
in der HochpreisphaseMolkerei
Lieferung und Abrechnung
Lieferung und Abrechnung
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Der PrämienkontraktVorteile für den Landwirt
� Keine eigene Kontoführung an der EEX
� Geregelter Absatz
� Preisermittlung erfolgt zu einem späteren Zeitpunkt auf Grundlage von Börsennotierungen
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Liefervertrag/PrämienkontraktVerarbeiter - Landwirt
Verkäufer: Landwirt
Käufer: Molkerei
Ware/Qualität: Milch mtl. 300.000 kg, 3.600.000 kg /Jahr
...................................................... ......................................................
Absicherung:
Menge: mtl. 105.556 kg Milch, Rest zum aktuellen Marktpreis
Parität: ab Hof
Preisbildung: mtl. 105.556 kg über die EEX Kontrakte Butter und Magermilchpulver im Verhältnis von 1 : 2 je 105.556 kg Milch, jeweils zum Liefermonat
Preis: Der Preis wird in Abstimmung zwischen Käufer und Verkäufer mit Abschluss von Verkaufskontrakten an der EEX festgelegt. Als Sicherungspreis für die Milchlieferung gilt der Börsenmilchwert, zu dem der Butter und Magermilchfuture gemäß Umrechnungstabelle am Tag des Kontraktabschlusses an der EEX im Namen des Käufers gehandelt wird. Die Abrechnung der Differenz des Börsenmilchwertes zum Lieferzeitpunkt der Milch gegenüber dem Sicherungswert erfolgt in der Milchgeldabrechnung.
Kontrakt- und sonstige Bestimmungen:
______________________________________________________________________
Schiedsgericht: des Käufers
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Merkmale
� Verarbeiter tritt als Käufer der Ware vom Produzenten zu Marktpreisen am Kassamarkt auf
� Verarbeiter kalkuliert auf Basis vor Ort inklusiv der tatsächlich entstehenden Kosten und berechnet die notwendige Abrechnung zur Börsennotierung
� Mit dem Landwirt wird eine Vereinbarung über die Lieferung der Rohware und der Abrechnung zur Börsennotierung vertraglich getroffen.
� Der Handel nimmt die Preisabsicherung in Abstimmung mit dem Landwirt an der Börse vor.
� Bei Lieferung der Rohware wird gemäß des Liefervertrages auf Grundlage der eingegangenen Verkaufsposition an der Börse unter Anrechnung der vereinbarten Abrechnung abgerechnet.
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
VertragsformenEZG als Vermittler/Dienstleister
Molkerei
Börse
Milch-produzent
Verkaufspreisabsicherung
durch Kontrakte
in der Hochpreisphase
EZG
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Lieferung
Vertrag
Absicherung
und Abrechnung
Vertrag und Abrechnung
Vorteile für den Landwirt=Verantwortung der EZG
einfach für den Landwirt:
• keine eigene Kontoführung an der Börse
• geregelter Absatz
• Preisermittlung erfolgt zu einem späteren Zeitpunkt auf Grundlage von Börsennotierungen
• kleine Mengen sind möglich
rechtlich sauberes Vertragswerk (DBV?)
• Schutz EZG und GeFü
• Verantwortung der EZG gegenüber den Mitgliedern
• EZG macht Milchgeldabrechnung! (wenn Nein: Zulassung BaFin)
• Regelung zur Verrechnung der Basisgewinne und –verluste
Kompetenz
• Seminare für GeFü und Mitglieder!!
• Sonderformen des Handelns (Prämienvertrag, EFP)
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Vertrag AbsicherungEZG Landwirt
� Ablauforganisation
� Absicherungsstrategie
� Abrechnung
� Sicherheiten, Liquidität
� Marktinformationen
� Regelungen für besondere Situtationen� besondere Markteinflüsse??
� Vollmachten
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Angebot
� Seminare� Mitgliederversammlungen
� Unterstützung bei den Ausarbeitungen
� Marktinformationen, Marktanalyse� fundmental und technisch
� Umsetzung an der Börse
� Unterstützung bei den Abrechnungen
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
ModellJeder macht seinen Preis selbst
Industrie/Verarbeitung/LEH
Prämienkontrakte
EZG
Landwirt
VR
Ag
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era
tun
g A
G
EE
X Le
ipzig
Festpreisvereinbarung
MolkereiLandwirt
Festpreisvereinbarung
EE
X Le
ipzig
VR
Ag
rarB
era
tun
g A
G
Landwirt Landwirt Landwirt Landwirt Landwirt
Preis-Fixierung
Preis-Fixierung
Preis-Fixierung
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Einfluss von Märkten und Leistungen auf die Liquidität landwirtschaftlicher Betriebe
Funktionsweise und Organisation der Warenterminbörse
Der Weg zur Börse: technische Abwicklung, Berücksichtigung persönlicher und betrieblicher Aspekte
Beispiele der Absicherung anhand von Magermilch- und Butterkontrakten: Darstellung verschiedener Kalkulationen und Kontobewegungen
Möglichkeiten der Absicherung nach Betriebsgröße und Risikoeinstellung
Strategien zur Absicherung von Futterpreisen
Diskussion
50 €
75 €
100 €
125 €
150 €
175 €
200 €
225 €
250 €
275 €
300 €
20
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Preisentwicklung Hamburg B-Weizen in €/t
Preisrisiko Weizenca. 180 %
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com, 02.09.2016
Jahreszyklus Weizen
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.seasonalcharts.com
Weizen MatifDez 2017 aktuell ca. 175,50 €/t
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.chartbuch.de, 21.11.2016
Jahreszyklus Mais
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.seasonalcharts.com
Mais ChicagoLangfristchart
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.chartbuch.de, 02.09.2016
Mais Matif Januar 2017 aktuell ca. 166,25 €
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.chartbuch.de, 23.11.2016
Korrelation Weizen vs. Mais
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.chartbuch.de, 22.11.2016
Preiszyklus Sojabohnen
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.seasonalcharts.com
Sojabohnen ChicagoTop Möglichkeit vorbei? Denke an 2017
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.chartbuch.de, 22.11.2016
(€4)
(€2)
€0
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Weizen frei Hafenlager Milchleistungsfutter 18/3 Differenz: Weizen zu 18/3
Linear (Weizen frei Hafenlager) Linear (Differenz: Weizen zu 18/3)
= Börsenabsicherung
Korrelation: Weizenpreis gegenüber Futtermittel
= Händlerkontrakt
Korrelation Weizen- und Futtermittelpreise
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
KorrelationNotierungen Land und Forst
Weizenpreis war per 45. Woche
• 164,00 €/t frei Hafenlager Hamburg
Milchleitungsfutter 18/3
• 204,50 €/t frei Hof = 40,50 €/t Differenz
• ist aktuell leicht unter dem Durchschnittlich
• laut Trendlinie = 45,00 €/t
• frei Hof ca. 30,00 €/t
Ergebnis
• Jetzt genau analysieren für Erntejahr 2017 und 2018!!
• Aktuell ist das MLF im Verhältnis zum Weizen unter Durchschnitt
• Trend ist jedoch aktuell steigend!
• Prognosen für 2017 total unsicher, eher steigend, Börsenkontrakte!!
• Futter 2016/17 absichern, Händlerkontrakte!!
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Bedarfsplanung Futter200 Kühe, 27 dt 18/3 pro Kuh
Notierung Weizen Matif Dez 2017 = 175,00 €/t
Milchleistungsfutter 2017• 500 t, Absicherung 220,00 €/t
• Bei einer Basis von 45,00 €/t
• Einsparung ca. 30.000 € netto gegenüber 12/13
Einsparung = 150,00 €/pro Kuh• für 2017/18
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Der virtuelle KuhstallBörsenpreise 21.11.2016, Leistung 10.000 kg pro Kuh
dt/kg MonatNotierung
EEX Basis MwSt. Gesamt
Weizen zu 18/3 27,00 Dez. 17 17,50 4,50 7,00 635,58
Grundfutter 680,00
sonstiges abzgl.Kalb/Altkuh 8,00 19,00 600,00
Milch 10.000 Dez. 17 34,7 1,25 10,70 3.979,67
Deckungsbeitrag 2.064,09
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Hilft die Warenterminbörse?
Ja!• Wenn ich meine Zahlen kenne.
• Ich die Funktionen der Börse kenne.
• Meine Hausbank mir die notwendigen Sicherheiten und bei Bedarf Liquidität zur Verfügung stellt.
• Wenn ich Basisgewinne und Basisverluste im Blick behalte.
• Wenn ich bereit bin, die Börse gemeinsam mit meinen Handelspartnern zu nutzen.
• Wenn ich fähig bin, meine Absicherungsstrategie diszipliniert zu Ende bringe.
• Wenn ich mich nicht von Gier und Angst leiten lasse.
25.11.2016 Johann Kalverkamp www.agrarberatung.com
Einfluss von Märkten und Leistungen auf die Liquidität landwirtschaftlicher Betriebe
Funktionsweise und Organisation der Warenterminbörse
Der Weg zur Börse: technische Abwicklung, Berücksichtigung persönlicher und betrieblicher Aspekte
Beispiele der Absicherung anhand von Magermilch- und Butterkontrakten: Darstellung verschiedener Kalkulationen und Kontobewegungen
Möglichkeiten der Absicherung nach Betriebsgröße und Risikoeinstellung
Strategien zur Absicherung von Futterpreisen
Diskussion