UBS Wochen-Newsletter für Strukturierte Produkte – Donnerstag, 24.09.2020 Nur für Empfänger mit Wohnsitz in der Schweiz. Für UBS Marketing Zwecke.

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UBS KeyInvest Weekly HitsWoche für Woche intelligente Anlagelösungen

01 Schweizer Aktienmarkt Aufgehellte Aussichten 03 US-Fastfoodketten

Ein schmackhaes Trio

 

Schweizer Aktienmarkt Aufgehellte Aussichten

Der Schweizer Aktienmarkt ist mit vergleichsweise vielen defensiven Unternehmen bestückt. In einem sich eintrübenden Börsenumfeld machten sich diese Qualitäten zuletzt einmal mehr bezahlt. Vielerorts gerieten die Kurse in der ersten Septemberhäle unter Druck. Derweil erreichte der SMI™ ein Verlaufshoch. Während der Price Index noch knapp unter dem Schlussstand des vergangenen Jahres notiert, weist die Total Return-Variante des Leitbarometers für 2020 wieder positive Vorzeichen aus. Was zeigt: Dividenden können auch und gerade in Krisenzeiten den Unterschied machen.¹ Der ETT (Symbol: ETSMI) gibt Anlegern die Möglichkeit, darauf zu setzen, dass der SMI™ TR Index weiter nach oben tendiert. Eine Seitwärtsstrategie fährt der Kick-In GOAL (Symbol: KHGLDU) auf Lonza, Sika und Straumann. Bei einem Coupon von 10.25 Prozent p.a. geht das Trio mit Barriereabständen von 35 Prozent in die Laufzeit. Am heutigen Donnerstag (nach Redaktionsschluss) publiziert die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihre Geldpolitische Lagebeurteilung. Kurz vor der Sitzung hat SNB-Präsident Thomas Jordan die Devisenmarktinterventionen als das gegenwärtig wichtigste Instrument zur Bekämpfung des starken Frankens bezeichnet. Er verwies gleichzeitig darauf, dass die heimische Valuta "hoch bewertet" bleibe. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 04.09.2020) Vor diesem Hintergrund düre die SNB heute sowohl den Leitzins unverändert bei -0.75 Prozent belassen als auch die Bereitscha unterstreichen, falls erforderlich in den Währungshandel einzugreifen.

Die Ökonomen von UBS CIO GWM erwarten, dass sich die Schweizer Wirtscha dank einer wirkungsvollen Fiskal- und Geldpolitik in den kommenden Quartalen sukzessive erholt. Zwar war das Bruttoinlandsprodukt (BIP) von April bis Juni 2020 gegenüber der Vorjahresperiode um 8.4 Prozent eingebrochen. Im internationalen Vergleich fiel der Abschwung jedoch milde aus. Beispielsweise gab das BIP in der Eurozone um 15 Prozent nach. Laut CIO GWM hat sich die Wirtschasaktivität in der Schweiz nach dem Ende des Lockdowns ab Mitte April stark verbessert.

Quelle: UBS AG Stand: 23.09.2020

Marktübersicht

Index Stand Woche¹SMI™ 10'330.06 Pkt. -2.1%SLI™ 1'558.96 Pkt. -2.7%S&P 500™ 3'236.92 Pkt. -4.4%EURO STOXX 50™ 3'180.11 Pkt. -4.8%S&P™ BRIC 40 4'523.89 Pkt. -3.8%CMCI™ Compos. 836.24 Pkt. -1.5%Gold (Feinunze) 1'868.40 USD -5.2% ¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei grei die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

 

Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 23.09.2020

SMI™ Total Return Index vs. SMI™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹

In diesem Chart kommt der Wert der Dividenden als Ertragsquelle deutlich zum Ausdruck. Unter Einberechnung der Ausschüttungen schneidet der SMI™ auf lange Sicht deutlich besser ab als in der reinen Preisvariante.

  Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 23.09.2020

Lonza vs. Sika vs. Straumann (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹

Nicht zuletzt die in Aussicht stehende Produktion eines Covid 19-Impfstoffs schob die Lonza-Aktie in den vergangenen Wochen an. Auf diese Weise konnte sich der Pharmazulieferer an die Spitze des heimischen Trios setzen.

 

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Allerdings könnte der Aufschwung nicht zuletzt wegen der wieder steigenden COVID-19 Infektionszahlen holprig verlaufen. Die neuerliche Verschärfung der Massnahmen droht auf die Stimmung zu drücken. Mit einem zweiten Lockdown rechnen die Analysten jedoch nicht. Sie begründen dies unter anderem mit der relativ weit fortgeschrittenen Impfstoffentwicklung (Quelle: UBS CIO GWM, "Rekordeinbruch der Schweizer Wirtscha im 2Q20", 27.08.2020)

Robust entwickelte sich im internationalen Vergleich zuletzt auch die Schweizer Börse. CIO GWM verweist auf die attraktiven Dividendenrenditen heimischer Werte. Gleichzeitig sprächen die tiefen Anleihenrenditen für defensive Aktien. Vor diesem Hintergrund erachten die Experten die erhöhten Bewertungen als angemessen. Augrund des Lockdowns haben viele Unternehmen für das zweite Quartal tiefrote Zahlen gemeldet. Allerdings lagen die tatsächlichen Ergebnisse laut CIO GWM über den Erwartungen. Für das Gesamtjahr rechnen die Börsenprofis für den Schweizer Aktienmarkt mit einem Gewinnrückgang im hohen einstelligen Prozentbereich. (Quelle: UBS CIO GWM, Schweiz, "Equity preferences", 09.09.2020)   Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETSMI) auf den SMI™ TR Index greifen Anleger sowohl das Kurspotenzial als auch die Dividenden der im Leitindex enthaltenen Aktien ab. Anders als beim in der laufenden Börsenberichterstattung im Fokus stehende Preisvariante werden die Ausschüttungen in diesen Benchmark einkalkuliert. Eine Symbiose aus der ersten und zweiten Börsenreihe ermöglicht der Kick-In GOAL (Symbol: KHGLDU). Zusammen mit dem SMI™-Duo Lonza und Sika fungiert das SMIM™-Urgestein Straumann als Basiswert. Solange keine dieser drei Aktien auf oder unter die Barriere fällt, wir das Strukturierte Produkt zum Verfalltermin die Maximalrendite von 10.25 Prozent p.a. ab.  Risiken: Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim ETT kommt es zu Verlusten, sobald der SMI™ TR Index fällt. Notiert einer der Basiswerte beim Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch Lieferung einer vorab durch das Bezugsverhältnis fixierten Anzahl des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sieunter ubs.com/keyinvest.

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ETT auf den SMI™ TR Index

 

Symbol

SVSP Name

SVSP Code

Basiswert

Bezugsverhältnis

Handelswährung

Verwaltungsgebühr

Partizipation

Verfall

Emittentin

Geld-/Brieurs

Termsheet

10.25% p.a. Kick-In GOAL auf Lonza / Sika / Straumann

 

Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 23.09.2020

Symbol

SVSP Name

SVSP Code

Basiswerte

Handelswährung

Coupon

Strike Level

Kick-In Level(Barriere)

Verfall

Emittentin

Zeichnung bis

Termsheet

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und dasBasisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zuChancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest

 

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künige Wertentwicklungen sind.

²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprü und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETSMI

Tracker-Zertifikat

1300

SMI™ Total Return Index

100:1

CHF

0.25% p.a.²

100%

Open End

UBS AG, London

CHF 222.00 / 223.10

KHGLDU

Barrier Reverse Convertible

1230

Lonza, Sika, Straumann

CHF

10.25% p.a.

100%

65%

07.10.2021

UBS AG, London

07.10.2020, 15:00 Uhr

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US-Fastfoodketten Ein schmackhaes Trio

Der Megatrend "Food Delivery" hat sich in Pandemie-Zeiten weiter beschleunigt. Aber nicht nur innovative Startups tummeln sich auf dem Markt, auch alt eingesessene Restaurantketten mischen kräig mit. So hat Starbucks bereits 2018 einen Lieferdienst in den USA lanciert und diesen mittlerweile in mehr als zwölf Ländern etabliert – seit kurzem auch in der Schweiz. (Quelle: Handelszeitung, Medienbericht, 16.08.2020) Fastfood-Spezialist Chipotle Mexican Grill setzt ebenfalls verstärkt auf den Lieferservice. Und das mit grossem Erfolg: Im zweiten Quartal legten die digitalen Umsätze um 216 Prozent zu. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 22.07.2020). Der neue Callable Kick-In GOAL (Symbol: KHHMDU) vereint die etablierten Schnellrestaurants Chipotle, Dunkin Brands und Starbucks. Das Produkt bietet einen soliden Puffer von 40 Prozent sowie einen attraktiven Coupon von 10.50 Prozent pro Jahr.

Aufgrund verstärkter Online-Bestellungen hat Burrito-Brater Chipotle die Corona-Krise bis dato gut gemeistert. Im vergangenen Quartal gingen die Gesamterlöse lediglich um 4.8 Prozent zurück. Im Juli zeigte die Erlöskurve bereits wieder nach oben. Chipotle treibt auch die Digitalisierung weiter voran. Angesichts firmeneigener Standorte ist es laut Vorstand einfacher, die digitalen Abläufe auszubauen. Dazu zählen auch separate Küchen für Online-Bestellungen (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 22.07.2020) In neue Ladenformate möchte auch die im Jahr 1971 gegründete Kaffeehauskette Starbucks investieren. Das Unternehmen plant in Kürze mit einer Abholung am Strassenrand an mehreren hundert bestehenden Standorten und möchte in den kommenden 12 bis 18 Monaten über 50 Starbucks-Abholstandorte eröffnen. (Quelle: Starbucks, Pressemitteilung, 28.07.2020) Auf Rendite trimmt derweil Dunkin Brands seine Niederlassungen. Dazu sollen im laufenden Jahr rund 800 unrentable Standorte in Übersee geschlossen werden. Das entspricht circa zwei Prozent der US-Erlöse. Vorrangiges Ziel ist ein "starkes und profitables Wachstum". (Quelle: Dunkin Brands, Pressemitteilung, 30.07.2020) Chancen: Börsianern schmecken die Entwicklungen der Schnellrestaurants. So haben deren Aktienkurse zuletzt wieder deutlich angezogen. Während Chipotle und Dunkin Brands seit Jahresbeginn bereits wieder im positiven Bereich notieren, fehlen Starbucks noch rund 3.5 Prozent auf das 2020er-Hoch.¹ Um mit dem Callable Kick-In GOAL (Symbol: KHHMDU) auf Chipotle, Dunkin Brands und Starbucks eine prozentual zweistellige Rendite zu erzielen, ist eine weitere Klettertour der Valoren nicht nötig. Das Produkt wir bereits bei einer Seitwärtsbewegung einen Höchstertrag von 10.50 Prozent pro Jahr. Wichtig ist, dass die bei 60 Prozent der Startwerte angesetzten Barrieren bis zum Laufzeitende unversehrt bleiben.  Risiken: Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sieunter ubs.com/keyinvest.

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Quelle: UBS AG Stand: 23.09.2020

10.50% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Chipotle Mexican Grill / Dunkin Brands / Starbucks

 

Quelle: UBS AG Stand: 23.09.2020

Symbol

SVSP Name

SVSP Code

Basiswerte

Handelswährung

Coupon

Strike-Level

Kick-In Level(Barriere)

Verfall

Emittentin

Zeichnung bis

Termsheet

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und dasBasisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zuChancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest

 

Chipotle Mexican Grill vs. Dunkin Brands vs. Starbucks (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹

KHHMDU

Barrier Reverse Convertible

1230 (Callable)

Chipotle Mexican Grill,Dunkin Brands, Starbucks

CHF (Quanto)

10.50% p.a.

100%

60.00%

07.10.2022

UBS AG, London

07.10.2020, 15:00 Uhr

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künige Wertentwicklungen sind.

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