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Vortrag im Rahmen des auftakt.Cafés in der Gründerwoche am 21. November 2013 in der auftakt.Basis.
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Dipl.-Medienwiss. Dennis Brüntje Institut für Medien und Kommunikationswissenschaft,
Fachgebiet Medien- und Kommunikationsmanagement
auftakt.Café – 21. November 2013 – Ilmenau
Die Masse machts Crowdinvesting als
Finanzierungsalternative
Inhalte
1. Einführung Crowdfunding
2. Branchenüberblick Crowdinvesting
3. Funktionsweise Crowdinvesting
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
5. Erfolgsbeispiele
6. Fazit
Seite 2 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
Unsere Crowdfunding-Aktivitäten
• Betätigungsfelder
• Aktuelle Projekte [Auszug] – Rolle der Plattformen im Crowdinvesting – Erfolgsfaktoren und Motivationskriterien im Crowdfunding – Crowdfunding als Social Media Tool für KMU (Cofunding) – Crowdfunding in verschiedenen Medienmärkten – Crowdfunding in der Wissenschaft – Crowdfunding und Co-Creation
Empirische Forschung
Beratung Starter/ Start-ups Plattformen
Wiss. Begleitung Plattformen
Seite 3
1. Einführung Crowdfunding
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Historie [Meilensteine]
• 1885: Finanzierung Sockel der Freiheitsstatue • 2000: Gründung von ArtistShare (Musik) • 2006: Gründung von Sellaband (Musik) • Aug. 2006: Michael Sullivan prägt Crowdfunding-Begriff • 2009: Gründung von Kickstarter • Sept. 2010: Startnext geht in Deutschland online • Aug. 2011:
– Hohe Aufmerksamkeit durch „Hotel Desire“ – Erste Start-ups gehen auf Seedmatch online
Seite 4
vgl. co:funding handbuch (2012), 8ff.
1. Einführung Crowdfunding
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Crowdfunding-Plattformen [Beispiele]
Seite 5
1. Einführung Crowdfunding
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Abgrenzung Crowdfunding
Seite 6
Reward-based crowdfunding
Equity-based crowdfunding
Donation-based crowdfunding
Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25
1. Einführung Crowdfunding
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Abgrenzung Crowdfunding
Seite 7
Reward-based crowdfunding
Equity-based crowdfunding
Donation-based crowdfunding
Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25
1. Einführung Crowdfunding
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Reward-based crowdfunding [Relevanz]
Seite 8
Bartelt, Theil (2011), 9
1. Einführung Crowdfunding
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Reward-based crowdfunding [Mechanik]
Seite 9
http://crowdfunding.startnext.de [17.11.2013]
1. Einführung Crowdfunding
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Reward-based crowdfunding [Entwicklung]
Seite 10
Crowd funding-Monitor Q3 2013, 11
1. Einführung Crowdfunding
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Reward-based crowdfunding [Beispiel]
Seite 11
http://www.startnext.de/icrane [17.11.2013]
1. Einführung Crowdfunding
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Abgrenzung Crowdfunding
Seite 12
Reward-based crowdfunding
Equity-based crowdfunding
Donation-based crowdfunding
Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25
1. Einführung Crowdfunding
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Equity-based crowdfunding [Relevanz]
• Kostengünstiger Zugang zu Finanzierungsquellen für junge Unternehmen
• Vereinfachung der Finanzierung innovativer, risikoreicher Projekte
• Direkte Beteiligung von Kleinanlegern an Unternehmen
Seite 13
vgl. Klöhn, L./ Hornuf, L. (2012), 239
1. Einführung Crowdfunding
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Verschiedene Akteure
Crowdfunding
Plattformen
Starter / Start-ups
Supporter / Investoren
Seite 14
1. Einführung Crowdfunding
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Verschiedene Akteure
Crowdfunding
Plattformen
Starter / Start-ups
Supporter / Investoren
Seite 15
1. Einführung Crowdfunding
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Erfolgsfaktoren im Reward-based crowdfunding (n=85; n=33)
• Kampagnenplanung • Projektbeschreibung • Gestaltung der Projektseite • Vorstellungsvideo • Informationen zum Projektfortschritt (Blog) • Zielbudget
• sowie: kurze Projektlaufzeiten, Anzahl bisheriger Unterstützer; Höhe des erreichten Budgets
vgl. Harzer (2013)
Seite 16
1. Einführung Crowdfunding
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Erfolgsfaktoren im Equity-based crowdfunding
• Externe Kommunikation: – Gleiche Faktoren wie zuvor erwartet (+ Business Plan) – Start-ups profitieren von Plattform-Bekanntheit
• Erfolgswahrscheinlichkeit: – Opportunity recognition – Intellectual Property – Start-up team (Entrepreneurial skills, Motivation,
Flexibilität, Marktkenntnis) – Umsetzbarkeit des Projektes
vgl. Beck (2012), 48ff.; Alvarez & Barney (2007)
Seite 17
1. Einführung Crowdfunding
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Was führt zum Erfolg im Crowdfunding?
à Kommunikation Bild: http://www.qllective.com
Seite 18
1. Einführung Crowdfunding
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Verschiedene Akteure
Crowdfunding
Plattformen
Starter / Start-ups
Supporter / Investoren
Seite 19
1. Einführung Crowdfunding
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Was motiviert Supporter? (n=89)
• Idealismus • Unterhaltung • Zugehörigkeit • Empathie • Neugier
• Weniger wichtig: Gegenleistung, Anerkennung und Verantwortung, Schuldgefühl, Subjektive Norm
vgl. Helm (2011), 67
Seite 20
1. Einführung Crowdfunding
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Was motiviert Investoren?
Finanzielle Faktoren
Nicht-finanzielle Faktoren
Soziale Faktoren
• Hohe ROI- Erwartung
• Minimaler Verwaltungs-aufwand
• Informations- & Kontrollrechte
• Stimmrechte
• Direkte Investments in Start-ups
• Unterstützung lokaler Start-ups
• Zugang zu spannenden Start-up-Technologien
• Mittel der Selbstdarstellung
• Prestige durch Finanzierung von jungen Unternehmen
vgl. Beck (2012), 52; Collins & Pierrakis (2012), 3, 25; Klöhn & Hornuf (2012), 239
Seite 21
1. Einführung Crowdfunding
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Verschiedene Akteure
Crowdfunding
Plattformen
Starter / Start-ups
Supporter / Investoren
Seite 22
1. Einführung Crowdfunding
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Rolle der Plattformen
• Nehmen Rolle des Intermediärs ein
• Ermöglichen Finanzierung, Kommunikation & Information
• Ermöglichen Netzwerk-Effekte
vgl. u.a. Klöhn & Hornuf (2012)
Seite 23
1. Einführung Crowdfunding
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Seite 24
Crowd investing-Monitor Q3 2013, 8
2. Branchenüberblick Crowdinvesting
Eingesammeltes Kapital zum Stichtag [erfolgreich beendete Projekte]
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
Eingesammeltes Kapital im Zeitraum [erfolgreich beendete Projekte, Werte in Balken in 100Tsd. €]
Seite 25
Crowd investing-Monitor Q3 2013, 9
2. Branchenüberblick Crowdinvesting
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Ausblick für 2013
• Derzeit 13 Plattformen am Markt
• Weitere Konsolidierung zu erwarten
• Start von insgesamt 80+ Start-ups auf relevanten Plattformen
• Mögl. Finanzierungsvolumen: 13 bis 15 Mio. €
• Trends: größere Finanzierungsrunden, Anschlussfinanzierungen, Mix-Plattformen
Seite 26
vgl. Crowd investing-Monitor Q3 2013, 7, 14
2. Branchenüberblick Crowdinvesting
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Internet
Mechanik im Crowdinvesting
Seite 27
3. Funktionsweise Crowdinvesting
Kapital
Start-up
Erfolgs-anteil
Investoren
vgl. Beck (2012), 1
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Idealtypische Schritte Crowdinvesting
1. Einreichung Businessplan
2. Selektion durch Plattform
3. Fundingphase
4. Investor Relations
Seite 28
3. Funktionsweise Crowdinvesting
vgl. Beck (2012), 11
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Fokus deutscher Plattformen
Seite 29
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Crowd investing-Monitor Q3 2013, 5
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Auswahl für diesen Vortrag
Seite 30
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Crowd investing-Monitor Q2 2013, 5
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Genereller Aufbau Plattformen
• Eckdaten zur Finanzierung • Pitch-Video • Ausführliche Projekt-Details • Businessplan/Finanzdaten (nach Login)
• Start-up-Updates (z.T. nach Login)
• Kontakt zu Start-ups (nach Login)
• Investorenübersicht (nach Login)
• Anbindung Social Media-Kanäle
Seite 31
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
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Aufbau am Beispiel Seedmatch
Seite 32
https://seedmatch.de/startups/Lendstar/uebersicht [17.11.2013]
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
Generelle Unterschiede der Plattformen
• Mechanismen in der Beteiligung • Finanzierungsfokus • Beteiligungsform • Fundinglimit • Finanzierung der Plattform • Mindestbeteiligungen • Mindestbeteiligungsdauer • Profit für Investor
Seite 34
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
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Fakten zu Seedmatch • Start: August 2011 in Dresden • Finanzierungsfokus: B2C, Cleantech, Social Business • Beteiligungsform: stille Beteiligung oder partiarisches Nachrangdarlehen • Fundinglimit: unbegrenzt (größtes Projekt 1.000.000 €) • Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (5-10 %) • Mindestbeteiligung: 250 € • Mindestbeteiligungsdauer: i.d.R. 5-7 Jahre • Profit für Investor: Gewinnbeteiligung und Abfindung bei Exit • Aktuelle Anzahl der Projekte: 49 abgeschlossen (48 erfolgreich), 2 laufend • Aktuell eingeworbenes Kapital: 9.073.500 € • Registrierte Nutzer: 19.098
Seite 35
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.seedmatch.de [17.11.2013]
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Fakten zu Innovestment • Start: 2011 in Köln • Finanzierungsfokus: Geschäftsidee mit Alleinstellungsmerkmalen und
Wachstumspotential • Beteiligungsform: stille Beteiligung • Fundinglimit: 100.000 € (größtes Projekt: 140.895 €) • Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (8 %) • Mindestbeteiligung: 1.000 € • Mindestbeteiligungsdauer: 3 Jahre • Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn und Verkaufserlös • Aktuelle Anzahl der Projekte: 33 abgeschlossen (21 erfolgreich), 4 laufend • Aktuell eingeworbenes Kapital: 1.647.814 € • Registrierte Nutzer: 3.912 (Stand: 27.05.2013)
Seite 36
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.innovestment.de [17.11.2013]
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
Fakten zu Companisto • Start: Juni 2012 in Berlin • Finanzierungsfokus: Team und Geschäftsmodell müssen Crowd überzeugen • Beteiligungsform: partiarisches Nachrangdarlehen • Fundinglimit: unbegrenzt (größtes Projekt 500.000 €) • Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (9 %) • Mindestbeteiligung: 5 € (bis 10.000 € möglich) • Mindestbeteiligungsdauer: 8-10 Jahre • Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn, Unternehmenswert und Verkaufserlös • Aktuelle Anzahl der Projekte: 19 abgeschlossen (19 erfolgreich), 4 laufend • Aktuell eingeworbenes Kapital: 3.308.360 € • Registrierte Nutzer: 10.488 €
Seite 37
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.companisto.de [17.11.2013]
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
Fakten zu Bergfürst • Start: 2012 in Berlin • Finanzierungsfokus: innovative Wachstumsunternehmen • Beteiligungsform: stimmberechtigte Eigenkapitalbeteiligungen
in Form von Aktien • Fundinglimit: unbegrenzt • Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (ca. 8 %) sowie Gebühr für Anlegerverwaltung, 5 € Flat Fee für Aktionär pro Order im Sekundärmarkt
• Mindestbeteiligung: 250 € • Mindestbeteiligungsdauer: keine • Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn und Verkaufserlös • Aktuelle Anzahl der Projekte: 1 abgeschlossen (1 erfolgreich)
• Aktuell eingeworbenes Kapital: 3.000.000 € • Registrierte Nutzer: -
Seite 38
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]
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Top 5-Finanzierungen
Seite 39
3 Mio. € Bergfürst, Nov. 2013
1 Mio. € Seedmatch, Juni 2013
0,6 Mio. € Seedmatch, Juni 2013
0,5 Mio. € Companisto, Sept. 2013
0,43 Mio. € Seedmatch, Sept. 2013
Crowd investing-Monitor Q3 2013, 13; http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]
5. Erfolgsbeispiele
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Seite 40
https://de.bergfuerst.com/unternehmen/urbanara [17.11.2013]
5. Erfolgsbeispiele
• Geschäftsidee: URBANARA verbindet Menschen direkt mit Herstellern hochwertiger Heimtextilien und Accessoires und bietet höchste Qualität und Transparenz zum Direktpreis.
• Fundingziel: 3.000.000 – 3.750.000 €
• Eingeworbenes Kapital: 3.000.000 € (100 %)
• Investoren: ca. 1.000
• Abgeschlossen am: 04.11.2013
• Beteiligungsart: Aktien
• Aktueller Kurs: 10,50 €
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Seite 41
https://seedmatch.de/startups/aoterra/uebersicht [15.07.2013]
5. Erfolgsbeispiele
• Geschäftsidee: Heizen mit Servern: AoTerra versorgt Immobilien mit Heizenergie & Warmwasser durch Nutzung der Abwärme von Servern. Und baut so eine leistungsstarke, dezentrale, grüne Cloudlösung – hosted in Germany.
• Fundingschwelle: 100.000 €
• Fundinglimit: 1.000.000 €
• Eingeworbenes Kapital: 1.000.000 € (1000 %)
• Investoren: 861
• Abgeschlossen am: 14.06.2013
• Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
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Seite 42
https://seedmatch.de/startups/Tollabox/uebersicht [15.07.2013]
5. Erfolgsbeispiele
• Idee: Die TOLLABOX ist Lernen durch Spaß und dank Abomodell eine lukrative Bildungsinnovation! Sie erspart Eltern viel Stress und entfaltet die Kreativität und Fähigkeiten der Kinder ab Vorschulalter.
• Fundingschwelle: 50.000 €
• Fundinglimit: 600.000 €
• Eingeworbenes Kapital: 600.000 € (1200 %)
• Investoren: 597
• Abgeschlossen am: 10.06.2013
• Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
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Seite 43
https://www.companisto.de/startups/wonderpots-startup-23/overview [17.11.2013]
5. Erfolgsbeispiele
• Geschäftsidee: WONDERPOTS Frozen Yogurt – die gesunde Alternative zu Sahneeis. Unser Ziel ist es, mit unserem ausgereiften WONDERPOTS-Shop-Konzept das "Starbucks für Frozen Yogurt " zu werden.
• Fundingschwelle: 50.000 €
• Fundinglimit: 500.000 €
• Eingeworbenes Kapital: 500.000 € (1000 %)
• Investoren: 892
• Abgeschlossen am: 09.09.2013
• Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
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Seite 44
https://www.seedmatch.de/startups/foodieSquare-2/uebersicht [17.11.2013]
5. Erfolgsbeispiele
• Geschäftsidee: foodieSquare wird Marktführer für den Vertrieb einzigartiger Lebensmittelprodukte! Sowohl für Privatkunden mit dem Abomodell TastyClub als auch als Zulieferer für Gastronomie und Feinkost.
• Fundingschwelle: 50.000 €
• Fundinglimit: 450.000 €
• Eingeworbenes Kapital: 433.750 € (867,5 %)
• Investoren: 510
• Abgeschlossen am: 28.09.2013
• Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
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Für welche Start-ups ist Crowdinvesting geeignet? • Einfache, klar verständliche und massenfähige
Geschäftsideen • Hoher, nachvollziehbarer Kundennutzen • Zukunftsweisendes, skalierbares und ausgereiftes
Geschäftsmodell • Deutlicher USP • Produkte, die von Unterstützung der Crowd profitieren • Komplementäres Gründerteam • Expertise in Kommunikation (insb. Social Media)
Seite 45
5. Erfolgsbeispiele
vgl. https://seedmatch.de/ueber-uns/fuer-startups [17.11.2013]; Hofmann (2012)
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Fazit
• Etablierte, alternative Form der Teilfinanzierung von Projekten & Start-ups
• Begünstigt kulturelle Vielfalt & bereichert Start-up-Szene
• Hauptprinzipien: Reputation, Transparenz & Vertrauen
• Marketing-Tool
• Ermöglicht Crowd Involvement (crowdsourcing)
• Erfordert strategische Kommunikation
Seite 46
6. Fazit
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Kontakt Dipl.-Medienwiss. Dennis Brüntje Fachgebiet Medien- und Kommunikationsmanagement Institut für Medien und Kommunikationswissenschaft – Technische Universität Ilmenau Ernst-Abbe-Zentrum – Ehrenbergstraße 29 – D-98693 Ilmenau T: +49-3677-69-4680 F: +49-3677-69-4650 E: dennis.bruentje@tu-ilmenau.de www.tu-ilmenau.de/mkm www.facebook.com/fgmkm www.twitter.com/fgmkm www.slideshare.net/dan_nice
Seite 47 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
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Cofunding
Seite 49
Bartelt, Theil (2011), 9
Backup
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
Erfolgreich beendete Finanzierungsrunden [im jeweiligen Zeitraum]
Seite 50
Crowd investing-Monitor Q3 2013, 10
Backup
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
So funktioniert Seedmatch
Seite 51
http://blog.seedmatch.de/2010/09/17/das-seedmatch-prinzip [17.11.2013]
Backup
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
So funktioniert Innovestment
Seite 52
http://www.innovestment.de [19.04.2013]
Backup
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
So funktioniert Companisto
Seite 53
https://www.companisto.de/how-companisto-works [17.11.2013]
Backup
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
So funktioniert Bergfürst
Seite 54
http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]
Backup
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
Hybride Finanzierungsformen atypische stille
Beteiligung Genussrecht Partiarisches Darlehen
Beteiligung am Gewinn ja ja
ja (optional an einer anderen
Erfolgsgröße)
Beteiligung am Verlust
ja, aber i.d.R. begrenzt auf Einlage
ja, aber nur bis zur Höhe des Einsatzes nein
Beteiligung am Vermögen ja nein nein
Beteiligung am Liquidationserlös ja optional nein
Schuldrechtliche Vereinbarung nein ja (mit Nachrang ggü.
anderen Gläubigern) ja
Stimm- und Mitspracherecht i.d.R. nein nein nein
Seite 55
vgl. Beck (2012), 82
Backup
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Herausforderungen im Crowdfunding
vgl. u.a. Beck (2012); Collins & Perrakis (2012); Hofmann (2012); Klöhn & Hornuf (2012)
Seite 56
Co-Creation Regulation
information asymmetries
fraud detection fraud protection
ROI risk reduction
transparency crowd vetting
post-investment support
due diligence
business valuation Communication
Consulting
follow-on financing
Backup
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