ALM 시스템 구축방안(제일화재㈜ 구축 프로젝트를 중심으로)

ALM 시스템 구축방안(제일화재㈜ 구축 프로젝트를 중심으로)

Adyweb & Oracle / 2004 . 09 . Adyweb & Oracle / 2004 . 09 .

Agenda

I. 리스크관리에 대한 이해

II. ALM에 대한 이해

III. ALM Project 개요

IV. Project 성공요인

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I. 리스크관리에 대한 이해

1. 리스크의 의의

불확실성

금리,주가,환율상대방의 파산,신용등급하락

Cash Flow의 변동성운영적 사고의 개연성

불확실성에 노출

대상자산(부채)의 보유해당 Business Line의 영위

(소비자의 기호변동,사고발생)시스템적/인적 결함

- 불리한 환경변화, 제조건(기간,신뢰도)

* Target Period,Confidence Level

- Maximum Probable Loss

* VaR,EaR,CaR

리스크의 양면성 : 부정적인 측면(Uncertainity) ↔ 수익의 원천으로서의 리스크

⇒ 리스크는 제거의 대상이 아닌 관리의 대상

손해보험사의 리스크 MAP

노출 Exposure Risk 요인 Risk 유형

유가증권 보유 금융시장의 불리한 변동에 의한 보유자산 가치 감소 시장리스크

대출,채권위주 운영 상대방의 파산 및 등급하락 가능성에 의한 원금회수불가 신용리스크

조달 및 운용전략 장기조달 단기운용(만기차이,금리차이) 금리·유동성리스크

가격요소의 사전결정 예정과 다른 가격변동요인(사고 심도,빈도) 보험리스크

시스템의 다양성 시스템(전산,업무 프로세스,인력 등)적 결함 운영리스크

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I. 리스크관리에 대한 이해

2. 리스크관리의 이해

ㅠ

수익성제고 / 위험 축소

시장/신용/운영리스크

ALM(금리/유동성/보험)위험

손익

수익관리시스템

적정

위험

적정

이익

기업 / 주주가치극대화MonitoringMonitoring

Capital AllocationCapital Allocation

영업 및 경영정책 수립영업 및 경영정책 수립

O 수익관리와 함께 경영관리의 큰 축을 형성하는 의사결정 지원시스템

- 자산운용· 부채조달 ,Capital Allocation에 대한 의사결정 지원

☞ 적정위험을 선택하고 안정적인 이익을 달성하게 함으로써 궁극적으로 기업(주주)가치 극대화 도모

동기부여 / 책임경영

Performance Evaluation

(위험조정성과평가)

Performance Evaluation

(위험조정성과평가)

Risk / Return 분석Risk / Return 분석

RAPM 시스템(RAROC/EVA)

Data Warehouse (Trading Securities & Derivatives Transaction)Data Warehouse (Trading Securities & Derivatives Transaction)

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I. 리스크관리에 대한 이해

3. 리스크관리의 목적

기업가치의 극대화기업가치의 극대화

기업가치

▪ 통상적으로 미래 현금흐름의 현가를 의미▪ 손보사의 경우는「내재가치(Embeded Value)」를 의미

- 보험사 부채 → 대부분 중장기 보유계약에 대해서는 회사의 의지로 조절불가- 결국 Financial Statement 상의 Surplus만으로 회사가치 부적절

→ 부채가 종결될 때까지의 Net Surplus로 평가해야 적절

내재가치관리의 필요성 : 기업경영 Paradiame의 변화

과거의 Paradigm

■ 기간손익 중심의 전략 전개

■ Volume 위주의 사업

■ 중장기적 가치는 도외시한단기 업적주의 지향

내재가치 중심의 관리

■ Embedded Value 및 Appraisal Value가 증가하는방향으로의 전략 전개

■ 결국, 장기적·안정적인 Margin을 확보·유지할 수있는 사업구조 유지

■ Shareholder의 가치 극대화

가치경영의 효과 : 안정적 이익창출 → 지속적배당 + 자본수익 → 고주가, 높은신용등급→ 자본조달시 低Cost, 기업이미지 제고(영업력 확대)

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I. 리스크관리에 대한 이해

안정적 현금흐름을 통한 수익극대화안정적 현금흐름을 통한 수익극대화

F+1 F+2 F+3 F+4 F+5 F+6 F+7 F+8 F+9 F+10 F+11F+1 F+2 F+3 F+4 F+5 F+6 F+7 F+8 F+9 F+10 F+11

리스크관리는 불확실한 미래를 예측하고 이에 대한 적정한 대응방안을 수립/시행하여 궁극적으로

안정적인 현금흐름에 의한 수익극대화를 달성하게 합니다.

현금흐름의 안정화

(수익의 극대화)

적정 지급여력 유지 및 재무적 왜곡(Financial Distress)현상 방지, 법인세 절감적정 지급여력 유지 및 재무적 왜곡(Financial Distress)현상 방지, 법인세 절감

과다한 리스크의 보유 → 재무적 왜곡현상(Financial Distress) 초래가능(부도직전의 지급여력)

☞ 비정상적 경영활동 수행의 원인(지급여력차원의 거수축소,상대적 저 리스크 Taking에 의한 낮은 수익성)

3. 리스크관리의 목적

적정리스크 선택

1Y 2Y1Y=2Y

2년평균세율

Financial Distress Point

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Ⅱ. ALM에 대한 이해

1. ALM의 정의

보험사 ALM(전사적 자산부채관리)은 이자율, 주가, 보험계약 요건 및 피보험자 통계자료 변화 등 보험사 주요 가격

요인이 변할 경우 회사의 자산 및 부채 가치가 얼마나 어떻게 변할 것인가에 대한 시나리오 분석결과를 바탕으로

보험사의 자산 및 부채를 통합적/능동적으로 관리 및 통제하고자 하는 것입니다.

보험사 ALM(전사적 자산부채관리)은 이자율, 주가, 보험계약 요건 및 피보험자 통계자료 변화 등 보험사 주요 가격

요인이 변할 경우 회사의 자산 및 부채 가치가 얼마나 어떻게 변할 것인가에 대한 시나리오 분석결과를 바탕으로

보험사의 자산 및 부채를 통합적/능동적으로 관리 및 통제하고자 하는 것입니다.

보험사

가격요건

변화

금리

주가

환율

보험료율

피보험자통계

문

제

점

도

출

문

제

점

해

결

▪ 운용자산 가치는 어떻게 변할 것인가?

▪ 미래 지급 보험료 준비액은 얼마나 커질 것인가?

▪ 현금수입이 매년 현금지급을 맞춰낼 수 있을까?

▪ 현금수지를 맞추기 위해 운영자산별 비중은?

▪ 회사가 곤란해지는 각 변수들의 최소 변동폭은 얼마나 될까? 최악의 시나리오는 각각 얼마나 변할 때 일까?

▪ 환경변화 위험을 활용할 방안은 없을까?

ALMSystem

내부전문가

+

8

Ⅱ. ALM에 대한 이해

기업경영 패러다임의 변화

주주중시경영, 내재가치(기업가치)경영(별지참조)

경제환경의 변화

시중 금리변동폭 확대 -> 이자소득 자산 수익률 저하

실물경제 성장둔화 -> 보험시장성장둔화,주식 및 부동산 수익률 하락

감독규제의 변화(세부내용 별지참조)

- 리스크 관리규제 강화- 보험료 결손제도- 자산운용 적정성 검증체계 구축- 각종 준비금적립 강화- 리스크관리 선진화계획 이행권고 및 주기적 점검

(대표이사 확약서 제출)

기업경영 패러다임의 변화

주주중시경영, 내재가치(기업가치)경영(별지참조)

경제환경의 변화

시중 금리변동폭 확대 -> 이자소득 자산 수익률 저하

실물경제 성장둔화 -> 보험시장성장둔화,주식 및 부동산 수익률 하락

감독규제의 변화(세부내용 별지참조)

- 리스크 관리규제 강화- 보험료 결손제도- 자산운용 적정성 검증체계 구축- 각종 준비금적립 강화- 리스크관리 선진화계획 이행권고 및 주기적 점검

(대표이사 확약서 제출)

이차 역마진 발생

저금리 지속과 고금리부채 과다보유무리한 자산운용(High-Risk, High-Return) 전개

예정이율체계의 하방경직성

고정금리형 보험상품 준비금 비중 高예정이율에 대한 규제로 비탄력적인 이율체계 사용-> 전략적 의사결정 필요

자산/부채의 만기구조 불일치

보유자산의 만기가 짧아 금리하락의 영향이 신속히반영 (자산 운용기간 1∼5년, 보험 기간 5∼20년)

이차 역마진 발생

저금리 지속과 고금리부채 과다보유무리한 자산운용(High-Risk, High-Return) 전개

예정이율체계의 하방경직성

고정금리형 보험상품 준비금 비중 高예정이율에 대한 규제로 비탄력적인 이율체계 사용-> 전략적 의사결정 필요

자산/부채의 만기구조 불일치

보유자산의 만기가 짧아 금리하락의 영향이 신속히반영 (자산 운용기간 1∼5년, 보험 기간 5∼20년)

외부 요인

ALM System의 필요성 증대

2. 추진배경

내부 요인

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Ⅱ. ALM에 대한 이해

※ 별지: 감독규제 변화내용

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Ⅱ. ALM에 대한 이해

※ 별지 : 손보사의 내재가치 경영

- 자산,부채의 장래 Cash Flow로부터 산출되는 법인세

차감후 각 기간별 기대손익중 주주의 몫으로 배당가능

한 이익의 현재 가치

→ 각 기간별 투자전략 및 차입전략 등의 비교분석

- 산식 : 손익 – 세금 – 지급여력증가액의 현가

PVDE

(Present Value

of Distributable

Earnings)

- 실질적인 자기자본의

가치와 회사의 건실성을

파악

- NPV(Net Present Value)

: 현금흐름의 현재가치

- 현재 보유하고 있는 자산 및 부채의 가치를 현재

가치화 하여 향후 금리변동에 따라 달라질 수 있는

있는 순자산가치의 변화를 분석

- 산식 : 자산 NPV – 부채 NPV

MVS

(Market Value

of Surplus)

- 이자소득 및 비용의

변화를 시뮬레이션

- 금리변화에 따른 미래 일정기간 동안의 수입이자와

부채의 지급이자 차감액

- 산식 : 자산 현금흐름 – 부채 현금흐름

NII

(Net Income

Interest)

- 자기자본(주주)비용을 감안한 가치평가

- 산식 = 투하자본의 현금흐름 – 자기자본 비용

* 자기자본비용 = 투하자본 × 요구자본 수익율

EVA

(Economic

Value Added)

비 고세 부 내 용구 분

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Ⅱ. ALM에 대한 이해

경영정보공유 및

리스크보유 최적화

시나리오 경영에

대한 도구제공

리스크 관리의

체계화

System

확충기반 제공

현재의 위험평가 미래의 경영환경 예측 기업의 경영방침과 목표반영 위험수준과 수익수준의 결정

ALM

자산/부채 현황에 대한 종합적 이해, 부담능력에 맞는 적합한 리스크보유

자산/부채에 내재된 통합적 측면의 리스크에 대한 이해(신용, 운용 제외)

시나리오별 지급여력 추정

B/S, P/L, 이원분석 추정

금감원 리스크 선진화계획 이행

System을 통한 리스크관리 업무의 효율개선(신뢰성,적시성, 활용도 제공)

Data 통합

Data 정비

3. Project 추진목적(기대효과)

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Ⅲ. ALM 프로젝트 개요

보험계리 시스템

♦ 자산적정성 추정♦ 보험료결손금 추정♦ 금감원 징구자료 산출

♦ 예상 B/S, P/L♦ 지급여력 추정♦ 이원분석 추정

ALM 시스템

♦ 금리 리스크 산출♦ 유동성 리스크 산출♦ 보험 리스크 산출

통계분석 시스템

♦ 유지율/해지율♦ 조기상환율♦ 재투자/재조달♦ 손해율/사업비율 등

O Project 기간 : 2003.11. ∼ 2004. 8월(10개월)O 시스템 구축사 : Adyweb & Oracle

ALM 시스템 보험계리지원 시스템

경영지원 시스템

1. Project 범위

보험원장, 대출원장, 유가증권원장,

비온라인 거래원장, 금리 Data, 기초율, 위험율, 총계정원장,

기타원장

Input Data(OFDM)

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Ⅲ. ALM 프로젝트 개요※ 별지 : 금리리스크 관리 시스템

■ 정의

: 금리변화에 따라 재무상황을 악화시킬 가능성으로 이익적 관점(손익계산서)와 경제적가치 관점(B/S)에서 접근이익적 관점은 순이자소득(Net Interest Income), 경제적 가치관점은 순자산가치(Net Worth Value) 변동에 초점

■ 분석대상 : 금리민감자산 및 금리민감부채

MVS(Market Value of Surplus)VaR(Value at Risk)

NII(Net Interest Income)EaR(Earnings at Risk)

직접적 분석(Direct Analysis)

듀레이션Gap금리갭(Repricing Gap)간접적 분석

(Indirect Analysis)

가치관점(Value)손익관점(Earnings)구 분

* Sample(확률적 시나리오에 의한 EaR 추정 절차 )

금리모형선택 금리모형결정

과거 자료분석을 통하여 적용할 금리모형의 모수 추정 신뢰수준x%의

하한 대응손익

(신뢰수준 95% 또는 99%)

기대손익EaR

사용자 정의Parallel shiftNew York 7 scenariosStochastic model(Vasicek model / Ho-Lee model / Hull-White model)

■ 측정방법

순이자소득의 분포

미래 손익추정

추정기간 설정(예 : 1년)

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Ⅲ. ALM 프로젝트 개요※ 별지 : 유동성리스크 관리 시스템

■ 정의 : 자금 운용과 조달기간의 불일치 또는 예기치 못한 자금유출 등으로 자금부족사태가 발생하여 자금을 조달

(추가금리 부담)하거나 긴급한 자산매각에 따른 추가손실이 발생할 위험임

■ 관리수준

단기간에 고객의 수요가 집중되는 현상으로 Run-On-The-Bank에이르는 상황을 관리함

→ Stress 상황을 감안한 적정 유동자금 확보(Credit Line 포함) 및 비상시 대책마련

Contingency Plan

3-12월 정도의 기간에 대한 유동성관리방법으로 자산 및 부채의 포트폴리오 조정,자산의 선택적 매각,투자전략의 변경을 포함

- 자산/부채별 속성을 근거로 잔여만기일을 기준으로 각각 일정한시간구간(Time Bucket)에 집계하여 회수(상환)예정인 모든 자산 및 부채의 금액을 비교함으로써 유동성위험을 측정함.

→ GAP분석(구현되어야 할 기본시스템)으로 향후의 주기적인 분석을 통하여 관리하여야 함

중기유동성 관리

단기 유동성관리로 주로 자금관리 부서의 일상업무로 취급 → 일별,월별 자금관리계획 관리

- 단기(일별,월별) 수지차 관리/단기 유동자금(MMF 등) 관리

일일자금관리

세 부 내 용구 분

- 원금뿐만 아니라 이자까지 감안한 실질적인 현금흐름 산출(금리시나리오,조기상환율,해약율 등 감안)

- 산식 : 자산으로부터의 순유입액 － 부채로부터의 순유출액

Net Cash Flow

- 약정만기를 사용하되 금리시나리오, 조기상환율과 해약율 등의 통계, 정보, 재투자/재조달 및 신계약 등의 포트폴리오 전략 등을 모두 적용한 분석기간(Time Bucket)별 자산 및 부채 규모의 갭

- 산식 : Time Bucket별 자산－부채. - 주요지표 : GAP(단순,누적), 갭비율

동태적 GAP

- 자금만기일 기준으로 일정한 시간구간별로 회수 및 상환 예정인 자산/부채의 금액을 비교

- 산식 : Time Bucket별 자산－부채

- 주요지표 : GAP(단순,누적), 갭비율

정태적 GAP

세 부 내 용구 분

■ 측정지표(세부내용 : 유동성리스크 요건정의서 참조)

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Ⅲ. ALM 프로젝트 개요※ 별지 : 보험리스크 관리 시스템

보험가격 리스크(premium risk)보험가격 리스크(premium risk)

준비금 리스크(reserve risk)준비금 리스크(reserve risk)

예정이율 리스크(interest rate risk)예정이율 리스크

(interest rate risk)

보험신용 리스크(insurance credit risk)

보험신용 리스크(insurance credit risk)

보험환 리스크(insurance exchange risk)

보험환 리스크(insurance exchange risk)

위험률모형선택

(통계모형)

위험률모형선택

(통계모형)

보험사고빈도/심도

손해율 생성

보험사고빈도/심도

손해율 생성

신뢰수준Worst 기간손익

시나리오별 위험율차 손익의 평균값

보험 VaR

보험 VaR : 위험률차 손익의 평균값

- 주어진 신뢰구간내의 최저 위험률차 손익값

활용방안활용방안

시나리오별손익추정

통합 리스크 측정시 활용통합 리스크 측정시 활용자본 관리 활용자본 관리 활용손해율 한도 관리손해율 한도 관리

※ 금감원 시안 마련중 : 확정후 요건정의 및 구축

보험리스크의 구분보험리스크의 구분

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Ⅲ. ALM 프로젝트 개요※ 별지 : 보험계리지원 시스템

보험계리지원

자산적정성 추정 보험료 결손금 추정

분석방법론 선정분석방법론 선정

분석대상 부채, 자산의 결정분석대상 부채, 자산의 결정

부채, 자산 모형의 결정Projection 방법 설정

부채, 자산 모형의 결정Projection 방법 설정

시나리오 설정 (금리,계리적가정 등)가정들간의 상관관계 고려

시나리오 설정 (금리,계리적가정 등)가정들간의 상관관계 고려

시나리오 별 부채, 자산의 현금흐름투영

시나리오 별 부채, 자산의 현금흐름투영

자산 적정성 확인 및 의견서 작성(향후 경영진이 취해야 할 전략 포함)

자산 적정성 확인 및 의견서 작성(향후 경영진이 취해야 할 전략 포함)

산출 대상 보험종목 및 계약 선정산출 대상 보험종목 및 계약 선정

보험종목별 보유 계약 현황 및 적립금보험종목별 보유 계약 현황 및 적립금

계리적 가정(이자율, 위험율, 사업비율,유지율, 해약율 등), 분석기간의 설정

계리적 가정(이자율, 위험율, 사업비율,유지율, 해약율 등), 분석기간의 설정

산출방법론 선정 (건별, 모델링 방식)산출방법론 선정 (건별, 모델링 방식)

보험 Cash Flow 생성보험 Cash Flow 생성

보험료 결손금 추정보험료 결손금 추정

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Ⅲ. ALM 프로젝트 개요※ 별지 : 경영지원 시스템

이원분석 추정이원분석 추정

B/S, P/L 추정

B/S, P/L 추정

계약자 배당, 신상품 보험료 산출의 기초자료계약자 배당, 신상품 보험료 산출의 기초자료

사업계획 수립지원, 재무구조 변경추이 파악시나리오 결과 비교 자산운용 전략 결과비교

사업계획 수립지원, 재무구조 변경추이 파악시나리오 결과 비교 자산운용 전략 결과비교

지급여력 추정지급여력 추정 재무건전성 평가기준으로 활용재무건전성 평가기준으로 활용

경 영 지 원

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계약정보

건별 미래부채C/F

MMDB

ODS

금감원 보고 (검사지원시스템 / 보험리스크)

-금감원 보고Layout

상품정보 건별 부채미래 CF

부채 미래 CF

자산 관련Data

경험 통계율

금감원자료 산출 금감원

-자산적정성분석-보험결손금 추정

보험계리산출

보험계리

-예상 BS, PL-예상지급여력-예상이원분석-내재가치분석

경영정보산출

경영정보

-가격결정리스크-지급준비금

리스크-현금흐름분석

보험리스크산출

보험리스크

계정계

TRAVIS

자동차 요율

LEGACY

자산 DataLoading

결산집계 월별결산 집계

OFSA

Instrument

OFSA 보고서-금리리스크-유동성리스크

부채PROCESS

(OFSA 엔진)

자산

경험통계율

ReportMart

OFSA결과 테이블

시나리오사용자정의

월별결산 집계

부채 기초미래 CF

미래CF산출

경험통계율산출

SAS통계율산출

계리지원 시스템경영정보 시스템 보험리스크 시스템

시나리오사용자정의

2.ALM System Data Architecture2.ALM System Data Architecture

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Ⅲ. ALM 프로젝트 개요

3. Project 세부구성도

자산 계정과목(전 자산 계정)

부채 계정과목

장기보험 (퇴직보험 포함) : 일수부리형 보험료적립금, 지급준비금,

미지급보험금

일반/자동차보험: 경과보험료, 해약환급금, 미경과보험료적립금,

지급준비금, IBNR, 지급보험금

부채 계정과목 (OFSA산출 이외)

장기보험 (퇴직보험 포함)

: Table형 보험료적립금, 보험료세분화, 미경과보험료적립금, 출재보험,

사고보험금, 실제사업비

일반/자동차보험: 예정사업비, 예정이익, 위험보험료,

출재보험, 수재보험, 실제사업비

경험통계율

OFSA ReportMart

AdywebSystem

계리지원

경영지원

보험리스크

산출모듈

Report

금리리스크유동성리스크보험리스크

보험료결손추정자산적정성추정

이원분석추정지급여력추정B/S, P/L추정

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Ⅲ. ALM 프로젝트 개요

4. Project 추진경과

O FY 2002 : ALM 구축방안 설정(리스크관리팀) * FY 2003. 사업계획시 품의

O 2003. 5 - 7월 : 업체별(6개업체) 가제안서 접수 및 2차례에 걸친 PT실시

O 2003. 8. 6일 : 제안희망 6개사에 제안요청서(R.F.P) 발송

O 2003. 8. 14일 : 제안서 접수(5개사) * 1개사 제안 포기

O 제안업체 평가실시

- 1차 평가회의 : 8.17 ∼18일(실무팀장위주의 평가회의) * 3개사 선정

- 2차 평가회의 : 8.24일(리스크관리위원회,정보시스템부 임원)

O Project 사전준비(2003.10월말까지)

- 계약서 작성- Project Team(T.F.T) 구성 -> ‘리스크관리 담당자회의’위주로 구성

- 프로젝트 업무계획서 작성

- 업무범위의 구체화(화면설정 등)

- 프로젝트 장소물색

O Project 진행사항(2004.8.18일 현재)

- 유동성,금리리스크,경영지원,계리지원 완료 -> Test중

- 보험리스크 세부요건 검토중

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Ⅲ. ALM 프로젝트 개요

5. Project 구축업체 선정 참고사항

평가항목

O 제안회사의 안정성

O 제안가격의 적정성

O 시스템 개발능력 및 제안내용의 적정성

O 컨설팅 능력

O 유지보수방안 및 체계의 적정성

O 타시스템과의 연계가능성 측면(보험계리,수익관리측면 등)

* OFDM

O 구축경험

* OFSA

O 기간 및 구축 소요비용상의 비교우위 반영

시스템 선정시 핵심 Point

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Ⅳ. 결론(성공요인)

■ 성공요인

★ 철저한 준비 및 Ownership -> 개념화

★ 유기적인 Team Building

★ 계획적인 과정관리

■ 구축사(Adyweb & Oracle)에 당부사항

■ 모든 참석자에 당부사항