VWL für die Immobilienwirtschaft Günter Vornholz ISBN: 978-3-11-035494-2 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, München Abbildungsübersicht / List

VWL für die ImmobilienwirtschaftGünter VornholzISBN: 978-3-11-035494-2

© 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, München

Abbildungsübersicht / List of Figures

Tabellenübersicht / List of Tables

VWL für die Immobilienwirtschaft, Günter Vornholz ISBN 978-3-11-035494-2© 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, München

2

Abb. 2.1: Immobiliendefinitionen; Quelle: eigene Darstellung


3

Tab. 2.2: Die Immobilienwirtschaft in den unterschiedlichen Abgrenzungen; Quelle: Wirtschaftsfaktor Immobilien

2013, S. 13


4

Abb. 2.3: Immobilienmärkte nach Lage und Objektart; Quelle: eigene Darstellung


5

Abb. 2.4: Immobilienmärkte nach dem Lebenszyklus; Quelle: eigene Darstellung


6

Tab. 2.5: Marktteilnehmer Immobilienmarkt; Quelle: eigene Darstellung in Anlehnung an Gondring, 2009, S. 35


7

Abb. 2.6: Haus der Immobilienökonomie; Quelle: eigene Darstellung in Anlehnung an Schulte, 2008, Bd. I, S. 58


8

Abb. 3.1: Immobilienumsätze Grundstücks- und Wohnungswesen (Immobilienwirtschaft i.e.S.); Quelle: Statistisches

Bundesamt


9

Abb. 3.2: Immobilienumsätze; Quelle: Immobilienverband Deutschland IVD, Gutachterausschüsse


10

Abb. 3.3: Globaler Immobilien-Investmentbestand; Quelle: DTZ, 2012, S. 4


11

Abb. 3.4: Immobilienbestand in Deutschland; Quelle: BulwienGesa AG 2014, RIWIS-Datenbank, abgerufen am

01.03.2014.


12

Abb. 3.5: Immobilienbestand institutioneller Investoren; Quelle: BulwienGesa AG, 2014, RIWIS-Datenbank,

abgerufen am 01.03.2014.


13

Abb. 3.6: Nominale Bauinvestitionen in Deutschland; Quelle: Statistisches Bundesamt


14

Abb. 3.7: Bruttowertschöpfung; Quelle: Statistisches Bundesamt; Wirtschaftsfaktor Immobilien, 2009 und

Wirtschaftsfaktor Immobilien 2013, S. 13


15

Tab. 3.8: Immobilienwirtschaft i.w.S.; Quelle: Wirtschaftsfaktor Immobilien 2013, 2013, S. 22, eigene Berechnung


16

Abb. 3.9: Darlehenszusagen und -bestand; Quelle: vdp


17

Abb. 3.10: Kredite für gewerbliche Immobilien; Quelle: Deutsche Bundesbank


18

Abb. 3.11: Wohnungsbaukredite; Quelle: Deutsche Bundesbank


19

Abb. 3.12: Wertschöpfungsprozess; Quelle: eigene Darstellung


20

Abb. 3.13: Wertschöpfung der Volkswirtschaft; Quelle: eigene Darstellung


21

Abb. 3.14: Bruttoinlandsprodukt in Deutschland; Quelle: Statistische Bundesamt


22

Abb. 3.15: Bruttoinlandsprodukt und Immobilienbestand; Quelle: DTZ, 2012, S. 4


23

Abb. 3.16: Bruttoinlandsprodukt und Immobilienbestand in Deutschland; Quelle: Bulwien 2011, Folie 8


24

Abb. 3.17: Bruttoinlandsprodukt und Büroflächen in Deutschland; Quelle: Statistisches Bundesamt, BulwienGesa AG


25

Abb. 3.18: Zyklische Wirtschaftsschwankungen; Quelle: eigene Darstellung


26

Abb. 3.19: Immobilienzyklen; Quelle: IPD; Jones Lang LaSalle


27

Abb. 3.20: Immobilienzyklen; Quelle: eigene Darstellung


28

Abb. 3.21: Zusammenhang von Immobilienzyklus, realem und monetärem Sektor; Quelle: eigene Darstellung in

Anlehnung an Jowsey, 2011, S. 117


29

Abb. 3.22: Zusammenhang von monetärem Sektor und Immobilienmärkten; Quelle: eigene Darstellung


30

Tab. 3.23: Vier Quadranten von Immobilieninvestmentmöglichkeiten; Quelle: eigene Darstellung in Anlehnung

an „Wirtschaftsfaktor Immobilien 2013“, S. 92


31

Abb. 3.24: Inflationsrate und Mieten; Quelle: Statistische Bundesamt, BulwienGesa AG


32

Abb. 3.25: Inflation und Immobilienmärkte; Quelle: Statistische Bundesamt, BulwienGesa AG


33

Abb. 3.26: Flexibler Wechselkurs (Mengennotierung); Quelle: eigene Darstellung


34

Abb. 3.27: Entwicklung des Wechselkurses GBP und Immobilienpreis und Miete; Quelle: Bundesbank, eigene

Darstellung


35

Abb. 3.28: Bevölkerungsentwicklung; Quelle: Statistisches Bundesamt


36

Abb. 3.29: Drei Dimensionen der Nachhaltigkeit; Quelle: eigene Darstellung


37

Tab. 3.30: Drei Dimensionen der Nachhaltigkeit im Lebenszyklus von Immobilien; Quelle: eigene Darstellung


38

Abb. 3.31: Nachhaltigkeit ist mehr als Green Building; Quelle: eigene Darstellung


39

Abb. 4.1: Wirtschaftssubjekte; Quelle: eigene Darstellung


40

Abb. 4.2: Gütereinteilung; Quelle: eigene Darstellung


41

Abb. 4.3: Marktarten; Quelle: eigene Darstellung


42

Abb. 4.4: Marktformen; Quelle: eigene Darstellung


43

Abb. 4.5: Bestimmungsgründe der Preisbildung; Quelle: eigene Darstellung


44

Abb. 4.6: Preis-Mengen-Diagramm; Quelle: eigene Darstellung


45

Abb. 4.7: Elastizitäten der Nachfrage; Quelle: eigene Darstellung


46

Abb. 4.8: Vollkommen unelastische Nachfrage; Quelle: eigene Darstellung


47

Abb. 4.9: Anormale Nachfragekurve; Quelle: eigene Darstellung


48

Abb. 4.10: Substitutive Güter; Quelle: eigene Darstellung


49

Abb. 4.11: Komplementäre Güter; Quelle: eigene Darstellung


50

Abb. 4.12: Superiore Güter; Quelle: eigene Darstellung


51

Abb. 4.13: Inferiore Güter; Quelle: eigene Darstellung


52

Abb. 4.14: Verschiebung der Nachfragekurve; Quelle: eigene Darstellung


53

Abb. 4.15: Marktnachfragefunktion; Quelle: eigene Darstellung


54

Abb. 4.16: Varianten von Produktionsfunktionen; Quelle: eigene Darstellung


55

Abb. 4.17: Produktionsfunktion nach dem Ertragsgesetz; Quelle: eigene Darstellung


56

Abb. 4.18: Neoklassische Produktionsfunktion; Quelle: eigene Darstellung


57

Abb. 4.19: Kostenfunktionen; Quelle: eigene Darstellung


58

Abb. 4.20: Proportionale Kostenfunktion; Quelle: eigene Darstellung


59

Abb. 4.21: Neoklassische Kostenfunktion; Quelle: eigene Darstellung


60

Abb. 4.22: Gewinnmaximierende Produktion eines einzelnen Unternehmens; Quelle: eigene Darstellung


61

Abb. 4.23: Betriebsoptimum bei einer neoklassischen Kostenfunktion; Quelle: eigene Darstellung


62

Abb. 4.24: Gewinnmaximierung bei einer linearen Kostenfunktion; Quelle: eigene Darstellung


63

Abb. 4.25: Normale Angebotskurve; Quelle: eigene Darstellung


64

Abb. 4.26: Preisunabhängiges Angebot; Quelle: eigene Darstellung


65

Abb. 4.27: Anormales Angebot; Quelle: eigene Darstellung


66

Abb. 4.28: Verschiebung der Angebotskurve; Quelle: eigene Darstellung


67

Abb. 4.29: Marktangebotsfunktion; Quelle: eigene Darstellung


68

Abb. 4.30: Marktgleichgewicht; Quelle: eigene Darstellung


69

Abb. 4.31: Marktungleichgewicht; Quelle: eigene Darstellung


70

Abb. 4.32: Verschiebung des Gleichgewichts bei einer Angebotserhöhung; Quelle: eigene Darstellung


71

Abb. 4.33: Verschiebung des Gleichgewichts bei einer Nachfrageerhöhung; Quelle: eigene Darstellung


72

Abb. 4.34: Monopol; Quelle: eigene Darstellung


73

Abb. 4.35: Höchstpreis; Quelle: eigene Darstellung


74

Abb. 4.36: Mindestpreis; Quelle: eigene Darstellung


75

Abb. 4.37: Externe Effekte; Quelle: eigene Darstellung


76

Abb. 4.38: Nachfragefunktion auf dem Wohnungsmarkt; Quelle: eigene Darstellung


77

Abb. 4.39: Kurzfristige Angebotsfunktion auf dem Investmentmarkt; Quelle: eigene Darstellung


78

Abb. 4.40: Kurzfristige „geknickte“ Angebotsfunktion auf dem Investmentmarkt; Quelle: eigene Darstellung


79

Abb. 4.41: Langfristige Angebotsfunktionen auf dem Investmentmarkt; Quelle: eigene Darstellung


80

Abb. 4.42: Eigentumswohnungsmarkt mit einem kurzfristig preisunelastischen Angebot; Quelle: eigene Darstellung.


81

Abb. 4.43: Langfristige Wirkungen auf dem Eigentumswohnungsmarkt in der Stadt GE; Quelle: eigene Darstellung


82

Abb. 4.44: Empirische Entwicklung des Wohnungsmarktes in der Stadt GE; Quelle: eigene Darstellung


83

Tab. 4.45: Unterschiede zwischen „vollkommenen Märkten“ und „unvollkommenen“ Immobilienmärkten;

Quelle: eigene Darstellung


84

Abb. 5.1: Immobilienanalysen; Quelle: eigene Darstellung


85

Abb. 5.2: Informationsrecherche; Quelle: eigene Darstellung


86

Tab. 5.3: Daten- und Informationsanbieter; Quelle: eigene Darstellung


87

Abb. 5.4: Zeitliche Dimensionen einer Immobilienmarktanalyse; Quelle: eigene Darstellung


88

Abb. 5.5: Teilbereiche einer Immobilienmarktanalyse; Quelle: eigene Darstellung


89

Abb. 5.6: Isochronen des Einzugsgebiets Bochum; Quelle: GfK GeoMarketing


90

Abb. 5.7: Standortanalyse; Quelle: eigene Darstellung


91

Tab. 5.8: Beurteilung des Makrostandortes für Wohnimmobilien; Quelle: eigene Darstellung


92

Abb. 5.9: Überblick Immobilienmarktanalyse; Quelle: eigene Darstellung


93

Abb. 5.10: Grundschema einer Wettbewerbsanalyse; Quelle: eigene Darstellung


94

Abb. 5.11: Abgrenzung des Immobilien-Investmentmarktes; Quelle: eigene Darstellung


95

Abb. 5.12: Investorentypen; Quelle: eigene Darstellung


96

Abb. 5.13: Jährliche Transaktionen auf dem globalen Immobilien-Investmentmarkt; Quelle: Cushman & Wakefield,

eigene Berechnungen


97

Abb. 5.14: Jährliche Transaktionen auf dem Immobilien-Investmentmarkt in Deutschland;Quelle: BulwienGesa AG


98

Abb. 5.15: Transaktionen auf dem Immobilien-Investmentmarkt in Deutschland, jeweils in v.H.;Quelle: BulwienGesa AG


99

Abb. 5.16: Preisentwicklung bei Wohnimmobilien in 125 Städten; Quelle: BulwienGesa AG


100

Abb. 5.17: Preisentwicklung bei Büroflächen (gewichteter Durchschnitt der sieben A-Städte); Quelle: BulwienGesa AG


101

Abb. 5.18: Preis für Gewerbeimmobilien; Quelle: Berechnungen der Deutschen Bundesbank nach Angaben der

BulwienGesa AG


102

Abb. 5.19: VICTOR; Quelle: Jones Lang LaSalle


103

Abb. 5.20: Nettoanfangsrenditen in Deutschland; Quelle: Jones Lang LaSalle


104

Tab. 5.21: Vergleich von German Property Index und Deutscher Immobilien Index; Quelle: IPD und BulwienGesaAG, eigene Darstellung


105

Abb. 5.22: Deutscher Immobilien Index (DIX); Quelle: IPD Investment Property Databank GmbH


106

Abb. 5.23: German Property Index (GPI); Quelle: BulwienGesa AG


107

Abb. 5.24: Vervielfacher / Faktor für Mehrfamilienhäuser in 7 A-Städten; Quelle: BulwienGesa AG


108

Abb. 5.25: Büroimmobilienmarkt; Quelle: eigene Darstellung


109

Abb. 5.26: Büroflächenbestand (MF-G) (in Mio. m²) in den A-Städten, 2014 Prognose; Quelle: BulwienGesa AG


110

Abb. 5.27: Fertigstellung von Büroflächen (in Mio. m²) in sieben A-Städten; Quelle: BulwienGesa AG


111

Abb. 5.28: Wirtschaftsentwicklung in Deutschland und Nettoabsorption in den sechs Top-Standorte;

Quelle: Statistische Bundesamt, Jones Lang LaSalle


112

Abb. 5.29: Büroflächenumsatz (in Mio. m²) in den sieben A-Städten; Quelle: BulwienGesa AG


113

Abb. 5.30: Nettoabsorption (in Mio. m²) in den sechs Top-Bürostädten; Quelle: gif-Büroflächenerhebung


114

Abb. 5.31: Leerstand in den sieben A-Städten; Quelle: BulwienGesa AG


115

Abb. 5.32: Mieten in den sieben A-Städten; Quelle: BulwienGesa AG


116

Abb. 5.33: Einzelhandelsimmobilienmarkt; Quelle: eigene Darstellung


117

Abb. 5.34: Einzelhandelsverkaufsflächenentwicklung (in Mio. m²); Quelle: GfK GeoMarketing


118

Abb. 5.35: Einflussfaktoren auf Einzelhandelsstandorte; Quelle: eigene Darstellung


119

Abb. 5.36: Einzelhandelsimmobilienmarkt; Quelle: Rottke, 2010, S. 155, eigene Bewertung


120

Abb. 5.37: Marktanteile der Betriebsformen; Quelle: GfK GeoMarketing


121

Tab. 5.38: Standortfaktoren Einzelhandelsbetriebe, Quelle: Jones Lang LaSalle, 2011, S. 23


122

Abb. 5.39: Entwicklung des Einzelhandels und des privaten Konsums; Quelle: GfK GeoMarketing


123

Abb. 5.40: Einzelhandelsflächen- und -umsatzentwicklung; Quelle: GfK GeoMarketing


124

Abb. 5.41: Flächen- und Umsatzentwicklung, Flächenproduktivität; Quelle: GfK GeoMarketing


125

Abb. 5.42: Mietentwicklung in Top-Lagen; Quelle: BNP Paribas


126

Abb. 5.43: Mietentwicklung in Euro/m²; Quelle: BulwienGesa AG


127

Abb. 5.44: Wohnimmobilienmarkt; Quelle: eigene Darstellung


128

Abb. 5.45: Bestandsentwicklung, Wohnungen in Wohn- und Nichtwohngebäuden (letzte Säule: 2011 Zensus);

Quelle: Statistisches Bundesamt


129

Abb. 5.46: Systematik von Gebäuden und Wohnungen, Quelle: Statistisches Bundesamt, Zensus 2011


130

Abb. 5.47: Fertigstellungen und Abgänge von Wohnungen; Quelle: Statistisches Bundesamt


131

Abb. 5.48: Entwicklung des Haushaltsbrutto- und -nettoeinkommens; Quelle: Statistisches Bundesamt


132

Abb. 5.49: Leerstandsentwicklung; Quelle: Mikrozensus verschiedener Jahre; Zensus 2011


133

Abb. 5.50: Hauspreisindex; Quelle: vdp


134

Tab. 5.51: Einflussfaktoren auf die Wertentwicklung von Wohnimmobilien; Quelle: eigene Darstellung


135

Abb. 5.52: Mietentwicklung in Deutschland (Wohnungsmieten netto); Quelle: Statistisches Bundesamtes


136

Abb. 5.53: Mietentwicklung; Quelle: BulwienGesa AG


137

Abb. 5.54: Mietentwicklung in Deutschland im Vergleich zur Inflation; Quelle: BulwienGesa AG


138

Tab. 6.1: Marktstrukturen; Quelle: eigene Darstellung

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VWL für die Immobilienwirtschaft Günter Vornholz ISBN: 978-3-11-035494-2 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, München Abbildungsübersicht / List