Aramea Rendite Plus Nachhaltig · Aramea Rendite Plus Nachhaltig Nachhaltige Zinsalternative im Niedrigzinsumfeld +++ Nur für institutionelle Investoren ++++ Werbemittel – Bitte

Aramea Rendite Plus Nachhaltig

Nachhaltige Zinsalternative im Niedrigzinsumfeld

+++ Nur für institutionelle Investoren ++++Werbemittel – Bitte beachten Sie die Hinweise auf der letzten Seite

November 2018

So funktionieren Nachranganleihen

2

3

4

5

6

Nachhaltige Investmentkriterien

Die Investmentstory

Agenda

November 2018

Inhaltsüberblick

1 Aramea stellt sich vor

Perspektiven

Rahmenbedingungen - Das Umfeld stimmt

8 Fondsmanagement & Vertrieb

7 „Aramea Rendite Plus Nachhaltig“ – Daten & Fakten

Fondsportrait Aramea Rendite Plus Nachhaltig Seite 2

November 2018

1. Aramea stellt sich vor

Assets under Management

250 Jahre Erfahrung2007 gegründet

11 Jahre 18 Köpfe

>3,5 Mrd. €

Aramea zählt zu den größten unabhängigen Assetmanagern in Deutschland

Unabhängige

Unternehmensstruktur

100%


Seite 4

Auszeichnungen für Sondervermögen bei denen die Aramea als Finanzportfolioverwalter oder Berater die Anlagepolitik bestimmt

1. Aramea stellt sich vor

Aramea Rendite Plus

Apus Capital Revalue

Hippokrat Aramea Rendite Plus

Aramea Strategie I (B) Gut

Hippokrat (B) Gut

Kategorie: Wandelanleihen

2007, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013

Hippokrat

Best Fund over 5 Years: Mixed Asset EUR Aggressive – Europe (2009, 2010)

Aramea Rendite PlusBest Fund over 3 Years - Mixed Asset EUR Conservative – Europe (2013)

Best Fund over 5 Years - Mixed Asset EUR Conservative – Global (’14, ‘15, ‘16, ’17)

Aramea Global Convertible

2. Platz Wandelanleihen weltweit – Zeitraum 1 Jahr

November 2018 Fondsportrait Aramea Rendite Plus Nachhaltig

Sag mir, wo die Renditen sind…

November 2018 Seite 5Fondsportrait Aramea Rendite Plus Nachhaltig

2. Die Investmentstory

Stand: 31.10.2018

* Ohne Kasse / nach Hedge

0,00

0,11

0,41

0,50

0,65

0,67

0,82

1,03

1,26

1,51

1,97

2,24

2,88

3,15

3,59

4,33

4,87

Niederlande Gov.

Frankreich Gov.

Deutsche Pfandbriefe

Swapsätze

Industrieanl. AA

Spanien Covered

Spanien Gov.

Industrieanl. A

Finanzanleihe A

Industrieanl. BBB

Banken Nachrang

Finanzanleihe BBB

Italien Gov.

Industrie Nachrang

High Yield

ARP Nachhaltig

Aramea Rendite Plus

Rendite (Laufzeitband 5-7 Jahre)

Fondscharakteristik und fondsbezogene Daten

November 2018


Seite 6Fondsportrait Aramea Rendite Plus Nachhaltig

Stand 31.10.2018

Zeitraum: seit Auflage

Wertentwicklung: 143,08%

Rendite p.a.: 9,45%

Performance (jährlich)2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 201821,4% 22,1% -1,5% 25,0% 13,4% 6,0% 0,9% 3,9% 10,5% -4,9%

20.01.2018 Thesaurierung 2,67 €20.01.2018 Ausschüttung Steuerkomponente 0,58 €17.09.2018 Ausschüttung 4,40 €

*Bedingt durch die Investmentsteuerreform wurden für das Fondsgeschäftsjahr 01.08.2017 - 31-07.2018 die Erträge des Sondervermögens wie folgt verwendet:

1,48

5,84

7,67

4,63

7,36

4,26

6,25 6,30 6,35

2,67

4,40

80

100

120

140

160

180

200

220

240

260

280

Date Dez. 09 Dez. 10 Dez. 11 Dez. 12 Jan. 14 Jan. 15 Jan. 16 Jan. 17 Jan. 18

Der Fonds für Nachranganleihen: Aramea Rendite PlusPerformanceentwicklung & Ausschüttungen (WKN: A0NEKQ)

*

Was sind Nachranganleihen?

August 2018 ARAMEA Asset Management - Nachhaltige Hybridanleihen Seite 7

Fremdkapital Hybridkapital Eigenkapital

Investmentfokus: Aramea Rendite Plus



BILANZ - Passivseite

Infobox: Nachrang-/Hybridanleihen:• sind in ihrer Rangstufe nachrangig• bieten aufgrund des erhöhten Risikos einen erhöhten Kupon• ermöglichen dem Unternehmen die Schaffung von temporärem Eigenkapital

Executive Summary

November 2018


Der Aramea Rendite Plus Nachhaltig investiert schwerpunktmäßig in das attraktive Segment der Nachranganleihen von ausschließlich nachhaltigen Emittenten aus den Bereichen:

Die Kriterien der Nachhaltigkeit umfassen dabei folgende Anforderungen:

Leitfaden für ethisch nachhaltige Geldanlage in der evangelischen Kirche

Orientierungshilfe der katholischen Kirche "Ethisch nachhaltig investieren"

Richtlinie des Österreichischen Umweltzeichens

Prinzipien des “United Nations Global Compact”

Nachranganleihen bieten bei einem sehr interessanten Chance-/Risikoprofil:

Hohe Kupons und Renditen im Niedrigzinsumfeld

Geringe Zinssensitivität bei steigenden Kapitalmarktrenditen

Hybridbonds aus den Sektoren Banken und Versicherungen profitieren insbesondere von den regulatorischen Vorgaben Basel III und Solvency II und weisen somit marktunabhängige Renditen auf.

Bei Nachranganleihen von Corporates gibt es viele Bonds mit Investmentgrade-Qualität und sehr attraktiven Spreads gegenüber Seniorbonds. Ratingagenturen sorgen für Unterstützung durch EK-Anrechenbarkeit.


Banken Versicherungen Corporates

Warum begeben Unternehmen Nachranganleihen?

November 2018 Fondsportrait Aramea Rendite Plus Nachhaltig Seite 9


0,4%

8,0%

4,2%2,9%

5 Jahre Senoir-Anleihe Eigenkapitalkosten 50%/50% EK und FK Hybridanleihe

Relative Kostenanalyse (nach Steuern)

*Annahme Unternehmenssteuersatz: 22%

Emittenten setzen Nachranganleihen ein:

wenn es nur einer temporären Aufbesserung der Eigenkapitalquote bedarf

wenn die Ausgabe von Eigenkapital zu ungewünschten Verschiebungen von Stimmrechten führen würde oder keinen ausreichenden Zugang zu Eigenkapital hat (nicht börsennotierte Gesellschaften)

wenn das Rating bewahrt werden soll (Ratingagenturen erkennen einen Teil als Eigenkapital an)

weil die Kuponzahlungen steuerlich absetzbar sind

weil es eine Möglichkeit des Asset und Liability Management darstellt

Finanzierungsinstrumente der Banken: Abstufungen

November 2018

3. So funktionieren Nachranganleihen


Ris

iko

•Mit Sachwerten besichertPfandbriefe

•Feste Laufzeit, Kuponzahlung muss erfolgen

•FK mit vorrangiger Bedienung im InsolvenzfallSenioranleihen

•Feste Laufzeit, teilweise mit Kündigungsrecht, Kupon muss gezahlt werden

•Nachrangige Bedienung im InsolvenzfallLower-Tier 2

•Feste Laufzeit, Kuponzahlung nur bei Gewinn (kumulativ)

•Hair-cut bei Verlust möglich, nachrangige Bedienung im InsolvenzfallUpper-Tier 2

•Unendliche Laufzeit, Kündigungsrecht nach 10 Jahren

•Kuponzahlung an Bedingungen (Gewinn) gekoppelt (nicht kumulierend), hair-cut möglichTier 1 Anleihen

•Unendliche Laufzeit

•Kupon diskretionär (nicht kumulativ)

•Bei Trigger-Event Wandlung in Aktien oder Haircut (je nach Ausgestaltung)

AT1 / Cocos

•Unendliche Laufzeit

•Nicht kumulativPreferred Securities

•Bedienung mit Dividenden erst nach Nachrangkapital Aktien

•Feste Laufzeit, Kupon muss gezahlt werden

•Nachrangige Bedienung im InsolvenzfallTier 3

F

O

K

U

S

Basel III: Attraktive Sondersituationen bei Nachranganleihen

November 2018

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Tier 1 Step

1. Call vor 12.2011 / nicht

ausgeübt100% Tier 1 80% T1 70% T1 60% T1 50% T1 40% T1 30% T1 20% T1 10% T1 0%

1. Call zwischen 12.2011 und

12.2013 /nicht ausgeübt100% Tier 1 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

1. Call ab 12.2013 (z.B. 2019) 100% Tier 1 80% T1 70% T1 60% T1 50% T1 40% T1 0% 0% 0% 0%

… Konsequenz Die (zu) teuren Nachranganleihen werden vom Emittenten gekündigt bzw. zurückgekauft

Volle Anrechenbarkeit als EK

Keine Anrechenbarkeitals EK



Basel III: Verschärfte Eigenkapitalanforderungen machen Bankenanleihen sicherer

November 2018

Quelle: Boersen-Zeitung



Versicherungen: Solvency II sorgt für attraktive Sondersituationen bei Nachranganleihen….

November 2018

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

Insurance

T2- & T1-Anleihen 100% Eigenkapital 0%

Seite 13


Volle Anrechenbarkeit als EK

Keine Anrechenbarkeit als EK

Fondsportrait Aramea Rendite Plus Nachhaltig


November 2018

N N+5

Corporate Hybrids (Perp‘s)

BEISPIEL: Anrechenbarkeit bis

zum ersten Kündigungstermin (z.B. Emission in N und

Kündigung nach 5 Jahren (N+5)

50 % Eigenkapital* 0%

Seite 14




Corporates: Ratingagenturen sorgen für attraktive Sondersituationen bei Hybridanleihen…

Zeitraum

Anrechenbarkeit als EK Keine Anrechenbarkeit als EK

*I.d.R. bewerten Ratingagenturen Hybridanleihen mit einer EK-Anrechenbarkeit von 50%. Je nach Ausgestaltung ist jedoch auch eineAnrechenbarkeit von 25% oder 75% möglich.

Die Risiken im Nachrangbereich

November 2018



Kupon-Risiko

Laufzeitrisiko

Nachrangrisiko

Werden ausgefallene Kupons nachgezahlt (kumulativ)?

Unsere Vorkehrungen

Regulatorische Anrechenbarkeit

Systematischer Ausschluss der schlechtesten

Kreditrisiken

Wie lässt sich die Rendite von Nachranganleihen aufschlüsseln?



Quelle: Morgan Stanley Research; Basis


Was meinen wir mit marktunabhängigem Verhalten?


Beispiel: Nordea Bank AB – NDASS Floater PERP (GB0001961928)

Stand: 18.10.2018Quelle: Bloomberg

Was meinen wir mit marktunabhängigem Verhalten?


Beispiel: Santander UK – SANUK 8.936 PERP USD (US002927AA95) –Freiwilliger Make-Whole für saubere Finanzierungsstruktur



Solide Kapitalisierung im Euro-Kern und UK/Schweiz


4. Rahmenbedingungen: Das Umfeld stimmt

Quelle: Moodys Investors Service; ECB

LändergewichtungAramea Rendite Plus Nachhaltig

Geringe Aussetzung in der Peripherie

Stand: 31.10.2018

Gesamt: 68,9%

28,8%

22,8%

8,9%

8,4%

GERMANY

FRANCE

NETHERLANDS

BRITAIN

Gesamt: 11,0%

6,3%

4,7%

0,0%

0,0%

ITALY

SPAIN

PORTUGAL

GREECE

November 2018

Nachrang-anleihen

NachhaltigkeitRenditen

Nachhaltigkeit


Investment Prozess

Ausschlusskriterien (Exclusion Screening)

Prime-Rating Ansatz(Positiv Screening)

5. Nachhaltige Investmentkriterien

Finales Anlageuniversum

Gesamtes Anlageuniversum

Nach

halt

igkeit

Fin

an

zan

aly

se



Richtlinien: Lückenloses Verfahren

November 2018

„Leitfaden für ethisch nachhaltige Geldanlage in der

evangelischen Kirche“

„Orientierungshilfe der katholischen Kirche "Ethisch

nachhaltig investieren"

“Prinzipien des United Nations Global Compact”

„Richtlinie des Österreichischen Umweltzeichens“


Durch die Einhaltung gleich mehrerer Richtlinien und Anforderungskataloge an nachhaltigeInvestitionen soll eine vollumfängliche Berücksichtigung der Kriterien an nachhaltigeGeldanlage garantiert werden. Es wird demzufolge keine Selbstbedienungsmentalität, sonderneine konsequente Berücksichtigung verfolgt, um Investitionen in nicht nachhaltige Emittentenauszuschließen.





Leitfaden für ethisch-nachhaltige Geldanlage in der evangelischen Kirche

2011 erstellt um Gelder der Kirchengemeinschaft verantwortungsvoll zu investieren.

Regelmäßige Überprüfung und Erweiterung um Änderungen im Markt mit

aufzunehmen (aktuell 3. Auflage)

Definition „Nachhaltige Investition“: Emittent handelt sozialverträglich, ökologisch,

und generationsgerecht

Positivkriterien Ausschlusskriterien

Mitverantwortung für die

Arbeitsbedingungen in Zulieferbetrieben

Weiterbildung von Mitarbeitern

Rohstoff-, Wasser-und

Energieverbrauchs/ Schadstoffemissionen

reduzieren

Anwendung erneuerbarer Energie-

quellen weiterentwickeln und

fördern

Verbesserte Vereinbarkeit von

Familie

und Beruf ermöglichen

Maßnahmen zur

Förderung der Infrastruktur/Schulen

/Wasser-

und Stromnetze

Entwicklung/Herstellung von Rüstungsgütern

Spirituosen

mit mehr als 15 Volumenprozent

Tabakwaren (>0%) Betrieb von Glückspiel

Genetisch verändertes Saatgut

Menschenunwürdige Arbeitsbedingungen oder

Kinderarbeit



Österreichisches Umweltzeichen –Nachhaltige Finanzprodukte

Ausschlusskriterien

Gründung 1990 In Österreich ist ein deutlicher Trend zur Anlagepolitik in Emittenten mit ökologischen und ethisch-

sozialen Kriterien zu beobachten. Definition eines „nachhaltigen Finanzproduktes“:

Emittenten im Fondsuniversum müssen Auswahlkriterien erfüllen Qualitätsanforderungen an den Erhebungs- und Auswahlprozess muss gewährleistet sein Der Fonds muss transparent handeln

Corporate GovernanceStruktur, die fahrlässiges

Verhalten vermindert

Arten-, Tier-, Land- und Klimaschutz

Materialeffizienz (Umgang mit endlichen Rohstoffen)

Umgang mit Anspruchsgruppen (e.g. Mitarbeiter, Zulieferer,

Kunden, Investoren etc.)

Atomkraft Rüstungsproduktion oder Handel

Anbau und Vermarktung gentechnisch manipulierter

Organismen und Produkte

Förderung von Erdgas/Erdöl durch Fracking und aus

Teersand

Förderung von Kohle

Menschen- und Arbeitsrechtverletzung

(e.g. Kinderarbeit etc.)

Auswahlkriterien



Prinzipien des United Nations Global Compact

2015 verabschiedete „Agenda 2030“ für nachhaltige Entwicklung

Zusammengefasst in 10 Prinzipien

Somit sollen die Unterzeichner des „Global Compacts“ die „Sustainable Development

Goals“ (SDGs) fördern

Die 10 Prinzipien des UN Global Compact

Schutz der internationalen Menschenrechte

unterstützen und achten

Keine Mitschuld an Menschenrechtsverletzung

Vereinigungsfreiheit und wirksame Anerkennung

des Rechts auf Kollektivverhandlungen

wahren

Beseitigung aller Formen von Zwangsarbeit

Abschaffung von Kinderarbeit

Beseitigung von Diskriminierung bei

Anstellung und Erwerbstätigkeit

Durch den Umgang mit Umweltproblemen dem Vorsorgeprinzip folgen

Initiativen ergreifen, um größeres

Umweltbewusstsein zu fördern

Entwicklung und Verbreitung

umweltfreundlicher Technologien beschleunigen

Gegen alle Arten der Korruption eintreten,

einschließlich Erpressung und Bestechung



Orientierungshilfe der katholischen Kirche „Ethisch nachhaltig investieren“

2015 eingeführt um Investitionsentscheider dabei zu unterstützen, ihre Gelder in

Unternehmen zu investieren, die nicht gegen gewisse Ausschlusskriterien verstoßen

Nachhaltige Dimensionen verankern sich in den Bereichen Sozialverhalten,

ökologisches Handeln, und der Unternehmensführung

Ausschlusskriterien

Menschenunwürdige Arbeitsbedingungen oder

KinderarbeitAtomenergie Rücksichtloser Umgang mit

der UmweltEmbryonale

Stammzellforschung

Genetisch verändertes Saatgut

Gefährliche Chemikalien und klimaschädliche

SubstanzenAlle Formen der Korruption Rüstungsgüter

Auszeichnungen & Partner

Die ISS-oekom (ehemals oekom research) gehört zu den weltweitführenden Rating-Agenturen im nachhaltigen Anlagesegment. Im Rahmender Implementierung des „Aramea Rendite Plus Nachhaltig“ arbeitet dieAramea Asset Management AG bei der Auswahl und Einhaltung derAnforderung an nachhaltige Geldanlagen eng mit der ISS-oekomzusammen.

ISS-oekom – Ein verlässlicher Partner

November 2018

ISS-oekomGründung: 1993Mitarbeiter: 2000 Mitarbeiter (650 Analysten)Standorte: München, London, New YorkUniversum: 6.200 Emittenten (5.500 Unternehmen & 700 Staaten bzw. Gebietskörperschaften)

Web: www.oekom-research.com



ISS-oekom Ausschlusskriterien auf Unternehmensebene

November 2018


Alkohol Atomenergie Embryonenforschung Grüne Gentechnik Fossile Energieträger Pornographie Glücksspiel Rüstung Tabak Tierversuche Abtreibung

Arbeitsrechte Zwangsarbeit Kinderarbeit Diskriminierung

Menschenrechte Gesundheitsgefährdung Sklavenhaltung Gewaltanwendung

Umwelt Missachtung von

Umweltgesetzen Schädl. Wirkung auf

Ökosysteme Wirtschaftspraktiken

Korruption

Geschäftsfelder Geschäftspraktiken


Ausschlusskritierien – Unternehmensbeispiele

November 2018


Rüstung: Mehr als 10% der Produktion sind Militärgüter.

Atomenergie: Mehr als 10% der Produktion ist Atomstrom.

Alkohol: Mehr als 90% des Umsatzes mit Bier.

Tabak: 100% Umsatz mit Tabakprodukten.

Arbeitsrechte: Kinderarbeitsskandal 2016.

Menschenrechte: Ressourcenraub im Westjordanland.

Umwelt: Ölplattformen - Deepwater Horizon Katastrophe.

Wirtschaftspraktiken: Korruption im Irak 2010.

Geschäftsfelder

Geschäftspraktiken


Geschäftspraktiken inklusive Institution

Menschrechtskontroversen Moderat Severe Very Severe Moderat Severe Very Severe

Unternehmen X EKD,KOH,UN, ÖUZ

Zulieferer X EKD,KOH,UN, ÖUZ

Finanziers X UN

Arbeitskontroversen

Unternehmen Versammlungs- und Vereinigungsfreiheit X EKD,KOH,UN

Zwangsarbeit X EKD,KOH,UN, ÖUZ

Kinderarbeit X EKD,KOH,UN, ÖUZ

Diskriminierung X EKD,KOH,UN, ÖUZ

Sonstige Bereiche X UN,KR

Zulieferer Versammlungs- und Vereinigungsfreiheit X EKD,KOH,UN

Zwangsarbeit X EKD,KOH,UN, ÖUZ

Kinderarbeit X EKD, ÖUZ, UN KOH

Diskriminierung X EKD,KOH,UN, ÖUZ

Sonstige Bereiche X UN,KOH

Kontroverses Umweltverhalten

Unternehmen X UN,KOH

Zulieferer X UN

Finanziers X UN

Kontroverse Wirtschaftspraktiken

Korruption X UN,KOH

Bilanzierung

Wettbewerb

Steuern

Geldverkehr

Sonstiges



Geschäftsfelder inklusive InstitutionUmsatz >0% >5% >10% 0% 5% 10%

Abtreibung Pharmazeutika X KOH

Kliniken X KOH

Alkohol Produzenten Bier/Wein

hochprozentige Getränke/Nahrungsmittel X KOH EKD

Händler Bier/Wein

hochprozentige Getränke/Nahrungsmittel

Atomenergie Produzenten Atomenergie X ÖUZ, KOH

Uran X KOH

Kernkomponenten von Atomkraftwerken X ÖUZ, KOH

Händler Atomenergie

Uran

Kernkomponenten von Atomkraftwerken

Glücksspiel besonders kontroverse Formen des Glücksspiels X KOH EKD

sonstige Formen des Glücksspiels X KOH EKD

Grüne Gentechnik Produzenten X ÖUZ, KOH EKD

Verwender

Händler

Pelze Produzenten

Händler

Pestizide X KOH

Pornographie Produzenten X KOH EKD

Händler

Rüstung Produzenten Waffen(-systeme) – nicht geächtet X KOH,ÖUZ EKD

Waffen(-systeme) – geächtet X UN,EKD ÖUZ,KOH,

Sonstige Rüstungsgüter X ÖUZ,KOH, EKD

Händler Waffen(-systeme) – nicht geächtet X ÖUZ

Waffen(-systeme) – geächtet X UN ÖUZ

Sonstige Rüstungsgüter X ÖUZ

Tabak Produzenten Endprodukte X UN KOH EKD

Bestandteile/Zubehör

Händler Endprodukte

Bestandteile/Zubehör



Nachhaltigkeitsmatrix von ISS-oekom


Mining

Automobile

Textil-

industrie

Versicherung

Um

welt

rele

van

z

Soziale Relevanz

nie

dri

gm

itte

l hoch

niedrig mittel hoch

B -

C+

C

C -

Anforderung für Prime-Schwelle:


Die sozialen und ökologischen Auswirkungen verschiedener Industrien sind sehrunterschiedlich. Daher wird jede Branche aufgrund jener Relevanz eingeordnet. Abhängig vondieser Einteilung werden die Sektoren anhand der zwei Dimensionen gewichtet und diesektorspezifischen Mindestanforderungen für Prime Status festgelegt.

Oekom Prime im Vergleich: Allianz & Anglo American


Allianz: C+ Prime!

Anglo American: C+Not Prime!



Das Unternehmen erfüllt alle Richtlinien und wurde in das Anlageuniversum aufgenommen.

Spanisches Bauunternehmen, welches weltweit tätig ist. Spezialisiert im Bau und in der Wartung von

Infrastruktur Projekten.


Gründung Mitarbeiter Branche Umsatz

1952 74 000 Bauwesen € 9,7 Mrd.

Quelle: Ferrovial

√ X

Stand: 09/2018

Verbessertes Management im Personalbereich, engmaschigereKontrolle zur Verringerung von Menschenrechtsverletzung underhöhte Transparenz.

Stand: 06/2018

Ferrovial wurde aus dem Anlageuniversum ausgeschlossen, da gleich mehrere Ausschlusskriterien durch einzu hohes Risiko der Verletzung von Arbeitsbedingungen (inkl. Zulieferer) gemessen haben.

X X X

ASR Nederland N.V.


Stand: 06/2018

ASR Nederland N.V. wurde aus dem Anlageuniversum ausgeschlossen, da die Firma eine nicht-ausreichende Bewertung von ISS-Oekom bekommen hat.

Stand: 09/2018

Bessere Bewertung durch strengere Ethik Vorgaben, die z.B. Insiderhandel, Geschenkartikelvergabe, Interessenkonflikte und Geldwäsche verhindern sollen.

ASR ist eine Niederländische Versicherungsgruppe, die Produkte und Service in den Bereichen Life und Non-

Life anbietet. Die Firma wurde 2008 gegründet, nachdem die Versicherungsabteilung sich während der

Finanzkrise von Fortis abspaltete.



2008 3 461 Versicherung € 4,328 Mrd.

Das Unternehmen wurde in das Anlageuniversum aufgenommen.

Quelle: ASR Nederland N.V.

√√√X √



Quelle: Credit Suisse

Stand: 06/2018

Internationaler Korruptionsfall, bei dem CS Verwandte von einflussreichen

chinesischen Beamten anheuerte. Diese Aktion führten zu Umsatzsteigerungen in

Millionenhöhe. Dafür zahlte CS im Juni 2018 $47 Mio. an die amerikanische Justiz

Behörde (DoJ) und weitere $30 Mio. an die SEC.

Das Unternehmen wurde aus dem Anlageuniversum entfernt.


1997 46 840 Finanzdienstleistung CHF 21,79 Mrd.

Die Schweizerische Credit Suisse AG ist einer der größten globalen

Finanzdienstleister. Die Bank wurde vom Financial Stability Board (FSB) als

„systemrelevant“ eingestuft.

√ X√ √

Stand: 06/2018

Credit Suisse hat gegen keine der Nachhaltigkeitsrichtlinien verstoßen und war somit im Anlageuniversum enthalten.

X


Stand: 06/2018

Scor schließt keine weiteren Versicherungen oder

Rückversicherung für neue Kohlemienen und

Braunkohlwerke ab.


Quelle: SCOR SE


1970 2 581 Rück-versicherer € 14,789 Mrd.

Franz. Rückversicherungsunternehmen, welches

zu den 5 Größten der Branche gehört. Das

Unternehmen bietet vor allem

Rückversicherungen in den Bereichen P&C und

Life an.

Das Unternehmen wurde in das Anlageuniversum

aufgenommen.

Stand: 06/2018

SCOR SE wurde aus dem Anlageuniversum ausgeschlossen, da die Versicherung eine nicht-ausreichende

Bewertung von ISS-Oekom bekommen hat.

√√√X √


Stand: 09/2018

Bayer AG akquiriert das Agrarunternehmen Monsanto, welches Saatgut und Herbizide produziert, jedoch

Gentechnik einsetzt. Die Bayer AG verstößt somit gegen die Nachhaltigkeitrichtlinien des Österreichischen

Umweltzeichens und der evangelischen und katholischen Kirche.



1863 100.000 Pharma/Chemie € 35 Mrd.

Die Bayer AG gilt als eines der wertvollsten Deutschen

Unternehmen. Der Konzern ist vor allem in der Chemie und

Pharmaindustrie tätig.

Das Unternehmen wurde aus dem Anlageuniversum entfernt.

Stand: 06/2018

Die Bayer AG hat gegen keiner der Nachhaltigkeitsrichtlinien verstoßen und war somit im Anlageuniversum enthalten.

√X√ X X

Oekom Prime im Vergleich: BNP Paribas & Commerzbank

November 2018

X

√



Zusammenfassung

Fixed-Income Produkt mit vollumfänglichen Kriterien zur Erfüllung der Nachhaltigkeit

EZB-Kaufprogramm beinhaltet NICHT das Segment der Nachranganleihen

Attraktive erwartete durchschnittliche Rendite von 4,01%

Duration von 3,88 Jahren

Negative Korrelation zum Rentenmarkt (REXP) aufgrund teilweise marktunabhängiger Renditen

6. Perspektiven


Aramea Rendite Plus Nachhaltig Retail-Tranche I-Tranche

Auflegung 30.11.2017 30.11.2017

WKN A2DTL7 A2DTL8

ISIN DE000A2DTL78 DE000A2DTL86

Fondswährung EUR EUR

Mindestanlagesumme Keine Mindestanlagesumme 100.000 EUR

Fondstyp Rentenfonds

Volumen EUR 60,1 Mio.

Investmentansatz Anlage in Nachranganleihen mit nachhaltigem Charakter

Ertragsverwendung Ausschüttend

Fondsmanagement Aramea Asset Management AG

Kapitalverwaltungsgesellschaft HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH

Verwahrstelle Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG

Ausgabeaufschlag Bis zu 5%

Verwahrstellenvergütung 0,05%

Verwaltungsvergütung 1,25% 0,95%

Erfolgsabhängige Vergütung bis zu 15% ab 3% + 3Monats-Euribor (High-Watermark) (max. 1% des FV)

7. Aramea Rendite Plus Nachhaltig

Fondsdetails


Kennzahlen Rentenportfolio Größte 10 Positionen

Kupon 4.01% AAA 0.0% FURSTENBERG CAPITAL 1.4%

Rendite (in %) 4.01% AA 0.0% CREDIT AGRICOLE ASSRNCES 1.4%

Rendite (in % ex. Kasse) 4.33% A 6.2% NN GROUP NV 1.4%

Restlaufzeit (in Jahren) 4.95 BBB 56.8% BNP PARIBAS FORTIS SA 1.4%

Duration (in Jahren) 3.88 Non-Investmentgr. 30.4% LLOYDS BANK PLC 1.3%

Credit Spread vs. Bund in BP 421.35 Ø Rating BBB CAISSE NAT REASSURANCE 1.3%

CREDIT AGRICOLE ASSRNCES 1.3%

AXA SA 1.3%

Genußscheine 2.1% AAA 0.0% BNP PARIBAS CARDIF 1.2%

Banken 40.9% AA 9.3% BNP PARIBAS 1.2%

Versicherungen 31.2% A 56.0%

Industrieanleihen 16.4% BBB 26.8% TOP 5 Länder

Wandelanleihen 2.7% Non-Investmentgr. 1.3% GERMANY 28.8%

Kasse 6.6% Ø Rating A FRANCE 22.8%

Sonstiges 0.0% NETHERLANDS 8.9%

BRITAIN 8.4%

Laufzeitenstruktur EUR 84.3% ITALY 6.3%

0 - 3 Jahre 16.4% USD 9.5%

3 - 7 Jahre 55.6% GBP 4.7%

7 - 10 Jahre 18.7% CHF 0.9% Senior 8.1%

> 10 Jahre 2.7% Sonstige 0.6% Subordinated 91.9%

Rangstruktur

Ratingstruktur Anleihen

Vermögensstruktur

Währungsstruktur (ohne Kasse)

Ratingstruktur Emittenten

Fondskennzahlen (Stand 31.10.2018)

November 2018

* Währungs-Hedgequote zwischen 90% und 100%

7. Aramea Rendite Plus Nachhaltig


Hoher laufender Kupon 4,01%

Rendite 4,01%

Spread vs. Bunds 4,21%-Punkte

Duration 3,88 Jahre


Rendite 4,01%


Duration 3,88 Jahre

November 2018 Seite 43

Erfahrenes Management-Team …

8. Fondsmanagement

Thomas Pergande (geb. 1964), Vorstand (25 Jahre Branchenerfahrung)

Sven Pfeil (geb. 1974), Vorstand & Senior Portfoliomanager

• Dipl.-Bankbetriebswirt, FRM // 040 866 488 105 // [email protected]• Aug. 1994 Commerzbank AG / Hamburg (Ausbildung Bankkaufmann)• Aug. 1997 – Jun. 2000 Commerzbank AG / Fixed Income Sales• Jul. 2000 – April 2008 Nordinvest / Portfoliomanagement Renten u. Wandelanleihen• Mai 2008 Eintritt Aramea Asset Management AG

• Dipl.-Volkswirt // 040 866 488 101 // [email protected]• Jan. 1993 Vereins- und Westbank / Abt. Wertpapieranalyse• 1993 - 1995 VuW / Branchenanalyst Aktien• 1995 - 2000 VuW / Zins- und Währungsanalyse (seit 1997 Leitung)• Jan. 2000 – Januar 2008 Nordinvest / Leitung Rentenportfoliomanagement• Feb. 2008 Aramea Asset Management AG

Andreas Meyer (geb. 1989), Junior Portfoliomanager

• B.A. Int. Business / M.A. Finance // 040 866 488 102// [email protected]• 2013 – 2015 BNP Paribas S.A. – Corporate & Investment Banking• Oktober 2015 Eintritt Aramea Asset Management AG - Junior Portfolio Manager

Portfoliomanagement

Volkswirtschaftliche Analyse


Vertrieb


8. Vertrieb

Lutz Bode, Direktor Vertrieb

KONTAKT:ARAMEA Asset Management AGKleine Johanisstraße 420457 Hamburg

Telefon: +49 (0) 866 488 109 Mobil: +49 (0) 172 58 069 25Mail: [email protected]

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Vor Durchführung einer Transaktion sollte das jeweilig Fondsprospekt gelesen werden.

Investoren sollten sich vor Durchführung einer Transaktion über rechtliche Bedingungen und steuerliche Konsequenzen der Transaktion informieren, um über Angemessenheit und Konsequenzen des Fondsinvestments urteilen zu können.

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DISCLAIMER

November 2018

Rechtliches


EU-Banken mit kontinuierlicher „Carry“ 3,5% p.a.


Emittent• Unternehmen: BNP Paribas S.A.• Land: Frankreich• Branche: Banken• Rating: „A“• 5yr Sr./Sub CDS 50bps / 138bps

Anleihe• ISIN: FR0010239319• Volumen: 1 Mrd. EUR• Rang: Tier 1• Rating: „BBB-“• Kupon: 4,875% Fix-for-Life

Pro:• Stabiler Emittent• Keine Anrechenbarkeit aufs Eigenkapital

durch Basel III ab 2022. Dann FK und somit deutlich zu teuer in der Finanzierungs-struktur.

• Bis Ende 2021 eine Rendite von 3,5% p.a.

• Retail-Size erhöhte Wahrscheinlichkeit, das Anleihe in der Kündigungspriorität aus Sicht des Emittenten nicht an erster Stelle steht.

Kontra:• Unsichere Laufzeit &

Kündigungswahrscheinlichkeit• Nachrangige Bedienung im Insolvenzfall

Anhang

BNP Paribas: Aktie vs. BNP 4.875% PERP. Tier1 (seit 10/2005)



Anhang

Financials - Risikoprämien weit von Vorkrisenniveaus entfernt


Stand: 31.10.2018

Quelle: iBoxx, Aramea

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Jan. 06 Jan. 07 Jan. 08 Jan. 09 Jan. 10 Jan. 11 Jan. 12 Jan. 13 Jan. 14 Jan. 15 Jan. 16 Jan. 17 Jan. 18

Spreads Finanzanleihen vs. Swaps (in Bp.)

Sub - Sen Diff Financial Subordinated Financial Senior

Anhang

Kennzahlen Rentenportfolio Größte 10 Positionen

Kupon 4.13% AAA 0.0% STICHTING AK RABOBANK 1.1%

Rendite (in %) 4.56% AA 0.0% CAISSE NAT REASSURANCE 1.1%

Rendite (in % ex. Kasse) 4.87% A 3.7% FURSTENBERG CAPITAL 1.0%

Restlaufzeit (in Jahren) 5.15 BBB 44.9% LLOYDS BANK PLC 0.9%

Duration (in Jahren) 3.60 Non-Investmentgr. 44.8% BNP PARIBAS FORTIS SA 0.9%

Credit Spread vs. Bund in BP 480.67 Ø Rating BBB- MAIN CAPITAL FUNDING LP 0.9%

BERTELSMANN SE & CO KGAA 0.9%

COMMERZBANK AG 0.9%

Genußscheine 4.8% AAA 0.0% ROYAL BK SCOTLND GRP PLC 0.9%

Banken 43.3% AA 5.6% DEUTSCHE POSTBK FUND III 0.9%

Versicherungen 20.7% A 43.8%

Industrieanleihen 22.1% BBB 32.4% TOP 5 Länder

Wandelanleihen 3.1% Non-Investmentgr. 12.1% GERMANY 30.5%

Kasse 6.0% Ø Rating A- FRANCE 15.1%

Sonstiges 0.0% BRITAIN 11.0%

NETHERLANDS 7.2%

Laufzeitenstruktur EUR 77.6% UNITED STATES 5.2%

0 - 3 Jahre 14.6% USD 13.9%

3 - 7 Jahre 57.8% GBP 6.5%

7 - 10 Jahre 17.9% CHF 1.7% Senior 15.7%

> 10 Jahre 3.7% Sonstige 0.2% Subordinated 84.3%

Rangstruktur

Ratingstruktur Anleihen

Vermögensstruktur

Währungsstruktur (ohne Kasse)

Ratingstruktur Emittenten


Anhang

Fondskennzahlen (Stand 31.10.2018)

* Währungs-Hedgequote zwischen 90% und 100%


Rendite 4,56%


Duration 3,60 Jahre


Rendite 4,56%


Duration 3,60 Jahre

Rendite/Risiko und Sharpe-Ratio vs. Aktien und Renten

November 2018

Anhang


Stand 31.10.2018

Documents

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