10. Structured FINANCE · 55 TAG Immobilien AG | 10. Structured FINANCE 452 479 476 462 442 318 499 1,493 3,203 3,164 2009 2010 2011 2012 2013 1. TAG Wachstum und Strategie 2009-2013

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TAG Immobilien AG | 10. Structured FINANCE

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Karlsruhe, 13. November 2014

10. Structured FINANCE

Anleihenemission

am Beispiel der

TAG Immobilien AG

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1. Das Unternehmen TAG Immobilien AG

• im Überblick

2. Finanzierungsmöglichkeiten

• die Optionen

3. Anleihen

• der TAG

4. Besicherung

Seite Überblick

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TAG Immobilien AG | 10. Structured FINANCE 3

1. TAG Die Entwicklung

Übernahme der Colonia Real Estate AG 2010/2011

18.888 Einheiten

Akquisition des Theta-Portfolios

3.228 Einheiten

Akquisition der DKB Immobilien AG

25.100 Einheiten

Akquisition der TLG Wohnen GmbH

11.500 Einheiten

Akquisition in Thüringen und Sachsen

7.000 Einheiten

=> Stand April 2014:

74.000 Einheiten mit einer vermietbaren Fläche von 3.968.100 m²

Feb 2011

Nov 2011

Mrz 2012

Dez 2012

Dez 2013

Jan 2014

Dresden

Hamburg

4 4


1. TAG Portfolio H1 2014 TAG fokussiert sich auf

Wohnportfolios in 5 Regionen

Konzentration auf gute, urbane Lagen

deutscher Wachstumsregionen mit

Entwicklungspotential und stabilen

Cashflows

TAG bietet attraktives Wohnen zu

bezahlbaren Preisen

TAG Gewerbeportfolio nahezu

komplett im März 2014 via Share-

Deal veräußert

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452 479 476 462 442318 499

1,493

3,203 3,164

2009 2010 2011 2012 2013

1. TAG Wachstum und Strategie 2009-2013

TAG zeigt deutliche Steigerungen auf dem

Wachstumspfad der letzten vier Jahre

TAG hat ihre Position unter den gelisteten

deutschen Immobilienwerten gestärkt

Gleichzeitig wurde die operative Profitabilität

verbessert

Immobilienvolumen (EUR Mio.)

Dividende (EUR Cent)

Mieterlöse (EUR Mio.)

20,0 25,0 35,050,0

2011 2012 2013 2014* Prognose

46.2 51.8

115.4

192.5

2009 2010 2011 2012 2013

X4,8 X5,4

X2,5

770 978

1,969

3,665

Wohnen Gewerbe

3,606

251.0

6 6


Mitarbeiter pro 1.000 Einheiten Sonstige betriebliche Ausgaben in EUR pro Einheit (p.a.)

EBITDA Marge Mietmarge

xx

Einheiten

xxxxxxxxxx

1. TAG Operative Ertragskraft

7 7


Kapitalmarkt

• Wandler

• unbesicherte

Anleihe

7

7

Was ist die optimale Kapitalstruktur?

Assets

60 %

10 %

X %

Hybrid ?

• weitere

Hypothekendarlehen

• klassische

Hypothekendarlehen

direkt oder

via Banken?

• EK

2. Finanzierungsoptionen: Direkt - Hybrid

Mezzanin

• besichert

• unbesichert

8 8


3. TAG Anleihen 2013/ 2014

• 2013 - 2018: Volumen EUR Mio. 310

• Erstplatzierung EUR Mio. 200

• + Aufstockung EUR 110 Mio.

• WKN A1TNFU

• Stückelung: EUR 1.000,00 je Stück

• Nennbetrag: EUR 1.000,00

• Laufzeit: 5 Jahre ab 2013

• Zinssatz: 5,125%

• Ausgabekurs: zu Pari

• Handel: Open Market/ Prime Standard

8

8

• 2014 - 2019 Volumen EUR 125 Mio.

• WKN A12T10

• Stückelung: EUR 1.000,00 je Stück

• Nennbetrag: EUR 1.000,00

• Laufzeit: 6 Jahre ab 2014

• Zinssatz: 3,75%

• Ausgabekurs: zu Pari

• Handel: Open Market/ Prime Standard

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3. TAG Anleihe 2013 - 2018

• Dokumentation der Anleihe 2013 – 2018 (Erstplatzierung EUR 200 Mio.)

• Prospekt für Anleihe in Luxemburg genehmigt (CSSF)

• Öffentliches Angebot (prospektpflichtig) in Deutschland, Österreich und

Luxemburg

• Privatplatzierung in D,A,L u.a. nicht USA

• Internationale Akzeptanz

• Investierbarkeit

• Platzierungserfolg

• Nach amerikanischem Recht (NY):

• Hartes Covenant Package

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9

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Beginn Vorbereitungen

1. Prospekteinreichung


Roadshow & Marketing-

Maßnahmen

Prospektbilligung

Öffentliche

Angebotsfrist

Stark überzeichnet

Handelsstart

• Die Emission ist nach nur wenigen Stunden stark überzeichnet und wird vorzeitig geschlossen

Ad-hoc Meldung zur

Begebung einer Anleihe

Pre-Sounding

Zeichnungsfrist institutionelle

Anleger



Finale Prospekteinreichung

Aufstockung um

weitere 110 Mio. EUR

3. TAG Anleihe 2013 – 2018

• Timing der Platzierung

11 11


4. TAG Kursentwicklung der Anleihen

Rendite heute: 3,1%

bei 4 Jahren Restlaufzeit

Rendite heute: 3,2%

bei 6 Jahren Restlaufzeit

• Anleihe 2013 - 2018 • Anleihe 2014 - 2020

12 12


ZH

Holding

Unbesicherte Anleihe

ZH

ZH

SPV

SPV

SPV

Hypothekenbank

…

…

…

…

…

…

Covenants!

Sicherheit

• Ist der Kreditgeber in mit der dinglichen Sicherheit wirklich in der besten Position?

• Können „harte“ Covenants mehr wert sein als dingliche Sicherheiten?

4. Besicherung versus Sicherheiten

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TAG Kontakte

TAG Immobilien AG

Steckelhörn 5

20457 Hamburg

Fon: +49 40 380 32-0

Fax: +49 40 380 32-388

www.tag-ag.com

[email protected]

Rolf Elgeti CEO

[email protected]

Dominique Mann

Head of Investor & Public Relations

Fon: +49 40 380 32-305

Fax: +49 40 380 32-388

[email protected]

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